On-chain $BTC aktualnie potwierdza kontrolę należącą do strony sprzedającej (Bears), z wyraźnym osłabieniem popytu w ważnych obszarach cenowych
1. Przełamanie psychologicznych i technicznych poziomów wsparcia
*Wskaźnik True Market Mean został przełamany. Handel poniżej tego poziomu wiąże się z dwoma konsekwencjami:
- Utrata punktu odniesienia zaufania: Większość krótkoterminowych traderów jest obecnie w stanie straty pozycji, co zwiększa presję sprzedaży, aby zminimalizować straty zamiast dodatkowo akumulować.
- Zmiana stanu: Rynek przechodzi z etapu "korekta w trendzie wzrostowym" do "ustalania lokalnego trendu spadkowego".
2. Analiza podaży - popytu i obszaru absorpcji
*Na podstawie gęstości płynności i danych historycznych, rynek obserwuje dwa ważne obszary podaży:
- Obszar $70k – $80k: Aktualnie pełni rolę psychologicznego poziomu oporu.
- Obszar $66.9k – $70.6k: To jest klaster cenowy o najwyższej gęstości transakcji. Z logicznego punktu widzenia, to jedyny obszar mający wystarczający potencjał, aby wchłonąć dużą presję sprzedaży, jednak nadal brak oznak potwierdzających popyt w tym miejscu.
3. Wskaźnik stresu (Stress Metrics) i przepływ kapitału
- Zrealizowana strata: Presja na cięcie strat utrzymuje się na wysokim poziomie (średnio >1.26 miliarda USD/dzień). To pokazuje, że przepływ kapitału (outflow) jest zdecydowanie dominujący.
- Spadek aktywności instytucji: Fundusze ETF i Skarb Państwa przeszły w stan Net Outflow. Brak przepływu kapitału ze strony instytucji finansowych powoduje, że rynek nie ma "solidnej podstawy", co zwiększa ryzyko likwidacji pozycji.
4. Rynek kontraktów terminowych i zmienność
*Dane z rynku kontraktów terminowych dodatkowo wzmacniają negatywny scenariusz:
- Likwidacja longów: Częstotliwość likwidacji pozycji long wzrosła gwałtownie, co pokazuje, że proces oczyszczania dźwigni (flush leverage) odbywa się intensywnie.
- Options Skew: Wskaźnik Skew zdecydowanie przechyla się w stronę spadków. Traderzy priorytetowo traktują zakup opcji put (sprzedażnych) w celu zabezpieczenia ryzyka, zamiast obstawiać na odbicie.
5. Osobne wnioski
- Możliwe, że jesteśmy świadkami "cichszej" sezonu niedźwiedzia w porównaniu do przeszłości, kiedy głównie ruchy na rynku polegały na dużych przepływach kapitału uciekających i ciągłych likwidacjach pozycji long? Jeszcze nie widzimy upadku dużych podmiotów, jak w poprzednim sezonie.
- W kontekście osłabienia popytu na rynku, każde krótkoterminowe wzrosty cen powinny być traktowane jako techniczna korekta, a nie zmiana trendu; potrzebny jest wystarczający popyt, aby zmienić obecny trend, aby można było być optymistycznym.
- Nadal nie spotkaliśmy wielu pytań typu "jaką wartość ma $BTC ?" jak w dolnym obszarze poprzedniego sezonu, gdy większość czeka na możliwość łapania dołków.
- Jakie są wasze opinie?
