Sąd Delaware orzekł o kontynuacji sprawy, wewnętrzne dochodzenie Coinbase nie zakończyło postępowania.
Członkowie zarządu amerykańskiej giełdy kryptowalutowej Coinbase zostali oskarżeni przez akcjonariuszy o zaangażowanie w transakcje wewnętrzne. Sędzia sądu Delaware, Kathaleen St. J. McCormick, niedawno orzekł, że odpowiednie pozwy akcjonariuszy mogą być kontynuowane, mimo że wcześniej powołana specjalna komisja dochodzeniowa Coinbase zakończyła około 10-miesięczne śledztwo i zaleciła sądowi odrzucenie sprawy.
Zgodnie z pozwem i doniesieniami (Bloomberg) powód jest akcjonariuszem Coinbase, który w 2023 roku złożył pozew, oskarżając członków zarządu, w tym dyrektora generalnego Briana Armstronga, dyrektora Marca Andreessena i innych, o to, że przed i po debiucie Coinbase na giełdzie w 2021 roku, wykorzystali poufne informacje, aby wcześniej sprzedać swoje udziały, unikając potencjalnych strat przekraczających 1 miliard dolarów. Pozwani zaprzeczają tym zarzutom i twierdzą, że powód nie udowodnił, że dyrektorzy mieli dostęp do „istotnych i poufnych” informacji, ani że te informacje miały bezpośredni związek z decyzjami o sprzedaży akcji. Coinbase również wyraziło rozczarowanie orzeczeniem sądu, podkreślając, że będzie kontynuować obronę przed sądem, uważając, że roszczenia są pozbawione podstaw.
Zarzuty koncentrują się na bezpośrednim debiucie w 2021 roku, brak okresu lock-up wywołuje kontrowersje związane z „przedwczesną sprzedażą”
Istotą sprawy jest powiązanie z decyzją Coinbase o przyjęciu „bezpośredniego debiutu” (direct listing) zamiast tradycyjnego IPO. Bezpośredni debiut nie emituje nowych akcji, więc nie powoduje rozwodnienia udziałów istniejących akcjonariuszy, a także zazwyczaj nie ustala okresu lock-up, co pozwala istniejącym akcjonariuszom na natychmiastową sprzedaż akcji po debiucie.
Powód twierdzi, że dyrektorzy i inni członkowie wewnętrzni wykorzystali ten mechanizm, aby „sprzedać wcześniej, zyskując”, przed i po debiucie firmy na giełdzie, oskarżając wewnętrznych członków o sprzedaż akcji o wartości ponad 2,9 miliarda dolarów, z czego Armstrong miał sprzedać około 291,8 miliona dolarów, a Andreessen poprzez swoją firmę venture capital Andreessen Horowitz miał sprzedać około 118,7 miliona dolarów. Powód twierdzi, że dyrektorzy zdawali sobie sprawę, że wycena firmy mogła być zawyżona, dlatego postanowili zbyć swoje udziały przed tym, jak rynek przetrawi informacje, aby zminimalizować swoje straty.
Z drugiej strony pozwani przedstawili przeciwną narrację, twierdząc, że skala sprzedaży akcji była ograniczona i miała na celu zapewnienie wystarczającej płynności dla bezpośredniego debiutu, co pozwoliłoby na prawidłowe ustalenie ceny na rynku, a nie na podstawie jakichkolwiek informacji poufnych.
Komisja uznała, że „nie było wykroczeń”, ale sąd zakwestionował niezależność członków i zezwolił na dochodzenie
Postępowanie w sprawie zostało wcześniej wstrzymane, ponieważ Coinbase powołało specjalną komisję do przeprowadzenia wewnętrznego śledztwa. Komisja składająca się z 2 członków po przeprowadzeniu dochodzenia zasugerowała sądowi odrzucenie sprawy, stwierdzając, że dyrektorzy nie wykorzystali poufnych informacji, a transakcje były związane z potrzebami płynnościowymi firmy związanymi z bezpośrednim debiutem. Komisja podniosła również kwestię wysokiej korelacji między ceną akcji Coinbase a ceną Bitcoina, twierdząc, że w tej sytuacji, jeśli brak jest istotnych informacji poufnych mogących bezpośrednio wpłynąć na cenę akcji, udowodnienie transakcji wewnętrznych nie jest łatwe.
Jednak sędzia McCormick w swoim orzeczeniu zauważył, że raport komisji rzeczywiście dostarczał „silnej” narracji obronnej dla pozwanych, ale wątpliwości powoda co do niezależności członków komisji były wystarczające, aby kontynuować sprawę. Powód wskazał, że członek komisji Gokul Rajaram miał wcześniejsze relacje biznesowe i inwestycyjne z firmą venture capital Andreessena, co mogło stanowić ryzyko konfliktu interesów. Sąd uznał, że te powiązania są wystarczające, aby wzbudzić „istotne wątpliwości co do niezależności”, dlatego odmówił zakończenia sprawy na podstawie wniosków komisji i zezwolił na dalsze postępowanie i dochodzenie.
Firma oraz dyrektorzy zaprzeczają zarzutom, sprawa przechodzi teraz do fazy dowodowej.
Po orzeczeniu sądu o kontynuacji sprawy, w najbliższej przyszłości sprawa skupi się na 2 głównych wątkach:
Po pierwsze, czy dyrektorzy i inni członkowie zarządu mieli dostęp do i wykorzystali „istotne i poufne” informacje;
Po drugie, procedura dochodzenia specjalnej komisji Coinbase oraz niezależność jej członków, czy wystarczająco uzasadniają jej wnioski.
Zespół prawników pozwanych publicznie zaprzeczył oskarżeniom o transakcje wewnętrzne, podkreślając, że sprzedaż akcji przez dyrektorów miała uzasadniony cel komercyjny, a powód nie przedstawił wystarczających dowodów, aby podważyć tę tezę.
Warto zauważyć, że sędzia jednocześnie wskazał, że raport komisji był korzystny dla pozwanych, sugerując, że strona dyrektorów ostatecznie może wygrać w realnym postępowaniu, ale w tym momencie sąd postanowił najpierw doprowadzić sprawę do bardziej kompleksowego ujawnienia dowodów oraz procedur obronnych, zanim zdecyduje, czy zarzuty są zasadne.
„Oskarżenia o transakcje wewnętrzne! Członkowie zarządu Coinbase oskarżeni przez akcjonariuszy, sąd zezwala na kontynuację śledztwa” - ten artykuł po raz pierwszy opublikowano w „Krypto Mieście”