Od początku 2026 roku rynek kryptowalut nieustannie doświadcza wahań, Bitcoin spadł z historycznego szczytu 125 000 USD z 12 października 2025 roku do około 77 000 USD 3 lutego, co daje łączne spadki przekraczające 38%.
Wraz z osłabieniem cen, wiele instytucji na całym świecie zaczęło zabierać głos, dając radykalnie różne prognozy na przyszłość - niektóre instytucje ostrzegają, że rynek niedźwiedzia już nastał, a Bitcoin może spaść do 58 000 USD;
Inne instytucje są optymistyczne co do długoterminowego potencjału Ethereum i innych kryptowalut; niektóre instytucje pozostają neutralne, uważając, że rynek znajduje się w okresie transformacji. Poniżej przedstawiamy najnowsze wiadomości z lutego, podsumowując kluczowe poglądy różnych instytucji i przedstawiając różnice w rynku.
一、oboz niedźwiedzi: rynek niedźwiedzia potwierdzony, dolna granica korekty Bitcoina przesuwa się niżej
Wiele instytucji opublikowało raporty na temat rynku niedźwiedzia, uważając, że rynek kryptowalut wszedł w okres niedźwiedzia, a cena Bitcoina jeszcze nie osiągnęła dna, niektóre instytucje przewidują pesymistycznie 58 000 USD, ostrzegając przed ryzykiem skurczenia płynności i wycofywaniem kapitału.
（一）CryptoQuant: rynek niedźwiedzia się rozpoczął, Bitcoin może spaść do 56 000 USD
● Firma analityczna CryptoQuant najwcześniej ogłosiła, że 'rynek niedźwiedzia się rozpoczął', wskazując, że trzy fale wzrostu popytu na Bitcoin od początku 2023 roku całkowicie wygasły, a po październiku 2025 roku popyt pozostaje poniżej poziomu trendu, a cena straciła kluczowe wsparcie.
● Na poziomie technicznym Bitcoin spadł poniżej 365-dniowej średniej kroczącej, co jest linią podziału między rynkiem byka a rynkiem niedźwiedzia, a stawka finansowania kontraktów terminowych spadła do najniższego poziomu od grudnia 2023 roku.
● Ta instytucja uważa, że Bitcoin w krótkim okresie może spaść do 70 000 USD, a w dłuższym, jeśli nie dojdzie do ożywienia, może zlecieć do 56 000 USD, przewidując, że w drugiej połowie 2026 roku może osiągnąć ten poziom.
（二）Galaxy Digital: w krótkim okresie może spaść do 58 000 USD
● Szef badań Galaxy Digital, Alex Thorn, 3 lutego opublikował artykuł, w którym stwierdził, że Bitcoin w ciągu następnych kilku tygodni lub miesięcy może spaść w pobliżu 200-tygodniowej średniej kroczącej, około 58 000 USD.
● Do tej pory Bitcoin spadł o około 38% od swojego historycznego szczytu, a znaczny spadek w ostatni weekend spowodował likwidację pozycji długich na ponad 2 miliardy USD, 46% podaży Bitcoina znajduje się w stanie straty, a w przedziale 70 000 - 80 000 USD istnieje luka w podaży, która po jej przekroczeniu przyspieszy dalszy spadek.
● Dodatkowo narracja Bitcoin jako 'cyfrowego złota' traci na znaczeniu, a kapitał przemieszcza się w stronę metali szlachetnych, co dodatkowo zaostrza presję spadkową.
（三）Bloomberg: Bitcoin spadł o 25%, powrót jeszcze wymaga czasu
● Bloomberg raportował 2 lutego, że Bitcoin spadł o 25% od ostatniego szczytu i chwilowo spadł poniżej 76 000 USD, co stanowi spadek o około 40% od historycznego szczytu, ustanawiając najdłuższy miesięczny spadek od 2018 roku.
● Wskazują, że obecna fala spadków jest wynikiem zniknięcia popytu, skurczenia płynności i osłabienia zaufania, a obecna głębokość rynku jest o ponad 30% niższa niż w październiku 2025 roku, a ETF-y na rynku spot wciąż wykazują odpływy netto.
二、oboz niedźwiedzi: długoterminowa logika nie została zachwiana, Ethereum w centrum uwagi
Pod przewodnictwem głosów niedźwiedzi, niektóre instytucje wciąż pozostają optymistyczne, uważając, że korekta to zjawisko krótkoterminowe, a Goldman Sachs wyraźnie optymistycznie patrzy na Ethereum, a Bitwise, Grayscale i inne mają zaufanie do długoterminowego trendu Bitcoina.
（一）高盛：patrzy na Ethereum, uważa, że jest niedoszacowane
● Raport Goldman Sachs z 2 lutego wskazuje, że mimo ogólnego osłabienia rynku, fundamenty sieci Ethereum są silne i stanowią niedoszacowany kluczowy aktyw.
● W styczniu liczba nowych adresów Ethereum osiągnęła najwyższy poziom w historii, wynosząc 427 000, co stanowi wzrost o ponad 160% w porównaniu do szczytu DeFi w 2020 roku, a codzienna liczba aktywnych adresów wzrosła o 27,5%, a wolumen transakcji wzrósł o 36%.
● Obecna wartość rynkowa Ethereum jest niższa niż jego zrealizowana wartość, co zazwyczaj jest oznaką długoterminowego gromadzenia, a Goldman Sachs uważa, że w przyszłości może ono przewyższyć Bitcoin, stając się dominującym aktywem przechowującym wartość.
（二）Bitwise: Bitcoin osiągnie nowy historyczny szczyt
Bitwise, jako reprezentant byków Bitcoina, prognozuje, że Bitcoin osiągnie nowy historyczny szczyt w wyniku ciągłego napływu do ETF, obniżek stóp przez Fed oraz efektu halvingu.
● Mimo niedawnych odpływów netto z ETF, w dłuższym okresie fundusze ETF na kryptowaluty w USA przekroczyły 12 miliardów USD, a struktura napędu przez detalistów i instytucje pozostaje stabilna.
● Przewidują również, że w 2026 roku zmienność Bitcoina będzie niższa niż akcje Nvidia, a liczba ETF kryptograficznych może przekroczyć 100, a projekty AI oparte na kryptowalutach mogą stać się nowym punktem wzrostu.
（三）Grayscale i a16z: skupiając się na długoterminowej wartości
● Grayscale zdefiniowało 2026 rok jako 'świt ery instytucjonalnej', uważając, że po jasności regulacyjnej instytucje przyspieszą swoje wejście, a Bitcoin w pierwszej połowie roku może osiągnąć nowy historyczny szczyt, a stablecoiny i tokenizacja RWA rozszerzą zakres rynku.
● a16z koncentruje się na długoterminowej realizacji, podkreślając, że fuzja AI i kryptowalut stanie się głównym wątkiem, a postęp w regulacjach kryptograficznych uwolni potencjał branży, a kryptowaluty z praktycznymi zastosowaniami zyskają długoterminową przestrzeń wzrostu.
三、oboz neutralny: wahania i dostosowania, oczekiwanie na punkt zwrotny
Niektóre instytucje pozostają neutralne, uważając, że rynek znajduje się w okresie transformacji, w krótkim okresie głównie wahań, a ruchy zależą od polityki makro, regulacji oraz przepływów kapitałowych, konieczne jest oczekiwanie na kluczowy punkt zwrotny.
（一）VanEck: rok wahań, zaleca regularne inwestowanie
VanEck uważa, że 2026 rok będzie rokiem wahań na rynku kryptowalut, a maksymalne spadki Bitcoina wyniosą tylko 35%, ryzyko zostało częściowo uwolnione, ale zaostrzenie globalnej płynności oraz niepewność polityki Fedu sprawiają, że w krótkim okresie trudno będzie stworzyć trend wzrostowy.
Zaleca się, aby przeciętni inwestorzy inwestowali 1%-3% swoich funduszy w Bitcoina, odpowiednio zmniejszając pozycje w czasie przegrzania rynku, a także zwracając uwagę na penetrację stablecoinów w obszarze płatności B2B.
（二）Galaxy i Messari: szukając równowagi w transformacji
Galaxy przyjmuje neutralne stanowisko, uważając, że cena Bitcoina w 2026 roku może wahać się między 70 000 a 130 000 USD, stopniowo przekształcając się w model wyceny podobny do złota, a postępy w ekosystemie będą zapewniać długoterminowe wsparcie.
Messari zdefiniowało 2026 rok jako rok transformacji branży, uważając, że branża kryptowalut przechodzi od spekulacji do integracji wartości, a integracja AI, DePIN i tradycyjnych finansów będzie dominować w rozwoju branży, a krótkoterminowe wahania nie zmienią długoterminowego trendu.
四、podsumowanie rynku i konsensus instytucji
Rynek kryptowalut jest w intensywnej konfrontacji między bykami i niedźwiedziami, w krótkim okresie presja na spadek jest wyraźna, a długoterminowa logika wzrostu nie została zachwiana. W krótkim okresie oboz niedźwiedzi dominuje, a Bitcoin może osiągnąć minimum 56 000 - 58 000 USD; oboz byków uważa, że korekta to okazja do zaangażowania, a fundamenty Ethereum są silne.
Z długoterminowego punktu widzenia, konsensus instytucji jest jasny:
● Po pierwsze, branża przechodzi z spekulacji detalicznej do dominacji instytucji;
● Po drugie, stablecoiny i RWA połączą rzeczywiste finanse ze światem blockchain;
● Po trzecie, fuzja AI i blockchain stanie się nowym punktem wzrostu;
● Po czwarte, jasność regulacyjna uwolni potencjał branży.
Dla przeciętnych inwestorów instytucje ogólnie zalecają racjonalne podejście do wahań, unikanie wysokiej dźwigni, priorytetowe traktowanie Bitcoina i Ethereum oraz stosowanie strategii regularnego inwestowania w celu zdywersyfikowania ryzyka. Przyszły kierunek rynku będzie głównie zależał od polityki Fedu, postępu regulacji kryptograficznych w USA oraz kierunków przepływów kapitałowych i postępu w realizacji ekosystemu.
