Srebro. Teraz. Ta sama uncja. Ten sam metal.

Nowy Jork COMEX: $80

Szanghaj SGE: $111

Indie MCX: $93

Japonia detalicznie: $120

Kuwejt detalicznie: $106

40% różnicy między Nowym Jorkiem a Szanghajem.

Największa utrzymująca się różnica w historii metali szlachetnych.

Arbitraż jest oczywisty. Kup COMEX za $80. Prześlij do Szanghaju. Sprzedaj za $111. Zgarnij $29.

Nikt nie może tego zrobić.

COMEX ma 108.7 miliona zarejestrowanych uncji. Papierowe roszczenia wobec nich: 1.586 miliarda. Czternastu właścicieli na każdą uncję, która istnieje. W pierwszym tygodniu stycznia, 33.45 miliona uncji zostało fizycznie wyciągniętych z sejfu. 26% zarejestrowanego zapasu zniknęło w siedem dni.

Stawki wynajmu na miesiąc eksplodowały do 8%. Normalnie to 0.3%. Koszt pożyczania srebra na arbitraż teraz przewyższa zysk z transakcji.

Mechanizm, który powinien zamknąć lukę, jest ekonomicznie martwy.

30 stycznia. COMEX spada o 31% do $78. Najgorszy dzień od 1980 roku. Tego samego dnia, Szanghajska Giełda Terminowa rozlicza się na poziomie 29,487 RMB za kilogram. Rekord wszech czasów. Dwie giełdy. Ten sam metal. Przeciwne kierunki.

1 stycznia 2026. Pekin przekształca srebro w materiał strategiczny. 44 firmy mają licencje na eksport. Kontrolują 60 do 70% globalnej dostawy rafinowanej. Brama jest zamknięta.

Samsung całkowicie przestał ufać giełdzie. Ominął COMEX. Zablokował bezpośrednią umowę na wyłączność na dwa lata z kanadyjską kopalnią na 100% wydobycia. Gdy największy na świecie nabywca półprzewodników zabezpiecza srebro bezpośrednio z ziemi, giełda nie ma problemu z cenami. Ma problem z wiarygodnością.

Teraz są dwa rynki srebra. Jeden handluje elektronami. Drugi handluje atomami.

Atomy nie kłamią.