Czas: 2026-02-18
Obiekt: Ethereum (ETH)
Obecna cena: $1,990 - $2,010

Jeśli BTC jest złotem świata kryptowalut, to ETH w ciągu ostatnich sześciu miesięcy zachowywało się bardziej jak przestarzała blue chip z katastrofalnymi wynikami.


Od szczytu w 2025 roku na poziomie $4,900 do teraz $2,000, blisko 60% spadku nie tylko przełamało wiarę byków, ale także ujawniło strukturalne słabości Ethereum w obecnym cyklu.

Stojąc na poziomie psychologicznym $2,000, rynek jest pełen głosów o 'braku dalszych spadków'. Ale moim zdaniem, to bardziej przypomina 'stację benzynową' w trakcie spadków, a nie 'platformę startową' do odwrócenia.

Poniżej przedstawiam moją niezależną analizę opartą na technice, danych on-chain i narracjach makroekonomicznych, tylko do odniesienia.

Jedno, technika: 'odbudowa martwego kota' w kanale spadkowym.

Nie daj się zwieść tym 2% delikatnym odbiciem w ciągu 24 godzin. W obliczu układu niedźwiedziego na poziomie tygodniowym, odbicie dzienne to tylko hałas.

  1. Klucz w morfologii：
    ETH jest obecnie mocno ograniczone w standardowymkanale spadkowym.Górna opór znajduje się na poziomie 2,300−2,300−2,400, nie tylko na górnej granicy kanału, ale także w gęstym obszarze pułapek. Dopóki nie uda się skutecznie utrzymać $2,400, każde wzrosty będą miały na celu zapewnienie okazji do ucieczki dla uwięzionych aktywów, tzw. 'odbudowy'.

  2. Bezwzględne ciśnienie średniej kroczącej：
    Na poziomie tygodniowym EMA 50/100/200 ukazuje doskonały układ niedźwiedzi. Cena porusza się poniżej EMA50 (około $2,600), co w analizie technicznej oznaczaabsolutną słabość długoterminowego trendu.Martwy krzyż MACD trwa, co sugeruje, że niedźwiedzia energia nie wygasła, a struktura dna nie została jeszcze uformowana.

  3. Wskazówki dotyczące śmierci Fibonacciego：
    Na podstawie spadku od szczytu, kluczowy poziom 0.382 ($2,975) już został złamany, obecny poziom $2,000 to tylko słabe wsparcie na poziomie 0.236. Gdy tylko spadnie poniżej $1,900 (to również ostatnia psychologiczna granica byków), poniżej do $1,500 praktycznie jest strefą próżni.

Dwa, fundamenty: wyczerpanie przepływu i zagubienie wartości.

Jeśli K-line to tylko powłoka, to dane on-chain ujawniają słabość ETH: brak nowych pieniędzy, tylko starzy gracze.

  1. Ostrzeżenie o spadku nowych adresów o 34%：
    To jest najniebezpieczniejszy sygnał. Ekosystem, jeśli nie ma świeżej krwi, staje się grą zasobów. Drastyczny spadek nowych adresów oznacza, że kapitał zewnętrzny stracił zainteresowanie ETH. W kontekście, w którym BTC może utrzymać poziom, taki 'utraty krwi' ETH jest szczególnie rażący.

  2. ‘Ochronne opcje’ instytucji：
    Obserwując dane dotyczące opcji, obszar koncentracji OI na wygaśnięcie w lutym znajduje się w$1,500Co to oznacza? Oznacza to, że instytucjonalni market makerzy i wieloryby nie uważają, że $2,000 to solidna granica, przygotowują się już na głębszy spadek. Przesunięcie punktu Max-pain to wynik głosowania mądrych pieniędzy.

  3. Odpór L2：
    Narracja Layer 2, z której kiedyś byliśmy dumni, teraz odbija się na głównym łańcuchu ETH. L2 rzeczywiście zwiększyło efektywność, ale także odciągnęło dużą część przychodów z gazu i aktywności. Przed faktycznym wytworzeniem skutków ekonomicznych aktualizacji w 2026 roku (Glamsterdam), ETH znajduje się wokresie wstydliwego oknao osłabionej zdolności do przechwytywania wartości.

Trzy, kurs ETH/BTC: upadek wiary

Dla starych graczy, cena w walucie fiat może być ignorowana, ale kurs ETH/BTC to linia życia, której należy się trzymać.


Obecny kurs znajduje się w pobliżu 0.029-0.030, co jest historycznie niskim poziomem.


To oznacza, że posiadanie ETH w ciągu ostatniego roku nie tylko przegrało z walutą fiat, ale także z BTC.


Jeśli kurs wymiany spadnie poniżej 0.029, wywoła to łańcuchową sprzedaż algorytmicznych robotów handlowych – czyli sprzedaż ETH w zamian za BTC jako zabezpieczenie. Taka 'sprzedaż kapitulacyjna' po jej wystąpieniu, cena ETH w walucie fiat będzie nie do zniesienia.

Cztery, niezależna strategia handlowa: nie bądź frajerem.

Na podstawie powyższej analizy, obecny nastrój rynkowy znajduje się na etapie 'ekstremalnej ostrożności', ale jeszcze nie 'rozpaczy'. Na podstawie doświadczeń historycznych, prawdziwe dno często towarzyszy panice, a obecna 'powolna deprecjacja' najłatwiej wyczerpuje kapitał byków.

Moje zalecenia są następujące (nie są to porady inwestycyjne, tylko logiczne odniesienia):

  • Agresywni gracze: jeśli musisz zaryzykować odbicie,

    1,920−1,920−1,950 to odpowiednie miejsce na lekkie próby, ale stop loss musi być ściśle ustawiony na $1,880. Gdy tylko spadniesz poniżej, natychmiast opuść rynek, nie miej żadnych złudzeń.

  • Niedźwiedzi myśliwy: odbicie do 2,050−2,050−2,080 to doskonały przedział do sprzedaży krótko/hedgingu, celuje w poziom poniżej $1,850.

  • Ostrożni inwestorzy: trzymaj rękę na pulsie. Teraz 2,000 to połowa drogi. Prawdziwy przedział wartościowy znajduje się w 1,500-$1,700. To linia obrony dużych graczy opcjonalnych i gęsty obszar historycznych papierów z 2022 roku.

Podsumowanie:


ETH nie umarło, ale jest chore.


Przed pojawieniem się trzech rezonansów w zakresie makro płynności, danych on-chain i formacji technicznej, każda zwyżka powinna być traktowana jako 'fala ucieczki'.


W tej pozycji cierpliwość jest cenniejsza niż wiara. Czekanie na okazję poniżej $1,800 może być najrozsądniejszą decyzją w pierwszej połowie 2026 roku.#eth走势分析