Częściowo tak

2021–2022: płynność zaostrzona → wyższe realne zyski → skompresowane aktywa ryzykowne.

$BTC spadł o 77% ( ~$69K → ~$16K ).

2023–2026: płynność tylko umiarkowanie pozytywna (M2 ~+3–4% r/r) → brak zalewu kapitału.

Rezultat: odbicie, nie mania.

Więc to nie było „brak wzrostu.”

To był zaostrzony reżim płynności + reset dźwigni.

Prawo potęgowe jest nadal nienaruszone. R^2~96%