5 lutego, kryptowaluta zrobiła to, co zawsze robi w czasie stresu. Ujawniła, kto był w stanie przetrwać, a kto był w stanie zniknąć.
W ciągu jednego dnia zlikwidowano 586,053 traderów. Około 2,65 miliarda dolarów zniknęło, większość z pozycji długich z dźwignią. To była największa fala likwidacji od czasu FTX i jedna z najszybszych strat, jakie Bitcoin kiedykolwiek widział.
W tym samym czasie jeden trader odszedł z 80% zrealizowanym zyskiem.
Ten sam rynek. Te same instrumenty. Całkowicie różne wyniki.
Kontrast nie dotyczy inteligencji ani szczęścia. Chodzi o to, jak ryzyko było traktowane przed przybyciem zmienności.
Z jednej strony był MMCrypto, który wszedł w dużą pozycję lewarowaną w Bitcoinie miesiące wcześniej i stopniowo się wycofywał, gdy cena rosła. Zmniejszył ekspozycję, podczas gdy tłum wciąż gonił za wzrostem.
Po drugiej stronie było setki tysięcy traderów, którzy pozostali całkowicie eksponowani, przekonani, że trend ich ochroni.
Kiedy Bitcoin spadł o prawie 17% w ciągu 24 godzin, nie było to emocjonalne. To było mechaniczne. Poziomy wsparcia załamały się. Likwidacje wywołały wymuszoną sprzedaż. Wymuszona sprzedaż zepchnęła cenę w dół. Niższa cena wywołała więcej likwidacji.
Pętla sprzężenia zwrotnego przejęła kontrolę.
Głębokość rynku już znacznie się zmniejszyła. Płynność nie była dostępna, aby wchłonąć panikę. Indeks Strachu i Chciwości załamał się do 5, najniższego odnotowanego wyniku, nawet niższego niż Terra czy FTX.
To jest miejsce, w którym wielu traderów źle rozumie, co się stało.
Krach nie był zaskakującym wydarzeniem. Był wynikiem pozycji, które nie mogły przetrwać stresu.
