Rynki tego tygodnia były mniej definiowane przez siłę zakupową, a bardziej przez reakcję łańcuchową strachu. Cienkie książki zamówień i zatłoczone pozycjonowanie wzmocniły spadek, wywołując likwidacje i przymusowe przestawienie pozycji. Odbicie, które nastąpiło, było głównie napędzane przez zamykanie krótkich pozycji i naprawę zniekształceń, a nie przez nowy popyt na rynku. Kluczowe pytanie przesunęło się z „cena rośnie” na „dlaczego rośnie?”
Nastroje zmieniły się z paniki na wątpliwości. Ekstremalny strach często prowadzi do odruchowych odbić, ale te są zazwyczaj mechanicznymi odwróceniami, a nie trwałymi zmianami trendu. To, co ma teraz znaczenie, to nie wielkość odbicia, ale to, czy przepływy mogą utrzymać stabilizację cen.
Warunki makroekonomiczne nadal działają jako wzmacniacz zmienności. Spowolnienie wzrostu w USA sygnalizuje zmniejszenie ryzyka w różnych aktywach, wahania dolara i realnych stóp procentowych oraz obawy o płynność pozostają ściśle związane z pozycjonowaniem w kryptowalutach. Aktywa cyfrowe nie są traktowane jako bezpieczne przystanie; poruszają się w ramach szerszej dynamiki płynności.
Trzy warunki określą, czy stabilizacja może się utrzymać:
1. Kontynuacja przepływu — wielodniowe napływy z głębokością, a nie izolowane szczyty.
2. Jakość odbudowy dźwigni — stopniowa i zrównoważona, a nie zatłoczona lub przegrzana.
3. Reakcja w kluczowych zakresach — czy cena może utrzymać odzyskane poziomy, a nie tylko odbić.
Głęboki strach tworzy potencjał odbicia, ale nie przywraca zaufania. Może nastąpić krótkie zaciśnięcie, ale nie gwarantuje to strukturalnego odwrócenia.
Na razie rynek nie oczekuje silnego rajdu. Testuje, czy presja sprzedaży może zostać wchłonięta. Podstawowy scenariusz pozostaje wrażliwą próbą stabilizacji. Jeśli pojawi się utrzymujący się popyt na rynku i dźwignia odbuduje się odpowiedzialnie, ten pogląd musi zostać ponownie oceniony.
Napisane przez XWIN Research Japan
