W 2024 r. rynek kryptowalut będzie wykazywał oczywiste cechy zróżnicowania. Dane pokazują, że wzrost nastąpił w przypadku monet memowych, tokeny wspierane przez VC znajdowały się pod ogólną presją, a tokenizacja RWA stała się nowym przedmiotem zainteresowania rynku, przy znacznym wzroście skali transakcji. Struktura rynku stale ewoluuje, wydajność tokenów o niskim nakładzie FDV jest słaba, a zapotrzebowanie instytucjonalne na alokację Bitcoinów rośnie. Tendencje te zasługują na ciągłą uwagę w nowym cyklu rynkowym.
Z niecierpliwością czekamy na rok 2025, z lepszą infrastrukturą i przejrzystością przepisów, rynek aktywów kryptograficznych wejdzie w nowy etap. Funkcja przechowywania wartości Bitcoina, konkurencja w ekosystemie łańcucha publicznego oraz innowacyjne aplikacje, takie jak DEX i NFT, mogą stać się nowymi czynnikami wzrostu na rynku.
W tym kontekście Presto Research publikuje swój pierwszy raport roczny, który zawiera kompleksowy przegląd kluczowych trendów rynkowych i prognoz na rok 2025.
Najważniejsze prognozy na rok 2025 obejmują:
Cena Bitcoina osiąga 210 000 dolarów
Całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut wzrasta do 7,5 biliona dolarów
Stosunek Ethereum/Bitcoin odbija się do 0,05, gdy Ethereum rozwiązuje problemy z doświadczeniem użytkownika
Solana przekracza 1000 dolarów
Kapitalizacja rynkowa Stablecoina sięga 300 miliardów dolarów
Wolumen obrotu DEX przekracza 20% wolumenu obrotu CEX
Wartość rynkowa nowej sieci publicznej EVM Layer 1 osiągnęła 20 miliardów dolarów, a całkowity wolumen lock-upów (TVL) osiągnął 10 miliardów dolarów.
Suwerenny kraj lub firma z S&P 500 dodaje Bitcoin do swoich rezerw skarbowych
Fundusze Crypto Hedge osiągają lepsze wyniki niż Crypto VC
……
Przegląd 2024
Najlepsza i najgorsza analiza monet
Na dobrze funkcjonującym rynku ceny aktywów ucieleśniają mądrość tłumu i tworzą dynamiczne sygnały odzwierciedlające narracje rynkowe, tematy i trendy. Dlatego też spojrzenie wstecz na najlepsze i najgorsze projekty na dynamicznie rozwijającym się rynku jest przydatnym sposobem na refleksję nad przeszłością. Szczegółowa analiza tego aspektu zostanie przeprowadzona poniżej.
Jeśli chodzi o metody badawcze, należy wyjaśnić następujące kwestie:
Po pierwsze, zakres analizy ogranicza się do trzech głównych scentralizowanych giełd: Binance, Bybit i OKX.
Po drugie, obiekty analizy dzieli się dalej na dwie kategorie: „projekty nowo notowane (wymienione w 2024 r.)” oraz „projekty istniejące (wymienione w 2023 r. lub wcześniej)”.
Po trzecie, z każdej z sześciu podkategorii wybrano pięć projektów o najlepszych i najgorszych wynikach.
Warto zauważyć, że ta metoda analizy może nie w pełni odzwierciedlać trendy w głównych aktywach, takich jak Bitcoin czy Ethereum, ponieważ aktywa o małej kapitalizacji zwykle wykazują bardziej ekstremalne wahania. Celem tej analizy jest raczej odkrycie tematów branżowych lub indywidualnych projektów, które mogły zostać przeoczone.
Na podstawie powyższego opisu wyniki badań wskazują na trzy kluczowe trendy:
Tokeny wspierane przez VC osiągają słabsze wyniki
Szał na monety memowe trwa
Tokenizacja aktywów świata rzeczywistego (RWA) w centrum uwagi
Rozwój zdecentralizowanych giełd (DEX)
źródło: PANews
źródło: PANews
źródło: PANews
Źródło zdjęć: PANews Top 5 wyników nowo notowanych projektów w 2024 r. (stan na 29 listopada)
źródło: PANews
źródło: PANews
źródło: PANews
Źródło: PANews 5 najlepszych istniejących projektów w 2024 r. (stan na 29 listopada)
„VC Coin” (niski nakład/wysoki FDV) radzi sobie słabo
Dane rynkowe pokazują, że projekty osiągające słabe wyniki mają zazwyczaj dwie cechy:
1. Wysoka inflacja
Nowe projekty: Mediana 22%
Projekty magazynowe: mediana 15%
2. Niski nakład
Nowe projekty: mediana tylko 30%
Projekty inwentaryzacyjne: mediana 78%
Trend ten stanie się wyjątkowym zjawiskiem na rynku kryptowalut w 2024 roku. Chociaż negatywny wpływ odblokowania tokenów na dużą skalę zawsze był postrzegany jako czynnik ryzyka, w tym roku stał się dominującą narracją, a giełdy, strony projektów i inwestorzy są wobec niego bardzo ostrożni.
Z punktu widzenia rozwoju rynku zmiana ta odzwierciedla stopniowe dojrzewanie rynku kryptowalut:
Nowym tokenom nie jest już łatwo zyskać popularność wśród inwestorów detalicznych wyłącznie w oparciu o ich błyszczące opakowanie lub poparcie ze strony znanych VC.
Stopniowo zanika strategia wykorzystywania luk informacyjnych w celu wykorzystania inwestorów detalicznych jako kanału wyjścia dla CEX.
Krótkoterminowy model arbitrażu stosowany przez niektóre fundusze venture capital jest nie do utrzymania
szał na monety memowe
Inwestorzy detaliczni na ogół uważają, że monety VC są nieuczciwe, dlatego duża część funduszy zaczęła przenosić się na rynek monet memowych. Tendencja ta bezpośrednio przyczyniła się do znacznego wzrostu sektora monet memowych, a znaczącą pozycję monet memowych widać na sześciu listach wybitnych wyników.
Istnieje wyraźny kontrast pomiędzy monetami memowymi i monetami VC:
Stopy inflacji są na ogół niskie
Ogólny wskaźnik obiegu jest wysoki
Narracja „uczciwości” monet memowych ma duży wpływ na rynek kryptowalut w 2024 r.:Udało się przyciągnąć do udziału dużą liczbę inwestorów detalicznych
Spraw, aby nastroje na rynku uległy zmianie
Staje się jedną z najbardziej charakterystycznych cech corocznego rynku kryptowalut
Projekt RWA wykracza poza monety memowe
Najbardziej przyciągającym wzrok projektem w 2024 roku jest niewątpliwie Mantra ($OM), który zyskał znacznie więcej niż inne projekty:
$OM: wzrost o 6,118%
$PEPE (najlepsza moneta memowa): wzrost o 1231%
Mantra pozycjonuje się jako „specjalnie zbudowany publiczny łańcuch RWA”, który może „spełnić rzeczywiste wymagania regulacyjne”, obsługując zgodne protokoły łańcucha w górę i w dół dla walut fiducjarnych, akcji i tokenizowanych RWA. OM, jako token zarządzania MANTRA DAO, zapewnia użytkownikom programy nagród związane z kluczowymi planami i rozwojem ekosystemu.
Lepsze wyniki OM odzwierciedlają dwa kluczowe trendy:
Tory RWA zyskują popularność na rynku
Atrakcyjność koncepcji RWA może wykraczać poza narrację memową
Wczesne zwroty przesuwają się w stronę DEX
Dane pokazują, że stopa zwrotu istniejących tokenów jest wyższa niż w przypadku nowo notowanych projektów, co stoi w sprzeczności z tradycyjnym postrzeganiem. Za tym zjawiskiem kryją się ważne zmiany na rynku kryptowalut w 2024 r.: DEX stał się głównym miejscem wczesnego odkrywania cen tokenów.
Dzięki ulepszeniom funkcjonalności DEX i komfortu użytkowania wiele projektów decyduje się na umieszczenie na liście DEX jako pierwszej. W rezultacie najbardziej strome wzrosty zwykle występują na DEX-ach, a scentralizowane giełdy rejestrują jedynie późniejsze etapy wzrostów. Na początku istnienia rynku kryptowalut scentralizowane giełdy były niekwestionowanym dostawcą płynności. Jednak wraz z rozwojem DEX-ów, takich jak Hyperliquid i Raydium, oraz pojawieniem się aplikacji takich jak Moonshot i Pump.fun, krajobraz rynku uległ zmianie.
Źródło obrazu: Dune Analytics
Prognoza na rok 2025
Proces instytucjonalizacji postępuje pełną parą
Włączanie kryptowalut do głównego nurtu polityki trwa i oczekuje się, że osiągnie nowy poziom w 2025 r., przy pełnym udziale czołowych instytucji, które jeszcze bardziej przyspieszą ten trend. Oto cztery główne prognozy rozwoju.
Do 2025 roku cena Bitcoina osiągnie 210 000 dolarów
Współczynnik MVRV (Market Cap/Realized Value) stał się jednym z najbardziej niezawodnych narzędzi wyceny Bitcoinów uznawanych przez branżę aktywów cyfrowych. Wartość rynkowa (MV) oblicza całkowitą wartość wszystkich Bitcoinów w obiegu w oparciu o aktualną cenę rynkową, podczas gdy wartość zrealizowana (RV) oblicza wartość każdego Bitcoina w oparciu o ostatnią cenę transakcyjną opartą na zapisach transakcji w łańcuchu, reprezentujących wartość wszystkich Bitcoinów w obiegu. Średni koszt nabycia.
Historycznie rzecz biorąc, współczynnik MVRV Bitcoina wahał się od 0,4x do 7,7x. Jeśli wziąć pod uwagę tylko dane z 2017 roku (z wyłączeniem wcześniejszych okresów skrajnej zmienności), przedział jest jeszcze węższy i mieści się w przedziale od 0,5x do 4,7x. W ciągu ostatnich dwóch hossy (2017 i 2021) MVRV Bitcoina osiągnął szczyt odpowiednio 4,7x i 4x.
Stosując bardziej konserwatywny mnożnik 3,5x i zakładając, że zrealizowana wartość rośnie w tempie CAGR wynoszącym 5,3% miesięcznie z 722 miliardów dolarów obecnie do 1,2 biliona dolarów w trzecim kwartale 2025 r. (stopa wzrostu odzwierciedlająca (wpływ ułatwień dostępu instytucjonalnego), wartość docelowa sieci Bitcoin w 2025 r. wyniesie 4,2 biliona dolarów (obecnie 1,9 biliona dolarów), czyli 210 000 dolarów za bitcoin.
Źródło: Magazyn Bitcoin
Źródło: Magazyn Bitcoin
Źródło: badania Presto
Bitcoin „Enclosure Movement”: Nowe suwerenne kraje lub firmy z S&P 500 przyjmą Bitcoin jako rezerwę
Oczekuje się, że suwerenny kraj lub spółka z S&P 500 ogłosi włączenie Bitcoina do swojej strategii rezerw. W przypadku suwerennych krajów „adopcja” odnosi się do departamentów rządowych proponujących włączenie Bitcoina do rezerw skarbu państwa. W każdym z ostatnich trzech lat co najmniej jeden kraj podjął podobne działania. Obietnica wyborcza Trumpa dotycząca rezerw Bitcoinów po wyborze na prezydenta może skłonić inne kraje do zbadania podobnych strategii opartych na rozważaniach z teorii gier.
Źródło: badania Presto
Jeśli chodzi o wdrażanie rozwiązań w przedsiębiorstwach, paraboliczny wzrost cen akcji MicroStrategy w tym roku przyciągnął uwagę świata korporacji jak nigdy dotąd. Ta przeszkoda księgowa zostanie usunięta wraz z ogłoszeniem przez FASB na początku tego roku przejścia z rachunkowości opartej na niższych kosztach na księgowość rynkową i na rzecz wartości godziwej. MicroStrategy planuje wdrożyć tę zmianę do pierwszego kwartału 2025 r., zapewniając innym firmom jaśniejsze wytyczne i silniejsze zachęty do przyjęcia.
Źródło: Bloomberg
Kapitalizacja rynkowa Stablecoina osiągnie 300 miliardów dolarów
Chociaż monety typu stablecoin mogą nie znajdować się w centrum uwagi wysokodochodowych spekulantów kryptowalut, są niewątpliwie najskuteczniejszym zastosowaniem technologii blockchain. Po odbiciu od lokalnych minimów w listopadzie 2022 r., całkowita kapitalizacja rynku stablecoinów osiągnęła obecnie 200 miliardów dolarów, co czyni go największą kategorią zastosowań kryptowalut.
To nie przypadek, że 99% monet typu stablecoin jest powiązanych z dolarem amerykańskim. Tokenizowanie zasobu nie tworzy popytu z powietrza, raczej aktywa, które same wymagają tokenizacji, mają globalny popyt. Niewiele walut innych niż dolar amerykański cieszy się tak powszechnym popytem, o czym świadczy jego dominacja jako waluty rozliczeniowej. Właśnie dlatego blockchain i monety typu stablecoin USD osiągają optymalne dopasowanie do rynku produktowego.
źródło: Intellinews
Oczekuje się, że kapitalizacja rynkowa Stablecoin osiągnie 300 miliardów dolarów do 2025 roku, a wzrost ten będzie napędzany zarówno czynnikami długoterminowymi, jak i cyklicznymi. Do czynników długoterminowych zalicza się uznanie doskonałych możliwości tokenizowanego dolara oraz postęp w zakresie ustawodawstwa dotyczącego monet stabilnych w Kongresie USA. Czynniki cykliczne obejmują szerszy cykl byka kryptowalut. Nawet jeśli osiągnie 300 miliardów dolarów, będzie to stanowić jedynie 1,4% podaży M2 w USD, pozostawiając ogromne pole do wzrostów.
Źródło obrazu: rwa.xyz, Presto Research
Więcej działań korporacyjnych: Circle/Ripple/Kraken gotowy na IPO
W przyjaznym dla kryptowalut środowisku administracji Trumpa mogą zostać uwolnione możliwości wcześniej odłożone na półkę ze względu na ryzyko polityczne. Tradycyjne firmy będą postrzegać start-upy kryptograficzne jako atrakcyjne aktywa do wejścia do branży kryptowalut, napędzając większą aktywność w zakresie fuzji i przejęć oraz wyższe wyceny. Już widać oznaki tej tendencji, a nawet Bakkt z trudem znajduje nabywcę w Trump Media.
Spółki na późniejszych etapach wzrostu nie przegapią okazji do wejścia na giełdę. Znane firmy kryptograficzne, takie jak Circle, Ripple i Kraken, od dawna są uważane za potencjalnych kandydatów do IPO. Dla porównania, Coinbase weszła na giełdę w szczytowym okresie ostatniej hossy (kwiecień 2021 r.).
Źródło: Bloomberg
Trend ekwityzacji kryptowalut
Ameryka: nowa stolica kryptowalut
Koncepcje polityczne Trumpa „Make America Great Again” (MAGA) i „America First” prawdopodobnie rozszerzą się na branżę kryptowalut. Aby mieć pewność, że Stany Zjednoczone wyprzedzą konkurentów takich jak Chiny na globalnej mapie kryptowalut, rząd może przyjąć szereg polityk wspierających. Krążą już pogłoski o planach zniesienia podatków od zysków kapitałowych od kryptowalut emitowanych przez spółki zarejestrowane w USA, co sygnalizuje zamiar rządu przyciągnięcia kryptowalutowych innowacji. To może być dopiero początek serii polityk.
Ta zmiana zasadniczo zmieni branżę kryptowalut. Obecnie kryptowaluty postrzegane są jako aktywa globalne, a lokalizacja projektu czy założyciela nie jest traktowana poważnie. Jednak w miarę jak Stany Zjednoczone osiągną zróżnicowanie poprzez politykę preferencyjną, postrzeganie to ulegnie zmianie. Tak jak na tradycyjnych giełdach liczy się narodowość spółek, tak samo będzie w przypadku branży kryptowalut.
„Amerykańskie kryptowaluty” będą miały znaczną premię, przyciągając największe talenty i projekty.
Stany Zjednoczone powtórzą swój udany model na giełdzie, gdzie spółki notowane na amerykańskiej giełdzie będą korzystać z premii z tytułu wyceny ze względu na stabilność prawną i gospodarczą kraju.
Efekty domina dominacji USA będą dotyczyć dynamiki transakcji.
Wolumen i zmienność prawdopodobnie znacznie wzrosną podczas sesji giełdowej w USA, ponieważ ogólne wydarzenia gospodarcze i dotyczące projektów będą koncentrować się podczas sesji amerykańskiej.
Ponadto oczekuje się znacznego wzrostu giełd amerykańskich (w szczególności Coinbase), a notowania na ich platformach będą sygnałem globalnej legitymizacji, podobnie jak w przypadku dużej oferty publicznej Nasdaq.
Na poziomie projektu ekosystem Base Coinbase będzie jednym z największych beneficjentów dominacji USA.
źródło: DefiLlama
Kryptowaluta skupia się na podstawach: fundusze zabezpieczające płynność osiągną lepsze wyniki
Branża kryptowalut odchodzi od szumu spekulacyjnego na rzecz inwestowania opartego na fundamentach dzięki rozwojowi standardowych struktur wyceny. Struktury te zmieniają sposób oceny, finansowania i handlu projektami, sprawiając, że inwestycje w kryptowaluty są bardziej regulowane i bliższe tradycyjnym zasadom finansowym.
Ponieważ projekty generują przychody poprzez nagrody za stakowanie, wykup tokenów i opłaty transakcyjne, stają się one systematycznie oceniane. Inwestorzy mogą teraz obliczyć rzeczywistą stopę zwrotu dla posiadaczy tokenów i ocenić trwałość projektu. Coraz większą akceptację zyskują takie wskaźniki, jak współczynniki TVL/kapitalizacja rynkowa i mnożniki przychodów z protokołu.
Oczekuje się, że w 2025 r. płynne fundusze hedgingowe osiągną lepsze wyniki niż fundusze venture capital, wykorzystując swoje strategie oparte na wycenie do osiągania zysków zarówno na rynkach byka, jak i bessy. Prawdopodobnie do branży wejdzie co najmniej pięć głównych funduszy hedgingowych o charakterze ogólnym lub kapitałowym, zajmujących długie i krótkie pozycje, natomiast oczekuje się, że główne banki inwestycyjne formalnie pokryją aktywa cyfrowe.
Wzrost indeksów kryptowalut: wolumen obrotu indeksami znajdzie się w pierwszej piątce
W miarę jak kryptowaluty stają się główną klasą aktywów, a zwykli inwestorzy zaczynają zdawać sobie sprawę ze znaczenia włączenia ich do swoich portfeli inwestycyjnych, rośnie zapotrzebowanie na uproszczone i zróżnicowane metody inwestowania. Ta zmiana odzwierciedla trajektorię tradycyjnych rynków akcji. Tak jak inwestorzy przeszli od wybierania poszczególnych akcji do kupowania S&P 500, rynek kryptowalut przechodzi podobną ewolucję.
W ramach tradycyjnych finansów fundusze ETF stanowią obecnie 13% wszystkich amerykańskich aktywów kapitałowych. Oczekuje się, że kryptowaluty będą podążać podobną trajektorią, a produkty indeksowe oferują portfele aktywów z różnych branż i tematów.
Obecnie w ramach projektów opracowywane są unikalne przypadki użycia i modele behawioralne, a wyniki różnych branż opierają się na unikalnych podstawach i nie podążają już tylko za trendem cenowym Bitcoina. Oczekuje się, że indeksy staną się podstawą głównych giełd, a kryptowaluty podobne do oferty $SPDR, takie jak indeks Coinbase 50, prawdopodobnie pojawią się i będą konsekwentnie plasować się w pierwszej piątce rankingów wolumenu obrotu.
Źródło obrazu: MarketVector, CoinMetrics i Coinbase
Drugi etap hossy
Solana osiągnie 1000 dolarów
Droga Solany do 1000 dolarów opiera się na transformacji z wysokowydajnego blockchainu do głęboko instytucjonalnego ekosystemu. Gwałtowny wzrost liczby zastosowań instytucjonalnych w połączeniu z finansowaniem projektów w wysokości 173 mln USD zebranym w trzecim kwartale 2024 r. odzwierciedla, że platforma osiągnęła krytyczne skrzyżowanie doskonałości technicznej i zakorzenienia instytucjonalnego.
Aktywność online wykazała bezprecedensowy wzrost, przy czym Solana odpowiada za ponad 50% całego dziennego wolumenu transakcji w łańcuchu, a aktywność rośnie o 1900% rok do roku. Ten gwałtowny rozwój odzwierciedla głębszą prawdę o sukcesie sieci – jak bada Mario Laul z Placeholder, sukces sieci zależy nie tylko od technologii, ale także od instytucjonalizacji poprzez wyspecjalizowaną infrastrukturę i stopień efektów sieciowych programistów. Zróżnicowanie Solany wynika z jej wyjątkowej filozofii kulturowej, która przedkłada szybkie innowacje nad teoretyczną doskonałość, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do podejścia Ethereum skupiającego się na badaniach.
Z technicznego planu działania Anatolij promuje wizję globalnej maszyny stanu z czasem blokowania wynoszącym 120 milisekund, a architektura sieci jest w naturalny sposób odpowiednia do rozszerzania funkcji w oparciu o pakietowanie, co stanowi podstawę niespotykanej dotąd skalowalnej funkcjonalności. Nadchodzący klient Firedancer celuje w 1 000 000 transakcji na sekundę, co dodatkowo potwierdza ten pragmatyczny postęp.
1,93% tokenów wejdzie na rynek w przyszłym roku, a przewidywana kapitalizacja rynkowa wyniesie 485,93 miliardów dolarów na poziomie 1000 dolarów – co stanowi historyczny precedens dla Ethereum. To połączenie zróżnicowania kulturowego, przyjęcia instytucjonalnego, ewolucji technologicznej i korzystnej ekonomii symbolicznej stwarza przekonujący argument za wzrostem wartości SOL.
Źródło: Krypto za pośrednictwem TradingView
Całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut osiągnie 7,5 biliona dolarów
Rynek kryptowalut w 2024 roku kontynuuje dominację Bitcoina. Ciągły napływ funduszy instytucjonalnych za pośrednictwem funduszy ETF, pogłębiająca się instytucjonalizacja Bitcoina oraz korzyści, jakie przyniósł wybór Trumpa, pozwoliły weteranowi kryptowalut w dalszym ciągu osiągać lepsze wyniki niż większość altcoinów.
Jeśli Bitcoin osiągnie 150 000 dolarów i utrzyma 60% kapitalizacji rynkowej, cały rynek kryptowalut osiągnie 7,49 biliona dolarów, czyli ponad 2,5 razy więcej niż poprzedni najwyższy poziom (listopad 2021 r., 2,9 biliona dolarów).
Źródło: Dostawa BTC
Źródło: badania Presto
Prezydentura Trumpa będzie kluczowym czynnikiem wpływającym na trwałość hossy. Możliwe są dwie ścieżki rozwoju rynku:
Podążając ścieżką optymistyczną, Trump wdroży politykę promującą wzrost gospodarczy, rozluźnienie kontroli oraz utrzymanie niskich ceł i otwartej polityki imigracyjnej. Scenariusz ten może skutkować wzrostem realnych stóp procentowych, silniejszym dolarem i wzrostami na giełdach, ale ceny złota będą pod presją.
Przy pesymistycznej ścieżce może wybuchnąć wojna handlowa, w ramach której na Chiny zostaną nałożone cła w wysokości 60%, a na całym świecie cła w wysokości 10–20%, a polityka imigracyjna zostanie zaostrzona. Doprowadzi to do złagodzenia polityki Rezerwy Federalnej i obniżenia stóp procentowych, najpierw do umocnienia, a następnie osłabienia dolara amerykańskiego, dostosowania się rynku akcji i umocnienia złota.
Ale w obu przypadkach istnieją pozytywne czynniki dla kryptowalut:
W optymistycznym otoczeniu Bitcoin może rosnąć wraz z ryzykownymi aktywami;
W pesymistycznym otoczeniu Bitcoin może być dodatnio skorelowany ze złotem i ujemnie skorelowany z dolarem amerykańskim.
Biorąc pod uwagę wybór gabinetu Trumpa i ogólną orientację polityki, środowisko rynkowe będzie raczej skłaniać się ku optymistycznej ścieżce, która zapewni korzystne wsparcie dla aktywów kryptograficznych charakteryzujących się apetytem na ryzyko.
Źródło: Badania CryptoCap i Presto za pośrednictwem TradingView
Odbicie NFT w 2025 r.: miesięczny wolumen obrotu osiągnie 2 miliardy dolarów
Bitcoin jest obecnie najwyższy w historii, ale nastroje na rynku wydają się inne niż wcześniej. Magiczny moment w cyklu hossy, kiedy „przypływ podnosi wszystkie łodzie”, dopiero nadchodzi, dlatego istnieją powody do optymizmu co do NFT w 2025 r. Rynek wkracza obecnie w fazę dojrzałą, a doświadczenie historyczne pokazuje, że jest to często etap najbardziej innowacyjny kulturowo.
Aktualne dane potwierdzają potencjał tego renesansu kulturalnego – sprzedaż NFT osiągnęła 562 mln dolarów w listopadzie 2024 r., co oznacza wzrost o 57,8% miesiąc do miesiąca. Ciągły rozwój subkultury NFT i jej wpływ na szerszą kulturę kryptograficzną, a także pojawienie się unikalnych ruchów artystycznych, od sztuki śmieciowej do sztuki generatywnej, odzwierciedlają coraz bardziej dojrzały ekosystem.
Źródło: cryptoslam.io
Przyjęcie NFT przez główne marki, takie jak Nike i Sony, nie oznacza tylko przyjęcia korporacyjnego, ale także legalizację tych kultur cyfrowych. Oczekuje się, że miesięczny wolumen obrotu NFT przekroczy 2 miliardy dolarów w pewnym momencie w 2025 r. (średnia miesięczna w 2021 r. wyniosła 2,056 miliarda dolarów).
Skoncentruj się na podstawach
Ethereum odbija się: stosunek Ethereum/Bitcoin powróci do 0,05
W drugiej połowie 2024 roku Ethereum stało się jednym z najbardziej kontrowersyjnych tematów w branży kryptowalut. Podczas gdy pojedyncze sieci, takie jak Solana, osiągnęły znaczny rozwój dzięki „wygodzie i szybkości”, Ethereum nadal stoi przed wieloma wyzwaniami:
W sieci L2 brakuje kompletnego systemu certyfikacji
Problemy z doświadczeniem użytkownika spowodowane fragmentacją zasobów
Niewystarczająca spójność narracji
Czynniki te spowodowały, że stosunek Ethereum/Bitcoin osiągnął nowe minima od 2021 roku.
Źródło obrazu: TradingView
Pomimo wyzwań warto uważnie obserwować Ethereum w roku 2025 i później. Oczekuje się, że stosunek Ethereum/Bitcoin powróci do 0,05, gdy Bitcoin osiągnie 120 000 dolarów, a Ethereum wzrośnie do 6000 dolarów. Na uwagę zasługują dwa ważne ulepszenia:
1. Defragmentacja sieci L2 (ERC-7683 i EIP-7702)
W ciągu ostatnich kilku lat, chociaż rozwiązanie L2 Ethereum rozwiązało problem ekspansji, spowodowało także fragmentację ekologiczną. Każda sieć L2 utworzyła niezależny ekosystem, a operacje międzyłańcuchowe stały się skomplikowane. Nowe aktualizacje będą dostępne poprzez:
Znormalizowane intencje ERC-7683: pozwalają użytkownikom deklarować pożądane operacje bez dbania o szczegółowe szczegóły sieci L2
Abstrakcja konta EIP-7702: Zezwalaj na tymczasowe używanie kont zewnętrznych (EOA) jako inteligentnych portfeli kontraktowych
Osiągaj płynne operacje międzyłańcuchowe: użytkownicy mogą jednocześnie przeprowadzać międzyłańcuchową wymianę tokenów, transfer aktywów, głosowanie w sprawie zarządzania i inne operacje
2. Optymalizacja planu działania łańcucha belek
Plan działania Beam Chain ogłoszony przez Justina Drake'a z Fundacji Ethereum na Devcon 7 proponuje długoterminowy plan do 2029 roku, obejmujący 9 głównych ulepszeń w trzech kategoriach produkcji bloków, stakingu i kryptografii:
Skróć czas ostatecznego potwierdzenia z 15 minut do 36 sekund (ostateczność z 3 miejscami)
Skróć czas bloku z 12 sekund do 4 sekund
Obniżono minimalne wymagania dotyczące stawki z 32 Ethereum do 1 Ethereum
Według obecnie dostępnych informacji aktualizacje związane z defragmentacją L2 mają zostać uruchomione na początku 2025 roku, natomiast plan działania Beam Chain nie określa konkretnego harmonogramu. W szczególności podstawowe propozycje planu działania Beam Chain obejmują ideę zasadniczej zmiany kluczowych mechanizmów warstwy konsensusu Ethereum, a ukończenie tych aktualizacji może zająć ponad 1-2 lata.
Śledź łańcuchy bloków oparte na DAG ($SUI, $APTOS, $HBAR, $FTM)
Źródło: badania Presto
Tradycyjny blockchain jest jak ulica jednokierunkowa i wszystkie transakcje muszą być umieszczane w kolejce i przekazywane po kolei. Technologia DAG (skierowany graf acykliczny) przypomina złożoną sieć drogową, umożliwiającą równoczesny przejazd wielu pasów ruchu. Konstrukcja ta stanowi jakościowy skok w wydajności przetwarzania transakcji, co można nazwać ważną ewolucją technologii blockchain.
Chociaż wczesny projekt DAG, IOTA, był pionierem tej technologii w świecie szyfrowania, podobnie jak iPhone pierwszej generacji, miała ona wiele nieodłącznych ograniczeń. Kiedy wolumen transakcji sieciowych jest niewystarczający, wydajność faktycznie spada i potrzebny jest scentralizowany koordynator, który będzie „stał na straży”. Problemy te ostatecznie ograniczają ich rozwój.
Pojawienie się Sui nadało nową żywotność technologii DAG. Nie rezygnuje całkowicie z zalet tradycyjnego blockchainu, ale sprytnie integruje DAG z mechanizmem konsensusu. Dzięki innowacyjnemu protokołowi konsensusu Mysticeti walidatorzy mogą swobodnie przetwarzać bloki równolegle, co nie tylko zapewnia decentralizację i bezpieczeństwo, ale także znacznie poprawia wydajność sieci. To jak idealne połączenie silników elektrycznych i tradycyjnego rzemiosła samochodowego Tesli.
Innowacje technologiczne Sui szybko zyskały uznanie rynku. Od września 2024 roku cena Sui wzrosła o ponad 300% i obecnie zajmuje trzecie miejsce wśród sieci publicznych non-EVM z TVL na poziomie 1,6 miliarda dolarów. Nawet po masowym odblokowaniu pod koniec 2024 r. Sui w dalszym ciągu wykazuje dużą odporność. Patrząc w przyszłość na rok 2025, perspektywy Sui są jeszcze jaśniejsze, ponieważ presja na odblokowanie jest znacznie zmniejszona.
Nie tylko Sui, ale cały obwód DAG kwitnie. Aptos, który również korzysta z technologii DAG, wskoczył na czwarte miejsce wśród publicznej sieci TVL non-EVM, z zablokowaną kwotą 1,13 miliarda dolarów. Projekty DAG, takie jak $IOTA, $HBAR i $FTM, również osiągnęły wzrosty o co najmniej 100% od września 2024 r.
W miarę doskonalenia technologii projekt DAG wykorzystuje swoje mocne strony, aby udowodnić, że jest najodpowiedniejszym rozwiązaniem łańcucha publicznego do zastosowań na dużą skalę. Oczekuje się, że łączna wartość TVL głównych projektów DAG wzrośnie z obecnych 3,1 miliarda dolarów do 5–6 miliardów dolarów do 2025 r., co stanowi ponad połowę obecnej wartości TVL Solany.
Źródło: badania Presto
Złoty wiek na łańcuchu
Gorączka złota DEX: Stosunek wolumenu obrotu spot DEX do CEX przekroczy 20%, a stosunek kontraktu wieczystego DEX do CEX przekroczy 10%
Podczas gdy CEX, takie jak Binance i Coinbase, pozostają głównymi platformami handlowymi dla większości inwestorów, stosunek wolumenu DEX do CEX stopniowo wzrasta wraz z postępem hossy. Oczekuje się, że w przyszłym roku tendencja ta ulegnie przyspieszeniu, przy wolumenach transakcji spot prawdopodobnie przekroczą 20%, a wolumenów kontraktów wieczystych prawdopodobnie przekroczą 10%.
Źródło: badania Presto
Trzy czynniki napędzają tę zmianę:
Po pierwsze, bardziej przyjazne dla DeFi środowisko regulacyjne pod rządami nowej administracji Trumpa rozszerzy scenę DeFi, zachęcając do eksploracji przy mniejszej kontroli i akumulacji symbolicznej wartości. Zwiększy to popyt na tokeny DeFi i stworzy pozytywny cykl dla całego ekosystemu w łańcuchu.
Po drugie, znacznie poprawiono komfort użytkowania na wielu poziomach, w tym portfeli, terminali handlowych i robotów handlowych. Po krachu FTX działalność w łańcuchu stała się bardziej popularna, ponieważ inwestorzy stali się bardziej wrażliwi na ryzyko kontrahenta. Phantom wielokrotnie znajdował się w tym roku w gronie najlepszych aplikacji, co wskazuje, że doświadczenia użytkowników i popularność w sieci osiągnęły niespotykany dotąd poziom.
Po trzecie, notowanie wysoko cenionych tokenów na CEX sprawi, że więcej inwestorów przeniesie się do tej sieci. Ponieważ branża kryptograficzna osiąga poziom bilionów dolarów, coraz powszechniejsze jest wydawanie nowych tokenów o wycenach sięgających setek milionów lub miliardów dolarów. Inwestorzy coraz częściej zdają sobie sprawę, że czasy trzymania tokenów na CEX w celu uzyskania nadmiernych zysków minęły, a najbardziej dochodowe możliwości można znaleźć w sieci.
Chociaż nadal istnieją pewne bariery w operacjach w sieci i hostingu własnym, zwyżkowe nastroje FOMO z pewnością popchną więcej użytkowników do korzystania z ekonomii w sieci. Ta „gorączka złota” nie tylko spowoduje wzrost liczby użytkowników, ale także będzie promować całą branżę blockchain w kierunku otwartego, pozbawionego zaufania systemu gospodarczego.
Cyfrowe złoto jest lepsze niż złoto: wartość ekosystemu Bitcoin przekroczy 1% sieci Bitcoin
Po wielu cyklach Bitcoin jest coraz bardziej akceptowany przez społeczeństwo jako cyfrowe złoto i nośnik wartości. Od 2023 r. pojawiło się wiele protokołów, które pozwalają uwolnić pełny potencjał Bitcoina jako cyfrowego złota. Natywne protokoły Bitcoin, takie jak Ordinals i Runes, czynią Bitcoin warstwą bazową dla natywnego DeFi poprzez wybijanie tokenów i NFT bezpośrednio na jego blockchainie. Ponadto różne rozwiązania L2 i protokoły ponownego wykorzystania zaczynają wykorzystywać Bitcoin do generowania przychodów.
Źródło: badania Presto
Od czasu uruchomienia protokołu Ordinals w 2023 r. opłaty transakcyjne w sieci Bitcoin wzrosły do najwyższych poziomów z poprzednich hoss. Jednak w przededniu nadchodzącej nowej hossy opłaty transakcyjne wróciły do normy, co wskazuje, że popyt na Bitcoin w łańcuchu nie został jeszcze w pełni uwolniony. Zgodnie z zasadami rynkowymi, jeśli zgodnie z oczekiwaniami w 2025 r. nastąpi hossa, opłaty za wykorzystanie Bitcoina w łańcuchu i opłaty transakcyjne prawdopodobnie osiągną rekordowy poziom.
Chociaż większość posiadaczy Bitcoinów ceni stabilność, zawsze będzie zapotrzebowanie na Bitcoin w celu generowania dochodu. Aktualne dane ilustrują tę kwestię:
Bitcoin zajmuje szóste miejsce wśród wszystkich sieci publicznych pod względem całkowitej wartości zablokowanej (TVL), z około 3,8 miliarda dolarów Bitcoinów wykorzystywanych do generowania przychodów.
Uwzględniając całkowitą kapitalizację rynkową liczb porządkowych i run, wielkość rynku całego ekosystemu łańcucha Bitcoin osiągnęła 7 miliardów dolarów
Biorąc pod uwagę status Bitcoina jako aktywa o wartości 2 bilionów dolarów, 1% jego podaży stanowiłby ponad 20 miliardów dolarów zainwestowanych w ekosystem.
Źródło: badania Presto
Powrót ery EVM: nowy alternatywny EVM L1 osiągnie kapitalizację rynkową wynoszącą ponad 20 miliardów dolarów i kapitalizację rynkową wynoszącą ponad 10 miliardów dolarów
W 2024 r. rozwój w łańcuchu będzie koncentrował się głównie w ekosystemie innym niż EVM, zwłaszcza w Solana i Sui:
Wolumen transakcji w łańcuchu Solany przekracza łączny wolumen transakcji Ethereum i wszystkich jego sieci L2
Sui przewyższa większość rozwiązań Ethereum L2
Udział w rynku ekosystemu EVM, z wyłączeniem głównej sieci Ethereum, znacznie spadł pod względem TVL (zablokowana całkowita wartość)
Oczekuje się, że tendencja ta ulegnie odwróceniu w 2025 r.:
Oczekuje się, że nowa alternatywna sieć publiczna EVM L1 osiągnie kapitalizację rynkową na poziomie 20 miliardów dolarów
Oczekiwano, że TVL osiągnie 10 miliardów dolarów
Cel ten Avalanche osiągnął już w 2021 roku
Pomimo znacznego rozwoju sieci takich jak Solana i Sui, ekosystem EVM pozostaje niezrównany pod względem głębokości. Ma największą bazę użytkowników i programistów, niezrównaną płynność i TVL na poziomie 165 miliardów dolarów, czyli czterokrotnie więcej niż reszta ekosystemu razem wzięta. Ta ogromna płynność, głównie w Ethereum, została na marginesie podczas szaleństwa na monety memowe Solana w 2024 r. Jednak rosnące zainteresowanie protokołami opartymi na EVM, takimi jak Hyperliquid, Ethena i Virtuals, wskazuje, że istnieje popyt.
Źródło: badania Presto
Źródło: badania Presto
Ta prognoza nie jest pesymistyczna dla Solany czy Sui, ale optymistyczna dla perspektyw rozwoju sieci EVM. Sieć EVM oferuje następujące korzyści:
Zalety techniczne
Wygodniejszy łańcuch krzyżowy
Łatwiejsze wdrażanie DApp
Lepsza kompatybilność portfela
Baza użytkowników
Solana (szczególnie Phantom Wallet) ma świetne osiągnięcia w przyciąganiu nowych użytkowników
Jupiter ma ponad 500 000 aktywnych traderów dziennie
Nawet jeśli tylko 10% użytkowników przejdzie na DeFi w łańcuchu, znacząco zwiększy to żywotność i płynność ekosystemu
Oczekuje się, że rozwój skupi się przede wszystkim na sieciach L1 zgodnych z EVM, a nie na sieciach L2:
Wyzwania stojące przed sieciami L2: Większość sieci L2 ma trudności z uzyskaniem efektywnej trakcji, a wskaźniki wykorzystania przez użytkowników są niższe niż oczekiwano.
Zalety sieci L1: Przyciąganie użytkowników i płynność poprzez efekt bogactwa tokenów natywnych, o czym świadczą udane przypadki BSC, Avalanche, Fantom itp. w 2021 roku
Potencjalne alternatywne EVM L1 w tym cyklu obejmują: Hyperliquid, Monad i Berachain.
Wniosek
Świat kryptowalut jest jak rozległe gwiaździste niebo, złożony i złożony. Nawet najbardziej wszechstronne raporty badawcze nie dają pełnego obrazu tego dynamicznie rozwijającego się nowego kontynentu. Badania te koncentrują się na ścieżkach o najbardziej realistycznym potencjale zastosowań, próbując odkryć, w jaki sposób technologia szyfrowania może przełamać kajdany baniek spekulacyjnych i naprawdę służyć realnemu światu.
Jednak innowacje w branży kryptowalut nigdy się nie kończą. Chociaż branże eksperymentalne, takie jak gry typu blockchain (GameFi), zdecentralizowana sieć infrastruktury fizycznej (DePIN) i zdecentralizowane sieci społecznościowe (DeSoc), nie są jeszcze dojrzałe, oferują nieograniczone możliwości przełomowych innowacji. Być może te wyłaniające się ścieżki nie znalazły jeszcze jasnej ścieżki do przyjęcia w głównym nurcie, ale nie można ignorować ich rewolucyjnego potencjału.
Patrząc w przyszłość na rok 2025, branża kryptowalut będzie nadal ewoluować w bardziej przejrzystym otoczeniu regulacyjnym. Wciąż będą pojawiać się nowe pomysły i nowe trendy. Na tym hałaśliwym rynku niezwykle ważne jest, aby zachować pokorę i otwartość, a jednocześnie zachować elastyczność i koncentrację. Tylko przechodząc przez mgłę i znajdując prawdziwą wiedzę, możemy wykorzystać szansę, jaką daje ta cyfrowa rewolucja.
[Zastrzeżenie] Na rynku istnieje ryzyko, dlatego przy inwestowaniu należy zachować ostrożność. Artykuł ten nie stanowi porady inwestycyjnej i użytkownicy powinni rozważyć, czy jakiekolwiek opinie, poglądy lub wnioski zawarte w tym artykule są odpowiednie w ich konkretnej sytuacji. Inwestuj odpowiednio i rób to na własne ryzyko.
Ten artykuł został powielony za zgodą: (PANews)
Autor oryginalny: Presto Research
„Prognoza kryptowalut Presto 2025: Bitcoin osiągnie 210 000 mg! Wolumen obrotu DEX wyprzedzi CEX” Ten artykuł został po raz pierwszy opublikowany w „Crypto City”