Autor: Dział Badań 0xU
Skład: Andy Ouyang, Clara Cheng
wstęp:
Sui Move wprowadził zmiany w oryginalnym języku Core Move, wprowadzając model zorientowany na obiekt i unikalny na całym świecie identyfikator do identyfikacji obiektów. To ulepszenie przyniosło znaczną poprawę wydajności, obsługuje prędkości przetwarzania transakcji do 120 tys. TPS i jest niezwykle znacznie skracane. czas potwierdzenia transakcji.
Jednocześnie Sui rozwiązuje wąskie gardła w wydajności i problemy z rywalizacją o zasoby spowodowane ograniczeniami zasobów w inteligentnych kontraktach w tradycyjnych blockchainach, takich jak Ethereum, dając użytkownikom bezpośrednią własność i kontrolę nad aktywami. W porównaniu z Ethereum obsługuje współdzielenie aktywów w ramach umów, wysoką programowalność zasobów i zmienność atrybutów aktywów. Funkcje te poprawiają możliwości komponowania zasobów i ułatwiają ich modernizację. Ponadto zdecentralizowana funkcja przechowywania Sui zapewnia więcej możliwości zarządzania zasobami w łańcuchu i zwiększa bezpieczeństwo dzięki swojej konstrukcji, zapobiegając niektórym typowym lukom w inteligentnych kontraktach.
Wierzymy, że mechanizm leżący u podstaw Sui sprawia, że jest to bardzo odpowiednia aplikacja do rozwoju Web3 i będzie wystarczająco konkurencyjna, aby konkurować z innymi sieciami publicznymi o udział w rynku w następnej rundzie warunków rynkowych. Celem tego raportu jest analiza rozwoju ekologicznego Sui w ciągu sześciu miesięcy od momentu uruchomienia jego sieci głównej.
Trendy cenowe monet odbiegają od podstawowych: ceny monet nadal spadają, TVL i wolumen obrotu nadal rosną
Cena tokena Sui spada od czasu jego uruchomienia, a jego wydajność jest słaba.
Trend cen tokenów nie wpłynął jednak na rozwój ekosystemu w sieci Sui. Jeśli chodzi o TVL, wartość Sui podwoiła się z 12,7 mln USD do 24,5 mln USD w ciągu jednego miesiąca sierpnia. W ciągu następnych dwóch miesięcy wartość TVL rosła wykładniczo, osiągając 2 listopada rekordowy poziom 84,3 mln dolarów. Jeśli chodzi o wolumen transakcji w łańcuchu, długoterminowe wyniki Sui od chwili jego uruchomienia są lepsze niż Aptos, który jest również publiczną siecią obsługującą język przenoszenia, i podobnie jak TVL, doświadczyła fali wykładniczego wzrostu pod koniec września .
Trend wzrostu ekologicznego jest zdrowy: duże projekty rosną organicznie w ujęciu miesięcznym, a wiodący projekt Cetus silnie rośnie.
Projekty o wartości rynkowej >5 mln:
Obecnie na Sui znajduje się 6 projektów o wartości TVL przekraczającej 5 mln USD, z których wszystkie to projekty DeFi. Większość transakcji DEX w ekosystemie ma miejsce na Cetus. W protokole kredytowania stopień wykorzystania czterech pul kredytów w Protokole NAVI, z wyjątkiem WETH, przekracza 50%. Wartość aktywów pożyczonych przez Scallop Lend, a tuż za nią TVL, wynosi niecałe 3% NAVI, a stopień wykorzystania innych pul z wyjątkiem CETUS wynosi niecałe 10%.
Ekosystem na Sui wywiera bardzo silny wpływ, a protokoły o najlepszej wydajności w pododdziałach niemal monopolizują powiązane biznesy na Sui.
Trendy TVL i wolumenu transakcji każdego projektu:
Można zauważyć, że w przypadku dużych projektów odnotowano organiczny wzrost rezonansowy od końca lipca i początków sierpnia, a Cetus odnotował gwałtowny wzrost od października. Nasze badania nad protokołami ekologicznymi skupiają się także na Wielorybie.
Cetus to projekt DEX oparty na scentralizowanym rozwiązaniu AMM Uniswap V3. Użytkownicy mogą budować pulę płynności tokenów na Cetus i zapewniać płynność w określonym przedziale cenowym aktywów. Cetus zapewnia cztery różne poziomy opłat za usługę dla par handlowych na protokole: 0,01%, 0,05%, 0,25% i 1%. 20% każdej opłaty transakcyjnej zostanie zapisane w skarbcu protokołu jako opłata protokołowa.
Cetus posiada w sumie 1 miliard tokenów protokołu, z czego 50% jest przydzielonych społeczności i LP. LP w określonych pulach mogą zamienić swoje tokeny CETUS na xCETUS i zwiększyć swoje dochody z opłat poprzez wspieranie farm, nawet dwukrotnie. Jednocześnie użytkownicy mogą również uzyskać zachęty związane z płynnością xCETUS, dostarczając LP do określonej puli. Im dłużej użytkownik zablokuje płynność w puli, tym wyższą nagrodę otrzyma xCETUS. Protokół zapewnia obecnie LP dzienną premię za płynność w wysokości 80 000 xCETUS, z czego w puli SUI-USDC przydzielonych jest 32 000 xCETUS.
Za eksplozją TVL Cetus od października stoi wzrost realnego popytu handlowego Sui. Miesięczny wolumen obrotu Cetus w październiku wyniósł 180 milionów dolarów, z czego 61 milionów dolarów w przypadku pary SUI-USDC i 106 milionów dolarów w przypadku pary stablecoinów USDT-USDC. Wolumen obrotu parą SUI-USDC odnotował silny wzrost od 22 października, dzięki czemu wolumen obrotu SUI jest równy wolumenowi obrotu parą stablecoinów w ostatnim tygodniu października.
Podstawą wzrostu Cetus jest bardzo wysoka RRSO spowodowana wysokim wolumenem obrotu na parze handlowej SUI/USDC. Rzeczywisty zysk z opłat wynosi 156,2%, co stanowi większość z 211,59%.
Za ultrawysoką RRSO kryje się sprzeczność pomiędzy szybkim wzrostem popytu na transakcje SUI a niewystarczającą liczbą TVL w sieci Sui od października.
Obserwując 24-godzinny wolumen/TVL dla SUI/USDC w ciągu ostatnich kilku miesięcy, odkryliśmy, że chociaż nie osiągnął on obecnego poziomu 2-3 razy, to nadal ma średnią wartość 0,8. Dlatego uważamy, że mamy do czynienia z silną transakcją popyt na SUI w łańcuchu. Silny popyt handlowy na SUI utrzymuje RRSO SUI/USDC na wysokim poziomie, przyciągając w ten sposób więcej LP do wejścia na rynek w celu zapewnienia płynności do czasu, aż TVL wzrośnie do rozsądnej wartości w porównaniu z wolumenem 24-godzinnym. Zakładając, że długoterminowa RRSO za wydobycie rozsądnej płynności wynosi 20%, a opłata manipulacyjna wynosi 0,25%, długoterminowy 24-godzinny wolumen powinien wynosić 22% TVL.