Autor: Raporty badawcze Tigera
Opracowano przez: Deep Wave TechFlow
Podsumowanie kluczowych punktów:
Rynek Web3 w Azji szybko rośnie, napędzany przez populację znającą technologię, proaktywną politykę rządu i szerokie uczestnictwo przedsiębiorstw. Przodują w tym największe kraje, takie jak Korea Południowa, Japonia i Wietnam.
Nowe ramy regulacyjne w Korei Południowej, Indonezji i Tajlandii promują innowacje w zakresie blockchain, a regulacje dotyczące piaskownicy zachęcają do eksperymentowania z aktywami w świecie rzeczywistym (RWA), zdecentralizowanymi finansami (DeFi) i usługami w zakresie aktywów cyfrowych.
Rynki wschodzące, takie jak Chiny i Kambodża, są pełne możliwości, ale także zagrożeń. Pomimo regulacji nieoficjalne zaangażowanie Chin pozostaje znaczące, podczas gdy Kambodża oferuje potencjał wzrostu dla MŚP, które chcą pokonać zawiłości prawne.
1. Koncentracja Tiger Research na Azji
Źródło: Analiza łańcuchowa
W Tiger Research koncentrujemy się przede wszystkim na rynku Web3 w Azji ze względu na jego ogromny potencjał i szybki rozwój. Azja wyróżnia się kilkoma czynnikami: 1) młodym i znającym się na technologii społeczeństwem, 2) wysokim poziomem przyjęcia technologii, 3) ugruntowanymi ramami regulacyjnymi oraz 4) postawą przedsiębiorstw, która może wszystko zrobić. Czynniki te sprawiają, że Azja staje się światowym liderem w dziedzinie Web3. Spośród wielu krajów w regionie, obecnie koncentrujemy się na następujących kluczowych rynkach:
Korea Południowa: Firmy na poziomie przedsiębiorstw wkraczają na obszar Web3, a tworzenie gier typu blockchain zajmuje ważną pozycję. Największe firmy z branży gier aktywnie przygotowują się do wprowadzenia gier opartych na technologii blockchain, co oznacza zmianę w branży.
Japonia: Inicjatywy kierowane przez rząd japoński napędzają rewitalizację branży Web3 i promują aktywne uczestnictwo przedsiębiorstw. Oczekuje się, że duże firmy posiadające globalną własność intelektualną, takie jak Sony i Bandai Namco, wniosą znaczący wkład.
Indonezja: Indonezja ma znaczny potencjał w perspektywie długoterminowej ze względu na dużą populację i szybko rozwijający się rynek. Pozytywne nastawienie rządu, w tym uruchomienie państwowej giełdy kryptowalut, dodatkowo wzmacnia tę perspektywę.
Wietnam: Wietnam ma szansę stać się „potęgą Web3” w Azji dzięki wysokiemu poziomowi przyjęcia technologii wśród młodej populacji i konkurencyjnej bazie programistów.
Tajlandia: Rząd Tajlandii, sektor finansowy i społeczeństwo są bardzo zaangażowane w rynek kryptowalut. Tradycyjne instytucje finansowe przodują w inicjatywach Web3.
Singapur: Chociaż Singapur ma jasne ramy regulacyjne i projekty piaskownicy mające na celu promowanie innowacji w zakresie ICO, STO, RWA i płatności, ograniczone wsparcie korporacyjne stworzyło wyzwania.
Indie: Indie mają ogromny potencjał w przestrzeni Web3 dzięki dużej puli talentów i dobrze prosperującemu ekosystemowi startupów. Historie sukcesu, takie jak Polygon, podkreślają zdolność Indii do prowadzenia globalnych projektów w zakresie infrastruktury Web3. Kraje te wykorzystują swoje wyjątkowe mocne strony, aby kształtować przyszłość azjatyckiego rynku Web3. Śledzenie rozwoju sytuacji w tych krajach w trzecim kwartale zapewni cenny wgląd w pojawiające się trendy i możliwości w azjatyckiej przestrzeni Web3.
2. Nowe ramy regulacyjne
2.1 Korea Południowa: Pytania dotyczące ważności projektu ustawy
Korea Południowa wprowadziła ustawę (ustawę o ochronie użytkowników aktywów wirtualnych) 19 lipca 2024 r., aby zwiększyć ochronę inwestorów i zapewnić integralność rynku. Kluczowe postanowienia projektu ustawy obejmują: 1) jaśniejsze zdefiniowanie aktywów wirtualnych, 2) nałożenie obowiązku spłaty odsetek od depozytów klientów, 3) wymóg ubezpieczenia na wypadek zdarzenia, 4) wzmocnienie regulacji dotyczących nieuczciwego obrotu oraz 5) manipulacje na rynku (MM) ) zachowanie będzie bez wyjątku karane.
Jednym z najbardziej bezpośrednich skutków jest to, że główne giełdy, takie jak Upbit i Bithumb, zaczynają konkurować, oferując oprocentowanie depozytów klientów na poziomie 2–4%. Dodatkowo projekt wydawania Tokenów wzmocnił kontrole wewnętrzne w celu spełnienia wymogów nowych przepisów.
Źródło: Bithumb, Gate.io, Tiger Research
Sprawa $AVAIL rodzi jednak pytania dotyczące skuteczności ustawy. Według raportów handel arbitrażowy wygenerował około 1 miliard wonów zysków ze względu na ogromną różnicę cen między giełdami krajowymi i światowymi. Uwypukla to ciągłe problemy związane z manipulacją cenami i zakłóceniami na rynku, jednak brak dokładnego badania rodzi pytania dotyczące faktycznego wpływu ustawy.
2.2 Indonezja: wdrażanie piaskownicy technologii Blockchain
Sandbox Framework został wprowadzony w czerwcu 2024 r. przez Indonezyjski Urząd Nadzoru Finansowego (OJK) na mocy Rozporządzenia nr 3/2024 w sprawie innowacji technologicznych w sektorze finansowym (POJK 3/2024). Rozporządzenie obejmuje szeroki zakres technologii związanych z blockchainem i oczekuje się, że wprowadzi do oficjalnego systemu wcześniej nieuregulowane usługi finansowe.
Obszary zainteresowania obejmują usługi związane z aktywami wirtualnymi, takie jak staking i monety typu stablecoin, które mają teraz możliwość przetestowania w ramach regulacyjnych i potencjalnie zyskają uznanie. Oczekuje się, że piaskownica ułatwi rozwój nowych usług finansowych, szczególnie na styku blockchainu i tradycyjnych finansów oraz tokenizacji aktywów świata rzeczywistego (RWA). Oczekuje się, że te innowacje zrewolucjonizują rynki finansowe Indonezji.
Kontrola na miejscu wykazała, że nowe przepisy są aktywnie wykorzystywane do celów nadzoru rynku. W przyszłości będziemy w dalszym ciągu oceniać skuteczność tych przepisów i śledzić reakcje rynku, aby zapewnić zrównoważony rozwój koreańskiego rynku aktywów wirtualnych.
Przepisy dotyczące piaskownicy odzwierciedlają pozytywne nastawienie rządu Indonezji do wspierania innowacji finansowych przy jednoczesnym zapewnieniu ochrony konsumentów i stabilności rynku. Oczekuje się, że to posunięcie jeszcze bardziej przyspieszy rozwój indonezyjskiej branży fintech.
Uczestniczące firmy muszą spełniać określone kryteria, takie jak wykazanie innowacyjnych i unikalnych usług skierowanych do indonezyjskich konsumentów i przedsiębiorstw. Dodatkowo muszą złożyć niezbędne dokumenty do OJK w trakcie procesu aplikacyjnego. Zatwierdzone firmy będą miały rok na przetestowanie swoich usług, a po przejściu oceny – sześć miesięcy na uzyskanie pełnej licencji. To zrównoważone podejście zapewnia firmom elastyczność umożliwiającą szybkie wejście na rynek, zapewniając jednocześnie wystarczającą ilość czasu na eksperymentowanie i optymalizację usług.
2.3. Tajlandia: Przepisy dotyczące piaskownicy rozszerzono na rzeczywiste rynki aktywów
Tajlandzka Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podjęła istotne kroki w celu promowania innowacji w zasobach cyfrowych i przestrzeni Web3. W sierpniu 2024 r. SEC uruchomiła piaskownicę zasobów cyfrowych, aby uzupełnić istniejące szczegółowe ramy licencyjne. Ta piaskownica umożliwia testowanie kluczowych inicjatyw zgodnych z pojawiającymi się trendami rynkowymi.
Piaskownica zapewnia przestrzeń do eksperymentów w wielu dziedzinach, takich jak tokenizacja aktywów w świecie rzeczywistym (RWA), systemy płatności, protokoły bezpieczeństwa i zdecentralizowane finanse (DeFi). Bitkub Academy, spółka zależna giełdy kryptowalut Bitkub, optymistycznie ocenia, że jest to dobra okazja dla przedsiębiorców do przetestowania innowacyjnych pomysłów w ramach prawnych.
Oczekuje się, że to posunięcie przyniesie bezpośrednie korzyści użytkownikom, umożliwiając im poznanie nowych funkcji i produktów w zasobach cyfrowych i przestrzeni Web3. Typowym przykładem jest RealX, pierwszy tokenizowany zasób świata rzeczywistego w Tajlandii, który został notowany na giełdzie Bitkub ze względu na otwartość SEC na innowacje.
Patrząc w przyszłość, oczekuje się, że pojawi się więcej przełomowych projektów, gdy na tajlandzkim rynku aktywów cyfrowych pojawią się nowe możliwości. Jednocześnie oczekuje się, że sformułowanie jasnych i kompleksowych przepisów ustawowych i wykonawczych zwiększy stabilność rynku. Pozytywne nastawienie Tajlandii będzie odgrywać kluczową rolę w kształtowaniu przyszłości ekosystemu zasobów cyfrowych w tym kraju.
3. Nowe inicjatywy rządowe
3.1 Indie: Krajowe ramy łańcucha bloków (NBF)
4 września 2024 r. rząd Indii uruchomił National Blockchain Framework (NBF), co stanowi ważny krok w strategii transformacji cyfrowej kraju. To coś więcej niż tylko przyjęcie technologii, NBF reprezentuje ambitny plan stworzenia bezpieczniejszej i wydajniejszej infrastruktury cyfrowej poprzez wyeliminowanie ograniczeń starszych systemów w szybkim procesie cyfryzacji w Indiach.
Do kluczowych celów NBF zalicza się: zwiększanie przejrzystości sektora publicznego, zwalczanie korupcji, promowanie innowacji technologicznych i stymulowanie wzrostu gospodarczego. Ponadto program ma na celu poprawę usług zorientowanych na obywatela. Wykorzystując niezmienność i przejrzystość blockchainu, NBF ma na celu zwiększenie wiarygodności transakcji i rejestrów rządowych. Celem jest utrudnienie manipulacji danymi i zwiększenie zaufania obywateli do systemów rządowych
Praamaanik, Źródło: broszura NBF
Kluczowe elementy NBF obejmują:
Vishvasya Blockchain Technology Stack: jako rozwiązanie Blockchain-as-a-Service (BaaS) zapewnia zdecentralizowaną infrastrukturę, która umożliwia startupom i przedsiębiorstwom szybkie opracowywanie nowych usług opartych na blockchain. Stos technologii ma na celu przyspieszenie przyjęcia blockchainu w sektorze publicznym i prywatnym poprzez wykorzystanie danych rządowych.
NBFLite: jest to lekka platforma blockchain przeznaczona dla start-upów i środowisk akademickich, wspierająca szybkie prototypowanie, badania i edukację, której celem jest stymulowanie innowacji blockchain i rozwój talentów w Indiach.
Praamaanik: jest to rozwiązanie typu blockchain do weryfikacji pochodzenia aplikacji mobilnych, które zwiększa bezpieczeństwo indyjskiego ekosystemu mobilnego, zapobiegając rozprzestrzenianiu się złośliwych lub fałszywych aplikacji, zwiększając w ten sposób zaufanie użytkowników i integralność systemu.
Narodowy portal Blockchain: ta wszechstronna platforma dostarcza najnowszych informacji na temat technologii blockchain, w tym aktualności, wydarzeń i zasobów edukacyjnych. Celem jest podniesienie świadomości społecznej i zwiększenie dostępu do wiedzy o blockchainie.
Indyjski NBF jest jedną z niewielu inicjatyw kierowanych przez dany kraj na całym świecie, wspierających technologię blockchain w wielu branżach. Uważa blockchain za infrastrukturę krytyczną i oczekuje się, że zmieni cyfrowy krajobraz kraju. Jeśli się powiedzie, NBF będzie służyć jako model dla innych krajów w zakresie integracji blockchain z infrastrukturą krajową.
4. Rynek zorientowany na przedsiębiorstwa
4.1 Japonia: Ekosystem Blockchain kierowany przez sektor finansowy
Jak wspomniano w poprzednich raportach, japoński ekosystem blockchain nadal pozostaje pod wpływem sektora finansowego. Godnym uwagi ostatnim wydarzeniem jest to, że Sony oficjalnie wkroczyło na dziedzinę blockchain, wprowadzając nowe rozwiązanie Ethereum Layer 2, Soneium, we współpracy z firmą StarTale obsługującą technologię blockchain. Soneium, którego premiera odbędzie się w sierpniu 2024 r., ma na celu wykorzystanie szerokiego globalnego zasięgu i bazy użytkowników firmy Sony do zapewnienia skalowalnej infrastruktury dla aplikacji Web3.
źródło: Soneium
Sony uruchomiło także program inkubacyjny o nazwie Soneium Spark, który zapewnia programistom infrastrukturę, opiekę mentorską, partnerstwa branżowe i wsparcie finansowe o wartości do 100 000 dolarów. Posunięcie to następuje tuż po ogłoszeniu przez Sony Bank planów wprowadzenia monety typu stablecoin zabezpieczonej japońskim jenem, co jeszcze bardziej pokazuje rosnące zaangażowanie Sony w ekosystem Web3 i aktywne poszukiwanie nowych możliwości w technologii blockchain.
Obecnie Soneium znajduje się na etapie sieci testowej o nazwie Minato i oczekuje się, że uruchomienie sieci głównej nastąpi w pierwszym kwartale 2025 roku. Platforma cieszy się dużym zainteresowaniem – według doniesień ponad 50 projektów jest w fazie rozwoju lub ma zostać wdrożony w Soneium. Oznacza to ważny krok dla głównego giganta technologicznego w wejściu do przestrzeni blockchain, szczególnie w kontekście, w którym firmy finansowe w dużej mierze samodzielnie stworzyły blockchainy. Sukces Soneium może być kluczowym krokiem w kierunku szerszego przyjęcia i promocji technologii blockchain wśród dużych przedsiębiorstw.
Pochodzenie: Ishiba
Na poziomie politycznym Japonia również przechodzi istotne zmiany. Oczekuje się, że kolejnym premierem zostanie Ishiba, który należy do tej samej Partii Liberalno-Demokratycznej, co obecny premier Kishida. Nie jest jednak jasne jego podejście do rynku blockchain. Chociaż propozycje polityczne Ishiby obejmują plany wykorzystania technologii blockchain i NFT do rewitalizacji obszarów wiejskich, inicjatywa koncentruje się przede wszystkim na rozwoju regionalnym, a nie na promowaniu szerszej branży blockchain. Kiedy Ishiba utworzy swój gabinet, okaże się, jak jego polityka wpłynie na japońską branżę blockchain.
4.2 Wietnam: Edukacja i przemysł współpracują w celu rozwoju ekosystemu blockchain
Wietnamski ekosystem blockchain szybko się rozwija dzięki strategicznej synergii edukacji i rozwoju przemysłu. U podstaw tego postępu leżą wysiłki Wietnamskiego Stowarzyszenia Blockchain (VBA) oraz Instytutu Innowacji Blockchain i AI (ABAII).
Źródło: ABAII
VBA współpracuje z Tether przy organizacji konferencji edukacyjnych w głównych miastach Wietnamu. Ponadto VBA nawiązało współpracę z ABAII, aby zapewnić studentom edukację dotyczącą technologii blockchain w ramach programu UniTour – serii wizyt uniwersyteckich mających na celu wzbudzenie zainteresowania technologią blockchain. Oprócz edukacji, VBA odgrywa kluczową rolę w pomaganiu studentom i młodym profesjonalistom w wejściu do branży blockchain. Jedną z godnych uwagi inicjatyw jest program akceleracyjny SwitchUp, który zapewnia mentoring, wsparcie i inwestycje w start-upy i projekty Web3.
Od oficjalnej premiery 10 stycznia 2024 r. ABAII prowadzi aktywną kampanię edukacyjną. Certyfikowany przez Ministerstwo Nauki i Technologii i wspierany przez VBA, ABAII stara się stać wiodącym centrum badań, rozwoju i zastosowań blockchain w Wietnamie. Jego długoterminowym celem jest zapewnienie edukacji blockchain 1 milionowi Wietnamczyków do 2030 roku. W najbliższej perspektywie ABAII planuje przeszkolić 100 000 studentów na 30 uniwersytetach.
To skoordynowane podejście, które łączy edukację z inkubacją start-upów, stanowi solidny fundament dla zrównoważonego rozwoju wietnamskiej branży blockchain. Dzięki jasnej strategii Wietnam stara się stać znaczącym graczem na światowym rynku blockchain.
5. Nowe kraje na rynku blockchain, które warto obserwować
5.1. Chiny: Czy rynek się otworzy?
Źródło: X @justinsuntron
Pomimo poważnych represji regulacyjnych w latach 2017 i 2021, chiński rynek kryptowalut jest nadal cicho aktywny. Choć oficjalne nastawienie do otwarcia rynku jest ponure, wśród firm budowlanych i inwestorów nadal panuje aktywność i entuzjazm.
Chińscy przedsiębiorcy w dalszym ciągu szukają sposobów na uczestnictwo w globalnym ekosystemie blockchain, takich jak udział w międzynarodowych projektach i zakładanie zagranicznych spółek zależnych. Duży kapitał z Chin pozostaje potężną siłą na rynku, choć nie ma to odzwierciedlenia w oficjalnych statystykach. Chińscy inwestorzy pozostają aktywnie zaangażowani i przyczyniają się do rozwoju rynku kryptowalut.
Istnienie szarej strefy jest kolejną cechą wyróżniającą. Pomimo zakazów rządowych handel jest kontynuowany za pośrednictwem giełd peer-to-peer i offshore. Zjawisko to pokazuje, że same środki regulacyjne nie wstrzymują całkowicie działalności.
Chociaż jest mało prawdopodobne, aby Chiny oficjalnie ponownie otworzyły rynek kryptowalut w krótkim okresie, nie można ignorować chińskiej siły technologicznej i wpływu kapitałowego na globalny ekosystem blockchain. Jeśli Chiny otworzą swoje rynki, skutki będą dalekosiężne. Jednak nawet bez oficjalnego rynku Chiny odegrały ważną rolę w kształtowaniu globalnego krajobrazu kryptowalut.
Niezwykle istotne jest uważne śledzenie zmian regulacyjnych i dynamiki rynku w Chinach, ponieważ rozwój sytuacji związany z Chinami może w dalszym ciągu być kluczowym czynnikiem ewolucji globalnej branży blockchain.
5.2. Kambodża: rynek niosący zarówno ryzyko, jak i możliwości
Rynek kryptowalut w Kambodży znalazł się ostatnio w centrum uwagi, ale nie bez dobrych powodów. W sierpniu 2024 roku w wielką aferę wplątana została firma Huione Gwarancja, oskarżona o udział w nielegalnych transakcjach o wartości 49 miliardów dolarów. W rezultacie większość raportów na temat rynku kryptowalut w Kambodży koncentruje się na przestępczości i oszustwach.
Pochodzenie: Soramitsu
Jednak rozwój blockchain w Kambodży nie jest definiowany wyłącznie przez niedawne zamieszanie. Do 2022 roku rząd Kambodży aktywnie badał zastosowania kryptowaluty. Na przykład bank centralny opracował system płatności oparty na technologii blockchain o nazwie Bakong, co stanowi oznakę wczesnych wysiłków na rzecz wykorzystania finansów cyfrowych.
W tej chwili rynek kambodżański wydaje się być w pewnej stagnacji, jednak taki stan rzeczy niesie ze sobą także szanse, zwłaszcza dla tych firm, które widzą potencjał wzrostu. Najnowsze trendy branżowe wskazują na wzrost wykorzystania technologii blockchain w Kambodży, wskazując na wzrost aktywności przedsiębiorczej.
Kambodża to rynek, który warto obserwować. Firmy, które aktywnie współpracują z rządami i podejmują skalkulowane ryzyko, mogą odnieść sukces pomimo zakłóceń na rynku. Nie jest to jednak rynek dla dużych międzynarodowych korporacji, ale raczej miejsce, w którym MŚP mogą prosperować dzięki proaktywnemu i elastycznemu podejściu.
MŚP chcącym działać w zmiennym otoczeniu regulacyjnym Kambodża oferuje przewagę jako pierwszy na rynku. Utrzymywanie ścisłej komunikacji z agencjami rządowymi i dokładne zrozumienie lokalnych przepisów są kluczem do ograniczenia ryzyka i wykorzystania szans. Jednakże ostrożność jest niezbędna, a ryzyko prawne i niestabilność rynku pozostają poważnymi obawami.
Ogólnie rzecz biorąc, rynek kryptowalut w Kambodży to „miecz obosieczny”, niosący zarówno ryzyko, jak i korzyści. Firmy posiadające duże możliwości zarządzania ryzykiem i chęć dostosowania się do lokalnych warunków mogą znaleźć obiecujące możliwości na tym dynamicznym i rozwijającym się rynku.
6. Wniosek
Podczas gdy rynki afrykańskie, w tym Nigeria, nabierają tempa w przestrzeni kryptowalut, Azja pozostaje najszybciej rozwijającym się regionem. Jak dotąd za większość zmian w Azji odpowiedzialne są rządy, duże instytucje i przedsiębiorstwa, podczas gdy usługi na rynku masowym dla zwykłych konsumentów są wciąż w powijakach. Niemniej jednak zmiany te stanowią ważny krok w przyszłość.
Azjatycki rynek kryptowalut szybko rośnie, napędzany proaktywną polityką rządu, ogromnymi inwestycjami przedsiębiorstw i dużym zainteresowaniem młodszego pokolenia. Chociaż masowe przyjęcie zajmie trochę czasu, bieżący etap ma kluczowe znaczenie dla położenia niezbędnych fundamentów. W miarę dojrzewania rynku będziemy nadal koncentrować się na Azji. Kluczowa rola regionu w kształtowaniu przyszłości globalnej branży blockchain jest jasna.