Protokół z posiedzenia Fed, na którym w zeszłym miesiącu obniżono stopy procentowe o 50 punktów bazowych, zostanie opublikowany wczesnym rankiem czasu pekińskiego w czwartek i może wreszcie ujawnić, jak decydenci zareagowali na decyzję, która zaskoczyła wielu ekonomistów. Co za rozbieżność zdań. Ponieważ na tym spotkaniu dyrektor wyraził sprzeciw, co zdarzyło się po raz pierwszy od 19 lat.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell powiedział na konferencji prasowej po posiedzeniu, że istnieje „szerokie” poparcie dla obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych. Nawet wyrażająca sprzeciw gubernator Bowman zgodziła się, że nadszedł czas na złagodzenie polityki pieniężnej, wolała jednak najpierw dokonać mniejszych obniżek stóp procentowych o 25 punktów bazowych, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem inflacyjnym, które jej zdaniem nie ustąpiło jeszcze całkowicie.

Jednak Powell przyznał również, że „dyskusja jest bardzo zróżnicowana” wokół tej decyzji i że prognozy decydentów Fed dotyczące tego, co stanie się w ciągu najbliższych trzech miesięcy, są niezwykle rozproszone.

Na wykresie punktowym opublikowanym na wrześniowym posiedzeniu Fed decydenci spodziewali się dalszego spadku stóp procentowych o 0 do 75 punktów bazowych do końca roku, co stanowi różnicę zgodną z prognozami Fed z września 2022 r., kiedy urzędnicy nadal podnosili stopy i debatowali o ile wyższe muszą być stopy procentowe, aby ograniczyć inflację. Ale wcześniej różnica nigdy się nie pojawiła i pojawiła się ponownie dopiero we wrześniu 2016 roku.

Protokoły z posiedzeń Fed szczegółowo opisują wymianę zdań między decydentami a pracownikami podczas każdego dwudniowego spotkania. Protokoły zawierają części dotyczące perspektyw gospodarczych i finansowych, poglądów urzędników na temat właściwej polityki pieniężnej oraz tego, co ich zdaniem stanowi ryzyko dla gospodarki.

Chociaż dokument jest opóźniony i zwykle publikowany trzy tygodnie po każdym posiedzeniu Fed, lepiej wyjaśnia społeczeństwu i inwestorom różnice zdań w sprawie każdego głosowania w sprawie polityki. Może to również dostarczyć wskazówek, jak Fed zareaguje na napływające dane gospodarcze.

Protokół „może ujawnić próg, od którego urzędnicy mogą szybciej obniżać stopy procentowe” – napisali w poniedziałek ekonomiści Citigroup.

Inwestorzy oczekują obecnie, że Fed obniży swoją referencyjną stopę procentową o kolejne 25 punktów bazowych na posiedzeniu w dniach 6–7 listopada i o kolejne 25 punktów bazowych w grudniu.

Dokument może także wyraźniej wskazać, czy obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych byłaby trudną decyzją dla jego zwolenników. Chociaż tylko jeden członek wyraził sprzeciw, nie mówi to zbyt wiele o tym, co siedmiu uczestników spotkania pozbawionych prawa głosu myślało o tym posunięciu lub jak wyborcy postrzegali ich wybór.

Tegoroczny członek komisji wyborczej i prezes Fed w Richmond Barkin powiedział w zeszłym tygodniu w wywiadzie, że popiera obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych, ale jest też otwarty na mniejsze obniżki stóp procentowych i nie widzi makroekonomicznego wpływu obu metod oprocentowania obniżki stóp Istnieją duże różnice w poszczególnych aspektach. Zaznaczył, że rozpoczęcie od większej obniżki stóp procentowych jest zgodne ze ścieżką polityki zaproponowaną przez niemal wszystkich 19 urzędników Fed.

Na przykład dziewięciu urzędników spodziewało się, że cztery obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych w całym 2024 r. będą odpowiednie, podczas gdy kolejnych siedmiu spodziewało się, że tylko trzy.

„Jeśli ostatecznie obniżycie stopy procentowe w tym przedziale… rozsądna byłaby obniżka o 50 punktów bazowych. Rozsądna byłaby obniżka o 25 punktów bazowych” – powiedział Barkin. „Nie mam nic przeciwko głosowaniu za obniżką o 50 punktów bazowych. " "

Powell i inni urzędnicy zauważyli, że Fed może dostosować tempo i wielkość obniżek stóp procentowych w oparciu o rozwój sytuacji w gospodarce i inflację.

Piątkowy raport o zatrudnieniu ugruntował pogląd inwestorów, że na posiedzeniu w dniach 6-7 listopada Fed ograniczy obniżki stóp procentowych do 25 punktów bazowych. Raport wykazał, że zatrudnienie w sektorze pozarolniczym wzrosło bardziej niż oczekiwano, a stopa bezrobocia spadła, podczas gdy wzrost płac na poziomie 4% pozostał powyżej tego, co zdaniem decydentów jest zgodne z ich celem inflacyjnym wynoszącym 2%.

Najnowsze dane o inflacji, które zostaną opublikowane w czwartek, będą najnowszym kluczowym punktem tej debaty. Decydenci są na ogół skłonni do dalszego obniżania stóp procentowych, o ile istnieją dowody na to, że presja cenowa będzie nadal słabnąć.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data