Wiadomości BlockBeats z 5 października BCA Research uważa, że wzrost apetytu na ryzyko może nie zostać utrzymany, ponieważ najnowsze chińskie środki stymulacyjne nie wygenerowały znaczącego byczego „impulsu kredytowego”, jak to miało miejsce w ciągu ostatnich dwóch dekad (w tym w 2015 r.). W latach 2000–2020, kiedy boom na rynku nieruchomości w Chinach był w pełnym rozkwicie, możliwe było wprowadzenie wykładniczej krzywej kredytowej do boomu na rynku nieruchomości i budownictwa. Jednak teraz, przy braku alternatywnych kierunków produktywnego wykorzystania kredytu na tę samą skalę, trudno będzie wygenerować tak ogromny pęd po kredyty.
Podaje się, że impuls kredytowy odnosi się do przepływu nowych kredytów udzielonych w postaci pożyczek i innych instrumentów dłużnych jako procent produktu krajowego brutto (PKB). Od kryzysu finansowego w 2008 r. analitycy uważnie obserwują impuls kredytowy w Chinach jako wiodący wskaźnik ożywienia światowego wzrostu gospodarczego i apetytu na ryzyko. Historycznie rzecz biorąc, kolejny wzrost tego wskaźnika zbiega się z dnem bessy na Bitcoinie.
Podczas ostatniego dużego cyklu łagodzenia polityki wzrostowej w 2015 r. szok kredytowy osiągnął najwyższą wartość 15,5 biliona juanów, co odpowiada 15% PKB. W tym czasie chińskie akcje reprezentowane przez indeks CSI 300 wzrosły ponad dwukrotnie w ciągu sześciu miesięcy, a Bitcoin osiągnął najniższy poziom w pobliżu 100 dolarów, po czym wzrósł w trakcie dwuletniej hossy, osiągając 20 000 dolarów w grudniu 2017 r., niedaleko szczytu.
