Najnowsze badania wykazały, że airdropy tokenów w 2024 r. odnotowały niski wskaźnik powodzenia wynoszący zaledwie 11%. Badania przeprowadzone przez Keyrock na 62 airdropach w 6 łańcuchach wykazały, że tylko 8 z nich przyniosło inwestorom pozytywne zwroty. 8 airdropów dotyczyło również wyłącznie Ethereum i Solana, co oznacza, że ZkSync, Arbitrum, Blast, Starknet i inne nie odniosły sukcesu.
Badania podkreśliły również, że podczas gdy airdropy dają darmowe tokeny, aby zachęcić społeczność do zaangażowania, większość z nich szybko się wyprzedaje. Raport zauważył, że airdropy stały się popularne w 2017 r. Wiele airdropów w 2024 r. nadal ma problemy pomimo popularności z powodu przesycenia rynku, co prowadzi do większej liczby porażek niż sukcesów.
Niektóre tokeny odnotowały znaczące zyski w pierwszych dniach, podczas gdy większość spadła po znaczących działaniach rynkowych. Większość airdropów załamała się w ciągu 15 dni od airdropów, podczas gdy 88% spadło kilka miesięcy później, pomimo dobrych początkowych cen. Tylko airdropy, które rozdysponowały ponad 10% całkowitej podaży, radziły sobie dobrze, podczas gdy te, które rozdysponowały mniej niż 5%, odnotowały szybszą wyprzedaż po uruchomieniu.
Z badania wynika, że w przypadku większości airdropów większość uczestniczących w nich użytkowników bierze udział jedynie w celu otrzymania zachęt. Oznacza to również, że większość użytkowników prawdopodobnie zainicjowałaby masową sprzedaż tokenów, nie wspierając w ten sposób projektów w dłuższej perspektywie.
Dynamika dystrybucji odgrywa kluczową rolę w przypadku zrzutów lotniczych
Raport badawczy wskazał dynamikę dystrybucji jako kluczowy czynnik decydujący o sukcesie projektów airdrop. Keyrock zauważył, że mniejsze airdropy odnotowały niższą presję sprzedaży, ale ostatecznie miały znaczące spadki w kolejnych miesiącach. Większe airdropy odnotowały lepsze długoterminowe wyniki pomimo zmiennego działania cenowego bezpośrednio po uruchomieniu. Wyniki sugerowały, że hojność zachęcała do długoterminowej lojalności.
Społeczność odgrywa również kluczową rolę w dystrybucji airdropów, zgodnie z raportem badawczym. Nastawienie społeczności jest zatem kluczowe dla sukcesu projektów airdropów. Społeczności uważają większe modele dystrybucji za bardziej sprawiedliwe niż mniejsze modele dystrybucji. Społeczność czuje się również bardziej zaangażowana w większe projekty niż w mniejsze.
W raporcie podkreślono ponadto, że nastroje społeczności na platformach mediów społecznościowych, takich jak Discord i Telegram, wskazują na większe zaangażowanie w projekt. Bardziej innowacyjny i oryginalny projekt tworzy również pozytywne nastroje i dynamikę w społecznościach.
Nadmiernie zawyżony FDV jest punktem krytycznym niektórych projektów
Spośród 62 airdropów przeanalizowanych przez Keyrock, tylko 8 miało dodatnie zwroty po 90 dniach — 4 na Ethereum i 4 na Solana. Tokeny, które zostały uruchomione z wysokim FDV, odnotowały największe spadki cen. Sukces: Drift został uruchomiony z kwotą zaledwie 56 milionów dolarów; porażka: wartość ZKLend spadła o… pic.twitter.com/jQ8G7m7S5F
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 4 października 2024 r.
Badania opisują zawyżoną, całkowicie rozwodnioną wycenę (FDV) jako to, co szkodzi większości projektów. FDV reprezentuje całkowitą wycenę projektu opartą na początkowej cenie jego tokena. Jeśli token projektu wynosi 0,1 USD i ma maksymalną podaż 1 000 000 tokenów, jego FDV wynosi 100 000 USD.
Według raportu, wysoki FDV zmniejsza płynność i wzrost projektu, co skutkuje szybkimi i gwałtownymi spadkami cen po uruchomieniu. Gwałtowne spadki cen są szczególnie prawdziwe w przypadku projektów, którym brakuje płynności, aby wesprzeć wysoki FDV. W badaniu oceniono 62 projekty, z których niektóre miały FDV na poziomie zaledwie 5,9 mln USD, a te z bardzo wysokim FDV wynoszącym około 19 mld USD.
Keyrock wyjaśnił również, że inwestorzy są bardziej zainteresowani projektami z możliwościami wzrostu. Badania opisują mniejsze projekty jako oferujące inwestorom możliwość „mobilności w górę”, w przeciwieństwie do większych projektów. Raport cytuje Roberta Shillera, który powiedział: „Nieracjonalny entuzjazm szybko zanika, gdy inwestorzy czują, że zwroty są ograniczone”.
