Tekst oryginalny: „Nie mogę się doczekać roku 2023, czy branża szyfrowania będzie lepsza, czy gorsza (część 1)”
Autor: Lider Five Fireball, Vernacular Blockchain
Koło ma za sobą piekielny rok 2022. Czy 2023 będzie lepszy?
Myślę, że jest duże prawdopodobieństwo, że będzie lepiej. Przecież trudno sobie wyobrazić, jak będzie „burza” + „delewarowanie” w 2023 r. Nawet FTX upadł. O ile gorzej może być? Jedyne, co przychodzi mi na myśl, to to, że „epickie” wydarzenie, takie jak zamknięcie wiodącego CEX, pogorszyłoby środowisko w branży.
Po dokonaniu przeglądu nadal nie możemy się doczekać tego, na co warto czekać za 23 lata, jeśli chodzi o makro, łańcuch publiczny, Defi, NFT i inne aspekty.
Na wstępie wyjaśnię, że warto po prostu czekać z utęsknieniem. Jeśli uznasz to za główny kierunek inwestycji na przyszły rok, prawdopodobnie zostaniesz uderzony w twarz, jeśli spojrzysz wstecz na perspektywy i oczekiwania różnych instytucji i KOL na nadchodzący rok na przestrzeni lat, dokładność jest w rzeczywistości dość niska.
To także zabawna część tego rynku, który zawsze rozwija się w kierunkach, których się nie spodziewasz. Podobnie jak pod koniec 2020 roku, kiedy wszyscy z niecierpliwością czekali na kolejne innowacje w Defi, Polkadot i Layer 2, tak nie spodziewali się, że najpopularniejszymi w 21 będą Alt Layer 1 Solana, Luna, GameFi Axie i Cryptopunks Monkey NFT Obawiam się, że do końca 21. Nikt nie spodziewał się, że w 2022 roku Luna upadnie, 3AC zbankrutuje, FTX zbankrutuje…
Ale nie bój się też, że zostaniesz uderzony w twarz, wciąż musimy przewidywać i przewidywać!
01. Widok makroskopowy
Bardzo ważny temat 22 lat zmusił każdego uczestnika do zostania ekonomistą Podwyżki stóp procentowych, kurczenie się bilansu, wykresy punktowe, CPI i inne zwodnicze terminy są łatwo dostępne.
Jeśli jednak poprosimy tę grupę osób (w tym mnie), aby przewidziała, jak będzie wyglądać otoczenie makro w przyszłym roku, większość z nich będzie oszołomiona. Jest to również problem dla niepoważnych entuzjastów ekonomii, których ledwo potrafią wyjaśnić poprzez przegląd rynku. Zapomnij o przewidywaniu przyszłości... W końcu nawet profesjonalni profesorowie ekonomii często nie potrafią jasno dostrzec kierunku przyszłości. Gdyby potrafili jasno widzieć, nie byłoby kryzysu gospodarczego takiego jak ten z 2008 roku.
Jest jednak co najmniej kilka stosunkowo pewnych rzeczy, które nadal możesz zrozumieć:
podwyżka stóp procentowych
Obecnie podwyżka stóp procentowych osiągnęła przedział 4,25-4,50%. Według wykresu punktowego podwyżka będzie kontynuowana w przyszłym roku i zakończy się dopiero około 5. Wydarzeniem tym będzie najprawdopodobniej I lub II kwartał przyszłego roku Słowem, wzrost stóp procentowych będzie nadal kontynuowany, ale tempo zwolni, ale nie wyobrażaj sobie, że w przyszłym roku będzie woda, a Bitcoin gwałtownie wzrośnie.
Recesje i obniżki stóp procentowych
Wiele osób uważa obecnie, że w przyszłym roku nastąpi recesja gospodarcza. Nikt nie wie, czy nastąpi recesja i jak będzie ona poważna. Ale jeśli tak się stanie, to oczekiwania te mogą nie mieć wpływu na obecną cenę aktywów kryptograficznych, więc czy jest możliwe, że Bitcoin będzie nadal spadał w przyszłym roku? Oczywiście, że są jeszcze tacy.
Jeśli chodzi o obniżki stóp procentowych, istnieje duże prawdopodobieństwo, że będziemy musieli poczekać do osiągnięcia lub bliskiego osiągnięcia celu inflacyjnego wyznaczonego przez Rezerwę Federalną. Czy nadejdzie moment, IV kwartał przyszłego roku? Może to być rok po następnym. W tym czasie oczywiście dobrze będzie wspierać ceny w branży, ale istnieje duże prawdopodobieństwo, że ceny odzwierciedlą to z wyprzedzeniem, to znaczy w poprzednich miesiącach obniżki stóp procentowych, jeśli zobaczysz świt i oznaki obniżki stóp procentowych, zaczniesz rosnąć dopiero w dniu, w którym stopy procentowe zostaną faktycznie obniżone. Na rynku finansowym spekuluje się na temat słowa „oczekiwanie”.
02. Sieć publiczna
W ciągu 23 lat istnienia łańcucha publicznego ci dwaj wybitni uczeni z pewnością staną się „obszarami najbardziej dotkniętymi” spekulacjami i inwestycjami.
Pierwszą oczywistą nauką jest ZK
Nic dziwnego, że w pierwszej połowie roku będziemy świadkami premiery czterech głównych serii ZK L2 w sieci głównej: Starknet, Zk-sync, Scroll i Polygon ZKEVM.
Na szczęście są tylko dwie serie OP (Arb i OP, tak, automatycznie zignorowałem Metisa, Bobę, te widelce i Copycat nie są godne bycia na liście), a są cztery serie ZK... Więc jest nam miło zobacz Już rozdrobniona płynność L2 jest teraz jeszcze bardziej rozdrobniona.
Oprócz kwestii fragmentacji płynności istnieją również względy wydajnościowe. Całkowity koszt systemu ZK jest w rzeczywistości wyższy niż OP. Chociaż gdy blok jest pełny, ZK teoretycznie ma wyższy TPS i jest tańszy niż OP (ponieważ ZK musi przesyłać mniej danych transakcyjnych niż OP, OP chce ułatwić weryfikatorom wyzwanie. Należy przesłać pewne informacje o statusie pośrednim, ale ZK musi przesłać jedynie informacje potwierdzające dla partii transakcji).
Ale na początku jest mało prawdopodobne, aby pierwszy blok został w pełni załadowany i nadal jest dużo miejsca na poprawę optymalizacji drugiego obwodu i przyspieszenia sprzętowego. Dlatego o tej porze w przyszłym roku wydajność i koszt serii ZK są w rzeczywistości w niekorzystnej sytuacji w porównaniu z serią OP. Jeśli chodzi o to, czy użytkownicy zapłacą za bezpieczeństwo tej „matematyki > gry”, zobaczymy wówczas, jak będzie wyglądała sytuacja na rynku.
Drugą oczywistą lekcją jest oczywiście termin modułowy blockchain.
Popularna sieć główna Celestia zostanie uruchomiona w przyszłym roku. Poprzedni czterowarstwowy model podzielił różne rollupy na kwiatki. Różne permutacje i kombinacje przyprawią o zawrót głowy znajomych, którzy nie rozumieją technologii.
Nadszedł czas, aby muł i koń wyszli na spacer.
Jednakże w przyszłym roku o tej porze osobiście uważam, że jest to nieco niepewne z dwóch powodów:
Po pierwsze, warstwa DA, taka jak Celestia, opiera się na dużej liczbie Appchainów opartych na pakietach, takich jak serie Arb, Op i ZK. Istnieje duże prawdopodobieństwo, że nie będą korzystać z warstw DA innych firm. Będą używać ETH lub tworzyć własne rozwiązania, takie jak Validuim, więc prawdziwym obiektem usługi warstwy DA jest Appchain. Appchain eksploduje w przyszłym roku, a wydaje się, że jest to jeszcze 1-2 lata za wcześnie;
Po drugie, ile wartości może uchwycić warstwa DA. Tak naprawdę nikt tak naprawdę nie wie, nawet jeśli jako rozliczenie + DA zostanie użyta wartość uzyskana z L2, jest ona bardziej na poziomie ekologicznym i ideologicznym że L2 wniósł wkład. Opłata za obsługę gazu jest w rzeczywistości znacznie niższa niż w przypadku super DAPP na L1, takich jak Uniswap i Opensea. Po wdrożeniu Proto-DankSharding i obniżeniu opłaty L2 o kolejny rząd wielkości, będzie ona jeszcze niższa. . W tym momencie ponownie wyciągasz DA, Hmm... czy przechwycona wartość może być warta wyceny miliardów wartości netto?
Oczywiście nasze koło nie jest takie jak Web2, gdzie często dominuje relacja ceny do zysku. Podobnie jak opłata manipulacyjna przechwytywana wówczas przez węzeł Solana, czy według Was jest ona warta rynkowej wartości rzędu kilkudziesięciu miliardów? nie, narracja + emocje są często lepsze niż stosunek ceny do zysków i tym podobne. To dużo. Jeśli w to nie wierzysz, spójrz na Token Uni, który ma 0 przechwyceń, ale nadal ma wartość rynkową. miliardy.
Według projektu sytuacja wygląda następująco:
ETH
Aktualizacja w Szanghaju w pierwszej połowie roku anulowała EIP4844 (Proto Danksharding) i skupiła się wyłącznie na wypłatach z POS. Nadal jest to ten sam styl zwlekania z ETH, jak zawsze... Czy sądzisz, że EIP4844 można płynnie wdrożyć w drugiej połowie roku? rok? Hehe, szczerze mówiąc, nie będę miał żadnych niespodzianek, jeśli ta „super ważna aktualizacja obsługująca L2” zostanie przesunięta do 2024 roku. ETH, wszystko jest w porządku, o ile jesteś w pełni przygotowany psychicznie na opóźnienie, to zdecydowanie „. Blizzard” wśród sieci publicznych – lider pod względem jakości, ale i lider prokrastynacji.
Kosmos
Propozycja Atomu 2.0 została ostatecznie odrzucona ze względu na dodatkowy model emisji, a społeczność kłóci się teraz o nowe propozycje. Ale tak czy inaczej, kilka rozwiązań technicznych w Atomie 2.0, takich jak wspólne bezpieczeństwo, najprawdopodobniej zostanie wprowadzonych w przyszłym roku . Lata 2023–2024 mogą być najważniejszymi dwoma latami dla Cosmos, od tych dwóch lat zależy, czy narracja Appchain może odnieść sukces i czy wspólny model bezpieczeństwa 2.0 może zapewnić wystarczającą wartość dla Atom.
Solana
Głębokie zaangażowanie w FTX i SBF spowodowało, że Solana poniosła ciężkie straty w wyniku incydentu z piorunami FTX, TVL masowo uciekła, a cały ekosystem DEFI podupadał z dnia na dzień. Wielu deweloperów przygląda się także nowym sieciom publicznym, takim jak Aptos i Sui. i projekty do nich trafiły. Nowa sieć publiczna „otwiera oddział”. Jednak z dobrego punktu widzenia „oddzielenie” od SBF daje Solanie możliwość przejścia z „łańcucha dużego kapitału” do sieci społecznościowej, takiej jak Serum, projekt kapitałowy o bardzo niskim nakładzie i bardzo wysokim FDV niektóre projekty społeczne mogą mieć inną przyszłość. Przecież Solana w ostatnich latach wniosła znaczący wkład w innowacje technologiczne na podstawowym poziomie sieci publicznych.
Wszystko Warstwa 1
Można powiedzieć, że zdecydowana większość Alt Layer 1 może nie mieć dobrego czasu w przyszłym roku. Arbitrum jest obecnie w pełnym rozkwicie, innowacyjne projekty pojawiają się nieskończonym strumieniem, a czterej królowie serii ZK zostaną wypuszczeni na rynek w przyszłym roku. Konkurencjami Alt Layer 1 nie są już ETH, ale grupa Layer 2. Doświadczenia są mniej więcej takie same, bezpieczeństwo nie jest tak dobre jak w warstwie 2, a ekosystem programistów nie jest porównywalny. Naprawdę nie mogę wymyślić wyjścia dla większości Alt Layer 1. Zanikanie może oznaczać koniec większości Alt Warstwy 1, podobnie jak EOS i NEO. Jedynymi, którzy mają jakąkolwiek nadzieję na przebicie się, są Apto oparte na Move. Tylko projekty takie jak Sui, które łączą w sobie narrację o innowacyjności i projekty napędzane kapitałem, mogą konkurować.
03. Rozdział Defi-Spot
Innowacyjność Defi na poziomie spot wkroczyła w okres stosunkowo wąskiego gardła. W zasadzie w 2022 roku nie ma żadnych przyciągających wzrok projektów. Jedynym, z którego można skorzystać, jest projekt pożyczkowy Euler? Odizolowane grupy kapitałowe i brak zezwoleń nie są tak naprawdę tym, co nazywa się „innowacją”. To nic innego jak zajmowanie dołu na stosunkowo dojrzałym rynku, który w dalszym ciągu podlega segmentacji, w połączeniu z siłą kapitału mogącą go pobudzić.
W obszarze spotów w 2023 roku warto wyróżnić trzy kierunki:
Pierwszym z nich jest Dex i pożyczki, które różnią się od obecnego stylu. W miarę ciągłego ulepszania infrastruktury w łańcuchu, rynek kasowy nie zawsze może być zdominowany przez AMM. Księga zamówień prędzej czy później przejmie połowę rynku Book na Solanie podjął już pewne próby. Jeśli chodzi o szybkie łańcuchy Defi z wbudowanym Clobem, takie jak Sei, a także Dex oparty na Aptos, Sui itp., z pewnością będzie jeden lub dwa typy Order Book konkurujące o ten. Rynek AMM. Jeśli chodzi o rynek pożyczek, Mars oparty na wielołańcuchowym wdrożeniu Cosmos to kolejny produkt pożyczkowy o innym stylu niż AAVE i Compound. Ten rodzaj projektu pożyczkowego, który pożycza IBC, obejmuje wiele łańcuchów i może być zarządzany centralnie, może dobrze się rozwinąć po pojawieniu się koncepcji łańcucha aplikacji.
Drugi kierunek to projekty pomocnicze oparte na istniejącej infrastrukturze, takie jak Arrakis Finance, który zarządza LPTokenem Uniswap V3 w celu optymalizacji zwrotów LP. Lub Morpho, optymalizator puli pożyczek oparty na protokołach pożyczkowych, takich jak Compound/AAVE, przenosi pożyczki z puli kapitału do mechanizmu peer-to-peer, aby zapewnić lepsze stopy procentowe zarówno pożyczkobiorcom, jak i pożyczkobiorcom (dolna stopa procentowa puli) Curve ma już wiele ekologicznych projektów pomocniczych reprezentowanych przez CVX i nie zdziwię się, jeśli w 2023 roku pojawi się kilka nowych.
Ostatnim kierunkiem są oczywiście stablecoiny. Po upadku Luny z jednej strony rynek ma bardziej entuzjastyczne pragnienie rodzimych stablecoinów, a z drugiej strony jego nieufność do tego „stabilnego” stylu osiągnęła swój szczyt. Na szczęście AAVE GHO i Curve crvUSD, które mają pojawić się w 2023 r., są nadmiernie zabezpieczone. Pożyczanie lidera i lidera stablecoina Dex do produkcji stablecoinów jest zasłużone i uzasadnione, mam nadzieję, że uda im się stworzyć „lepszy” DAI”. bo szczerze mówiąc, w dziedzinie stablecoinów środowisko od dawna cierpi na MakerDAO...
W następnym artykule porozmawiamy o perspektywach instrumentów pochodnych Defi, NFT, GameFi i innych kierunkach.