#小非农数据不及预期 4 lutego 2026 roku opublikowane dane o amerykańskich „małych non-farm” w styczniu
#ADP wykazały wzrost o zaledwie 22 tys. osób, znacznie poniżej oczekiwanych 48 tys., a poprzednia wartość została skorygowana z 41 tys. do 37 tys., co stanowi najniższy wynik od grudnia 2023 roku, a rynek pracy wyraźnie się schładza. - Nowe zatrudnienie: +22 tys. (oczekiwano +48 tys., poprzednia wartość skorygowana do +37 tys.)
🔥 Różnice w branżach: edukacja i usługi zdrowotne **+74 tys.**; usługi profesjonalne/komercyjne **-57 tys.**, przemysł wytwórczy **-8 tys.**, sektor informacji **-5 tys.**
🔥 Wielkość przedsiębiorstw: średnie przedsiębiorstwa **+41 tys.**; duże przedsiębiorstwa **-18 tys.**, małe przedsiębiorstwa na poziomie stabilnym
🔥 Elastyczność płac: wynagrodzenia pracowników etatowych rok do roku **+4,5%, zmieniający pracę +6,4%**
#市场与政策影响 🔥 Oczekiwania dotyczące obniżki stóp: dane wzmocniły oczekiwania na obniżki stóp przez Fed w marcu-maju, wycena stóp wskazuje na około 4-5 obniżek w 2026 roku
🔥 Wydajność aktywów: dolar lekko wahał się, rentowność obligacji skarbowych w dół, złoto po krótkim wzroście spadło, amerykański rynek akcji w wahaniach, kryptowaluty korzystają z oczekiwań na luzowanie płynności
🔥 Opóźnienia w danych: wstrzymanie działalności rządu spowodowało opóźnienie publikacji danych o non-farm w styczniu do 11 lutego, co zwiększa krótkoterminową niepewność
#关键结论 Strukturalne schłodzenie rynku pracy, nasilenie różnic między sektorem usług a przemysłem; elastyczność płac może ograniczać zakres obniżek stóp, w dalszej kolejności należy zwrócić uwagę na dane o non-farm i CPI w celu weryfikacji ścieżki gospodarczej i inflacyjnej.
$BTC