Fed hike af this week: engangsbevægelse eller starten på en cyklus?
Core CPI steg 0,3% MoM i august, over forventningerne. Sandsynligheden for et 25bp Fed-hike i denne uge er omkring 90%, og jeg hælder til et hike.
Jeg tror ikke, at dette nødvendigvis bliver en enkeltstående bevægelse. Klistret core-inflation betyder, at Fed under formand Warsh måske vil forstærke sit engagement i at bekæmpe inflation.
September-dot-plot’et bliver nøglen til at afgøre, om det er et enkelt hike eller begyndelsen på en mild stramningscyklus.
Når det er sagt, er det politiske pres forud for midtvejsvalgene fortsat betydeligt, så Fed kan vælge at hæve renterne og derefter holde pause for at afvente data fra oktober–november.
Hvis renterne stiger: • $BTC : Let bearish på kort sigt, da USD styrkes og likviditeten strammes. Hvis det allerede er prisfastsat, kan vi se et hurtigt dyk efterfulgt af en genopretning.
• Tech-aktier $SPCX : Mere tydeligt bearish, da højere renter øger omkostningerne ved kapital og presser vækstvalueringer.
• Guld $XAU : Neutral til let svagt på kort sigt, men stadig understøttet på længere sigt, hvis inflationen forbliver over 2%.
Min plan: Hold BTC som min kerneposition og undgå at øge gearing. Reducér kortsigtet eksponering mod tech og vent på et tilbageslag. Behold en lille guldposition som hedge.
Risiko-håndtering kommer først før beslutningen kl. 14:00 ET og Warsh’s pressemøde.