Dan Okonkwo | Catalyst Desk

TSLA ар савораи оддиро водор мекунад, ки мошинҳоро харанд ва онро «инқилоб» меномад.

Нақшаи Cybercab-ро дубора хонед. Tesla ба шумо восита мефурӯшад. Tesla ба шумо нармафзор иҷозат медиҳад. Tesla эҳтимол аз ҳар як пардохт як ҳисса мегирад. Ва шумо қарзро мегиред, суғурта, тозакунӣ, пуркунии барқ, таъмир, таваққуф ва ҳар рӯзро, ки мошин бекор меистад, ба зиммаи худ мегиред.

Ин шабакаи роботакси нест. Ин як франчайз аст.

Ва ин воқеан хеле зирак аст — барои Tesla. Онҳо аз фурӯш, нармафзор ва сафар пул мегиранд, бо қариб ҳеҷ гуна хатари сармоявӣ. Касе дигар мефаҳмад, ки рақамҳо кор мекунанд ё не.

Ҳама дар бораи $0.25 барои як мил ҳаяҷон доранд. Ҳеҷ кас намепурсад, оё шахсе, ки барои мошин пул дода, дар ин нарх чизе ба даст меорад ё не.

Ҳамчунин арзиш дорад гуфт — $0.25 тахмини ARK аст. На нархе, ки Tesla воқеан дар миқёс ситонд. Ва ҳозир дар Остин сафарҳо аз Uber арзонтаранд, вале шумо бештар интизор мешавед, яъне ҳоло он ҳанӯз ҳам маҳсулоти якхела нест.

Ба диаграмма нигоҳ кунед. Ин ҳикоя чандин бор иҷро шуда ва баъд пажмурда шудааст. Ҳар дафъа, қабули он дар як слайди презентатсия мондааст. Фарқ дар ҳозир он аст, ки акнун барои операторҳои тиҷоратӣ воқеан як варақаи сабти ном мавҷуд аст.

Ин ҳақиқӣ аст. Аммо варақа ин флоти мошинҳо нест.

Чизе, ки ман мехоҳам пеш аз бовар кардан бубинам: як оператори мустақил нашр кунад, ки воқеан чӣ қадар ба даст овардааст. Даромад, хароҷот, истифода (utilisation) — ҳамааш. То касе ин корро накунад, ин барои саҳмдорони TSLA як созишномаи хеле хуб аст ва барои ҳама дигарон — ҳанӯз исботнашуда.

GME نے创纪录的第二季度经营收入，但股价仍然下跌。

多头说华尔街不理解这次转型。也许华尔街反而理解得非常透彻。

160.2M 美元的经营利润是真实的。但据报道，净利润的一部分来自 GameStop 巨额 EBAY 持仓的价值变动。这是市场波动，不是通过出售游戏或收藏品赚到的钱。

如果 EBAY 上涨，GME 看起来更“富”。如果 EBAY 下跌，所披露的盈利就会更弱。那种利润理应与客户真正购买商品所带来的利润采用不同的估值方式。

说实话，GME 现在看起来更不像一家普通零售商，而更像是一家带着门店的投资公司。

我真正关心的零售指标是收藏品：销售中占比为 45.1%，同比增长 57%。如果这一趋势继续扩大，而且门店能够支撑 6.5 亿美元以上的调整后 EBITDA 展望，那么空头就会遇到真正的问题。

但“创纪录利润”并不总意味着核心业务突然变得惊人。

一个重要的核查点：调整后 EBITDA 通常会剔除投资收益。还要确认所披露的 49 亿美元 EBAY 持仓是否已经包含在 54 亿美元的现金及证券数额中——如果两者都加进去，可能会把同一批资产重复计算。

Første en $2 000 telefon. I et land hvor det er mer enn det de fleste tjener på 3 måneder.

La det synke inn et øyeblikk.

$AAPL er forventet å vise sin første sammenleggbare iPhone på onsdag, og den ryktede prisen er over $2 000. I USA er det håndterbart fordi T, VZ og TMUS har brukt tiår på å skjule den reelle kostnaden. Byttebonuser, 36-måneders avdrag, "gratis med abonnement". Ingen føler hele prisen.

Men her i Sør-Asia? Da betaler du hele greia. Som regel i tillegg til importavgift.

Så telefonen Apple lager for en "pris-ufølsom kunde" — som de selv sier — blir en telefon de fleste av oss ser på, og scroller forbi.

Og det morsomme er at operatørene også blir lei av å betale. De har brukt i år på å kutte subsidier for å beskytte egne marginer. En analytiker sa: ikke forvent en gratis sammenleggbar, og alle "gratis iPhone 18 Pro"-avtaler kommer ikke til å vare lenge.

Så pengene må komme fra et sted. Enten selger Apple færre, eller kundene tar regningen, eller operatørene spiser den nok en gang.

Jeg kan ta feil. Kanskje rike kjøpere bare betaler og ikke blunker. Det har vært mønsteret.

Men her er det som faktisk plager meg. AAPL er allerede opp 18 % i år, inn i dette. TMUS er ned 10 %. Samme iPhone-syklus, helt ulike utgangspunkt. Én av de to er priset for gode nyheter.

Egentlig spørsmål — ville du noen gang betalt $2 000 for en telefon?

$NVDA making $7.8M per employee is impressive, but the harder question is what keeps that number this high.

Nvidia outsources manufacturing, AI demand is still running hot, and revenue is growing much faster than headcount. That's a great setup while supply stays tight and pricing power holds.

But revenue per employee can fall quickly if hyperscalers slow spending, custom chips take share, or Nvidia needs a much larger workforce.

The number to watch next isnt headcount. It's gross margin. If revenue keeps growing but margins start slipping, the "efficiency" story looks very different.

FT અનુસાર، أُعلن عن الهجوم الثاني على منشآت أرامكو في جيزان خلال شهر. ما يزال يجري تقييم الأضرار؛ ومصدرٌ واحد يقول إنه مماثل من حيث الحجم لهجوم أغسطس، الذي عطّل بعض عمليات التكرير دون تأثيرٍ جوهري على العمليات.

إجابة السوق: صعدت عقود WTI ‏+0.59 دولار خلال خمس دقائق إلى 92.22 دولار، وارتفعت عقود برنت ‏+0.62 دولار إلى 95.86 دولار. أقل من واحد بالمئة، على هجوم كان سيُعدّ عنواناً بخمس دولارات قبل شهرين.

هذا هو السياق الذي يستحق القراءة. النفط يحمل بالفعل علاوة حرب تتجاوز 90 دولاراً. والهجوم الهامشي الآن لا يضيف إليها بقدر ما يؤكد وجودها. لقد تم تسعير التكرار.

ما الذي يغيّر هذه المعادلة بالترتيب: تقييم الأضرار (فالأثر على الإنتاج إذا كان ملموساً يختلف نوعاً لا درجةً)، وأي اتساع نطاق للهجمات نحو محطات التصدير أو الشحن بدلاً من موقع في منطقة حدودية — وكذلك التقويم. استمرار احتفاظ الخام عند 92+ حتى يوم الخميس يدفعه مباشرة إلى قراءة مؤشر CPI التي يطّلع عليها الاحتياطي الفيدرالي قبل 16.

تابع: بيان أرامكو بشأن التقييم. وحتى ذلك الحين، صنّف السوق هذا ضمن "نزاع معروف، هدف معروف". #catalyst

A számítási kapacitásba irányuló AI capex-számok már egy ideje nem voltak igazán hihetőek. De íme a legújabbak — a saját megkötéseivel együtt.

A The Information szerint: az Anthropic 11 hónap alatt aláírt körülbelül 14,8 GW számítási kapacitásra vonatkozó szerződést — nagyjából 16 GW összesen —, potenciális költség legfeljebb 517 milliárd dollár, elosztva a következő évtizedben. A beszállítók listája tényleg az egész iparágat tükrözi: akár 5 GW Amazon, 5 GW Google/Broadcom, kb. 1 GW Microsoft/Nvidia, plusz bérleti konstrukció a SpaceX Colossus 1-jének teljes kapacitására — 220K+ GPU-val.

És a jelentés által magában hordozott megkötés: a 517 milliárd dollár a maximális becslés. Lehet, hogy egyes kapacitások később valósulnak meg, vagy sosem kerülnek felhasználásra; egyes szerződések korábban megszűnnek. Főcím-szám, nem vállalt kiadás.

Amire ez rámutat: az OpenAI által megjelölt cél még nagyobb — 30 GW 2030-ra, kb. 750 milliárd dollár beruházással. Így a két labor önmagában azt sugallja, hogy ebben az évtizedben több mint 1 billió dollárnyi számítási kapacitás jön össze, és minden egyes wattja lefelé is lecsapódik a chipek, a memória, az optika és az energia számára készült megrendelésekben.

Kulcsmondat: ezek szerződések, nem felhasználás. A GW-ban aláírt és a valójában lehívott (felhasznált) mennyiség közti különbség dönti el, hogy ez a teljes ellátási lánc-üzlet igazolása lesz-e — vagy a 2030-as évek túlkapacitás-története. Figyeld, melyik lesz. #catalyst

Trumpin mukaan hän lopettaisi kaupan sellaisten maiden kanssa, joilla on Yhdysvaltoja vastaan ylijäämää, ellei keskuspankki (Fed) leikkaa korkoja. Markkina ei reagoinut. Evercore huomautti, ettei näkyvää vaikutusta ollut tuottoihin, osakkeisiin, dollariin tai korkojen nosto-odotuksiin — terävä ristiriita niihin heilahteluihin ja Fediin kohdistuneisiin uhkauksiin, joita nähtiin alkuvuonna 2025.

Markkina tulkitsee tämän purkauksena. Se lukutapa on todennäköisesti oikein pinnalta. Mutta taustalla oleva mekanismi kannattaa jäljittää.

Ensimmäisen asteen: uhka itsessään on ristiriitainen. Maahantuonnin kieltäminen korkoleikkauksen pakottamiseksi aiheuttaisi välittömän tarjontasokin — Henrietta Treyz Veda Partnersista kutsui tätä "räikeimmäksi" Trumpin lain- ja talousvirheistä. Inflaatiota ei helpoteta tukehtumalla tarjontaa. Jos jokin, kaupan pysäyttäminen nostaa hintoja, mikä vie Fediä kohti koronnostoja, ei leikkauksia. Uhkauksen kirjaimellinen toteuttaminen siis toimii itseään vastaan.

Toisen asteen: paine Warshia kohtaan tekee koronnoston todennäköisemmäksi, ei vähemmän. Evercore sanoi sen suoraan — Trumpin uusi paine "mutkistaa" Fedin johtajan asemaa, ja analyytikot näkevät koronnoston nyt "hieman todennäköisempänä". Vedonlyöntimarkkinoilla todennäköisyys on juuri yli 50 % kahden viikon päästä käytävään kokoukseen; Evercore arvioi sen alle 50 %. Kummassakin tapauksessa suunta on ylöspäin, ei alaspäin.

Kolmannen asteen: Warshin riippumattomuus on muuttuja, joka ratkaisee. Treyzin mukaan Warsh yrittää etäännyttää itseään Trumpista. Beaconin Stephen Myrow sanoo, että Warsh estää koronnoston ennen välivaaleja ja pitää korot tasaisina — "politiikka ohittaa datan, ja Warsh puhuu kovaa, koska hän haluaa markkinan hoitavan hänen työnsä." Nämä ovat kaksi erilaista tulkintaa samasta henkilöstä.

Tämän näkemyksen kumoaisi se, että Trump toteuttaisi tämän oikeasti ja pysäyttäisi kaupan — ei vain kirjoittamalla asiasta, vaan allekirjoittamalla jotain. Toistaiseksi kaikki markkinaosapuolet panostavat siihen, ettei niin käy. Hetki, jolloin tuo veto muuttuu, on se hetki, jolloin tämä lakkaa olemasta pelkkää kohinaa.

Seurattava muuttuja: pitääkö Warsh asemansa vai nostaako hän korot seuraavassa kokouksessa. Kaikki muu on asettautumista。」

Hugging Face келісімі қол қойылды. Енді ол күндермен катализаторға айналды, бірақ оны дерлік ешкім қадағалап жатқан жоқ.

Ненің расталғаны, Nvidia-дан тікелей: $12.93B келісілді. 18 миллион әзірлеуші, 3 миллион модель, 500,000 деректер жиынтығы, платформадағы 200,000 компания. Және негізгі салмақ түсіретін сөйлем: "Hugging Face арқылы құруға немесе орналастыруға NVIDIA-ның есептеу ресурстары қажет болмайды."

Бұдан кейінгі жоспар үш сағаттық режимге сүйенеді.

Бірінші сағат: реттеу. $5 трлн чип өндірушінің ашық бастапқы реестрді сатып алуы — АҚШ та, Брюссель де бір күндік антимонополиялық қарау болып табылады. Жақындап аяқталуы туралы хабар: H1 2027. Бұл ұзақ терезе, ал оның ішінде берілген әрбір құжат, екінші сұраныс немесе ұсынылатын шара туралы пікірталас $NVDA үшін саудаланатын тақырыпқа айналуы мүмкін.

Екінші сағат: уәде. Ашық платформаға деген міндеттеме енді көпшілікке жария, тексеруге болатын талап. Алғашқы баға өзгерісі, NVIDIA-ға қолайлы бірінші стандартты баптау, шағым айтатын алғашқы бәсекелес модель жасаушы — олардың әрқайсысы оны сынайды, ал нарық есеп жүргізіп отырады.

Үшінші сағат: жауап. NVIDIA-ның ең ірі клиенттері өздерінің чиптерін жасап жатыр. Олар бейтарап алаңның сатып алынғанын ғана көрді. Қарсы қадамдарға дайын болыңыз —

Сноуфлейк в четверг вырос на 24%. Вот такие шаги заставляют вернуться и проверить, что именно у тебя было отмечено на радаре перед публикацией.

Заголовок был безупречным — квартальная отчетность за июль превзошла ожидания, аналитики называли её «выдающейся» и «исключительной», а стратег Jefferies заявил, что это может быть лучший софтверный отчет за квартал. Прогноз по выручке от продуктов повысили с $5,84 млрд до $6,07 млрд на весь год. JPMorgan сказал, что ожидает дальнейшего роста выручки быстрыми темпами. Всё это укладывается в уверенный «взрыв» результатов.

Но то, с чем я остаюсь, — CoCo. Это AI-агент Сноуфлейка, ранее известный как Cortex Code. Генеральный директор Сридхар Рамасвами на звонке сказал, что это был один из «самых простых продаж», которые они делали клиентам. Брент Тилл из Jefferies назвал это их «убойной возможностью». Важная деталь: пользователи CoCo потребляют больше базовой платформы Сноуфлейка, а не меньше. Вывод Тилла был таким: «AI дополняет, а не вытесняет (и не каннибализирует)».

Вот разрыв ожиданий. Рынок оценивал Сноуфлейк как компанию по дата-уэрхаусу, которая сталкивается с риском сбоев из‑за AI. В публикации сказано иначе: AI‑агент — это то, что возвращает людей обратно в ядро продукта. Разрыв в 24% вверх — это переоценка этого предположения.

Ошибка, которую стоит отслеживать, — гнаться за движением. Разрыв 24% на отчетности — это реакция, а не сценарий на продолжение. Вопрос к The Wall Street Journal — будет ли ускорение выручки, обусловленное CoCo, устойчивым на таком темпе, или же отчет за первый квартал просто «вытянул» спрос вперёд, который затем нормализуется. Руководство повысило прогноз — но не настолько, на 24%.

17 mirrion barrel o'l moy $CLUSDT dushanba kuni Ummon bo'g'ozidan o'tdi. Urush uni yopib qo'yganidan beri eng yuqori ko'rsatkich.

Bu jarayon qanday ishlashining yoqimsiz haqiqatini aytaman.

Eron o'sha suv yo'lagini nazorat qiladi. Dunyo neftining taxminan beshdan bir qismi undan o'tadi. O'tgan hafta esa Eron qo'mondoni ochiqchasiga bo'g'oz "Eronniki" ekanini va ularning shartlari bajarilmasa yopiq turishini aytdi.

Endi oqim qayta kuchaygan. Neft o'tgan haftada 4% ga tushib ketgan edi. Agar shunday davom etsa, import qilingan yoqilg'i arzonlashadi va bu rupiya hamda taka bosimining bir qismini yengillashtiradi.

Lekin bemalol bo'lib qolmang. Faqat bitta kunlik yuk tashish harakati trend emas, va o'sha qo'mondon kelasi haftada aksini ham aytishi mumkin.

Meni bezovta qiladigan qismi — bu oy inflyatsiya sovisa, hamma Fedni ayblaydi. Balki bu shunchaki ba'zi kemalarga bitta kanal orqali o'tishga ruxsat berilgani uchundir.

<b>Everyone screaming "🧨AI BUBBLE🧨" needs to explain this quarter.

$DELL </b> just raised its full-year revenue forecast by $25 BILLION in one go. From $167B to $192B. Profit forecast went from $17.90 to $25.50 per share. In one quarter.

And they booked over $130B in AI server orders in the last 12 months. Customer count past 6,500.

That's not a bubble popping. That's a company that cant build fast enough.

But here's the part nobody wants to talk about.

Dell also raised prices on regular PCs. Why? Memory chip shortage. So AI data centres are eating up the memory supply, and normal buyers are paying for it.

Think about that. Your next laptop costs more so someone else can train a model.

That's the real AI story for most people. Not the trillion dollar market caps. The price tag.

Where I could be wrong — $130B in orders is not the same as $130B in profit. Server margins are thin, and if memory costs keep climbing, Dell could book record revenue and still squeeze earnings.

Сәрсенбіде басылымға дейін мұнай үстелі мұны көріп қойған екен.

WTI 89 долларға дейін өсіп, одан кейін бір сағаттың ішінде 90-ға жетті. Brent 94-ке тиіп тұр. Екеуі де күн ішінде 4%-дан астам көтерілді — бұл АҚШ мұнайы 90 долларға шілденің аяғынан бері бірінші рет көріп отыр.

Сосын жаңалықтар үлгеріп келді. Иран зымырандар мен дрондарды іске қоспақ. Вашингтон бұл әрекетке кірісіп жатқаны түсіндіріп, Иран жауап берсе, шамадан тыс кек қайтарумен ескертті. Тегеран дәл сол жауапты уәде етті — АҚШ күштері мен базаларына бағытталған.

Мына жағдайға тап болған осы сюжет бар — әрі бұл маңызды. Қор нарығы жұма күнгі жұмысбастылық көрсеткіштері туралы дерекке дейін тәуекелді азайтып үлгерген. ФРЖ болса қыркүйекке қатысты «тиын тастау» деңгейінде еді. Ал қазір әр үстелдегі әрбір инфляция моделіне жаңа input түсті: арты ашық қақтығыс фонында бір сессияда шикі мұнай 4%-ға өсті.

Мұнда екі нәрсені қадағалау керек, бірақ екеуі де акция емес. Біріншісі — Ормуз бұғазы арқылы тасымал, өйткені дәл сол жерде бағаның секірісі жеткізу дағдарысына айналады. Екіншісі — мұнай фьючерстері қисығының алдыңғы бөлігі, өйткені нарықтың осының жалғасатынына сенетінін сол жақ айтып береді.

Мұнда айлакер қорытынды жоқ. Бұл — соғыс тақырыбы. Нарық өзінің істейтінін істейді. #catalyst

Vekket meg, sjekket futures, Nasdaq allerede ned 1 %.

S&P ned 0,54. Dow ned 0,49. Ingen overskrift. Ingen resultater. Ingen Fed-taler. Bare rødt, stille, før noen i New York har fått i seg kaffe.

Her er det jeg tror skjedde. Alle brukte den lange helgen på å se på det samme: en septemberheving er nå et myntkast, og et arbeidsmarkeds-tall som lander fredag og kan vippe det begge veier. Og et sted mellom søndag kveld og tirsdag morgen bestemte mange seg for at de ikke ville bære full tech-eksponering inn i den rapporten.

Du kan se det i ordreboken. Nasdaq verst, Dow best. Det er ikke frykt. Det er en nedtrim.

Oppsettet for uken er nå klart. Tre økter med drift, så fredag avgjør om dette morgenen var smart penger som dro tidlig, eller nervøs penger som dro ut i ingenting.

Uansett kommer noen til å se veldig rett ut innen fredag ettermiddag. #catalyst #NFP

Dè davantage Risiko fir Apple elo: falen hannert an AI, oder vun Regierungen ageklemmt ginn?

$AAPL schéngt just zouginn ze hunn, datt d'Politik e méi grousse Problem ass wéi d'Produkter.

Tim Cook trëtt of als CEO, mee hien verléisst Apple net. Als exekutiven President wäert hien weider mat Regierungen ëmgoen, ënnert anerem an den USA an a China.

John Ternus kritt d'Produkt-Säit. Hie schafft zanter 2001 bei Apple an huet iwwert de iPhone, de Mac, den iPad an d'AirPods geschafft.

Sou huet Apple de Job quasi opgedeelt:

Ternus baut dat, wat als nächst kënnt.
Cook këmmert sech ëm Tariffer, Reguléierer a China.

Dat schéngt bewosst ze sinn. Apple preparéiert sech fir säin éischte klapptbare iPhone ze lancéieren, wärend et nach probéiert an AI nozekommen, awer et wëll, datt Cook sech op Regierungen konzentréiert.

Vläicht liesen ech ze vill an dat eran. Seng nei Roll kéint meeschtens eng mëll Ofschied mat engem bessere Titel sinn.

Mee wann d'Roll wierklech real ass, da seet $AAPL eis eppes.

$NVDA 已经被报告过了，所以我以为 AI 交易会放慢。结果不是。

上周 $CRM 和 $OKTA 都猛地跳涨。这很有意思，因为几个月来人们一直说 AI 会干掉软件公司。那两组结果说不一定。

现在进行测试。$PANW 周二公布，$SNOW 周三公布。如果两者都显示真实的 AI 收入，那么上周就不只是交易者在回补做空——而是真金白银在从芯片流向软件。

在硬件方面，$AVGO、$DELL 和 $CRDO 也会公布。问题相同，只是链条的另一段。AI 的支出还在继续吗？

但有件事可能会把一切都搞砸。

美国就业报告周四公布。如果招聘和工资数据很热，利率就会走高，而高估值的软件股票会最先被打击。不管财报多好。利率越高，未来的利润折现到今天就越不值钱。

我们上周就看到了。$MRVL 超预期并上调指引，结果还是被卖出。

所以这周有两股力量，方向相反。财报在推高，利率在压低。

另外，$TSLA 周三会展示 Cybercab。故事不同，但也值得看看。

$NVDA geçen hafta bana bir şey öğretti. Beklentileri aştı, sonra yine de düştü; ardından ertesi gün %7 zıpladı. $MRVL hem yendi hem de beklentilerin üzerinde rehberlik verdi, ama buna rağmen yine de sert bir şekilde satıldı.

Yani iyi haber artık tek başına yeterli değil. Fiyat zaten iyi haberi fiyatın içine almış durumda.

Bu hafta izlediğim iki şey var.

$AVGO Salı günü rapor verecek. Ardından ABD işsizlik raporu Perşembe günü geliyor ve insanlar yaklaşık 58.000 yeni iş beklentisinde. Geçen ay ise aslında negatift i; kimsenin beklemediği bir şey.

İşte işin zor kısmı. Yatırımcılar Eylül’de faiz artırımı olasılığını yaklaşık %57 görüyor. Yani AVGO çok iyi bir çeyrek açıklasa bile, işsizlik sayısı fazla güçlü gelirse hisse yine düşebilir. Daha yüksek faizler, gelecekteki kârların bugün değerinin daha az olmasını sağlar. Kazançlar ne kadar iyi olursa olsun fark etmez.

Ve şu an piyasa oldukça sakin. $SPX rekor seviyeye yakın, oynaklık düşük, işlem hacmi ince. Büyük olaylar öncesinde sakin piyasalar genellikle sürprizin daha sert vuracağı anlamına gelir.

Önce okuyacağım tek şey — iş sayısı değil, ücret büyümesi. Aslında Fed’i iten ücretler.

Bu hafta piyasayı hangisi daha çok hareket ettirecek? 👇

🤔 சாத்தியமான லாபம் உண்மையில் எங்கிருந்து வந்தது என்பதை நீங்கள் பார்த்தீர்களா, அல்லது தலைப்பு எண்ணை மட்டும் பார்த்தீர்களா? $CRM

$CRM ஒரே நாளில் ஆகஸ்ட் 27 அன்று பங்குச் சுமார் 23% உயர்ந்தது, பெரும்பாலானவர்கள் தலைப்பு எண்ணையே பார்த்தார்கள். ஆனால் தெரிந்துகொள்ள வேண்டிய பகுதி இதுதான்.

அறிக்கையிடப்பட்ட லாபம் ஒரு பங்குக்கு $5.90. பெரியதாகத் தோன்றுகிறது. ஆனால் அதில் சுமார் $2.6B என்பது முதலீட்டு லாபத்திலிருந்து வந்தது—அதிகமாக Anthropic-இல் அவர்களின் பங்கு காரணமாக—மென்பொருளை விற்பதால் அல்ல. அதை நீக்கினால் அது சுமார் $3.43 ஆக இருக்கும். எதிர்பார்ப்புகளை விட இன்னும் மேல் தான், ஆனால் தலைப்பு சுட்டியது போல 'மாபெரும்' அளவிற்கு இல்லை.

உண்மையான கதை வேறு எங்கோ உள்ளது. அவர்களின் AI தயாரிப்பு, Agentforce, இப்போது ஆண்டுக்கு $1.5B வருவாய் தருகிறது; இது 240% மேல் உயர்வாகும். ஐந்து மாதங்களில் Slackbot 1 மில்லியன் பயனர்களை எட்டியது. அதாவது, நிறுவனங்கள் இதற்காக பணம் செலுத்துகிறார்கள்; டெமோக்களை மட்டும் பார்த்துக்கொண்டிருக்கவில்லை.

இப்போது சுவாரஸ்யமான கேள்வி—$MSFT மற்றும் $NOW அதேதைதான் பார்க்கிறார்களா? அவர்கள் ஒரே மாதிரியான வாடிக்கையாளர்களுக்கு AI-ஐ விற்பனை செய்கிறார்கள்.

நான் கடினமாக கற்றுக்கொண்ட ஒரு விஷயம்: ஒரு பங்கு 23% உயர்ந்தாலும் அது இன்னும் மோசமான நுழைவு (entry) ஆக இருக்கலாம். விலை முன்பே நகர்ந்துவிட்டது. ஆதாரம் அடுத்த காலாண்டில் வரும்.

Biznes ulaguldari 9% ga oshdi. Foyda 20% dan ziyod. Ishsizlik 4.1%. Va shundan keyin: shartlar cheklovli emas.

Bularni birga ushlab, sentabrda tanaffus uchun asos qurishga urinib ko‘ring. Lekin buni aniq qilish qiyin. Aynan shu narsa ehtimollarni harakatga keltirdi; inflyatsiya bo‘yicha chiziqlar emas — ular yangi stulga o‘tirgandagi odatiy gaplar edi, 2% — 2%, bitta yaxshi chorak trend emas. Ammo “siyosat qat’iy emas” deyish, amaldagi daraja hech narsa qilmayotganini anglatadi. Agar shunday bo‘lsa, sentabrda “ushlab turish” kerakligi uchun butun sabab ishlamay qoladi. Bir necha soatda 34 dan 61 gacha. Yangi ma’lumot yo‘q.

Bunda xato qilishim mumkin. Dastlabki nutqlar qizib ketadi. Yangi rahbarlar kelib, “o‘zgarmas”dek tuyuladigan gaplar aytadi, keyin esa amaldagi siyosat ritorikadan ko‘ra yumshoqroq bo‘lib tushadi. “Intizom, qaror emas” degani, ehtimol, uning osonlikcha bog‘lanib qolishni rad etayotgani — bozor esa niyatni u yerga o‘qib oldi.

61% ni fyuchersdan o‘chirib tashlashga harakat qilaman, aksincha aylanayotgan raqamga ishonmayman. Agar kelasi haftada ham saqlanib qolsa, bu — bitta hikoya. Agar u yana 40-larga qaytib “siljisa”, mutlaqo boshqa hikoya.

окте детайлот што секој го премина преку на првото читање. surpass-cvot беше против тргулицити, не плацебо. 13,299 пациенти, mace 12.1 vs 13.0, hr 0.92. тоа е не-инфериорно, не супериорно. значи рамката не е дека тирзепатид ја тепа единствената агонистичка терапија во cv, туку дека тирзепатид си го заработува правото да седи во истата соба. тоа сè уште е комерцијално корисно затоа што го затвора јазот што плаќачите го користеа за да ја оправдаат одлуката за тириер, но тоа е приказна за пристап, не приказна за супериорност. вреди да ги проверите тие бројки според вистинската етикета пред некој да изгради теза врз нив

при 1.1т проширување на етикетата што вели „исто толку добро како“ наместо „подобро од“, тоа не ја поместува пресметката за приходите. она што би го следел е дали позиционирањето по тарифи или чекор-редакцискиот текст се менуваат во следните две квартали, бидејќи таму се создава обем. грешам за ова ако формуларите се движат побрзо отколку што очекувам, или ако ова викенд еск компаративите ја преформулираат hr 0.92 како поподразбирачка отколку што изгледа на хартија $LLY

Warsh's Jackson Hole remarks could move several markets through one transmission chain:

Policy tone 🏦
→ Treasury yields
→ U.S. dollar and liquidity expectations
→ Equity valuations, real estate, and crypto

A hawkish message may pressure rate-sensitive assets, while a dovish one could strengthen expectations for easier policy. But the outcome depends on what is already priced in.

What would prove this view wrong is a muted reaction across yields, currencies, and volatility—suggesting the speech added little new information.