Crypto markets are entering an important macro week.
The September rate hike is now largely priced in, but the bigger question for risk assets is no longer simply what the Fed does.
The bigger question is:
Can oil stay above $100?
Brent crude moving above $100 has pushed inflation expectations and long-term bond yields higher. At the same time, crypto flows have weakened, leverage has declined, and options are showing a more defensive market structure.
This does not necessarily mean a major bearish trend has started.
မတည်ငြိမ်မှု တဖြည်းဖြည်းမြင့်လာတဲ့ ကာကွယ်ရေးဆန်သော စုစည်းမှုနဲ့ ပိုတူပါတယ်။
■ 1. ရေနံသည် ပိုမိုအရေးကြီးသော မက်ခရိုကိန်းရှင် ဖြစ်လာသည်
ခိုင်မာတဲ့ လုပ်ခလစာဒေတာကြောင့် တင်းကျပ်တဲ့ ငွေကြေးမူဝါဒအတွက် မျှော်မှန်းချက်တွေ မြင့်တက်ခဲ့ပြီး ဟော်မုဇ်ရေလက်ကြားတစ်ဝိုက် ပထဝီနိုင်ငံရေး တင်းမာမှုတွေကြောင့် Brent ဈေးဟာ ဒေါ်လာ ၁၀၀ အထက်ကို တက်သွားခဲ့ပါတယ်။
စွမ်းအင်ဈေးကြီးမြင့်မှုက ငွေကြေးဖောင်းပွမှုကို မြင့်မားနေစေနိုင်တာကြောင့် ဒီအချက်နှစ်ခု ပေါင်းစပ်မှုက အရေးကြီးပါတယ်။
အမေရိကန် 10Y အထွက်နှုန်း ၄.၈% အထက်ကို ကျော်တက်လာတာက ဖိအားနောက်တစ်လွှာ ထပ်တိုးစေပါတယ်။ အထွက်နှုန်းမြင့်လာရင် ပိုလုံခြုံတယ်လို့ ယူဆရတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေကနေ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူတွေ ပိုကောင်းတဲ့ အကျိုးအမြတ် ရနိုင်တာကြောင့် စွန့်စားရတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေဟာ ယေဘုယျအားဖြင့် ဆွဲဆောင်မှု လျော့နည်းလာပါတယ်။
ဒါပေမဲ့ အရေးကြီးတဲ့ ကွာခြားချက်တစ်ခု ရှိပါတယ်-
စက်တင်ဘာလ အတိုးနှုန်းတက်မယ့် အလားအလာကို ဈေးကွက်က အများအားဖြင့် ကြိုတင်ထည့်သွင်းတွက်ချက်ပြီးပါပြီ။
ဒါကြောင့် နောက်ထပ် အတိုးနှုန်းတက်ခြင်းတစ်ခုတည်းက အကြီးစားတုန်လှုပ်မှုကို ဖြစ်စေမယ်လို့ မဆိုနိုင်ပါဘူး။
ပိုကြီးမားတဲ့ အန္တရာယ်က ရေနံဈေး ဒေါ်လာ ၁၀၀ အထက်မှာ အချိန်ကြာမြင့်စွာ ဆက်ရှိနေခြင်းပါ။
Brent ဈေး ပြန်ကျလာရင် ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းချက်တွေ လျော့ကျပြီး အထွက်နှုန်းတွေအပေါ် ဖိအားလည်း လျော့နိုင်ပါတယ်။
ဒါက BTC နဲ့ အခြားစွန့်စားရတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေအတွက် ပိုမိုအထောက်အကူဖြစ်စေတဲ့ ပတ်ဝန်းကျင်တစ်ခုကို ဖန်တီးပေးပါလိမ့်မယ်။
■ 2. ခရစ်ပ်တိုငွေစီးဆင်းမှု အရှိန်လျော့လာနေသည်
ဒီတစ်ပတ်ရဲ့ စိတ်ဝင်စားစရာအကောင်းဆုံး ဖြစ်ပေါ်တိုးတက်မှုတွေထဲက တစ်ခုက အရေးကြီးတဲ့ ငွေဖြစ်လွယ်မှုလမ်းကြောင်း နှစ်ခု တစ်ပြိုင်နက် အားနည်းလာခြင်းပါ-
• Spot ETF များသို့ ငွေစီးဝင်မှုသည် အနုတ်ဘက်သို့ ပြောင်းသွားခဲ့သည်။
• Stablecoin အသားတင်ထုတ်ဝေမှုလည်း အနုတ်ဘက်သို့ ပြောင်းသွားခဲ့ပါတယ်။
စုစုပေါင်း ငွေထွက်မှုဟာ ဒေါ်လာ သန်း ၅၀၀ အောက်သာရှိပြီး အတော်အသင့်နည်းပေမဲ့ ဦးတည်ရာက အရေးကြီးပါတယ်။
ရက်သတ္တပတ်အတော်ကြာ ETF ဝယ်လိုအားက Bitcoin အတွက် နောက်ဆုံးဝယ်လိုအားတစ်ခုအဖြစ် အထောက်အပံ့ပေးခဲ့ပါတယ်။
အဲဒီဝယ်လိုအား ပျောက်သွားတဲ့အခါ ဈေးနှုန်းဟာ ရှိပြီးသား ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုအနေအထားတွေအပေါ် ပိုမိုမှီခိုရပါတယ်။
ဒီအချက်က BTC ဟာ အားကောင်းတဲ့ အတက်လှုပ်ရှားမှုတစ်ခုကို ဘာကြောင့် မဖော်ဆောင်နိုင်သေးတာလဲဆိုတာ ရှင်းပြပေးပါတယ်။
■ 3. လီဗာရေ့ချ်များ ဈေးကွက်ထဲမှ ထွက်ခွာနေသည်
Open interest လည်း ကျဆင်းခဲ့ပါတယ်။
ယခင်သောကြာနေ့ကနေတွက်ရင် BTC ၏ ဈေးကွက်တန်ဖိုးဟာ ၂.၂% ခန့် ကျဆင်းခဲ့ပြီး USD ဖြင့်ဖော်ပြသော OI ကတော့ ၃.၂% ခန့် ကျဆင်းခဲ့ပါတယ်။
OI/ဈေးကွက်တန်ဖိုး အချိုးဟာ ၀.၀၃၄ ဝန်းကျင်အထိ ရွေ့သွားပြီး ဩဂုတ်လလယ်က ၀.၀၃၈ ဝန်းကျင်အဆင့်ထက် နိမ့်နေပါတယ်။
ရိုးရိုးပြောရရင်-
ကုန်သည်တွေက လီဗာရေ့ချ်ကို လျှော့ချနေကြပါတယ်။
ဒါဟာ အလိုအလျောက် ကျဆင်းမယ်လို့ မဆိုလိုပါဘူး။
တကယ်တော့ လီဗာရေ့ချ်လျှော့ချခြင်းမှာ အပြုသဘောဆောင်တဲ့ဘက်လည်း ရှိနိုင်ပါတယ်။
ဈေးကွက်ထဲက အလွန်အကျွံ လီဗာရေ့ချ်တွေ ထွက်သွားတဲ့အခါ နောက်ထပ် ကြီးမားတဲ့ လစ်ကွီဒေးရှင်း အဆင့်ဆင့်ဖြစ်နိုင်ခြေ လျော့ကျနိုင်ပါတယ်။
ပြဿနာက ဈေးကွက်ထဲက လီဗာရေ့ချ်တွေ ထွက်သွားတာဟာ လက်ရှိမှာ ဈေးနှုန်းကို မြင့်တက်စေမယ့် အရင်းအနှီး အပြင်းအထန်ဝင်ရောက်မှုလည်း နည်းပါးနေတယ်လို့ ဆိုလိုတာပါ။
ဒါကြောင့် ဈေးကွက်ဟာ ပိုငြိမ်သက်လာပေမဲ့ နောက်လာမယ့် မက်ခရိုအချက်အပေါ် ပိုမိုအာရုံခံလွယ်လာပါတယ်။
■ 4. အော့ပ်ရှင်းများက “သတိထားပါ” ဟု ပြောနေသည်
Bitcoin ၏ မတည်ငြိမ်မှု စတင်မြင့်တက်လာပါပြီ။
BTC က အတက်အကျဘောင်အတွင်း အတော်အတန်တည်ငြိမ်နေချိန်မှာ DVOL ဟာ ၃၈ ဝန်းကျင်ကနေ ၄၀.၂ ခန့်အထိ မြင့်တက်ခဲ့ပါတယ်။
ဒီအချက်နှစ်ခု ပေါင်းစပ်မှုကို စောင့်ကြည့်သင့်ပါတယ်။
ပုံမှန်အားဖြင့် ဈေးနှုန်းတည်ငြိမ်နေပြီး ရည်ညွှန်းမတည်ငြိမ်မှု မြင့်တက်လာတာဟာ အနာဂတ်မှာ ပိုကြီးမားတဲ့ ဈေးနှုန်းလှုပ်ရှားမှု ဖြစ်လာနိုင်ခြေကို ကာကွယ်ဖို့ ကုန်သည်တွေ ပိုမိုပေးဆောင်နေကြောင်း ပြသပါတယ်။
အော့ပ်ရှင်းဈေးကွက်မှာလည်း put ဘက်ကို call ဘက်ထက် ပိုမြန်မြန် ဈေးပြန်လည်သတ်မှတ်ခဲ့ပါတယ်။
သို့သော် 25D risk reversal များသည် ကြားနေအဆင့်နှင့် နီးကပ်နေဆဲဖြစ်သည်။
ဒါကြောင့် ဒီအချက်ဟာ မကြာခင် ဈေးကွက်ပြိုလဲတော့မယ်ဆိုတဲ့ ခိုင်မာတဲ့ သက်သေမဟုတ်ပါဘူး။
ဒါကို ဒီလိုအဓိပ္ပာယ်ကောက်ယူတာ ပိုသင့်တော်ပါတယ်-
ဈေးကွက်ဟာ ပိုမိုကာကွယ်ရေးဆန်လာပြီး ပိုကြီးမားတဲ့ လှုပ်ရှားမှုအတွက် ပြင်ဆင်နေပါတယ်။
■ 5. BTC ဘာကြောင့် မပြိုလဲသေးတာလဲ
မက်ခရိုဖိအားရှိနေသော်လည်း BTC သည် နောက်ထပ် အကြီးစားဈေးလျှော့မှုကို မကြုံတွေ့ခဲ့ပါ။
BTC ၏ နှစ်ပတ်ကြာ ကျဆင်းမှုဟာ ယေဘုယျအားဖြင့် ရှယ်ယာဈေးကွက်များနဲ့ လိုက်လျောညီထွေရှိခဲ့ပါတယ်။
ဒါက အရေးကြီးပါတယ်။
BTC က ရိုးရာစွန့်စားရတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတွေထက် သိသိသာသာ ပိုမြန်မြန်ကျဆင်းနေမယ်ဆိုရင် ခရစ်ပ်တိုသီးသန့် ဖိအားရှိနေကြောင်း ပြသပါလိမ့်မယ်။
လက်ရှိအခြေအနေဟာ မက်ခရိုအချက်တွေကြောင့် ဖြစ်ပေါ်တဲ့ စွန့်စားမှုလျှော့ချရေး ပတ်ဝန်းကျင်နဲ့ ပိုတူပါတယ်။
နောက်ဆုံးဝယ်ယူသူက နောက်ဆုတ်သွားပါပြီ။
လီဗာရေ့ချ်ကို လျှော့ချပြီးပါပြီ။
အတင်းအကျပ် ရောင်းချမှုက နှိုင်းယှဉ်အားဖြင့် အကန့်အသတ်ရှိပုံရပါတယ်။
အားကောင်းတဲ့ အတက်ဖောက်ထွက်မှုတစ်ခု ဖြစ်ပေါ်စေဖို့ လတ်တလော ဝယ်လိုအား မလုံလောက်ပါဘူး။
ဒါကြောင့် လက်ရှိပုံစံကို ကျွန်တော်က ဒီလိုဖော်ပြချင်ပါတယ်-
ကာကွယ်ရေးဆန်သော စုစည်းမှုသာ ဖြစ်ပြီး အလားအလာပြောင်းပြန်လှန်မှုကို အတည်မပြုရသေးပါ။
■ 6. စိတ်ဝင်စားစရာအပိုင်း: Altcoin များက BTC ထက် သာလွန်နေသည်
BTC အားနည်းနေမှုရဲ့ နောက်ကွယ်မှာ ထူးခြားတဲ့ ဖြစ်ပေါ်တိုးတက်မှုတစ်ခု ရှိနေပါတယ်။
တစ်ပတ်အတွင်း BTC သည် ၁.၇% ခန့် ကျဆင်းခဲ့ပြီး TOTAL3 ကတော့ ၁.၃% ခန့် တက်ခဲ့ပါတယ်။
BTC dominance ဟာလည်း ရာခိုင်နှုန်းအမှတ် ၀.၇ ခန့် ကျဆင်းခဲ့ပါတယ်။
ဒါဟာ Bitcoin ဖိအားအောက်မှာ ရှိနေချိန်မှာတောင် အရင်းအနှီးတွေဟာ altcoin တွေဆီ လှည့်ပြောင်းသွားခဲ့တယ်လို့ ဆိုလိုပါတယ်။
ဖြစ်စဉ်အဆင့်ဆင့်က အထူးစိတ်ဝင်စားဖို့ကောင်းပါတယ်။
BTC အားနည်းနေချိန်မှာ TOTAL3 က နှိုင်းယှဉ်အားဖြင့် အားကောင်းနေဆဲဖြစ်ကြောင်း ပြသခဲ့ပါတယ်။
ဒီအချက်က altcoin ဈေးကွက်ဟာ စွန့်စားလိုစိတ်ကို လုံးဝမဆုံးရှုံးသေးကြောင်း ပြသပါတယ်။
ဒါပေမဲ့ အရေးကြီးတဲ့ အခြေအနေတစ်ခု ရှိပါတယ်။
BTC သည် ၎င်း၏ အတက်အကျဘောင်အတွင်း စုစည်းနေသည့် ပုံစံကို ထိန်းထားနိုင်ရမည်။
BTC တည်ငြိမ်နေမယ်ဆိုရင် BTC dominance ဟာ ၅၈ ဝန်းကျင်ရှိတဲ့ ပံ့ပိုးမှုအဆင့်ဆီ ဆက်လက်ကျဆင်းနိုင်ပြီး အဲဒါက altcoin တွေကို ပိုမိုသာလွန်စွာ စွမ်းဆောင်နိုင်ဖို့ အခွင့်အရေးပေးနိုင်ပါတယ်။
■ 7. CPI သည် နောက်ထပ် အဓိကအတားအဆီး
ဒီအချက်မှာ အရာအားလုံး ဆက်စပ်သွားပါတယ်။
မျှော်မှန်းထားတာထက် ပျော့ပျောင်းတဲ့ CPI က အမေရိကန်အစိုးရငွေချေးစာချုပ် အထွက်နှုန်းနဲ့ အတိုးနှုန်းမျှော်မှန်းချက်တွေအပေါ် ဖိအားကို လျော့ကျစေနိုင်ပါတယ်။
ဒါက BTC ကို အထောက်အပံ့ဖြစ်စေပြီး BTC dominance ကို အားနည်းစေကာ လက်ရှိ altcoin တွေရဲ့ ခံနိုင်ရည် ဆက်ရှိနေဖို့ ခွင့်ပြုနိုင်ပါတယ်။
ဒါပေမဲ့ CPI ပိုမြင့်လာရင် ဆန့်ကျင်ဘက်အခြေအနေ ဖြစ်လာပါတယ်။
ငွေကြေးဖောင်းပွမှု မျှော်မှန်းချက်တွေ မြင့်လာရင် အထွက်နှုန်းတွေ ထပ်မံမြင့်တက်လာနိုင်ပါတယ်။
BTC က ၎င်း၏ အဓိက စုစည်းမှု ပံ့ပိုးမှုအဆင့်ကို တစ်ပြိုင်နက် ဆုံးရှုံးသွားပါက လက်ရှိ altcoin တွေရဲ့ ခံနိုင်ရည်ဟာ မြန်မြန်ပျောက်ကွယ်သွားနိုင်ပါတယ်။
ဒါကြောင့် CPI ကိန်းဂဏန်းကိုယ်တိုင်ကိုပဲ ကြည့်မယ့်အစား ဈေးကွက်ရဲ့ တုံ့ပြန်မှုကို စောင့်ကြည့်မယ်။
CPI ပျော့ပျောင်းခြင်း + BTC က ပံ့ပိုးမှုအဆင့်ကို ထိန်းထားခြင်း = အလားအလာကောင်း
CPI မြင့်ခြင်း + BTC က ပံ့ပိုးမှုကို ချိုးဖောက်ခြင်း = ကာကွယ်ရေး/စွန့်စားမှုလျှော့ချရေး
■ ဈေးကွက်အပေါ် ကျွန်တော့်အမြင်
လက်ရှိဈေးကွက်ဟာ အလားအလာကောင်းစွာ အတက်ဖောက်ထွက်မယ့် အခြေအနေမျိုး မဟုတ်ပါဘူး။
ဒါပေမဲ့ အတည်ပြုပြီးသား အကြီးစား ကျဆင်းပြောင်းပြန်လှန်မှုလို့လည်း မမြင်ရသေးပါဘူး။
အဓိက စောင့်ကြည့်ရမယ့် ကိန်းရှင်တွေက-
■ ရေနံ: Brent ဈေး ဒေါ်လာ ၁၀၀ အထက်မှာ ဆက်ရှိနေမလား။
■ အထွက်နှုန်းများ: အမေရိကန် 10Y အထွက်နှုန်းက ၄.၈% အထက်သို့ ဆက်တက်နေမလား။
■ ငွေစီးဆင်းမှုများ: ETF နဲ့ stablecoin တွေကနေ ငွေထွက်မှု ဆက်ဖြစ်နေသလား။
■ လီဗာရေ့ချ်: OI ဆက်လက်ကျဆင်းနေမလား။
■ BTC: ဈေးနှုန်းက ၎င်း၏ စုစည်းမှုအတက်အကျဘောင်ကို ထိန်းထားနိုင်မလား။
■ BTC.D: dominance ဆက်လက်ကျဆင်းနိုင်မလား။
■ CPI: ငွေကြေးဖောင်းပွမှုက သက်သာရာရစေမလား၊ ဒါမှမဟုတ် ဖိအားနောက်တစ်လွှာ ထပ်တိုးစေမလား။
ကျွန်တော့်အမြင်အရ လက်ရှိမှာ အရင်ဆုံးစောင့်ကြည့်ရမယ့် မက်ခရိုကိန်းရှင်က ရေနံဖြစ်ပြီး CPI ကတော့ ချက်ချင်းအကျိုးသက်ရောက်စေမယ့် အချက်ပါ။
ရေနံဈေး ပြန်ကျပြီး CPI ပျော့ပျောင်းပါက ဈေးကွက်ဟာ ကာကွယ်ရေးဆန်တဲ့ စုစည်းမှုကနေ စွန့်စားမှုယူလိုတဲ့ အနေအထားဆီ အလျင်အမြန် ပြောင်းနိုင်ပါတယ်။
ရေနံဈေးက ဒေါ်လာ ၁၀၀ အထက်မှာ ဆက်ရှိနေပြီး CPI မြင့်မားပါက အထွက်နှုန်းများနဲ့ ခရစ်ပ်တိုဈေးကွက်အပေါ် ဖိအား ပိုတိုးလာနိုင်ပါတယ်။
အတည်ပြုချက် မရမချင်း အကောင်းဆုံးနည်းလမ်းက အတက်အကျဘောင်ကို လေးစားလိုက်နာဖို့၊ အလွန်အကျွံ လီဗာရေ့ချ်ကို ရှောင်ဖို့နဲ့ နောက်လမ်းကြောင်းကို ဈေးနှုန်းလှုပ်ရှားမှုက အတည်ပြုပေးတာကို စောင့်ဖို့ပါ။
#Bitcoin #CryptoMarket #CPI #ArifAlpha
