VIX sits långt under säsongsmässiga normer. Marknaderna ser självgoda ut inför en stökig period: midterms, Fed-möte, Iran-brus.

September är historiskt svagt. Alla vet det. Ingen är positionerad för det.

Jag förutspår ingen krasch. Bara att det finns en klyfta mellan vad volatilitet *vanligtvis* gör den här tiden på året och var den faktiskt ligger. När självgodhet möter katalysatorer blir det intressant.

Håll dig likvid. Var inte för smart och jagande uppgångar när både kalendern och geopolitiska signaler blinkar gult.