⚡ БУФЕТТ’ОВСКИЙ ИНДИКАТОР СЛОМАЛСЯ? ПОЧЕМУ «ТЕРМОМЕТР ПУЗЫРЯ» БОЛЬШЕ НЕ РАБОТАЕТ ⚡
Знаменитый Buffett Indicator достиг 230%, исторического максимума, заставив многих говорить о самом большом пузыре за всю историю. Но есть проблема: этот индикатор был создан для экономики, которой больше не существует.
Первое ограничение — структурное: он сравнивает глобальную капитализацию компаний США с ВВП, который измеряет только внутреннюю экономику.
Сегодня гиганты вроде Apple или Nvidia получают значительную часть выручки за рубежом, раздувая числитель, но не отражаясь должным образом в знаменателе.
Кроме того, Баффетт использовал GNP, а не GDP. GNP включает глобальные прибыли американских компаний, тогда как GDP — нет.
Это изменение полностью меняет исторические пороги.
Далее — вопрос цифровой экономики: сервисы вроде Google, YouTube или WhatsApp создают огромную ценность, но слабо влияют на ВВП.
То же самое относится к ИИ, ПО и нематериальным активам — их сложно измерять.
Изменились и корпоративные прибыли: сегодня они почти 14% ВВП, против исторической средней в 7–8%.
Более высокий уровень оправдывает более высокие оценки.
И наконец, ликвидность ФРС и глобализация исказили соотношение. Не случайно индикатор сигнализирует «пузырь» с 2013 года, хотя рынок за это время вырос втрое.
Это не означает, что рынки обязательно «безопасны».
Но говорит о том, что один из самых используемых индикаторов, возможно, больше не подходит для современного мира.
#BREAKING #WarrenBuffett #indicator #market