先找急跌前的支撑依据,再看卖压有没有留下向下的结果
一根放量急跌,随后又拉回来,我们很容易急着给它起名字:“破位了”,或者“这是震仓”。
读到第四章最后,我觉得最有用的问题是:成交这么大,价格为什么没能继续跌下去?拉回之后,又有没有继续上推? 要回答它,先得知道这次急跌发生在哪里。
先看BTC急跌前的样子。暂时遮住后面的行情。
图1|截至2026年2月19日16:00,14根已收盘4h;X下压、T较轻回探,随后反弹至B。UTC+8,事后教学选例
这段价格先从69,000附近向下走,一次反弹后又创新低。19日00:00的X最低65,826.1,成交约48,354 BTC。这时背景仍在下跌,供应还能把价格压低。
接着,04:00的T回探时没有再破X低点,成交降到约17,563 BTC,整根K线的高低价差也明显缩小。随后两根继续回升,12:00的B最高到67,299.4。
#BTC 65,826附近已经有了需求响应:回探更轻,随后价格能够上推。 到图1,我会把这里作为局部支撑,用它检验下一次下压能否站住脚。此前的下跌背景仍在,单凭这次回升,还没有趋势反转的依据。
本文采用币安BTCUSDT U本位USDT永续成交价4小时K线;时间为UTC+8,价格为USDT,成交量为BTC总成交数量,不是净流入。
震仓为什么不能只看那根大阴线?
Spring是下破支撑后迅速收回的“弹簧效应”。原书把震仓看作一种特殊Spring,特点是下探更猛烈、成交更大,之后需求又迅速拒绝了这次下跌。
原书的震仓例子有一段不能省掉的准备过程:先在下降通道下轨处急跌反弹,再有较小波段量的二次测试,随后进入窄幅震荡。中间一段反弹的累计量增加,价格却没有有效向上离开,说明上推仍吃力。之后才出现猛烈下破,以及紧随其后的迅速反弹。
这条链把两件事连起来:下破前,已有支撑和测试依据;下破后,大量成交没有换来持续向下,反而被迅速收回。 作者据此解释为震仓。
如果前面没有支撑依据,价格一路放量下移,反弹又收不回来,就不能因为下跌很吓人而叫它震仓。高量说明交投激烈,方向要看价格取得并保住了什么结果。
BTC这次下破,有没有被拒绝?
从图1继续看三根,停在2月20日04:00。
图2|截至2月20日04:00,17根完整4h;金色区是新增三根。S放量下破后收回,R继续上推;与图1同价量轴
19日16:00先出现一根下跌,20:00的S继续下探65,595.7,穿过X的65,826.1;成交约53,346 BTC,约为前一根的3倍。
如果只看“破低、放量”,很容易直接下结论说供应赢了。可S最后收在66,362.7,已经回到X低点之上,落在整根K线高低区间的上部。下破发生过,却没有保持到收盘。
下一根R更加关键:最低65,863.8,留在X低点上方;随后收67,022.9,越过S的高点66,723。需求不只是把S拉出下影线,还在紧接着的四小时里继续把价格推高。
到图2,我的主判断是局部反弹看涨:这次下破已经被需求拒绝,当前应按震仓式下破后的反弹来制定计划。 决定性依据是连续的两步:S放量下破却收回原支撑,R又守在支撑之上并收过S高点。供应一度把价格压低,需求随后夺回了这次下破的空间,并继续上推。
这个判断针对本段支撑附近的反弹。B高67,299.4是接下来的上推检验:越过并继续离开,说明需求的成果扩大;反弹受阻后若重新失去支撑且收不回,原判断就要撤销。R尚未越B,意味着上推还没有完成这项检验,不意味着眼前的拒绝下破仍无法判断。整个下跌趋势是否反转,要有更大范围的推进证据。
一根放量,和一段累计放量,不是一回事
原书图4-21有一个容易忽略的对照:下面的普通量柱看不出明显增长,上面标注的反弹波段累计量却增加了。两者不矛盾,前者按每根看,后者把一段里的成交加起来。
累计量增加后,价格仍困在窄区,才是原例值得警惕的地方。不能把“量多”直接翻译成“买盘强”。
回到BTC,我们把统计边界写清楚,直接加总原始量柱。以下三段首尾相接,不重计边界K线,也不用后来出现的拐点重划。
图3|截至图2已知的三段成交量;按图示开盘时间累计BTC数量,起点前一根只提供起始收盘,不计入量。数据对照,非买卖盘拆分
X收盘后至B收盘,计19日04、08、12时三根,累计约42,500 BTC,收盘上移1,042.2。B收盘后至S收盘,计16、20时两根,累计约70,980 BTC,收盘下移817.7。S之后的R只有一根,成交约39,322 BTC,收盘收回660.2。
所以,70,980不是S一根的成交量;S单根是53,346。 三段分别跨12、8、4小时,不能只比总量大小就给买卖力量排队。价格结果很明确:两根下压取得的收盘跌幅,被下一根收回了大部分,支撑下方也没有保持住。就这次交锋而言,需求已经扭转了下破带来的局部弱势;这个结论来自价格如何回应成交,而非哪一段总量更大。
原书前面的窄区反弹是累计量增加、价格却走不远;BTC这三根反弹已经有了推进。两例都要把成交量与实际推进放在一起读。每笔成交都有买卖双方,这里记录的是总成交数量,不能当成纯买入量或纯卖出量。
有了依据,计划怎样落地?
在图2这个时点,X/T提供了需求位置和较轻回探,S/R又给出了下破被拒绝的证据。本例已有按局部反弹安排做多的依据;是否执行,取决于事先确定的风险是否合适。 参与后期待的是价格越过B,并继续向上离开回收区域。不能仅凭S曾经放量破低,就继续把这段走势当作已经成立的向下破位。
这里要分清判断转弱与执行止损。价格如果再次落到65,826附近之下,说明刚才的回收正在转弱;若随后仍收不回,原来的支撑保持条件便不成立,等待者应取消原计划。S低点65,595.7则是本例更下方的结构失效参照,跌穿它意味着这次下破后的防守也被破坏。
已经参与的人,应按参与前确定的止损条件执行;一旦触发,就不再等放量、宽幅下跌或K线收盘来证明。 放量宽幅跌穿S低点会进一步加强失败判断,但成交量放大不是止损执行的必要条件。本例的两个价格参照用于说明结构,不是适用于所有交易的统一止损价。
若采用“再等一次测试”的参与条件,就等成交量和价幅都减轻的回测,再看重新上推。原书对普通放量下破强调这种测试;本例S成交仍大,等待有明确理由。等待是在筛选参与条件,当前局部反弹看涨的判断仍然成立。 没有等到,就不执行这套等待计划;若价格直接离开,则接受错过。
原书总结还讲到另一类直接参与的条件:已有坚固支撑、下破时供应稀少,可以迅速参与,并用突破低点安排止损。本例S成交很大,属于另一种证据组合:此前已有需求响应,这次猛烈下破又被迅速收回。这里支持参与的是需求的反应,并非已经证明供应耗尽。
若价格已经涨离失效参照,所需承担的风险不合适,就放弃追入,或等待新的合适条件。知道判断会在哪里失败,还要看自己是否承担得起。
后续:反弹高度有没有继续增加?
图4|后续结果截至2月22日08:00,完整30根;金色区是图2之后新增13根,保留中途再下压及末尾回落。量轴扩大
20日08:00收67,327.2,越过了先前B高点67,299.4。随后最高到68,283.7,需求确实把价格向上推离了原来的回收区域。
中间并不平顺。20日20:00又有约89,011 BTC的大成交,最低回到66,408.1,最终收67,547.6。量比S还大,收盘却仍在原支撑之上,说明不能只看高量就宣布破位。
21日20:00最高到68,687;最后两根回落,末收67,933.1。这段后续验证了图2的局部反弹判断:价格越过B并继续上推,新增行情没有跌破S低点。 截至展示终点,反弹已经兑现为实际推进。最高点仍低于图1开头的69,228.6,更大范围的突破尚未出现,因此本例的结果应记为局部反弹得到验证。
原书章末提醒我们,Spring的反弹高度会改变判断级别:区间内的反弹没有越过顶部,就不能把它当成牛市已经开始。这里同样要把局部反弹与更大背景分开。
关于成交配合,可以联系第27课:原书总结强调连续上推与递增量,前面的案例也展示了供应少时低量推进。观察的重点仍是需求能否取得并保持进展,而非要求每根上涨K线都放量。
我的学习小结
读完第四章,我对Spring的理解更完整了:它不只是一个下影线形状,而是围绕既有支撑,观察下破能否维持、需求如何回应,再决定行动的一套判断过程。
第29课讲原有理由被否定后怎样处理计划;这一课补上急跌时怎样建立判断。本例在图2就可以明确局部反弹看涨:此前有支撑和测试,S下破收回,R守住支撑并继续上推。随后检验越B与支撑保持情况,分别判断反弹有没有推进、原来的理由有没有失效。
单根量和波段累计量要分开,成交多少要与价格取得的进展一起看。局部机会已有依据,就按事前条件决定参与或等待;计划失效时,按原定风控处理。
留一道小练习
只看图1—3,不使用图4。有人说:“S单根成交70,980 BTC,说明卖盘压倒买盘,应按有效破位理解。”这句话有哪两处问题?请用S/R证据给出当前主判断及适用范围,写出下一项上推检验与本例失效参照。选择等待测试,是否等于当前仍没有方向判断?事前止损已触发,还要等放量下跌吗?
欢迎在评论区写下你的依据,别只回答“涨”或“跌”。参考解析稍后补在本篇评论区。
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