蚕论

说一个惊人的真相，山寨币2025年属于猎杀局

“市场缺流动性”这句话是大家听到的最多的一句吧，都在说流动性决定行情大大小，本质上这么去理解也没有问题，但是从另一个层面来看

项目无创新，同样的叙事换层皮，从元宇宙到RWA再到AI，项目方自己都不信了，你还指望散户接盘

团队没落地、社区没搭建，上来市值几十亿，明摆着告诉你“我开盘就是来套现的”

结果资金只敢抱团头部，90%山寨沦为“僵尸币”，项目方拉一点就被砸穿，干脆躺平，新币上线即破发，连画图的耐心都没了

过去是“拿住即暴富”，现在是“跑慢即埋葬”，节奏变成：快进、快出、狠止损，一波反弹不逃顶，下次解套可能再等一轮牛熊

当下要么你有内幕信息跑得比项目方快，要么你只玩确定性最高的龙头，别再问“拿哪个百倍”，先问自己：“这个位置跑了多少人，我是不是最后那批，2025的山寨战场，是专业猎手的围猎场，不是散户的游乐园

#加密市场观察 #美联储重启降息步伐

ETH站稳3000“是牛市陷阱”还是真正的反转行情？

Eth 昨日最高触及3200后回调未破3000关键位，目前可视为突破后回踩测试支撑，今明两日能否站稳3000，决定这轮突破是“真启动”还是“假突破”

几个关键信号：

突破时明显放量，回调缩量

日线高低点逐步上移

多头结构目前完整，未见大量出货迹象

这波可看作3个月盘整后的新一轮驱动

多空观点对决：

多军观点：趋势已转为健康上涨，回调即是机会，下一目标看3500-3800

空军警示：这仍是“熊市反弹”，诱多后必有更深回调，不跑就套

关键问题：

当前到底是熊市反弹，还是新上涨趋势开启？

这本质上取决于你对周期位置的判断，没有标准答案，只有概率与选择。

操作思路：

若站稳3000且放量上行，可视为右侧确认

若跌破2950并放量，需警惕假突破风险

一句话总结：市场不会告诉你正确答案，但价格和量能会给你概率优势，如果你觉得熊市，该清仓清仓，如果认为是牛市，该加仓加仓，个人观点偏向于后者

#ETH

以太坊和比特的汇率（ETH/BTC）下跌趋势线要突破了，Etf开始净流入以太，巨鲸机构继续增持以太，后续行情大概率是由以太坊牵头的#ETH

三重利好共振！加密市场重大转折点已将至？

今天的信息量简直爆炸！三股前所未有的强力催化剂同时抵达战场，市场情绪和底层逻辑正在发生根本性转变，这很可能是新一轮周期的发令枪

1. 技术面史诗级升级：以太坊 Fusaka升级 已成功激活，核心杀手锏 EIP-7918 开始运转，从此，所有Layer 2的交易必须向以太坊主网支付费用并销毁ETH

这意味着L2越繁荣，ETH燃烧越快， 过去“以太坊生态壮大=L2吃肉，主网喝汤”的局面被彻底打破，ETH的货币属性获得质的增强，从“潜在通缩”转向机制性通缩的路径已完全打通，供需结构的历史性变革就在当下

2. 政策面巨变信号：SEC前主席 Paul Atkins 公开透露：比特币市场结构法案即将通过，虽然他目前已离任，但其深厚的监管背景与洞察力，使此番言论绝非空穴来风，这明确指向美国主流金融体系接纳加密货币的关键障碍，正在被快速拆除合规大门进一步敞开，传统巨量资金入场的基础设施正加速完善。

3. 宏观面最强助攻：根据最新CME FedWatch数据，市场押注美联储即将降息的概率已飙升至86%-90%！全球资产定价之锚即将转向宽松，这对所有风险资产，尤其是比特币这种“新兴科技+抗通胀”双重属性的资产，无疑是史诗级利好

市场永远在质疑中启动，在狂欢中结束，当前三重驱动的底层逻辑之坚实，近年罕见，是时候重新审视你的仓位了，老铁们，大的就要来了！！！

#ETH #美联储重启降息步伐

以太终于启动独立行情，走出了近日罕见的强势表现，昨日晚间市场先经历一波深度回踩，以太坊回调力度明显偏弱，仅短暂触及3030一线便获得支撑，整体下行势能明显不足。

进入午夜时段后，反弹行情迅速启动，以太坊走出独立的小幅单边上涨行情，最高冲至3240美元，表现显著强于大饼

以太坊虽一度表现强势，但上方接近前期压力区，继续上攻的动能有所减弱，日内关注3050-3080支撑，维持上方为强势继续看涨，破位则回踩3000/2900附近后再次上行，小级别一旦突破3200/3250阻力将冲击3400
#ETH #加密市场观察

币安Alpha中的FIR放量上涨，FIR已与多位港星深度合作，谢安琪8月发行的《City Light Chasing Dreams》由全球用户共创、她本人演唱，冲上腾讯音乐香港榜前列，版权收入直接注入质押池，持币就能分红。

黄贯中发起AI摇滚挑战赛，入选作品由他本人翻唱并发行NFT，最高demo已卖到200U一个。

温碧霞“Time Trilogy”AI情歌被粉丝疯狂remix，稀有NFT秒空。周星驰经典IP开放改编，用户生成的搞笑remix铸成上万NFT，meme属性拉满。

目前平台日活超1600万，用户生成歌曲超20万首，每日新增约2000首，还支持“听歌赚币”。而FIR市值仅几百万美元——生态数据与市值严重倒挂。

音乐版权收益+明星IP+NFi+用户生成经济，FIR已构建完整的价值循环。市值轻、生态实，爆发力不可小觑

#FIR #AIMUSIC

过去两周的急跌与洗盘，正为新一轮行情铺路，市场情绪、机构动向与监管环境正形成共振，当前的核心驱动力已经清晰

政策预期转向：美联储换帅在即，潜在人选来自圈内且倾向降息与友好政策，市场对宽松的信心迅速增强。

流动性筑底：QT已停，虽未重启QE，但最紧阶段已过。财政部近期向银行注入百亿级流动性，足以缓冲外部紧缩压力。

创新豁免将至：SEC将在未来1-2月推出加密创新豁免政策。合规项目与融资活动有望加速启动，不仅支撑BTC/ETH，更可能点燃一批优质山寨行情。

机构入场加速：传统巨头先锋集团已开放比特币ETF交易，多间银行建议配置1%-4%加密资产。更多“巨无霸”机构跟进只是时间问题。

这轮行情很可能由“合规创新”驱动，形成主流币搭台、山寨币领涨的格局。十二月，突破在即，市场正在酝酿，好日子虽然迟到，但一定会到
#币圈# #区块链#

sol一不小心又被我蒙对了，最近运气成分还是可以的，sol两波短线都吃到了

再刀口舔血的阶段，我们降低自己的预期，每个单子进去能够赚十几个点，应该就超过现在市场上面70%的人了吧，这个应该没人反驳吧

市场一直都在，机会也一直都在，看你是不是把我到机会和趋势的那个人！！！

#sol

Alpha 上得FIR这两天动静挺大，今天去扒了下项目背景：

所属赛道：AI + 音乐，这是当前最受资本关注的叙事之一，FIR 在这个垂直领域里已经跑出了龙头地位

合作方是发行过星爷NFT的 Nobody，以及联动谢安琪等明星的音乐项目，这意味着它有强大的IP资源和出圈能力，不是纯炒概念

如果只是一个概念币，可能一波流就结束了，但 FIR 背后有实体项目、有明星资源、有实际合作，这给了它长期支撑和叙事空间。

近期交易量明显放大，价格呈现阶段性底部结构，这种现象通常意味着有资金在关注和布局

如果后续能上线合约，流动性和波动性会大幅提升，值得重点关注的一个标的
#FIR

兄弟们，盯着SOL的盘面，阶段性底部正在形成，当前不应恐惧，虽然短线空头依然占优，盘面还需要时间磨，但关键信号已经出现。

这次下跌的力度明显减弱，出现了多次跌不下去的抵抗，这就是典型的“筑底迹象”，我个人判断，本月的大方向，将是“回调-蓄力-反弹”的剧本。

后市建议：

1. 谨慎空：即使盘面极端波动，再砸出一个新低，那也是诱空的可能性极大，去追空很可能套在黎明前。现在的震荡，可以理解为空头主力在平仓获利，而新的多头力量在暗中接筹，这是一个新旧动能转换的过程

2. 对于现货玩家来说，当下的区间，正是分批建立仓位的好时机，不要总想着买在最低点，而是在这个底部区域分批去进，区间位置115-125

有仓位的，可以在当前区域开始规划补仓，空仓的，可以小仓分批建个底仓

记住，行情总在绝望中诞生，市场情绪越冷，我们越要保持清醒，做好准备，等风来
#sol #加密市场回调

行情烂成这个熊样，只能吃得上这样的螃蟹了，加密人 不一样的苦#加密市场回调

SOL当前于126美元附近。从技术结构上看，多头未能确立有效支撑，整体空头趋势尚未扭转

130美元关口是关键阻力位，在价格未能确认站稳该位置之前，靠近此区域均可视为逐步布局空头的参考

关于现货布局，上周有讲，125附近是可以选择进场的一个位置，对于稳健型选手来讲，则可选择将布局区间下移至112-120美元区间 ，以寻求更高的安全位置，所有操作应配合严格的仓位管理及风险控制来完成， 操作思路还是短线为主，上一次125位置进场，144位置多次未突破也是提示了出场，吃到了一个短线的波段

#solana

本周数据：

周二 9:00 美联储主席鲍威尔将在一场纪念活动中发表讲话

周二 23:00 美联储理事鲍曼在众议院委员会做证词陈述

周三 21:15 美国 11 月 ADP 就业人数 (万人)

周四 21:30 美国至 11 月 29 日当周初请失业金人数 (万人)

周五 23:00 美国 9 月核心 PCE 物价指数年率

周五 23:00 美国 12 月一年期通胀率预期初值

周五 23:00 美国 12 月密歇根大学消费者信心指数初值。

美联储官员讲话，特别是主席鲍威尔的公开表态，直接塑造市场对货币政策路径的预期。其立场若偏向鸽派，将强化流动性维持宽松或转向宽松的预期，通常利好比特币等风险资产，若偏向鹰派，则会收紧预期，构成短期压力

ADP就业与初请失业金等高频劳动力数据，实时反映经济韧性。数据强劲可能巩固美联储维持高利率的立场，抑制市场情绪，数据明显著走弱，则会快速推升降息预期，往往为加密资产提供上行推力

核心PCE物价指数作为美联储最重视的通胀指标，是政策制定的关键决定因素，数高于预期将强化“利率更高更久”的叙事，压制风险偏好，符合或低于预期则能缓解紧缩担忧，通常支撑资产价格

数据变化 - 修正美联储政策预期 -影响全球美元流动性前景 - 重塑包括加密资产在内的全球风险资产估值逻辑

对于散户而言，要密切关注K线形态，关注宏观信息以及市场情绪来调整自己的策略，在仓位管理和周期布局中做出更加严谨的决策#美联储重启降息步伐 #加密市场反弹

微策略的股票这半年跌得有点狠，股价已经腰斩了，它会不会撑不住被清算？万一真的发生，会不会引发连环爆雷？

微策略的CEO Phong Le（公司执行董事长是Michael Saylor）最近在接受采访时说得挺直白，除非公司股价跌破净资产值，并且完全借不到新资金，否则不会考虑卖比特币。

换句话说，要是微策略的市净率（也就是mNAV）低于1，同时融资渠道全部断掉，那从财务角度看，卖出比特币来保护每股收益就显得合理了，毕竟那时账面上可能已经出现亏损。

不过他也强调，这绝对是最后的选择，不是公司策略转向，微策略从来不想变成一家靠卖比特币生存的公司，只是当市场情绪特别差的时候，财务纪律必须放在第一位，不能光凭情绪硬撑。

微策略在币圈扛了这么久，确实有自己的应对逻辑，简单讲，他们的底线就是mNAV不跌破1、还能借到钱，就不会动比特币。

那么市净率到底怎么算？

根据微策略自己公布的数据，他们手上目前有大约64.9万枚比特币，按市价算值592亿美元左右。虽然平均成本在7.4万美元，但现在比特币价格更高，所以账上还是有盈利的。目前估算的mNAV大概在1.13，也就是说股价仍然高于每股对应的净资产

#加密市场反弹

Kriptovalūtu tirgus 12. decembrī "atveras melns", vai tas ir drauds vai iespēja? 2025. gada 12. dienā kriptovalūtu tirgus investoriem sniedza "pirmo triecienu"

Bitcoīns atkal nokrita zem 90 000 dolāru sliekšņa, minimāli nokrītot līdz 86 000 dolāriem, arī Ethereum zaudēja 3 000 dolāru svarīgo psiholoģisko līmeni, vienā brīdī nokrītot līdz 2 800, šāds drūms sākums paaugstināja tirgus noskaņojumu līdz sasalšanai

Dienas līmenī joprojām nepieciešami pielāgojumi, 12. decembra procentu likmju samazināšanas gaidas atjaunojas, ir cerība turpināt samazināt likmes, pievērst uzmanību pamata situācijai, nedēļas tendence joprojām ir veselīga, attiecībā uz to, ko darīt tālāk, uzmanīgi sekot Federālo rezervju politikas virzienam, gaidīt korekciju un paaugstināšanu, saglabāt pietiekami daudz munīcijas uzbrukumam
#加密市场反弹

对于当下行情，追求稳定的同时，主流币种是选择ETH还是SOL？
抛开行情走势不说，以太坊十几年来从未停机，稳如磐石，而SOL在22-23年多次宕机、被盗，对大资金来说，快不是第一要素，不丢钱、随时能用才是底线。

生态方面：DeFi、NFT、DAO等币圈核心生态都建立在以太坊上，上万项目托底，形成了无法轻易撼动的网络效应，SOL生态虽在猛追，但差距仍存。

通俗点讲，SOL像跑车，追求极致速度，但偶尔会抛锚。以太坊像重装航母，速度慢、调动贵，但它是移动的帝国，安全稳固，承载着整个生态。

所以，更多的资金选择了更加稳定的ETH，但是相较于其他山寨币种，sol还是比较稳的，有自己的ETF，近期总体的资金也是一个流入的状态，尽管短期没有很大的波动，但是后市仍然客气，对于我个人而言，eth和sol都是两个比较好的标的了

#solana #ETH

这不是妥妥的割韭菜吗，持币人数8.2万人次，有多少人是提前出来了，又有多少人被割了，这一刀真狠
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11月28日，美国SOL现货ETF整体530万美元净流入，延续了近期资金温和回流态势，尽管流入规模不算大，但机构资金仍在加速向低费率、高流动性的主流产品瞄准

具体来看，富达FSOL单日吸金240万美元，显示其在零售与机构渠道的品牌优势依然稳固

灰度（Grayscale）GSOL更以430万美元净流入成为当日最大资金量，这或与灰度产品较高的历史持仓成本、以及部分投资者借低点“补仓”或转换份额有关

反观 TSOL则出现140万美元净流出，进一步暴露中小发行人在费率与流动性竞争中的劣势

总体而言，SOL现货ETF资金面已从前期大幅流出转为小幅净流入，结合Solana链上DeFi与Meme生态近期回暖，市场情绪正在逐步修复

虽然530万美元的日流入规模仍属低位，距离推动价格大幅突破尚需更多增量资金，但是对于sol而言，回调下来及时我们进场的机会，短期来看，可以下浮在125附近为一个进场位置
#solana

比特币短期企稳在9万美元上方，当前下方重要支撑在89000位置，只要这个支撑不破，看反弹的行情就继续，目前日线级别走势呈现稳步向上的形态，周线也在缓慢上抬

盘面整体的走势似乎看涨形态比较明显，短期若无消息面的利空影响，比特币将很快突破95000美元价位，看月底最后这两天能不能冲上去。

还有就是12月美联储降息预期为85%，感觉问题不大，12月有降息利好加持大盘应该会迎来一波上涨。
#btc