Jiayi Li

Ievads: 2026. gada sākumā “kalniņš” tirgus un makroekonomikas loģikas pāreja
2026. gadā, pasaules sudraba tirgus piedzīvoja vēsturē visstraujākās svārstības. Pēc 2025. gada vispārējā 150% pieauguma, sudrabs 2026. gada janvārī iekļuva neprātīgajā “cenu atklāšanas” posmā un janvāra beigās sasniedza 120.565 dolārus/unci vēsturisko augstāko līmeni. Tomēr tam sekoja episkā sabrukuma saukšana par “melno piektdienu”, kad sudraba cena 30. janvārī vienā dienā samazinājās par vairāk nekā 31%, nokrītot līdz 78.53 dolāriem.
Līdz 2026. gada 4. februārim tirgus jau ir parādījis spēcīgas pamatstruktūras iezīmes. Sasniedzot 71.40 dolāru posma zemāko punktu, sudrabs piedzīvo spēcīgu tehnisku atblastu. Šī svārstība nav tikai spekulatīvo līdzekļu spēle, bet arī dziļi atspoguļo ASV Federālo rezervju vadības maiņu, Tuvo Austrumu militāro konfliktu saasināšanos un mākslīgo intelektu (AI) un zaļās enerģijas strukturālo pārveidi sudraba stratēģiskajā pozīcijā.

⚠️Visā tīklā apsūdzības, kur Binance ir pieļāvusi kļūdas? Un kā tās labot?

Es subjektīvi uzskatu, ka Binance šodienas notikumi ir neizbēgams rezultāts. Iemesls ir ļoti vienkāršs:
1. Viena uzņēmuma dominēšana! Pārāk liels! Tik liels, ka citiem biržām, neatkarīgi no tā, cik centralizētas vai decentralizētas tās ir, nav pat tuvumā Binance lielumam
2. Liels = likviditāte = tirdzniecības noskaņojuma sviras = tev ir jābūt paraugs visās jomās = diskusijās par Binance ir plūsma, gan pozitīvas, gan negatīvas atsauksmes rada plūsmu, pozitīvās atsauksmes piepilda ekrānu, negatīvās atsauksmes izraisa vispārēju nosodījumu
3. Binance visas empātijas ir veltītas lietotājiem (vadītājs, kura uzņēmumā ir tikai tūkstoš darbinieku, He Yī @heyibinance var raudāt, kad runā par Binance lietotāju apkrāpšanu, un CZ @cz_binance, kurš varētu būt pensionējies, bet mijiedarbojas ar maziem lietotājiem, tāpēc @EnHeng456 un daudzi citi jaunie uzņēmēji ir ieguvuši cerību)

ievads
Attīstoties mākslīgā intelekta tehnoloģijām, tehniskās barjeras Web3 produktu ienākšanai tirgū relatīvi samazinās, kas savukārt pastiprina konkurenci par uzmanību un trafiku mārketingā. Tomēr mārketinga iespējas joprojām ir būtisks elements, ko lielākā daļa projektu mēdz ignorēt. Tāpēc XDO ir laidis klajā šo (Web3 tirgus ikgadējo balto grāmatu), lai ziņojuma formātā prezentētu tirgus pieredzi, sadalot un daloties ar lieliskām mārketinga dizaina idejām, cerot sniegt palīdzību nozares uzņēmējiem un mārketinga speciālistiem.

2025. gadā tirgus aktivitāšu izmaiņas bija skaidras: projektu komandas bija spiestas pāriet no pārmērīgas šķietami veiksmīgu DAU sasniegšanas uz pragmatiskiem rādītājiem, piemēram, tirdzniecības apjomu un TVL, kas tieši ģenerē ieņēmumus. Tā rezultātā aktivitāšu veidņu kļuva mazāk, aktivitāšu formāti vienkāršāki, un gan projektu komandu, gan lietotāju domāšana kļuva pragmatiskāka. Lietotāji arī sāka vairāk rūpēties par sava pamatsummas drošību un peļņas noteiktību, savukārt projektu komandas vairāk koncentrējās uz reālas likviditātes iegūšanu, reāliem tirdzniecības lietotājiem un ilgtspējīgu biznesa izaugsmes līkni, kas bija redzama platformām un tirgum pirms kotācijas.

Katru reizi, kad tirgus krītas, vienmēr parādās tā pati aina:
Grupa cilvēku iznāk un saka “skaties, es jau teicu, ka tas ir krāpšana”;
Tad, kad tirgus atgriežas, atkal tā pati grupa cilvēku rindojas, paceļ cenas un izsauc “super!”
Šī emocionālā ekstremitāte šajā nozarē astoņu gadu laikā mani ir padarījusi nejutīgu.
Bet patiesībā:
Kad mēs runājam par cenām, mēs patiesībā runājam par nākotni. Jo cena nekad nav “tagad”, bet gan tirgus diskontēšana uz nākotni. Ja mēs turpināsim skatīties tikai uz cenām, nākotne mums izslīdēs garām.
Turklāt, lāču tirgum ir ļoti reāls likums: visi redz kritumu; es redzu slāņošanos. Emocijas atkāpjas, nozare filtrē, nākotne pārkārtojas.

Ceru, ka visi pēdējā laikā jūtas labi.👀
Pēdējā laikā šis tirgus ir pārāk nestabils, ritms ātrs, svārstības asas, vairāk darot, vairāk kļūdās.

Cilvēku attieksme acīmredzami mainās:
Agrāk bija "kur ir liels peļņas potenciāls, tur ir jāsteidzas",
tagad ir kļuvis par—vispirms nezaudēt, tas ir svarīgāk par visu.

Aizvien vairāk cilvēku pārceļ savas pozīcijas uz stabilajām valūtām, vispirms ir jāpaliek pie galda.
Tāpēc es pēdējā laikā nopietni skatos uz "ienākumu stabilajām valūtām"

Bet, godīgi sakot, pēdējā laikā ir pārāk daudz šausmu stāstu, es domāju daudz piesardzīgāk un gribu dalīties ar dažām atziņām.

Iepriekšējā rakstā es pieminēju, ka pašlaik ir politiku virzoša kriptovalūtu tirgus, un patiesībā vakar $OKB straujais pieaugums arī netieši apstiprināja šo secinājumu.

Tātad, uz kuru jomu šis politikas labums attieksies, mēs pakāpeniski analizēsim (draudzīgs atgādinājums: šajā rakstā ir iekļauti bagātības kodi).

Man ir personīgs novērtējums: stabilās valūtas, blokķēdes finanšu infrastruktūra un saskaņoti virzītie ZK jomas vispirms gūs labumus, bet citu jomu ritmi atšķirsies.

---------------📈📈📈---------------

Sāksim ar vakardienas tirgus notikumu pārskatu $OKB.

我坚定地认为，这一轮的加密周期，是美国政府用政策来推动的。

今天凌晨，特朗普签署了一项关于401(k)退休金投资的行政令，允许把部分退休金资金投入私募股权、房地产、甚至是数字资产。

这个消息之后市场直接迎来一波暴拉，在当天上午ETH突破了3900，BTC也涨到了117000多，各色山寨币迎来了一波普涨。

而我们把时间线往前拉：前几周，GENIUS法案正式通过，稳定币监管路线打通；这个月 SEC 也转变态度，高调喊出要做“Crypto Everything”。

从稳定币到DeFi，从链上身份到tokenized资产，几乎每一块都在被重新纳入美国监管体系。

这并不是小修小补，而是资本结构的重新定向。美国在做一件事：把Crypto纳入美元体系，作为下一个阶段的金融增长引擎。

我们今天就先展开聊一下美国政府要干什么？下一条tweet再聊一下我们crypto的爱好者可以从哪里搞钱。

------------🤔🤔🤔------------
美国政府到底要玩啥？

不是“放开交易”，不是“允许投机”，而是要系统性地让加密资产融入美国主导的金融结构里。听上去抽象，但我们可以看几个实际动作。

比较关键的一步，是 GENIUS 法案的通过，既美国历史上第一次为“支付型稳定币”立联邦法。

美国政府亲手定义了“合规美元稳定币”的模型，并为它打开了金融体系的大门。

这意味着稳定币不再是链上的灰色补丁，而是可以被纳入货币政策框架的金融工具。稳定币背后有国债，用户用它做跨境支付，银行拿它做流动性调配，甚至企业能用它记账。是真正意义上的一次的制度授权。

与此同时，SEC 也悄悄完成了态度转向。他们启动了“Project Crypto”，目标不是清退行业，而是用现有法律框架去“纳管”它。

他们现在愿意承认：不是所有 token 都是证券，并准备出台统一标准。

他们还在推进一件大事：把链上的交易平台、稳定币、DeFi、RWA 发行，全部拉入注册框架。

这场 Crypto Everything 计划，核心是三件事：1.统一监管口径，2.接住合规资金，3.给链上世界一个“可控的角色”。

也意味着未来你可能会看到：可以合法持牌的 DeFi 协议、可以公开募资的 RWA 发行平台、可以对接 TradFi 的交易所钱包组合。

所以美国政府真正想要的，不是币价飞，而是让这套链上系统成为它能驾驭的生产力工具。

让美元能在链上流转，让证券能在链上发行，让美式金融能重构新一轮的全球秩序。

这也是为什么，我一直说：这一轮周期的主线，不是 Crypto 自我进化，而是美国联邦政府亲自设计的“数字资产吸纳计划”。

------------📈📈📈------------
政策一落地，市场就开始动了。

从GENIUS 法案通过，到今天 401(k) 行政令签署，这几周里 BTC 一度冲上 12.3 万美元，ETH 整月涨幅高达 54%，也在今天突破了 4000 美元。

我们再来看宏观层面。7 月份，美国的加密现货 ETF 总共吸进了 128 亿美元，直接创下了历史新高。其中，比特币相关产品吃掉了将近一半，约 60 亿美元；ETH 的ETF产品也很猛，单月流入了 54亿 美元资金。

而BlackRock 的比特币信托 IBIT 一路涨到 860 亿美元的管理规模，甚至超过了部分标普500成分ETF。

传统金融机构这边，也在疯狂“链上接盘”。贝莱德发的链上国债基金 BUIDL，不仅管理规模涨到至 29 亿美元。http://Crypto.com 和 Deribit 这种主流交易所也开始接受它作为抵押物，说明它已经可以跑进加密金融系统里当流动性了。

摩根大通也把自己的支付链 Onyx 升级成了一个全新的链上结算系统 Kinexys，找来清算巨头 Marex 一起做了第一次“7×24 实时链上清算”。

说人话就是，把传统金融系统里原本几天到账、周末不能动的东西，彻底打通进了链上。

机构并不是在“探索”，他们是真的把链上当成正事儿在干。

你可以继续看 KOL 发言，也可以看看钱已经到了哪。这轮行情，不是靠叙事拉动，而是政策定调之后，资金主动找到了流动方向。

资本已经开始下注，标的就是“接得住政策”的。

------------⏰⏰⏰------------
最后我想说的是：

这轮周期的真正主线，不在链上，而在政策层。

美国开始接管之后，整个游戏的参数都变了：Token 要能入表，项目要能审计清算，投资人只投制度能接住的标的。

这个周期，更像是资本框架的重排，而不是叙事轮换、代币复苏。

所以你得想清楚，你投的这个项目，到底能不能被美国体系“接住”。

如果不能，那很可能只是周期里的泡沫一跳；但如果能，它就可能是下一个美联储账本上的那一行数据。

⚠️⚠️⚠️ Projekta puses obligāti jāizlasa — mācieties no Ši Jongsina, kā tirgot tirgu, izmantojot grupas prātu.
1981. gadā, kad Ši Jongsins 16 gadu vecumā iekļāvās Šao-lin templī, templī bija tikai 9 mūki, kas izdzīvoja, audzējot lauksaimniecību un saņemot ziedojumus. 1982. gadā, kad Li Lianjie spēlēja filmā (Šao-lin templis), tā kļuva par hitu, kas pirmoreiz piesaistīja ārējo uzmanību šai drīz aizmirstajai senajai templī.
Ši Jongsina asas domas ļāva viņam aptvert šo neticamo bagātību 🌟, viņš neizgudroja kung-fu, arī nebija vislabākais cīnītājs, bet viņš izpildīja vēsturiski nozīmīgu prāta saistīšanu: globālo lietotāju prātos “ķīniešu kung-fu = Šao-lin”. 🧠 No nekā līdz kaut kam, viņš sāka sistemātiski sakārtot cīņas mākslas literatūru, dibināja cīņas mākslu pētniecības institūtu, virzīja izrādes ārpus valsts, filmu licenci, kultūras ārpuses izpausmi un pakāpeniski pārvērta Šao-lin templi no reliģiskas vietas par globālu kultūras simbolu.