CrypS_pl

Bitcoin jest pod presją: od początku roku spadł o ponad 24% i jest notowany w okolicach 65 900 USD (w tekście masz dwie wartości: 65 907 i 65 997 — warto ujednolicić). Coraz więcej danych sugeruje, że rynek może być we wczesnej fazie bessy.
Kapitał nie dopływa — to pierwszy czerwony alarm
CryptoQuant pokazuje, że napływy nowych inwestorów stały się ujemne. To znaczy, że wyprzedaż nie jest równoważona świeżym kapitałem. Analityk „IT Tech” zauważa, że w hossie spadki przyciągają kupujących, a na początku rynku niedźwiedzia dzieje się odwrotnie: kapitał odpływa, a płynność się kurczy.
Bez powrotu dodatnich napływów wzrosty częściej mają charakter korekcyjny niż trendowy — podkreśla CryptoQuant.
Fibonacci: nawet 42 tys. USD nie jest „nierealne”
Analityk „Jelle” przypomniał historyczny schemat: w poprzednich bessach BTC potrafił schodzić poniżej zniesienia 0,618 liczonego od szczytu cyklu. Dziś poziom 0,618 wypada w okolicach 57 000 USD. Jeśli hipotetyczny dołek uformuje się 30% niżej, daje to okolice 42 000 USD. Część rynku nie wyklucza nawet zejścia poniżej 40 000 USD.
Wieloryby akumulują, ale to nie gwarantuje szybkiego odbicia
On-chain sugeruje rosnącą aktywność dużych podmiotów. 30-dniowa SMA odpływów z giełd miała wzrosnąć do 3,2%, a podobny schemat obserwowano w pierwszej połowie 2022 r.
Historia pokazuje jednak, że akumulacja wielorybów nie musi oznaczać natychmiastowego zwrotu — w poprzednim cyklu szerokie ożywienie przyszło dopiero na początku 2023 r.

Rynek DeFi dostał mocny impuls: po informacji o integracji funduszu BUIDL (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund) z infrastrukturą UniswapX, kurs tokena UNI skoczył lokalnie o ok. 40%.
Za komunikatem stoi Securitize, które podało, że umożliwia handel BUIDL „on-chain” poprzez UniswapX. BUIDL — tokenizowany fundusz oparty na amerykańskich obligacjach skarbowych — ma zarządzać aktywami rzędu 2,2 mld USD i wystartował w 2024 r.
Po ogłoszeniu UNI podskoczył z ok. 3,2 USD do ok. 4,52 USD, po czym cofnął się w okolice 3,4 USD, oddając część euforii.
Wejście BlackRock w DeFi w tak bezpośredniej formie zostało odebrane jako kolejny sygnał, że TradFi coraz śmielej testuje blockchainową infrastrukturę. Jednocześnie rynek podkreśla, że dostęp do handlu BUIDL może być na początku ograniczony do wybranych uczestników — więc realny wpływ na szerokie DeFi i detal może rozłożyć się w czasie.

Paxful — platforma P2P — została zobowiązana do zapłaty 4 mln USD kary po tym, jak przyznała się do świadomego czerpania zysków z obsługi klientów powiązanych z przestępczością. Prokuratura twierdzi, że giełda reklamowała się jako miejsce bez KYC, a polityka AML była w praktyce „na papierze”, bez realnego wdrożenia i egzekwowania.
Według DOJ przez platformę miały przepływać środki powiązane m.in. z oszustwami oraz rynkiem nielegalnych usług seksualnych. Andrew Tysen Duva, zastępca prokuratora generalnego w Criminal Division, stwierdził wprost, że Paxful miało przyciągać przestępców, sygnalizując brak kontroli AML.
Z ustaleń prokuratorów wynika, że od stycznia 2017 do września 2019 Paxful pośredniczyło w ponad 26 mln transakcji o wartości blisko 3 mld USD, generując ok. 29,7 mln USD przychodu.
DOJ podał też, że firma zgodziła się na karę rzędu 112,5 mln USD, ale ostatecznie ustalono, iż Paxful nie jest w stanie zapłacić więcej niż 4 mln USD.
Backpage i wątek klientów „wysokiego ryzyka”
Prokuratura wskazała, że wśród klientów Paxful był m.in. serwis Backpage, zamknięty w USA w związku z ogłoszeniami dotyczącymi nielegalnej prostytucji. Według DOJ współpraca z Backpage i podobnymi podmiotami miała przynieść Paxful ok. 2,7 mln USD zysku w latach 2015–2022.
W tle jest też wątek współzałożyciela i byłego CTO, Artura Schabacka, który w lipcu 2024 r. przyznał się do zarzutów dotyczących uchybień w podejściu do przeciwdziałania praniu pieniędzy i czeka na wyrok.

Sam Bankman-Fried złożył do sądu federalnego wniosek o nowy proces, powołując się na regułę 33 federalnej procedury karnej. To mechanizm, który pozwala domagać się ponownego rozpoznania sprawy, gdy pojawiają się nowe okoliczności lub gdy — zdaniem sądu — wymaga tego interes sprawiedliwości.
Obrona twierdzi, że pierwotne postępowanie było obciążone błędami proceduralnymi i że ława przysięgłych nie zobaczyła pełnego obrazu kondycji finansowej FTX.
SBF utrzymuje, że giełda nie była „jednoznacznie niewypłacalna” w sposób przedstawiony przez prokuraturę, a część danych miała zostać zinterpretowana tak, aby wzmacniać narrację o defraudacji środków klientów.
Zarzuty wobec DOJ: „uciszanie świadków i sterowanie narracją”
Najmocniejszy fragment wniosku dotyczy oskarżeń pod adresem Departamentu Sprawiedliwości USA. Bankman-Fried twierdzi, że prokuratorzy mieli wywierać presję na osoby, które mogłyby zeznawać na jego korzyść, ograniczając ich gotowość do składania zeznań lub zakres wypowiedzi.
Obrona przekonuje też, że oskarżenie oparło narrację procesu głównie na zeznaniach współpracujących świadków, którzy zawarli porozumienia z prokuraturą — co mogło skutkować jednostronnym obrazem relacji FTX–Alameda.
W praktyce wnioski na podstawie reguły 33 rzadko są uwzględniane: sąd musiałby uznać, że nowe elementy są istotne i mogły realnie zmienić werdykt.

Michael Saylor twierdzi, że Strategy jest przygotowane nawet na bardzo głęboki scenariusz spadkowy na bitcoinie — i że ryzyko kredytowe spółki pozostaje pod kontrolą.
Jeśli bitcoin spadnie o 90% w ciągu najbliższych czterech lat, zrefinansujemy dług. Po prostu go przedłużymy
— powiedział Saylor, sugerując, że firma ma przestrzeń do rolowania zobowiązań nawet przy skrajnym spadku wyceny BTC.
Strategy ma dziś ponad 8 mld USD długu, w dużej mierze w formie obligacji zamiennych, a równolegle kontroluje 714 644 BTC o wartości ok. 49 mld USD (przy bieżących cenach). Saylor podkreśla, że firma chce kupować bitcoina co kwartał i nie planuje sprzedaży.
Dodał też, że Strategy nie ma margin calli, a na bilansie utrzymuje ok. 2,25 mld USD gotówki, co — według spółki — ma wystarczyć na obsługę odsetek i dywidend przez ponad dwa lata.
Straty na papierze rosną
Na poziomie wyników sytuacja wygląda jednak ciężko. W najnowszym raporcie spółka pokazała 12,4 mld USD straty netto za IV kwartał (w dużej mierze przez spadek wyceny rynkowej posiadanych BTC). Strategy sygnalizuje też, że w tym roku nie oczekuje zysków.
We wtorek akcje spadły o ok. 2%, a bitcoin ponownie zszedł poniżej 70 000 USD. W ujęciu trzech miesięcy akcje Strategy potaniały łącznie o ponad 40%.
Prezes Phong Le wezwał nowych inwestorów do cierpliwości:
Niektórzy z was kupili bitcoina lub MSTR w zeszłym roku — to wasz pierwszy spadek, radzę trzymać
— powiedział podczas telekonferencji wynikowej.

Ether spadł poniżej 2000 USD, ale równolegle dzieje się coś, co zwykle nie pasuje do narracji czystej paniki: inwestorzy masowo wypłacają ETH z giełd. Dane CryptoQuant wskazują, że to największy odpływ od października, co może sugerować przejście rynku w tryb akumulacji.
W ostatnich dniach netto z giełd ubyło ponad 220 000 ETH. Szczególnie mocno wyróżnił się Binance: tylko 5 lutego platforma zanotowała ok. 158 000 ETH odpływu netto — to najwyższy dzienny poziom wypłat z tej giełdy od sierpnia ubiegłego roku.
CryptoQuant zwraca uwagę, że podobne ruchy często towarzyszą etapom akumulacji: ETH znika z giełd, bo trafia do prywatnych portfeli lub do ekosystemów, gdzie nie jest „wystawione” na natychmiastową sprzedaż.
Wszystko to dzieje się w momencie, gdy kurs ETH porusza się w przedziale 1800–2000 USD.
Staking też pęka w szwach
Równolegle utrzymuje się duże zainteresowanie stakingiem. Według danych z validatorqueue.com w kolejce do depozytu znajduje się ponad 4 mln ETH, a czas oczekiwania na wejście wynosi ok. 70 dni. Kolejka wyjściowa to ok. 3 tys. ETH, a wypłata zajmuje około godziny.
Van de Poppe: „to przypomina 2019”
Michaël van de Poppe zwrócił uwagę na rozjazd między fundamentami a ceną. Jego zdaniem na wczesnym etapie cyklu rynek potrafi długo ignorować rosnącą aktywność sieci — podobnie jak w 2019 r., gdy cena ETH ruszyła dopiero po szczycie aktywności stablecoinów.
Co istotne, według tej narracji wolumen transakcji stablecoinowych w sieci Ethereum wzrósł przez ostatnie 18 miesięcy o ok. 200%, podczas gdy kurs ETH w tym samym czasie spadł o ok. 30%. Dla części rynku to sygnał, że ether może być obecnie postrzegany jako „tani” względem użyteczności ekosystemu.

Strategy iegādājās vēl 1 142 BTC par aptuveni 90 miljoniem USD (vidēji 78 815 USD par BTC) laika posmā no 2. līdz 8. februārim, liecina SEC iesniegtais 8-K ziņojums. Pirkums tika finansēts, pārdodot A klases akcijas (MSTR) ATM programmas ietvaros.
Iepriekšējā nedēļā uzņēmums pārdeva 616 715 akciju, iegūstot apmēram 89,5 miljonus USD. 8. februārī emisijas limits ATM programmā bija vēl 7,97 miljardi USD.
To ir vēl viens pirkums īsā laikā: iepriekš Strategy iegādājās 855 BTC par aptuveni 75 miljoniem USD (vidēji 87 974 USD). Kopumā uzņēmumam tagad ir 714 644 BTC.

Block Inc., Džeka Dorseja fintech (Cash App, Square un bitcoin projekti), gatavojas samazināt nodarbinātību, kas varētu ietvert pat 10% komandas. Pie nodarbinātības zem 11 000 cilvēku tas nozīmē potenciāli apmēram 1 tūkst. darba vietu.
Lēmumi tiks pieņemti ikgadējo rezultātu novērtējumu ietvaros, kas ilgs līdz februāra beigām. Tas būtu trešais samazinājumu vilnis apmēram divu gadu laikā: 2024. gada janvārī uzņēmums atlaida apmēram 1 tūkst. cilvēku, bet 2025. gada martā tika likvidēti vēl 931 amati.
Fona attēlā redzams plašs trends: uzņēmumi, kas darbojas uz fintech un kripto robežas, samazina izmaksas, jo spiediens uz procentu likmēm un tirgus aktivitātes samazināšanās piespiež pievērsties aizsardzības režīmam. Block papildus koncentrējas uz automatizāciju un AI rīkiem (t.sk. asistents Goose) un pārvieto resursus uz projektiem ar augstāku potenciālu, tostarp saistītiem ar bitcoin.

Ap Robertu Kiyosaki atkal ir kļuvusi skaļa – šoreiz dēļ nesaskaņām viņa publiskajās deklarācijās par bitcoina iegādi. Grāmatas „Bagāts tēvs, nabags tēvs” autors norādīja, ka ir pārtraucis pirkt BTC pie apmēram 6 tūkst. USD, taču kopiena ātri atgādināja viņam par iepriekšējiem ierakstiem, kuros viņš pircis… ievērojami augstāk.
Na X pojāvusiem Community Note, jo 2025. gadā Kiyosaki bija deklarējis vēlmi iegādāties BTC pie līmeņiem virs 100 tūkst. USD, un vēlāk arī atkārtoti teica, ka pērk „katru dienu” konsolidācijas laikā ap 90 tūkst. USD.

Meklējumi ar terminu „kryptovalūtas” Google joprojām ir tuvu gada minimumam. Tas ir signāls, ka mazumtirdzniecības interese ir acīmredzami samazinājusies – un vēsturiski šādi brīži bieži ir notikuši periodos, kad tirgus bija defensīvā pozīcijā.
Globālais Google Trends rādītājs frāzei „kryptovalūtas” ir apmēram 30/100 (kur 100 ir popularitātes augstums, pēdējo reizi sasniegts 2025. gada augustā). Zemākais rādītājs pēdējo 12 mēnešu laikā ir 24. ASV aina ir līdzīga: pēc 100 augstuma jūlijā, janvārī bija apmēram 37, un gada minimums ir 32 (2025. gada aprīļa sabrukuma laikā).

Kad zeltam tiek uzstādīti rekordi, bet bitcoin pieredzē vienu no vājākajiem periodiem gadu laikā, stāstījums par „digitālo zeltu” atkal saņem ricochet. Bradley Duke, Bitwise Europe izpilddirektors, tomēr uzskata, ka tirgus sajauc jēdzienus: zeltam un BTC ir citas lomas, un portfelī tie drīzāk papildina viens otru, nevis izspiež.

Digitālo aktīvu forumā Londonā Duke pārliecināja, ka tirgus spriedzes laikā zeltam parasti ir „drošības spilvena” loma, jo investoriem ir vēsturiska „muskuļu atmiņa” par to. Bitcoin savukārt – viņaprāt – sniedz lielāku potenciālu atgūšanās fāzēs, kad kapitāls atgriežas riska aktīvos.

Bitcoin ieguves grūtības pēdējās 24 stundās ir samazinājušās par aptuveni 11,16% – tas ir spēcīgākais šāds kustība kopš Ķīnas 2021. gada ieguves ierobežojumiem. Efekts: BTC ieguve uz īsu brīdi ir kļuvusi acīmredzami vieglāka, lai gan ieguvēju rentabilitāte joprojām izskatās vāja.

Saskaņā ar CoinWarz grūtība šobrīd ir 125,86 T (kopš bloka 935 429), un vidējais bloka laiks ir apmēram 9,47 min. Nākamā grūtības korekcija (prognozēta 20. februārī) varētu izraisīt pieaugumu par aptuveni 5,63% līdz 132,96 T.

Kāpēc šāds spēcīgs kritums? Viens no iespējamiem katalizatoriem bija ziemas vētra ASV, kas skāra enerģētikas infrastruktūru un izraisīja pagaidu elektroenerģijas patēriņa ierobežojumus daļai ieguves vietu. Noteiktā brīdī Foundry USA – lielākais BTC baseins – īslaicīgi zaudēja apmēram 60% jaudas, samazinoties no gandrīz 400 EH/s līdz aptuveni 198 EH/s.

Bitcoin uz brīdi krita līdz 60 000 USD, sasniedzot zemākos līmeņus kopš 2024. gada septembra. Dienas laikā no tirgus pazuda pozīcijas, kuru vērtība ir 2,67 miljardi USD, no kurām 2,31 miljards USD bija ilgtermiņa sviras pozīcijas.
Bailes un alkatības indekss CMC krita līdz 5 punktiem, zemākajā līmenī vēsturē, signalizējot par ekstremālu risku neiecietību. Šobrīd indekss svārstās ap 9.
Saskaņā ar analītiķes Reičelas Lukasas (BTC Markets) teikto, tirgotāji ir pārtraukuši „ķert krītošos nažus” un koncentrējas uz kapitāla aizsardzību. To apstiprina arī plūsmas no amerikāņu ETF uz BTC, kuras divu dienu laikā pārsniedza 800 miljonus USD.

Uzņēmuma vadītājs, Phong Le, mierina investorus kriptovalūtas kritumu laikā. Rezultātu konferences laikā viņš norādīja, ka tikai BTC cenas noturēšana 8 000 USD līmenī 5–6 gadus radītu reālus draudus uzņēmuma parādu apkalpošanai.
W skrajnym scenārī 90% atlaidei līdz 8 000 USD rezerves BTC būtu līdzvērtīgas tīrajai parādu summai. Tad uzņēmums apsvērtu restrukturizāciju, akciju emisiju vai jaunu parādu.
Strategija atzīmēja 12,6 miljardi USD tīros zaudējumus ceturksnī, galvenokārt nesamaksātu zaudējumu dēļ par BTC. CFO Endrju Kangs uzsvēra, ka tas ir grāmatvedības efekts, kas izriet no tirgus novērtējuma.

Bitcoin nedēļas laikā zaudēja gandrīz 30%, krītot līdz aptuveni 60 000 USD. Starp daudzajām hipotēzēm parādījās mazāk acīmredzama teorija par ETF tirgu.
Parker White (DeFi Development Corp.) pievērsa uzmanību rekordam aktivitātei ap IBIT ETF no BlackRock. Fonds reģistrēja:
10,7 mld USD ikdienas apgrozījums (visvairāk vēsturē),
~900 mln USD tirdzniecība opciju prēmijās.
White spekulē, ka viens no lielajiem fondiem varēja izmantot sviras opciju stratēģijas uz IBIT, finansējot tas ar lētu kapitālu JPY. Pēc iepriekšējiem zaudējumiem un finansēšanas izmaksu pieauguma fonds varēja tikt spiests strauji samazināt risku — kas noveda pie BTC un citu aktīvu izpārdošanas.

Līdz ar arvien dziļāku lāču tirgu diskusija par potenciālo bitcoina grunti kļūst arvien brutālāka. Daži cer uz strauju kritumu apstāšanos, citi meklē vēsturiskās analoģijas no iepriekšējiem cikliem.
Pēc BTC krituma līdz 60 000 USD, lielākā kriptovalūta atradās zem sava ATH no iepriekšējā augšupejas cikla, kas daudziem investoriem kļuva par psiholoģisku pagrieziena punktu.
Analītiķis Damian Chmiel (Finance Magnates) atzina, ka tirgus pārspēja viņa iepriekšējās tehniskās scenārijus. Balstoties uz Fibonaci līmeņiem, viņš pārvietoja potenciālo korekcijas mērķi uz 52 000 USD.

Kriptovalūtu tirgus paliek spēcīgas pārdošanas fāzē, un ether ir kļuvis par vienu no galvenajiem šīs korekcijas punktiem. Septiņu dienu laikā ETH zaudēja tuvu 30% vērtības, reģistrējot vienu no vājākajiem rezultātiem starp TOP10 projektiem.
ETH/USD kurss pirmo reizi kopš 2025. gada maija ir nokritis zem 2 000 USD, sasniedzot 1 740 USD, kas ir 9 mēnešu minimums. Lai gan cena īslaicīgi atvieglojās tuvumā 1 980 USD, tirgus struktūra joprojām ir skaidri lāču.
Cena kritumu pavadīja straujš kapitāla aizplūšana no atvasinājumu tirgus. Nedēļas laikā atvērto pozīciju interese par ETH līgumiem samazinājās par vairāk nekā 15 miljardiem USD, un pēdējās 24 stundās tika likvidētas pozīcijas vairāk nekā 414 miljonu USD apmērā (no kuriem ~287 miljoni USD bija long pozīcijas).

Saskaņā ar CryptoQuant pašreizējais lāču tirgus attīstās ātrāk nekā 2022. gada sākumā. Kopš BTC nokrituma zem 365 dienu vidējā rādītāja 2025. gada novembrī kritumam jābūt ievērojami dziļākam salīdzināmā laikā.
Ātrāks kritums, ekstrēmas bailes un iespējams "panikas atspere"
Analītiķi norāda uz momentum pasliktināšanās paātrinājumu un svarīgu tehnisko līmeņu zaudēšanu. Tam pievienojas sviru izslēgšana un vājāks spot pieprasījums — kas bieži rada "kriptovasaras" sajaukumu īstermiņā.

X platformā izplatījās baumas par it kā Binance maksātspēju pēc vīrusa ieraksta un ekrānuzņēmuma „tiesiskā dokumenta”. Binance publiski noliedza šo lietu, apgalvojot, ka dokuments ir viltots.
Kā FUD darbojas nervozā tirgū
Spēcīgu kritumu un bailes brīžos tirgus ir pakļauts dezinformācijai. Pietiek ar vienu ierakstu, „noplūdi” vai ekrānuzņēmumu, lai izsauktu lavīnu dalījumu un aicinājumu uz masveida izmaksām.
Šajā situācijā Binance norādīja, ka apgrozībā esošais dokuments nepieder biržai un aicināja būt uzmanīgiem attiecībā uz viltojumiem. Savu viedokli pauda arī līdzīpašniece He Yi, norādot, ka, neskatoties uz aicinājumiem uz „izmaksu pārbaudi”, platforma joprojām ir operatīvi stabila.

ASV Valsts kases sekretārs Skots Besents apstiprināja, ka valdība neplāno pārdot konfiscētās bitcoinus. Tajā pašā laikā viņš skaidri noraidīja spekulācijas par to, ka valsts izdarīs spiedienu uz bankām, lai tās iegādātos BTC.
ASV tur BTC, bet bez „adopcijas rīkojuma”
Kongresa uzklausīšanas laikā tika uzdots jautājums, vai administrācija var „glābt Bitcoin” vai veidot regulatīvas stimulācijas, kas virzīs bankas uz BTC (piemēram, caur rezervēm). Besents atbildēja, ka šādu pilnvaru nav.