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川普要行动了？
第一，根据老白的推文，一位疑似内幕大佬，刚刚在Polymarket斥巨资(80万美元)投注美国将对伊朗发动地面入侵。
第二，今年以来，川普往往喜欢在周六搞事情，大概率是为了防止影响美股。4月3日耶稣受难日，美股不开盘。所以从周五到周日，共有3天时间，相对比较适合行动。
第三，披萨指数在周四晚上9点(北京时间周五上午9点)激增。
不确定川普是否会在他最后通牒前72小时有所行动。
之前川普曾经发出最后通牒，截止时间美东时间4月6日晚上8:00，要求伊朗：全面无条件开放霍尔木兹海峡，撤出全部水雷，停止海峡收费；签署停战协议、接受美方提出的15点要求，包括停止核计划、交出浓缩铀等；停止对美国企业的袭击。
川普威协对方，如果截止时间时双方仍未达成一致，将采取“断电行动”，轰炸伊朗境内的大型发电厂、电网枢纽，彻底摧毁伊朗原油出口的哈尔克岛，打击海水淡化厂和炼油厂。
猜测这3天即使没有地面入侵，估计也不能平静。
第一，根据老白的推文，一位疑似内幕大佬，刚刚在Polymarket斥巨资(80万美元)投注美国将对伊朗发动地面入侵。
第二，今年以来，川普往往喜欢在周六搞事情，大概率是为了防止影响美股。4月3日耶稣受难日，美股不开盘。所以从周五到周日，共有3天时间，相对比较适合行动。
第三，披萨指数在周四晚上9点(北京时间周五上午9点)激增。
不确定川普是否会在他最后通牒前72小时有所行动。
之前川普曾经发出最后通牒，截止时间美东时间4月6日晚上8:00，要求伊朗：全面无条件开放霍尔木兹海峡，撤出全部水雷，停止海峡收费；签署停战协议、接受美方提出的15点要求，包括停止核计划、交出浓缩铀等；停止对美国企业的袭击。
川普威协对方，如果截止时间时双方仍未达成一致，将采取“断电行动”，轰炸伊朗境内的大型发电厂、电网枢纽，彻底摧毁伊朗原油出口的哈尔克岛，打击海水淡化厂和炼油厂。
猜测这3天即使没有地面入侵，估计也不能平静。
Saki kādu labu ziņu
Zelta un ASV valdības obligāciju ienesīguma attiecībai, normālā loģikā, vajadzētu būt pretējā virzienā.
Jo zeltam un ASV obligācijām ir drošības īpašības, cilvēki, motivēti ar drošības meklējumiem, iegādājas zeltu un ASV obligācijas, kad zelts un ASV obligāciju cenas pieaug, bet ASV obligāciju ienesīgums samazinās.
Pirms 1979. gada, kad ASV bija nopietna inflācija, kā arī Irānas ķīlnieku krīze (pēc Islāma revolūcijas uzliesmojuma, proamerikāņu princis Pahlavi tika gāzts un devās trimdā, Irānas studenti iebruka ASV vēstniecībā, aizturēja diplomātus kā ķīlniekus un prasīja ASV nodot Pahlavi).
Toreiz zelts un ASV obligāciju ienesīgums gandrīz vienlaikus svārstījās. Tas parāda, ka tajā laikā tirgus iegādājās zeltu, vienlaikus pārdodot ASV obligācijas. Tirgus prognozes par ASV inflāciju un recesiju bija ļoti spēcīgas.
Tomēr mūsdienās zelta un ASV obligāciju ienesīgums kopumā izpaužas kā pretējā svārstība, novērojot īstermiņa svārstības, zelts un ASV obligācijas joprojām ir pretējā virzienā.
Tas nozīmē: tagad tirgus nav tāds kā 1979. gadā ar spēcīgu prognozi par ASV inflāciju un recesiju.
Tāpat kā inflācija. 1978. gadā vidējais CPI pārsniedza 7%, 1978. gada decembrī ASV CPI bija 9%. Bet mūsdienās ASV CPI ir mazāk par 3%. Naftas cenas var paaugstināt CPI, bet pusgadā tas nevajadzētu pieaugt līdz 1978. gada tik augstajām vērtībām.
Tirgus prognoze joprojām ir par to, ka ASV-Irānas konflikts varētu ātri beigties.
Protams, no zelta viedokļa cenas paātrinās uz augšu, drošības meklējumi izraisa spekulatīvas darbības, šis punkts joprojām ir līdzīgs.
Zelta un ASV valdības obligāciju ienesīguma attiecībai, normālā loģikā, vajadzētu būt pretējā virzienā.
Jo zeltam un ASV obligācijām ir drošības īpašības, cilvēki, motivēti ar drošības meklējumiem, iegādājas zeltu un ASV obligācijas, kad zelts un ASV obligāciju cenas pieaug, bet ASV obligāciju ienesīgums samazinās.
Pirms 1979. gada, kad ASV bija nopietna inflācija, kā arī Irānas ķīlnieku krīze (pēc Islāma revolūcijas uzliesmojuma, proamerikāņu princis Pahlavi tika gāzts un devās trimdā, Irānas studenti iebruka ASV vēstniecībā, aizturēja diplomātus kā ķīlniekus un prasīja ASV nodot Pahlavi).
Toreiz zelts un ASV obligāciju ienesīgums gandrīz vienlaikus svārstījās. Tas parāda, ka tajā laikā tirgus iegādājās zeltu, vienlaikus pārdodot ASV obligācijas. Tirgus prognozes par ASV inflāciju un recesiju bija ļoti spēcīgas.
Tomēr mūsdienās zelta un ASV obligāciju ienesīgums kopumā izpaužas kā pretējā svārstība, novērojot īstermiņa svārstības, zelts un ASV obligācijas joprojām ir pretējā virzienā.
Tas nozīmē: tagad tirgus nav tāds kā 1979. gadā ar spēcīgu prognozi par ASV inflāciju un recesiju.
Tāpat kā inflācija. 1978. gadā vidējais CPI pārsniedza 7%, 1978. gada decembrī ASV CPI bija 9%. Bet mūsdienās ASV CPI ir mazāk par 3%. Naftas cenas var paaugstināt CPI, bet pusgadā tas nevajadzētu pieaugt līdz 1978. gada tik augstajām vērtībām.
Tirgus prognoze joprojām ir par to, ka ASV-Irānas konflikts varētu ātri beigties.
Protams, no zelta viedokļa cenas paātrinās uz augšu, drošības meklējumi izraisa spekulatīvas darbības, šis punkts joprojām ir līdzīgs.
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理科生其实是CPU，而文科生是存储或GPU
CPU：理科生都有计算能力，大部分集中在中等计算能力附近，计算能力强和计算能力弱的数量都不多。
确实就像赛博老师说的这样，理科生是正态分布，文科生是幂律分布。（毫无疑问 @CyberPhilos 赛博老师是左尾CPU)
存储：文科生大部分具有存储(记忆)能力，有的是机械硬盘，可以长时间存储(记忆)知识；有的是闪存，可以快速存储(记忆)知识；也有的是内存，可以快速背书，考完试就忘了
😂
。
GPU：少量的文科生是长尾，他们不是存储型的，反而是并行计算型的。他们不仅不是背书和记忆，反而可以将庞大的知识理解通透、融汇贯通，在此基础渲染、实现更强大的、更具感染力的东西。
抖音诗词老师——“韩潇老师讲诗词”就是GPU类的文科生。他可以把诗词有逻辑，层层递进的讲到读者的心理，可以同时得到读者理性上的认同和感性上的共鸣。
其实李雪琴也有点接近GPU类的文科生。
蜂兄个人感觉 @Bitwux @mscryptojiayi 两位老师是GPU类的文科生，不知道猜的对不对哈哈。
小伙伴们觉得蜂兄是理科生还是文科生？
你自己呢，是哪一类CPU？哪一类存储？又或者是强大的GPU？
CPU：理科生都有计算能力，大部分集中在中等计算能力附近，计算能力强和计算能力弱的数量都不多。
确实就像赛博老师说的这样，理科生是正态分布，文科生是幂律分布。（毫无疑问 @CyberPhilos 赛博老师是左尾CPU)
存储：文科生大部分具有存储(记忆)能力，有的是机械硬盘，可以长时间存储(记忆)知识；有的是闪存，可以快速存储(记忆)知识；也有的是内存，可以快速背书，考完试就忘了
😂
。
GPU：少量的文科生是长尾，他们不是存储型的，反而是并行计算型的。他们不仅不是背书和记忆，反而可以将庞大的知识理解通透、融汇贯通，在此基础渲染、实现更强大的、更具感染力的东西。
抖音诗词老师——“韩潇老师讲诗词”就是GPU类的文科生。他可以把诗词有逻辑，层层递进的讲到读者的心理，可以同时得到读者理性上的认同和感性上的共鸣。
其实李雪琴也有点接近GPU类的文科生。
蜂兄个人感觉 @Bitwux @mscryptojiayi 两位老师是GPU类的文科生，不知道猜的对不对哈哈。
小伙伴们觉得蜂兄是理科生还是文科生？
你自己呢，是哪一类CPU？哪一类存储？又或者是强大的GPU？
Kad daži cilvēki jau ir sākuši tirgot zeltu, izmantojot K līnijas, kad mazākie ieguldītāji trakoti ienāk tirgū, zelts jau ir atdalījies no drošības šīs pamata īpašības un kļuvis par spekulatīvu preci.
Šajā brīdī daži matemātiskie modeļi varētu kļūt neefektīvi.
Zelts vēl nav kā akcijas, kam ir naudas plūsma, pamata ienākumi, ko var izmantot.
Tāpat kā lielais pīrāgs, ir daži modeļi, kas ir relatīvi stabila modeļa, var izmantot varavīksnes diagrammu, deviņu dievu indeksu utt.
Lielais pīrāgs ir buļļu un lāču, cikla ritmiem ir novirzes, bet pamatā tas joprojām ir balstīts uz pusēšanu.
Lielā pīrāga svārstības ir balstītas uz gaidām. Zelta svārstības, tostarp ciklā un cenā, var būt pat lielākas riska ziņā.
Šajā brīdī daži matemātiskie modeļi varētu kļūt neefektīvi.
Zelts vēl nav kā akcijas, kam ir naudas plūsma, pamata ienākumi, ko var izmantot.
Tāpat kā lielais pīrāgs, ir daži modeļi, kas ir relatīvi stabila modeļa, var izmantot varavīksnes diagrammu, deviņu dievu indeksu utt.
Lielais pīrāgs ir buļļu un lāču, cikla ritmiem ir novirzes, bet pamatā tas joprojām ir balstīts uz pusēšanu.
Lielā pīrāga svārstības ir balstītas uz gaidām. Zelta svārstības, tostarp ciklā un cenā, var būt pat lielākas riska ziņā.
Kad daži cilvēki jau ir sākuši tirgot zeltu, izmantojot K līnijas, un kad mazumtirdzniecības investori traki ienāk tirgū, zelts jau ir zaudējis savu pamata īpašību kā droša osta un kļuvis par spekulatīvu preci.
Šajā brīdī daži matemātiskie modeļi varētu vairs nedarboties.
Zelts vēl nav kā akcijas, kurām ir naudas plūsma, ir pamata ienesīgums, ko var izmantot.
Arī tas nav kā lielais pīrāgs, kuram ir salīdzinoši stabils modeļu kopums, piemēram, var izmantot varavīksnes diagrammu, deviņu dievu indeksu un tamlīdzīgi.
Lielajam pīrāgam ir lāču un buli, cikla ritmi var būt novirzīti, bet pamatā tas joprojām ir balstīts uz pusi samazināšanu.
Lielā pīrāga svārstīgums ir balstīts uz gaidām. Zelta svārstīgums, tostarp cikla un cenas ziņā, var būt pat riskantāks.
Šajā brīdī daži matemātiskie modeļi varētu vairs nedarboties.
Zelts vēl nav kā akcijas, kurām ir naudas plūsma, ir pamata ienesīgums, ko var izmantot.
Arī tas nav kā lielais pīrāgs, kuram ir salīdzinoši stabils modeļu kopums, piemēram, var izmantot varavīksnes diagrammu, deviņu dievu indeksu un tamlīdzīgi.
Lielajam pīrāgam ir lāču un buli, cikla ritmi var būt novirzīti, bet pamatā tas joprojām ir balstīts uz pusi samazināšanu.
Lielā pīrāga svārstīgums ir balstīts uz gaidām. Zelta svārstīgums, tostarp cikla un cenas ziņā, var būt pat riskantāks.
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熊市到底要怎么度过？
首先，开源。实话说，找个工作并不丢人，找不到工作才丢人。
送外卖、送快递其实是比较自由的工作，这是我楼下的快递员告诉我，他不喜欢上班就喜欢送快递送外卖这类工作，因为自由。(并且他收入很高的，我们这一带的申通、圆通和极兔是他一个人送的🤣)
其次，节流是必需的，阶段性降低欲望，不是坏事。
再次，复盘，是必须的。但要总结更深层的东西，不是肤浅的复盘，而是要一个动态的博弈性总结。目标是如何快速把握并适应下一轮行情的特征，而不是根据上一轮行情的特操制定策略。
最后，学习和实践。一些基础知识是必要的，例如宏观经济、K线技术、行业叙事与板块分布等。模拟盘是个好东西。
同意点赞，不同意请补充：）
首先，开源。实话说，找个工作并不丢人，找不到工作才丢人。
送外卖、送快递其实是比较自由的工作，这是我楼下的快递员告诉我，他不喜欢上班就喜欢送快递送外卖这类工作，因为自由。(并且他收入很高的，我们这一带的申通、圆通和极兔是他一个人送的🤣)
其次，节流是必需的，阶段性降低欲望，不是坏事。
再次，复盘，是必须的。但要总结更深层的东西，不是肤浅的复盘，而是要一个动态的博弈性总结。目标是如何快速把握并适应下一轮行情的特征，而不是根据上一轮行情的特操制定策略。
最后，学习和实践。一些基础知识是必要的，例如宏观经济、K线技术、行业叙事与板块分布等。模拟盘是个好东西。
同意点赞，不同意请补充：）
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省流版：这一轮为什么山寨币表现差？大家都忽略了一件事！
2021流动性过剩，导致VC投资了太多的VC币了。所以2025年，有太多的VC币TGE，形成了VC币冗余。
而美联储在2025年并没有宽松，这就导致2025年山寨币的卖盘多、买盘少。
而2025年仍然有VC币在融资，相对2017年仍然是增长的，但相对于2021年少很多。
所以下一轮行情中，VC币不会消亡。除非宏观流动性不够宽松，否则山寨币/VC币也不会像2025年这么拉垮。
2021流动性过剩，导致VC投资了太多的VC币了。所以2025年，有太多的VC币TGE，形成了VC币冗余。
而美联储在2025年并没有宽松，这就导致2025年山寨币的卖盘多、买盘少。
而2025年仍然有VC币在融资，相对2017年仍然是增长的，但相对于2021年少很多。
所以下一轮行情中，VC币不会消亡。除非宏观流动性不够宽松，否则山寨币/VC币也不会像2025年这么拉垮。
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山寨币/VC币不会消亡，只会趋于美股化
┈➤山寨季的矛盾与VC币的冗余
╰✦其实2025山寨季曾经来过
大约2025年5月~8月，BTC在上涨，同时市占率在下降。这一阶段的山寨币市占率在上升。
BTC在上涨，同时山寨总市值增长的更多，这就是山寨季。
╰✦VC币的冗余
山寨季的矛盾在于，总市值在增长，但是市场对山寨季却没有任何的感知。
这是因为山寨币总市值在增长，但山寨币币种实在太太太多了，导致绝大部分单个山寨币并没有明显上涨。
所以2025年山寨季的关键问题在于——VC币的冗余。
那么问题来了，2025为什么会有那么多的VC币？
╰✦VC币一二级市场流动性的错位
正常的路线应该是VC先投资，然后在代币TGE以后进入二级市场，面对二级市场更庞大的流动性、使价格上涨。
然而，这一轮行情出现了一级市场与二级市场的流动性错位。
◆VC币冗余的原因是流动性过剩
2021~2022年，一级市场上大量的VC投资，投资金额和项目数量，都非常之多。
其他时间段的融资一般只集中在1~2个月之内，然而2021~2022年，融资多、持续时间长。
我们可以认为，这是宏观流动性过剩带来的融资冗余，正是本轮行情VC币冗余的根本原因。
◆VC币价格表现差的原因是二级市场流动性匮乏
然而，无论是之前的M2年增率，还是融资数据图，都充分的说明2025年这些冗余的VC币TGE以后，市场流动性在减少。
于是就形成了这种一级市场与二级市场流动性的时间错位。大量VC币在一级市场上融资阶段，流动性冗余，而在TGE以后的二级市场阶段，流动性匮乏。
当然，二级市场流动性匮乏的原因也比较多，下一篇文章再讨论。
╰✦小结
最关键的问题在于，VC币一二级市场这种流动性错位，导致2025年山寨季阶段，VC币数量相对太多，卖盘力量相对大，反而买盘的力量不足，币价自然表现不理想。
┈➤山寨币/VC币不会消亡
╰✦VC币的融资以较谨慎的态度继续着
仍然是前面那张VC融资图。可以看出，2025年仍然有不少项目获得融资。包括融资总金额和项目数量，都远低于2021年。一方面可能是宏观流动性相对不太宽松，另一方面，也体现出VC在投资活动中的谨慎态度。
但有一点需要注意，2025年平均每个月大约有75个项目获得融资。2025年的VC融资金额和数量高于2017~2018。这体现出一点：当我们忽略2021年的VC币融资冗余以后，山寨币/VC币的融资仍然是进步的。
当这一轮熊市走完以后，VC币再次TGE以后，不会有像2025年这么多的新币的冗余了。除非宏观流动性仍然不够宽松，否则新一轮的山寨行情，可能将会是介于2021年的疯狂与2025年寒冷这两种情况之中的一种状态。
╰✦Web3金融仍然保有近千亿美元的规模
首先，在金融领域，大量TradFi机构加入了Web3。这方面甚至已经不需要举例说明了。
目前全网TVL仍然有928.31亿美元，大约相当于2021年3~4月的水平。
╰✦科技企业与Web3在持续融合
✦科技巨头参与Web3的例子
在非金融领域，科技巨头也在参与Web3。例如：
Google深度参与了Hedera生态，是Hedera的网络节点，同时也是其管理委员会的成员。Hedera管理委员会成员还包括IBM、波音、野村证券等。谷歌还把 Hedera 的账本数据集成到了 BigQuery，开发者可以使用SQL查询Hedera区块链数据。(区块链不是关系型数据库，不支持直接使用SQL，一般经过索引以后方可使用SQL)。
Google同时也是Midnight(具有隐私保护功能的Cardano侧链)的节点之一，并为开发者提供了使用谷歌云快速部署Midnight节点的开发工具。
英伟达最近促进了其旗下AI开发平台Brev.dev与dePIN项目Akash间的合作。开发者在Brev.dev开发AI时，可以选择使用Akash的算力。
微软直接开发了比特币二层DID网络——ION。
Telegram主导TON生态链。
Sony直接推出L2 娱乐基础设施Soneium……
✦Web3服务于Web2与AI的例子
另一方面，一些Web3项目也在服务于Web2领域与AI。例如：
Bittensor子网为AI的开发提供了激励，促进AI生态的发展。
Aethir服务于上百个企业级客户，包括云游戏与AI。
VeChain服务于沃尔玛、宝马等企业，为其提供链上可追溯服务。
PolkadotPolkadot也有一些企业级或机构级服务对象，如米兰理工大学等……
╰✦小结
VC仍然在继续投资Web3，这意味着VC项目仍然有一定的资金和动力去做技术创新和产品研发……并且VC的投资数量和金额高于2017年、低于2021年，这体现出VC投资的谨慎增长。
金融与Web3的融合在defi、RWA、稳定币支付等多个领域。科技机构与Web3也在进行着融合。
这些都说明，山寨币/VC币不会消亡。
┈➤山寨币/VC币的美股化趋势
╰✦交易所的"纳斯达克"化
2026年3月25日，币安发布了《加密市场做市商风险提示及项目方与用户指南》。
其中，提出了做市商的五种风险行为或风险现象：激进抛售与解锁冲突、单边交易行为、量价不匹配、流动性或深度不足、成交量与流动性不平衡。
针对这些风险，币安的措施包括：
第一，建议项目方。建议项目方与做市商合作前及合作过程中，进行科学的尽调，评估、监控等，从而做好风险管理。
第二，规范项目方。要求项目方必须严格遵守代币释放时间表、严禁扰乱市场的代币行为、及时向平台披露做市商信息、不得与第三方协同操纵价格或流动性、严格筛选合作方、与做市商协定合约时明确可执行的操作、上线后持续监控做市商行为。
第三，平台持续监测与管理做市商。币安承诺"持续监测做市行为，并将对任何违规行为采取迅速且果断的措施，包括将违规做市商列入黑名单"。
自此，币安在接受监管、合法合规的基础上，进一步对市场健康起到了的监管作用。使平台趋于"纳斯达克"化。
在股票市场，纳斯达克这类交易所既是股票的发行平台，也是股票的交易平台，同时也深度参与市场监管。
而加密交易所，往往只能承担后一个职能，也就是代币的交易平台。而代币的发行基于区块链。这是加密交易所的瓶颈之一，难以对代币的发行、链上流通与交易进行监管。
而币安作为全球最大的交易所，对做市商行为的约束与监管，将为加密市场带来了非常正向的意义，有利于保护散户的权益。
作为加密行业的龙头，币安的行为大概率会得到更多平台、项目方以及用户的支持，更多的平台会借鉴币安对做市商的管理策略。这意味着，加密市场总体将会趋于"纳斯达克"化。
这是一个对散户更有利的，更健康的、也更值得期待的未来。
╰✦山寨币市场的美股化猜想
代币发行层面：由于更多的传统金融机构与科技巨头的加入，以及更谨慎的VC投资行为。大概率只有那些相对更优质的VC币会发行出来。像2025年这种大量的、质量参差不齐的VC发行现象，应该可以大大改善了。
代币交易层面：币安作为加密市场的领导者之一，正在加强对做市商风险行为的管控。其他平台模仿、借鉴是大概率，那么代币交易市场，也将减少市场操纵与收割行为，渐渐趋于美股化的相对健康的交易生态。
KOL层面：由于VC币数量将会减少，那么代币广告的需求也会萎缩。而越来越多的博主涌入KOL行列，并且每一轮熊市都有一些空闲的BD开始转型为KOL，代币广告的供给者将会增加。这意味着代币广告市场竞争将会加剧。更具差异化的、分析能力较强、三观较正的KOL可能更容易在竞争中胜出，这对行业的健康也是有益的。
行情层面：简单的按四年周期交易可能不会有太多的回报。四年周期可能会渐渐减弱。BTC可能会与美股呈现一定程度的同步。VC币集中TGE的情况可能也会减弱。
散户层面：交易的胜率与赔率，可能与认知具有一定的关联性。
当然，可能这是一种乐观的猜想，实际情况未必如此。但是山寨币是不会消亡的，这是可以肯定的。
╰✦其实2025山寨季曾经来过
大约2025年5月~8月，BTC在上涨，同时市占率在下降。这一阶段的山寨币市占率在上升。
BTC在上涨，同时山寨总市值增长的更多，这就是山寨季。
╰✦VC币的冗余
山寨季的矛盾在于，总市值在增长，但是市场对山寨季却没有任何的感知。
这是因为山寨币总市值在增长，但山寨币币种实在太太太多了，导致绝大部分单个山寨币并没有明显上涨。
所以2025年山寨季的关键问题在于——VC币的冗余。
那么问题来了，2025为什么会有那么多的VC币？
╰✦VC币一二级市场流动性的错位
正常的路线应该是VC先投资，然后在代币TGE以后进入二级市场，面对二级市场更庞大的流动性、使价格上涨。
然而，这一轮行情出现了一级市场与二级市场的流动性错位。
◆VC币冗余的原因是流动性过剩
2021~2022年，一级市场上大量的VC投资，投资金额和项目数量，都非常之多。
其他时间段的融资一般只集中在1~2个月之内，然而2021~2022年，融资多、持续时间长。
我们可以认为，这是宏观流动性过剩带来的融资冗余，正是本轮行情VC币冗余的根本原因。
◆VC币价格表现差的原因是二级市场流动性匮乏
然而，无论是之前的M2年增率，还是融资数据图，都充分的说明2025年这些冗余的VC币TGE以后，市场流动性在减少。
于是就形成了这种一级市场与二级市场流动性的时间错位。大量VC币在一级市场上融资阶段，流动性冗余，而在TGE以后的二级市场阶段，流动性匮乏。
当然，二级市场流动性匮乏的原因也比较多，下一篇文章再讨论。
╰✦小结
最关键的问题在于，VC币一二级市场这种流动性错位，导致2025年山寨季阶段，VC币数量相对太多，卖盘力量相对大，反而买盘的力量不足，币价自然表现不理想。
┈➤山寨币/VC币不会消亡
╰✦VC币的融资以较谨慎的态度继续着
仍然是前面那张VC融资图。可以看出，2025年仍然有不少项目获得融资。包括融资总金额和项目数量，都远低于2021年。一方面可能是宏观流动性相对不太宽松，另一方面，也体现出VC在投资活动中的谨慎态度。
但有一点需要注意，2025年平均每个月大约有75个项目获得融资。2025年的VC融资金额和数量高于2017~2018。这体现出一点：当我们忽略2021年的VC币融资冗余以后，山寨币/VC币的融资仍然是进步的。
当这一轮熊市走完以后，VC币再次TGE以后，不会有像2025年这么多的新币的冗余了。除非宏观流动性仍然不够宽松，否则新一轮的山寨行情，可能将会是介于2021年的疯狂与2025年寒冷这两种情况之中的一种状态。
╰✦Web3金融仍然保有近千亿美元的规模
首先，在金融领域，大量TradFi机构加入了Web3。这方面甚至已经不需要举例说明了。
目前全网TVL仍然有928.31亿美元，大约相当于2021年3~4月的水平。
╰✦科技企业与Web3在持续融合
✦科技巨头参与Web3的例子
在非金融领域，科技巨头也在参与Web3。例如：
Google深度参与了Hedera生态，是Hedera的网络节点，同时也是其管理委员会的成员。Hedera管理委员会成员还包括IBM、波音、野村证券等。谷歌还把 Hedera 的账本数据集成到了 BigQuery，开发者可以使用SQL查询Hedera区块链数据。(区块链不是关系型数据库，不支持直接使用SQL，一般经过索引以后方可使用SQL)。
Google同时也是Midnight(具有隐私保护功能的Cardano侧链)的节点之一，并为开发者提供了使用谷歌云快速部署Midnight节点的开发工具。
英伟达最近促进了其旗下AI开发平台Brev.dev与dePIN项目Akash间的合作。开发者在Brev.dev开发AI时，可以选择使用Akash的算力。
微软直接开发了比特币二层DID网络——ION。
Telegram主导TON生态链。
Sony直接推出L2 娱乐基础设施Soneium……
✦Web3服务于Web2与AI的例子
另一方面，一些Web3项目也在服务于Web2领域与AI。例如：
Bittensor子网为AI的开发提供了激励，促进AI生态的发展。
Aethir服务于上百个企业级客户，包括云游戏与AI。
VeChain服务于沃尔玛、宝马等企业，为其提供链上可追溯服务。
PolkadotPolkadot也有一些企业级或机构级服务对象，如米兰理工大学等……
╰✦小结
VC仍然在继续投资Web3，这意味着VC项目仍然有一定的资金和动力去做技术创新和产品研发……并且VC的投资数量和金额高于2017年、低于2021年，这体现出VC投资的谨慎增长。
金融与Web3的融合在defi、RWA、稳定币支付等多个领域。科技机构与Web3也在进行着融合。
这些都说明，山寨币/VC币不会消亡。
┈➤山寨币/VC币的美股化趋势
╰✦交易所的"纳斯达克"化
2026年3月25日，币安发布了《加密市场做市商风险提示及项目方与用户指南》。
其中，提出了做市商的五种风险行为或风险现象：激进抛售与解锁冲突、单边交易行为、量价不匹配、流动性或深度不足、成交量与流动性不平衡。
针对这些风险，币安的措施包括：
第一，建议项目方。建议项目方与做市商合作前及合作过程中，进行科学的尽调，评估、监控等，从而做好风险管理。
第二，规范项目方。要求项目方必须严格遵守代币释放时间表、严禁扰乱市场的代币行为、及时向平台披露做市商信息、不得与第三方协同操纵价格或流动性、严格筛选合作方、与做市商协定合约时明确可执行的操作、上线后持续监控做市商行为。
第三，平台持续监测与管理做市商。币安承诺"持续监测做市行为，并将对任何违规行为采取迅速且果断的措施，包括将违规做市商列入黑名单"。
自此，币安在接受监管、合法合规的基础上，进一步对市场健康起到了的监管作用。使平台趋于"纳斯达克"化。
在股票市场，纳斯达克这类交易所既是股票的发行平台，也是股票的交易平台，同时也深度参与市场监管。
而加密交易所，往往只能承担后一个职能，也就是代币的交易平台。而代币的发行基于区块链。这是加密交易所的瓶颈之一，难以对代币的发行、链上流通与交易进行监管。
而币安作为全球最大的交易所，对做市商行为的约束与监管，将为加密市场带来了非常正向的意义，有利于保护散户的权益。
作为加密行业的龙头，币安的行为大概率会得到更多平台、项目方以及用户的支持，更多的平台会借鉴币安对做市商的管理策略。这意味着，加密市场总体将会趋于"纳斯达克"化。
这是一个对散户更有利的，更健康的、也更值得期待的未来。
╰✦山寨币市场的美股化猜想
代币发行层面：由于更多的传统金融机构与科技巨头的加入，以及更谨慎的VC投资行为。大概率只有那些相对更优质的VC币会发行出来。像2025年这种大量的、质量参差不齐的VC发行现象，应该可以大大改善了。
代币交易层面：币安作为加密市场的领导者之一，正在加强对做市商风险行为的管控。其他平台模仿、借鉴是大概率，那么代币交易市场，也将减少市场操纵与收割行为，渐渐趋于美股化的相对健康的交易生态。
KOL层面：由于VC币数量将会减少，那么代币广告的需求也会萎缩。而越来越多的博主涌入KOL行列，并且每一轮熊市都有一些空闲的BD开始转型为KOL，代币广告的供给者将会增加。这意味着代币广告市场竞争将会加剧。更具差异化的、分析能力较强、三观较正的KOL可能更容易在竞争中胜出，这对行业的健康也是有益的。
行情层面：简单的按四年周期交易可能不会有太多的回报。四年周期可能会渐渐减弱。BTC可能会与美股呈现一定程度的同步。VC币集中TGE的情况可能也会减弱。
散户层面：交易的胜率与赔率，可能与认知具有一定的关联性。
当然，可能这是一种乐观的猜想，实际情况未必如此。但是山寨币是不会消亡的，这是可以肯定的。
Skatīt tulkojumu
加密流动性匮乏的原因不止一两个
山寨币/VC币的走势让人大失所望，几乎没有争议的是：BTC在本轮表现，没有达到各类指标所提示的高点，包括彩虹图、MVRV等指标。另一方面山寨总体表现很差。
除了VC币动机受到了全盘否认定以外，BTC差强人意和山寨币总体表现差的另一个原因是加密市场流动性不足。
而这种流动性不足，与2025年的牛市预期形成了第一组错位。
第一，宏观流动性不足，2024年底仍降息3次，2025年一直到Q4才降息且降息3次后再次暂停，2025年全年保持着较高的利率，并且2025年全年还美联储还在以微小的幅度缩表。
对比历史，2025年至今的美国M2年增率处于一个较低的水平。M2年增率，是每个月M2比去年同期的增长率，是市场可以直观感受到的流动性增量(或减量)。M2年增率低，就意味着投资者手中相对上一年同期没有增钱多少钱。甚至结合通胀情况，某些投资者可能用于投资的钱变得更少。
第二，预期使流动性提前。市场预期2025年牛市，因此山寨币投资者流动性在2024年提前流入，2025年新入场的交易者和资金几乎没有。
第三，AI的热度使美股涨势明显，吸走了部分价值投资者的流动性。
第四，PUMP这类平台，使MEME爆发，吸走了另一部分投机者的流动性。
于是导致留给VC币/山寨币的流动性很少，且越来越少。
山寨币/VC币的走势让人大失所望，几乎没有争议的是：BTC在本轮表现，没有达到各类指标所提示的高点，包括彩虹图、MVRV等指标。另一方面山寨总体表现很差。
除了VC币动机受到了全盘否认定以外，BTC差强人意和山寨币总体表现差的另一个原因是加密市场流动性不足。
而这种流动性不足，与2025年的牛市预期形成了第一组错位。
第一，宏观流动性不足，2024年底仍降息3次，2025年一直到Q4才降息且降息3次后再次暂停，2025年全年保持着较高的利率，并且2025年全年还美联储还在以微小的幅度缩表。
对比历史，2025年至今的美国M2年增率处于一个较低的水平。M2年增率，是每个月M2比去年同期的增长率，是市场可以直观感受到的流动性增量(或减量)。M2年增率低，就意味着投资者手中相对上一年同期没有增钱多少钱。甚至结合通胀情况，某些投资者可能用于投资的钱变得更少。
第二，预期使流动性提前。市场预期2025年牛市，因此山寨币投资者流动性在2024年提前流入，2025年新入场的交易者和资金几乎没有。
第三，AI的热度使美股涨势明显，吸走了部分价值投资者的流动性。
第四，PUMP这类平台，使MEME爆发，吸走了另一部分投机者的流动性。
于是导致留给VC币/山寨币的流动性很少，且越来越少。
TVBee
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山寨币/VC币不会消亡，只会趋于美股化
┈➤山寨季的矛盾与VC币的冗余
╰✦其实2025山寨季曾经来过
大约2025年5月~8月，BTC在上涨，同时市占率在下降。这一阶段的山寨币市占率在上升。
BTC在上涨，同时山寨总市值增长的更多，这就是山寨季。
╰✦VC币的冗余
山寨季的矛盾在于，总市值在增长，但是市场对山寨季却没有任何的感知。
这是因为山寨币总市值在增长，但山寨币币种实在太太太多了，导致绝大部分单个山寨币并没有明显上涨。
所以2025年山寨季的关键问题在于——VC币的冗余。
那么问题来了，2025为什么会有那么多的VC币？
╰✦VC币一二级市场流动性的错位
正常的路线应该是VC先投资，然后在代币TGE以后进入二级市场，面对二级市场更庞大的流动性、使价格上涨。
然而，这一轮行情出现了一级市场与二级市场的流动性错位。
◆VC币冗余的原因是流动性过剩
2021~2022年，一级市场上大量的VC投资，投资金额和项目数量，都非常之多。
其他时间段的融资一般只集中在1~2个月之内，然而2021~2022年，融资多、持续时间长。
我们可以认为，这是宏观流动性过剩带来的融资冗余，正是本轮行情VC币冗余的根本原因。
◆VC币价格表现差的原因是二级市场流动性匮乏
然而，无论是之前的M2年增率，还是融资数据图，都充分的说明2025年这些冗余的VC币TGE以后，市场流动性在减少。
于是就形成了这种一级市场与二级市场流动性的时间错位。大量VC币在一级市场上融资阶段，流动性冗余，而在TGE以后的二级市场阶段，流动性匮乏。
当然，二级市场流动性匮乏的原因也比较多，下一篇文章再讨论。
╰✦小结
最关键的问题在于，VC币一二级市场这种流动性错位，导致2025年山寨季阶段，VC币数量相对太多，卖盘力量相对大，反而买盘的力量不足，币价自然表现不理想。
┈➤山寨币/VC币不会消亡
╰✦VC币的融资以较谨慎的态度继续着
仍然是前面那张VC融资图。可以看出，2025年仍然有不少项目获得融资。包括融资总金额和项目数量，都远低于2021年。一方面可能是宏观流动性相对不太宽松，另一方面，也体现出VC在投资活动中的谨慎态度。
但有一点需要注意，2025年平均每个月大约有75个项目获得融资。2025年的VC融资金额和数量高于2017~2018。这体现出一点：当我们忽略2021年的VC币融资冗余以后，山寨币/VC币的融资仍然是进步的。
当这一轮熊市走完以后，VC币再次TGE以后，不会有像2025年这么多的新币的冗余了。除非宏观流动性仍然不够宽松，否则新一轮的山寨行情，可能将会是介于2021年的疯狂与2025年寒冷这两种情况之中的一种状态。
╰✦Web3金融仍然保有近千亿美元的规模
首先，在金融领域，大量TradFi机构加入了Web3。这方面甚至已经不需要举例说明了。
目前全网TVL仍然有928.31亿美元，大约相当于2021年3~4月的水平。
╰✦科技企业与Web3在持续融合
✦科技巨头参与Web3的例子
在非金融领域，科技巨头也在参与Web3。例如：
Google深度参与了Hedera生态，是Hedera的网络节点，同时也是其管理委员会的成员。Hedera管理委员会成员还包括IBM、波音、野村证券等。谷歌还把 Hedera 的账本数据集成到了 BigQuery，开发者可以使用SQL查询Hedera区块链数据。(区块链不是关系型数据库，不支持直接使用SQL，一般经过索引以后方可使用SQL)。
Google同时也是Midnight(具有隐私保护功能的Cardano侧链)的节点之一，并为开发者提供了使用谷歌云快速部署Midnight节点的开发工具。
英伟达最近促进了其旗下AI开发平台Brev.dev与dePIN项目Akash间的合作。开发者在Brev.dev开发AI时，可以选择使用Akash的算力。
微软直接开发了比特币二层DID网络——ION。
Telegram主导TON生态链。
Sony直接推出L2 娱乐基础设施Soneium……
✦Web3服务于Web2与AI的例子
另一方面，一些Web3项目也在服务于Web2领域与AI。例如：
Bittensor子网为AI的开发提供了激励，促进AI生态的发展。
Aethir服务于上百个企业级客户，包括云游戏与AI。
VeChain服务于沃尔玛、宝马等企业，为其提供链上可追溯服务。
PolkadotPolkadot也有一些企业级或机构级服务对象，如米兰理工大学等……
╰✦小结
VC仍然在继续投资Web3，这意味着VC项目仍然有一定的资金和动力去做技术创新和产品研发……并且VC的投资数量和金额高于2017年、低于2021年，这体现出VC投资的谨慎增长。
金融与Web3的融合在defi、RWA、稳定币支付等多个领域。科技机构与Web3也在进行着融合。
这些都说明，山寨币/VC币不会消亡。
┈➤山寨币/VC币的美股化趋势
╰✦交易所的"纳斯达克"化
2026年3月25日，币安发布了《加密市场做市商风险提示及项目方与用户指南》。
其中，提出了做市商的五种风险行为或风险现象：激进抛售与解锁冲突、单边交易行为、量价不匹配、流动性或深度不足、成交量与流动性不平衡。
针对这些风险，币安的措施包括：
第一，建议项目方。建议项目方与做市商合作前及合作过程中，进行科学的尽调，评估、监控等，从而做好风险管理。
第二，规范项目方。要求项目方必须严格遵守代币释放时间表、严禁扰乱市场的代币行为、及时向平台披露做市商信息、不得与第三方协同操纵价格或流动性、严格筛选合作方、与做市商协定合约时明确可执行的操作、上线后持续监控做市商行为。
第三，平台持续监测与管理做市商。币安承诺"持续监测做市行为，并将对任何违规行为采取迅速且果断的措施，包括将违规做市商列入黑名单"。
自此，币安在接受监管、合法合规的基础上，进一步对市场健康起到了的监管作用。使平台趋于"纳斯达克"化。
在股票市场，纳斯达克这类交易所既是股票的发行平台，也是股票的交易平台，同时也深度参与市场监管。
而加密交易所，往往只能承担后一个职能，也就是代币的交易平台。而代币的发行基于区块链。这是加密交易所的瓶颈之一，难以对代币的发行、链上流通与交易进行监管。
而币安作为全球最大的交易所，对做市商行为的约束与监管，将为加密市场带来了非常正向的意义，有利于保护散户的权益。
作为加密行业的龙头，币安的行为大概率会得到更多平台、项目方以及用户的支持，更多的平台会借鉴币安对做市商的管理策略。这意味着，加密市场总体将会趋于"纳斯达克"化。
这是一个对散户更有利的，更健康的、也更值得期待的未来。
╰✦山寨币市场的美股化猜想
代币发行层面：由于更多的传统金融机构与科技巨头的加入，以及更谨慎的VC投资行为。大概率只有那些相对更优质的VC币会发行出来。像2025年这种大量的、质量参差不齐的VC发行现象，应该可以大大改善了。
代币交易层面：币安作为加密市场的领导者之一，正在加强对做市商风险行为的管控。其他平台模仿、借鉴是大概率，那么代币交易市场，也将减少市场操纵与收割行为，渐渐趋于美股化的相对健康的交易生态。
KOL层面：由于VC币数量将会减少，那么代币广告的需求也会萎缩。而越来越多的博主涌入KOL行列，并且每一轮熊市都有一些空闲的BD开始转型为KOL，代币广告的供给者将会增加。这意味着代币广告市场竞争将会加剧。更具差异化的、分析能力较强、三观较正的KOL可能更容易在竞争中胜出，这对行业的健康也是有益的。
行情层面：简单的按四年周期交易可能不会有太多的回报。四年周期可能会渐渐减弱。BTC可能会与美股呈现一定程度的同步。VC币集中TGE的情况可能也会减弱。
散户层面：交易的胜率与赔率，可能与认知具有一定的关联性。
当然，可能这是一种乐观的猜想，实际情况未必如此。但是山寨币是不会消亡的，这是可以肯定的。
╰✦其实2025山寨季曾经来过
大约2025年5月~8月，BTC在上涨，同时市占率在下降。这一阶段的山寨币市占率在上升。
BTC在上涨，同时山寨总市值增长的更多，这就是山寨季。
╰✦VC币的冗余
山寨季的矛盾在于，总市值在增长，但是市场对山寨季却没有任何的感知。
这是因为山寨币总市值在增长，但山寨币币种实在太太太多了，导致绝大部分单个山寨币并没有明显上涨。
所以2025年山寨季的关键问题在于——VC币的冗余。
那么问题来了，2025为什么会有那么多的VC币？
╰✦VC币一二级市场流动性的错位
正常的路线应该是VC先投资，然后在代币TGE以后进入二级市场，面对二级市场更庞大的流动性、使价格上涨。
然而，这一轮行情出现了一级市场与二级市场的流动性错位。
◆VC币冗余的原因是流动性过剩
2021~2022年，一级市场上大量的VC投资，投资金额和项目数量，都非常之多。
其他时间段的融资一般只集中在1~2个月之内，然而2021~2022年，融资多、持续时间长。
我们可以认为，这是宏观流动性过剩带来的融资冗余，正是本轮行情VC币冗余的根本原因。
◆VC币价格表现差的原因是二级市场流动性匮乏
然而，无论是之前的M2年增率，还是融资数据图，都充分的说明2025年这些冗余的VC币TGE以后，市场流动性在减少。
于是就形成了这种一级市场与二级市场流动性的时间错位。大量VC币在一级市场上融资阶段，流动性冗余，而在TGE以后的二级市场阶段，流动性匮乏。
当然，二级市场流动性匮乏的原因也比较多，下一篇文章再讨论。
╰✦小结
最关键的问题在于，VC币一二级市场这种流动性错位，导致2025年山寨季阶段，VC币数量相对太多，卖盘力量相对大，反而买盘的力量不足，币价自然表现不理想。
┈➤山寨币/VC币不会消亡
╰✦VC币的融资以较谨慎的态度继续着
仍然是前面那张VC融资图。可以看出，2025年仍然有不少项目获得融资。包括融资总金额和项目数量，都远低于2021年。一方面可能是宏观流动性相对不太宽松，另一方面，也体现出VC在投资活动中的谨慎态度。
但有一点需要注意，2025年平均每个月大约有75个项目获得融资。2025年的VC融资金额和数量高于2017~2018。这体现出一点：当我们忽略2021年的VC币融资冗余以后，山寨币/VC币的融资仍然是进步的。
当这一轮熊市走完以后，VC币再次TGE以后，不会有像2025年这么多的新币的冗余了。除非宏观流动性仍然不够宽松，否则新一轮的山寨行情，可能将会是介于2021年的疯狂与2025年寒冷这两种情况之中的一种状态。
╰✦Web3金融仍然保有近千亿美元的规模
首先，在金融领域，大量TradFi机构加入了Web3。这方面甚至已经不需要举例说明了。
目前全网TVL仍然有928.31亿美元，大约相当于2021年3~4月的水平。
╰✦科技企业与Web3在持续融合
✦科技巨头参与Web3的例子
在非金融领域，科技巨头也在参与Web3。例如：
Google深度参与了Hedera生态，是Hedera的网络节点，同时也是其管理委员会的成员。Hedera管理委员会成员还包括IBM、波音、野村证券等。谷歌还把 Hedera 的账本数据集成到了 BigQuery，开发者可以使用SQL查询Hedera区块链数据。(区块链不是关系型数据库，不支持直接使用SQL，一般经过索引以后方可使用SQL)。
Google同时也是Midnight(具有隐私保护功能的Cardano侧链)的节点之一，并为开发者提供了使用谷歌云快速部署Midnight节点的开发工具。
英伟达最近促进了其旗下AI开发平台Brev.dev与dePIN项目Akash间的合作。开发者在Brev.dev开发AI时，可以选择使用Akash的算力。
微软直接开发了比特币二层DID网络——ION。
Telegram主导TON生态链。
Sony直接推出L2 娱乐基础设施Soneium……
✦Web3服务于Web2与AI的例子
另一方面，一些Web3项目也在服务于Web2领域与AI。例如：
Bittensor子网为AI的开发提供了激励，促进AI生态的发展。
Aethir服务于上百个企业级客户，包括云游戏与AI。
VeChain服务于沃尔玛、宝马等企业，为其提供链上可追溯服务。
PolkadotPolkadot也有一些企业级或机构级服务对象，如米兰理工大学等……
╰✦小结
VC仍然在继续投资Web3，这意味着VC项目仍然有一定的资金和动力去做技术创新和产品研发……并且VC的投资数量和金额高于2017年、低于2021年，这体现出VC投资的谨慎增长。
金融与Web3的融合在defi、RWA、稳定币支付等多个领域。科技机构与Web3也在进行着融合。
这些都说明，山寨币/VC币不会消亡。
┈➤山寨币/VC币的美股化趋势
╰✦交易所的"纳斯达克"化
2026年3月25日，币安发布了《加密市场做市商风险提示及项目方与用户指南》。
其中，提出了做市商的五种风险行为或风险现象：激进抛售与解锁冲突、单边交易行为、量价不匹配、流动性或深度不足、成交量与流动性不平衡。
针对这些风险，币安的措施包括：
第一，建议项目方。建议项目方与做市商合作前及合作过程中，进行科学的尽调，评估、监控等，从而做好风险管理。
第二，规范项目方。要求项目方必须严格遵守代币释放时间表、严禁扰乱市场的代币行为、及时向平台披露做市商信息、不得与第三方协同操纵价格或流动性、严格筛选合作方、与做市商协定合约时明确可执行的操作、上线后持续监控做市商行为。
第三，平台持续监测与管理做市商。币安承诺"持续监测做市行为，并将对任何违规行为采取迅速且果断的措施，包括将违规做市商列入黑名单"。
自此，币安在接受监管、合法合规的基础上，进一步对市场健康起到了的监管作用。使平台趋于"纳斯达克"化。
在股票市场，纳斯达克这类交易所既是股票的发行平台，也是股票的交易平台，同时也深度参与市场监管。
而加密交易所，往往只能承担后一个职能，也就是代币的交易平台。而代币的发行基于区块链。这是加密交易所的瓶颈之一，难以对代币的发行、链上流通与交易进行监管。
而币安作为全球最大的交易所，对做市商行为的约束与监管，将为加密市场带来了非常正向的意义，有利于保护散户的权益。
作为加密行业的龙头，币安的行为大概率会得到更多平台、项目方以及用户的支持，更多的平台会借鉴币安对做市商的管理策略。这意味着，加密市场总体将会趋于"纳斯达克"化。
这是一个对散户更有利的，更健康的、也更值得期待的未来。
╰✦山寨币市场的美股化猜想
代币发行层面：由于更多的传统金融机构与科技巨头的加入，以及更谨慎的VC投资行为。大概率只有那些相对更优质的VC币会发行出来。像2025年这种大量的、质量参差不齐的VC发行现象，应该可以大大改善了。
代币交易层面：币安作为加密市场的领导者之一，正在加强对做市商风险行为的管控。其他平台模仿、借鉴是大概率，那么代币交易市场，也将减少市场操纵与收割行为，渐渐趋于美股化的相对健康的交易生态。
KOL层面：由于VC币数量将会减少，那么代币广告的需求也会萎缩。而越来越多的博主涌入KOL行列，并且每一轮熊市都有一些空闲的BD开始转型为KOL，代币广告的供给者将会增加。这意味着代币广告市场竞争将会加剧。更具差异化的、分析能力较强、三观较正的KOL可能更容易在竞争中胜出，这对行业的健康也是有益的。
行情层面：简单的按四年周期交易可能不会有太多的回报。四年周期可能会渐渐减弱。BTC可能会与美股呈现一定程度的同步。VC币集中TGE的情况可能也会减弱。
散户层面：交易的胜率与赔率，可能与认知具有一定的关联性。
当然，可能这是一种乐观的猜想，实际情况未必如此。但是山寨币是不会消亡的，这是可以肯定的。
Skatīt tulkojumu
补充一下，上一篇分析是基于人口不变的情况下。
有的城市人口外流，可能交易市场和租房市场需求都在萎缩，这样房价和房租都会下降的。
当然，还是可以关注租售比。因为对于刚需来说，如果买一个房等于200个月~30年的租金，那租房可能真不如买一个。
有的城市人口外流，可能交易市场和租房市场需求都在萎缩，这样房价和房租都会下降的。
当然，还是可以关注租售比。因为对于刚需来说，如果买一个房等于200个月~30年的租金，那租房可能真不如买一个。
TVBee
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中期来看，房价未必会一直下跌
蜂兄所在的二三级城市，不是省会，但是知名度比肩省会。最近关注到市政府附近房子，最近几年房价在跌，但是房租反而有点上涨。
蜂兄分析这是因为房价下跌预期的背景下，一部分投资类房子在挂单出售，出租市场上的供给减少了； 另一方面，一部分人口选择租房代替买房，需求增加了。
虽然国内人口增长率缓慢，但总体人口规模还是蛮大的。
所以，中期房价应该不至于没有底。至于风无向老师说的"没什么泡沫"如何判断？
可以考虑观察租售比这个指标，也就是房价除以房租。
有刚需房需求的小伙伴可以关注这两个数据：
一国际公认的"租售比"合理区间，200-300个月，也就是全款买房租出去，200~300回本。
二是国内的一些媒体提到的"租售比"30年，一般认为租售比跌到30年也就差不多了，这意味着全款买房租出去30年可以回本。
蜂兄所在的二三级城市，不是省会，但是知名度比肩省会。最近关注到市政府附近房子，最近几年房价在跌，但是房租反而有点上涨。
蜂兄分析这是因为房价下跌预期的背景下，一部分投资类房子在挂单出售，出租市场上的供给减少了； 另一方面，一部分人口选择租房代替买房，需求增加了。
虽然国内人口增长率缓慢，但总体人口规模还是蛮大的。
所以，中期房价应该不至于没有底。至于风无向老师说的"没什么泡沫"如何判断？
可以考虑观察租售比这个指标，也就是房价除以房租。
有刚需房需求的小伙伴可以关注这两个数据：
一国际公认的"租售比"合理区间，200-300个月，也就是全款买房租出去，200~300回本。
二是国内的一些媒体提到的"租售比"30年，一般认为租售比跌到30年也就差不多了，这意味着全款买房租出去30年可以回本。
Skatīt tulkojumu
啊，我是在推特上引用的风无向的文章，主要是说二三线省会级别的城市。
你说的对，像那个四线城市，人口外流，房租和房价都在下跌，租售比30年还早。
你说的对，像那个四线城市，人口外流，房租和房价都在下跌，租售比30年还早。
全世界租售比除了新加坡台北东京这些地方，哪里还有租售比30的地方？按照平均租售比，现在的房价还要跌70%
Skatīt tulkojumu
中期来看，房价未必会一直下跌
蜂兄所在的二三级城市，不是省会，但是知名度比肩省会。最近关注到市政府附近房子，最近几年房价在跌，但是房租反而有点上涨。
蜂兄分析这是因为房价下跌预期的背景下，一部分投资类房子在挂单出售，出租市场上的供给减少了； 另一方面，一部分人口选择租房代替买房，需求增加了。
虽然国内人口增长率缓慢，但总体人口规模还是蛮大的。
所以，中期房价应该不至于没有底。至于风无向老师说的"没什么泡沫"如何判断？
可以考虑观察租售比这个指标，也就是房价除以房租。
有刚需房需求的小伙伴可以关注这两个数据：
一国际公认的"租售比"合理区间，200-300个月，也就是全款买房租出去，200~300回本。
二是国内的一些媒体提到的"租售比"30年，一般认为租售比跌到30年也就差不多了，这意味着全款买房租出去30年可以回本。
蜂兄所在的二三级城市，不是省会，但是知名度比肩省会。最近关注到市政府附近房子，最近几年房价在跌，但是房租反而有点上涨。
蜂兄分析这是因为房价下跌预期的背景下，一部分投资类房子在挂单出售，出租市场上的供给减少了； 另一方面，一部分人口选择租房代替买房，需求增加了。
虽然国内人口增长率缓慢，但总体人口规模还是蛮大的。
所以，中期房价应该不至于没有底。至于风无向老师说的"没什么泡沫"如何判断？
可以考虑观察租售比这个指标，也就是房价除以房租。
有刚需房需求的小伙伴可以关注这两个数据：
一国际公认的"租售比"合理区间，200-300个月，也就是全款买房租出去，200~300回本。
二是国内的一些媒体提到的"租售比"30年，一般认为租售比跌到30年也就差不多了，这意味着全款买房租出去30年可以回本。
Sakiet viedokli: When>Where>What
Izsakot ķīniešu valodā: laika apstākļi>ģeogrāfiskā priekšrocība>cilvēki
Pirmkārt, pareizā brīža izvēle ir vissvarīgākā. 2025. gada aprīlī var iegādāties lielos pīrāgus, ieguldīt ASV akcijās, iegādāties kriptovalūtas. Savukārt, 2025. gada oktobrī, iegādāties lielos pīrāgus, ieguldīt ASV akcijās, iegādāties kriptovalūtas būs grūti.
Otrkārt, ir ļoti svarīgi izvēlēties pareizo jomu.
2025. gadā:
◆ zelta maksimums palielināsies apmēram par 72%,
◆ BTC maksimums palielināsies apmēram par 35%,
◆ S&P 500 maksimums palielināsies apmēram par 18%,
◆ kriptovalūtu kopējā tirgus vērtība, izņemot BTC, ETH un stabilās monētas, 2025. gadā maksimums palielināsies tikai par 12.7%.
Visbeidzot, ir jāizvēlas mērķis.
Mācītājs Bo Bo iegulda gan kriptovalūtās, gan ASV akcijās, bet pēdējā laikā fokuss ir uz ASV akcijām. Izvēloties ieguldījumu mērķi, viņš ļoti prātīgi izvēlējās SNDK. AI iemeslu dēļ, krātuves joma ir ieguvusi popularitāti, taču Hynix, Samsung un Micron jau ir piedzīvojuši lielus pieaugumus, tāpēc SNDK tajā brīdī bija tirgus emociju centrā.
Nesen ASV akcijas ir koriģējušās. Viņš vēlreiz izvēlējās mazāk populāro Meta, lai veiktu īso pārdošanu, un atkal guva lielu peļņu.
Tā kā visi saka, ka izvēle ir svarīgāka par pūlēm. Varbūt vispirms, ko mums jādara, ir izvēlēties brīdi, otrkārt, izvēlēties jomu, un visbeidzot, izvēlēties mērķi.
Bēdīgā tirgus situācijā, izņemot izdzīvošanu, vissvarīgākā lieta ir mācīšanās. Bitko brālis ir mācījies tehnisko analīzi, neatkarīgi no tā, vai tā ir makro analīze vai projektu vai akciju izpēte, apvienojot to ar tehnisko analīzi, rezultāti būs labāki.
Bitko brāļa personīgā analīzes struktūra ir tāda, ka analīzē izmanto makro analīzi (monetārā politika un ģeopolitika), apvienojot to ar tehnisko pusi.
Analizējot jomu, tiek skatīta industrijas narratīvs. Pašlaik karstā tēma ir AI, tas ir arī salīdzinoši vienkārši. Bet Bitko brālis veiks detalizētāku analīzi. Piemēram, par SNDK Bitko brālis nav ļoti optimistisks, jo SanDisk ražo zibatmiņu, nevis operatīvo atmiņu. Lai gan tas ir arī krātuves veids, AI prasības attiecībā uz operatīvo atmiņu ir spēcīgākas, bet prasības attiecībā uz zibatmiņu ir relatīvi vājākas.
Attiecībā uz tirdzniecības mērķa izvēli Bitko brālis veiks pamata analīzi. Akciju gadījumā Bitko brālis apvienos finanšu pārskatus un tehniskos rādītājus analīzei. Token analīzē Bitko brālis analizēs projekta tehnoloģiju, produktu, komandu, finansējumu, darbību, apvienojot to ar tirgus novērošanu. Tomēr šajā posmā atziņa ir tāda, ka ir jāpievērš uzmanība komandai un darbībai, jo galu galā ieguldījumu mērķa izvēlē ir svarīgākā "cilvēku loma". Turklāt Bitko brālim ir princips, ka, ja nevar turēt ilgstoši, tad arī nevajag veikt īstermiņa tirdzniecību.
Laipni lūdzam atstāt komentārus, lai papildinātu vai labotu.
Izsakot ķīniešu valodā: laika apstākļi>ģeogrāfiskā priekšrocība>cilvēki
Pirmkārt, pareizā brīža izvēle ir vissvarīgākā. 2025. gada aprīlī var iegādāties lielos pīrāgus, ieguldīt ASV akcijās, iegādāties kriptovalūtas. Savukārt, 2025. gada oktobrī, iegādāties lielos pīrāgus, ieguldīt ASV akcijās, iegādāties kriptovalūtas būs grūti.
Otrkārt, ir ļoti svarīgi izvēlēties pareizo jomu.
2025. gadā:
◆ zelta maksimums palielināsies apmēram par 72%,
◆ BTC maksimums palielināsies apmēram par 35%,
◆ S&P 500 maksimums palielināsies apmēram par 18%,
◆ kriptovalūtu kopējā tirgus vērtība, izņemot BTC, ETH un stabilās monētas, 2025. gadā maksimums palielināsies tikai par 12.7%.
Visbeidzot, ir jāizvēlas mērķis.
Mācītājs Bo Bo iegulda gan kriptovalūtās, gan ASV akcijās, bet pēdējā laikā fokuss ir uz ASV akcijām. Izvēloties ieguldījumu mērķi, viņš ļoti prātīgi izvēlējās SNDK. AI iemeslu dēļ, krātuves joma ir ieguvusi popularitāti, taču Hynix, Samsung un Micron jau ir piedzīvojuši lielus pieaugumus, tāpēc SNDK tajā brīdī bija tirgus emociju centrā.
Nesen ASV akcijas ir koriģējušās. Viņš vēlreiz izvēlējās mazāk populāro Meta, lai veiktu īso pārdošanu, un atkal guva lielu peļņu.
Tā kā visi saka, ka izvēle ir svarīgāka par pūlēm. Varbūt vispirms, ko mums jādara, ir izvēlēties brīdi, otrkārt, izvēlēties jomu, un visbeidzot, izvēlēties mērķi.
Bēdīgā tirgus situācijā, izņemot izdzīvošanu, vissvarīgākā lieta ir mācīšanās. Bitko brālis ir mācījies tehnisko analīzi, neatkarīgi no tā, vai tā ir makro analīze vai projektu vai akciju izpēte, apvienojot to ar tehnisko analīzi, rezultāti būs labāki.
Bitko brāļa personīgā analīzes struktūra ir tāda, ka analīzē izmanto makro analīzi (monetārā politika un ģeopolitika), apvienojot to ar tehnisko pusi.
Analizējot jomu, tiek skatīta industrijas narratīvs. Pašlaik karstā tēma ir AI, tas ir arī salīdzinoši vienkārši. Bet Bitko brālis veiks detalizētāku analīzi. Piemēram, par SNDK Bitko brālis nav ļoti optimistisks, jo SanDisk ražo zibatmiņu, nevis operatīvo atmiņu. Lai gan tas ir arī krātuves veids, AI prasības attiecībā uz operatīvo atmiņu ir spēcīgākas, bet prasības attiecībā uz zibatmiņu ir relatīvi vājākas.
Attiecībā uz tirdzniecības mērķa izvēli Bitko brālis veiks pamata analīzi. Akciju gadījumā Bitko brālis apvienos finanšu pārskatus un tehniskos rādītājus analīzei. Token analīzē Bitko brālis analizēs projekta tehnoloģiju, produktu, komandu, finansējumu, darbību, apvienojot to ar tirgus novērošanu. Tomēr šajā posmā atziņa ir tāda, ka ir jāpievērš uzmanība komandai un darbībai, jo galu galā ieguldījumu mērķa izvēlē ir svarīgākā "cilvēku loma". Turklāt Bitko brālim ir princips, ka, ja nevar turēt ilgstoši, tad arī nevajag veikt īstermiņa tirdzniecību.
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项目方是否应该进行所谓的"市值管理"？
这其实一直是有争议的事。
有的项目方是认为不应该打着所谓"市值管理"的旗号去操纵币价，应该让币价市场化。
也有的项目方认为应该对币价有护盘。
也有的项目方就是操盘收割。
就像杰尼君老师聊的这样：因为项目方、VC也需要TGE才可以变现来弥补初期成本，所以TGE未必可以拖太久。
这一轮有不少项目方没来得及在牛市热闹的时候TGE，只好选择在熊市TGE。错过了好的时机……
所以蜂兄认为：
项目方可能还是应该对行情、趋势有一定的分析和判断。
╰✦案例一
蜂兄接触过做的比较好的两个项目，一是Kava，二是Debridge。
Kava是在2021~2024年之间有过几次合作。每次项目方宣传的时候，大盘都涨。
这里要注意，项目方在宣发之前就联系了蜂兄，所以在大盘启动前，稿子就准备好了，说明项目方是趋势有一定预判的。
╰✦案例二
deBridge是蜂兄的观察：
去年大盘4月触底，随后在6月deBridge项目开始了用所有协议收益回购DBR。然后迎来了大盘的上涨。
如果说回购开始时间是巧合，DBR在去年10月底上线coinbase，就不能再说是巧合了，刚好抓住了牛尾的好时机。
所以最后的问题是，项目技术与产品，运营与宣传、行情分析与市场管理，是非常重要的两个维度。你觉得市值管理、以及对行情的判断，是否可以成为项目投研的另外两个重要维度？
这其实一直是有争议的事。
有的项目方是认为不应该打着所谓"市值管理"的旗号去操纵币价，应该让币价市场化。
也有的项目方认为应该对币价有护盘。
也有的项目方就是操盘收割。
就像杰尼君老师聊的这样：因为项目方、VC也需要TGE才可以变现来弥补初期成本，所以TGE未必可以拖太久。
这一轮有不少项目方没来得及在牛市热闹的时候TGE，只好选择在熊市TGE。错过了好的时机……
所以蜂兄认为：
项目方可能还是应该对行情、趋势有一定的分析和判断。
╰✦案例一
蜂兄接触过做的比较好的两个项目，一是Kava，二是Debridge。
Kava是在2021~2024年之间有过几次合作。每次项目方宣传的时候，大盘都涨。
这里要注意，项目方在宣发之前就联系了蜂兄，所以在大盘启动前，稿子就准备好了，说明项目方是趋势有一定预判的。
╰✦案例二
deBridge是蜂兄的观察：
去年大盘4月触底，随后在6月deBridge项目开始了用所有协议收益回购DBR。然后迎来了大盘的上涨。
如果说回购开始时间是巧合，DBR在去年10月底上线coinbase，就不能再说是巧合了，刚好抓住了牛尾的好时机。
所以最后的问题是，项目技术与产品，运营与宣传、行情分析与市场管理，是非常重要的两个维度。你觉得市值管理、以及对行情的判断，是否可以成为项目投研的另外两个重要维度？
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跨链桥真的是个神奇的赛道！
万物可跨链，万物需跨链，万物必跨链。
MEME爆发的时候，大家跨链交易MEME。
现在RWA是焦点，市场又需要RWA跨链。
┈➤在链上交易RWA
现在RWA主要是稳定币和股票相关代币。在一些平台上交易RWA代币，缺点是只能面对该平台的流动性和RWA品种。
另一方面，有的平台只能是在股市开盘时间交易，还有的平台不太敢把股票代币长期存在平台中。
相比之下，在链上以自托管的形式交易股票代币，可能更安全更放心。
目前ondo和xStocks是支持RWA代币7*24小时交易的，但是这两个平台上的美股代币品种有限。
例如：
ondo没有上线、但是xStocks上线了微策略股票(MSTR)、矿业股BTBT等。
而ondo上线了一些xStocks没有的ETF的代币，例如20+年国债ETF代币TLTon、通胀保值债ETF代币TIPon等等。
在跨链桥里，可以交易多链上的RWA代币，美债、美股……
在deBridge中，甚至可以直接把一条链上的RWA代币直接跨链兑换成另一条链的RWA……
例如把以太链上的TLTon，只用一个步骤就兑换成solana链的MSTR。
而且RWA、资金都在自己的钱包中，整个过程、所以资产都是自托管的，这是最让人放心的。
┈➤跨链桥的另一个刚需是LP需要
RWA和MEME有一点最大的不同。
MEME未必适宜长期持有，但是tradefi这些传统金融资产，美债、股票这些代币，适宜长期持有。
因此，咱们其实还可以买入自己看好的RWA资产，在链上添加LP，获得DEX中交易者的手续费收益。
即使RWA短期下跌也不用太担心，价值资产总会涨回来。
而现有的这些支持美股代币的交易平台，大部分不支持提币。
这时候跨链桥，为LP用户再次提供了便利。我们可以用自己其他链上的资产，兑换成RWA资产所在链的资产，然后去添加LP。
我宣布，跨链桥是刚需中的战斗机！
万物可跨链，万物需跨链，万物必跨链。
MEME爆发的时候，大家跨链交易MEME。
现在RWA是焦点，市场又需要RWA跨链。
┈➤在链上交易RWA
现在RWA主要是稳定币和股票相关代币。在一些平台上交易RWA代币，缺点是只能面对该平台的流动性和RWA品种。
另一方面，有的平台只能是在股市开盘时间交易，还有的平台不太敢把股票代币长期存在平台中。
相比之下，在链上以自托管的形式交易股票代币，可能更安全更放心。
目前ondo和xStocks是支持RWA代币7*24小时交易的，但是这两个平台上的美股代币品种有限。
例如：
ondo没有上线、但是xStocks上线了微策略股票(MSTR)、矿业股BTBT等。
而ondo上线了一些xStocks没有的ETF的代币，例如20+年国债ETF代币TLTon、通胀保值债ETF代币TIPon等等。
在跨链桥里，可以交易多链上的RWA代币，美债、美股……
在deBridge中，甚至可以直接把一条链上的RWA代币直接跨链兑换成另一条链的RWA……
例如把以太链上的TLTon，只用一个步骤就兑换成solana链的MSTR。
而且RWA、资金都在自己的钱包中，整个过程、所以资产都是自托管的，这是最让人放心的。
┈➤跨链桥的另一个刚需是LP需要
RWA和MEME有一点最大的不同。
MEME未必适宜长期持有，但是tradefi这些传统金融资产，美债、股票这些代币，适宜长期持有。
因此，咱们其实还可以买入自己看好的RWA资产，在链上添加LP，获得DEX中交易者的手续费收益。
即使RWA短期下跌也不用太担心，价值资产总会涨回来。
而现有的这些支持美股代币的交易平台，大部分不支持提币。
这时候跨链桥，为LP用户再次提供了便利。我们可以用自己其他链上的资产，兑换成RWA资产所在链的资产，然后去添加LP。
我宣布，跨链桥是刚需中的战斗机！
USDT cena atkal sākusi kristies, kā redzams attēlā.
OTC pārdošanas cena, USDT šobrīd aptuveni 6.92~6.94, arī nav nekādas naudas ienākšanas pazīmes.
69 īstermiņa prognoze, visticamāk, nenoturēsies, ja vien Irānas notikumi pēkšņi nenes labas ziņas.
OTC pārdošanas cena, USDT šobrīd aptuveni 6.92~6.94, arī nav nekādas naudas ienākšanas pazīmes.
69 īstermiņa prognoze, visticamāk, nenoturēsies, ja vien Irānas notikumi pēkšņi nenes labas ziņas.
Zhang Xuefeng ir uzņēmējs, nevis labs cilvēks. Viņš ir veicis labdarības darbus, bet viņa galvenais mērķis ir pelnīt naudu.
Zhang Xuefeng ir uzņēmējs, nevis ļauns cilvēks, viņa sekundārais mērķis ir palīdzēt cilvēkiem. Viņš ir nopelnījis ļoti daudz naudas, bet arī sniedzis vērtību daudziem cilvēkiem. Tas ir viens no pamatprincipiem komerciālajā apmaiņā.
Neskatoties uz to, ka viņam var būt dažas acīmredzamas izrādes un nepareizas izvēles, viņš tomēr ir sniedzis noderīgu informāciju un palīdzību internetā un daudzām ģimenēm.
Objektīvi sakot, Zhang Xuefeng ir kāds, kurš ir pateicis daudz patiesību, bet arī nevar iztikt bez ierastajām lietām, jaunu jomu atklājējs.
Piekrītu, patīk, nepiekrītu, izsakiet savu viedokli komentāros!
Zhang Xuefeng ir uzņēmējs, nevis ļauns cilvēks, viņa sekundārais mērķis ir palīdzēt cilvēkiem. Viņš ir nopelnījis ļoti daudz naudas, bet arī sniedzis vērtību daudziem cilvēkiem. Tas ir viens no pamatprincipiem komerciālajā apmaiņā.
Neskatoties uz to, ka viņam var būt dažas acīmredzamas izrādes un nepareizas izvēles, viņš tomēr ir sniedzis noderīgu informāciju un palīdzību internetā un daudzām ģimenēm.
Objektīvi sakot, Zhang Xuefeng ir kāds, kurš ir pateicis daudz patiesību, bet arī nevar iztikt bez ierastajām lietām, jaunu jomu atklājējs.
Piekrītu, patīk, nepiekrītu, izsakiet savu viedokli komentāros!
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