Kopsavilkums

Piedāvājuma un pieprasījuma starpība ir starpība starp zemāko pieprasījuma cenu un augstāko aktīva piedāvājuma cenu. Tādiem aktīviem kā Bitcoin parasti ir stingrākas starpības nekā aktīviem ar mazāku likviditāti un tirdzniecības apjomu.

Slīdēšana notiek, ja vidējā cena, par kādu tiek norēķināties par darījumu, atšķiras no sākotnējā pieprasījuma. Slīdošās starpības parasti rodas, izpildot tirgus pasūtījumus. Ja likviditāte nav pietiekama, lai nodrošinātu rīkojuma izpildi vai pastāv tirgus nestabilitāte, pasūtījuma galīgā cena var mainīties. Lai novērstu zemas likviditātes aktīvu slīdošo starpību, mēģiniet sadalīt pasūtījumu vairākos mazākos pasūtījumos.


Ievads

Pērkot un pārdodot aktīvus kriptovalūtas tirdzniecības platformā, tirgus cenas tieši ietekmē piedāvājums un pieprasījums. Papildus cenai jāņem vērā arī tādi svarīgi faktori kā apjoms, tirgus likviditāte un pasūtījuma veids. Atkarībā no tirgus apstākļiem un izvēlētā pasūtījuma veida darījumi var netikt pabeigti par ideālo cenu.

Pircēji un pārdevēji nāk un iet, un sarunu procesā radīsies cenu atšķirības (ti, bid-ask starpības). Atkarībā no tirdzniecības apjoma un aktīva nepastāvības var rasties arī slīdošas starpības (vairāk par to vēlāk). Lai izvairītos no pārsteigumiem, ir noderīgi zināt tirdzniecības platformas pasūtījumu grāmatas pamatus.


Kāda ir bid-ask starpība?

Piedāvājuma un pieprasījuma starpība ir starpība starp augstāko solījumu un zemāko pieprasījumu pasūtījumu grāmatā. Tradicionālajos tirgos starpības parasti ierosina tirgus veidotāji, brokeri vai likviditātes nodrošinātāji. Kriptovalūtas tirgū starpība ir pircēju un pārdevēju limita pasūtījumu atšķirību rezultāts.

Pircējs, kurš vēlas iegādāties uzreiz par tirgus cenu, pieņems pārdevēja zemāko prasīto cenu. Un otrādi, ja pārdevējs vēlas pārdot uzreiz, tiks pieņemts arī pircēja augstākais piedāvājums. Aktīviem ar izcilu likviditāti (piemēram, ārvalstu valūtu) bid-ask starpība ir salīdzinoši zema, un pircēji un pārdevēji var izpildīt pasūtījumus, neizraisot būtiskas izmaiņas aktīvu cenās. Iemesls tam ir tas, ka pasūtījumu grāmatā ir liels pasūtījumu skaits. Kad šie lielie pasūtījumi tiek slēgti, bid-ask starpība palielinās, izraisot lielas cenu svārstības.


Tirgus veidotāji un Bid-Ask starpības

"Likviditāte" ir svarīgs jēdziens finanšu tirgos. Ja mēģināt tirgoties zemas likviditātes tirgū, iespējams, paiet vairākas stundas vai pat dienas, līdz jūsu pasūtījums tiks saskaņots ar citiem tirgotājiem.

Ir ļoti svarīgi aktivizēt tirgus likviditāti, taču daži tirgi nevar iegūt pietiekamu likviditāti tikai ar privāto investoru starpniecību. Piemēram: Tradicionālajos tirgos brokeri un tirgus uzturētāji var gūt arbitrāžas peļņu, nodrošinot likviditāti.

Tirgus veidotāji vienkārši pērk un pārdod vienu un to pašu aktīvu, lai spēlētu ar bid-ask starpību. Pārdodot par augstu cenu un pērkot par zemu cenu, tirgus veidotāji var izmantot cenu starpību, lai gūtu arbitrāžas peļņu. Pat ja cenu starpība ir neliela, ja vien vērienīgi darījumi tiek veikti visu diennakti, var gūt ievērojamu peļņu. Aktīviem ar lielu pieprasījumu ir mazākas starpības, jo tirgus veidotāji konkurē savā starpā, lai samazinātu starpību.

Piemēram: tirgus veidotājs var vienlaikus iegādāties Binance Coin par cenu 350 USD un pārdot Binance Coin par cenu 351 USD, radot cenu starpību USD 1. Ikviens tirgū, kurš vēlas nekavējoties tirgoties, noteikti atbilst savām pozīcijām. Izmantojot iepriekš minēto pirkšanas un pārdošanas uzvedību, tirgus veidotāji var iekasēt cenu starpību kā tīrus arbitrāžas ienākumus.


Dziļuma diagrammas un Bid-Ask spreds

Apskatīsim dažus reālus kriptovalūtu piemērus un izpētīsim attiecības starp apjomu, likviditāti un bid-ask starpībām. Atveriet Binance tirdzniecības platformas lietotāja interfeisu un pārslēdzieties uz [Depth] diagrammas skatu, lai ērti skatītu bid-ask starpību. Poga atrodas diagrammas apgabala augšējā labajā stūrī.


Zem opcijas [Depth] aktīva pasūtījumu grāmata tiek parādīta grafiski. Zaļā krāsa parāda pirkšanas daudzumu un citātu, un sarkanā krāsa parāda pārdošanas daudzumu un pieprasīto cenu. Atšķirība starp sarkano un zaļo laukumu ir bid-ask starpība Konkrēto vērtību var aprēķināt, no sarkanās pieprasījuma cenas atņemot zaļo piedāvājuma cenu.


Kā minēts iepriekš, pastāv netieša korelācija starp likviditāti un zemākām bid-ask starpībām. Tirdzniecības apjoms ir plaši izmantots likviditātes rādītājs. Jo lielāks ir tirdzniecības apjoms, jo mazāka ir bid-ask starpība pret aktīvu cenu. Tirgojot lielākas kriptovalūtas, akcijas un citus aktīvus, rodas uzkrāšanas konkurence, jo tirgotāji cenšas gūt peļņu no bid-ask starpības.


bid-ask izplatība

Lai salīdzinātu dažādu kriptovalūtu vai aktīvu bid-ask izplatību, intuitīvāk ir to novērtēt koeficienta veidā. Aprēķins ir ļoti vienkāršs:

(Prasītā cena — piedāvājuma cena) / Pieprasītā cena x 100 = piedāvājuma un pieprasījuma starpības likme

Ņemsim par piemēru BIFI marķieri: šī raksta rakstīšanas laikā BIFI pieprasītā cena ir 907 USD, bet piedāvājuma cena ir 901 USD. Citiem vārdiem sakot, bid-ask starpība ir 6 USD. Sadaliet 6 ASV dolārus ar 907 ASV dolāriem un reiziniet ar 100, lai aprēķinātu galīgo cenu un pieprasījuma starpības likmi aptuveni 0,66%.


Tagad pieņemsim, ka Bitcoin bid-ask starpība ir 3 USD. Lai gan šī vērtība ir tikai puse no BIFI, ja to pārvērš koeficienta formā, Bitcoin bid-ask starpība ir tikai 0,0083%. BIFI ievērojami zemāks tirdzniecības apjoms tikai apstiprina mūsu teoriju, ka nelikvīdiem aktīviem bid-ask starpības parasti ir augstākas.

Mēs varam arī izdarīt dažus secinājumus no Bitcoin zemās cenas starpības. Aktīvi ar zemu bid-ask starpību, visticamāk, atbilst augstai likviditātei. Ja šobrīd vēlaties lielāku tirgus pasūtījumu, parasti ir mazāks risks, ka pasūtījuma cena neatbilst cerībām.


Kas ir bīdāmā izplatība?

Slīdošās starpības bieži vien ir nopietnas tirgus nestabilitātes vai nelikviditātes rezultāts. Slīdēšana notiek, ja darījums nespēj norēķināties par gaidīto vai vēlamo cenu.

Piemēram: Pieņemsim, ka vēlaties izdot liela apjoma tirgus pirkšanas rīkojumu par vienības cenu 100 ASV dolāri, taču nav pietiekamas tirgus likviditātes, lai pabeigtu darījumu par šo cenu. Izmisumā jūs varat pieņemt tikai turpmākus pasūtījumus (vienības cena augstāka par 100 ASV dolāriem) līdz galīgā darījuma pabeigšanai. Tādējādi jūsu vidējā pirkuma cena pārsniedz 100 ASV dolārus, radot tā saukto "slīdošo starpību".

Citiem vārdiem sakot, kad lietotājs izveido tirgus rīkojumu, tirdzniecības platforma automātiski saskaņo pirkšanas un pārdošanas uzvedību ar limita rīkojumiem pasūtījumu grāmatā. Pasūtījumu grāmata atbilst lietotājam vislabākajai cenai, un, ja mērķa cenai atbilstošais apjoms nav pietiekams, pasūtījums turpinās atbilst augstākām cenām pasūtījumu ķēdē. Tā rezultātā lietotāja pasūtījumu nevarēs aizpildīt tirgū par paredzēto cenu.

Kriptovalūtu jomā slīdošās starpības bieži tiek novērotas automatizētos tirgus veidotājus un decentralizētās biržās. Ļoti nestabiliem vai nelikvīdiem altkoiniem novirze var pārsniegt vēlamo cenu par 10%.


uz priekšu bīdāma izplatība

Slīdošās starpības nenozīmē, ka jūsu iegūtā cena būs sliktāka, nekā gaidīts. Pozitīva novirze rodas, ja cena samazinās, kad veicat pirkšanas pasūtījumu, vai palielinās, kad veicat pārdošanas pasūtījumu. Lai gan pozitīvas slīdošās starpības ir reti sastopamas, tās dažkārt notiek nestabilos tirgos.


Slīdošās izkliedes tolerance

Dažas tirdzniecības platformas ļauj manuāli iestatīt slīdēšanas pielaides līmeņus, lai ierobežotu iespējamo slīdēšanu. Automatizētajiem tirgus veidotājiem parasti ir šī iespēja, piemēram, Binance Smart Chain PancakeSwap un Ethereum Uniswap.


Slīdošās starpības summas iestatījums ietekmēs arī pasūtījuma izpildes laiku. Ja bīdāmā starpība ir iestatīta zema, pasūtījuma aizpildīšana var aizņemt ilgu laiku vai arī tas var netikt aizpildīts vispār. Ja iestatījums ir pārāk augsts, pasūtījums vienmēr būs neapstiprināts un citi tirgotāji vai roboti izmantos iespēju tirgoties.

Šajā gadījumā citi tirgotāji var vienkārši palielināt maksu par gāzi, lai pirmie pabeigtu darījumu un vispirms iegādātos aktīvu. Pēc tam vadošais tirgotājs atsaucas uz slīdošo starpības pielaidi, izveido citu darījumu par augstāko paredzamo pielaides noteicēja cenu un pārdod aktīvu atpakaļ pašam noteicējam.


Centieties izvairīties no negatīvām slīdošām starpībām

Slīdošās starpības ir neizbēgamas, taču ietekmi joprojām var samazināt, izmantojot dažas tirdzniecības stratēģijas.

1. Mēģiniet "sadalīt lielos pasūtījumus daļās". Sekojiet līdzi pasūtījumu grāmatai un pēc tam sadaliet savus pasūtījumus, lai nodrošinātu, ka pasūtījumu kopsumma nepārsniedz tirgus apjomu.

2. Ja izmantojat decentralizētu tirdzniecības platformu, neaizmirstiet ņemt vērā darījumu maksas. Lai novērstu slīdošu izplatību, daži tīkli iekasē augstas maksas, pamatojoties uz blokķēdes trafiku, tādējādi visi ieguvumi tiek zaudēti.

3. Ja darījumos ar zemas likviditātes aktīviem (piemēram, maziem likviditātes pūliem), tirdzniecības darbība būtiski ietekmēs aktīvu cenas. Viena darījuma slīdošā starpība var būt neliela, taču liela skaita mazu spredu uzkrāšanās ietekmēs arī turpmāko bloku darījumu cenu.

4. Izmantojiet limita orderus. Limit orderi ļauj veikt darījumu par vēlamo vai labāku cenu. Lai gan darījuma ātrums nav tik ātrs kā tirgus pasūtījumiem, var izvairīties no jebkādām negatīvām slīdošām starpībām.


Apkopojiet

Tirgojot kriptovalūtas, neaizmirstiet, ka bid-ask starpība vai novirze ietekmē galīgo tirdzniecības cenu. No abiem nevar pilnībā izvairīties, taču tie var sniegt vērtīgu atsauci tirdzniecības lēmumu pieņemšanai. Nelieliem darījumiem abu ietekme ir minimāla. Tomēr, ja tas ir liela mēroga pasūtījums, vidējā vienības cena var būt augstāka, nekā gaidīts.

Iesācējiem, kuri pēta decentralizētas finanses, izpratne par novirzēm ir svarīga tirdzniecības pamatu apguves sastāvdaļa. Ja jums nav pamatzināšanu, jūs saskarsities ar lielu risku, ka citi izmantos, vai arī cenu nobīde būs pārāk liela, galu galā radot milzīgus zaudējumus.