Pēdējās dienās Ethereum kopiena un ķēdes datu entuziasti ir kļuvuši satraukti: Vitalik Buterin saistītie daudzparaksta maki pakāpeniski pārdeva tūkstošiem ETH, pēdējās trīs dienās tika pārdoti aptuveni 2960–2972 monētas, vidējā cena bija 2200–2300 ASV dolāru diapazons, kopējā naudas izņemšana bija 660–690 tūkstoši ASV dolāru. ETH cena jau bija zema un svārstīga, šī dibinātāja līmeņa pārdošana dabiski tika interpretēta kā dažādas FUD versijas — “vDievs ir aizbēdzis”, “Ethereum ir beidzies”, “dibinātājs pats to neuzskata par labu”...
Bet, ja tu pagarināsi laika līniju un apvienosi to ar Vitalik personisko publisko paziņojumu 30. janvārī un turpmākajām ķēdes plūsmām, tu uzzināsi: tas nav pēkšņs emocionāls lēmums, un tas nav negatīvs signāls, bet gan iepriekš plānots, vairāku gadu “personīgās finanses izpilde”.
1. Lietu sākumpunkts: Ethereum fonds “mērens taupības pasākums” (mild austerity)
2025. gada beigās līdz 2026. gada sākumam Ethereum fonds nonāca atklātā “finanšu samazināšanas” posmā. Galvenā loģika ir: pēdējo gadu lāču un bullu tirgus dēļ fonds ir iztērējis lielu daļu uzkrājumu, nākamajos piecos gados ir jāsamazina ne pamatprotokola izdevumi un jākoncentrē resursi uz L1 paša uzlabošanu (piemēram, paplašināšanu, privātumu, decentralizāciju u.c.).
Vitalik atkārtoti pieminēja vairākās tvītos: fonds nevar, un tam nevajadzētu vienmēr būt lielais “labdarības māte”. Daudzas “robežu projekti” (AI drošība, bioloģiskā drošība, atvērtā aparātvara, privātuma rīki, sabiedrisko labumu finansēšana), kas agrāk bija atkarīgas no fonda, tagad kādam ir jāiznāk, lai aizpildītu šo robu.
Un viņa izvēlētā metode ir: izmantot savu turējumu, lai papildinātu.
30. janvārī viņš no personiskās adreses izņēma 16,384 ETH (tolaik aptuveni 45 miljoni ASV dolāru), pārsūtīja uz daudzparaksta adresi un skaidri paziņoja: šie līdzekļi nākamajos gados pakāpeniski tiks pārveidoti, lai atbalstītu “atvērtos, pārbaudāmos programmatūras un aparatūras pilnīgu sistēmu”, galvenās jomas ir AI×drošība, bioloģiskā riska aizsardzība, privātuma aizsardzība u.c. Tajā pašā laikā tas arī aizpildīs daļu sabiedrisko labumu trūkuma pēc fonda samazināšanas.
2. Pārdošanas patiesā gaita: lielākā daļa nav nonākusi savā kabatā.
Uz ķēdes izsekošana rāda, ka šīs pārdošanas ETH lielākā daļa ceļu ir:
- ETH → WETH → stabilās monētas (USDC / GHO / LUSD / EUROC u.c.)
- Stabilās monētas → Nodod Kanro (vDievs 2023. gadā dibinātā biotehnoloģiju labdarības organizācija)
- Kanro tiek izmantots, lai finansētu atvērtos pētījumus par epidēmijām, bioloģisko drošību, ilgtspējīgas sabiedrības veselības iniciatīvas.
Apstiprinātie piemēri:
- Daudzkārtējās mazās pārskaitījumu summas ir kopā nosūtījušas Kanro 50+ ETH vērtībā.
- Lielākā viena summa ir 211.84 ETH apmaiņa pret 500,000 ASV dolāriem USDC, tieši nodota Kanro.
- Vēl daļa līdzekļu paliek stabilo monētu stāvoklī, gatavojoties vēlākai daļējai ziedošanai/finansēšanai.
Tas ir saistīts ar Vitalik rīcību pēdējos gados: viņš regulāri nelielā apmērā pārdod monētas ziedojumiem (Ukrainas palīdzība, zinātnes finansēšana, meme monētu iztukšošana, ziedojumi Kanro u.c.), tikai šoreiz mērogs ir nedaudz lielāks, ritms nedaudz koncentrētāks, jo tas atbilst fonda “samazināšanai” sekojošai struktūrai.
3. Kāpēc tirgus joprojām ir satraukts? Emociju pastiprināšanas trīskāršā rezonanse
Neskatoties uz skaidro loģiku, īstermiņa tirgus to joprojām uztver kā negatīvu, galvenokārt ir trīs iemesli, kas uzkrājas:
1. Laika jutīgums: ETH no pagājušā gada augstākajiem punktiem ir acīmredzami atguvies, šobrīd atrodas zemas svārstību zonā, jebkura liela pārdošana viegli tiek interpretēta kā “pēdējā salmiņa, kas salauž kameli”.
2. Dibinātāja rīcība dabiski palielina: vDievs pārdod monētas ziņu virsraksti vienmēr raksta “Vitalik pārdod miljonus”, reti raksta “Vitalik īsteno plānoto vairāku gadu filantropiju no personiskā krājuma”.
3. Lāču tirgus ceļu atkarība: pēdējo gadu daudzi cilvēki ir pieraduši saistīt dibinātāja/komandas monētu pārdošanu = projekta beigas, šoreiz tas tiek attiecīgi pielāgots.
Bet, raugoties racionāli:
- Viņš joprojām tur lielu summu, šoreiz pārdotā daļa ir ļoti maza.
- Pārdošanas dēļ nauda gandrīz paliek kriptovalūtu ekosistēmā (stabilās monētas → ziedojumiem/finansēšanai), nevis tiek izņemta fiat nauda un aizbēg.
- Tajā pašā laikā viņš arī izstrādā garus rakstus par L1 nākotni, ZK, decentralizācijas fokusu, iebilst “copypasta EVM ķēdēm”, šie ir viņa patiesie “attieksmes rādītāji” pret Ethereum.
4. Parastajiem turētājiem ir atziņas.
Ja tu esi:
- Ilgtermiņa domātāji: to var uzskatīt par troksni. Šī monētu pārdošana patiesībā apstiprina, ka vDievs joprojām ir viss, kas attiecas uz ilgtermiņa vīziju, tikai pārvēršot “monētu turēšanu” par “iztērēšanu kritiskās vietās”. ETH vērtība nekad nav balstījusies uz vDieva monētu nepārdošanu, bet gan uz L1 paša nepārtrauktajiem uzlabojumiem, ekosistēmas biezumu un reālo pieņemšanu.
- Īstermiņa tirgotāji: patiešām pastiprinās svārstības un FUD, jo īpaši tagad, kad emocijas ir vājākas. Ieteicams skatīties uz galvenajiem atbalsta līmeņiem (piemēram, 1800–2000 diapazons) un turpmākajām ķēdes ziedojumu plūsmām, nevis tikai vērot vDieva maku.
- Ekosistēmas ticējiem: tas patiesībā ir pozitīvs signāls — kad fonds izvēlas “stratēģisku samazināšanu”, dibinātājs ir gatavs izmantot personiskos līdzekļus, lai uzturētu sabiedrisko labumu nepārtrauktību, tas ir veselīgāk un ilgtspējīgāk nekā fonds, kas pastāvīgi drukā naudu.
Vitalik šī pārdošana nav vērsta uz ETH kritumu, bet viņš rīkojas, sakot: Ethereum nākotne nevar balstīties tikai uz fondu, arī nevar paļauties tikai uz monētu turēšanu; tai ir nepieciešams, lai vairāk cilvēku patiesi ieguldītu resursus visvairāk nepieciešamajās vietās.
Tirgus īstermiņā var būt emocionāls, bet ilgtermiņā šādas “dibinātāja personīgās bagātības atgriešanas ekosistēmai” stāsti bieži ir visstingrākās ticības apliecinājums.
(Dati iegūti no Etherscan, Arkham, Lookonchain u.c. publiskās ķēdes izsekošanas, kā arī Vitalik paša X paziņojuma. Ja ir jaunākās attīstības, laipni lūdzam komentēt un diskutēt.)
