肆月siyue
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肆月siyue
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ເບິ່ງການແປ
$LAPTOP
看了下川普儿子的币的前一百持仓，除了初始分配的或者可能空投收到的，几十个地址里散落着十个浮盈的，其他都在浮亏🫨🤣
我怎么记得几年前他儿子老婆七大姑八大姨就已经都发过币了，为啥还要冲进去让他再割一遍？
果然币圈没有记忆吗？
$LAPTOP
看了下川普儿子的币的前一百持仓，除了初始分配的或者可能空投收到的，几十个地址里散落着十个浮盈的，其他都在浮亏🫨🤣
我怎么记得几年前他儿子老婆七大姑八大姨就已经都发过币了，为啥还要冲进去让他再割一遍？
果然币圈没有记忆吗？
看了下川普儿子的币的前一百持仓，除了初始分配的或者可能空投收到的，几十个地址里散落着十个浮盈的，其他都在浮亏🫨🤣
我怎么记得几年前他儿子老婆七大姑八大姨就已经都发过币了，为啥还要冲进去让他再割一遍？
果然币圈没有记忆吗？
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ຢືນຢັນແລ້ວ
ເບິ່ງການແປ
$牛来
Ი ᰍ ݃ ݁ᣟ݂
牛来竟然上现货了……
果然热度高了什么都可能发生。
后续走势你怎么看？
毕竟使命已经完成了，根据常规剧本要跌了。
$牛来
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牛来竟然上现货了……
果然热度高了什么都可能发生。
后续走势你怎么看？
毕竟使命已经完成了，根据常规剧本要跌了。
Ი ᰍ ݃ ݁ᣟ݂
牛来竟然上现货了……
果然热度高了什么都可能发生。
后续走势你怎么看？
毕竟使命已经完成了，根据常规剧本要跌了。
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ເບິ່ງການແປ
$TMX 几天不见这么拉了？
哎，有个需要刷脸的号目前登录不上还没领到booster奖励。本来想寄回家让爸妈领一下的，这下看来没必要领了，直接奔着归零去了。
$TMX 几天不见这么拉了？
哎，有个需要刷脸的号目前登录不上还没领到booster奖励。本来想寄回家让爸妈领一下的，这下看来没必要领了，直接奔着归零去了。
哎，有个需要刷脸的号目前登录不上还没领到booster奖励。本来想寄回家让爸妈领一下的，这下看来没必要领了，直接奔着归零去了。
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$BTR ດອກແຕ່ງານມາແລ້ວກໍຫາຍໄປຢ່າງວ່ອງໄວ啊 ໂຊກດີຄັ້ງນີ້ສຸດທ້າຍຂາຍໝົດໝົດແລ້ວດ້ວຍ啦ദ്ദി(˶>𖥦<˶)✧
$BTR ດອກແຕ່ງານມາແລ້ວກໍຫາຍໄປຢ່າງວ່ອງໄວ啊 ໂຊກດີຄັ້ງນີ້ສຸດທ້າຍຂາຍໝົດໝົດແລ້ວດ້ວຍ啦ദ്ദി(˶>𖥦<˶)✧
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ເບິ່ງການແປ
没想到有生之年还能吃上跨圈的瓜。
🍉保熟，速度去看👀
上一次听说景甜的消息还是张继科出事。毕竟景甜出道以来一路各种大导大剧护持。
就是太体寒了，一直爆红不了。
≽^⚈⩊⚈^≼
没想到竟然是孙割的白月光。
这边建议大家都去看看这篇文章。
孙割不愧是新概念作文加分上北大的人，这文笔，这纯爱主线贯穿始终。
看完了只想说，你们都变成了自己年少时讨厌的大人模样。
她现实，你也没好哪里去。
哪有那么多文字修饰过的爱情故事？
不过是一个白月光变成饭黏子的故事罢了。
没想到有生之年还能吃上跨圈的瓜。
🍉保熟，速度去看👀
上一次听说景甜的消息还是张继科出事。毕竟景甜出道以来一路各种大导大剧护持。
就是太体寒了，一直爆红不了。
≽^⚈⩊⚈^≼
没想到竟然是孙割的白月光。
这边建议大家都去看看这篇文章。
孙割不愧是新概念作文加分上北大的人，这文笔，这纯爱主线贯穿始终。
看完了只想说，你们都变成了自己年少时讨厌的大人模样。
她现实，你也没好哪里去。
哪有那么多文字修饰过的爱情故事？
不过是一个白月光变成饭黏子的故事罢了。
🍉保熟，速度去看👀
上一次听说景甜的消息还是张继科出事。毕竟景甜出道以来一路各种大导大剧护持。
就是太体寒了，一直爆红不了。
≽^⚈⩊⚈^≼
没想到竟然是孙割的白月光。
这边建议大家都去看看这篇文章。
孙割不愧是新概念作文加分上北大的人，这文笔，这纯爱主线贯穿始终。
看完了只想说，你们都变成了自己年少时讨厌的大人模样。
她现实，你也没好哪里去。
哪有那么多文字修饰过的爱情故事？
不过是一个白月光变成饭黏子的故事罢了。
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ເບິ່ງການແປ
$SOL 醒一醒，sol都一百刀了！
还好我怕踏空270的时候就买了。
还记得那会用2300的eth和270的sol组LP，成功给我全部换成了SOL。
然后就是喜闻乐见的ETH涨到4900，SOL一路下跌。😂
我一气之下SOL就一直留着了🥹
这辈子还能回本吗？
$SOL 醒一醒，sol都一百刀了！
还好我怕踏空270的时候就买了。
还记得那会用2300的eth和270的sol组LP，成功给我全部换成了SOL。
然后就是喜闻乐见的ETH涨到4900，SOL一路下跌。😂
我一气之下SOL就一直留着了🥹
这辈子还能回本吗？
还好我怕踏空270的时候就买了。
还记得那会用2300的eth和270的sol组LP，成功给我全部换成了SOL。
然后就是喜闻乐见的ETH涨到4900，SOL一路下跌。😂
我一气之下SOL就一直留着了🥹
这辈子还能回本吗？
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ເບິ່ງການແປ
$BTR
没想到涨上来接我了……
之前一个不注意半天就腰斩导致有两千一直没卖。没想到这最后一次解锁之前还能拉盘。
我记得上次解锁之前也拉盘了，但好像解锁推迟了，今天不会又推迟吧？
$BTR
没想到涨上来接我了……
之前一个不注意半天就腰斩导致有两千一直没卖。没想到这最后一次解锁之前还能拉盘。
我记得上次解锁之前也拉盘了，但好像解锁推迟了，今天不会又推迟吧？
没想到涨上来接我了……
之前一个不注意半天就腰斩导致有两千一直没卖。没想到这最后一次解锁之前还能拉盘。
我记得上次解锁之前也拉盘了，但好像解锁推迟了，今天不会又推迟吧？
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ເບິ່ງການແປ
#Alpha
TMX晚上六点空投，225分，五万份。
200/人，大概有个40u？
这下应该阳光普照都能领到了吧？
突然想起来，TermMax我之前有签到过一个月。
遂很兴奋的点开空投查询链接。
一看分配，2.02个！
卒！
🤣一时之间不知道是应该开心还是伤心💔
#Alpha
TMX晚上六点空投，225分，五万份。
200/人，大概有个40u？
这下应该阳光普照都能领到了吧？
突然想起来，TermMax我之前有签到过一个月。
遂很兴奋的点开空投查询链接。
一看分配，2.02个！
卒！
🤣一时之间不知道是应该开心还是伤心💔
TMX晚上六点空投，225分，五万份。
200/人，大概有个40u？
这下应该阳光普照都能领到了吧？
突然想起来，TermMax我之前有签到过一个月。
遂很兴奋的点开空投查询链接。
一看分配，2.02个！
卒！
🤣一时之间不知道是应该开心还是伤心💔
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ຢືນຢັນແລ້ວ
ເບິ່ງການແປ
#termmax @termmax 有人跟我说TermMax上了Binance Alpha就等于稳了，我没急着同意。Alpha上线和现货、合约上线，是两码事。
先说确定的部分：TermMax会登陆Binance Alpha。这一点其实不用猜，币安广场这个写作活动的存在本身就是信号——项目能进广场活动，Alpha的门票基本已经握在手里。TermMax的数据也够格：150万注册钱包，9万日活，Token Terminal上借贷赛道DAU第二，仅次于Aave。Alpha看的就是活跃度和交易热度，这两项它都不缺。
但Alpha之后的路，才是真正的悬念。从Alpha走到现货、再到合约，历史上只有一小部分项目走完全程。Alpha的门槛相对友好，现货和合约的要求高一个量级：持续的用户增长、收入表现、市值管理、合规审查，一个都不能少。很多项目停在Alpha这一级，热度过了就沉下去了。
TermMax手里有什么牌？YZi Labs（原Binance Labs）EASY Residency Season 3的孵化身份，这是币安生态的近距离观察窗口。另一条线，Canton Network上的TermPrime首笔交易完成了，传统金融机构开始用它的基础设施做固定利率借贷。机构端的进度，恰恰是现货上币评审里加分的那种"真实业务"。
所以TermMax面前是两级台阶：第一级已经踩实了，第二级待跳。Alpha是门票，现货才是包厢。门票好拿，包厢的座位有限。
TGE后90天，我会盯两件事：TMX有没有出现在Binance现货或合约的上币公告里；TermPrime在Canton上的交易量有没有从"首笔"变成"日常"。两个都中，TermMax就是固定利率赛道里真正跑出来的那个。中一个，也够它站稳第二梯队。
#termmax @TermMax 有人跟我说TermMax上了Binance Alpha就等于稳了，我没急着同意。Alpha上线和现货、合约上线，是两码事。
先说确定的部分：TermMax会登陆Binance Alpha。这一点其实不用猜，币安广场这个写作活动的存在本身就是信号——项目能进广场活动，Alpha的门票基本已经握在手里。TermMax的数据也够格：150万注册钱包，9万日活，Token Terminal上借贷赛道DAU第二，仅次于Aave。Alpha看的就是活跃度和交易热度，这两项它都不缺。
但Alpha之后的路，才是真正的悬念。从Alpha走到现货、再到合约，历史上只有一小部分项目走完全程。Alpha的门槛相对友好，现货和合约的要求高一个量级：持续的用户增长、收入表现、市值管理、合规审查，一个都不能少。很多项目停在Alpha这一级，热度过了就沉下去了。
TermMax手里有什么牌？YZi Labs（原Binance Labs）EASY Residency Season 3的孵化身份，这是币安生态的近距离观察窗口。另一条线，Canton Network上的TermPrime首笔交易完成了，传统金融机构开始用它的基础设施做固定利率借贷。机构端的进度，恰恰是现货上币评审里加分的那种"真实业务"。
所以TermMax面前是两级台阶：第一级已经踩实了，第二级待跳。Alpha是门票，现货才是包厢。门票好拿，包厢的座位有限。
TGE后90天，我会盯两件事：TMX有没有出现在Binance现货或合约的上币公告里；TermPrime在Canton上的交易量有没有从"首笔"变成"日常"。两个都中，TermMax就是固定利率赛道里真正跑出来的那个。中一个，也够它站稳第二梯队。
先说确定的部分：TermMax会登陆Binance Alpha。这一点其实不用猜，币安广场这个写作活动的存在本身就是信号——项目能进广场活动，Alpha的门票基本已经握在手里。TermMax的数据也够格：150万注册钱包，9万日活，Token Terminal上借贷赛道DAU第二，仅次于Aave。Alpha看的就是活跃度和交易热度，这两项它都不缺。
但Alpha之后的路，才是真正的悬念。从Alpha走到现货、再到合约，历史上只有一小部分项目走完全程。Alpha的门槛相对友好，现货和合约的要求高一个量级：持续的用户增长、收入表现、市值管理、合规审查，一个都不能少。很多项目停在Alpha这一级，热度过了就沉下去了。
TermMax手里有什么牌？YZi Labs（原Binance Labs）EASY Residency Season 3的孵化身份，这是币安生态的近距离观察窗口。另一条线，Canton Network上的TermPrime首笔交易完成了，传统金融机构开始用它的基础设施做固定利率借贷。机构端的进度，恰恰是现货上币评审里加分的那种"真实业务"。
所以TermMax面前是两级台阶：第一级已经踩实了，第二级待跳。Alpha是门票，现货才是包厢。门票好拿，包厢的座位有限。
TGE后90天，我会盯两件事：TMX有没有出现在Binance现货或合约的上币公告里；TermPrime在Canton上的交易量有没有从"首笔"变成"日常"。两个都中，TermMax就是固定利率赛道里真正跑出来的那个。中一个，也够它站稳第二梯队。
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ຢືນຢັນແລ້ວ
ເບິ່ງການແປ
这波是冲孙割来的嘛？
还是最近被查的太多了？
还有两天时间，提前告诉大家的意思就是赶紧把钱从火币转出来。
安安可是提前提醒你啦！
Over！
这波是冲孙割来的嘛？
还是最近被查的太多了？
还有两天时间，提前告诉大家的意思就是赶紧把钱从火币转出来。
安安可是提前提醒你啦！
Over！
还是最近被查的太多了？
还有两天时间，提前告诉大家的意思就是赶紧把钱从火币转出来。
安安可是提前提醒你啦！
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ຢືນຢັນແລ້ວ
ເບິ່ງການແປ
#termmax @termmax 借贷协议有一条不成文的规律：你融多少钱，决定了你能做多大的事。Aave融了超过$1亿，Morpho融了上亿，Pendle融了超过$2000万。TermMax只融了$4.25M，2023年11月的种子轮，投资方是Cumberland（DRW旗下）、HashKey Capital、Decima Fund。
按这条规律，TermMax应该做不出什么名堂。但它做出了什么？10条链部署、三代币系统、AMM撮合固定利率、实物交割清算，V2还有Atomic Order和Smart Unwind。150万注册钱包，9万日活，Token Terminal上借贷赛道DAU排名第二，仅次于Aave。
用$4.25M跑出这个数据，这不是预算不足，是资本效率。别人用$1亿+做成的事，它用零头摸到了边。我后来想明白了为什么：TermMax没有走"先融资再铺人"的重资本路线，而是先用产品验证需求，团队规模和开销都压着来。这种打法在牛市里看着慢，在钱变贵的周期里反而是活法。
当然，小预算也有小预算的现实：审计、多链运维、安全监控都要花钱，$4.25M撑不起太长的时间线。所以TGE的时点很关键，代币上线打开财库，YZi Labs（原Binance Labs）EASY Residency Season 3的孵化带来生态资源，Cumberland的传统金融背景给机构端背书。这几张牌是同时亮出来的。
我的判断是：TermMax的TGE不只是代币上线，大概率也是新一轮融资的信号。产品数据已经够硬，缺的是弹药，而TGE正是补弹药的窗口。
用自行车队的预算跑出了方程式的圈速，接下来就看能不能拿到方程式的赞助。
#termmax @TermMax 借贷协议有一条不成文的规律：你融多少钱，决定了你能做多大的事。Aave融了超过$1亿，Morpho融了上亿，Pendle融了超过$2000万。TermMax只融了$4.25M，2023年11月的种子轮，投资方是Cumberland（DRW旗下）、HashKey Capital、Decima Fund。
按这条规律，TermMax应该做不出什么名堂。但它做出了什么？10条链部署、三代币系统、AMM撮合固定利率、实物交割清算，V2还有Atomic Order和Smart Unwind。150万注册钱包，9万日活，Token Terminal上借贷赛道DAU排名第二，仅次于Aave。
用$4.25M跑出这个数据，这不是预算不足，是资本效率。别人用$1亿+做成的事，它用零头摸到了边。我后来想明白了为什么：TermMax没有走"先融资再铺人"的重资本路线，而是先用产品验证需求，团队规模和开销都压着来。这种打法在牛市里看着慢，在钱变贵的周期里反而是活法。
当然，小预算也有小预算的现实：审计、多链运维、安全监控都要花钱，$4.25M撑不起太长的时间线。所以TGE的时点很关键，代币上线打开财库，YZi Labs（原Binance Labs）EASY Residency Season 3的孵化带来生态资源，Cumberland的传统金融背景给机构端背书。这几张牌是同时亮出来的。
我的判断是：TermMax的TGE不只是代币上线，大概率也是新一轮融资的信号。产品数据已经够硬，缺的是弹药，而TGE正是补弹药的窗口。
用自行车队的预算跑出了方程式的圈速，接下来就看能不能拿到方程式的赞助。
按这条规律，TermMax应该做不出什么名堂。但它做出了什么？10条链部署、三代币系统、AMM撮合固定利率、实物交割清算，V2还有Atomic Order和Smart Unwind。150万注册钱包，9万日活，Token Terminal上借贷赛道DAU排名第二，仅次于Aave。
用$4.25M跑出这个数据，这不是预算不足，是资本效率。别人用$1亿+做成的事，它用零头摸到了边。我后来想明白了为什么：TermMax没有走"先融资再铺人"的重资本路线，而是先用产品验证需求，团队规模和开销都压着来。这种打法在牛市里看着慢，在钱变贵的周期里反而是活法。
当然，小预算也有小预算的现实：审计、多链运维、安全监控都要花钱，$4.25M撑不起太长的时间线。所以TGE的时点很关键，代币上线打开财库，YZi Labs（原Binance Labs）EASY Residency Season 3的孵化带来生态资源，Cumberland的传统金融背景给机构端背书。这几张牌是同时亮出来的。
我的判断是：TermMax的TGE不只是代币上线，大概率也是新一轮融资的信号。产品数据已经够硬，缺的是弹药，而TGE正是补弹药的窗口。
用自行车队的预算跑出了方程式的圈速，接下来就看能不能拿到方程式的赞助。
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ເບິ່ງການແປ
#termmax @termmax 有人跟我说TermMax支持代币化股票做抵押品，我第一反应是"清算怎么搞"。去翻了文档才发现，TermMax用的不是传统清算逻辑，是实物交割。
传统DeFi借贷协议的清算方式是：抵押物价格跌破阈值，协议在市场上卖掉你的抵押物，收回借出的钱。这个逻辑对ETH、WBTC这种高流动性资产没问题，市场上有足够的买单接住抛售。但代币化股票呢？QQQ、SPY、NVDA的代币化版本，链上流动性远不如ETH。如果大规模清算，卖不出去怎么办？
TermMax的实物交割逻辑是：清算时协议不卖抵押物，直接把抵押物交给借方。借方拿到的是抵押物本身，不是卖掉后的现金。
这个设计听起来简单，但我琢磨了一下，它解决了一个很实际的问题。传统清算依赖市场流动性，流动性不足时清算会引发连环崩盘。实物交割绕开了这个问题，因为不需要在市场上卖任何东西。抵押物从借方手里转到借出方手里，不经过市场。
传统清算卖抵押物换钱，TermMax直接把抵押物塞你手里。听起来像退回原始，实际上是给低流动性资产开了一扇门。
这扇门有多大？TermMax已经在BNB Chain上接受了Ondo的代币化股票作为抵押品。代币化股票是一个在快速增长的市场。如果实物交割逻辑跑通了，TermMax能承载的抵押品类型就远不限于crypto资产。
有一说一，实物交割对借出方提出了新要求：你借出去USDC，清算后收回来的可能是NVDA代币化股票，想拿回USDC得自己再卖一步。对只想吃固定利息的散客，这是多一道手续。但对机构来说，这反而是优点——直接拿到抵押品本身，不依赖市场深度，也没有滑点损耗。机构端的借贷，要的就是这种确定性。
我会盯代币化股票作为抵押品的市场借款量，有没有在TGE后出现明显增长。增长了，说明机构型的借出方在进入，实物交割的逻辑被市场接受。这个数据比TVL诚实。
#termmax @TermMax 有人跟我说TermMax支持代币化股票做抵押品，我第一反应是"清算怎么搞"。去翻了文档才发现，TermMax用的不是传统清算逻辑，是实物交割。
传统DeFi借贷协议的清算方式是：抵押物价格跌破阈值，协议在市场上卖掉你的抵押物，收回借出的钱。这个逻辑对ETH、WBTC这种高流动性资产没问题，市场上有足够的买单接住抛售。但代币化股票呢？QQQ、SPY、NVDA的代币化版本，链上流动性远不如ETH。如果大规模清算，卖不出去怎么办？
TermMax的实物交割逻辑是：清算时协议不卖抵押物，直接把抵押物交给借方。借方拿到的是抵押物本身，不是卖掉后的现金。
这个设计听起来简单，但我琢磨了一下，它解决了一个很实际的问题。传统清算依赖市场流动性，流动性不足时清算会引发连环崩盘。实物交割绕开了这个问题，因为不需要在市场上卖任何东西。抵押物从借方手里转到借出方手里，不经过市场。
传统清算卖抵押物换钱，TermMax直接把抵押物塞你手里。听起来像退回原始，实际上是给低流动性资产开了一扇门。
这扇门有多大？TermMax已经在BNB Chain上接受了Ondo的代币化股票作为抵押品。代币化股票是一个在快速增长的市场。如果实物交割逻辑跑通了，TermMax能承载的抵押品类型就远不限于crypto资产。
有一说一，实物交割对借出方提出了新要求：你借出去USDC，清算后收回来的可能是NVDA代币化股票，想拿回USDC得自己再卖一步。对只想吃固定利息的散客，这是多一道手续。但对机构来说，这反而是优点——直接拿到抵押品本身，不依赖市场深度，也没有滑点损耗。机构端的借贷，要的就是这种确定性。
我会盯代币化股票作为抵押品的市场借款量，有没有在TGE后出现明显增长。增长了，说明机构型的借出方在进入，实物交割的逻辑被市场接受。这个数据比TVL诚实。
传统DeFi借贷协议的清算方式是：抵押物价格跌破阈值，协议在市场上卖掉你的抵押物，收回借出的钱。这个逻辑对ETH、WBTC这种高流动性资产没问题，市场上有足够的买单接住抛售。但代币化股票呢？QQQ、SPY、NVDA的代币化版本，链上流动性远不如ETH。如果大规模清算，卖不出去怎么办？
TermMax的实物交割逻辑是：清算时协议不卖抵押物，直接把抵押物交给借方。借方拿到的是抵押物本身，不是卖掉后的现金。
这个设计听起来简单，但我琢磨了一下，它解决了一个很实际的问题。传统清算依赖市场流动性，流动性不足时清算会引发连环崩盘。实物交割绕开了这个问题，因为不需要在市场上卖任何东西。抵押物从借方手里转到借出方手里，不经过市场。
传统清算卖抵押物换钱，TermMax直接把抵押物塞你手里。听起来像退回原始，实际上是给低流动性资产开了一扇门。
这扇门有多大？TermMax已经在BNB Chain上接受了Ondo的代币化股票作为抵押品。代币化股票是一个在快速增长的市场。如果实物交割逻辑跑通了，TermMax能承载的抵押品类型就远不限于crypto资产。
有一说一，实物交割对借出方提出了新要求：你借出去USDC，清算后收回来的可能是NVDA代币化股票，想拿回USDC得自己再卖一步。对只想吃固定利息的散客，这是多一道手续。但对机构来说，这反而是优点——直接拿到抵押品本身，不依赖市场深度，也没有滑点损耗。机构端的借贷，要的就是这种确定性。
我会盯代币化股票作为抵押品的市场借款量，有没有在TGE后出现明显增长。增长了，说明机构型的借出方在进入，实物交割的逻辑被市场接受。这个数据比TVL诚实。
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ເບິ່ງການແປ
#termmax
有人跟我说@termmax 是"固定利率版Pendle"，我没急着同意，先去查了一下两个协议到底是什么关系。
查完发现一件事：TermMax上表现最好的市场，用的抵押品就是Pendle的PT。
Pendle PT是什么？你把资产存进Pendle，Pendle把你的本金和收益拆开，PT代表本金部分，到期后按面值赎回。TermMax接受PT作为抵押品，意味着PT持有者不用等到期，直接拿PT去TermMax借出USDC，拿到流动性。
这个市场的表现最好，不是我的判断，是投研报告里写的"明确的PMF"。为什么？因为这条路径验证了一个真实需求：Pendle PT持有者需要在不解锁的情况下获得流动性。以前如果你手里有PT但急需用钱，只能等到期或者打折卖掉。TermMax给了第三个选项：抵押借出。
我自己算了一下这条路径的套利空间。假设你持有Pendle PT，年化收益5%，拿PT去TermMax借USDC，固定利率假设3%，中间2%的利差就是你的利润。如果USDC再放回Pendle赚浮动收益，利差可能更大。
这个套利不是理论上的，是链上数据能验证的。TermMax的Pendle PT市场有实际的借贷活动，不是积分矿工刷出来的。
一个借贷协议最健康的状态不是TVL最高，是有人绕路来用它的功能。绕路意味着别的地方做不到这件事。
但这里我也有一个观察。Pendle PT市场跑通了，说明TermMax在"有明确价值锚点的抵押品"上做得最好。PT本身有到期日、有面值，是天然的优质抵押品。能不能把这套逻辑扩展到更广的资产类别，是V2的Alpha Zone要做的事。换句话说，PT市场是已验证的起点，不是终点。
我会盯Pendle PT市场在TermMax总借贷量中的占比，是继续上升还是开始下降。上升，这条路径在吸引更多用户。占比下降但其他市场起来了，说明PMF在扩散，从单点走向网络。这两种都是好信号，我更期待后者。
#termmax
有人跟我说@TermMax 是"固定利率版Pendle"，我没急着同意，先去查了一下两个协议到底是什么关系。
查完发现一件事：TermMax上表现最好的市场，用的抵押品就是Pendle的PT。
Pendle PT是什么？你把资产存进Pendle，Pendle把你的本金和收益拆开，PT代表本金部分，到期后按面值赎回。TermMax接受PT作为抵押品，意味着PT持有者不用等到期，直接拿PT去TermMax借出USDC，拿到流动性。
这个市场的表现最好，不是我的判断，是投研报告里写的"明确的PMF"。为什么？因为这条路径验证了一个真实需求：Pendle PT持有者需要在不解锁的情况下获得流动性。以前如果你手里有PT但急需用钱，只能等到期或者打折卖掉。TermMax给了第三个选项：抵押借出。
我自己算了一下这条路径的套利空间。假设你持有Pendle PT，年化收益5%，拿PT去TermMax借USDC，固定利率假设3%，中间2%的利差就是你的利润。如果USDC再放回Pendle赚浮动收益，利差可能更大。
这个套利不是理论上的，是链上数据能验证的。TermMax的Pendle PT市场有实际的借贷活动，不是积分矿工刷出来的。
一个借贷协议最健康的状态不是TVL最高，是有人绕路来用它的功能。绕路意味着别的地方做不到这件事。
但这里我也有一个观察。Pendle PT市场跑通了，说明TermMax在"有明确价值锚点的抵押品"上做得最好。PT本身有到期日、有面值，是天然的优质抵押品。能不能把这套逻辑扩展到更广的资产类别，是V2的Alpha Zone要做的事。换句话说，PT市场是已验证的起点，不是终点。
我会盯Pendle PT市场在TermMax总借贷量中的占比，是继续上升还是开始下降。上升，这条路径在吸引更多用户。占比下降但其他市场起来了，说明PMF在扩散，从单点走向网络。这两种都是好信号，我更期待后者。
有人跟我说@TermMax 是"固定利率版Pendle"，我没急着同意，先去查了一下两个协议到底是什么关系。
查完发现一件事：TermMax上表现最好的市场，用的抵押品就是Pendle的PT。
Pendle PT是什么？你把资产存进Pendle，Pendle把你的本金和收益拆开，PT代表本金部分，到期后按面值赎回。TermMax接受PT作为抵押品，意味着PT持有者不用等到期，直接拿PT去TermMax借出USDC，拿到流动性。
这个市场的表现最好，不是我的判断，是投研报告里写的"明确的PMF"。为什么？因为这条路径验证了一个真实需求：Pendle PT持有者需要在不解锁的情况下获得流动性。以前如果你手里有PT但急需用钱，只能等到期或者打折卖掉。TermMax给了第三个选项：抵押借出。
我自己算了一下这条路径的套利空间。假设你持有Pendle PT，年化收益5%，拿PT去TermMax借USDC，固定利率假设3%，中间2%的利差就是你的利润。如果USDC再放回Pendle赚浮动收益，利差可能更大。
这个套利不是理论上的，是链上数据能验证的。TermMax的Pendle PT市场有实际的借贷活动，不是积分矿工刷出来的。
一个借贷协议最健康的状态不是TVL最高，是有人绕路来用它的功能。绕路意味着别的地方做不到这件事。
但这里我也有一个观察。Pendle PT市场跑通了，说明TermMax在"有明确价值锚点的抵押品"上做得最好。PT本身有到期日、有面值，是天然的优质抵押品。能不能把这套逻辑扩展到更广的资产类别，是V2的Alpha Zone要做的事。换句话说，PT市场是已验证的起点，不是终点。
我会盯Pendle PT市场在TermMax总借贷量中的占比，是继续上升还是开始下降。上升，这条路径在吸引更多用户。占比下降但其他市场起来了，说明PMF在扩散，从单点走向网络。这两种都是好信号，我更期待后者。
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ເຂົ້າສູ່ລະບົບເພື່ອສຳຫຼວດເນື້ອຫາເພີ່ມເຕີມ
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ອີເມວ / ເບີໂທລະສັບ
ຫົວຂໍ້ທີ່ກໍາລັງນິຍົມ
AppleDebutsFoldablePhone
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354 ກຳລັງສົນທະນາ
$BTC
ແອັບເປີ້ນໄດ້ປ່ອຍຈໍຈໍພັບໄດ້
ຄົນຮັກ Apple ກຳລັງຄິດຄ່າຜ່ອນ
ເກົ່າໃຫມ່ຍັງຄິດວ່າຕ້ອງມີ BTC ຈັກ
ເອີຍພວກພີ່ນ້ອງ
ສຸດທ້າຍ Apple ກໍບໍ່ໄດ້ອົດອີກແລ້ວ
ໂທລະສັບພັບລຸ້ນທໍາອິດ
iPhone Duo
ໃນລະດັບຈີນເລີ່ມທີ່ 15999
ສະບັບສູງສຸດພຸ້ງໄປ 26499
ເວລາຂ້ອຍເຫັນລາຄານີ້
ຄວາມຄິດທໍາອິດບໍ່ແມ່ນວ່າແພງ
ແຕ່ແມ່ນເລີ່ມເປີດເວັບແລກປ່ຽນແລ້ວຄິດເລກ
ອີງຕາມລາຄາເງິນຕອນນີ້
ໂທລະສັບນີ້ປະມານເທົ່າກັບ 0.025 BTC
0.025 BTC
ຟັງແລ້ວບໍ່ຫຼາຍຖືກບໍ?
ແຕ່ຖ້າເຈົ້າໄປລອງເບິ່ງປະຫວັດ
ຕອນປະກາດ iPhone 4s ໃນປີນັ້ນ
ລາຄາຫຼັກປຽບອອກແມ່ນ 162 BTC
iPhone 6 ແມ່ນ 1.7 BTC
iPhone 13 ແມ່ນ 0.018 BTC
iPhone 17 ແມ່ນ 0.007 BTC
ເຈົ້າເຫັນແນວໂນ້ມນີ້ບໍ?
ບໍ່ແມ່ນເງິນໃນມືເຈົ້າມັນເພີ່ມຂຶ້ນ
ແຕ່ແມ່ນ bitcoin ກໍາລັງຊ່ອຍຈາງລາຄາຂອງ Apple ໃຫ້ເບົາລົງ
ທີ່ນ່າສົນໃຈຄື ໃນງານປະກາດສົດໆ
ລາຄາຮຸ້ນ Apple ຂີ່ roller coaster
ເປີດຕະຫຼາດແລ້ວຖອຍລົງ
ຕໍ່ມາກໍດຶງກັບ
ປິດຕະຫຼາດລົງນ້ອຍໜຶ່ງ
ຕະຫຼາດເກັງກັນວ່າ ນັກເຄື່ອງພັບລາຄາສູງແບບນີ້ຈະຂາຍອອກດີບໍ
ຄວາມເຫັນບໍ່ກົງກັນບໍ່ນ້ອຍ 😂😂
ແຕ່ພວກພີ່ນ້ອງ
ຢ່າເຫັນ Apple ປ່ອຍໂທລະສັບໃຫມ່ແລ້ວຈິນຕະນາການວ່າຊິຕ້ອງເກີດແນວໂນ້ມເທັກໂນໂລຢີແບບ bull ຂຶ້ນ
ເງິນກ້ອນ (大饼) ຕ້ອງໄດ້ຂຶ້ນຕາມ
Apple ບໍ່ມີຊ່ອງທາງການໂອນເງິນກົງກັບວົງການຄ້າຄຣິບໂຕ
ມັນຂາຍໂທລະສັບໄດ້ຫຼາຍປານໃດ
ກໍຈະບໍ່ມີເງິນສັກຄ້າທອນໃດໆ ໄຫຼເຂົ້າໄປຕະຫຼາດຄຣິບໂຕໂດຍອັດຕະໂນມັດ
ນີ້ແມ່ນຂ່າວດີດ້ານ hardware ສໍາລັບຜູ້ໃຊ້
ບໍ່ແມ່ນ logic ທີ່ຈະຊຸກຍູ້ 大饼 ໃຫ້ຂຶ້ນແບບກົງໆ
ແກນລາຄາຂອງ 大饼 ຍັງແມ່ນ ທະນາຄານກາງສະຫະລັດລົດດອກເບັ້ຍ (美联储降息) ແລະ ຜົນຕອບແທນພັນທະບັດລັດອາເມລິກາ (美债收益率)
ໂທລະສັບໃຫມ່ຂອງ Apple ເປັນພາກສ່ວນຮ້ອນແບບຍ່ອຍໃນອຸດສາຫະກໍາ
ໄດ້ແຕ່ຊ່ວຍຍົກອາລົມກຸ່ມອົບພັງໃນໄລຍະສັ້ນ
ບໍ່ສາມາດປ່ຽນທິດທາງຂອງກະດານໃຫຍ່ໄດ້
ຖ້າເຈົ້າຕັ້ງໃຈຈະປ່ຽນໂທລະສັບຢູ່ແລ້ວ
ແລະພໍດີມີເງິນຫວ່າງປະມານ 0.025 BTC
ເຈົ້າຈະຊື້ບໍ?
#appledebutsfoldablephone
孔大锤
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