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PANews 10月4日消息，Vitalik 发推分享个人实验，利用自身健康与旅行数据，结合前沿模型生成个性化饮食与运动建议，同时避免向远程模型泄露任何私人信息。系统使用本地模型（Qwen 3.8 Flash Next）进行编排，将强大远程模型作为工具调用，以获取本地模型不具备的更高层次思考与知识。其采用三层隐私保护架构：
身份层：本地模型（Qwen 3.8B）代替用户构建查询请求，避免写作风格暴露身份
支付层：使用zkAPI隐藏支付信息
网络层：通过Tor隐藏IP地址
系统已成功运行并获得建议。Vitalik 称，主要不足包括：Tor 对逐请求去关联优化不足且延迟高；本地模型速度仅 20-30 TPS（理想需 100+）；数据保护越严格，远程模型能提供的帮助越有限。

作者：Vivian Nguyen
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：美国首只 Zcash 现货 ETF 灰度 ZCSH 单周净流出 9356 万美元，管理规模从峰值回落至约 7.51 亿美元；对 ZEC 而言，这只曾握近 3.5%供应量的基金，正在从买盘变成潜在卖压。
美国首只 ZEC 现货基金正在吐回上线月的部分涨幅，赎回不断堆积。
美国首只 Zcash 现货 ETF 刚经历迄今最艰难的一周。该基金单周流出 9356 万美元。
从上市周宠儿到赎回队列
这只基金是灰度的 ZCSH，于 2026年 8 月 25 日在 NYSE Arca 上市。它由既有的 Grayscale Zcash Trust 转换而来，成为美国首只提供 ZEC 代币直接敞口的上市现货 ETF。
现货 ETF 持有的是实际资产，而非挂钩该资产的期货合约。买入一份份额，等于持有一堆真实 ZEC 中的一小片，并由基金代为保管。
开局很强。到 9 月中旬，累计净流入达到 2.71 亿美元。最旺的一周是截至 2026年 9月 18 日的那周，有 9820 万美元新资金进入。
蜜月期的交易同样热闹。在最强的一周，ZCSH 一度占到全部现货加密 ETF 成交额的 32.5%。高峰时，该基金持有约 3.5%的 ZEC 总供应量。
回撤背后的数字
下滑在每日数据里一目了然。9月 30 日，基金录得单日赎回 3025 万美元。10月 2 日，又有 2693 万美元流出。
这些并非孤立毛刺。9 月末至 10 月初，多个交易日的赎回落在 2600 万至 3000 万美元区间。
损伤在累积。同期累计净流入大约从 2.68 亿美元降至 2.1256 亿美元。自上市以来基金仍为净流入，但缓冲明显变薄。
管理规模在 9 月峰值约在 9.15 亿至 9.79 亿美元。到 10 月初，已回落至约 7.51 亿美元。
ETF 上市后 ZEC 价格剧烈波动。它最初冲过 1500 美元，随后回落至更低水平。
一次拆股与不低的费率
灰度至少做了一项动作以保持交易顺畅。2026年 9月 18 日，它宣布对 ZCSH 进行 1拆 3 正向拆股。股权登记日为 9月 28 日，份额自 9月 30 日起按调整后基础交易。
时机略显尴尬。份额在 9月 30 日开始按拆股调整后基础交易，同一天基金录得 3025 万美元流出。
ZCSH 费率为 2.5%，意味着持有人每年要为持有该基金支付相当于投资额该比例的费用。
这对 ZEC 与基金意味着什么
一只一度持有约 3.5% ZEC 供应量的基金，如今已成为该代币不可忽视的供需压力来源。ZCSH 出现流入时，基金需要持有更多 ZEC；出现赎回时，关系则反向运行。
对灰度而言，局面是喜忧参半而非一片惨淡。基金仍持有约 7.51 亿美元资产，累计净流入仍为正的 2.1256 亿美元。
对更广泛的加密 ETF 市场而言，ZCSH 证明：围绕较小代币打造的现货产品，也能攫取惊人的成交份额——峰值时可达现货加密 ETF 成交额的 32.5%。
接下来要盯的点很直接。第一，每日赎回是否继续落在 2600 万至 3000 万美元区间，还是开始收窄。第二，ZEC 价格能否站稳，因为这直接支撑管理规模。第三，拆股是否带来了灰度所期待的流动性提升。

PANews 10月4日消息，据金十报道，在一份意外疲软的非农报告与长端美债收益率再度抬头的一周交易里，美联储的加息路径、中东与能源政策、以及美元流动性，成为牵动全球资产的三条主线。以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：
周一17:00，欧元区8月PPI月率；
周一22:00，美国9月ISM非制造业PMI；
周二22:45，美联储理事鲍曼发表讲话；
周三待定，美国20至30年期国债回购操作规模；
周四02:00，美联储公布9月货币政策会议纪要；
周四03:00，美国8月消费者信贷；
周四20:30，美国至10月3日当周初请失业金人数。
美股三季度财报季尚未正式开启，银行股通常要到10月中旬才打头阵，因此下周是一个罕见的财报空档期。在美股四季度传统强势期前，长端收益率、中期选举与财报将是三个重要变量。

PANews 10月4日消息，据 CoinDesk 报道，专注于加密货币领域的招聘平台 CryptoJobsList 数据显示， 9 月份企业发布的职位数量为 1241 个，高于 8 月份的 886 个和 7 月份的 382 个。9 月份的职位总数是 1 月份（573 个）的两倍多，而 1 月份是今年最繁忙的月份，直到 8 月份才出现下滑。9 月份招聘的公司数量也增加到 125 家，而 7 月份为 107 家，8 月份则下降到 77 家。
虽然今年 9 月份职位发布数量激增，但申请人数并未相应增加。CryptoJobsList 网站记录显示，7 月份收到 25700 份申请，8 月份收到 24631 份，9 月份则略低于 2 万份。过去三个月，金融类职位需求量最大，其次是工程和交易，稳定币、人工智能、安全和合规也都位列前十。比特币、以太坊和 Solana 是最常被要求的区块链技能。

PANews 10月4日消息，据 CoinDesk 报道，总部位于伦敦的稳定币支付基础设施公司 OpenPayd 计划通过与 Titan Acquisition Corp.合并，于 2026 年底前完成纳斯达克上市（股票代码 OP），估值为约 11 亿美元。CEO Iana Dimitrova 表示，上市所得将用于美国市场扩张和收购，目标 2027 年 4 月前向美国客户推出服务。公司已收购并纳入 43 个州货币汇款牌照。OpenPayd最新财年（截至2026年4月30日）营收 7300 万美元，同比增长约 28%。公司提供法币与稳定币支付基础设施，客户包括 Kraken、OKX 等。

PANews 10月4日消息，欧易OKX行情显示，BTC刚刚突破85000美元，现报85015.80美元/枚，日内涨幅 0.18%。

原文标题：First Fed rate hike in years: What it may mean for investor portfolios
原文作者：Kristy Akullian
编者按：美联储时隔数年再次加息。
9 月会议上，美联储将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点至 3.75%—4.00%。这一决定背后的背景并不复杂：通胀仍高于目标，能源价格重新上涨，而美国就业市场暂时还没有明显恶化。
但对投资者来说，更重要的问题不是“这次加了多少”，而是：如果美国重新进入高利率环境，股票和债券接下来会怎么走？
BlackRock 美洲 iShares 投资策略主管 Kristy Akullian 在最新报告中给出的答案并不悲观。历史上，首次加息并不意味着股票和债券一定下跌；相反，只要经济仍有韧性、利率波动保持可控，高利率环境下依然可能出现投资机会。
以下为原文编译：
美联储重新开始加息了。
9 月，美联储将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点至 3.75%—4.00%，这是自 2023 年 7 月以来首次加息。
BlackRock 认为，这次加息背后的原因主要有三个：整体通胀仍然偏高，能源价格上涨重新推高物价压力，同时美国就业市场依然保持韧性。
因此，美联储目前仍有空间继续压制通胀，而不必立即担心经济和就业出现明显恶化。
但对市场而言，一个更重要的问题已经出现：如果利率重新上升，股票和债券是不是就一定会跌？
BlackRock 的答案是：未必。
加息，不等于股债一定下跌
市场通常会把加息理解为利空。
原因很简单。利率提高之后，企业融资成本会上升，股票估值可能受到压制；与此同时，债券收益率上升，也可能导致已有债券价格下跌。
但从历史数据来看，加息和资产下跌之间并没有这么直接的关系。
BlackRock 统计了 1983 年以来七轮美联储加息周期。结果显示，在第一次加息后的 12 个月里，美国股票平均上涨 4.7%，美国债券平均上涨 3.07%，高收益债平均上涨 4.68%。
当然，这并不意味着“加息反而利好市场”。更准确地说，一次加息本身，并不能决定未来一年资产价格的方向。
美联储通常会在经济仍然比较强的时候加息。如果企业盈利还在增长，就业市场没有明显恶化，那么经济本身的增长力量，可能抵消一部分高利率带来的压力。
所以，相比简单判断“加息是利空还是利好”，更重要的问题其实是：美联储为什么加息？经济又能不能承受更高的利率？
对债券来说，高利率也意味着更高收益
这一轮加息环境和前几年最大的区别之一，是债券本身已经能够提供更高的利息收入。BlackRock 认为，目前较高的无风险利率和实际收益率，为固定收益资产提供了一个更有吸引力的起点。
换句话说，利率上升虽然可能压低已有债券的价格，但对准备新买入债券的投资者来说，能够获得的收益率也更高了。
因此，高利率对债券并不是单纯的坏消息。BlackRock 目前更偏好信用质量较高的债券，包括投资级债券和质量较好的高收益债，同时强调通过票息获取收益，而不是过度押注债券价格上涨。
不过，美债和企业债的大量发行仍可能推高长期利率，因此 BlackRock 认为，投资者目前不宜简单押注长端利率快速下降，而需要更灵活地管理债券期限。
值得注意的是，长期实际收益率目前已经处在较高水平。BlackRock 提到，30 年期美国通胀保值国债（TIPS）的实际收益率已经超过 3%。
这意味着，即使不依赖债券价格大幅上涨，长期债券本身也开始提供相对可观的实际收益。
美股真正怕的，不一定是高利率
相比债券，股票面对的问题稍微复杂一些。
BlackRock 对美股仍然保持相对积极的判断。其理由是，美国企业盈利仍然较强，而历史上股票并不会因为美联储第一次加息就自动进入下跌周期。
BlackRock 的数据显示，在过去七轮加息周期中，标普 500 在首次加息之后的 12 个月整体仍倾向于上涨。
但这里有一个非常重要的前提：利率不能剧烈波动。市场其实可以慢慢适应一个较高但相对稳定的利率环境。比如，如果投资者已经相信政策利率未来一段时间会维持在 4%左右，那么这个水平最终会逐渐反映进股票估值和企业融资成本里。
真正麻烦的是，市场不断重新判断利率到底要升到多高。如果通胀反复超预期，投资者不断上调对未来利率的预期，长期美债收益率快速上升，那么股票估值也需要不断重新调整。
因此，BlackRock 真正关注的并不只是“利率高不高”，而是利率会不会突然大幅波动。
在这种环境下，BlackRock 更偏好大型、盈利质量较高、能够稳定支付股息的公司，而对融资成本更敏感的小盘股相对谨慎。
股债一起买，未必还能像过去那样分散风险
另一个正在发生变化的，是股票和债券之间的关系。
传统的 60/40 投资组合之所以流行，一个重要原因是过去股票和债券往往能够相互对冲。经济变差时，股票通常下跌；但与此同时，美联储可能降息，债券价格上涨，从而抵消一部分股票亏损。但过去几年，这种关系开始变得不那么稳定。
根据 BlackRock 和 Morningstar 的数据，2010—2019 年，股票和债券的相关系数约为 -0.22；2020 年以来，这一数字升至 0.51。也就是说，近年来股票和债券同时上涨或同时下跌的情况变得更多。
原因在于，市场面对的主要风险变了。
如果市场最担心的是经济衰退，股票下跌时，债券通常能够受益。但如果市场最担心的是通胀，那么情况可能完全不同：通胀上升会推动利率走高，债券价格下跌，同时更高的利率也会压低股票估值。
这也是为什么 BlackRock 认为，传统“股票+债券”的组合可能已经不像过去那么稳定，需要增加其他收益来源不同的资产或策略，以进一步分散风险。
接下来，不只是看美联储还会不会加息
BlackRock 的基准判断是，美联储 2026 年可能还会再加息一次，但目前并不认为这会发展成一轮非常激进的加息周期。
对市场而言，接下来真正值得观察的，可能不是“还有一次还是两次加息”，而是三个更重要的变量。
首先是通胀会不会继续上升。
如果能源价格逐渐回落，通胀重新降温，美联储继续加息的压力就会下降；反过来，如果通胀进一步扩散，市场可能还需要上调对利率的预期。
其次是经济和企业盈利能不能扛住高利率。
历史上加息之后股票仍然上涨，往往发生在经济仍然保持增长的时候。如果就业、消费和企业盈利同时明显走弱，那么过去的历史经验参考价值也会下降。
最后，也是 BlackRock 这篇报告最重要的一点：真正需要警惕的，可能不是利率高，而是利率突然变得非常不稳定。
如果经济仍有韧性，而市场能够逐步适应一个较高但稳定的利率环境，那么股票仍可能上涨，债券也可以依靠较高票息提供收益。但如果通胀反复，导致市场不断上调利率预期，长期利率快速上冲，那么无论股票还是债券，都可能重新面临压力。
所以，这轮加息真正要看的，并不只是美联储下一次什么时候行动。更重要的是：高利率能不能保持稳定，以及美国经济还能承受多久。

PANews 10月3日消息，CoinGlass数据显示，过去24小时加密货币市场全网合约爆仓2.91亿美元，其中多单爆仓2.58亿美元，空单爆仓3321.99万美元。BTC爆仓总金额5463.54万美元，ETH爆仓总金额5225.71万美元。最大单笔爆仓单发生在Binance-ZECUSDT，价值450.79万美元。

PANews 10月3日消息，据ARK投资管理公司首席执行官兼首席投资官Cathie Wood在最新一期“In The Know”节目中分析，当前10年期美国国债收益率处于美国历史中位水平，真正的异常期并非2026年，而是20世纪70年代至90年代。
针对Bill Ackman关于利息成本与通胀的观点，Cathie Wood指出，AI推理成本实现了99.99%的年度降幅，这将对整体经济价格产生深远影响。此外，当前货币增长率接近5.7%，但尚未在通胀数据中体现。她还提到，全球90%的数据中心融资流向美国，并强调了信用违约掉期（CDS）图表对超大规模数据中心的重要指示意义。同时，她观察到在Trump总统提名Kevin Warsh担任美联储主席时，黄金价格达到峰值。

PANews 10月3日消息，据Delphi Digital数据，Near推出的NEAR Intents在9月份实现了年内最高手续费收入。此前，NEAR采取了将高性能去中心化衍生品交易平台Hyperliquid的永续合约默认设为隐私模式的举措，用户通过NEAR Intents上的代币兑换将其他链的资金存入并参与交易。隐私功能的引入促使用户在交易间隙更倾向于保留资金，其机密余额在上线首日即突破7000万美元，这可能是市场需求转化为实际使用率的早期信号。

PANews 10月3日消息，据Hyperliquid News报道，纳斯达克上市的HYPE财库公司Hyperliquid Strategies再次买入190万枚HYPE，价值1.672亿美元，截至目前该公司已持有总计约3700万枚HYPE，价值约合32.618亿美元，此外其还持有2.926亿美元现金。

作者：华尔街见闻
9月24日，美国长债全线崩跌。30年期国债收益率升至5.48%，创二十年新高；10年期突破5.2%，创金融危机以来新高。长端收益率过去两个月几乎是直线拉升，财政部长贝森特两次加码回购干预，每次只换来一天的喘息，第二天就被市场打回原形。
赤字太大、油价太高、美联储重新加息——这些都是真实的背后推力，但都不是这一轮的新变量。真正让这一轮不同以往的，是需求端杀出了一个根本不问价格的对手。
AI正从市场中挤出财政部
为抢建数据中心和算力，科技巨头正以创纪录的速度发行超长期债券，而且几乎不问价格。
截至8月，五大超大规模云厂商今年的发债量已逼近2300亿美元，是去年全年的两倍还多，其中大量集中在20年、30年乃至40年期。
这些交易放在任何年份都是头条。
Meta成立不过22年，去年10月却发了一笔锁定40年的债券——等它到期的时候，扎克伯格已经80岁了。光这一笔就是300亿美元，刷新了公司债单笔发行的纪录。今年4月，Meta又追加250亿美元。
Alphabet甚至发了百年期英镑债。亚马逊3月单次融了540亿美元。甲骨文现在评级只比垃圾级高两档，自由现金流为负，但照样一笔接一笔地发债。
它们为什么不在乎利率？贝森特自己8月接受采访时都感慨，这些公司借钱根本不看利率，因为它们笃信AI的回报会高到让现在的利息不值一提。
换句话说，利率上行这个正常情况下会自动踩住借款冲动的刹车，对这个AI需求失灵了。
而愿意锁定“长钱”的资金就那么多：养老基金、保险公司、长久期债券基金——长端就靠这些买家撑着，它们手里的钱是有限的。钱流进了科技公司的长债，就流不进国债。
Alphabet的30年期公司债收益率6.4%摆在那里，国债要想把钱抢回来，只能把自己的收益率往上抬。
这实际上是一场“反向挤出”：过去是政府发债挤出私人投资，如今轮到AI巨头把政府挤出债券市场。
野村估计，光科技巨头就借走了约2000亿美元的长期资金，占财政部全年中长期国债发行量的四分之一。投资级债基今年也在减持国债、加仓公司债，外国私人资金买美国公司债的规模也已超过了买美国国债——这在以前很难想象。
一个体量庞大、对价格不敏感的私人借款人长期驻扎在长端，这件事本身就重写了游戏规则。
贝森特的回购也根本够不到这里——每次不过数十亿美元，放在超过30万亿美元的国债市场里杯水车薪，而且它只能调整国债自身的期限结构，管不了科技巨头的发债节奏。
这里还藏着一个自我强化的循环：科技巨头发债推高长端利率，更高的利率反过来又抬高了AI项目自己的资金成本——AI巨头发新债时额外支付的溢价，从去年的2个多基点飙到了12个基点。
AI只会让美国政府越来越穷
如果只是跟财政部抢钱，问题还有解，因为如果AI真的成功让经济飞速发展，税收迟早会跟上来，政府还债就没那么吃力，收益率自然会降。
但问题是，AI繁荣很可能不会扩大政府税基。生产率和GDP暴涨，政府的偿债能力反而可能恶化。
这种恶化主要表现在远期和近期两个方面。
远期来看，美国的个税和社保税合计贡献了联邦收入的四分之三以上，也就是说美国政府的财政命脉都绑在工资单上，而AI的经济效应恰恰是压缩劳动的价值和收入——公司用更少的人做更多的事，利润上升，但工资总额下降，政府从个税和社保税上拿到的钱就会越来越少。假如AI让劳动收入占GDP比重下降10个百分点，大多数发达国家的财政都会出大问题。
近期来看，2025年通过的《大而美法案》让美国的公司税锐减，这项法案恢复了资本支出当年就能全额抵税的政策。法案的本意是刺激投资，但对于那些本来就要不惜代价砸钱投数据中心的科技巨头而言，这不是激励，而是意外之财。微软7月披露，当期应缴税款只有25亿美元，去年同期141亿美元——缩水了八成，利润却在暴涨。这就是折旧的魔术。美国国会预算办公室9月的数据印证了这一点：本财年前11个月，公司所得税收入同比暴跌四分之一，减少近千亿美元。
收入萎缩，支出膨胀，税收断崖。赤字只能继续靠发债弥补。本财年前11个月联邦赤字已经堆到2万亿美元，国债总额8月刚越过40万亿美元大关，光是利息每年就要吃掉约1万亿。
而在现有体制下，期待AI最终通过扩大现有税基来救场根本不现实。
AI越成功越逃不过重税
AI越成功，对劳动的替代就越彻底，美国政府从工资单上收到的税就越少。
同时政府的开支不会因此缩减，反而会膨胀——因为更多人需要再培训和福利来支撑生活。
随着政府财政缺口越撕越大，钱只能从唯一还在膨胀的地方找——AI创造的利润。

PANews 10月3日消息，据Whale Alert监测，387,005枚HYPE（约合341.523万美元）于20分钟前从Kinetiq转出至一个未知钱包。

PANews 10月3日消息，据Kaiko监测，9月份Uniswap上71%的代币化股票交易量发生在美股常规交易时段之外。其中近半数交易是在交易所完全关闭时进行的，这表明价格发现过程正向夜间、周末及节假日时段转移，链上对全天候股票交易的需求已日益显现。此外，数据还显示，在25次大型价格缺口中，有20次周末代币价格走势与周一开盘缺口方向一致。目前，Robinhood Chain在代币化股票交易量方面已超越多数其他区块链网络。

PANews 10月3日消息，据Bitcoin Magazine报道，其主持人指出，10月在历史上对比特币而言通常表现强劲，自2013年以来仅出现过3次月度下跌。目前已有迹象表明，本月行情或将如市场预期般发展，比特币可能正准备开启新一轮牛市。

PANews 10月3日消息，据Visa最新发布的数据显示，稳定币正日益成为企业金融基础设施的重要组成部分。2026财年至今，约17%的稳定币关联卡交易量来自商业及企业卡项目，反映出企业在结算、资金管理、薪资支付及跨境贸易中对稳定币的采用率不断提升。
目前，Visa已支持超过160个涵盖个人及商业领域的稳定币关联卡项目，相关支付交易量同比大幅增长近200%。行业研究机构Allium的数据进一步印证了这一趋势，支付已成为稳定币增长最快的应用场景，年支付规模预计在4010亿至5270亿美元之间，其中B2B支付在跨境交易中占比高达43%。Visa高管表示，企业正将稳定币视为一种可靠的资金流转工具，而非仅仅是创新尝试。

PANews 10月3日消息，据Arbitrum安全委员会报告，为应对日益复杂的AI辅助攻击风险，Arbitrum已于北京时间10月2日23:30左右采取紧急行动，暂时阻止Arbitrum One和Nova网络上新的Stylus合约激活。
此次限制主要针对需要全新激活的程序及应用更新，而已激活的Stylus应用可继续运行，普通的Solidity合约部署与执行不受影响。Arbitrum官方表示，此次预防性措施源于针对非标准Stylus编译器工具链的WebAssembly程序攻击威胁，目前尚未发现资金被盗风险，主要担忧在于链上活跃度及拒绝服务（DoS）攻击。开发者仍可通过无需许可的保活续期机制延长现有程序的生命周期，但无法激活过期程序或新版本应用。

PANews 10月3日消息，OpenAI安全系统团队高管David Robinson已于上周离职。Robinson此前曾负责OpenAI的政策规划，并在提升模型透明度（如开发系统卡）方面发挥了重要作用。此次离职是OpenAI安全部门近期经历的又一次人事变动，此前安全主管Johannes Heidecke也已于今年早些时候离职。
近期OpenAI内部动荡不断，公司周四宣布因三名研究人员违反敏感信息共享政策而与其“分道扬镳”。在面临Hugging Face安全漏洞及一系列AI模型异常行为事件的背景下，OpenAI首席执行官Sam Altman在周二的开发者大会上强调，安全与对齐工作必须领先于模型能力的发展。Robinson离职前曾公开表达担忧，认为尽管OpenAI正在发生显著变化，但变革速度是否足以应对高性能AI模型带来的挑战仍存在不确定性。

PANews 10月3日消息，据Glassnode监测，目前比特币市场中，此前在价格高位买入的投资者正在进行抛售。数据显示，有两个群体目前处于亏损状态：一是在1至2年前以9.7万美元价格买入的投资者，二是在6至12个月前以8.9万美元价格买入的投资者。
分析指出，在2025年行情上涨期间入场的投资者目前每日抛售的比特币数量最多，而那些在市场下跌期间抄底的投资者则表现出较强的持有意愿，并未大规模抛售。