Jealousy尼卡
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Jealousy尼卡
“善妒者无大为,行而不远”！
管理学博士，金融学硕士。聊聊Web3 | 美股 | AI。
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ທັງໝົດ
ວົງຢືມ
AI 走到哪一步了？现在有没有泡沫？我的一点思考
投资其实就是在判断周期。
过去的互联网、地产、新能源都经历过从萌芽、爆发到产能扩张，再到调整的过程，AI大概率也逃不过这个规律。
但我觉得现在下结论“AI泡沫见顶”还太早，至少从产业链来看，我们依然处在“卖铲子”的阶段：GPU、HBM、光模块、PCB、CCL、数据中心等基础设施还在持续扩张，真正的超级应用反而还没有大规模兑现。
未来AI到底能走多远没人知道，但至少目前，产业成长的主线还没有结束。
当然，成长从来不是一条直线，中间有回撤、有质疑、有估值泡沫都很正常。
我更愿意把现在的AI看成一场长周期，而不是一轮已经接近尾声的行情。
$NVDAB $SNDK #Aİ
投资其实就是在判断周期。
过去的互联网、地产、新能源都经历过从萌芽、爆发到产能扩张，再到调整的过程，AI大概率也逃不过这个规律。
但我觉得现在下结论“AI泡沫见顶”还太早，至少从产业链来看，我们依然处在“卖铲子”的阶段：GPU、HBM、光模块、PCB、CCL、数据中心等基础设施还在持续扩张，真正的超级应用反而还没有大规模兑现。
未来AI到底能走多远没人知道，但至少目前，产业成长的主线还没有结束。
当然，成长从来不是一条直线，中间有回撤、有质疑、有估值泡沫都很正常。
我更愿意把现在的AI看成一场长周期，而不是一轮已经接近尾声的行情。
$NVDAB $SNDK #Aİ
ຢືນຢັນແລ້ວ
SK海力士 $SKHY 最近利空不少，股价也承压。聊一下我的几点观察~
最近SK海力士的消息面确实不太好看。
英伟达被传要给 Rubin Ultra 减 HBM，海力士大手笔扩产，业绩又出现了低于预期的情况，韩国投资社区甚至开始流传“海力士给英伟达打五折换GPU”的故事，一时间看起来就像是利空开会。
但如果把这些消息拆开来看，我觉得很多东西其实没那么悲观。甚至有几个点，市场现在的理解可能恰恰反了。
我还是那个观点：真正值得担心的，不是短期股价涨跌，而是AI存储的需求逻辑有没有发生变化。
目前来看，我没有看到这个逻辑被破坏。
当然，股价会不会继续跌，我不知道。但如果只是因为市场突然开始担心“HBM卖不动了”，那我觉得这个担心至少现在还早了点。
$SKHY #海力士
最近SK海力士的消息面确实不太好看。
英伟达被传要给 Rubin Ultra 减 HBM，海力士大手笔扩产，业绩又出现了低于预期的情况，韩国投资社区甚至开始流传“海力士给英伟达打五折换GPU”的故事，一时间看起来就像是利空开会。
但如果把这些消息拆开来看，我觉得很多东西其实没那么悲观。甚至有几个点，市场现在的理解可能恰恰反了。
我还是那个观点：真正值得担心的，不是短期股价涨跌，而是AI存储的需求逻辑有没有发生变化。
目前来看，我没有看到这个逻辑被破坏。
当然，股价会不会继续跌，我不知道。但如果只是因为市场突然开始担心“HBM卖不动了”，那我觉得这个担心至少现在还早了点。
$SKHY #海力士
ຢືນຢັນແລ້ວ
$AAOIB 现在最缺的，可能不是订单，而是产能
800G和1.6T的需求，在相当长一段时间里都会超过公司的生产能力。
甚至订单已经排到了2027年Q2。
更有意思的是，大客户每个月给AAOI的需求，比公司目前能提供的产能高出大约20%—40%。
而且客户不是偶尔问一句什么时候能交货，而是已经到了每周催货的程度。
对于一家制造企业来说，这种信息其实比“我们pipeline很强”更有价值。
因为pipeline可以吹，客户催货一般不会。
这也解释了为什么公司依然维持2026年全年大约11亿美元营收指引。
问题不是市场卖不动。
而是：工厂能不能生产出来。所以AAOI接下来真正的增长公式，已经从：需求 × 市占率
慢慢变成了：产能 × 良率 × 交付速度 × 客户认证
这也是为什么整场电话会，最后几乎所有问题都绕回了扩产。
$AAOIB 如果产能能解决，那真的是未来可期了
#光模块订单排到2028年 #AAOI
800G和1.6T的需求，在相当长一段时间里都会超过公司的生产能力。
甚至订单已经排到了2027年Q2。
更有意思的是，大客户每个月给AAOI的需求，比公司目前能提供的产能高出大约20%—40%。
而且客户不是偶尔问一句什么时候能交货，而是已经到了每周催货的程度。
对于一家制造企业来说，这种信息其实比“我们pipeline很强”更有价值。
因为pipeline可以吹，客户催货一般不会。
这也解释了为什么公司依然维持2026年全年大约11亿美元营收指引。
问题不是市场卖不动。
而是：工厂能不能生产出来。所以AAOI接下来真正的增长公式，已经从：需求 × 市占率
慢慢变成了：产能 × 良率 × 交付速度 × 客户认证
这也是为什么整场电话会，最后几乎所有问题都绕回了扩产。
$AAOIB 如果产能能解决，那真的是未来可期了
#光模块订单排到2028年 #AAOI
ເປັນຄວາມຈິງບາງສ່ວນ
今天为什么存储赛道独独闪迪 $SNDKB 在涨？
我认为有以下几个原因：
1. 公司最新财报表现依然炸裂。营收达到89.7亿美元创历史新高，数据中心业务受AI需求推动环比增长103%，达到29.8亿美元。
2. 真金白银回购。闪迪上一季度回购约45亿美元股票，目前仍有145亿美元回购额度。
3. 产业趋势明确。预计NAND市场规模将从2026年的3000亿美元增长至2027年的5000亿美元，公司目前甚至已经锁定超过四年的需求可见度。
最后，闪迪之前的股价回调≠基本面转弱，可能还是恰恰相反~
我认为有以下几个原因：
1. 公司最新财报表现依然炸裂。营收达到89.7亿美元创历史新高，数据中心业务受AI需求推动环比增长103%，达到29.8亿美元。
2. 真金白银回购。闪迪上一季度回购约45亿美元股票，目前仍有145亿美元回购额度。
3. 产业趋势明确。预计NAND市场规模将从2026年的3000亿美元增长至2027年的5000亿美元，公司目前甚至已经锁定超过四年的需求可见度。
最后，闪迪之前的股价回调≠基本面转弱，可能还是恰恰相反~
ເປັນຄວາມຈິງບາງສ່ວນ
瑞穗将Strategy股票目标价格从213美元下调至165美元
所有加密相关的资产都在被下调目标价，包括：
$STRC $CRCLB $COINB
所有加密相关的资产都在被下调目标价，包括：
$STRC $CRCLB $COINB
从24亿美元资产到30楼坠落：币圈OG Harry Yeh 的最后一天
币圈又传来一则令人唏嘘的消息。
这一次，是一位华人加密圈老OG——Harry Yeh。
很多人可能没听过他的名字，但在早期 DeFi 圈，他曾经是一个重量级人物。
2013 年，当 BTC 价格还只有 60 美元左右时，Harry Yeh 就已经进入加密市场。后来，他创立 Quantum Fintech Group，从最初 250 万美元规模起步，一度发展到管理资产超过 24 亿美元。
8 月 7 日凌晨，巴拉圭首都亚松森 Jade Park 公寓发生悲剧。
警方凌晨 4 点半左右接到报警，Harry Yeh 被发现从30楼坠落。
而现场的一些细节，也让事件蒙上了一层迷雾：
被发现时，他全身赤裸，身上覆盖着一个黑色塑料袋；
30楼住所大门处于打开状态，屋内物品凌乱；
他在同一栋楼的27楼另一套公寓，也被警方进行调查取证；
29岁的巴西女友向警方表示，对事件并不知情。
目前，检方仍在调查三种可能：意外、自杀以及他杀。
一个曾经管理数十亿美元资产的加密投资人，最终却在异国他乡，以如此令人震惊的方式离开。 $BTC
币圈又传来一则令人唏嘘的消息。
这一次，是一位华人加密圈老OG——Harry Yeh。
很多人可能没听过他的名字，但在早期 DeFi 圈，他曾经是一个重量级人物。
2013 年，当 BTC 价格还只有 60 美元左右时，Harry Yeh 就已经进入加密市场。后来，他创立 Quantum Fintech Group，从最初 250 万美元规模起步，一度发展到管理资产超过 24 亿美元。
8 月 7 日凌晨，巴拉圭首都亚松森 Jade Park 公寓发生悲剧。
警方凌晨 4 点半左右接到报警，Harry Yeh 被发现从30楼坠落。
而现场的一些细节，也让事件蒙上了一层迷雾：
被发现时，他全身赤裸，身上覆盖着一个黑色塑料袋；
30楼住所大门处于打开状态，屋内物品凌乱；
他在同一栋楼的27楼另一套公寓，也被警方进行调查取证；
29岁的巴西女友向警方表示，对事件并不知情。
目前，检方仍在调查三种可能：意外、自杀以及他杀。
一个曾经管理数十亿美元资产的加密投资人，最终却在异国他乡，以如此令人震惊的方式离开。 $BTC
ເປັນຄວາມຈິງບາງສ່ວນ
最近看好几个大户在卖Predict的积分，是为了回血还是知道什么内情？
不过我看目前预测市场对 PRE 的TGE后的FDV还是挺乐观的，毕竟背后有币安的顶级资源。
@Polymarket 对于PRE发布一天后的FDV 1亿-5亿的池子全在50%以上， @42space 市场猜测最集中的区间是3亿-4亿之间。
说实话目前在熊市这种情况下，如果Predict发币后能达到3亿以上的FDV已经很强了。
最后说个暴论，这个市场里面95%的人是为了空投，而不是真的喜欢预测。
不过我看目前预测市场对 PRE 的TGE后的FDV还是挺乐观的，毕竟背后有币安的顶级资源。
@Polymarket 对于PRE发布一天后的FDV 1亿-5亿的池子全在50%以上， @42space 市场猜测最集中的区间是3亿-4亿之间。
说实话目前在熊市这种情况下，如果Predict发币后能达到3亿以上的FDV已经很强了。
最后说个暴论，这个市场里面95%的人是为了空投，而不是真的喜欢预测。
ຢືນຢັນແລ້ວ
明天宇树科技打新，可能成为今年最夸张的财富效应之一？
宇树科技最终发行价确定为 150.80 元/股。
科创板一签 500 股，需要缴款约 7.54 万元。
而另一边，Hyperliquid 上宇树科技盘前价格已经冲到 85.4U。
按照此前汇率口径计算：
85.4U ≈ 576.45 元/股
也就是说：
单股理论价差：约 424.98 元 一签理论价值：约 28.82 万元 打新成本：约 7.54 万元 一签理论浮盈：约 21.28 万元
换句话说，如果盘前价格能够兑现到 A 股上市后的交易价格，一签收益可能接近 3 倍成本。
再看市值：
宇树发行市值：约 610 亿元 Hyperliquid 85.4U 对应市值：约 2322 亿元
盘前市场已经给出了约 3.81 倍发行市值溢价。
当然，盘前价格不等于上市价格，中间还会受到流动性、情绪、资金博弈影响。
但这个案例最大的意义在于：
机器人赛道的想象力，已经开始被资本市场重新定价。
过去几年，市场炒 AI 算力；未来几年，具身智能可能成为新的超级叙事。
宇树只是第一批站在聚光灯下的公司。
宇树科技最终发行价确定为 150.80 元/股。
科创板一签 500 股，需要缴款约 7.54 万元。
而另一边，Hyperliquid 上宇树科技盘前价格已经冲到 85.4U。
按照此前汇率口径计算：
85.4U ≈ 576.45 元/股
也就是说：
单股理论价差：约 424.98 元 一签理论价值：约 28.82 万元 打新成本：约 7.54 万元 一签理论浮盈：约 21.28 万元
换句话说，如果盘前价格能够兑现到 A 股上市后的交易价格，一签收益可能接近 3 倍成本。
再看市值：
宇树发行市值：约 610 亿元 Hyperliquid 85.4U 对应市值：约 2322 亿元
盘前市场已经给出了约 3.81 倍发行市值溢价。
当然，盘前价格不等于上市价格，中间还会受到流动性、情绪、资金博弈影响。
但这个案例最大的意义在于：
机器人赛道的想象力，已经开始被资本市场重新定价。
过去几年，市场炒 AI 算力；未来几年，具身智能可能成为新的超级叙事。
宇树只是第一批站在聚光灯下的公司。
妈的，kaito 新规出了一天 $KAITO 跌了 20%
官方说，现在韭菜不好割了啊
质押画的饼鬼都不信了
官方说，现在韭菜不好割了啊
质押画的饼鬼都不信了
Jealousy尼卡
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$KAITO 的利好来了？
$KAITO 公布新一轮质押机制升级，奖励分配效率将进一步提升：
1. 奖励池预计扩大 2 倍
通过引入“自愿加入机制”，未被领取的空投份额将在领取前重新分配给活跃质押者，减少奖励浪费。
2. 参与项目数量预计增加 2 倍
Kaito 将取消 TGE 前代币活动费用，推动更多项目加入质押者空投体系，让生态收益更多回流社区。
3. 长期质押者获得更高权重
新规则要求参与者必须完整质押整个活动周期。短期为了空投临时买入的用户优势降低，真正长期持有者获得更多奖励。
目前大部分空投仍要求最低 5000 $KAITO (基本剔除了小户），Yapybara NFT 持有者额外获得 10% 分配加成。小户可以去pendle的YT池子。
最后，感觉有利好，起码kaito活过来了，但是又没那么大~
$KAITO 公布新一轮质押机制升级，奖励分配效率将进一步提升：
1. 奖励池预计扩大 2 倍
通过引入“自愿加入机制”，未被领取的空投份额将在领取前重新分配给活跃质押者，减少奖励浪费。
2. 参与项目数量预计增加 2 倍
Kaito 将取消 TGE 前代币活动费用，推动更多项目加入质押者空投体系，让生态收益更多回流社区。
3. 长期质押者获得更高权重
新规则要求参与者必须完整质押整个活动周期。短期为了空投临时买入的用户优势降低，真正长期持有者获得更多奖励。
目前大部分空投仍要求最低 5000 $KAITO (基本剔除了小户），Yapybara NFT 持有者额外获得 10% 分配加成。小户可以去pendle的YT池子。
最后，感觉有利好，起码kaito活过来了，但是又没那么大~
这个瓜好像没人吃
UpShift 的 apxUSD 被计提了，社区炸了。其实这事全怪 之前 $STRC 暴跌，导致 apxUSD 价格暴跌和流动性短缺。
有个评论把我看乐了：“每次看你发消息都是这里回撤了，那里回撤了，好的消息几乎没有，你们tm能干干，不能干赶紧关门。”
这么看 Saturn 还是给力，产品设计很成功：
1. USDat 和 sUSDat 的拆分设计合理。
2. sUSDat 的赎回机制给力
3. 储备透明度高
4. 整体产品逻辑简单易懂
最后，我又想起来了，郭德纲那句话：“这个行业啊，全靠同行衬托。” 土星的优秀只有对比才能感受的到~
$BTC
UpShift 的 apxUSD 被计提了，社区炸了。其实这事全怪 之前 $STRC 暴跌，导致 apxUSD 价格暴跌和流动性短缺。
有个评论把我看乐了：“每次看你发消息都是这里回撤了，那里回撤了，好的消息几乎没有，你们tm能干干，不能干赶紧关门。”
这么看 Saturn 还是给力，产品设计很成功：
1. USDat 和 sUSDat 的拆分设计合理。
2. sUSDat 的赎回机制给力
3. 储备透明度高
4. 整体产品逻辑简单易懂
最后，我又想起来了，郭德纲那句话：“这个行业啊，全靠同行衬托。” 土星的优秀只有对比才能感受的到~
$BTC
夭寿啊，数字资产市场清晰法案 CLARITY 又没过！
现在被推到了9月中下旬，不过大家也不用担心拉，通过是早晚的事情。
其实很多人不知道 CLARITY 其实已经走完了4分之2的路程：
1.✅众议院已经通过
2.✅参议院银行委员会已经通过（15-9），进入参议院全院表决阶段
3.❌参议院通过最终投票
4. 总统签署
只要参议院能通过，特朗普肯定会签。所以法案通过基本就差最后一哆嗦。
其实这次通过的概率本来就不高，大家看看 BTC 就知道了，价格根本没受什么影响。
等9月份吧，看看能不能拉一波 $BTC ，如果大概率能通过9月份的时候BTC就应该会上涨了。
耐心等待，心急吃不了热豆腐，继续定投就完事儿了
现在被推到了9月中下旬，不过大家也不用担心拉，通过是早晚的事情。
其实很多人不知道 CLARITY 其实已经走完了4分之2的路程：
1.✅众议院已经通过
2.✅参议院银行委员会已经通过（15-9），进入参议院全院表决阶段
3.❌参议院通过最终投票
4. 总统签署
只要参议院能通过，特朗普肯定会签。所以法案通过基本就差最后一哆嗦。
其实这次通过的概率本来就不高，大家看看 BTC 就知道了，价格根本没受什么影响。
等9月份吧，看看能不能拉一波 $BTC ，如果大概率能通过9月份的时候BTC就应该会上涨了。
耐心等待，心急吃不了热豆腐，继续定投就完事儿了
ເປັນຄວາມຈິງບາງສ່ວນ
$KAITO 的利好来了？
$KAITO 公布新一轮质押机制升级，奖励分配效率将进一步提升：
1. 奖励池预计扩大 2 倍
通过引入“自愿加入机制”，未被领取的空投份额将在领取前重新分配给活跃质押者，减少奖励浪费。
2. 参与项目数量预计增加 2 倍
Kaito 将取消 TGE 前代币活动费用，推动更多项目加入质押者空投体系，让生态收益更多回流社区。
3. 长期质押者获得更高权重
新规则要求参与者必须完整质押整个活动周期。短期为了空投临时买入的用户优势降低，真正长期持有者获得更多奖励。
目前大部分空投仍要求最低 5000 $KAITO (基本剔除了小户），Yapybara NFT 持有者额外获得 10% 分配加成。小户可以去pendle的YT池子。
最后，感觉有利好，起码kaito活过来了，但是又没那么大~
$KAITO 公布新一轮质押机制升级，奖励分配效率将进一步提升：
1. 奖励池预计扩大 2 倍
通过引入“自愿加入机制”，未被领取的空投份额将在领取前重新分配给活跃质押者，减少奖励浪费。
2. 参与项目数量预计增加 2 倍
Kaito 将取消 TGE 前代币活动费用，推动更多项目加入质押者空投体系，让生态收益更多回流社区。
3. 长期质押者获得更高权重
新规则要求参与者必须完整质押整个活动周期。短期为了空投临时买入的用户优势降低，真正长期持有者获得更多奖励。
目前大部分空投仍要求最低 5000 $KAITO (基本剔除了小户），Yapybara NFT 持有者额外获得 10% 分配加成。小户可以去pendle的YT池子。
最后，感觉有利好，起码kaito活过来了，但是又没那么大~
ຢືນຢັນແລ້ວ
黄金长期肯定是会涨的， $XAUT 回到4300一点都不例外
看看下图的美债规模吧，已经突破 40万 亿了
每年需要支付的利息就有 1万 多亿，比美国的国防预算还高
这个钱基本不可能靠经济增长来还了，只能走债务货币化这条老路。
所以不管美联储的最再硬，最后也得被迫重启变相购债
美元贬值就是明牌（长期来看）
还有一点就是今天晚上要公布的非农，可能市场已经有了一定的预期才导致黄金上涨。
当然，这长期来看也利好 $BTC ~~~
看看下图的美债规模吧，已经突破 40万 亿了
每年需要支付的利息就有 1万 多亿，比美国的国防预算还高
这个钱基本不可能靠经济增长来还了，只能走债务货币化这条老路。
所以不管美联储的最再硬，最后也得被迫重启变相购债
美元贬值就是明牌（长期来看）
还有一点就是今天晚上要公布的非农，可能市场已经有了一定的预期才导致黄金上涨。
当然，这长期来看也利好 $BTC ~~~
早就说了， $SPCXB 反弹就空。有解锁这种实打实的利空摆在那，根本不用怕。
就算第二季度的财报表现很好摆在那也解决不了市场抛压。有解锁事件的股票，大部分情况下都是解锁前拉盘（高价出货），解锁后承压消化。除非是有强资金硬顶，否则很少看到大规模解锁之后还能持续上涨。
而且我发现很多人对这次 9.115亿股解锁 没有概念。
简单算一下： $SPCXB 上市之后一直是典型的低流通股票，虽然整体市值很大，但真正进入二级市场交易的股份非常少，初始流通比例只有 4.9%。这也是为什么之前价格能够被市场快速推高——筹码太少，资金稍微推动一下，价格弹性就非常大。但这次不一样。此次解锁的 9.115亿股，占总股本约6.9%，甚至比最开始流通的股份还多。
也就是说：
解锁前：
流通比例约 4.9%
解锁后：
流通比例直接提升到约 11.8%流通盘直接翻了一倍以上。
这是什么概念？相当于市场突然多出来一批可以交易的股票，原本稀缺的筹码优势被明显削弱。当然，财报公布之后 $SPCXB 确实出现了一波反弹，主要是AI业务大幅度增长。
但问题是，好财报≠没有卖压。所以看问题还是看本质。
黑色幽默的是 4小时 K线画了个 大火箭
就算第二季度的财报表现很好摆在那也解决不了市场抛压。有解锁事件的股票，大部分情况下都是解锁前拉盘（高价出货），解锁后承压消化。除非是有强资金硬顶，否则很少看到大规模解锁之后还能持续上涨。
而且我发现很多人对这次 9.115亿股解锁 没有概念。
简单算一下： $SPCXB 上市之后一直是典型的低流通股票，虽然整体市值很大，但真正进入二级市场交易的股份非常少，初始流通比例只有 4.9%。这也是为什么之前价格能够被市场快速推高——筹码太少，资金稍微推动一下，价格弹性就非常大。但这次不一样。此次解锁的 9.115亿股，占总股本约6.9%，甚至比最开始流通的股份还多。
也就是说：
解锁前：
流通比例约 4.9%
解锁后：
流通比例直接提升到约 11.8%流通盘直接翻了一倍以上。
这是什么概念？相当于市场突然多出来一批可以交易的股票，原本稀缺的筹码优势被明显削弱。当然，财报公布之后 $SPCXB 确实出现了一波反弹，主要是AI业务大幅度增长。
但问题是，好财报≠没有卖压。所以看问题还是看本质。
黑色幽默的是 4小时 K线画了个 大火箭
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