得鹿梦鱼Delu
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得鹿梦鱼Delu
ລາຍງານ
ບລັອກຜູ້ໃຊ້
海外AI / Crypto / 科技信息 /投资思考
ຜູ້ຊື້ຂາຍຊົ່ວຄາວ
4.6 ປີ
156 ກໍາລັງຕິດຕາມ
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ໂພສ
ທັງໝົດ
ວົງຢືມ
ວີດີໂອ
ປັກໝຸດ
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Ubomi bufana nokuzibeka phambi kwebali elidluleyo kunye neengcali zabanye—isiqalo sobomi—kwaye umjelo omkhulu wexesha uyatyhala wonke umntu ukuba enze izigqibo zakhe,
ukuqhuma kwe-AI ngokukhawuleza kukhawulezisa iikhosi zobomi zamashishini amaninzi zingene kwixesha lokuphela (末法时代), kodwa kwangaxeshanye kuzisa amathuba amaninzi.
Kumayelana neendaba zokubuyisa iirokhethi e-China, ukubaluleka kwazo kungaphezulu kweendaba zokuba i-Unitree Technology iya kulungiselela uluhlu esidlangalaleni (上市); kufuneka kumiselwe ukuba ibe yintshatsheli yokuqala (首发),
Kwixa elizayo, umdlalo wehlabathi online oquka inkqubela ngeminyaka eyi-100 unemigca emibini ephambili kuphela:
1, ihlabathi elibonakalayo ukuze lifezekise ukuveliswa kokomoya okungapheliyo ngendlela yoshishino—okuhambelana ne-AI.
2, uphando oluqhelekileyo lwehlabathi langaphandle—ukuphuhlisa ubutyebi beeplanethi—oku hambelana neenqanawa zasemajukujukwini.
Ukufezekisa ubomi obude njengee-“immortals” kwihlabathi elibonakalayo, kunye nokuhamba ngebhongo phakathi kweenkwenkwezi njengekhenketho kwihlabathi lokwenyani, zezona mava obomi akhethekileyo kubantu beli xesha.
Ubomi bufana nokuzibeka phambi kwebali elidluleyo kunye neengcali zabanye—isiqalo sobomi—kwaye umjelo omkhulu wexesha uyatyhala wonke umntu ukuba enze izigqibo zakhe,
ukuqhuma kwe-AI ngokukhawuleza kukhawulezisa iikhosi zobomi zamashishini amaninzi zingene kwixesha lokuphela (末法时代), kodwa kwangaxeshanye kuzisa amathuba amaninzi.
Kumayelana neendaba zokubuyisa iirokhethi e-China, ukubaluleka kwazo kungaphezulu kweendaba zokuba i-Unitree Technology iya kulungiselela uluhlu esidlangalaleni (上市); kufuneka kumiselwe ukuba ibe yintshatsheli yokuqala (首发),
Kwixa elizayo, umdlalo wehlabathi online oquka inkqubela ngeminyaka eyi-100 unemigca emibini ephambili kuphela:
1, ihlabathi elibonakalayo ukuze lifezekise ukuveliswa kokomoya okungapheliyo ngendlela yoshishino—okuhambelana ne-AI.
2, uphando oluqhelekileyo lwehlabathi langaphandle—ukuphuhlisa ubutyebi beeplanethi—oku hambelana neenqanawa zasemajukujukwini.
Ukufezekisa ubomi obude njengee-“immortals” kwihlabathi elibonakalayo, kunye nokuhamba ngebhongo phakathi kweenkwenkwezi njengekhenketho kwihlabathi lokwenyani, zezona mava obomi akhethekileyo kubantu beli xesha.
ukuqhuma kwe-AI ngokukhawuleza kukhawulezisa iikhosi zobomi zamashishini amaninzi zingene kwixesha lokuphela (末法时代), kodwa kwangaxeshanye kuzisa amathuba amaninzi.
Kumayelana neendaba zokubuyisa iirokhethi e-China, ukubaluleka kwazo kungaphezulu kweendaba zokuba i-Unitree Technology iya kulungiselela uluhlu esidlangalaleni (上市); kufuneka kumiselwe ukuba ibe yintshatsheli yokuqala (首发),
Kwixa elizayo, umdlalo wehlabathi online oquka inkqubela ngeminyaka eyi-100 unemigca emibini ephambili kuphela:
1, ihlabathi elibonakalayo ukuze lifezekise ukuveliswa kokomoya okungapheliyo ngendlela yoshishino—okuhambelana ne-AI.
2, uphando oluqhelekileyo lwehlabathi langaphandle—ukuphuhlisa ubutyebi beeplanethi—oku hambelana neenqanawa zasemajukujukwini.
Ukufezekisa ubomi obude njengee-“immortals” kwihlabathi elibonakalayo, kunye nokuhamba ngebhongo phakathi kweenkwenkwezi njengekhenketho kwihlabathi lokwenyani, zezona mava obomi akhethekileyo kubantu beli xesha.
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ບົດຄວາມ
ເບິ່ງການແປ
AI算力需求正在从“训练大模型”，进入“Agent持续工作”的新阶段英伟达真正的天花板，可能已经不是需求，而是“没货”。
英伟达这次财报最恐怖的不是营收又翻倍，而是：在已经接近1000亿美元季度营收的情况下，公司仍然说“我们缺货”，而不是“我们缺客户”。
这次FY27 Q2财报最值得关注的，并不是营收又翻倍了，而是一个更大的信号：
AI算力需求正在从“训练大模型”，进入“Agent持续工作”的新阶段。
英伟达本季度营收达到 962亿美元，同比增长106%；数据中心收入 890亿美元，同比增长117%。
调整后EPS为 2.22美元，同比增长120%。
更夸张的是，公司给出的下一季度营收指引达到 1080亿美元±2%，调整后毛利率预计约74%，而且这个指引没有计入中国数据中心业务。
这意味着什么？
AI基础设施的需求还在疯狂增长。
而英伟达现在真正担心的，已经不是客户有没有需求，而是：
供应链能不能跟上。
1、Agent可能把算力需求再抬一个数量级
传统AI更多是在“回答问题”。
Agent不一样。
它需要自己规划、调用工具、执行任务、不断推理，再根据结果继续行动。
一次任务可能需要几十甚至上百轮模型调用。
所以Agent时代的算力消耗，很可能远高于传统聊天式AI。
这也是英伟达敢于判断未来几年仍能维持高增长的底气之一。
AI开始从“模型回答问题”，变成“模型替人干活”。
一旦Agent真正进入企业后台长期运行，Token就不再只是成本，而开始直接对应商业产出。
2、AI市场已经不只是微软、谷歌、亚马逊
过去大家谈AI算力，第一反应是几大云厂商。
但现在市场正在快速分裂：
公有云 + 主权AI + 企业私有AI + NeoCloud + AI初创公司。
后面这些市场的增速非常惊人。
很多企业不再满足于租几个GPU，而是直接建设自己的“AI工厂”。
而这恰恰符合英伟达最擅长的模式：
GPU + CPU + 网络 + 软件 + NVLink + 整机架解决方案。
客户买的已经不是一块GPU。
而是一整套AI基础设施。
3、单个数据中心的“含英量”越来越高
这是一个非常容易被忽略的数据。
英伟达透露：
每GW数据中心对应的收入，随着平台升级持续提高：
Hopper时代约 180亿美元；
Grace Blackwell约 250亿美元；
Vera Rubin进一步提升到约 400亿美元。
也就是说：
同样一座AI数据中心，英伟达从里面拿走的钱越来越多。
这意味着AI资本开支增长，并不一定需要完全依赖数据中心数量增加。
只要每个数据中心的算力密度持续提升，英伟达就能继续扩大收入。
4、真正的瓶颈正在从芯片扩散到整个产业链
现在缺的可能已经不只是GPU。
晶圆、先进封装、零部件、服务器、网络设备、电力、土地、机房……
全部需要扩产。
而且电力和数据中心建设不是今天决定、明天就能上线。
很多基础设施需要提前数年规划。
所以英伟达现在实际上越来越像一家AI基础设施总协调者：
向上连接芯片和供应链；
向下连接云厂商、企业和AI实验室；
同时参与电力、数据中心以及整个AI生态的布局。
5、竞争对手自研芯片，也未必意味着英伟达失去市场
Google、Amazon、Microsoft等巨头都在研发自己的AI芯片。
但这不意味着英伟达会被彻底替代。
因为Agent时代，AI基础设施越来越复杂。
客户需要的已经不是单纯的“便宜GPU”，而是：
计算 + 网络 + 内存 + 软件生态 + 整机架 + 集群级协同。
这也是NVL72这类机架级系统的价值所在。
单芯片竞争，可能越来越难决定胜负。
真正的战争正在变成AI工厂之间的战争。
6、英伟达最值得关注的一句话
公司认为，在供应链受限的情况下，未来仍然可以实现非常高的增长。
换句话说：
现在看到的需求，可能还不是市场真实需求。
因为很多客户不是“不想买”，而是：
想买，但暂时拿不到。
这也是这份财报最值得投资者思考的地方。
AI产业可能已经从“有没有需求”的验证阶段，进入了“供给能不能跟上”的阶段。
所以这轮AI行情真正的核心变量，正在发生变化。
以前市场问：
AI到底有没有需求？
现在开始问：
电够不够？机房够不够？芯片够不够？
而当AI Agent真正开始替企业创造收入之后，算力就不再只是资本开支。
算力本身，开始变成生产力。
英伟达真正的增长天花板，也许不是需求。
而是整个世界能不能足够快地把AI基础设施造出来。
以上为财报及电话会信息整理，不构成投资建议。
AI算力需求正在从“训练大模型”，进入“Agent持续工作”的新阶段
英伟达真正的天花板，可能已经不是需求，而是“没货”。
英伟达这次财报最恐怖的不是营收又翻倍，而是：在已经接近1000亿美元季度营收的情况下，公司仍然说“我们缺货”，而不是“我们缺客户”。
这次FY27 Q2财报最值得关注的，并不是营收又翻倍了，而是一个更大的信号：
AI算力需求正在从“训练大模型”，进入“Agent持续工作”的新阶段。
英伟达本季度营收达到 962亿美元，同比增长106%；数据中心收入 890亿美元，同比增长117%。
调整后EPS为 2.22美元，同比增长120%。
更夸张的是，公司给出的下一季度营收指引达到 1080亿美元±2%，调整后毛利率预计约74%，而且这个指引没有计入中国数据中心业务。
这意味着什么？
AI基础设施的需求还在疯狂增长。
而英伟达现在真正担心的，已经不是客户有没有需求，而是：
供应链能不能跟上。
1、Agent可能把算力需求再抬一个数量级
传统AI更多是在“回答问题”。
Agent不一样。
它需要自己规划、调用工具、执行任务、不断推理，再根据结果继续行动。
一次任务可能需要几十甚至上百轮模型调用。
所以Agent时代的算力消耗，很可能远高于传统聊天式AI。
这也是英伟达敢于判断未来几年仍能维持高增长的底气之一。
AI开始从“模型回答问题”，变成“模型替人干活”。
一旦Agent真正进入企业后台长期运行，Token就不再只是成本，而开始直接对应商业产出。
2、AI市场已经不只是微软、谷歌、亚马逊
过去大家谈AI算力，第一反应是几大云厂商。
但现在市场正在快速分裂：
公有云 + 主权AI + 企业私有AI + NeoCloud + AI初创公司。
后面这些市场的增速非常惊人。
很多企业不再满足于租几个GPU，而是直接建设自己的“AI工厂”。
而这恰恰符合英伟达最擅长的模式：
GPU + CPU + 网络 + 软件 + NVLink + 整机架解决方案。
客户买的已经不是一块GPU。
而是一整套AI基础设施。
3、单个数据中心的“含英量”越来越高
这是一个非常容易被忽略的数据。
英伟达透露：
每GW数据中心对应的收入，随着平台升级持续提高：
Hopper时代约 180亿美元；
Grace Blackwell约 250亿美元；
Vera Rubin进一步提升到约 400亿美元。
也就是说：
同样一座AI数据中心，英伟达从里面拿走的钱越来越多。
这意味着AI资本开支增长，并不一定需要完全依赖数据中心数量增加。
只要每个数据中心的算力密度持续提升，英伟达就能继续扩大收入。
4、真正的瓶颈正在从芯片扩散到整个产业链
现在缺的可能已经不只是GPU。
晶圆、先进封装、零部件、服务器、网络设备、电力、土地、机房……
全部需要扩产。
而且电力和数据中心建设不是今天决定、明天就能上线。
很多基础设施需要提前数年规划。
所以英伟达现在实际上越来越像一家AI基础设施总协调者：
向上连接芯片和供应链；
向下连接云厂商、企业和AI实验室；
同时参与电力、数据中心以及整个AI生态的布局。
5、竞争对手自研芯片，也未必意味着英伟达失去市场
Google、Amazon、Microsoft等巨头都在研发自己的AI芯片。
但这不意味着英伟达会被彻底替代。
因为Agent时代，AI基础设施越来越复杂。
客户需要的已经不是单纯的“便宜GPU”，而是：
计算 + 网络 + 内存 + 软件生态 + 整机架 + 集群级协同。
这也是NVL72这类机架级系统的价值所在。
单芯片竞争，可能越来越难决定胜负。
真正的战争正在变成AI工厂之间的战争。
6、英伟达最值得关注的一句话
公司认为，在供应链受限的情况下，未来仍然可以实现非常高的增长。
换句话说：
现在看到的需求，可能还不是市场真实需求。
因为很多客户不是“不想买”，而是：
想买，但暂时拿不到。
这也是这份财报最值得投资者思考的地方。
AI产业可能已经从“有没有需求”的验证阶段，进入了“供给能不能跟上”的阶段。
所以这轮AI行情真正的核心变量，正在发生变化。
以前市场问：
AI到底有没有需求？
现在开始问：
电够不够？机房够不够？芯片够不够？
而当AI Agent真正开始替企业创造收入之后，算力就不再只是资本开支。
算力本身，开始变成生产力。
英伟达真正的增长天花板，也许不是需求。
而是整个世界能不能足够快地把AI基础设施造出来。
以上为财报及电话会信息整理，不构成投资建议。
英伟达这次财报最恐怖的不是营收又翻倍，而是：在已经接近1000亿美元季度营收的情况下，公司仍然说“我们缺货”，而不是“我们缺客户”。
这次FY27 Q2财报最值得关注的，并不是营收又翻倍了，而是一个更大的信号：
AI算力需求正在从“训练大模型”，进入“Agent持续工作”的新阶段。
英伟达本季度营收达到 962亿美元，同比增长106%；数据中心收入 890亿美元，同比增长117%。
调整后EPS为 2.22美元，同比增长120%。
更夸张的是，公司给出的下一季度营收指引达到 1080亿美元±2%，调整后毛利率预计约74%，而且这个指引没有计入中国数据中心业务。
这意味着什么？
AI基础设施的需求还在疯狂增长。
而英伟达现在真正担心的，已经不是客户有没有需求，而是：
供应链能不能跟上。
1、Agent可能把算力需求再抬一个数量级
传统AI更多是在“回答问题”。
Agent不一样。
它需要自己规划、调用工具、执行任务、不断推理，再根据结果继续行动。
一次任务可能需要几十甚至上百轮模型调用。
所以Agent时代的算力消耗，很可能远高于传统聊天式AI。
这也是英伟达敢于判断未来几年仍能维持高增长的底气之一。
AI开始从“模型回答问题”，变成“模型替人干活”。
一旦Agent真正进入企业后台长期运行，Token就不再只是成本，而开始直接对应商业产出。
2、AI市场已经不只是微软、谷歌、亚马逊
过去大家谈AI算力，第一反应是几大云厂商。
但现在市场正在快速分裂：
公有云 + 主权AI + 企业私有AI + NeoCloud + AI初创公司。
后面这些市场的增速非常惊人。
很多企业不再满足于租几个GPU，而是直接建设自己的“AI工厂”。
而这恰恰符合英伟达最擅长的模式：
GPU + CPU + 网络 + 软件 + NVLink + 整机架解决方案。
客户买的已经不是一块GPU。
而是一整套AI基础设施。
3、单个数据中心的“含英量”越来越高
这是一个非常容易被忽略的数据。
英伟达透露：
每GW数据中心对应的收入，随着平台升级持续提高：
Hopper时代约 180亿美元；
Grace Blackwell约 250亿美元；
Vera Rubin进一步提升到约 400亿美元。
也就是说：
同样一座AI数据中心，英伟达从里面拿走的钱越来越多。
这意味着AI资本开支增长，并不一定需要完全依赖数据中心数量增加。
只要每个数据中心的算力密度持续提升，英伟达就能继续扩大收入。
4、真正的瓶颈正在从芯片扩散到整个产业链
现在缺的可能已经不只是GPU。
晶圆、先进封装、零部件、服务器、网络设备、电力、土地、机房……
全部需要扩产。
而且电力和数据中心建设不是今天决定、明天就能上线。
很多基础设施需要提前数年规划。
所以英伟达现在实际上越来越像一家AI基础设施总协调者：
向上连接芯片和供应链；
向下连接云厂商、企业和AI实验室；
同时参与电力、数据中心以及整个AI生态的布局。
5、竞争对手自研芯片，也未必意味着英伟达失去市场
Google、Amazon、Microsoft等巨头都在研发自己的AI芯片。
但这不意味着英伟达会被彻底替代。
因为Agent时代，AI基础设施越来越复杂。
客户需要的已经不是单纯的“便宜GPU”，而是：
计算 + 网络 + 内存 + 软件生态 + 整机架 + 集群级协同。
这也是NVL72这类机架级系统的价值所在。
单芯片竞争，可能越来越难决定胜负。
真正的战争正在变成AI工厂之间的战争。
6、英伟达最值得关注的一句话
公司认为，在供应链受限的情况下，未来仍然可以实现非常高的增长。
换句话说：
现在看到的需求，可能还不是市场真实需求。
因为很多客户不是“不想买”，而是：
想买，但暂时拿不到。
这也是这份财报最值得投资者思考的地方。
AI产业可能已经从“有没有需求”的验证阶段，进入了“供给能不能跟上”的阶段。
所以这轮AI行情真正的核心变量，正在发生变化。
以前市场问：
AI到底有没有需求？
现在开始问：
电够不够？机房够不够？芯片够不够？
而当AI Agent真正开始替企业创造收入之后，算力就不再只是资本开支。
算力本身，开始变成生产力。
英伟达真正的增长天花板，也许不是需求。
而是整个世界能不能足够快地把AI基础设施造出来。
以上为财报及电话会信息整理，不构成投资建议。
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102
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ເບິ່ງການແປ
270亿美元，这就是希音IPO给出的最终答案。
希音港股IPO询价区间定在47.6-49.5港币，对应估值约2100亿港币，折算下来270亿美元左右。这个数字比很多人预期的低——因为2022年那轮私募融资，希音的估值曾经摸到1000亿美元。四年时间，蒸发了73%。
这背后到底发生了什么？
第一刀，是跨境电商红利期的终结。贸易战打到现在，欧美相继收紧小包裹免税政策——美国800美元以下、欧洲150欧元以下的免税优惠都被砍掉，这直接刨了希音"低价直邮"模式的根。
第二刀，是Temu贴身肉搏。拼多多用补贴换用户,硬生生杀进了希音的地盘，运营成本被迫水涨船高。
反映到数字上就很扎心：巅峰期年增速40%+的希音,2024年掉到20%，2025年只剩8%，今年一季度更是只有1%。高增长的故事讲不下去了。
第三刀，是上市之路的曲折。2023年底秘密闯纽交所，被SEC卡住；2024年转投伦交所，又被境外上市备案卡在门口。折腾两年多，最后只能选流动性偏弱的港股，交出这份"打骨折"的成绩单。
跌了七成，不代表现在就安全——上面提到的几个利空都还在继续发酵，短期看不到反转信号。
最唏嘘的对比在这：2022年未上市独角兽榜单上，字节以3000亿美元估值稳坐第一，SpaceX和希音并列二三，都在1000亿美元左右。四年后的今天，SpaceX的估值已经是希音的66倍。
时代的分野，有时候就是这么冷酷。
270亿美元，这就是希音IPO给出的最终答案。
希音港股IPO询价区间定在47.6-49.5港币，对应估值约2100亿港币，折算下来270亿美元左右。这个数字比很多人预期的低——因为2022年那轮私募融资，希音的估值曾经摸到1000亿美元。四年时间，蒸发了73%。
这背后到底发生了什么？
第一刀，是跨境电商红利期的终结。贸易战打到现在，欧美相继收紧小包裹免税政策——美国800美元以下、欧洲150欧元以下的免税优惠都被砍掉，这直接刨了希音"低价直邮"模式的根。
第二刀，是Temu贴身肉搏。拼多多用补贴换用户,硬生生杀进了希音的地盘，运营成本被迫水涨船高。
反映到数字上就很扎心：巅峰期年增速40%+的希音,2024年掉到20%，2025年只剩8%，今年一季度更是只有1%。高增长的故事讲不下去了。
第三刀，是上市之路的曲折。2023年底秘密闯纽交所，被SEC卡住；2024年转投伦交所，又被境外上市备案卡在门口。折腾两年多，最后只能选流动性偏弱的港股，交出这份"打骨折"的成绩单。
跌了七成，不代表现在就安全——上面提到的几个利空都还在继续发酵，短期看不到反转信号。
最唏嘘的对比在这：2022年未上市独角兽榜单上，字节以3000亿美元估值稳坐第一，SpaceX和希音并列二三，都在1000亿美元左右。四年后的今天，SpaceX的估值已经是希音的66倍。
时代的分野，有时候就是这么冷酷。
希音港股IPO询价区间定在47.6-49.5港币，对应估值约2100亿港币，折算下来270亿美元左右。这个数字比很多人预期的低——因为2022年那轮私募融资，希音的估值曾经摸到1000亿美元。四年时间，蒸发了73%。
这背后到底发生了什么？
第一刀，是跨境电商红利期的终结。贸易战打到现在，欧美相继收紧小包裹免税政策——美国800美元以下、欧洲150欧元以下的免税优惠都被砍掉，这直接刨了希音"低价直邮"模式的根。
第二刀，是Temu贴身肉搏。拼多多用补贴换用户,硬生生杀进了希音的地盘，运营成本被迫水涨船高。
反映到数字上就很扎心：巅峰期年增速40%+的希音,2024年掉到20%，2025年只剩8%，今年一季度更是只有1%。高增长的故事讲不下去了。
第三刀，是上市之路的曲折。2023年底秘密闯纽交所，被SEC卡住；2024年转投伦交所，又被境外上市备案卡在门口。折腾两年多，最后只能选流动性偏弱的港股，交出这份"打骨折"的成绩单。
跌了七成，不代表现在就安全——上面提到的几个利空都还在继续发酵，短期看不到反转信号。
最唏嘘的对比在这：2022年未上市独角兽榜单上，字节以3000亿美元估值稳坐第一，SpaceX和希音并列二三，都在1000亿美元左右。四年后的今天，SpaceX的估值已经是希音的66倍。
时代的分野，有时候就是这么冷酷。
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249
·
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ເບິ່ງການແປ
何为韩国总统的末日？为何韩国投机交易盛行？
艺术来源于生活，
韩国国会现场一片混乱，众人高喊“无效”和“辞职”，
议长禹元植紧闭双眼不为所动。
共同党代表李在明淡定走向投票箱。
有人感叹韩国此举像拍电影，运镜很会拍，
还调侃韩国最该申遗演技和拍摄技术
不愧是投机交易盛行的国度
何为韩国总统的末日？为何韩国投机交易盛行？
艺术来源于生活，
韩国国会现场一片混乱，众人高喊“无效”和“辞职”，
议长禹元植紧闭双眼不为所动。
共同党代表李在明淡定走向投票箱。
有人感叹韩国此举像拍电影，运镜很会拍，
还调侃韩国最该申遗演技和拍摄技术
不愧是投机交易盛行的国度
艺术来源于生活，
韩国国会现场一片混乱，众人高喊“无效”和“辞职”，
议长禹元植紧闭双眼不为所动。
共同党代表李在明淡定走向投票箱。
有人感叹韩国此举像拍电影，运镜很会拍，
还调侃韩国最该申遗演技和拍摄技术
不愧是投机交易盛行的国度
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58
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ຈະປັບປ່ຽນຕົວເອງແນວໃດ?
ເວລາທີ່ເຈົ້າບໍ່ມີສິດສະແດງຄຳເວົ້າ ການເວົ້າຄວາມຈິງກໍຄ້າຍຄຽງກັບການຖຽງຖຽງ
ເວລາເຈົ້າມີສິດສະແດງຄຳເວົ້າ ເວລາເຈົ້າເວົ້າຄຳບໍ່ມີສາລະກໍຄ້າຍກັບຄຳປັນຍາ
ໂລກນີ້ເວົ້າເລື່ອງຄວາມສາມາດ ເວົ້າເລື່ອງຄວາມສໍາພັນ ເວົ້າເລື່ອງຜົນປະໂຫຍດ ແຕ່ບໍ່ເວົ້າເຫດຜົນ
ຕິດຢູ່ກັບການຖືກຍອມຮັບຈາກຄົນອື່ນ
ແມ່ນຮູບແບບໜຶ່ງຂອງການທໍາຮ້າຍຕົວເອງຢ່າງລະອຽດ
ຖ້າບໍ່ມີໃຜສົ່ງດອກໄມ້ໃຫ້ເຈົ້າ ກໍໃຫ້ເຈົ້າໄປຊື້ເອງ
ຊື້ດອກໄມ້ແມ່ນການເປັນເອກະລາດທີ່ນ້ອຍໆ
ແລະຄວາມເປັນເອກະລາດຄືການປະຕິວັດຄັ້ງໜຶ່ງ
ຈະປັບປ່ຽນຕົວເອງແນວໃດ?
ເວລາທີ່ເຈົ້າບໍ່ມີສິດສະແດງຄຳເວົ້າ ການເວົ້າຄວາມຈິງກໍຄ້າຍຄຽງກັບການຖຽງຖຽງ
ເວລາເຈົ້າມີສິດສະແດງຄຳເວົ້າ ເວລາເຈົ້າເວົ້າຄຳບໍ່ມີສາລະກໍຄ້າຍກັບຄຳປັນຍາ
ໂລກນີ້ເວົ້າເລື່ອງຄວາມສາມາດ ເວົ້າເລື່ອງຄວາມສໍາພັນ ເວົ້າເລື່ອງຜົນປະໂຫຍດ ແຕ່ບໍ່ເວົ້າເຫດຜົນ
ຕິດຢູ່ກັບການຖືກຍອມຮັບຈາກຄົນອື່ນ
ແມ່ນຮູບແບບໜຶ່ງຂອງການທໍາຮ້າຍຕົວເອງຢ່າງລະອຽດ
ຖ້າບໍ່ມີໃຜສົ່ງດອກໄມ້ໃຫ້ເຈົ້າ ກໍໃຫ້ເຈົ້າໄປຊື້ເອງ
ຊື້ດອກໄມ້ແມ່ນການເປັນເອກະລາດທີ່ນ້ອຍໆ
ແລະຄວາມເປັນເອກະລາດຄືການປະຕິວັດຄັ້ງໜຶ່ງ
ເວລາທີ່ເຈົ້າບໍ່ມີສິດສະແດງຄຳເວົ້າ ການເວົ້າຄວາມຈິງກໍຄ້າຍຄຽງກັບການຖຽງຖຽງ
ເວລາເຈົ້າມີສິດສະແດງຄຳເວົ້າ ເວລາເຈົ້າເວົ້າຄຳບໍ່ມີສາລະກໍຄ້າຍກັບຄຳປັນຍາ
ໂລກນີ້ເວົ້າເລື່ອງຄວາມສາມາດ ເວົ້າເລື່ອງຄວາມສໍາພັນ ເວົ້າເລື່ອງຜົນປະໂຫຍດ ແຕ່ບໍ່ເວົ້າເຫດຜົນ
ຕິດຢູ່ກັບການຖືກຍອມຮັບຈາກຄົນອື່ນ
ແມ່ນຮູບແບບໜຶ່ງຂອງການທໍາຮ້າຍຕົວເອງຢ່າງລະອຽດ
ຖ້າບໍ່ມີໃຜສົ່ງດອກໄມ້ໃຫ້ເຈົ້າ ກໍໃຫ້ເຈົ້າໄປຊື້ເອງ
ຊື້ດອກໄມ້ແມ່ນການເປັນເອກະລາດທີ່ນ້ອຍໆ
ແລະຄວາມເປັນເອກະລາດຄືການປະຕິວັດຄັ້ງໜຶ່ງ
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ເບິ່ງການແປ
什么时候可以抄底房产？
房价没等来金九银十，先等来了环比转弱。
统计局7月70城二手房数据出炉：环比上涨的城市只剩8个，比6月的10个又少了2个。今年月度峰值出现在3月，17城上涨，此后一路缩水——16、13、10、8，上涨阵营正在持续瓦解，下跌的城市越来越密集。
一线城市依然是这轮调整里最抗压的一批。北上广深连续多月环比守住100以上，跟二三线的持续走弱形成明显反差。
不过二三线也不是没有变化：跌幅其实在收窄，很多城市月环比已经收敛到-1%以内，98字头的城市已经好一阵子没见到了——用一句话概括就是"跌得慢了，但还在跌"。
问题是，慢跌照样磨人。眼下房贷利率大致3%上下，而住宅的年化租售比普遍够不到2%，这笔账本身就是负现金流。哪怕每年只跌三五个点，叠加持有成本，体感依然不轻松。
房价这潭水什么时候回暖，某种程度上要看消费什么时候真正起来——这两件事从逻辑上就是绑在一起的，所以消费板块短期内恐怕也难言乐观。
个人看法，内部看租售比，这个已经说过了，存量资金。外部看香港什么时候能够成为亚洲的经济中心，亚洲的财团资金才能从香港辐射进内陆，任重道远，对财团来说，新加坡，首尔，东京也是其考虑选项。看28年的经济情况吧。
什么时候可以抄底房产？
房价没等来金九银十，先等来了环比转弱。
统计局7月70城二手房数据出炉：环比上涨的城市只剩8个，比6月的10个又少了2个。今年月度峰值出现在3月，17城上涨，此后一路缩水——16、13、10、8，上涨阵营正在持续瓦解，下跌的城市越来越密集。
一线城市依然是这轮调整里最抗压的一批。北上广深连续多月环比守住100以上，跟二三线的持续走弱形成明显反差。
不过二三线也不是没有变化：跌幅其实在收窄，很多城市月环比已经收敛到-1%以内，98字头的城市已经好一阵子没见到了——用一句话概括就是"跌得慢了，但还在跌"。
问题是，慢跌照样磨人。眼下房贷利率大致3%上下，而住宅的年化租售比普遍够不到2%，这笔账本身就是负现金流。哪怕每年只跌三五个点，叠加持有成本，体感依然不轻松。
房价这潭水什么时候回暖，某种程度上要看消费什么时候真正起来——这两件事从逻辑上就是绑在一起的，所以消费板块短期内恐怕也难言乐观。
个人看法，内部看租售比，这个已经说过了，存量资金。外部看香港什么时候能够成为亚洲的经济中心，亚洲的财团资金才能从香港辐射进内陆，任重道远，对财团来说，新加坡，首尔，东京也是其考虑选项。看28年的经济情况吧。
房价没等来金九银十，先等来了环比转弱。
统计局7月70城二手房数据出炉：环比上涨的城市只剩8个，比6月的10个又少了2个。今年月度峰值出现在3月，17城上涨，此后一路缩水——16、13、10、8，上涨阵营正在持续瓦解，下跌的城市越来越密集。
一线城市依然是这轮调整里最抗压的一批。北上广深连续多月环比守住100以上，跟二三线的持续走弱形成明显反差。
不过二三线也不是没有变化：跌幅其实在收窄，很多城市月环比已经收敛到-1%以内，98字头的城市已经好一阵子没见到了——用一句话概括就是"跌得慢了，但还在跌"。
问题是，慢跌照样磨人。眼下房贷利率大致3%上下，而住宅的年化租售比普遍够不到2%，这笔账本身就是负现金流。哪怕每年只跌三五个点，叠加持有成本，体感依然不轻松。
房价这潭水什么时候回暖，某种程度上要看消费什么时候真正起来——这两件事从逻辑上就是绑在一起的，所以消费板块短期内恐怕也难言乐观。
个人看法，内部看租售比，这个已经说过了，存量资金。外部看香港什么时候能够成为亚洲的经济中心，亚洲的财团资金才能从香港辐射进内陆，任重道远，对财团来说，新加坡，首尔，东京也是其考虑选项。看28年的经济情况吧。
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ເບິ່ງການແປ
投资大爆炸，亿元赌局，本质茅台与科技股碰撞
段永平敢拿1个亿赌茅台，但斌却没接。
段永平的逻辑很简单：
茅台是中国最优秀的企业之一，值得长期持有，甚至敢拿1亿元和国内基金比收益。
但斌的观点则更有意思：
茅台依然是核心资产，但投资不能只看过去。
进入AI时代，全球正在不断诞生新的高成长赛道。与其死守传统核心资产，不如把视野放到全球，寻找下一批真正具备长期增长能力的公司。
所以这不是“茅台好不好”的问题。
时代在变，产业在变，投资者也应该不断突破自己的舒适圈。
真正的答案或许不在于茅台能不能赢，而在于你愿不愿意为一门看得懂的生意，等上十年，不管是茅台，还是科技股。
时间是伟大公司的朋友，平庸公司的敌人。国家队已用脚投票。
投资大爆炸，亿元赌局，本质茅台与科技股碰撞
段永平敢拿1个亿赌茅台，但斌却没接。
段永平的逻辑很简单：
茅台是中国最优秀的企业之一，值得长期持有，甚至敢拿1亿元和国内基金比收益。
但斌的观点则更有意思：
茅台依然是核心资产，但投资不能只看过去。
进入AI时代，全球正在不断诞生新的高成长赛道。与其死守传统核心资产，不如把视野放到全球，寻找下一批真正具备长期增长能力的公司。
所以这不是“茅台好不好”的问题。
时代在变，产业在变，投资者也应该不断突破自己的舒适圈。
真正的答案或许不在于茅台能不能赢，而在于你愿不愿意为一门看得懂的生意，等上十年，不管是茅台，还是科技股。
时间是伟大公司的朋友，平庸公司的敌人。国家队已用脚投票。
段永平敢拿1个亿赌茅台，但斌却没接。
段永平的逻辑很简单：
茅台是中国最优秀的企业之一，值得长期持有，甚至敢拿1亿元和国内基金比收益。
但斌的观点则更有意思：
茅台依然是核心资产，但投资不能只看过去。
进入AI时代，全球正在不断诞生新的高成长赛道。与其死守传统核心资产，不如把视野放到全球，寻找下一批真正具备长期增长能力的公司。
所以这不是“茅台好不好”的问题。
时代在变，产业在变，投资者也应该不断突破自己的舒适圈。
真正的答案或许不在于茅台能不能赢，而在于你愿不愿意为一门看得懂的生意，等上十年，不管是茅台，还是科技股。
时间是伟大公司的朋友，平庸公司的敌人。国家队已用脚投票。
得鹿梦鱼Delu
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爆了，完犊子啦，利润下滑，国家队还撤了。
昨晚贵州茅台半年报公布，味道不对了。整体表现明显低于预期。
上半年营收约907亿元，同比增长仅1.47%；扣非净利润约444亿元，同比下降2.04%。
如果单独看二季度，压力更明显：
营收同比下滑约9.2%，扣非净利润下降约6.88%，相比机构此前预期低了约10%上下。
这已经不是简单的“增速放缓”，而是核心利润开始出现负增长。
但我觉得茅台这份财报里，真正值得关注的其实有几个变化：
第一，直销越来越强，经销商越来越弱。
上半年茅台直销收入约519亿元，占总营收已经超过一半，以前依赖庞大经销商体系，现在正在加速转向直营和C端。行业景气的时候，经销商体系可以帮忙铺市场；但行业进入调整期以后，这些中间环节反而变成成本和风险。所以茅台现在做的，本质上是在重新整理自己的销售体系。
第二，现金流漂亮得有点夸张。
经营活动现金流净额约707亿元，同比增长超过400%。
账上的货币资金也已经达到约1848亿元。
一年还能赚800多亿，手里又趴着这么多现金。
我的观点很简单：
钱别一直躺账上。
要么提高分红，要么回购股票，反正应该想办法把真金白银还给股东。
当然，茅台这些年分红本来就不低，核心原因也很好理解——茅台集团持有上市公司约60%的股份。
分红越多，大股东拿到的现金也越多。
所以相比回购，分红显然更符合大股东的现金流需求。
第三，也是我觉得最值得注意的一张图：国家队退出。
从这次十大流通股东名单来看，中央汇金和中国证券金融股份有限公司已经不再出现。
至于是不是全部清仓、具体减持路径，还需要结合完整持仓数据进一步确认。
但至少从股东结构来看，信号已经非常明确：
茅台正在经历一轮从渠道、利润到股东结构的全面变化。
昨晚贵州茅台半年报公布，味道不对了。整体表现明显低于预期。
上半年营收约907亿元，同比增长仅1.47%；扣非净利润约444亿元，同比下降2.04%。
如果单独看二季度，压力更明显：
营收同比下滑约9.2%，扣非净利润下降约6.88%，相比机构此前预期低了约10%上下。
这已经不是简单的“增速放缓”，而是核心利润开始出现负增长。
但我觉得茅台这份财报里，真正值得关注的其实有几个变化：
第一，直销越来越强，经销商越来越弱。
上半年茅台直销收入约519亿元，占总营收已经超过一半，以前依赖庞大经销商体系，现在正在加速转向直营和C端。行业景气的时候，经销商体系可以帮忙铺市场；但行业进入调整期以后，这些中间环节反而变成成本和风险。所以茅台现在做的，本质上是在重新整理自己的销售体系。
第二，现金流漂亮得有点夸张。
经营活动现金流净额约707亿元，同比增长超过400%。
账上的货币资金也已经达到约1848亿元。
一年还能赚800多亿，手里又趴着这么多现金。
我的观点很简单：
钱别一直躺账上。
要么提高分红，要么回购股票，反正应该想办法把真金白银还给股东。
当然，茅台这些年分红本来就不低，核心原因也很好理解——茅台集团持有上市公司约60%的股份。
分红越多，大股东拿到的现金也越多。
所以相比回购，分红显然更符合大股东的现金流需求。
第三，也是我觉得最值得注意的一张图：国家队退出。
从这次十大流通股东名单来看，中央汇金和中国证券金融股份有限公司已经不再出现。
至于是不是全部清仓、具体减持路径，还需要结合完整持仓数据进一步确认。
但至少从股东结构来看，信号已经非常明确：
茅台正在经历一轮从渠道、利润到股东结构的全面变化。
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爆了，完犊子啦，利润下滑，国家队还撤了。
昨晚贵州茅台半年报公布，味道不对了。整体表现明显低于预期。
上半年营收约907亿元，同比增长仅1.47%；扣非净利润约444亿元，同比下降2.04%。
如果单独看二季度，压力更明显：
营收同比下滑约9.2%，扣非净利润下降约6.88%，相比机构此前预期低了约10%上下。
这已经不是简单的“增速放缓”，而是核心利润开始出现负增长。
但我觉得茅台这份财报里，真正值得关注的其实有几个变化：
第一，直销越来越强，经销商越来越弱。
上半年茅台直销收入约519亿元，占总营收已经超过一半，以前依赖庞大经销商体系，现在正在加速转向直营和C端。行业景气的时候，经销商体系可以帮忙铺市场；但行业进入调整期以后，这些中间环节反而变成成本和风险。所以茅台现在做的，本质上是在重新整理自己的销售体系。
第二，现金流漂亮得有点夸张。
经营活动现金流净额约707亿元，同比增长超过400%。
账上的货币资金也已经达到约1848亿元。
一年还能赚800多亿，手里又趴着这么多现金。
我的观点很简单：
钱别一直躺账上。
要么提高分红，要么回购股票，反正应该想办法把真金白银还给股东。
当然，茅台这些年分红本来就不低，核心原因也很好理解——茅台集团持有上市公司约60%的股份。
分红越多，大股东拿到的现金也越多。
所以相比回购，分红显然更符合大股东的现金流需求。
第三，也是我觉得最值得注意的一张图：国家队退出。
从这次十大流通股东名单来看，中央汇金和中国证券金融股份有限公司已经不再出现。
至于是不是全部清仓、具体减持路径，还需要结合完整持仓数据进一步确认。
但至少从股东结构来看，信号已经非常明确：
茅台正在经历一轮从渠道、利润到股东结构的全面变化。
爆了，完犊子啦，利润下滑，国家队还撤了。
昨晚贵州茅台半年报公布，味道不对了。整体表现明显低于预期。
上半年营收约907亿元，同比增长仅1.47%；扣非净利润约444亿元，同比下降2.04%。
如果单独看二季度，压力更明显：
营收同比下滑约9.2%，扣非净利润下降约6.88%，相比机构此前预期低了约10%上下。
这已经不是简单的“增速放缓”，而是核心利润开始出现负增长。
但我觉得茅台这份财报里，真正值得关注的其实有几个变化：
第一，直销越来越强，经销商越来越弱。
上半年茅台直销收入约519亿元，占总营收已经超过一半，以前依赖庞大经销商体系，现在正在加速转向直营和C端。行业景气的时候，经销商体系可以帮忙铺市场；但行业进入调整期以后，这些中间环节反而变成成本和风险。所以茅台现在做的，本质上是在重新整理自己的销售体系。
第二，现金流漂亮得有点夸张。
经营活动现金流净额约707亿元，同比增长超过400%。
账上的货币资金也已经达到约1848亿元。
一年还能赚800多亿，手里又趴着这么多现金。
我的观点很简单：
钱别一直躺账上。
要么提高分红，要么回购股票，反正应该想办法把真金白银还给股东。
当然，茅台这些年分红本来就不低，核心原因也很好理解——茅台集团持有上市公司约60%的股份。
分红越多，大股东拿到的现金也越多。
所以相比回购，分红显然更符合大股东的现金流需求。
第三，也是我觉得最值得注意的一张图：国家队退出。
从这次十大流通股东名单来看，中央汇金和中国证券金融股份有限公司已经不再出现。
至于是不是全部清仓、具体减持路径，还需要结合完整持仓数据进一步确认。
但至少从股东结构来看，信号已经非常明确：
茅台正在经历一轮从渠道、利润到股东结构的全面变化。
昨晚贵州茅台半年报公布，味道不对了。整体表现明显低于预期。
上半年营收约907亿元，同比增长仅1.47%；扣非净利润约444亿元，同比下降2.04%。
如果单独看二季度，压力更明显：
营收同比下滑约9.2%，扣非净利润下降约6.88%，相比机构此前预期低了约10%上下。
这已经不是简单的“增速放缓”，而是核心利润开始出现负增长。
但我觉得茅台这份财报里，真正值得关注的其实有几个变化：
第一，直销越来越强，经销商越来越弱。
上半年茅台直销收入约519亿元，占总营收已经超过一半，以前依赖庞大经销商体系，现在正在加速转向直营和C端。行业景气的时候，经销商体系可以帮忙铺市场；但行业进入调整期以后，这些中间环节反而变成成本和风险。所以茅台现在做的，本质上是在重新整理自己的销售体系。
第二，现金流漂亮得有点夸张。
经营活动现金流净额约707亿元，同比增长超过400%。
账上的货币资金也已经达到约1848亿元。
一年还能赚800多亿，手里又趴着这么多现金。
我的观点很简单：
钱别一直躺账上。
要么提高分红，要么回购股票，反正应该想办法把真金白银还给股东。
当然，茅台这些年分红本来就不低，核心原因也很好理解——茅台集团持有上市公司约60%的股份。
分红越多，大股东拿到的现金也越多。
所以相比回购，分红显然更符合大股东的现金流需求。
第三，也是我觉得最值得注意的一张图：国家队退出。
从这次十大流通股东名单来看，中央汇金和中国证券金融股份有限公司已经不再出现。
至于是不是全部清仓、具体减持路径，还需要结合完整持仓数据进一步确认。
但至少从股东结构来看，信号已经非常明确：
茅台正在经历一轮从渠道、利润到股东结构的全面变化。
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ເບິ່ງການແປ
别人抽中的是宇树，你抽中的是——继续搬砖。😂
978万人陪跑，只有1.94万人拿到宇树科技这张“彩票”！🤖🎯
宇树科技中签结果正式出炉：
8月11日晚间，宇树科技公布网上摇号结果，共产生 19,414个中签号码，每个中签号可认购500股。
按照 0.0181% 的中签率计算，约 5500人里才有1个人能中签。
这次打新，已经不是拼资金了，纯粹拼人品。
中一签需要缴款约 7.54万元。如果上市后市场足够疯狂，按照此前市场对宇树科技的高预期，一签潜在收益冲击 20万甚至30万元 并非没有想象空间。
当然，最终能赚多少，还是得看上市后的真实交易价格，链上相关品种的报价也只能作为情绪参考。
没中的朋友也不用郁闷：
别人抽中的是宇树，你抽中的是——继续搬砖。😂
毕竟A股打新向来是概率游戏。
有人一签吃肉，有人千万资金陪跑，
978万人参与，最终只有1.94万人成为“天选之子”。
7万5没交出去，也算是给自己的账户省了一笔本金。
下一次，继续摇号。
🎰
别人抽中的是宇树，你抽中的是——继续搬砖。😂
978万人陪跑，只有1.94万人拿到宇树科技这张“彩票”！🤖🎯
宇树科技中签结果正式出炉：
8月11日晚间，宇树科技公布网上摇号结果，共产生 19,414个中签号码，每个中签号可认购500股。
按照 0.0181% 的中签率计算，约 5500人里才有1个人能中签。
这次打新，已经不是拼资金了，纯粹拼人品。
中一签需要缴款约 7.54万元。如果上市后市场足够疯狂，按照此前市场对宇树科技的高预期，一签潜在收益冲击 20万甚至30万元 并非没有想象空间。
当然，最终能赚多少，还是得看上市后的真实交易价格，链上相关品种的报价也只能作为情绪参考。
没中的朋友也不用郁闷：
别人抽中的是宇树，你抽中的是——继续搬砖。😂
毕竟A股打新向来是概率游戏。
有人一签吃肉，有人千万资金陪跑，
978万人参与，最终只有1.94万人成为“天选之子”。
7万5没交出去，也算是给自己的账户省了一笔本金。
下一次，继续摇号。
🎰
978万人陪跑，只有1.94万人拿到宇树科技这张“彩票”！🤖🎯
宇树科技中签结果正式出炉：
8月11日晚间，宇树科技公布网上摇号结果，共产生 19,414个中签号码，每个中签号可认购500股。
按照 0.0181% 的中签率计算，约 5500人里才有1个人能中签。
这次打新，已经不是拼资金了，纯粹拼人品。
中一签需要缴款约 7.54万元。如果上市后市场足够疯狂，按照此前市场对宇树科技的高预期，一签潜在收益冲击 20万甚至30万元 并非没有想象空间。
当然，最终能赚多少，还是得看上市后的真实交易价格，链上相关品种的报价也只能作为情绪参考。
没中的朋友也不用郁闷：
别人抽中的是宇树，你抽中的是——继续搬砖。😂
毕竟A股打新向来是概率游戏。
有人一签吃肉，有人千万资金陪跑，
978万人参与，最终只有1.94万人成为“天选之子”。
7万5没交出去，也算是给自己的账户省了一笔本金。
下一次，继续摇号。
🎰
得鹿梦鱼Delu
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超级哇塞，宇树科技IPO发行价正式敲定，因中签难度网友调侃假如中签为气运之子。
发行价最终定在150.8元/股，按一签500股计算，中签后需缴款约7.54万元。以2025年扣非净利润约5.91亿元测算，发行市盈率约103倍。放在传统制造业来看并不便宜，但考虑到人形机器人赛道仍处于高速成长阶段，机构定价更多反映的是未来2-3年的业绩预期。
本次IPO募资约60亿元，发行约4000万股，占总股本约10%，对应公司整体估值约600亿元。对于近几年关注度极高的机器人企业，不少投资者认为这一估值仍有成长空间，上市后的市场表现值得持续关注。
真正的难点其实不是估值，而是中签概率。
相比此前长鑫存储的大规模发行，宇树此次发行股份数量少了百倍以上，流通盘明显更小，也意味着中签难度大幅提升。附图有AI推演的中签概率，有网友调侃，假如中签，要不就是天龙人，要不就是气运之子。
关于打新收益，市场预期同样存在分歧。有人喊出"一签赚30万元"，也有观点认为这一目标过于乐观。按照目前链上Pre-IPO市场约74美元/股的成交价格折算，约合人民币500元/股，对应一签理论收益约17万元。不少市场人士认为，15万至20万元或许是相对合理的预期区间，而30万元则需要上市后出现极强的资金追捧。
需要注意的是，链上Pre-IPO价格属于场外市场交易，波动较大，只能作为市场情绪和预期的参考，并不代表最终上市后的真实成交价格。
总体来看，宇树科技最大的看点或许已经不是"值多少钱"，而是稀缺流通盘叠加机器人赛道高热度，能否继续推动上市后的溢价表现。真正决定最终收益的，除了市场情绪，还有一个更现实的问题——你是否能够中签。
发行价最终定在150.8元/股，按一签500股计算，中签后需缴款约7.54万元。以2025年扣非净利润约5.91亿元测算，发行市盈率约103倍。放在传统制造业来看并不便宜，但考虑到人形机器人赛道仍处于高速成长阶段，机构定价更多反映的是未来2-3年的业绩预期。
本次IPO募资约60亿元，发行约4000万股，占总股本约10%，对应公司整体估值约600亿元。对于近几年关注度极高的机器人企业，不少投资者认为这一估值仍有成长空间，上市后的市场表现值得持续关注。
真正的难点其实不是估值，而是中签概率。
相比此前长鑫存储的大规模发行，宇树此次发行股份数量少了百倍以上，流通盘明显更小，也意味着中签难度大幅提升。附图有AI推演的中签概率，有网友调侃，假如中签，要不就是天龙人，要不就是气运之子。
关于打新收益，市场预期同样存在分歧。有人喊出"一签赚30万元"，也有观点认为这一目标过于乐观。按照目前链上Pre-IPO市场约74美元/股的成交价格折算，约合人民币500元/股，对应一签理论收益约17万元。不少市场人士认为，15万至20万元或许是相对合理的预期区间，而30万元则需要上市后出现极强的资金追捧。
需要注意的是，链上Pre-IPO价格属于场外市场交易，波动较大，只能作为市场情绪和预期的参考，并不代表最终上市后的真实成交价格。
总体来看，宇树科技最大的看点或许已经不是"值多少钱"，而是稀缺流通盘叠加机器人赛道高热度，能否继续推动上市后的溢价表现。真正决定最终收益的，除了市场情绪，还有一个更现实的问题——你是否能够中签。
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ဘယ်လိုယောက်ျားလေးတစ်ယောက်က နောင်မှာ အောင်မြင်ပြီး “အထင်ကြီးရာ” ရောက်နိုင်မလဲဆိုတာ ဘယ်လိုသိနိုင်မလဲ။
Sequoia Capital ကိုတော့ လူတိုင်းသိကြမယ်ထင်ပါတယ်။ ကမ္ဘာ့အထိပ်တန်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်တဲ့အတွက် နှစ်ပေါင်း ၅၀ ကျော်ကာလအတွင်း နည်းပညာခေတ်သစ်ရဲ့ အရေးကြီးတဲ့ကုမ္ပဏီတိုင်းနီးပါးကို မြင်တွေ့ပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားခဲ့တယ်—Semiconductor ဖြစ်တဲ့ Fairchild၊ Apple၊ Google၊ WhatsApp၊ ByteDance အထိ၊ ပြီးတော့ ဒီနေ့ OpenAI အထိပေါ့။
ဒါကြောင့် “ဘယ်လိုလူမျိုးက အောင်မြင်အောင် လုပ်ဆောင်နိုင်ခြေ ပိုများလဲ” ဆိုတာကို လေ့လာမယ်ဆိုရင် Sequoia ရဲ့ ရေရှည်ရွေးချယ်မှုအတွေးအခေါ်က အထူးတန်ဖိုးရှိပါတယ်။
ကျွန်တော် အကျဉ်းချုပ်လိုက်မယ်ဆိုရင် အဲဒီလိုသူတွေမှာ လက္ခဏာတွေက အကြမ်းဖျဉ်း ဒီလိုမျိုးရှိတတ်ပါတယ်—
ပထမ— အလွန်ပြင်းထန်တဲ့ “မလုံခြုံမှု” တစ်မျိုးရှိတတ်တယ်။
ဒီ “မလုံခြုံမှု” က အင်္ဂလိပ်လို desperation နဲ့ပိုနီးစပ်ပါတယ်— အလွန်ပြင်းထန်တဲ့ သက်သေပြချင်စိတ်၊ အောင်မြင်ချင်စိတ်တစ်မျိုး။
ဒီလိုလူတွေက များသောအားဖြင့် အစဉ်ပြေလျှင် မဟုတ်တတ်ပါဘူး— အခက်အခဲတွေ၊ ကျရှုံးမှုတွေ၊ ဒါမှမဟုတ် အချိန်ကြာမြင့်စွာ အသိအမှတ်မခံရတာတွေကို ဖြတ်သန်းဖူးနိုင်တယ်။ ဒါကြောင့် အတွင်းမှာ စွမ်းအင်တစ်ခု ရှိနေတတ်ပါတယ်—
“ကျွန်တော် ကိုယ့်ကိုယ်ကို သက်သေပြမယ်၊ ပိုကောင်းအောင်လည်း လုပ်နိုင်တယ်”
Sequoia ရဲ့ အရင်အကြီးအကဲ Doug Leone က ဒီအတွက် သာဓကတစ်ခုပါ။ အီတလီ လူဝင်မိသားစုက မွေးဖွားလာသူဖြစ်ပြီး အသက် ၁၁ နှစ်မှာ အင်္ဂလိပ်မတတ်လို့ အမေရိကားကိုလာခဲ့ရင်း ပယ်ဖျက်ခြင်းနဲ့ နှိပ်စက်တာတွေ ကြုံခဲ့ရတယ်။
ဒီလိုအတွေ့အကြုံက လူတစ်ယောက်ရဲ့ စိတ်ထဲမှာ “အပေါက်” တစ်ခုကျန်ခဲ့နိုင်ပေမယ့် တစ်ခါတစ်လည်း အားကောင်းတဲ့ အင်အားတစ်ခုအဖြစ် ပြောင်းလဲသွားနိုင်တယ်။
အမှန်တကယ် ကြောက်စရာက “တစ်ယောက်မှာ ရည်မှန်းချက်ရှိတာ” မဟုတ်ဘူး— ရည်မှန်းချက်ရှိပြီးသားနဲ့ အကြာကြီး နာကျင်ခံပြီး အလုပ်ကြိုးစားဖို့လည်း တကယ်တမ်း စိတ်ရှိနေတဲ့အခါပါ။
ဒုတိယ— ကိုယ့်မှာ “မထင်မှတ်ဘဲ တစ်ခါတည်းလိုက်ဖက်တဲ့” လက္ခဏာအချို့ပါနေလို့ ကောင်းပါတယ်။
Sequoia က အဲဒီလို ပေါင်းစပ်မှုအတွဲအချို့ကို အလွန်တန်ဖိုးထားပါတယ်—
Aggressive but humble：တိုက်ခိုက်လိုစိတ်ရှိပေမယ့် စိတ်နှိမ့်ချ
Demanding and supportive：ကိုယ်နဲ့ တခြားသူတွေကို စံနှုန်းမြင့်မြင့်ထားပြီး တစ်ချိန်တည်းမှာပဲ ကူညီချင်စိတ်ရှိ
Strong under scrutiny：မေးခွန်းထုတ်ခံရခြင်းနဲ့ အကြမ်းစား ဆွေးနွေးမှုတွေကို ခံနိုင်ရည်ရှိ
High give-a-shit, zero bullshit：ရလဒ်ကို အလွန်အရေးတယူ့ပြီး အတုအယောင်မလုပ်
တကယ်တော်တဲ့သူတွေက များသောအားဖြင့် အတိုင်းအတာတစ်ခုတည်းမှာပဲ အထူးအမဲထူးထူးထင်ထင် ဖြစ်နေတာမဟုတ်ပါဘူး။ သူတို့က ရည်မှန်းချက်နဲ့ စိတ်နှိမ့်ချမှု၊ မာကြောမှုနဲ့ ကြင်နာမှု၊ အစဉ်မပြတ်ဇွဲနဲ့ ဖွင့်လှစ်ထားမှုကို ကိုယ့်အပေါ်မှာ တစ်ပြိုင်နက်တည်း စနစ်တကျ ထည့်သွင်းထားနိုင်တယ်။
ဒါကြောင့် ကျွန်တော်က ဖစ်ဇ်ဂျယ်ရယ် (F. Scott Fitzgerald) ရဲ့ စကားတစ်ခွန်းကို သတိရမိပါတယ်—
“အရည်အသွေးမြင့် ဉာဏ်ရည်ဆိုတာက ဆန့်ကျင်ဘက် အမြင်နှစ်မျိုးကို တစ်ပြိုင်နက်တည်း လက်ခံနိုင်ပြီး မျှော်မှန်းထားသလို ပုံမှန်အလုပ်လုပ်နေသေးတာပါပဲ။”
တတိယ— သူက “Fewer, Better Things” ဆိုတာ ဖြစ်မဖြစ် ကြည့်ပါ။
အရာတွေ များများမလုပ်ဘဲ၊ တကယ်အရေးကြီးတဲ့အရာကို အကောင်းဆုံးအဆင့်ထိ လုပ်နိုင်တာ။
ဒီခေတ်ကြီးရဲ့ အကြီးမားဆုံး ထောင်ချောက်တစ်ခုထဲကတစ်ခုကတော့ အခွင့်အရေးတွေက အလွန်များလွန်းတာပါ။
အရာအားလုံးကို ဆုပ်ကိုင်ချင်တာ၊ အရာအားလုံးကို လုပ်ချင်တာ၊ နောက်ဆုံးမှာတော့ ဘာကိုမှ နက်နက်ရှိုင်းရှိုင်း မလုပ်နိုင်တော့တတ်တာပါ။
ဘယ်လိုယောက်ျားလေးတစ်ယောက်က နောင်မှာ အောင်မြင်ပြီး “အထင်ကြီးရာ” ရောက်နိုင်မလဲဆိုတာ ဘယ်လိုသိနိုင်မလဲ။
Sequoia Capital ကိုတော့ လူတိုင်းသိကြမယ်ထင်ပါတယ်။ ကမ္ဘာ့အထိပ်တန်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်တဲ့အတွက် နှစ်ပေါင်း ၅၀ ကျော်ကာလအတွင်း နည်းပညာခေတ်သစ်ရဲ့ အရေးကြီးတဲ့ကုမ္ပဏီတိုင်းနီးပါးကို မြင်တွေ့ပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားခဲ့တယ်—Semiconductor ဖြစ်တဲ့ Fairchild၊ Apple၊ Google၊ WhatsApp၊ ByteDance အထိ၊ ပြီးတော့ ဒီနေ့ OpenAI အထိပေါ့။
ဒါကြောင့် “ဘယ်လိုလူမျိုးက အောင်မြင်အောင် လုပ်ဆောင်နိုင်ခြေ ပိုများလဲ” ဆိုတာကို လေ့လာမယ်ဆိုရင် Sequoia ရဲ့ ရေရှည်ရွေးချယ်မှုအတွေးအခေါ်က အထူးတန်ဖိုးရှိပါတယ်။
ကျွန်တော် အကျဉ်းချုပ်လိုက်မယ်ဆိုရင် အဲဒီလိုသူတွေမှာ လက္ခဏာတွေက အကြမ်းဖျဉ်း ဒီလိုမျိုးရှိတတ်ပါတယ်—
ပထမ— အလွန်ပြင်းထန်တဲ့ “မလုံခြုံမှု” တစ်မျိုးရှိတတ်တယ်။
ဒီ “မလုံခြုံမှု” က အင်္ဂလိပ်လို desperation နဲ့ပိုနီးစပ်ပါတယ်— အလွန်ပြင်းထန်တဲ့ သက်သေပြချင်စိတ်၊ အောင်မြင်ချင်စိတ်တစ်မျိုး။
ဒီလိုလူတွေက များသောအားဖြင့် အစဉ်ပြေလျှင် မဟုတ်တတ်ပါဘူး— အခက်အခဲတွေ၊ ကျရှုံးမှုတွေ၊ ဒါမှမဟုတ် အချိန်ကြာမြင့်စွာ အသိအမှတ်မခံရတာတွေကို ဖြတ်သန်းဖူးနိုင်တယ်။ ဒါကြောင့် အတွင်းမှာ စွမ်းအင်တစ်ခု ရှိနေတတ်ပါတယ်—
“ကျွန်တော် ကိုယ့်ကိုယ်ကို သက်သေပြမယ်၊ ပိုကောင်းအောင်လည်း လုပ်နိုင်တယ်”
Sequoia ရဲ့ အရင်အကြီးအကဲ Doug Leone က ဒီအတွက် သာဓကတစ်ခုပါ။ အီတလီ လူဝင်မိသားစုက မွေးဖွားလာသူဖြစ်ပြီး အသက် ၁၁ နှစ်မှာ အင်္ဂလိပ်မတတ်လို့ အမေရိကားကိုလာခဲ့ရင်း ပယ်ဖျက်ခြင်းနဲ့ နှိပ်စက်တာတွေ ကြုံခဲ့ရတယ်။
ဒီလိုအတွေ့အကြုံက လူတစ်ယောက်ရဲ့ စိတ်ထဲမှာ “အပေါက်” တစ်ခုကျန်ခဲ့နိုင်ပေမယ့် တစ်ခါတစ်လည်း အားကောင်းတဲ့ အင်အားတစ်ခုအဖြစ် ပြောင်းလဲသွားနိုင်တယ်။
အမှန်တကယ် ကြောက်စရာက “တစ်ယောက်မှာ ရည်မှန်းချက်ရှိတာ” မဟုတ်ဘူး— ရည်မှန်းချက်ရှိပြီးသားနဲ့ အကြာကြီး နာကျင်ခံပြီး အလုပ်ကြိုးစားဖို့လည်း တကယ်တမ်း စိတ်ရှိနေတဲ့အခါပါ။
ဒုတိယ— ကိုယ့်မှာ “မထင်မှတ်ဘဲ တစ်ခါတည်းလိုက်ဖက်တဲ့” လက္ခဏာအချို့ပါနေလို့ ကောင်းပါတယ်။
Sequoia က အဲဒီလို ပေါင်းစပ်မှုအတွဲအချို့ကို အလွန်တန်ဖိုးထားပါတယ်—
Aggressive but humble：တိုက်ခိုက်လိုစိတ်ရှိပေမယ့် စိတ်နှိမ့်ချ
Demanding and supportive：ကိုယ်နဲ့ တခြားသူတွေကို စံနှုန်းမြင့်မြင့်ထားပြီး တစ်ချိန်တည်းမှာပဲ ကူညီချင်စိတ်ရှိ
Strong under scrutiny：မေးခွန်းထုတ်ခံရခြင်းနဲ့ အကြမ်းစား ဆွေးနွေးမှုတွေကို ခံနိုင်ရည်ရှိ
High give-a-shit, zero bullshit：ရလဒ်ကို အလွန်အရေးတယူ့ပြီး အတုအယောင်မလုပ်
တကယ်တော်တဲ့သူတွေက များသောအားဖြင့် အတိုင်းအတာတစ်ခုတည်းမှာပဲ အထူးအမဲထူးထူးထင်ထင် ဖြစ်နေတာမဟုတ်ပါဘူး။ သူတို့က ရည်မှန်းချက်နဲ့ စိတ်နှိမ့်ချမှု၊ မာကြောမှုနဲ့ ကြင်နာမှု၊ အစဉ်မပြတ်ဇွဲနဲ့ ဖွင့်လှစ်ထားမှုကို ကိုယ့်အပေါ်မှာ တစ်ပြိုင်နက်တည်း စနစ်တကျ ထည့်သွင်းထားနိုင်တယ်။
ဒါကြောင့် ကျွန်တော်က ဖစ်ဇ်ဂျယ်ရယ် (F. Scott Fitzgerald) ရဲ့ စကားတစ်ခွန်းကို သတိရမိပါတယ်—
“အရည်အသွေးမြင့် ဉာဏ်ရည်ဆိုတာက ဆန့်ကျင်ဘက် အမြင်နှစ်မျိုးကို တစ်ပြိုင်နက်တည်း လက်ခံနိုင်ပြီး မျှော်မှန်းထားသလို ပုံမှန်အလုပ်လုပ်နေသေးတာပါပဲ။”
တတိယ— သူက “Fewer, Better Things” ဆိုတာ ဖြစ်မဖြစ် ကြည့်ပါ။
အရာတွေ များများမလုပ်ဘဲ၊ တကယ်အရေးကြီးတဲ့အရာကို အကောင်းဆုံးအဆင့်ထိ လုပ်နိုင်တာ။
ဒီခေတ်ကြီးရဲ့ အကြီးမားဆုံး ထောင်ချောက်တစ်ခုထဲကတစ်ခုကတော့ အခွင့်အရေးတွေက အလွန်များလွန်းတာပါ။
အရာအားလုံးကို ဆုပ်ကိုင်ချင်တာ၊ အရာအားလုံးကို လုပ်ချင်တာ၊ နောက်ဆုံးမှာတော့ ဘာကိုမှ နက်နက်ရှိုင်းရှိုင်း မလုပ်နိုင်တော့တတ်တာပါ။
Sequoia Capital ကိုတော့ လူတိုင်းသိကြမယ်ထင်ပါတယ်။ ကမ္ဘာ့အထိပ်တန်း ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကုမ္ပဏီတစ်ခုဖြစ်တဲ့အတွက် နှစ်ပေါင်း ၅၀ ကျော်ကာလအတွင်း နည်းပညာခေတ်သစ်ရဲ့ အရေးကြီးတဲ့ကုမ္ပဏီတိုင်းနီးပါးကို မြင်တွေ့ပြီး ရင်းနှီးမြှုပ်နှံထားခဲ့တယ်—Semiconductor ဖြစ်တဲ့ Fairchild၊ Apple၊ Google၊ WhatsApp၊ ByteDance အထိ၊ ပြီးတော့ ဒီနေ့ OpenAI အထိပေါ့။
ဒါကြောင့် “ဘယ်လိုလူမျိုးက အောင်မြင်အောင် လုပ်ဆောင်နိုင်ခြေ ပိုများလဲ” ဆိုတာကို လေ့လာမယ်ဆိုရင် Sequoia ရဲ့ ရေရှည်ရွေးချယ်မှုအတွေးအခေါ်က အထူးတန်ဖိုးရှိပါတယ်။
ကျွန်တော် အကျဉ်းချုပ်လိုက်မယ်ဆိုရင် အဲဒီလိုသူတွေမှာ လက္ခဏာတွေက အကြမ်းဖျဉ်း ဒီလိုမျိုးရှိတတ်ပါတယ်—
ပထမ— အလွန်ပြင်းထန်တဲ့ “မလုံခြုံမှု” တစ်မျိုးရှိတတ်တယ်။
ဒီ “မလုံခြုံမှု” က အင်္ဂလိပ်လို desperation နဲ့ပိုနီးစပ်ပါတယ်— အလွန်ပြင်းထန်တဲ့ သက်သေပြချင်စိတ်၊ အောင်မြင်ချင်စိတ်တစ်မျိုး။
ဒီလိုလူတွေက များသောအားဖြင့် အစဉ်ပြေလျှင် မဟုတ်တတ်ပါဘူး— အခက်အခဲတွေ၊ ကျရှုံးမှုတွေ၊ ဒါမှမဟုတ် အချိန်ကြာမြင့်စွာ အသိအမှတ်မခံရတာတွေကို ဖြတ်သန်းဖူးနိုင်တယ်။ ဒါကြောင့် အတွင်းမှာ စွမ်းအင်တစ်ခု ရှိနေတတ်ပါတယ်—
“ကျွန်တော် ကိုယ့်ကိုယ်ကို သက်သေပြမယ်၊ ပိုကောင်းအောင်လည်း လုပ်နိုင်တယ်”
Sequoia ရဲ့ အရင်အကြီးအကဲ Doug Leone က ဒီအတွက် သာဓကတစ်ခုပါ။ အီတလီ လူဝင်မိသားစုက မွေးဖွားလာသူဖြစ်ပြီး အသက် ၁၁ နှစ်မှာ အင်္ဂလိပ်မတတ်လို့ အမေရိကားကိုလာခဲ့ရင်း ပယ်ဖျက်ခြင်းနဲ့ နှိပ်စက်တာတွေ ကြုံခဲ့ရတယ်။
ဒီလိုအတွေ့အကြုံက လူတစ်ယောက်ရဲ့ စိတ်ထဲမှာ “အပေါက်” တစ်ခုကျန်ခဲ့နိုင်ပေမယ့် တစ်ခါတစ်လည်း အားကောင်းတဲ့ အင်အားတစ်ခုအဖြစ် ပြောင်းလဲသွားနိုင်တယ်။
အမှန်တကယ် ကြောက်စရာက “တစ်ယောက်မှာ ရည်မှန်းချက်ရှိတာ” မဟုတ်ဘူး— ရည်မှန်းချက်ရှိပြီးသားနဲ့ အကြာကြီး နာကျင်ခံပြီး အလုပ်ကြိုးစားဖို့လည်း တကယ်တမ်း စိတ်ရှိနေတဲ့အခါပါ။
ဒုတိယ— ကိုယ့်မှာ “မထင်မှတ်ဘဲ တစ်ခါတည်းလိုက်ဖက်တဲ့” လက္ခဏာအချို့ပါနေလို့ ကောင်းပါတယ်။
Sequoia က အဲဒီလို ပေါင်းစပ်မှုအတွဲအချို့ကို အလွန်တန်ဖိုးထားပါတယ်—
Aggressive but humble：တိုက်ခိုက်လိုစိတ်ရှိပေမယ့် စိတ်နှိမ့်ချ
Demanding and supportive：ကိုယ်နဲ့ တခြားသူတွေကို စံနှုန်းမြင့်မြင့်ထားပြီး တစ်ချိန်တည်းမှာပဲ ကူညီချင်စိတ်ရှိ
Strong under scrutiny：မေးခွန်းထုတ်ခံရခြင်းနဲ့ အကြမ်းစား ဆွေးနွေးမှုတွေကို ခံနိုင်ရည်ရှိ
High give-a-shit, zero bullshit：ရလဒ်ကို အလွန်အရေးတယူ့ပြီး အတုအယောင်မလုပ်
တကယ်တော်တဲ့သူတွေက များသောအားဖြင့် အတိုင်းအတာတစ်ခုတည်းမှာပဲ အထူးအမဲထူးထူးထင်ထင် ဖြစ်နေတာမဟုတ်ပါဘူး။ သူတို့က ရည်မှန်းချက်နဲ့ စိတ်နှိမ့်ချမှု၊ မာကြောမှုနဲ့ ကြင်နာမှု၊ အစဉ်မပြတ်ဇွဲနဲ့ ဖွင့်လှစ်ထားမှုကို ကိုယ့်အပေါ်မှာ တစ်ပြိုင်နက်တည်း စနစ်တကျ ထည့်သွင်းထားနိုင်တယ်။
ဒါကြောင့် ကျွန်တော်က ဖစ်ဇ်ဂျယ်ရယ် (F. Scott Fitzgerald) ရဲ့ စကားတစ်ခွန်းကို သတိရမိပါတယ်—
“အရည်အသွေးမြင့် ဉာဏ်ရည်ဆိုတာက ဆန့်ကျင်ဘက် အမြင်နှစ်မျိုးကို တစ်ပြိုင်နက်တည်း လက်ခံနိုင်ပြီး မျှော်မှန်းထားသလို ပုံမှန်အလုပ်လုပ်နေသေးတာပါပဲ။”
တတိယ— သူက “Fewer, Better Things” ဆိုတာ ဖြစ်မဖြစ် ကြည့်ပါ။
အရာတွေ များများမလုပ်ဘဲ၊ တကယ်အရေးကြီးတဲ့အရာကို အကောင်းဆုံးအဆင့်ထိ လုပ်နိုင်တာ။
ဒီခေတ်ကြီးရဲ့ အကြီးမားဆုံး ထောင်ချောက်တစ်ခုထဲကတစ်ခုကတော့ အခွင့်အရေးတွေက အလွန်များလွန်းတာပါ။
အရာအားလုံးကို ဆုပ်ကိုင်ချင်တာ၊ အရာအားလုံးကို လုပ်ချင်တာ၊ နောက်ဆုံးမှာတော့ ဘာကိုမှ နက်နက်ရှိုင်းရှိုင်း မလုပ်နိုင်တော့တတ်တာပါ။
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ງານປະຊຸມໂລກຫຸ່ນຍົນປີ 2026 ກຳລັງຈະເລີ່ມຂຶ້ນ，ອຸດສາຫະກຳສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນຈະມາຮວມກັນ “ຄັ້ງໃຫຍ່”
ປາທະເລທີ່ຊົ່ວຮ້າຍ ແຕ່ອະເນກປະໂຫຍດ ກຳລັງໄປຂອງຕົ໋ວລ່ວງໜ້າແລ້ວ，
ຊາວເນັດສີ່ມຄື (Xiaohongshu) ຊົດເລົ່າຫຼິ້ນວ່າ ກ່ອນໜ້ານີ້ຄິດວ່າຫຸ່ນຍົນຈະບູມໃນ 5 ປີ，ແຕ່ຕອນໄປແລ້ວຮູ້ສຶກວ່າຍັງມີອີກ 10 ປີ
ຕໍ່ໄປນີ້ແມ່ນຄຳອະທິບາຍເນື້ອຫາ，ສ່ວນຕົວຍັງຄິດວ່າຫຼາຍທີ່ຈະຕັ້ງຕາລໍຖ້າ
ເວລາ：19 ສິງຫາ—23 ສິງຫາ
ສະຖານທີ່：ສູນຈັດງານນານາຊາດປັກກິ່ງ Beiren Yichuang Exhibition Center
ປີນີ້ກອງປະຊຸມເກືອບຈະລວມເອົາບໍລິສັດຊັ້ນນຳຂອງຈີນໃນຂົງເຂດ intelligence ລົງຮ່າງ (具身智能) ແລະ ຫຸ່ນຍົນເກືອບທັງໝົດ。
ພາກສະແດງ Zhi Chuang (C馆)
ບໍລິສັດເຊັ່ນ Unitree Technology、Star Sea Map、UBTECH、Galaxy General、Zivariables、Minglue Technology、Weita Power、ZhiShen Technology、Yunshen Chu、Fourier、Yuejiang、Xiangong、CAS-Huailing ແລະອື່ນໆ ຈະສະແດງຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ、ລະບົບ intelligence ລົງຮ່າງ以及ផលິດພະນັກຫຸ່ນຍົນທັງເຄື່ອງ。
ພາກສະແດງ Zhi He (B馆)
Zhengteng、Xingdong Jiyuan、Jiasu Jinhua、Xin Song、Leju、Songyan Power、Youliqqi、Qianxun Intelligence、Pasini、Hekechuan、Lingxin Qiaoshou、Tairshan Technology ແລະອື່ນໆ ຈະລົງມາ，ຄອບຄຸມດ້ານ motion control、ຕົວຫຸ່ນຍົນ (robot body) ແລະການປະຕິສຳພັນອັດສະຫຼິຍະ (intelligent interaction) ເປັນຕົ້ນ。
ພາກສະແດງ Zhi Zao (A馆)
Beijing Jingcheng Electromechanical、Luoshi、CITIC Heavy Industries、Haier、Feixi、Reermann、Yunji、Qinglang、Pudu ແລະອື່ນໆ ຈະສະແດງການຜະລິດຫຸ່ນຍົນ ແລະ ສະຖານະການນຳໃຊ້。
ໃນຂະນະດຽວກັນ，Green’s Harmonics、Wolong Electric Drive、Mingzhi Electric、Leisi Intelligent、Wuzhou XinChun ແລະບໍລິສັດອົງປະກອບຫຼັກອື່ນໆ ກໍຈະມາລົງສະແດງຢ່າງເປັນສ່ວນກ້ອນ，ເພື່ອສະແດງການບຸກທະລຸກດ້ານເທັກໂນໂລຊີລະດັບລຸ່ມສຸດຂອງສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນ。
ພາກສະແດງ Zhi Qu (D馆)
CAS Cloud Valley、Xinyan Technology、Moke Robot、Hongke Zhixing、Chuan Shan Jia、Songling ແລະອື່ນໆ ນຳເອົາການນຳໃຊ້ທີ່ເກີດປະດິດຫຼາຍຂຶ້ນ，ໃນນັ້ນບາງບໍລິສັດຍັງຈະຈັດການສະແດງປະຕິສຳພັນກັບຫຸ່ນຍົນອີກດ້ວຍ。
ຈາກຕົວຫຸ່ນຍົນ (robot body)，ໄປຫາ AI ສະໝອງ (AI brain)，ແລະໄປຫາອົງປະກອນຫຼັກລະດັບອື່ນໆ，ສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນກຳລັງເລັ່ງປັບປຸງໃຫ້ສົມບູນຢ່າງໄວ。
ໃນຊ່ວງຫຼາຍປີກ່ອນ，ວົງການຍັງຄົງຢູ່ໃນຂັ້ນ “ແນວຄິດ ແລະ ການສາທິດ”；ແຕ່ຕອນນີ້，ພ້ອມກັບການບຸກທະລຸຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງ intelligence ລົງຮ່າງ、ຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ、motion control、ແບບຈຳລອງ AI (AI models)，ຫຸ່ນຍົນກຳລັງຈາກຫ້ອງທົດລອງຄ່ອຍໆໄປສູ່ການນຳໃຊ້ໃນຂະແໜງທຸລະກິດ (commercialization) ຢ່າງເປັນຮູບທຳ。
ວັນທີ 19 ສິງຫາ，ປັກກິ່ງ ຈະເປັນພະຍານເຖິງການແຂ່ງຂັນຮອບໃໝ່ຂອງອຸດສາຫະກຳຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນ。
ຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ，ອາດກຳລັງຈະກາຍເປັນເວທີໃໝ່ຂອງສົງຄາມແຂ່ງຂັນດ້ານເທັກໂນໂລຢີຂອງຈີນ，ຄືກັບລົດຍົນໄຟຟ້າ (new energy vehicles) ທີ່ເຄີຍເປັນຈຸດສຸມຫຼັກຫຼັງຈາກນັ້ນ。
#世界机器人大会
ງານປະຊຸມໂລກຫຸ່ນຍົນປີ 2026 ກຳລັງຈະເລີ່ມຂຶ້ນ，ອຸດສາຫະກຳສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນຈະມາຮວມກັນ “ຄັ້ງໃຫຍ່”
ປາທະເລທີ່ຊົ່ວຮ້າຍ ແຕ່ອະເນກປະໂຫຍດ ກຳລັງໄປຂອງຕົ໋ວລ່ວງໜ້າແລ້ວ，
ຊາວເນັດສີ່ມຄື (Xiaohongshu) ຊົດເລົ່າຫຼິ້ນວ່າ ກ່ອນໜ້ານີ້ຄິດວ່າຫຸ່ນຍົນຈະບູມໃນ 5 ປີ，ແຕ່ຕອນໄປແລ້ວຮູ້ສຶກວ່າຍັງມີອີກ 10 ປີ
ຕໍ່ໄປນີ້ແມ່ນຄຳອະທິບາຍເນື້ອຫາ，ສ່ວນຕົວຍັງຄິດວ່າຫຼາຍທີ່ຈະຕັ້ງຕາລໍຖ້າ
ເວລາ：19 ສິງຫາ—23 ສິງຫາ
ສະຖານທີ່：ສູນຈັດງານນານາຊາດປັກກິ່ງ Beiren Yichuang Exhibition Center
ປີນີ້ກອງປະຊຸມເກືອບຈະລວມເອົາບໍລິສັດຊັ້ນນຳຂອງຈີນໃນຂົງເຂດ intelligence ລົງຮ່າງ (具身智能) ແລະ ຫຸ່ນຍົນເກືອບທັງໝົດ。
ພາກສະແດງ Zhi Chuang (C馆)
ບໍລິສັດເຊັ່ນ Unitree Technology、Star Sea Map、UBTECH、Galaxy General、Zivariables、Minglue Technology、Weita Power、ZhiShen Technology、Yunshen Chu、Fourier、Yuejiang、Xiangong、CAS-Huailing ແລະອື່ນໆ ຈະສະແດງຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ、ລະບົບ intelligence ລົງຮ່າງ以及ផលິດພະນັກຫຸ່ນຍົນທັງເຄື່ອງ。
ພາກສະແດງ Zhi He (B馆)
Zhengteng、Xingdong Jiyuan、Jiasu Jinhua、Xin Song、Leju、Songyan Power、Youliqqi、Qianxun Intelligence、Pasini、Hekechuan、Lingxin Qiaoshou、Tairshan Technology ແລະອື່ນໆ ຈະລົງມາ，ຄອບຄຸມດ້ານ motion control、ຕົວຫຸ່ນຍົນ (robot body) ແລະການປະຕິສຳພັນອັດສະຫຼິຍະ (intelligent interaction) ເປັນຕົ້ນ。
ພາກສະແດງ Zhi Zao (A馆)
Beijing Jingcheng Electromechanical、Luoshi、CITIC Heavy Industries、Haier、Feixi、Reermann、Yunji、Qinglang、Pudu ແລະອື່ນໆ ຈະສະແດງການຜະລິດຫຸ່ນຍົນ ແລະ ສະຖານະການນຳໃຊ້。
ໃນຂະນະດຽວກັນ，Green’s Harmonics、Wolong Electric Drive、Mingzhi Electric、Leisi Intelligent、Wuzhou XinChun ແລະບໍລິສັດອົງປະກອບຫຼັກອື່ນໆ ກໍຈະມາລົງສະແດງຢ່າງເປັນສ່ວນກ້ອນ，ເພື່ອສະແດງການບຸກທະລຸກດ້ານເທັກໂນໂລຊີລະດັບລຸ່ມສຸດຂອງສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນ。
ພາກສະແດງ Zhi Qu (D馆)
CAS Cloud Valley、Xinyan Technology、Moke Robot、Hongke Zhixing、Chuan Shan Jia、Songling ແລະອື່ນໆ ນຳເອົາການນຳໃຊ້ທີ່ເກີດປະດິດຫຼາຍຂຶ້ນ，ໃນນັ້ນບາງບໍລິສັດຍັງຈະຈັດການສະແດງປະຕິສຳພັນກັບຫຸ່ນຍົນອີກດ້ວຍ。
ຈາກຕົວຫຸ່ນຍົນ (robot body)，ໄປຫາ AI ສະໝອງ (AI brain)，ແລະໄປຫາອົງປະກອນຫຼັກລະດັບອື່ນໆ，ສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນກຳລັງເລັ່ງປັບປຸງໃຫ້ສົມບູນຢ່າງໄວ。
ໃນຊ່ວງຫຼາຍປີກ່ອນ，ວົງການຍັງຄົງຢູ່ໃນຂັ້ນ “ແນວຄິດ ແລະ ການສາທິດ”；ແຕ່ຕອນນີ້，ພ້ອມກັບການບຸກທະລຸຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງ intelligence ລົງຮ່າງ、ຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ、motion control、ແບບຈຳລອງ AI (AI models)，ຫຸ່ນຍົນກຳລັງຈາກຫ້ອງທົດລອງຄ່ອຍໆໄປສູ່ການນຳໃຊ້ໃນຂະແໜງທຸລະກິດ (commercialization) ຢ່າງເປັນຮູບທຳ。
ວັນທີ 19 ສິງຫາ，ປັກກິ່ງ ຈະເປັນພະຍານເຖິງການແຂ່ງຂັນຮອບໃໝ່ຂອງອຸດສາຫະກຳຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນ。
ຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ，ອາດກຳລັງຈະກາຍເປັນເວທີໃໝ່ຂອງສົງຄາມແຂ່ງຂັນດ້ານເທັກໂນໂລຢີຂອງຈີນ，ຄືກັບລົດຍົນໄຟຟ້າ (new energy vehicles) ທີ່ເຄີຍເປັນຈຸດສຸມຫຼັກຫຼັງຈາກນັ້ນ。
#世界机器人大会
ປາທະເລທີ່ຊົ່ວຮ້າຍ ແຕ່ອະເນກປະໂຫຍດ ກຳລັງໄປຂອງຕົ໋ວລ່ວງໜ້າແລ້ວ，
ຊາວເນັດສີ່ມຄື (Xiaohongshu) ຊົດເລົ່າຫຼິ້ນວ່າ ກ່ອນໜ້ານີ້ຄິດວ່າຫຸ່ນຍົນຈະບູມໃນ 5 ປີ，ແຕ່ຕອນໄປແລ້ວຮູ້ສຶກວ່າຍັງມີອີກ 10 ປີ
ຕໍ່ໄປນີ້ແມ່ນຄຳອະທິບາຍເນື້ອຫາ，ສ່ວນຕົວຍັງຄິດວ່າຫຼາຍທີ່ຈະຕັ້ງຕາລໍຖ້າ
ເວລາ：19 ສິງຫາ—23 ສິງຫາ
ສະຖານທີ່：ສູນຈັດງານນານາຊາດປັກກິ່ງ Beiren Yichuang Exhibition Center
ປີນີ້ກອງປະຊຸມເກືອບຈະລວມເອົາບໍລິສັດຊັ້ນນຳຂອງຈີນໃນຂົງເຂດ intelligence ລົງຮ່າງ (具身智能) ແລະ ຫຸ່ນຍົນເກືອບທັງໝົດ。
ພາກສະແດງ Zhi Chuang (C馆)
ບໍລິສັດເຊັ່ນ Unitree Technology、Star Sea Map、UBTECH、Galaxy General、Zivariables、Minglue Technology、Weita Power、ZhiShen Technology、Yunshen Chu、Fourier、Yuejiang、Xiangong、CAS-Huailing ແລະອື່ນໆ ຈະສະແດງຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ、ລະບົບ intelligence ລົງຮ່າງ以及ផលິດພະນັກຫຸ່ນຍົນທັງເຄື່ອງ。
ພາກສະແດງ Zhi He (B馆)
Zhengteng、Xingdong Jiyuan、Jiasu Jinhua、Xin Song、Leju、Songyan Power、Youliqqi、Qianxun Intelligence、Pasini、Hekechuan、Lingxin Qiaoshou、Tairshan Technology ແລະອື່ນໆ ຈະລົງມາ，ຄອບຄຸມດ້ານ motion control、ຕົວຫຸ່ນຍົນ (robot body) ແລະການປະຕິສຳພັນອັດສະຫຼິຍະ (intelligent interaction) ເປັນຕົ້ນ。
ພາກສະແດງ Zhi Zao (A馆)
Beijing Jingcheng Electromechanical、Luoshi、CITIC Heavy Industries、Haier、Feixi、Reermann、Yunji、Qinglang、Pudu ແລະອື່ນໆ ຈະສະແດງການຜະລິດຫຸ່ນຍົນ ແລະ ສະຖານະການນຳໃຊ້。
ໃນຂະນະດຽວກັນ，Green’s Harmonics、Wolong Electric Drive、Mingzhi Electric、Leisi Intelligent、Wuzhou XinChun ແລະບໍລິສັດອົງປະກອບຫຼັກອື່ນໆ ກໍຈະມາລົງສະແດງຢ່າງເປັນສ່ວນກ້ອນ，ເພື່ອສະແດງການບຸກທະລຸກດ້ານເທັກໂນໂລຊີລະດັບລຸ່ມສຸດຂອງສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນ。
ພາກສະແດງ Zhi Qu (D馆)
CAS Cloud Valley、Xinyan Technology、Moke Robot、Hongke Zhixing、Chuan Shan Jia、Songling ແລະອື່ນໆ ນຳເອົາການນຳໃຊ້ທີ່ເກີດປະດິດຫຼາຍຂຶ້ນ，ໃນນັ້ນບາງບໍລິສັດຍັງຈະຈັດການສະແດງປະຕິສຳພັນກັບຫຸ່ນຍົນອີກດ້ວຍ。
ຈາກຕົວຫຸ່ນຍົນ (robot body)，ໄປຫາ AI ສະໝອງ (AI brain)，ແລະໄປຫາອົງປະກອນຫຼັກລະດັບອື່ນໆ，ສາຍພົວພັນຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນກຳລັງເລັ່ງປັບປຸງໃຫ້ສົມບູນຢ່າງໄວ。
ໃນຊ່ວງຫຼາຍປີກ່ອນ，ວົງການຍັງຄົງຢູ່ໃນຂັ້ນ “ແນວຄິດ ແລະ ການສາທິດ”；ແຕ່ຕອນນີ້，ພ້ອມກັບການບຸກທະລຸຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງ intelligence ລົງຮ່າງ、ຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ、motion control、ແບບຈຳລອງ AI (AI models)，ຫຸ່ນຍົນກຳລັງຈາກຫ້ອງທົດລອງຄ່ອຍໆໄປສູ່ການນຳໃຊ້ໃນຂະແໜງທຸລະກິດ (commercialization) ຢ່າງເປັນຮູບທຳ。
ວັນທີ 19 ສິງຫາ，ປັກກິ່ງ ຈະເປັນພະຍານເຖິງການແຂ່ງຂັນຮອບໃໝ່ຂອງອຸດສາຫະກຳຫຸ່ນຍົນຂອງຈີນ。
ຫຸ່ນຍົນຮູບຮ່າງຄົນ，ອາດກຳລັງຈະກາຍເປັນເວທີໃໝ່ຂອງສົງຄາມແຂ່ງຂັນດ້ານເທັກໂນໂລຢີຂອງຈີນ，ຄືກັບລົດຍົນໄຟຟ້າ (new energy vehicles) ທີ່ເຄີຍເປັນຈຸດສຸມຫຼັກຫຼັງຈາກນັ້ນ。
#世界机器人大会
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ເບິ່ງການແປ
巴菲特不是不懂科技，而是在等待科技公司变成他能够看懂的生意
伯克希尔终于开始花钱了
伯克希尔二季度释放了一个非常重要的信号：
连续14个季度净卖出股票后，终于重新大举买入。
二季度伯克希尔买入约235亿美元股票，卖出约37亿美元，最终实现约198亿美元净买入。
更值得关注的是，Alphabet（谷歌母公司）正式进入伯克希尔前五大重仓股，取代雪佛龙。
目前前五大持仓包括：
① Alphabet
② 美国运通
③ 苹果
④ 美国银行
⑤ 可口可乐
与此同时，伯克希尔二季度回购约45.3亿美元自身股票，回购力度明显提升。
现金储备也从一季度末约3974亿美元下降至二季度末约3647亿美元。
换句话说，伯克希尔正在发生一个明显变化：
过去几年不断囤现金、等待机会；现在开始把现金重新投入市场。
其中最值得琢磨的，就是这笔约100亿美元的Alphabet投资。
巴菲特时代，伯克希尔长期以苹果为代表的优质消费、金融企业为核心，而如今Google已经进入核心持仓。
这背后押注的显然不只是传统搜索业务，而是：
搜索护城河 + AI大模型 + Google Cloud增长。
所以这份财报真正值得关注的，并不是利润涨了多少，而是资金配置方向发生了变化：
伯克希尔终于从“持币等待”开始重新进入市场。
最有意思的变化是：巴菲特晚年少见的科技重仓，可能正在成为伯克希尔新的核心资产。
而且巴菲特是押注Google能从几个科技公司AI竞赛中走到最后的，有9成概率，眼光太毒辣了。
巴菲特不是不懂科技，而是在等待科技公司变成他能够看懂的生意
伯克希尔终于开始花钱了
伯克希尔二季度释放了一个非常重要的信号：
连续14个季度净卖出股票后，终于重新大举买入。
二季度伯克希尔买入约235亿美元股票，卖出约37亿美元，最终实现约198亿美元净买入。
更值得关注的是，Alphabet（谷歌母公司）正式进入伯克希尔前五大重仓股，取代雪佛龙。
目前前五大持仓包括：
① Alphabet
② 美国运通
③ 苹果
④ 美国银行
⑤ 可口可乐
与此同时，伯克希尔二季度回购约45.3亿美元自身股票，回购力度明显提升。
现金储备也从一季度末约3974亿美元下降至二季度末约3647亿美元。
换句话说，伯克希尔正在发生一个明显变化：
过去几年不断囤现金、等待机会；现在开始把现金重新投入市场。
其中最值得琢磨的，就是这笔约100亿美元的Alphabet投资。
巴菲特时代，伯克希尔长期以苹果为代表的优质消费、金融企业为核心，而如今Google已经进入核心持仓。
这背后押注的显然不只是传统搜索业务，而是：
搜索护城河 + AI大模型 + Google Cloud增长。
所以这份财报真正值得关注的，并不是利润涨了多少，而是资金配置方向发生了变化：
伯克希尔终于从“持币等待”开始重新进入市场。
最有意思的变化是：巴菲特晚年少见的科技重仓，可能正在成为伯克希尔新的核心资产。
而且巴菲特是押注Google能从几个科技公司AI竞赛中走到最后的，有9成概率，眼光太毒辣了。
伯克希尔终于开始花钱了
伯克希尔二季度释放了一个非常重要的信号：
连续14个季度净卖出股票后，终于重新大举买入。
二季度伯克希尔买入约235亿美元股票，卖出约37亿美元，最终实现约198亿美元净买入。
更值得关注的是，Alphabet（谷歌母公司）正式进入伯克希尔前五大重仓股，取代雪佛龙。
目前前五大持仓包括：
① Alphabet
② 美国运通
③ 苹果
④ 美国银行
⑤ 可口可乐
与此同时，伯克希尔二季度回购约45.3亿美元自身股票，回购力度明显提升。
现金储备也从一季度末约3974亿美元下降至二季度末约3647亿美元。
换句话说，伯克希尔正在发生一个明显变化：
过去几年不断囤现金、等待机会；现在开始把现金重新投入市场。
其中最值得琢磨的，就是这笔约100亿美元的Alphabet投资。
巴菲特时代，伯克希尔长期以苹果为代表的优质消费、金融企业为核心，而如今Google已经进入核心持仓。
这背后押注的显然不只是传统搜索业务，而是：
搜索护城河 + AI大模型 + Google Cloud增长。
所以这份财报真正值得关注的，并不是利润涨了多少，而是资金配置方向发生了变化：
伯克希尔终于从“持币等待”开始重新进入市场。
最有意思的变化是：巴菲特晚年少见的科技重仓，可能正在成为伯克希尔新的核心资产。
而且巴菲特是押注Google能从几个科技公司AI竞赛中走到最后的，有9成概率，眼光太毒辣了。
得鹿梦鱼Delu
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Google母公司Alphabet最新财报释放了一个重要信号：AI军备竞赛还没有降温。
Alphabet公布二季度业绩：
📌 营收：1198亿美元，同比增长24%
📌 营业利润：408亿美元，同比增长30%
📌 净利润：1121亿美元，同比增长298%
营收和营业利润均超过市场预期。
不过，净利润的大幅增长主要受到一次性因素影响，其中包括投资 spcx 和 Anthropic 带来的收益，并不能完全代表主营业务增长。
市场真正关注的，是AI投入。
Alphabet将全年资本开支预期上调至：
1950-2050亿美元
此前指引为：
1700亿美元
此次上调幅度约 17%。
对于整个AI产业链来说，这是一个重要信号。
此前市场一直担心，AI基础设施投入经过快速扩张后，科技巨头会不会开始放缓资本开支。
而谷歌继续加码，至少暂时打消了一部分市场疑虑。
但财报背后也存在隐忧。
Alphabet二季度自由现金流为：
-59亿美元
这是公司上市以来首次出现季度自由现金流为负。
主要原因，就是AI基础设施投入巨大。
资本市场对此给出了自己的判断：
财报公布后，Alphabet股价下跌约5%。
投资者担心的不是谷歌没有AI机会，而是：
AI投入需要多久才能转化为实际回报？
这个问题同样影响整个AI硬件产业链。
无论是：
AI芯片 HBM存储 光模块 高速连接线缆 液冷设备
本质上都依赖微软、谷歌、Meta、亚马逊等云计算巨头持续增加资本开支。
如果这些巨头开始收缩预算，上游供应链的景气周期也可能随之见顶。
所以，Alphabet这份财报传递出的信息很矛盾：
一方面，AI需求依然强劲，巨头仍在疯狂投入；
另一方面，巨额资本开支正在考验投资者耐心。
未来AI行业的核心问题已经从：
“谁会投入更多？”
变成：
“谁能最快把投入转化为商业回报？”
这将决定下一轮AI产业链赢家。
#AI #Google #Alphabet #英伟达 #半导体 #科技投资 #人工智能
Alphabet公布二季度业绩：
📌 营收：1198亿美元，同比增长24%
📌 营业利润：408亿美元，同比增长30%
📌 净利润：1121亿美元，同比增长298%
营收和营业利润均超过市场预期。
不过，净利润的大幅增长主要受到一次性因素影响，其中包括投资 spcx 和 Anthropic 带来的收益，并不能完全代表主营业务增长。
市场真正关注的，是AI投入。
Alphabet将全年资本开支预期上调至：
1950-2050亿美元
此前指引为：
1700亿美元
此次上调幅度约 17%。
对于整个AI产业链来说，这是一个重要信号。
此前市场一直担心，AI基础设施投入经过快速扩张后，科技巨头会不会开始放缓资本开支。
而谷歌继续加码，至少暂时打消了一部分市场疑虑。
但财报背后也存在隐忧。
Alphabet二季度自由现金流为：
-59亿美元
这是公司上市以来首次出现季度自由现金流为负。
主要原因，就是AI基础设施投入巨大。
资本市场对此给出了自己的判断：
财报公布后，Alphabet股价下跌约5%。
投资者担心的不是谷歌没有AI机会，而是：
AI投入需要多久才能转化为实际回报？
这个问题同样影响整个AI硬件产业链。
无论是：
AI芯片 HBM存储 光模块 高速连接线缆 液冷设备
本质上都依赖微软、谷歌、Meta、亚马逊等云计算巨头持续增加资本开支。
如果这些巨头开始收缩预算，上游供应链的景气周期也可能随之见顶。
所以，Alphabet这份财报传递出的信息很矛盾：
一方面，AI需求依然强劲，巨头仍在疯狂投入；
另一方面，巨额资本开支正在考验投资者耐心。
未来AI行业的核心问题已经从：
“谁会投入更多？”
变成：
“谁能最快把投入转化为商业回报？”
这将决定下一轮AI产业链赢家。
#AI #Google #Alphabet #英伟达 #半导体 #科技投资 #人工智能
BRK.BUS+0,13%
GOOGLB+0,03%
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ເບິ່ງການແປ
人际关系也是一种长期投资
主动远离三类会持续拉低你的人，
抱怨推诿的受害者心态者，
没有道德底线的聪明人，
固执不学习的人，
因为他们会消耗情绪、破坏信任并阻碍成长。
要刻意结交正直守信、持续进步、慷慨不计较、情绪稳定、长期主义且价值观一致的人，
这类关系能带来认知提升与机会复利。
真正有效的做法不是广泛社交，
是精简圈子、通过细节识人、发现问题及时止损，并不断提升自己，
因为人只会被与自己层次相近的人吸引。
社交只做筛选，主动节能，与认知同频的人同行，向段位更高的人偷师。
享受好周末，祝周末愉快，谢谢
人际关系也是一种长期投资
主动远离三类会持续拉低你的人，
抱怨推诿的受害者心态者，
没有道德底线的聪明人，
固执不学习的人，
因为他们会消耗情绪、破坏信任并阻碍成长。
要刻意结交正直守信、持续进步、慷慨不计较、情绪稳定、长期主义且价值观一致的人，
这类关系能带来认知提升与机会复利。
真正有效的做法不是广泛社交，
是精简圈子、通过细节识人、发现问题及时止损，并不断提升自己，
因为人只会被与自己层次相近的人吸引。
社交只做筛选，主动节能，与认知同频的人同行，向段位更高的人偷师。
享受好周末，祝周末愉快，谢谢
主动远离三类会持续拉低你的人，
抱怨推诿的受害者心态者，
没有道德底线的聪明人，
固执不学习的人，
因为他们会消耗情绪、破坏信任并阻碍成长。
要刻意结交正直守信、持续进步、慷慨不计较、情绪稳定、长期主义且价值观一致的人，
这类关系能带来认知提升与机会复利。
真正有效的做法不是广泛社交，
是精简圈子、通过细节识人、发现问题及时止损，并不断提升自己，
因为人只会被与自己层次相近的人吸引。
社交只做筛选，主动节能，与认知同频的人同行，向段位更高的人偷师。
享受好周末，祝周末愉快，谢谢
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ເບິ່ງການແປ
好饭不怕晚，佛得角门将身价暴涨1000%
40岁佛得角门将沃齐尼亚，在2026世界杯上率队零封冠军西班牙、逼平阿根廷，身价从5万欧元飙升至50万欧元，暴涨1000%后正式签约智利豪门科洛科洛。目前国际版小红书粉丝3000W。
当时的嘲讽声好大，差点就盖过了你的意志。
人人都瞧不起你，偏偏你最争气。
那两场比赛过后，天下谁人不识君。
好饭不怕晚，是金子总会发光。
倘若你真的笃定自己有点东西和本事，你就更应该凭着这口气，成就你自己。
加油，我的粉丝伙伴们。
好饭不怕晚，佛得角门将身价暴涨1000%
40岁佛得角门将沃齐尼亚，在2026世界杯上率队零封冠军西班牙、逼平阿根廷，身价从5万欧元飙升至50万欧元，暴涨1000%后正式签约智利豪门科洛科洛。目前国际版小红书粉丝3000W。
当时的嘲讽声好大，差点就盖过了你的意志。
人人都瞧不起你，偏偏你最争气。
那两场比赛过后，天下谁人不识君。
好饭不怕晚，是金子总会发光。
倘若你真的笃定自己有点东西和本事，你就更应该凭着这口气，成就你自己。
加油，我的粉丝伙伴们。
40岁佛得角门将沃齐尼亚，在2026世界杯上率队零封冠军西班牙、逼平阿根廷，身价从5万欧元飙升至50万欧元，暴涨1000%后正式签约智利豪门科洛科洛。目前国际版小红书粉丝3000W。
当时的嘲讽声好大，差点就盖过了你的意志。
人人都瞧不起你，偏偏你最争气。
那两场比赛过后，天下谁人不识君。
好饭不怕晚，是金子总会发光。
倘若你真的笃定自己有点东西和本事，你就更应该凭着这口气，成就你自己。
加油，我的粉丝伙伴们。
得鹿梦鱼Delu
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🏆西班牙重返世界之巅！时隔16年再次捧起世界杯冠军！
2026美加墨世界杯决赛落下帷幕。
西班牙与阿根廷鏖战120分钟，双方常规时间互交白卷。直到加时赛，费兰·托雷斯挺身而出，打入全场唯一进球，帮助西班牙1-0击败卫冕冠军阿根廷，成功夺得队史第二座世界杯冠军。
这是属于西班牙足球的新黄金时代。
相比2010年那支以传控闻名的"斗牛士军团"，如今这支西班牙更加年轻，也更加务实。整届赛事，他们防守稳定、节奏控制出色，关键战从未掉链子。
📊西班牙本届世界杯晋级之路：
✅ 小组赛
0-0 佛得角
4-0 沙特阿拉伯
1-0 乌拉圭
✅ 淘汰赛
3-0 奥地利
1-0 葡萄牙
2-1 比利时
2-0 法国
1-0 阿根廷（加时）
值得一提的是，进入淘汰赛后，西班牙连续4场零封对手，仅在对阵比利时时丢掉1球，攻防两端都展现出了冠军级别的稳定性。
对于阿根廷来说，连续两届世界杯闯入决赛已足够令人尊敬，但这一次，他们没能完成卫冕。
而对于西班牙而言，从欧洲杯冠军到世界杯冠军，这支青年军正式完成蜕变，再次站上世界足球最高领奖台。
⚽16年的等待，终于迎来第二颗星。
这次您买中了吗？兄弟，话说回来，世界杯结束，流动性回来，美股交易员度完假回来，大概率会有一波修复性行情。
#世界杯 #WorldCup #Spain #西班牙 #阿根廷 #足球 #FIFAWorldCup
2026美加墨世界杯决赛落下帷幕。
西班牙与阿根廷鏖战120分钟，双方常规时间互交白卷。直到加时赛，费兰·托雷斯挺身而出，打入全场唯一进球，帮助西班牙1-0击败卫冕冠军阿根廷，成功夺得队史第二座世界杯冠军。
这是属于西班牙足球的新黄金时代。
相比2010年那支以传控闻名的"斗牛士军团"，如今这支西班牙更加年轻，也更加务实。整届赛事，他们防守稳定、节奏控制出色，关键战从未掉链子。
📊西班牙本届世界杯晋级之路：
✅ 小组赛
0-0 佛得角
4-0 沙特阿拉伯
1-0 乌拉圭
✅ 淘汰赛
3-0 奥地利
1-0 葡萄牙
2-1 比利时
2-0 法国
1-0 阿根廷（加时）
值得一提的是，进入淘汰赛后，西班牙连续4场零封对手，仅在对阵比利时时丢掉1球，攻防两端都展现出了冠军级别的稳定性。
对于阿根廷来说，连续两届世界杯闯入决赛已足够令人尊敬，但这一次，他们没能完成卫冕。
而对于西班牙而言，从欧洲杯冠军到世界杯冠军，这支青年军正式完成蜕变，再次站上世界足球最高领奖台。
⚽16年的等待，终于迎来第二颗星。
这次您买中了吗？兄弟，话说回来，世界杯结束，流动性回来，美股交易员度完假回来，大概率会有一波修复性行情。
#世界杯 #WorldCup #Spain #西班牙 #阿根廷 #足球 #FIFAWorldCup
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ເບິ່ງການແປ
马无夜草不肥，人无横财不富
横财不富穷命人，夜草不肥劳病马
工字不出头，当你体验过一天赚数千甚至上万以后，
在投资游戏中赚几十甚至几百万后，
你就会发现几乎所有的任何的不重要的人或者事儿都提不起你的兴趣。
为什么？
因为你摸清楚了这个世界的运行逻辑，
70% 的人际关系都是在耗能，
90% 的烦恼都是来自过度的共情。
赚钱才是最高效的修行，他逼你看清什么是价值，什么是噪音。
真正赚过大钱的人都懂，富在认知，贵在格局。
钱会流向配得上他的人，不是靠拼命，而是靠你配、你配。
一开始先是兴奋，后来回归平淡。这一切不过是概率的如期发生。不再想向外界证明什么，山外有山。后来很少截图 “战绩”。满脑子只想给自己 “游戏角色” 继续升级。保持好睡眠，保持好情绪，保持好蛋白质摄入，保持好体重恢复体脂下降。更重要的，持续更新认知系统，定期回溯复盘，检测修复bug。
马无夜草不肥，人无横财不富
横财不富穷命人，夜草不肥劳病马
工字不出头，当你体验过一天赚数千甚至上万以后，
在投资游戏中赚几十甚至几百万后，
你就会发现几乎所有的任何的不重要的人或者事儿都提不起你的兴趣。
为什么？
因为你摸清楚了这个世界的运行逻辑，
70% 的人际关系都是在耗能，
90% 的烦恼都是来自过度的共情。
赚钱才是最高效的修行，他逼你看清什么是价值，什么是噪音。
真正赚过大钱的人都懂，富在认知，贵在格局。
钱会流向配得上他的人，不是靠拼命，而是靠你配、你配。
一开始先是兴奋，后来回归平淡。这一切不过是概率的如期发生。不再想向外界证明什么，山外有山。后来很少截图 “战绩”。满脑子只想给自己 “游戏角色” 继续升级。保持好睡眠，保持好情绪，保持好蛋白质摄入，保持好体重恢复体脂下降。更重要的，持续更新认知系统，定期回溯复盘，检测修复bug。
横财不富穷命人，夜草不肥劳病马
工字不出头，当你体验过一天赚数千甚至上万以后，
在投资游戏中赚几十甚至几百万后，
你就会发现几乎所有的任何的不重要的人或者事儿都提不起你的兴趣。
为什么？
因为你摸清楚了这个世界的运行逻辑，
70% 的人际关系都是在耗能，
90% 的烦恼都是来自过度的共情。
赚钱才是最高效的修行，他逼你看清什么是价值，什么是噪音。
真正赚过大钱的人都懂，富在认知，贵在格局。
钱会流向配得上他的人，不是靠拼命，而是靠你配、你配。
一开始先是兴奋，后来回归平淡。这一切不过是概率的如期发生。不再想向外界证明什么，山外有山。后来很少截图 “战绩”。满脑子只想给自己 “游戏角色” 继续升级。保持好睡眠，保持好情绪，保持好蛋白质摄入，保持好体重恢复体脂下降。更重要的，持续更新认知系统，定期回溯复盘，检测修复bug。
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ເບິ່ງການແປ
超级哇塞，宇树科技IPO发行价正式敲定，因中签难度网友调侃假如中签为气运之子。
发行价最终定在150.8元/股，按一签500股计算，中签后需缴款约7.54万元。以2025年扣非净利润约5.91亿元测算，发行市盈率约103倍。放在传统制造业来看并不便宜，但考虑到人形机器人赛道仍处于高速成长阶段，机构定价更多反映的是未来2-3年的业绩预期。
本次IPO募资约60亿元，发行约4000万股，占总股本约10%，对应公司整体估值约600亿元。对于近几年关注度极高的机器人企业，不少投资者认为这一估值仍有成长空间，上市后的市场表现值得持续关注。
真正的难点其实不是估值，而是中签概率。
相比此前长鑫存储的大规模发行，宇树此次发行股份数量少了百倍以上，流通盘明显更小，也意味着中签难度大幅提升。附图有AI推演的中签概率，有网友调侃，假如中签，要不就是天龙人，要不就是气运之子。
关于打新收益，市场预期同样存在分歧。有人喊出"一签赚30万元"，也有观点认为这一目标过于乐观。按照目前链上Pre-IPO市场约74美元/股的成交价格折算，约合人民币500元/股，对应一签理论收益约17万元。不少市场人士认为，15万至20万元或许是相对合理的预期区间，而30万元则需要上市后出现极强的资金追捧。
需要注意的是，链上Pre-IPO价格属于场外市场交易，波动较大，只能作为市场情绪和预期的参考，并不代表最终上市后的真实成交价格。
总体来看，宇树科技最大的看点或许已经不是"值多少钱"，而是稀缺流通盘叠加机器人赛道高热度，能否继续推动上市后的溢价表现。真正决定最终收益的，除了市场情绪，还有一个更现实的问题——你是否能够中签。
超级哇塞，宇树科技IPO发行价正式敲定，因中签难度网友调侃假如中签为气运之子。
发行价最终定在150.8元/股，按一签500股计算，中签后需缴款约7.54万元。以2025年扣非净利润约5.91亿元测算，发行市盈率约103倍。放在传统制造业来看并不便宜，但考虑到人形机器人赛道仍处于高速成长阶段，机构定价更多反映的是未来2-3年的业绩预期。
本次IPO募资约60亿元，发行约4000万股，占总股本约10%，对应公司整体估值约600亿元。对于近几年关注度极高的机器人企业，不少投资者认为这一估值仍有成长空间，上市后的市场表现值得持续关注。
真正的难点其实不是估值，而是中签概率。
相比此前长鑫存储的大规模发行，宇树此次发行股份数量少了百倍以上，流通盘明显更小，也意味着中签难度大幅提升。附图有AI推演的中签概率，有网友调侃，假如中签，要不就是天龙人，要不就是气运之子。
关于打新收益，市场预期同样存在分歧。有人喊出"一签赚30万元"，也有观点认为这一目标过于乐观。按照目前链上Pre-IPO市场约74美元/股的成交价格折算，约合人民币500元/股，对应一签理论收益约17万元。不少市场人士认为，15万至20万元或许是相对合理的预期区间，而30万元则需要上市后出现极强的资金追捧。
需要注意的是，链上Pre-IPO价格属于场外市场交易，波动较大，只能作为市场情绪和预期的参考，并不代表最终上市后的真实成交价格。
总体来看，宇树科技最大的看点或许已经不是"值多少钱"，而是稀缺流通盘叠加机器人赛道高热度，能否继续推动上市后的溢价表现。真正决定最终收益的，除了市场情绪，还有一个更现实的问题——你是否能够中签。
发行价最终定在150.8元/股，按一签500股计算，中签后需缴款约7.54万元。以2025年扣非净利润约5.91亿元测算，发行市盈率约103倍。放在传统制造业来看并不便宜，但考虑到人形机器人赛道仍处于高速成长阶段，机构定价更多反映的是未来2-3年的业绩预期。
本次IPO募资约60亿元，发行约4000万股，占总股本约10%，对应公司整体估值约600亿元。对于近几年关注度极高的机器人企业，不少投资者认为这一估值仍有成长空间，上市后的市场表现值得持续关注。
真正的难点其实不是估值，而是中签概率。
相比此前长鑫存储的大规模发行，宇树此次发行股份数量少了百倍以上，流通盘明显更小，也意味着中签难度大幅提升。附图有AI推演的中签概率，有网友调侃，假如中签，要不就是天龙人，要不就是气运之子。
关于打新收益，市场预期同样存在分歧。有人喊出"一签赚30万元"，也有观点认为这一目标过于乐观。按照目前链上Pre-IPO市场约74美元/股的成交价格折算，约合人民币500元/股，对应一签理论收益约17万元。不少市场人士认为，15万至20万元或许是相对合理的预期区间，而30万元则需要上市后出现极强的资金追捧。
需要注意的是，链上Pre-IPO价格属于场外市场交易，波动较大，只能作为市场情绪和预期的参考，并不代表最终上市后的真实成交价格。
总体来看，宇树科技最大的看点或许已经不是"值多少钱"，而是稀缺流通盘叠加机器人赛道高热度，能否继续推动上市后的溢价表现。真正决定最终收益的，除了市场情绪，还有一个更现实的问题——你是否能够中签。
得鹿梦鱼Delu
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宇树科技IPO时间正式确定：8月5日初步询价，8月10日启动网上申购。
作为国内机器人赛道最受关注的企业之一，宇树科技拟登陆科创板，计划发行约4044万股，发行后总股本约4.04亿股。创始人王兴兴仍掌握近69%的表决权，有利于保持公司长期研发战略的稳定性。
今年科技股IPO备受关注，长鑫存储率先点燃市场热情，接下来燧原、宇树等明星企业也将陆续登场。不过，近期全球AI与科技板块经历大幅调整，市场情绪降温，虽然美联储议息会保持利率不变及韩国政府救市回了口血，或将对宇树的上市估值带来一定影响。
宇树凭借四足机器人和人形机器人在全球积累了较高知名度，多次登上大型舞台展示运动能力。但需要注意的是，目前公开演示中的多数机器人仍以预设程序或人工操控为主，与大众期待的完全自主具身智能仍有一定距离。
机器人产业的发展仍处于早期阶段，真正的竞争将取决于自主智能、量产能力以及商业化落地，而不仅仅是展示效果。
#宇树科技 #机器人 #AI #科创板 #IPO
作为国内机器人赛道最受关注的企业之一，宇树科技拟登陆科创板，计划发行约4044万股，发行后总股本约4.04亿股。创始人王兴兴仍掌握近69%的表决权，有利于保持公司长期研发战略的稳定性。
今年科技股IPO备受关注，长鑫存储率先点燃市场热情，接下来燧原、宇树等明星企业也将陆续登场。不过，近期全球AI与科技板块经历大幅调整，市场情绪降温，虽然美联储议息会保持利率不变及韩国政府救市回了口血，或将对宇树的上市估值带来一定影响。
宇树凭借四足机器人和人形机器人在全球积累了较高知名度，多次登上大型舞台展示运动能力。但需要注意的是，目前公开演示中的多数机器人仍以预设程序或人工操控为主，与大众期待的完全自主具身智能仍有一定距离。
机器人产业的发展仍处于早期阶段，真正的竞争将取决于自主智能、量产能力以及商业化落地，而不仅仅是展示效果。
#宇树科技 #机器人 #AI #科创板 #IPO
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ເຂົ້າສູ່ລະບົບເພື່ອສຳຫຼວດເນື້ອຫາເພີ່ມເຕີມ
ເຂົ້າຮ່ວມກຸ່ມຜູ້ໃຊ້ຄຣິບໂຕທົ່ວໂລກໃນ Binance Square.
⚡️ ໄດ້ຮັບຂໍ້ມູນຫຼ້າສຸດ ແລະ ທີ່ມີປະໂຫຍດກ່ຽວກັບຄຣິບໂຕ.
💬 ໄດ້ຮັບຄວາມໄວ້ວາງໃຈຈາກຕະຫຼາດແລກປ່ຽນຄຣິບໂຕທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກ.
👍 ຄົ້ນຫາຂໍ້ມູນເຊີງເລິກທີ່ແທ້ຈາກນັກສ້າງທີ່ໄດ້ຮັບການຢືນຢັນ.
ອີເມວ / ເບີໂທລະສັບ
ຫົວຂໍ້ທີ່ກໍາລັງນິຍົມ
CPIWatch
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ចែករំលែក និងឈ្នះរង្វាន់ទស្សនៈក្នុងយុទ្ធនាការលើសពីសញ្ញាហាសhtag កំពុងពេញនិយមរបស់យើង
✨ប្រធានបទ៖ តើ CPI នឹងបង្កឲ្យមានការដំឡើងអត្រាការចាប់អារម្មណ៍ (Rate Hike) ទេ?
👉របៀបចូលរួម៖
បោះពុម្ពប្រកាសខ្លី ឬអត្ថបទជាមួយ hashtag #CPIWatch
បង្កើតមាតិកាដោយផ្អែកលើមុំខាងក្រោមពីរ៖
- ប្រាក់ខែ Nonfarm payrolls លើសការរំពឹងទុក ហើយ CPI ក៏ជិតមកដល់—តើអ្នកគិតថា Fed នឹងដំឡើង ឬរក្សាអត្រា?
- ទស្សនៈឡើង (Bullish) ឬចុះ (Bearish) ? ចែករំលែកយោបល់របស់អ្នក និងបង្ហាញភាគហ៊ុនរបស់អ្នក ឬការជួញដូរ/កាន់កាប់មាសជាមួយ widget ចែករំលែកការជួញដូររបស់យើង។
🚀រយៈពេលយុទ្ធនាការ៖
- 2026-09-11 3:00 - 2026-09-12 9:00 UTC
🎁រង្វាន់៖
- ប្រកាសដែលមានលក្ខណៈគ្រប់លក្ខខណ្ឌតាមការណែនាំខាងលើ និងមានច្រើនជាង 100 ពាក្យ នឹងត្រូវពិនិត្យ ហើយអាចទទួលបានការជំរុញចរាចរណ៍ដោយចៃដន្យ 500 ទៅ 3,000 ទស្សនៈ។ អ្នកនឹងទទួលការជូនដំណឹងពីលេខាធិការកម្មវិធីចំណី (feed secretary) របស់យើង ប្រសិនបើប្រកាសរបស់អ្នកត្រូវបានជ្រើសរើស។
- ទទួលឱកាសឲ្យអត្ថបទរបស់អ្នកត្រូវបានបង្ហាញនៅលើ Binance Square Official
ត្រូវការគំនិតសម្រាប់ប្រកាសរបស់អ្នក? ចូលទៅកាន់ទំព័រប្រធានបទ #CPIWatch or the Square Guide on How to Post for Better Reach។
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