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多年資歷的專業交易員與分析師，專注衍生品、DeFi、鏈上數據、RWA 與 AI 賽道。每天整理市場最前沿的資訊，拆解背後的原因、資金流向與風險，幫你在變化快速的加密市場裡看清局勢、做出更好的決策。內容僅供參考，不構成投資建議。
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有报道说英伟达（@nvidia）董事会准备撤换黄仁勋，消息出来以后，英伟达股价在美股盘后跌了约 8%，链上的英伟达合约也跟着热了起来。@HyperliquidX 上的 NVDA 永续合约，过去 24 小时成交了约 12 亿美元。
这个合约是 @tradexyz 在 Hyperliquid 上开的美股永续合约，用 USDC 做保证金，一天 24 小时都能交易。截至台北时间今天下午两点四十分，它的未平仓合约约 5.7 亿美元。这个数字在整个 Hyperliquid 排第四，只排在比特币、以太坊和 HYPE 后面，比 SOL 合约的约 3.6 亿美元还多。吴说引用 Mlm 的监测说，这个市场的持仓在 7 天里涨了约 5.8 倍。
合约价格也跟着消息走。NVDA 合约现在约 160.95 美元，比 24 小时前的 172.84 美元跌了约 6.9%。英伟达董事会到现在还没有公布决定，黄仁勋目前还是 CEO。
价格跌了这么多，这 5.7 亿美元的持仓里，做多的一方还在付钱给做空的一方。这个合约现在的资金费率是每小时约 0.0069%，按年算大约 60%。
$HYPE
有报道说英伟达（@nvidia）董事会准备撤换黄仁勋，消息出来以后，英伟达股价在美股盘后跌了约 8%，链上的英伟达合约也跟着热了起来。@HyperliquidX 上的 NVDA 永续合约，过去 24 小时成交了约 12 亿美元。
这个合约是 @tradexyz 在 Hyperliquid 上开的美股永续合约，用 USDC 做保证金，一天 24 小时都能交易。截至台北时间今天下午两点四十分，它的未平仓合约约 5.7 亿美元。这个数字在整个 Hyperliquid 排第四，只排在比特币、以太坊和 HYPE 后面，比 SOL 合约的约 3.6 亿美元还多。吴说引用 Mlm 的监测说，这个市场的持仓在 7 天里涨了约 5.8 倍。
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价格跌了这么多，这 5.7 亿美元的持仓里，做多的一方还在付钱给做空的一方。这个合约现在的资金费率是每小时约 0.0069%，按年算大约 60%。
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这个合约是 @tradexyz 在 Hyperliquid 上开的美股永续合约，用 USDC 做保证金，一天 24 小时都能交易。截至台北时间今天下午两点四十分，它的未平仓合约约 5.7 亿美元。这个数字在整个 Hyperliquid 排第四，只排在比特币、以太坊和 HYPE 后面，比 SOL 合约的约 3.6 亿美元还多。吴说引用 Mlm 的监测说，这个市场的持仓在 7 天里涨了约 5.8 倍。
合约价格也跟着消息走。NVDA 合约现在约 160.95 美元，比 24 小时前的 172.84 美元跌了约 6.9%。英伟达董事会到现在还没有公布决定，黄仁勋目前还是 CEO。
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貝萊德數位資產主管 Robbie Mitchnick 11 月 9 日接受《霸榮週刊》訪問。根據這篇報導，從 2025 年 7 月美國開放實物申購以來，貝萊德已經記錄到約 36 億美元的比特幣，從持有人自己保管的錢包直接換成 iShares 旗下的比特幣 ETF，代號 IBIT。實際數字可能更高，因為有些轉換是中介直接處理，他們不一定都看得到。
Mitchnick 說，客戶最常講的理由是安全和安心。法國負責組織犯罪的檢察官今年到現在已經記錄 77 起跟加密貨幣有關的綁架、勒索和闖入住家案件，比 2025 年整年還多；8 月 Coldcard 硬體錢包也被發現，產生私鑰時用的亂數有漏洞。對持幣很多的人來說，自己保管私鑰這件事，就可能讓人被盯上。
這種實物轉換在 ETF 流量上很容易被看錯，因為持有人交出去的是本來就存在的比特幣，換回來的是新發行的 ETF 份額，中間沒有人在市場上買幣。這些轉換還是會被算進 ETF 的申購數字，所以看到流入的時候，要記得其中有一部分只是把同一批比特幣換了包裝，並沒有新的資金進場。最近一週的現金其實是往外流的，根據 Farside 的資料，在 11 月 6 日結束的那一週，美國比特幣現貨 ETF 淨流出約 12.8 億美元，其中 IBIT 就占了約 12.1 億美元。
門檻也一直在降。剛開放時一筆要 3,000 萬美元左右，現在透過 Galaxy Digital、Talos、Virtu 這幾家中介，100 萬美元到 200 萬美元就能做。
換進去以後，比特幣交給 Coinbase Prime 的關係企業用冷錢包保管，持有人手上不再有私鑰，只剩券商帳戶裡的 ETF 份額。
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貝萊德數位資產主管 Robbie Mitchnick 11 月 9 日接受《霸榮週刊》訪問。根據這篇報導，從 2025 年 7 月美國開放實物申購以來，貝萊德已經記錄到約 36 億美元的比特幣，從持有人自己保管的錢包直接換成 iShares 旗下的比特幣 ETF，代號 IBIT。實際數字可能更高，因為有些轉換是中介直接處理，他們不一定都看得到。
Mitchnick 說，客戶最常講的理由是安全和安心。法國負責組織犯罪的檢察官今年到現在已經記錄 77 起跟加密貨幣有關的綁架、勒索和闖入住家案件，比 2025 年整年還多；8 月 Coldcard 硬體錢包也被發現，產生私鑰時用的亂數有漏洞。對持幣很多的人來說，自己保管私鑰這件事，就可能讓人被盯上。
這種實物轉換在 ETF 流量上很容易被看錯，因為持有人交出去的是本來就存在的比特幣，換回來的是新發行的 ETF 份額，中間沒有人在市場上買幣。這些轉換還是會被算進 ETF 的申購數字，所以看到流入的時候，要記得其中有一部分只是把同一批比特幣換了包裝，並沒有新的資金進場。最近一週的現金其實是往外流的，根據 Farside 的資料，在 11 月 6 日結束的那一週，美國比特幣現貨 ETF 淨流出約 12.8 億美元，其中 IBIT 就占了約 12.1 億美元。
門檻也一直在降。剛開放時一筆要 3,000 萬美元左右，現在透過 Galaxy Digital、Talos、Virtu 這幾家中介，100 萬美元到 200 萬美元就能做。
換進去以後，比特幣交給 Coinbase Prime 的關係企業用冷錢包保管，持有人手上不再有私鑰，只剩券商帳戶裡的 ETF 份額。
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Mitchnick 說，客戶最常講的理由是安全和安心。法國負責組織犯罪的檢察官今年到現在已經記錄 77 起跟加密貨幣有關的綁架、勒索和闖入住家案件，比 2025 年整年還多；8 月 Coldcard 硬體錢包也被發現，產生私鑰時用的亂數有漏洞。對持幣很多的人來說，自己保管私鑰這件事，就可能讓人被盯上。
這種實物轉換在 ETF 流量上很容易被看錯，因為持有人交出去的是本來就存在的比特幣，換回來的是新發行的 ETF 份額，中間沒有人在市場上買幣。這些轉換還是會被算進 ETF 的申購數字，所以看到流入的時候，要記得其中有一部分只是把同一批比特幣換了包裝，並沒有新的資金進場。最近一週的現金其實是往外流的，根據 Farside 的資料，在 11 月 6 日結束的那一週，美國比特幣現貨 ETF 淨流出約 12.8 億美元，其中 IBIT 就占了約 12.1 億美元。
門檻也一直在降。剛開放時一筆要 3,000 萬美元左右，現在透過 Galaxy Digital、Talos、Virtu 這幾家中介，100 萬美元到 200 萬美元就能做。
換進去以後，比特幣交給 Coinbase Prime 的關係企業用冷錢包保管，持有人手上不再有私鑰，只剩券商帳戶裡的 ETF 份額。
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FTX 破产财团在 2024 年把手里的 @AnthropicAI 股份全部卖掉，一共收回约 13.4 亿美元。按 Anthropic 11 月 10 日公布的上市定价区间来算，这批股份现在值 312 亿美元到 347 亿美元。
这批股份是 FTX 在 2021 年花 5 亿美元买的，一共 4,453.9 万股。破产财团分两次卖出，每股约 30 美元，接手的有 38 个买家，其中包括 Jane Street 和 Fidelity 管理的基金。Anthropic 今年 9 月把股票 1 股拆成 10 股，这批股份变成约 4.45 亿股。换算下来，当年每股只卖了 3 美元。这次上市的定价区间是每股 70 美元到 78 美元。
股份卖掉之后涨出来的部分，跟 FTX 已经没有关系，归了接手的买家。FTX 用户的债权，在 2022 年 11 月 11 日 FTX 申请破产那天就按美元定好了价，法院给比特币定的价格是每枚 16,871.63 美元。5 万美元以下的小额债权人累计拿回大约 120%，存了 1 枚比特币的人能拿回约 2.02 万美元。比特币今天下午在 7.37 万美元左右，这笔钱现在只够买回 0.27 枚左右的比特币。
按 FTX 的还款方案，小额债权人拿到的这 120% 里已经包含每年 9% 的利息，比特币在申请破产那天之后涨的部分都不算在里面。
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FTX 破产财团在 2024 年把手里的 @AnthropicAI 股份全部卖掉，一共收回约 13.4 亿美元。按 Anthropic 11 月 10 日公布的上市定价区间来算，这批股份现在值 312 亿美元到 347 亿美元。
这批股份是 FTX 在 2021 年花 5 亿美元买的，一共 4,453.9 万股。破产财团分两次卖出，每股约 30 美元，接手的有 38 个买家，其中包括 Jane Street 和 Fidelity 管理的基金。Anthropic 今年 9 月把股票 1 股拆成 10 股，这批股份变成约 4.45 亿股。换算下来，当年每股只卖了 3 美元。这次上市的定价区间是每股 70 美元到 78 美元。
股份卖掉之后涨出来的部分，跟 FTX 已经没有关系，归了接手的买家。FTX 用户的债权，在 2022 年 11 月 11 日 FTX 申请破产那天就按美元定好了价，法院给比特币定的价格是每枚 16,871.63 美元。5 万美元以下的小额债权人累计拿回大约 120%，存了 1 枚比特币的人能拿回约 2.02 万美元。比特币今天下午在 7.37 万美元左右，这笔钱现在只够买回 0.27 枚左右的比特币。
按 FTX 的还款方案，小额债权人拿到的这 120% 里已经包含每年 9% 的利息，比特币在申请破产那天之后涨的部分都不算在里面。
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这批股份是 FTX 在 2021 年花 5 亿美元买的，一共 4,453.9 万股。破产财团分两次卖出，每股约 30 美元，接手的有 38 个买家，其中包括 Jane Street 和 Fidelity 管理的基金。Anthropic 今年 9 月把股票 1 股拆成 10 股，这批股份变成约 4.45 亿股。换算下来，当年每股只卖了 3 美元。这次上市的定价区间是每股 70 美元到 78 美元。
股份卖掉之后涨出来的部分，跟 FTX 已经没有关系，归了接手的买家。FTX 用户的债权，在 2022 年 11 月 11 日 FTX 申请破产那天就按美元定好了价，法院给比特币定的价格是每枚 16,871.63 美元。5 万美元以下的小额债权人累计拿回大约 120%，存了 1 枚比特币的人能拿回约 2.02 万美元。比特币今天下午在 7.37 万美元左右，这笔钱现在只够买回 0.27 枚左右的比特币。
按 FTX 的还款方案，小额债权人拿到的这 120% 里已经包含每年 9% 的利息，比特币在申请破产那天之后涨的部分都不算在里面。
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ບົດຄວາມ
PURR 申請當期貨經紀商，想替美國客戶開帳戶，來交易新的 HIP-3* 許可制市場Hyperliquid Strategies（那斯達克代號 PURR）11/5 公布的季報裡，淨利 6.206 億美元這個數字很搶眼，不過同一份公告裡另一句話對這家公司的未來影響更大。這家專門買 HYPE 的上市公司說，旗下子公司已經申請成為期貨佣金商，也就是美國人俗稱的期貨經紀商。
執行長 David Schamis 的原話是，這一季部署 8.02 億美元（其中 7.85 億美元用來買 HYPE），跟申請期貨經紀商「是同一個押注」。這句話把一家國庫公司的兩條線綁在一起，一條是持有 HYPE，從協議回購中獲得價值，另一條是替美國客戶開戶，讓他們能交易 Hyperliquid 上的許可制市場。
依公司公告，PURR 申請期貨經紀商，是想在獲准後替美國客戶開帳戶，交易將來新開的 HIP-3* 許可制市場；這項申請目前還在審核，季報上的那筆 6.2 億美元淨利幾乎全是 HYPE 的帳面漲幅，跟這條新業務還沒有關係。
## 在 6.2 億美元淨利裡，有 8 億美元來自 HYPE 的帳面漲幅
先把帳本攤開。根據 PURR 向美國證券交易委員會遞交的季報，截至 9/30 這一季，PURR 的營收是 1,225 萬美元，全部來自質押 HYPE 與驗證節點的佣金。利息收入另有約 100 萬美元，管銷與研發費用約 760 萬美元。
淨利 6.206 億美元的主體是 HYPE 的未實現收益 8.03 億美元，也就是公司持有的 HYPE 在季末用每顆 90.99 美元重新計價後，本季帳面增值的部分。這筆帳面收益來自重新估值，公司並沒有因此賣出 HYPE。再扣掉 1.72 億美元的所得稅準備，以及股權融資工具相關約 1,530 萬美元、大多不涉及現金的費用，才得到 6.2 億美元。
換句話說，如果把 HYPE 漲幅拿掉，這家公司本季靠質押賺進的 1,225 萬美元，扣掉 760 萬美元的營運費用，剩下的不到 500 萬美元。這不代表公司經營不好，持幣作為主要資產的公司，本來就會受到幣價波動影響；但讀季報時要分清楚，6.2 億美元淨利主要反映 HYPE 這一季的價格漲幅，並不等於公司做生意實際賺到的錢。
損益表上那筆 1.72 億美元的所得稅準備，是依照帳面獲利提列的所得稅準備，HYPE 如果下一季下跌，這筆準備也可能跟著減少。對照公司一季 1,225 萬美元的實際營收，稅負準備比營收大了十倍以上，這也再次說明，國庫公司的損益表主要反映幣價變化，跟實際營運成果並不相同。
## 季末每顆 90.99 美元，用 11/10 的報價重算，整批 HYPE 的價值少了約 6.6 億美元
季報寫明，9/30 公司持有約 3,852 萬顆 HYPE，以 90.99 美元計價，價值 35.05 億美元。11/10 晚上 7 點 42 分（台北時間），CoinGecko 的 HYPE 報價約 73.76 美元，比季末低約 18.9%。用同樣的顆數換算，這批 HYPE 在這個價位約值 28.4 億美元，比季報上的數字少了約 6.6 億美元。
所以下一季如果 HYPE 停在這個價位，季報上很可能會出現一筆大額未實現損失，方向跟這一季剛好相反。這是國庫公司財報的常態，淨利會跟著幣價一起大起大落。
季報也列出本季的資金去向。這一季公司透過股權融資工具募得 9.11 億美元。其中 7.85 億美元用來買進 910 萬顆 HYPE，讓持幣從 6/30 的 2,930 萬顆增加到 9/30 的 3,850 萬顆。另外，公司花了 1,700 萬美元買回 270 萬股 PURR。季末公司持有 2.546 億美元現金與類現金，沒有負債。按 7.85 億美元買 910 萬顆 HYPE 換算，本季的買入均價約 86 美元，比 11/10 的報價 73.76 美元高。
這些數字放在一起看，PURR 沒有負債、現金充足，但它的淨利幾乎完全由 HYPE 價格決定。單靠季報，看不出期貨經紀商這條新業務會帶來多少收入，因為它還沒開始。
## 期貨經紀商是美國衍生品市場的開戶窗口
期貨佣金商（Futures Commission Merchant，簡稱 FCM）在美國的角色，大致是期貨世界的券商，它替客戶開戶、收保證金、代客下單，並且受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，登記則由業界自律組織「美國全國期貨協會」處理。美國散戶想交易受監管的期貨，帳戶一定開在某一家 FCM 底下。
根據 CoinDesk 報導，PURR 這次是由子公司 HypeStrat Markets 送件，申請目前仍在待審。公司在公告裡寫得很保守，若獲批准，這家期貨經紀商會替「在 Hyperliquid 上以 HIP-3* 部署的許可制市場」承接美國客戶帳戶，但申請時程與結果，以及許可制市場本身能否獲准，都沒有任何保證。
HIP-3 是 Hyperliquid 讓第三方自行部署永續合約市場的機制，美股、商品這類非加密標的大多是透過它上線。HIP-3* 則是在這之上加一層選配功能，部署者可以用鏈上白名單，限定只有通過審核的帳戶能交易。Hyperliquid 10/26 的說明是，這個功能已經放在測試網，規格還可能調整，要等未來的網路升級才會在主網支援，而且既有的 HIP-3 市場不受影響。
監管環境本身也還在變動。CFTC 先前核准了 Kalshi、Bitnomial 與 Coinbase Derivatives 三家上架個股永續合約，業界團體 Capital Markets Alliance 隨即在紐約南區聯邦地院提告。法官 Valerie Caproni 11/3 的裁定駁回了暫時禁制令，理由是原告沒有證明會立即受到無法彌補的損害；但同一份裁定也寫到，原告的主張很可能勝訴，因為永續合約沒有約定未來交割，看起來不符合 CFTC 管轄的證券期貨定義，反而更像應由證券交易委員會監管的交換合約。依法院排程，初步禁制令的最後一份書狀，也就是原告的答辯狀，在美東時間 11/10 到期；接手本案的法官 Lorna Schofield 表示，言詞辯論的日期之後再排。11/9 Payward 跟 Coinbase、Kalshi 等業者共六家公司，一起遞交法庭之友意見書，請法院駁回初步禁制令的聲請。Bitnomial 正是 Payward 打算在 HIP-3* 上用的部署者，所以這場官司的結果，會直接影響美股類許可制市場能不能由 CFTC 體系的業者經營；PURR 申請的同樣是 CFTC 體系下的期貨經紀商。
## Payward 的架構顯示，經紀商站在最靠近客戶的位置
要理解 PURR 想站在哪個位置，可以對照第一個公開的案例。Kraken 的母公司 Payward 在 9/16 宣布，打算替美國客戶在 Hyperliquid 上部署許可制永續合約；10/26 Hyperliquid 也公開說明，Payward 會是第一個受 CFTC 監管的 HIP-3* 部署者。
Payward 的分工分成三層。旗下的 Bitnomial 是受 CFTC 監管的交易所與清算所，負責建立、管理市場並清算交割；同集團的 NinjaTrader Clearing 是已登記的期貨經紀商，負責承接客戶帳戶。只有經過 NinjaTrader 開戶、而且同時在 NinjaTrader 和 Bitnomial 兩份白名單上的帳戶，才能下單。撮合與成交紀錄則跑在 Hyperliquid 的公開鏈上。這套安排同樣還在等監管批准。
把這兩個案例放在一起，就能看出 PURR 的盤算。Payward 自己有交易所、清算所和經紀商，一條龍都在集團內；PURR 目前只有 HYPE 和現金，它申請成為期貨經紀商，想做的業務最靠近客戶。依 Payward 的架構，美國客戶要交易這類市場，帳戶必須開在某一家期貨經紀商；公司公告寫的就是這個角色，至於會跟哪些部署者合作，公告沒有說明。
## 現有 HIP-3 市場的成交量，說明了這類需求已經存在
這塊生意值不值得爭取，可以用 Hyperliquid 自己的公開數據回答。下面這幾個數字，是 11/10 晚上 7 點 42 分（台北時間）用官方 API 加總出來的。主盤永續合約過去 24 小時的名目成交量約 45.6 億美元，HIP-3 最大的部署者 xyz 同一時段約 50.1 億美元，比主盤還多。xyz 上的未平倉量約 42.3 億美元，主盤約 90.6 億美元。
這 24 小時涵蓋了美股週一的正常交易時段，投資人在傳統券商就能買賣股票，但 xyz 上的美股、指數與商品永續，成交量還是超過了 Hyperliquid 的主盤。一個由第三方部署的市場，在平日的成交量能贏過主盤，已經說明非加密標的在鏈上有真實的交易需求。
這也是 PURR 押注的核心。要注意的是，xyz 這類現有 HIP-3 市場並未採用許可制，不會因為 HIP-3* 上線就變成受監管市場；HIP-3* 是部署者另外新開、用白名單限定交易者的市場。現有市場的成交量只說明鏈上有這類交易需求，美國客戶若要交易新的 HIP-3* 市場，必須先在某家期貨經紀商開戶。
回購是這個押注的另一半。公告引用的公開資料指出，截至 9/30 的十二個月內，Hyperliquid 生態累積約 8.34 億美元的價值，其中大部分透過程式化回購流回 HYPE；公司也特別註明，這組數字沒有經過它獨立查核。Schamis 在公告裡的說法是，Hyperliquid 產生的手續費價值，幾乎都透過程式化回購回到 HYPE 持有人手上。照這個邏輯推下去，HIP-3 市場的交易越多，協議收到的手續費越多，回購的 HYPE 也越多，PURR 季末持有的約 3,852 萬顆 HYPE 就越值錢；如果美國客戶能透過受監管的帳戶進來交易，這個循環的規模就會再擴大一圈。期貨經紀商這條線能帶來多少收入，公告沒有說明，從公司的說法來看，真正的大頭仍然是 HYPE 本身。
## 這條路上還有三個未知數
第一，監管時程沒有人說得準，而且前面那場官司還在進行。如果法院最後認定個股永續屬於證券交易委員會管轄，美股類的 HIP-3* 市場就得改走另一套監管流程，期貨經紀商執照未必能直接派上用場；加密貨幣與商品類的市場，則不在這場官司的爭點內。PURR 的申請至今仍是待審，到 11/10 都沒有獲准的公告；Payward 從 9 月宣布到現在，也還沒拿到批准。季報的前瞻聲明也把成為期貨經紀商的計畫列在不確定事項裡。
第二，就算 PURR 拿到期貨經紀商資格，它能接的生意，取決於有多少部署者真的在 HIP-3* 上開出許可制市場，以及這些部署者願不願意讓 PURR 承接客戶。Payward 已經有自家的 NinjaTrader，不一定需要外部經紀商。
第三，受 CFTC 監管的期貨經紀商必須符合最低淨資本、客戶資金隔離等規定，需要資本與合規人力。PURR 目前一季的營運費用約 760 萬美元，這條新業務上線後，成本結構會改變。
這三點都不影響 PURR 作為 HYPE 國庫公司的本業，但它們決定了，「同一個押注」這句話要等到什麼時候，才會在財報上變成第二條收入線。
## 讀這類公告時，有四件事可以自己核對
第一個是申請狀態。全國期貨協會有公開的會員查詢系統，用 HypeStrat Markets 這個名稱查，就能看到登記是否仍在待審，不用等公司下一次公告。
第二個是持幣價值。把季報的約 3,852 萬顆乘上當下的 HYPE 價格，就能隨時估出這批國庫的市值；拿它跟 PURR 的股票總市值比，就知道股價相對持幣是溢價還是折價。公司官網也有一個儀表板，列出它自己算的調整後淨資產價值，可以拿來對照。
第三個是現有 HIP-3 市場的成交占比。Hyperliquid 的公開 API 可以分別查主盤與各個 HIP-3 部署者的 24 小時成交量與未平倉量，本文用的就是這個方法。它反映鏈上對這類標的的交易需求，但不等於未來 HIP-3* 許可制市場的成交量。
第四個是監管節點。Payward 的方案和 HIP-3* 的主網升級，任何一個先落地，都會是 PURR 這條線能不能走下去的第一個訊號；兩者目前都還沒有確定日期。
## 結論
截至 11/10，PURR 子公司 HypeStrat Markets 的期貨經紀商申請沒有任何獲准的公告，全國期貨協會的紀錄在 11/8 仍顯示待審；Payward 的 HIP-3* 方案也還沒獲准，HIP-3* 本身仍停在測試網；PURR 本季唯一的營業收入，是質押 HYPE 賺進的 1,225 萬美元。
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PURR 申請當期貨經紀商，想替美國客戶開帳戶，來交易新的 HIP-3* 許可制市場
Hyperliquid Strategies（那斯達克代號 PURR）11/5 公布的季報裡，淨利 6.206 億美元這個數字很搶眼，不過同一份公告裡另一句話對這家公司的未來影響更大。這家專門買 HYPE 的上市公司說，旗下子公司已經申請成為期貨佣金商，也就是美國人俗稱的期貨經紀商。
執行長 David Schamis 的原話是，這一季部署 8.02 億美元（其中 7.85 億美元用來買 HYPE），跟申請期貨經紀商「是同一個押注」。這句話把一家國庫公司的兩條線綁在一起，一條是持有 HYPE，從協議回購中獲得價值，另一條是替美國客戶開戶，讓他們能交易 Hyperliquid 上的許可制市場。
依公司公告，PURR 申請期貨經紀商，是想在獲准後替美國客戶開帳戶，交易將來新開的 HIP-3* 許可制市場；這項申請目前還在審核，季報上的那筆 6.2 億美元淨利幾乎全是 HYPE 的帳面漲幅，跟這條新業務還沒有關係。
## 在 6.2 億美元淨利裡，有 8 億美元來自 HYPE 的帳面漲幅
先把帳本攤開。根據 PURR 向美國證券交易委員會遞交的季報，截至 9/30 這一季，PURR 的營收是 1,225 萬美元，全部來自質押 HYPE 與驗證節點的佣金。利息收入另有約 100 萬美元，管銷與研發費用約 760 萬美元。
淨利 6.206 億美元的主體是 HYPE 的未實現收益 8.03 億美元，也就是公司持有的 HYPE 在季末用每顆 90.99 美元重新計價後，本季帳面增值的部分。這筆帳面收益來自重新估值，公司並沒有因此賣出 HYPE。再扣掉 1.72 億美元的所得稅準備，以及股權融資工具相關約 1,530 萬美元、大多不涉及現金的費用，才得到 6.2 億美元。
換句話說，如果把 HYPE 漲幅拿掉，這家公司本季靠質押賺進的 1,225 萬美元，扣掉 760 萬美元的營運費用，剩下的不到 500 萬美元。這不代表公司經營不好，持幣作為主要資產的公司，本來就會受到幣價波動影響；但讀季報時要分清楚，6.2 億美元淨利主要反映 HYPE 這一季的價格漲幅，並不等於公司做生意實際賺到的錢。
損益表上那筆 1.72 億美元的所得稅準備，是依照帳面獲利提列的所得稅準備，HYPE 如果下一季下跌，這筆準備也可能跟著減少。對照公司一季 1,225 萬美元的實際營收，稅負準備比營收大了十倍以上，這也再次說明，國庫公司的損益表主要反映幣價變化，跟實際營運成果並不相同。
## 季末每顆 90.99 美元，用 11/10 的報價重算，整批 HYPE 的價值少了約 6.6 億美元
季報寫明，9/30 公司持有約 3,852 萬顆 HYPE，以 90.99 美元計價，價值 35.05 億美元。11/10 晚上 7 點 42 分（台北時間），CoinGecko 的 HYPE 報價約 73.76 美元，比季末低約 18.9%。用同樣的顆數換算，這批 HYPE 在這個價位約值 28.4 億美元，比季報上的數字少了約 6.6 億美元。
所以下一季如果 HYPE 停在這個價位，季報上很可能會出現一筆大額未實現損失，方向跟這一季剛好相反。這是國庫公司財報的常態，淨利會跟著幣價一起大起大落。
季報也列出本季的資金去向。這一季公司透過股權融資工具募得 9.11 億美元。其中 7.85 億美元用來買進 910 萬顆 HYPE，讓持幣從 6/30 的 2,930 萬顆增加到 9/30 的 3,850 萬顆。另外，公司花了 1,700 萬美元買回 270 萬股 PURR。季末公司持有 2.546 億美元現金與類現金，沒有負債。按 7.85 億美元買 910 萬顆 HYPE 換算，本季的買入均價約 86 美元，比 11/10 的報價 73.76 美元高。
這些數字放在一起看，PURR 沒有負債、現金充足，但它的淨利幾乎完全由 HYPE 價格決定。單靠季報，看不出期貨經紀商這條新業務會帶來多少收入，因為它還沒開始。
## 期貨經紀商是美國衍生品市場的開戶窗口
期貨佣金商（Futures Commission Merchant，簡稱 FCM）在美國的角色，大致是期貨世界的券商，它替客戶開戶、收保證金、代客下單，並且受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，登記則由業界自律組織「美國全國期貨協會」處理。美國散戶想交易受監管的期貨，帳戶一定開在某一家 FCM 底下。
根據 CoinDesk 報導，PURR 這次是由子公司 HypeStrat Markets 送件，申請目前仍在待審。公司在公告裡寫得很保守，若獲批准，這家期貨經紀商會替「在 Hyperliquid 上以 HIP-3* 部署的許可制市場」承接美國客戶帳戶，但申請時程與結果，以及許可制市場本身能否獲准，都沒有任何保證。
HIP-3 是 Hyperliquid 讓第三方自行部署永續合約市場的機制，美股、商品這類非加密標的大多是透過它上線。HIP-3* 則是在這之上加一層選配功能，部署者可以用鏈上白名單，限定只有通過審核的帳戶能交易。Hyperliquid 10/26 的說明是，這個功能已經放在測試網，規格還可能調整，要等未來的網路升級才會在主網支援，而且既有的 HIP-3 市場不受影響。
監管環境本身也還在變動。CFTC 先前核准了 Kalshi、Bitnomial 與 Coinbase Derivatives 三家上架個股永續合約，業界團體 Capital Markets Alliance 隨即在紐約南區聯邦地院提告。法官 Valerie Caproni 11/3 的裁定駁回了暫時禁制令，理由是原告沒有證明會立即受到無法彌補的損害；但同一份裁定也寫到，原告的主張很可能勝訴，因為永續合約沒有約定未來交割，看起來不符合 CFTC 管轄的證券期貨定義，反而更像應由證券交易委員會監管的交換合約。依法院排程，初步禁制令的最後一份書狀，也就是原告的答辯狀，在美東時間 11/10 到期；接手本案的法官 Lorna Schofield 表示，言詞辯論的日期之後再排。11/9 Payward 跟 Coinbase、Kalshi 等業者共六家公司，一起遞交法庭之友意見書，請法院駁回初步禁制令的聲請。Bitnomial 正是 Payward 打算在 HIP-3* 上用的部署者，所以這場官司的結果，會直接影響美股類許可制市場能不能由 CFTC 體系的業者經營；PURR 申請的同樣是 CFTC 體系下的期貨經紀商。
## Payward 的架構顯示，經紀商站在最靠近客戶的位置
要理解 PURR 想站在哪個位置，可以對照第一個公開的案例。Kraken 的母公司 Payward 在 9/16 宣布，打算替美國客戶在 Hyperliquid 上部署許可制永續合約；10/26 Hyperliquid 也公開說明，Payward 會是第一個受 CFTC 監管的 HIP-3* 部署者。
Payward 的分工分成三層。旗下的 Bitnomial 是受 CFTC 監管的交易所與清算所，負責建立、管理市場並清算交割；同集團的 NinjaTrader Clearing 是已登記的期貨經紀商，負責承接客戶帳戶。只有經過 NinjaTrader 開戶、而且同時在 NinjaTrader 和 Bitnomial 兩份白名單上的帳戶，才能下單。撮合與成交紀錄則跑在 Hyperliquid 的公開鏈上。這套安排同樣還在等監管批准。
把這兩個案例放在一起，就能看出 PURR 的盤算。Payward 自己有交易所、清算所和經紀商，一條龍都在集團內；PURR 目前只有 HYPE 和現金，它申請成為期貨經紀商，想做的業務最靠近客戶。依 Payward 的架構，美國客戶要交易這類市場，帳戶必須開在某一家期貨經紀商；公司公告寫的就是這個角色，至於會跟哪些部署者合作，公告沒有說明。
## 現有 HIP-3 市場的成交量，說明了這類需求已經存在
這塊生意值不值得爭取，可以用 Hyperliquid 自己的公開數據回答。下面這幾個數字，是 11/10 晚上 7 點 42 分（台北時間）用官方 API 加總出來的。主盤永續合約過去 24 小時的名目成交量約 45.6 億美元，HIP-3 最大的部署者 xyz 同一時段約 50.1 億美元，比主盤還多。xyz 上的未平倉量約 42.3 億美元，主盤約 90.6 億美元。
這 24 小時涵蓋了美股週一的正常交易時段，投資人在傳統券商就能買賣股票，但 xyz 上的美股、指數與商品永續，成交量還是超過了 Hyperliquid 的主盤。一個由第三方部署的市場，在平日的成交量能贏過主盤，已經說明非加密標的在鏈上有真實的交易需求。
這也是 PURR 押注的核心。要注意的是，xyz 這類現有 HIP-3 市場並未採用許可制，不會因為 HIP-3* 上線就變成受監管市場；HIP-3* 是部署者另外新開、用白名單限定交易者的市場。現有市場的成交量只說明鏈上有這類交易需求，美國客戶若要交易新的 HIP-3* 市場，必須先在某家期貨經紀商開戶。
回購是這個押注的另一半。公告引用的公開資料指出，截至 9/30 的十二個月內，Hyperliquid 生態累積約 8.34 億美元的價值，其中大部分透過程式化回購流回 HYPE；公司也特別註明，這組數字沒有經過它獨立查核。Schamis 在公告裡的說法是，Hyperliquid 產生的手續費價值，幾乎都透過程式化回購回到 HYPE 持有人手上。照這個邏輯推下去，HIP-3 市場的交易越多，協議收到的手續費越多，回購的 HYPE 也越多，PURR 季末持有的約 3,852 萬顆 HYPE 就越值錢；如果美國客戶能透過受監管的帳戶進來交易，這個循環的規模就會再擴大一圈。期貨經紀商這條線能帶來多少收入，公告沒有說明，從公司的說法來看，真正的大頭仍然是 HYPE 本身。
## 這條路上還有三個未知數
第一，監管時程沒有人說得準，而且前面那場官司還在進行。如果法院最後認定個股永續屬於證券交易委員會管轄，美股類的 HIP-3* 市場就得改走另一套監管流程，期貨經紀商執照未必能直接派上用場；加密貨幣與商品類的市場，則不在這場官司的爭點內。PURR 的申請至今仍是待審，到 11/10 都沒有獲准的公告；Payward 從 9 月宣布到現在，也還沒拿到批准。季報的前瞻聲明也把成為期貨經紀商的計畫列在不確定事項裡。
第二，就算 PURR 拿到期貨經紀商資格，它能接的生意，取決於有多少部署者真的在 HIP-3* 上開出許可制市場，以及這些部署者願不願意讓 PURR 承接客戶。Payward 已經有自家的 NinjaTrader，不一定需要外部經紀商。
第三，受 CFTC 監管的期貨經紀商必須符合最低淨資本、客戶資金隔離等規定，需要資本與合規人力。PURR 目前一季的營運費用約 760 萬美元，這條新業務上線後，成本結構會改變。
這三點都不影響 PURR 作為 HYPE 國庫公司的本業，但它們決定了，「同一個押注」這句話要等到什麼時候，才會在財報上變成第二條收入線。
## 讀這類公告時，有四件事可以自己核對
第一個是申請狀態。全國期貨協會有公開的會員查詢系統，用 HypeStrat Markets 這個名稱查，就能看到登記是否仍在待審，不用等公司下一次公告。
第二個是持幣價值。把季報的約 3,852 萬顆乘上當下的 HYPE 價格，就能隨時估出這批國庫的市值；拿它跟 PURR 的股票總市值比，就知道股價相對持幣是溢價還是折價。公司官網也有一個儀表板，列出它自己算的調整後淨資產價值，可以拿來對照。
第三個是現有 HIP-3 市場的成交占比。Hyperliquid 的公開 API 可以分別查主盤與各個 HIP-3 部署者的 24 小時成交量與未平倉量，本文用的就是這個方法。它反映鏈上對這類標的的交易需求，但不等於未來 HIP-3* 許可制市場的成交量。
第四個是監管節點。Payward 的方案和 HIP-3* 的主網升級，任何一個先落地，都會是 PURR 這條線能不能走下去的第一個訊號；兩者目前都還沒有確定日期。
## 結論
截至 11/10，PURR 子公司 HypeStrat Markets 的期貨經紀商申請沒有任何獲准的公告，全國期貨協會的紀錄在 11/8 仍顯示待審；Payward 的 HIP-3* 方案也還沒獲准，HIP-3* 本身仍停在測試網；PURR 本季唯一的營業收入，是質押 HYPE 賺進的 1,225 萬美元。
$HYPE
執行長 David Schamis 的原話是，這一季部署 8.02 億美元（其中 7.85 億美元用來買 HYPE），跟申請期貨經紀商「是同一個押注」。這句話把一家國庫公司的兩條線綁在一起，一條是持有 HYPE，從協議回購中獲得價值，另一條是替美國客戶開戶，讓他們能交易 Hyperliquid 上的許可制市場。
依公司公告，PURR 申請期貨經紀商，是想在獲准後替美國客戶開帳戶，交易將來新開的 HIP-3* 許可制市場；這項申請目前還在審核，季報上的那筆 6.2 億美元淨利幾乎全是 HYPE 的帳面漲幅，跟這條新業務還沒有關係。
## 在 6.2 億美元淨利裡，有 8 億美元來自 HYPE 的帳面漲幅
先把帳本攤開。根據 PURR 向美國證券交易委員會遞交的季報，截至 9/30 這一季，PURR 的營收是 1,225 萬美元，全部來自質押 HYPE 與驗證節點的佣金。利息收入另有約 100 萬美元，管銷與研發費用約 760 萬美元。
淨利 6.206 億美元的主體是 HYPE 的未實現收益 8.03 億美元，也就是公司持有的 HYPE 在季末用每顆 90.99 美元重新計價後，本季帳面增值的部分。這筆帳面收益來自重新估值，公司並沒有因此賣出 HYPE。再扣掉 1.72 億美元的所得稅準備，以及股權融資工具相關約 1,530 萬美元、大多不涉及現金的費用，才得到 6.2 億美元。
換句話說，如果把 HYPE 漲幅拿掉，這家公司本季靠質押賺進的 1,225 萬美元，扣掉 760 萬美元的營運費用，剩下的不到 500 萬美元。這不代表公司經營不好，持幣作為主要資產的公司，本來就會受到幣價波動影響；但讀季報時要分清楚，6.2 億美元淨利主要反映 HYPE 這一季的價格漲幅，並不等於公司做生意實際賺到的錢。
損益表上那筆 1.72 億美元的所得稅準備，是依照帳面獲利提列的所得稅準備，HYPE 如果下一季下跌，這筆準備也可能跟著減少。對照公司一季 1,225 萬美元的實際營收，稅負準備比營收大了十倍以上，這也再次說明，國庫公司的損益表主要反映幣價變化，跟實際營運成果並不相同。
## 季末每顆 90.99 美元，用 11/10 的報價重算，整批 HYPE 的價值少了約 6.6 億美元
季報寫明，9/30 公司持有約 3,852 萬顆 HYPE，以 90.99 美元計價，價值 35.05 億美元。11/10 晚上 7 點 42 分（台北時間），CoinGecko 的 HYPE 報價約 73.76 美元，比季末低約 18.9%。用同樣的顆數換算，這批 HYPE 在這個價位約值 28.4 億美元，比季報上的數字少了約 6.6 億美元。
所以下一季如果 HYPE 停在這個價位，季報上很可能會出現一筆大額未實現損失，方向跟這一季剛好相反。這是國庫公司財報的常態，淨利會跟著幣價一起大起大落。
季報也列出本季的資金去向。這一季公司透過股權融資工具募得 9.11 億美元。其中 7.85 億美元用來買進 910 萬顆 HYPE，讓持幣從 6/30 的 2,930 萬顆增加到 9/30 的 3,850 萬顆。另外，公司花了 1,700 萬美元買回 270 萬股 PURR。季末公司持有 2.546 億美元現金與類現金，沒有負債。按 7.85 億美元買 910 萬顆 HYPE 換算，本季的買入均價約 86 美元，比 11/10 的報價 73.76 美元高。
這些數字放在一起看，PURR 沒有負債、現金充足，但它的淨利幾乎完全由 HYPE 價格決定。單靠季報，看不出期貨經紀商這條新業務會帶來多少收入，因為它還沒開始。
## 期貨經紀商是美國衍生品市場的開戶窗口
期貨佣金商（Futures Commission Merchant，簡稱 FCM）在美國的角色，大致是期貨世界的券商，它替客戶開戶、收保證金、代客下單，並且受美國商品期貨交易委員會（CFTC）監管，登記則由業界自律組織「美國全國期貨協會」處理。美國散戶想交易受監管的期貨，帳戶一定開在某一家 FCM 底下。
根據 CoinDesk 報導，PURR 這次是由子公司 HypeStrat Markets 送件，申請目前仍在待審。公司在公告裡寫得很保守，若獲批准，這家期貨經紀商會替「在 Hyperliquid 上以 HIP-3* 部署的許可制市場」承接美國客戶帳戶，但申請時程與結果，以及許可制市場本身能否獲准，都沒有任何保證。
HIP-3 是 Hyperliquid 讓第三方自行部署永續合約市場的機制，美股、商品這類非加密標的大多是透過它上線。HIP-3* 則是在這之上加一層選配功能，部署者可以用鏈上白名單，限定只有通過審核的帳戶能交易。Hyperliquid 10/26 的說明是，這個功能已經放在測試網，規格還可能調整，要等未來的網路升級才會在主網支援，而且既有的 HIP-3 市場不受影響。
監管環境本身也還在變動。CFTC 先前核准了 Kalshi、Bitnomial 與 Coinbase Derivatives 三家上架個股永續合約，業界團體 Capital Markets Alliance 隨即在紐約南區聯邦地院提告。法官 Valerie Caproni 11/3 的裁定駁回了暫時禁制令，理由是原告沒有證明會立即受到無法彌補的損害；但同一份裁定也寫到，原告的主張很可能勝訴，因為永續合約沒有約定未來交割，看起來不符合 CFTC 管轄的證券期貨定義，反而更像應由證券交易委員會監管的交換合約。依法院排程，初步禁制令的最後一份書狀，也就是原告的答辯狀，在美東時間 11/10 到期；接手本案的法官 Lorna Schofield 表示，言詞辯論的日期之後再排。11/9 Payward 跟 Coinbase、Kalshi 等業者共六家公司，一起遞交法庭之友意見書，請法院駁回初步禁制令的聲請。Bitnomial 正是 Payward 打算在 HIP-3* 上用的部署者，所以這場官司的結果，會直接影響美股類許可制市場能不能由 CFTC 體系的業者經營；PURR 申請的同樣是 CFTC 體系下的期貨經紀商。
## Payward 的架構顯示，經紀商站在最靠近客戶的位置
要理解 PURR 想站在哪個位置，可以對照第一個公開的案例。Kraken 的母公司 Payward 在 9/16 宣布，打算替美國客戶在 Hyperliquid 上部署許可制永續合約；10/26 Hyperliquid 也公開說明，Payward 會是第一個受 CFTC 監管的 HIP-3* 部署者。
Payward 的分工分成三層。旗下的 Bitnomial 是受 CFTC 監管的交易所與清算所，負責建立、管理市場並清算交割；同集團的 NinjaTrader Clearing 是已登記的期貨經紀商，負責承接客戶帳戶。只有經過 NinjaTrader 開戶、而且同時在 NinjaTrader 和 Bitnomial 兩份白名單上的帳戶，才能下單。撮合與成交紀錄則跑在 Hyperliquid 的公開鏈上。這套安排同樣還在等監管批准。
把這兩個案例放在一起，就能看出 PURR 的盤算。Payward 自己有交易所、清算所和經紀商，一條龍都在集團內；PURR 目前只有 HYPE 和現金，它申請成為期貨經紀商，想做的業務最靠近客戶。依 Payward 的架構，美國客戶要交易這類市場，帳戶必須開在某一家期貨經紀商；公司公告寫的就是這個角色，至於會跟哪些部署者合作，公告沒有說明。
## 現有 HIP-3 市場的成交量，說明了這類需求已經存在
這塊生意值不值得爭取，可以用 Hyperliquid 自己的公開數據回答。下面這幾個數字，是 11/10 晚上 7 點 42 分（台北時間）用官方 API 加總出來的。主盤永續合約過去 24 小時的名目成交量約 45.6 億美元，HIP-3 最大的部署者 xyz 同一時段約 50.1 億美元，比主盤還多。xyz 上的未平倉量約 42.3 億美元，主盤約 90.6 億美元。
這 24 小時涵蓋了美股週一的正常交易時段，投資人在傳統券商就能買賣股票，但 xyz 上的美股、指數與商品永續，成交量還是超過了 Hyperliquid 的主盤。一個由第三方部署的市場，在平日的成交量能贏過主盤，已經說明非加密標的在鏈上有真實的交易需求。
這也是 PURR 押注的核心。要注意的是，xyz 這類現有 HIP-3 市場並未採用許可制，不會因為 HIP-3* 上線就變成受監管市場；HIP-3* 是部署者另外新開、用白名單限定交易者的市場。現有市場的成交量只說明鏈上有這類交易需求，美國客戶若要交易新的 HIP-3* 市場，必須先在某家期貨經紀商開戶。
回購是這個押注的另一半。公告引用的公開資料指出，截至 9/30 的十二個月內，Hyperliquid 生態累積約 8.34 億美元的價值，其中大部分透過程式化回購流回 HYPE；公司也特別註明，這組數字沒有經過它獨立查核。Schamis 在公告裡的說法是，Hyperliquid 產生的手續費價值，幾乎都透過程式化回購回到 HYPE 持有人手上。照這個邏輯推下去，HIP-3 市場的交易越多，協議收到的手續費越多，回購的 HYPE 也越多，PURR 季末持有的約 3,852 萬顆 HYPE 就越值錢；如果美國客戶能透過受監管的帳戶進來交易，這個循環的規模就會再擴大一圈。期貨經紀商這條線能帶來多少收入，公告沒有說明，從公司的說法來看，真正的大頭仍然是 HYPE 本身。
## 這條路上還有三個未知數
第一，監管時程沒有人說得準，而且前面那場官司還在進行。如果法院最後認定個股永續屬於證券交易委員會管轄，美股類的 HIP-3* 市場就得改走另一套監管流程，期貨經紀商執照未必能直接派上用場；加密貨幣與商品類的市場，則不在這場官司的爭點內。PURR 的申請至今仍是待審，到 11/10 都沒有獲准的公告；Payward 從 9 月宣布到現在，也還沒拿到批准。季報的前瞻聲明也把成為期貨經紀商的計畫列在不確定事項裡。
第二，就算 PURR 拿到期貨經紀商資格，它能接的生意，取決於有多少部署者真的在 HIP-3* 上開出許可制市場，以及這些部署者願不願意讓 PURR 承接客戶。Payward 已經有自家的 NinjaTrader，不一定需要外部經紀商。
第三，受 CFTC 監管的期貨經紀商必須符合最低淨資本、客戶資金隔離等規定，需要資本與合規人力。PURR 目前一季的營運費用約 760 萬美元，這條新業務上線後，成本結構會改變。
這三點都不影響 PURR 作為 HYPE 國庫公司的本業，但它們決定了，「同一個押注」這句話要等到什麼時候，才會在財報上變成第二條收入線。
## 讀這類公告時，有四件事可以自己核對
第一個是申請狀態。全國期貨協會有公開的會員查詢系統，用 HypeStrat Markets 這個名稱查，就能看到登記是否仍在待審，不用等公司下一次公告。
第二個是持幣價值。把季報的約 3,852 萬顆乘上當下的 HYPE 價格，就能隨時估出這批國庫的市值；拿它跟 PURR 的股票總市值比，就知道股價相對持幣是溢價還是折價。公司官網也有一個儀表板，列出它自己算的調整後淨資產價值，可以拿來對照。
第三個是現有 HIP-3 市場的成交占比。Hyperliquid 的公開 API 可以分別查主盤與各個 HIP-3 部署者的 24 小時成交量與未平倉量，本文用的就是這個方法。它反映鏈上對這類標的的交易需求，但不等於未來 HIP-3* 許可制市場的成交量。
第四個是監管節點。Payward 的方案和 HIP-3* 的主網升級，任何一個先落地，都會是 PURR 這條線能不能走下去的第一個訊號；兩者目前都還沒有確定日期。
## 結論
截至 11/10，PURR 子公司 HypeStrat Markets 的期貨經紀商申請沒有任何獲准的公告，全國期貨協會的紀錄在 11/8 仍顯示待審；Payward 的 HIP-3* 方案也還沒獲准，HIP-3* 本身仍停在測試網；PURR 本季唯一的營業收入，是質押 HYPE 賺進的 1,225 萬美元。
$HYPE
HYPE-1,34%
PURRUS-3,36%
153
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買 Anthropic 期權，押的是鏈上永續價，不是股價。
Hyperliquid 上的期權平台 Hypercall（@SynapseProtocol）今晚 21:00 開放 Anthropic 上市前期權，看漲、看跌和價差都能做，以 USDC 現金結算，不對美國用戶開放。因為 Anthropic 還沒有股票在交易，這些期權到期時對照的，是 @HyperliquidX 上由 @tradexyz 部署的 ANT 永續合約（xyz:ANT）的預言機價格。
這條 ANT 永續本身也沒有外部報價可以追。依 trade[XYZ] 文件，它的預言機價格是用自家訂單簿算出的 30 分鐘平均。這條合約的開盤參考價是 125 美元，今晚 21:00 左右是 99.18 美元，比開盤參考價低約兩成。它的未平倉名目約 7,200 萬美元，過去 24 小時成交約 1,300 萬美元。
Hypercall 文件寫的結算方式，是取到期前 30 分鐘的預言機價格，到期時間是台北時間凌晨 4 點。這段時間每 2 秒取樣一次、至少要有 500 筆，剔除頭尾各 5% 之後再算出結算價。這套做法能擋住幾秒鐘的插針，但擋不住整整 30 分鐘都在一本未平倉只有約 7,200 萬美元的訂單簿上被推動。
上市日也是變數。trade[XYZ] 把預期上市日寫成 11/20，這是它自己的估計；Anthropic 10/26 遞交 S-1 時只公布代號 ANT，沒有給首個交易日。若到 2027 年 1/19 寬限期結束仍沒上市，ANT 預設會用開盤以來的時間加權平均價現金結算，期權跟著這個價格走。
所以這組期權到期值多少，取決於 xyz:ANT 訂單簿最後 30 分鐘的平均價，跟 @AnthropicAI 和承銷商最後定的 IPO 價格沒有直接關係。
$HYPE
買 Anthropic 期權，押的是鏈上永續價，不是股價。
Hyperliquid 上的期權平台 Hypercall（@SynapseProtocol）今晚 21:00 開放 Anthropic 上市前期權，看漲、看跌和價差都能做，以 USDC 現金結算，不對美國用戶開放。因為 Anthropic 還沒有股票在交易，這些期權到期時對照的，是 @HyperliquidX 上由 @tradexyz 部署的 ANT 永續合約（xyz:ANT）的預言機價格。
這條 ANT 永續本身也沒有外部報價可以追。依 trade[XYZ] 文件，它的預言機價格是用自家訂單簿算出的 30 分鐘平均。這條合約的開盤參考價是 125 美元，今晚 21:00 左右是 99.18 美元，比開盤參考價低約兩成。它的未平倉名目約 7,200 萬美元，過去 24 小時成交約 1,300 萬美元。
Hypercall 文件寫的結算方式，是取到期前 30 分鐘的預言機價格，到期時間是台北時間凌晨 4 點。這段時間每 2 秒取樣一次、至少要有 500 筆，剔除頭尾各 5% 之後再算出結算價。這套做法能擋住幾秒鐘的插針，但擋不住整整 30 分鐘都在一本未平倉只有約 7,200 萬美元的訂單簿上被推動。
上市日也是變數。trade[XYZ] 把預期上市日寫成 11/20，這是它自己的估計；Anthropic 10/26 遞交 S-1 時只公布代號 ANT，沒有給首個交易日。若到 2027 年 1/19 寬限期結束仍沒上市，ANT 預設會用開盤以來的時間加權平均價現金結算，期權跟著這個價格走。
所以這組期權到期值多少，取決於 xyz:ANT 訂單簿最後 30 分鐘的平均價，跟 @AnthropicAI 和承銷商最後定的 IPO 價格沒有直接關係。
$HYPE
Hyperliquid 上的期權平台 Hypercall（@SynapseProtocol）今晚 21:00 開放 Anthropic 上市前期權，看漲、看跌和價差都能做，以 USDC 現金結算，不對美國用戶開放。因為 Anthropic 還沒有股票在交易，這些期權到期時對照的，是 @HyperliquidX 上由 @tradexyz 部署的 ANT 永續合約（xyz:ANT）的預言機價格。
這條 ANT 永續本身也沒有外部報價可以追。依 trade[XYZ] 文件，它的預言機價格是用自家訂單簿算出的 30 分鐘平均。這條合約的開盤參考價是 125 美元，今晚 21:00 左右是 99.18 美元，比開盤參考價低約兩成。它的未平倉名目約 7,200 萬美元，過去 24 小時成交約 1,300 萬美元。
Hypercall 文件寫的結算方式，是取到期前 30 分鐘的預言機價格，到期時間是台北時間凌晨 4 點。這段時間每 2 秒取樣一次、至少要有 500 筆，剔除頭尾各 5% 之後再算出結算價。這套做法能擋住幾秒鐘的插針，但擋不住整整 30 分鐘都在一本未平倉只有約 7,200 萬美元的訂單簿上被推動。
上市日也是變數。trade[XYZ] 把預期上市日寫成 11/20，這是它自己的估計；Anthropic 10/26 遞交 S-1 時只公布代號 ANT，沒有給首個交易日。若到 2027 年 1/19 寬限期結束仍沒上市，ANT 預設會用開盤以來的時間加權平均價現金結算，期權跟著這個價格走。
所以這組期權到期值多少，取決於 xyz:ANT 訂單簿最後 30 分鐘的平均價，跟 @AnthropicAI 和承銷商最後定的 IPO 價格沒有直接關係。
$HYPE
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要用銷毀撐市值，以太坊就得做成公司。
因為 @VitalikButerin 今天寫道，如果要靠手續費銷毀來撐目前約 2,700 億美元的市值，以太坊實質上會像一家世界級大公司那樣運轉，規模大約相當於市值排名第 55 的萊雅（L'Oréal）。EIP-1559 會燒掉部分基礎手續費，Vitalik 主張這套機制可以留；他改的是估值說法：銷毀可以留，但不該再把它當成地板。
他先拆了「燒愈多愈值錢」這套淨現值算法。公式是市值等於每年銷毀的手續費除以折現率；若一年穩定燒掉 10 億美元、折現率 4%，地板會落在 250 億美元。2021 到 2023 年，以太坊確實一年燒掉數百萬枚 ETH，其中還包括他點名的那次 NFT 猴子銷售，單日就燒掉約 1.8 億美元手續費。但那些用量大多來自圈內交易和借貸，ETH 若跌十倍，付手續費的錢也會一起少，所以這層銷毀從來不是外部需求撐起來的真地板。
真要照公司那樣去養 @ethereum 這層市值，代價也很清楚。他引述的估算是，萊雅每年研發支出約相當於市值的 0.58%，換到這條鏈會讓以太坊基金會 @ethereumfndn 幾乎立刻撐不住，得改由協議每年撥約 70 萬枚 ETH 做研發，驗證者收入大約砍掉三分之二；公司還得長期做干預式治理，去追新市場和新產品。這兩件事都跟去中心化、抗審查和抗俘獲是反著走的。
所以他說，EIP-1559 和銷毀機制都該留著，但即使銷毀額長期低於盈虧平衡所需的 10%，也不必難過。ETH 的價值應該來自價值儲存，也就是去中心化和他稱為 CROPS 的抗審查、抗俘獲、開源、隱私與安全所換成的穩定性。真要靠銷毀撐住他寫的那層市值，就得接受每年大筆協議內撥款，還得把公鏈當成公司來治理。
$ETH
要用銷毀撐市值，以太坊就得做成公司。
因為 @VitalikButerin 今天寫道，如果要靠手續費銷毀來撐目前約 2,700 億美元的市值，以太坊實質上會像一家世界級大公司那樣運轉，規模大約相當於市值排名第 55 的萊雅（L'Oréal）。EIP-1559 會燒掉部分基礎手續費，Vitalik 主張這套機制可以留；他改的是估值說法：銷毀可以留，但不該再把它當成地板。
他先拆了「燒愈多愈值錢」這套淨現值算法。公式是市值等於每年銷毀的手續費除以折現率；若一年穩定燒掉 10 億美元、折現率 4%，地板會落在 250 億美元。2021 到 2023 年，以太坊確實一年燒掉數百萬枚 ETH，其中還包括他點名的那次 NFT 猴子銷售，單日就燒掉約 1.8 億美元手續費。但那些用量大多來自圈內交易和借貸，ETH 若跌十倍，付手續費的錢也會一起少，所以這層銷毀從來不是外部需求撐起來的真地板。
真要照公司那樣去養 @ethereum 這層市值，代價也很清楚。他引述的估算是，萊雅每年研發支出約相當於市值的 0.58%，換到這條鏈會讓以太坊基金會 @ethereumfndn 幾乎立刻撐不住，得改由協議每年撥約 70 萬枚 ETH 做研發，驗證者收入大約砍掉三分之二；公司還得長期做干預式治理，去追新市場和新產品。這兩件事都跟去中心化、抗審查和抗俘獲是反著走的。
所以他說，EIP-1559 和銷毀機制都該留著，但即使銷毀額長期低於盈虧平衡所需的 10%，也不必難過。ETH 的價值應該來自價值儲存，也就是去中心化和他稱為 CROPS 的抗審查、抗俘獲、開源、隱私與安全所換成的穩定性。真要靠銷毀撐住他寫的那層市值，就得接受每年大筆協議內撥款，還得把公鏈當成公司來治理。
$ETH
因為 @VitalikButerin 今天寫道，如果要靠手續費銷毀來撐目前約 2,700 億美元的市值，以太坊實質上會像一家世界級大公司那樣運轉，規模大約相當於市值排名第 55 的萊雅（L'Oréal）。EIP-1559 會燒掉部分基礎手續費，Vitalik 主張這套機制可以留；他改的是估值說法：銷毀可以留，但不該再把它當成地板。
他先拆了「燒愈多愈值錢」這套淨現值算法。公式是市值等於每年銷毀的手續費除以折現率；若一年穩定燒掉 10 億美元、折現率 4%，地板會落在 250 億美元。2021 到 2023 年，以太坊確實一年燒掉數百萬枚 ETH，其中還包括他點名的那次 NFT 猴子銷售，單日就燒掉約 1.8 億美元手續費。但那些用量大多來自圈內交易和借貸，ETH 若跌十倍，付手續費的錢也會一起少，所以這層銷毀從來不是外部需求撐起來的真地板。
真要照公司那樣去養 @ethereum 這層市值，代價也很清楚。他引述的估算是，萊雅每年研發支出約相當於市值的 0.58%，換到這條鏈會讓以太坊基金會 @ethereumfndn 幾乎立刻撐不住，得改由協議每年撥約 70 萬枚 ETH 做研發，驗證者收入大約砍掉三分之二；公司還得長期做干預式治理，去追新市場和新產品。這兩件事都跟去中心化、抗審查和抗俘獲是反著走的。
所以他說，EIP-1559 和銷毀機制都該留著，但即使銷毀額長期低於盈虧平衡所需的 10%，也不必難過。ETH 的價值應該來自價值儲存，也就是去中心化和他稱為 CROPS 的抗審查、抗俘獲、開源、隱私與安全所換成的穩定性。真要靠銷毀撐住他寫的那層市值，就得接受每年大筆協議內撥款，還得把公鏈當成公司來治理。
$ETH
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FinCEN 切的是美元通道，不是立刻凍帳。
因為美國財政部金融犯罪執法網（FinCEN）依特別措施，禁止美國金融機構處理進出 MEXC Global 的資金轉帳，等於切斷它進出美國金融系統的銀行通道。這屬於 Operation Economic Outcast，聯邦公报刊出後 30 天生效；不是 SDN 全面制裁，也不是立刻凍結帳上的加密貨幣。
FinCEN 指控，2021 年 5 月到 2026 年 5 月，MEXC 至少經手約 160 億美元涉制裁規避與網路犯罪等資金。其中俄相關近 15 億美元，與美、歐、英已制裁實體直接往來約 2.32 億。與 40 多家伊朗虛擬貨幣交易所直接往來約 10 億；與伊朗央行、革命衛隊、聖城旅相關約 2,200 萬。到 2026 年 6 月，仍與 2022 年 4 月就被 OFAC 制裁的 Garantex 及其後繼 Grinex 交易。MEXC 2018 年成立，屬全球前 20 所。至 2026 年 9 月，日成交逾 10 億、儲備約 50 億。
@MEXC 官方回覆說已知悉、會配合法律合規審查，並稱營運正常、用戶資產安全，且已啟動反洗錢與制裁控制的獨立評估。官宣寫的是「配合審查」，不是「否認指控」。
所以對帳上還有資產的華語讀者來說，眼前變的是美元銀行出入還通不通；30 天窗口內，這道措施並沒有把帳上幣直接凍結。
FinCEN 切的是美元通道，不是立刻凍帳。
因為美國財政部金融犯罪執法網（FinCEN）依特別措施，禁止美國金融機構處理進出 MEXC Global 的資金轉帳，等於切斷它進出美國金融系統的銀行通道。這屬於 Operation Economic Outcast，聯邦公报刊出後 30 天生效；不是 SDN 全面制裁，也不是立刻凍結帳上的加密貨幣。
FinCEN 指控，2021 年 5 月到 2026 年 5 月，MEXC 至少經手約 160 億美元涉制裁規避與網路犯罪等資金。其中俄相關近 15 億美元，與美、歐、英已制裁實體直接往來約 2.32 億。與 40 多家伊朗虛擬貨幣交易所直接往來約 10 億；與伊朗央行、革命衛隊、聖城旅相關約 2,200 萬。到 2026 年 6 月，仍與 2022 年 4 月就被 OFAC 制裁的 Garantex 及其後繼 Grinex 交易。MEXC 2018 年成立，屬全球前 20 所。至 2026 年 9 月，日成交逾 10 億、儲備約 50 億。
@MEXC 官方回覆說已知悉、會配合法律合規審查，並稱營運正常、用戶資產安全，且已啟動反洗錢與制裁控制的獨立評估。官宣寫的是「配合審查」，不是「否認指控」。
所以對帳上還有資產的華語讀者來說，眼前變的是美元銀行出入還通不通；30 天窗口內，這道措施並沒有把帳上幣直接凍結。
因為美國財政部金融犯罪執法網（FinCEN）依特別措施，禁止美國金融機構處理進出 MEXC Global 的資金轉帳，等於切斷它進出美國金融系統的銀行通道。這屬於 Operation Economic Outcast，聯邦公报刊出後 30 天生效；不是 SDN 全面制裁，也不是立刻凍結帳上的加密貨幣。
FinCEN 指控，2021 年 5 月到 2026 年 5 月，MEXC 至少經手約 160 億美元涉制裁規避與網路犯罪等資金。其中俄相關近 15 億美元，與美、歐、英已制裁實體直接往來約 2.32 億。與 40 多家伊朗虛擬貨幣交易所直接往來約 10 億；與伊朗央行、革命衛隊、聖城旅相關約 2,200 萬。到 2026 年 6 月，仍與 2022 年 4 月就被 OFAC 制裁的 Garantex 及其後繼 Grinex 交易。MEXC 2018 年成立，屬全球前 20 所。至 2026 年 9 月，日成交逾 10 億、儲備約 50 億。
@MEXC 官方回覆說已知悉、會配合法律合規審查，並稱營運正常、用戶資產安全，且已啟動反洗錢與制裁控制的獨立評估。官宣寫的是「配合審查」，不是「否認指控」。
所以對帳上還有資產的華語讀者來說，眼前變的是美元銀行出入還通不通；30 天窗口內，這道措施並沒有把帳上幣直接凍結。
83
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ບົດຄວາມ
US stock perps keep trading, but the judge doubts the CFTCA federal judge refused on Nov 3 to halt US single-stock perps, then wrote that the challengers will likely win. So the products kept trading while losing the legal argument.
The case: the Capital Markets Alliance, backed by Cboe and Citadel Securities, sued @CFTC hours after it cleared stock perps at Kalshi, Bitnomial and Coinbase Derivatives as security futures.
The reasoning, per Judge Valerie Caproni: a perp never delivers a share on a future date, so it fails the legal definition of a security future. It reads as a swap, and swaps on single stocks belong to the SEC.
Why the halt still failed: she found the equities and public interest favored the alliance, but its declarations showed only conjectural harm, not irreparable harm.
What rides on it: the same product already trades offshore. @tradexyz on Hyperliquid did $6.65B in 24h volume this morning, with $4.4B open interest. Its S&P 500 contract alone traded $736M.
The order denied the halt and still called the CFTC approval likely beyond its authority.
$HYPE
US stock perps keep trading, but the judge doubts the CFTC
A federal judge refused on Nov 3 to halt US single-stock perps, then wrote that the challengers will likely win. So the products kept trading while losing the legal argument.
The case: the Capital Markets Alliance, backed by Cboe and Citadel Securities, sued @CFTC hours after it cleared stock perps at Kalshi, Bitnomial and Coinbase Derivatives as security futures.
The reasoning, per Judge Valerie Caproni: a perp never delivers a share on a future date, so it fails the legal definition of a security future. It reads as a swap, and swaps on single stocks belong to the SEC.
Why the halt still failed: she found the equities and public interest favored the alliance, but its declarations showed only conjectural harm, not irreparable harm.
What rides on it: the same product already trades offshore. @tradexyz on Hyperliquid did $6.65B in 24h volume this morning, with $4.4B open interest. Its S&P 500 contract alone traded $736M.
The order denied the halt and still called the CFTC approval likely beyond its authority.
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The case: the Capital Markets Alliance, backed by Cboe and Citadel Securities, sued @CFTC hours after it cleared stock perps at Kalshi, Bitnomial and Coinbase Derivatives as security futures.
The reasoning, per Judge Valerie Caproni: a perp never delivers a share on a future date, so it fails the legal definition of a security future. It reads as a swap, and swaps on single stocks belong to the SEC.
Why the halt still failed: she found the equities and public interest favored the alliance, but its declarations showed only conjectural harm, not irreparable harm.
What rides on it: the same product already trades offshore. @tradexyz on Hyperliquid did $6.65B in 24h volume this morning, with $4.4B open interest. Its S&P 500 contract alone traded $736M.
The order denied the halt and still called the CFTC approval likely beyond its authority.
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Circle 營收年增 17%，全靠一次性賣幣撐起來。
因為 @circle 今晚公布的 Q3 總營收 8.65 億美元裡，有 1.82 億是 ARC 代幣預售，屬一次性收入，下一季不會再有。
本業在縮：儲備收入 6.58 億美元，年減 8%。主因是儲備報酬率掉到 3.5%，利率往下，USDC 的利息收入就跟著少。
扣掉預售那筆，總營收約 6.83 億美元。去年同季是 7.40 億，等於年減約 8%。
規模也沒放大：USDC 期末流通 739 億美元，年增 0%。
@jerallaire 團隊沒改的指引寫在同一份財報：USDC 流通量多年目標仍是 40% 年複合成長。
$USDC
Circle 營收年增 17%，全靠一次性賣幣撐起來。
因為 @circle 今晚公布的 Q3 總營收 8.65 億美元裡，有 1.82 億是 ARC 代幣預售，屬一次性收入，下一季不會再有。
本業在縮：儲備收入 6.58 億美元，年減 8%。主因是儲備報酬率掉到 3.5%，利率往下，USDC 的利息收入就跟著少。
扣掉預售那筆，總營收約 6.83 億美元。去年同季是 7.40 億，等於年減約 8%。
規模也沒放大：USDC 期末流通 739 億美元，年增 0%。
@jerallaire 團隊沒改的指引寫在同一份財報：USDC 流通量多年目標仍是 40% 年複合成長。
$USDC
因為 @circle 今晚公布的 Q3 總營收 8.65 億美元裡，有 1.82 億是 ARC 代幣預售，屬一次性收入，下一季不會再有。
本業在縮：儲備收入 6.58 億美元，年減 8%。主因是儲備報酬率掉到 3.5%，利率往下，USDC 的利息收入就跟著少。
扣掉預售那筆，總營收約 6.83 億美元。去年同季是 7.40 億，等於年減約 8%。
規模也沒放大：USDC 期末流通 739 億美元，年增 0%。
@jerallaire 團隊沒改的指引寫在同一份財報：USDC 流通量多年目標仍是 40% 年複合成長。
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Solana 官方 X 帳號今天貼出 Blockworks 的圖：11/2 週一 Solana 上的代幣化股票單日成交 6.57 億美元，是 9 月以來最高的一天。我把圖裡按發行方拆開的數字補上。
這張圖按「股票代幣最初由誰發行」分類。Backpack Securities 發行的股票當天成交 5.98 億美元，占 91%。第二名 xStocks 當天是 5,593 萬美元，沒有跟著放量。PreStocks 和 Ondo 各只有一百多萬美元。
再拿 Birdeye 的月資料對照。Backpack Securities 10 月整個月成交 23 億美元，平均一天約 7,400 萬美元。11/2 這一天就做到 10 月全月的 26%，大約是 10 月日均的 8 倍。
這張圖算的是發行方，不是交易場所，所以 5.98 億美元是 Backpack 發行的股票在各處的鏈上成交，不一定都發生在 Backpack 交易所裡。
拿掉 Backpack 之後，11/2 當天 Solana 上其他發行方的股票代幣合計只成交約 5,900 萬美元，比 9 月以來大多數日子的全鏈總量還低。
$SOL
Solana 官方 X 帳號今天貼出 Blockworks 的圖：11/2 週一 Solana 上的代幣化股票單日成交 6.57 億美元，是 9 月以來最高的一天。我把圖裡按發行方拆開的數字補上。
這張圖按「股票代幣最初由誰發行」分類。Backpack Securities 發行的股票當天成交 5.98 億美元，占 91%。第二名 xStocks 當天是 5,593 萬美元，沒有跟著放量。PreStocks 和 Ondo 各只有一百多萬美元。
再拿 Birdeye 的月資料對照。Backpack Securities 10 月整個月成交 23 億美元，平均一天約 7,400 萬美元。11/2 這一天就做到 10 月全月的 26%，大約是 10 月日均的 8 倍。
這張圖算的是發行方，不是交易場所，所以 5.98 億美元是 Backpack 發行的股票在各處的鏈上成交，不一定都發生在 Backpack 交易所裡。
拿掉 Backpack 之後，11/2 當天 Solana 上其他發行方的股票代幣合計只成交約 5,900 萬美元，比 9 月以來大多數日子的全鏈總量還低。
$SOL
這張圖按「股票代幣最初由誰發行」分類。Backpack Securities 發行的股票當天成交 5.98 億美元，占 91%。第二名 xStocks 當天是 5,593 萬美元，沒有跟著放量。PreStocks 和 Ondo 各只有一百多萬美元。
再拿 Birdeye 的月資料對照。Backpack Securities 10 月整個月成交 23 億美元，平均一天約 7,400 萬美元。11/2 這一天就做到 10 月全月的 26%，大約是 10 月日均的 8 倍。
這張圖算的是發行方，不是交易場所，所以 5.98 億美元是 Backpack 發行的股票在各處的鏈上成交，不一定都發生在 Backpack 交易所裡。
拿掉 Backpack 之後，11/2 當天 Solana 上其他發行方的股票代幣合計只成交約 5,900 萬美元，比 9 月以來大多數日子的全鏈總量還低。
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币安 10 月 29 日被转走约 63.4 亿美元。@binance 昨晚公布的初步报告显示，攻击者最早的两个入口，是加密从业者几乎每天都会做的两件事：在搜索引擎上找一个 AI 编程工具来装，以及接一场跳槽面试。
第一个入口在 6 月。钱包运维工程师 A 搜索一款热门 AI 编程工具，下载到的是被篡改过的 Homebrew 安装包。币安安全团队当时发现了异常，换掉了电脑并轮换了凭证。换电脑挡住了这次入侵，挡不住已经泄露的信息：A 的岗位和他所在钱包团队同事的身份，攻击者已经知道了。
第二个入口在 9 月。工程师 B 在正规求职平台上被一位自称项目总监的人联系，一面是 HR 视频面试，对方还分享了带个人照片和视频的社交账号来取得信任。二面换成自称 CEO 的人，最后要求他把一份代码作业下载到工作电脑上。这个仓库在安装时自动执行，把电脑上的 pyenv 换成恶意版本并连上攻击者的服务器，当时的终端防护软件没有报警。
后面的步骤都建立在这两台电脑上。10 月 20 日，攻击者借 B 的电脑和一个内部 AI 工具，又控制了 A 和另一位钱包工程师 C 的电脑，并在 A 的电脑上找到了容器部署令牌；10 月 29 日，攻击者用这枚令牌部署容器，调用签名服务把资产转走。
慢雾创始人余弦 @evilcos 的看法是，这是一场持续数月的高级持续性攻击，看完报告的人更应该检查自己和同事会不会中同类投毒。币安说今年已经拦下 57 起疑似与朝鲜有关的同类尝试，手法包括假面试、伪装成热门开发工具的恶意软件和假视频会议软件；这一次没拦住的，正是 6 月那个搜索来的安装包和 9 月那份面试作业。
$BNB $BTC
币安 10 月 29 日被转走约 63.4 亿美元。@binance 昨晚公布的初步报告显示，攻击者最早的两个入口，是加密从业者几乎每天都会做的两件事：在搜索引擎上找一个 AI 编程工具来装，以及接一场跳槽面试。
第一个入口在 6 月。钱包运维工程师 A 搜索一款热门 AI 编程工具，下载到的是被篡改过的 Homebrew 安装包。币安安全团队当时发现了异常，换掉了电脑并轮换了凭证。换电脑挡住了这次入侵，挡不住已经泄露的信息：A 的岗位和他所在钱包团队同事的身份，攻击者已经知道了。
第二个入口在 9 月。工程师 B 在正规求职平台上被一位自称项目总监的人联系，一面是 HR 视频面试，对方还分享了带个人照片和视频的社交账号来取得信任。二面换成自称 CEO 的人，最后要求他把一份代码作业下载到工作电脑上。这个仓库在安装时自动执行，把电脑上的 pyenv 换成恶意版本并连上攻击者的服务器，当时的终端防护软件没有报警。
后面的步骤都建立在这两台电脑上。10 月 20 日，攻击者借 B 的电脑和一个内部 AI 工具，又控制了 A 和另一位钱包工程师 C 的电脑，并在 A 的电脑上找到了容器部署令牌；10 月 29 日，攻击者用这枚令牌部署容器，调用签名服务把资产转走。
慢雾创始人余弦 @evilcos 的看法是，这是一场持续数月的高级持续性攻击，看完报告的人更应该检查自己和同事会不会中同类投毒。币安说今年已经拦下 57 起疑似与朝鲜有关的同类尝试，手法包括假面试、伪装成热门开发工具的恶意软件和假视频会议软件；这一次没拦住的，正是 6 月那个搜索来的安装包和 9 月那份面试作业。
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第一个入口在 6 月。钱包运维工程师 A 搜索一款热门 AI 编程工具，下载到的是被篡改过的 Homebrew 安装包。币安安全团队当时发现了异常，换掉了电脑并轮换了凭证。换电脑挡住了这次入侵，挡不住已经泄露的信息：A 的岗位和他所在钱包团队同事的身份，攻击者已经知道了。
第二个入口在 9 月。工程师 B 在正规求职平台上被一位自称项目总监的人联系，一面是 HR 视频面试，对方还分享了带个人照片和视频的社交账号来取得信任。二面换成自称 CEO 的人，最后要求他把一份代码作业下载到工作电脑上。这个仓库在安装时自动执行，把电脑上的 pyenv 换成恶意版本并连上攻击者的服务器，当时的终端防护软件没有报警。
后面的步骤都建立在这两台电脑上。10 月 20 日，攻击者借 B 的电脑和一个内部 AI 工具，又控制了 A 和另一位钱包工程师 C 的电脑，并在 A 的电脑上找到了容器部署令牌；10 月 29 日，攻击者用这枚令牌部署容器，调用签名服务把资产转走。
慢雾创始人余弦 @evilcos 的看法是，这是一场持续数月的高级持续性攻击，看完报告的人更应该检查自己和同事会不会中同类投毒。币安说今年已经拦下 57 起疑似与朝鲜有关的同类尝试，手法包括假面试、伪装成热门开发工具的恶意软件和假视频会议软件；这一次没拦住的，正是 6 月那个搜索来的安装包和 9 月那份面试作业。
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我这周干了一件很省事的事：对 Grok Bot 说了一句「翻一下我 X 账号近 30 天的原创和引用，告诉我哪类帖子有人看、几点发比较稳」，它去拉数据，把结果摊开给我看。
近 30 天一共拉回 119 条。其中原创 91 条，引用 28 条。总浏览约 1.95 万，单条浏览的中位数只有 114。
最意外的是前三名全是长文：10/15 那篇代币化股票 1432 次浏览，10/24 币安和 Hyperliquid 股票永续对比 1192 次，10/17 讲同一个订单簿前端费差十倍那篇 1072 次。三篇都在中位数的 9 倍以上，短帖里最高的 Solana Alpenglow 也只有 600。
我把前几名的数字和 X 接口返回的原始数据对过一遍，对得上才敢写这条。要复现很简单，把上面那句话原样丢给它就行，不用导 CSV，也不用装分析插件。数字一定以你自己账号当下拉到的为准，别人的截图只能参考。
对我来说最有用的结论很直接：短帖撑住日常曝光，单条浏览破千的只有长文。
我这周干了一件很省事的事：对 Grok Bot 说了一句「翻一下我 X 账号近 30 天的原创和引用，告诉我哪类帖子有人看、几点发比较稳」，它去拉数据，把结果摊开给我看。
近 30 天一共拉回 119 条。其中原创 91 条，引用 28 条。总浏览约 1.95 万，单条浏览的中位数只有 114。
最意外的是前三名全是长文：10/15 那篇代币化股票 1432 次浏览，10/24 币安和 Hyperliquid 股票永续对比 1192 次，10/17 讲同一个订单簿前端费差十倍那篇 1072 次。三篇都在中位数的 9 倍以上，短帖里最高的 Solana Alpenglow 也只有 600。
我把前几名的数字和 X 接口返回的原始数据对过一遍，对得上才敢写这条。要复现很简单，把上面那句话原样丢给它就行，不用导 CSV，也不用装分析插件。数字一定以你自己账号当下拉到的为准，别人的截图只能参考。
对我来说最有用的结论很直接：短帖撑住日常曝光，单条浏览破千的只有长文。
近 30 天一共拉回 119 条。其中原创 91 条，引用 28 条。总浏览约 1.95 万，单条浏览的中位数只有 114。
最意外的是前三名全是长文：10/15 那篇代币化股票 1432 次浏览，10/24 币安和 Hyperliquid 股票永续对比 1192 次，10/17 讲同一个订单簿前端费差十倍那篇 1072 次。三篇都在中位数的 9 倍以上，短帖里最高的 Solana Alpenglow 也只有 600。
我把前几名的数字和 X 接口返回的原始数据对过一遍，对得上才敢写这条。要复现很简单，把上面那句话原样丢给它就行，不用导 CSV，也不用装分析插件。数字一定以你自己账号当下拉到的为准，别人的截图只能参考。
对我来说最有用的结论很直接：短帖撑住日常曝光，单条浏览破千的只有长文。
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Polymarket's Senate market moved 16 points in two hours tonight, while most US ballots are still uncounted.
Democrats to control the Senate traded at 75.5¢ at 6pm ET. By 8pm ET the same contract printed 91.5¢.
The path was not a straight line. It touched 90.5¢ at 7pm. Thirty minutes later it was back at 82.5¢, then it climbed again.
So early returns, not final tallies, are doing the repricing. @Polymarket shows $24.7M traded on the Senate question and $51.5M on the House, where Democrats sit at 99¢.
At 8pm ET a Democratic Senate cost 91.5¢ on Polymarket, up from 75.5¢ two hours earlier.
$POL $BTC
Polymarket's Senate market moved 16 points in two hours tonight, while most US ballots are still uncounted.
Democrats to control the Senate traded at 75.5¢ at 6pm ET. By 8pm ET the same contract printed 91.5¢.
The path was not a straight line. It touched 90.5¢ at 7pm. Thirty minutes later it was back at 82.5¢, then it climbed again.
So early returns, not final tallies, are doing the repricing. @Polymarket shows $24.7M traded on the Senate question and $51.5M on the House, where Democrats sit at 99¢.
At 8pm ET a Democratic Senate cost 91.5¢ on Polymarket, up from 75.5¢ two hours earlier.
$POL $BTC
Democrats to control the Senate traded at 75.5¢ at 6pm ET. By 8pm ET the same contract printed 91.5¢.
The path was not a straight line. It touched 90.5¢ at 7pm. Thirty minutes later it was back at 82.5¢, then it climbed again.
So early returns, not final tallies, are doing the repricing. @Polymarket shows $24.7M traded on the Senate question and $51.5M on the House, where Democrats sit at 99¢.
At 8pm ET a Democratic Senate cost 91.5¢ on Polymarket, up from 75.5¢ two hours earlier.
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Anthropic 還沒上市，散戶能買到的價格已經比華爾街機構貴一截。
因為機構在砍價。《華爾街日報》11 月 2 日報導，準備認購 IPO 的機構要求估值落在 1.5 到 1.6 兆美元，低於先前流傳的約 2 兆。
第一條路是交易所代購。@Bitget_zh 的 IPO Prime VIP 輪 11 月 5 日開放，要預付 12% 承銷服務費。就算按 1.6 兆定價，加上這筆費用等於用約 1.79 兆進場。
第二條路是鏈上永續。@HyperliquidX 上 @entropyIO 的 io:ANTH，1 點代表 10 億美元估值。今晚標記價格約 1,832，也就是 1.83 兆，未平倉約 9,840 萬美元。
兩條路的價位落在 1.79 到 1.83 兆，比機構要的上緣 1.6 兆高出一成二到一成四。Bitget 公告的潛在上市日是 11 月 18 日。
$HYPE $BGB
Anthropic 還沒上市，散戶能買到的價格已經比華爾街機構貴一截。
因為機構在砍價。《華爾街日報》11 月 2 日報導，準備認購 IPO 的機構要求估值落在 1.5 到 1.6 兆美元，低於先前流傳的約 2 兆。
第一條路是交易所代購。@Bitget_zh 的 IPO Prime VIP 輪 11 月 5 日開放，要預付 12% 承銷服務費。就算按 1.6 兆定價，加上這筆費用等於用約 1.79 兆進場。
第二條路是鏈上永續。@HyperliquidX 上 @entropyIO 的 io:ANTH，1 點代表 10 億美元估值。今晚標記價格約 1,832，也就是 1.83 兆，未平倉約 9,840 萬美元。
兩條路的價位落在 1.79 到 1.83 兆，比機構要的上緣 1.6 兆高出一成二到一成四。Bitget 公告的潛在上市日是 11 月 18 日。
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因為機構在砍價。《華爾街日報》11 月 2 日報導，準備認購 IPO 的機構要求估值落在 1.5 到 1.6 兆美元，低於先前流傳的約 2 兆。
第一條路是交易所代購。@Bitget_zh 的 IPO Prime VIP 輪 11 月 5 日開放，要預付 12% 承銷服務費。就算按 1.6 兆定價，加上這筆費用等於用約 1.79 兆進場。
第二條路是鏈上永續。@HyperliquidX 上 @entropyIO 的 io:ANTH，1 點代表 10 億美元估值。今晚標記價格約 1,832，也就是 1.83 兆，未平倉約 9,840 萬美元。
兩條路的價位落在 1.79 到 1.83 兆，比機構要的上緣 1.6 兆高出一成二到一成四。Bitget 公告的潛在上市日是 11 月 18 日。
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ບົດຄວາມ
幣安被盜 64 億的帳單：用戶沒賠，錢落在這四個地方凍住的只有 44%，剩下的帳單由幣安自己的三個錢包付，再加上被駭客倒貨的幣種持有人一起分攤。
10 月 29 日深夜，幣安熱錢包被轉走的資產，Elliptic 估約 64.3 億美元，幣安自己的說法是撥出逾 63.4 億美元公司資金承擔。到今天是第五天，提款已經分批恢復，幣安也一再說「損失不轉嫁給用戶」。用戶這邊確實沒有被扣款，但 64 億不會憑空消失。我把這幾天 @binance 的六份官方更新、@elliptic 的追蹤數字、儲備證明快照和鏈上倒貨紀錄放在一起，看這筆錢最後落在誰身上。
【64 億裡，44% 被凍住，靠的是發行方能拉黑地址】
Elliptic 11 月 2 日的統計是：約 28.5 億美元已被凍結或查扣，佔 44%；約 32.4 億美元還留在駭客關聯地址裡，大多是 ETH 和 BTC。兩者加起來約 60.9 億，剩下約 3.4 億的去向，Elliptic 在這份統計裡沒有細分。
28.5 億是凍結加查扣的總數，已公開的大筆幾乎都是穩定幣。Tether 執行長 Paolo Ardoino 說 Tether 凍結了超過 15.67 億 USDT，Circle 執行長 Jeremy Allaire 說 @circle 凍結了超過 8 億 USDC，兩家加起來約 23.7 億，其餘凍結的明細目前沒有逐筆公開。原因很直接：USDT 和 USDC 的合約裡有黑名單功能，發行方可以讓某個地址的餘額轉不出去。
ETH 這邊，已公開的凍結只有一筆。Arbitrum 安全委員會把駭客地址裡的 8,425 顆 ETH 和約 7,456 萬顆 ARB（合計約 3,000 萬美元）移進凍結錢包，因為 Arbitrum 有一組握有升級權限的委員會。比特幣和以太坊主網沒有這種角色，所以 BTC、ETH 一旦離開幣安，就沒有人能在鏈上把它們鎖住。
駭客也很清楚這一點。事發後約 20 分鐘內，駭客先把 3.25 億美元穩定幣換成 ETH，搶在凍結之前。換回來的 ETH 約值 2.85 億美元。另外，駭客把 6,000 萬 USDT 存進 @aave 當抵押。用這筆抵押，駭客借出 19,762 顆 WETH，約 4,460 萬美元。換句話說，凍結能擋住的上限，在駭客動手的頭一個小時就被壓低了。
【沒被凍的 32 億正在被變賣，價格壓力落在 TRX、SOL 和小幣上】
32.4 億美元的未凍結部分不是放著不動。Elliptic 統計，不到四天，洗錢就動用了約 12,000 個錢包、橫跨 11 條鏈。交易筆數超過 40,000 筆，光 Tron 上就分散到約 7,700 個地址。這是程式化在跑，不是手動轉帳。
Tron 是第一個被波及的二級市場。因為 USDT 能被凍、TRX 不行，駭客先在 SunSwap 用 2.34 億 USDT 換 TRX，均價約 0.367 美元。換到的 TRX 約 6.38 億顆。之後駭客拆成小額全天候賣出，27 小時內賣了 546 筆，手上一度仍有約 4.75 億顆。TRX 一度跌到 0.302 美元。Tether 另外凍結了攻擊者兩個 Tron 錢包、共 3.787 億 USDT。
Solana 是第二個。11 月 2 日，駭客經由跨鏈橋 Relay 把 970,522 顆被盜 SOL（約 9,590 萬美元）換成 BTC。
EVM 鏈上的山寨幣是第三個。駭客已拋售超過 130 種代幣，包括 UNI、ENA、PEPE、LINK、AAVE、ONDO、WLD。換回來的是約 12.34 萬顆 ETH 和 169 萬 USDC，合計約 2.79 億美元。流動性太差的幣甚至賣不掉。一個關聯錢包把帳面約 500 萬美元的 PROM 倒進幾乎沒有流動性的 Uniswap V2 池，最後只換回 0.0316 顆 ETH，約 71 美元。
這一段的帳單，是那些幣種的持有人用價格在付。幣安補的是用戶在幣安帳上的餘額，補不到 TRX 或 SOL 在市場上被壓低的那段價差。
混幣也開始了。Elliptic 看到約 28 顆 BTC（約 220 萬美元）第一次流進 CoinJoin 混幣，另有約 1,600 萬美元流向和先前 Bitget 被駭案相關的地址。FBI 已經把攻擊者認定為北韓的 TraderTraitor，和 Bybit 15 億美元竊案是同一批人。
【DeFi 協議也付了代價：Aave 凍 292 個市場，THORChain 10 條鏈停擺】
Aave 的處理方式是全面凍結。駭客在 Aave 抵押借款後約 80 分鐘內，Aave 的 Guardian 多簽就凍結了 16 條鏈上的市場。凍結的是 Aave 第三版的 175 個資產，加上第四版的 117 個市場，總共 292 個。和駭客毫無關係的借款人，也在那段時間不能正常操作部位。
THORChain 則是意外擋路。10 月 31 日一次以太坊單區塊重組讓 THORChain 金庫退了 10 ETH 沒收到的款，節點投票停掉交易，直到今天早上，13 條鏈裡仍有 10 條停擺。THORChain 是跨鏈換幣常用的路線，這次停擺讓所有人，包括洗錢的一方，都少了一條跨鏈通道。
這兩個協議付出的是停機時間：正常用戶在這幾天不能借、不能換。
【幣安的補洞用了三個錢包：SAFU、合約保險基金、公司金庫】
幣安 10 月 31 日的 Recovery Update #3 寫明了補洞的資金來源，一共三個：
第一是 SAFU，也就是 2018 年 7 月成立、用交易手續費累積的用戶保護基金，這次部分動用。幣安承諾之後會把 SAFU 補回約 10 億美元的規模。
第二是合約保險基金的一部分。這筆錢原本用來吸收爆倉穿倉、減少自動減倉（ADL），資金來自幣安收的強平清算費，不屬於用戶資產。幣安的說法是只動用了超過風控要求的「多餘部分」，剩下的仍高於門檻。
第三是幣安自己的公司金庫，這是主力。
補洞進度是一步一步公布的：10 月 31 日前約 80%，10 月 31 日公告升到 90%，11 月 1 日再升到 95%。BTC、ETH、USDT、BNB、SOL、USDC、XRP、USD1、RLUSD、ZEC 這十個幣種已經 100% 補足。剩下的 5% 是這十種以外、流動性較差的代幣，幣安正從市場和場外交易慢慢買回。
所以從帳面看，用戶的餘額沒有被動。出錢的主要是幣安的公司資金，外加一部分本來就是為用戶準備的保護基金。SAFU 和保險基金被動用後要補回去，這段期間它們的緩衝比事件前薄。
【儲備證明顯示的是補洞前後的落差：USDT 少 7.95%，ETH 少 3.8%】
事件之前的 10 月 1 日儲備證明，ETH 剛好 100% 覆蓋。被拿走約 20.45 萬顆 ETH 後，估計覆蓋率一度掉到約 94%。
10 月 31 日 00:00（UTC）的新快照，跟上一期相比：
- 用戶 BTC 持有量 692,187 顆，增加 3,614 顆（+0.52%）
- 用戶 ETH 持有量 3,654,919 顆，減少 144,217 顆（−3.80%）
- 用戶 USDT 持有量約 294.8 億，減少約 25.4 億（−7.95%）
- 用戶 BNB 持有量 42,638,276 顆，減少 401,669 顆（−0.93%）
這組數字是「用戶放在幣安的量」，不是幣安的儲備量。USDT 少 7.95% 是這次最明顯的變化，代表停提前後有一批用戶把穩定幣搬走或換掉了；BTC 反而小幅增加。
這份快照的完整零知識證明在 11 月 2 日產出，持有上述十個幣種的用戶，可以在幣安儲備證明頁面自己確認餘額至少 1:1 被覆蓋。下一次快照排在 11 月 4 日，證明運算一樣要 40 到 50 小時。
【擠兌在第三天轉向：每小時入金超過提領】
11 月 1 日 06:00 到 09:00（UTC）之間，幣安開始分階段開放第一批網路與資產的提款。重開第一天，幣安一共處理 46.49 億美元提領、10.1 億美元入金。淨流出約 36.4 億美元，只佔 10 月 28 日儲備證明 1,710 億美元的 2.1%。
今天（11 月 3 日）幣安公告，到 03:00 UTC（台北 11:00）每小時入金已經超過提領。CZ 引用公開報告說，提出去的資金只有 6% 到 10% 流向其他交易所，大部分進了自託管錢包。11 月 3 日 04:00（UTC）起，第二批資產也開始逐步恢復提款，入金服務全程沒有關。
同一時間，OKX 第 49 期儲備證明顯示用戶 BTC 增加 13,800 顆到 156,609 顆。流出的錢有一部分確實換了交易所，但量級遠小於幣安自己的淨流出。
【這五天的帳，四個地方各付一塊】
把上面的數字攤開，64 億的去向大致是這樣：
- 約 28.5 億被凍結，主要靠 Tether 和 Circle 的黑名單，加上 Arbitrum 安全委員會的一筆 ETH。這部分理論上有機會追回，但時間不定。
- 約 32.4 億還在駭客手上，正在被換成 BTC、ETH 再拆散洗出去。TRX、SOL 和 130 多種 EVM 代幣的持有人，用被壓低的價格分攤了一部分。
- Aave 和 THORChain 的用戶付的是停機時間。
- 用戶在幣安帳上的缺口，由 SAFU、合約保險基金的多餘部分和幣安公司金庫補上，目前補到 95%，十大幣種 100%。
截至今天，幣安還有約 5% 的小幣缺口在市場和場外買回，SAFU 要補回約 10 億美元，32.4 億美元仍在駭客關聯地址裡，11 月 4 日的新快照還沒拍。
$BNB $TRX
幣安被盜 64 億的帳單：用戶沒賠，錢落在這四個地方
凍住的只有 44%，剩下的帳單由幣安自己的三個錢包付，再加上被駭客倒貨的幣種持有人一起分攤。
10 月 29 日深夜，幣安熱錢包被轉走的資產，Elliptic 估約 64.3 億美元，幣安自己的說法是撥出逾 63.4 億美元公司資金承擔。到今天是第五天，提款已經分批恢復，幣安也一再說「損失不轉嫁給用戶」。用戶這邊確實沒有被扣款，但 64 億不會憑空消失。我把這幾天 @binance 的六份官方更新、@elliptic 的追蹤數字、儲備證明快照和鏈上倒貨紀錄放在一起，看這筆錢最後落在誰身上。
【64 億裡，44% 被凍住，靠的是發行方能拉黑地址】
Elliptic 11 月 2 日的統計是：約 28.5 億美元已被凍結或查扣，佔 44%；約 32.4 億美元還留在駭客關聯地址裡，大多是 ETH 和 BTC。兩者加起來約 60.9 億，剩下約 3.4 億的去向，Elliptic 在這份統計裡沒有細分。
28.5 億是凍結加查扣的總數，已公開的大筆幾乎都是穩定幣。Tether 執行長 Paolo Ardoino 說 Tether 凍結了超過 15.67 億 USDT，Circle 執行長 Jeremy Allaire 說 @circle 凍結了超過 8 億 USDC，兩家加起來約 23.7 億，其餘凍結的明細目前沒有逐筆公開。原因很直接：USDT 和 USDC 的合約裡有黑名單功能，發行方可以讓某個地址的餘額轉不出去。
ETH 這邊，已公開的凍結只有一筆。Arbitrum 安全委員會把駭客地址裡的 8,425 顆 ETH 和約 7,456 萬顆 ARB（合計約 3,000 萬美元）移進凍結錢包，因為 Arbitrum 有一組握有升級權限的委員會。比特幣和以太坊主網沒有這種角色，所以 BTC、ETH 一旦離開幣安，就沒有人能在鏈上把它們鎖住。
駭客也很清楚這一點。事發後約 20 分鐘內，駭客先把 3.25 億美元穩定幣換成 ETH，搶在凍結之前。換回來的 ETH 約值 2.85 億美元。另外，駭客把 6,000 萬 USDT 存進 @aave 當抵押。用這筆抵押，駭客借出 19,762 顆 WETH，約 4,460 萬美元。換句話說，凍結能擋住的上限，在駭客動手的頭一個小時就被壓低了。
【沒被凍的 32 億正在被變賣，價格壓力落在 TRX、SOL 和小幣上】
32.4 億美元的未凍結部分不是放著不動。Elliptic 統計，不到四天，洗錢就動用了約 12,000 個錢包、橫跨 11 條鏈。交易筆數超過 40,000 筆，光 Tron 上就分散到約 7,700 個地址。這是程式化在跑，不是手動轉帳。
Tron 是第一個被波及的二級市場。因為 USDT 能被凍、TRX 不行，駭客先在 SunSwap 用 2.34 億 USDT 換 TRX，均價約 0.367 美元。換到的 TRX 約 6.38 億顆。之後駭客拆成小額全天候賣出，27 小時內賣了 546 筆，手上一度仍有約 4.75 億顆。TRX 一度跌到 0.302 美元。Tether 另外凍結了攻擊者兩個 Tron 錢包、共 3.787 億 USDT。
Solana 是第二個。11 月 2 日，駭客經由跨鏈橋 Relay 把 970,522 顆被盜 SOL（約 9,590 萬美元）換成 BTC。
EVM 鏈上的山寨幣是第三個。駭客已拋售超過 130 種代幣，包括 UNI、ENA、PEPE、LINK、AAVE、ONDO、WLD。換回來的是約 12.34 萬顆 ETH 和 169 萬 USDC，合計約 2.79 億美元。流動性太差的幣甚至賣不掉。一個關聯錢包把帳面約 500 萬美元的 PROM 倒進幾乎沒有流動性的 Uniswap V2 池，最後只換回 0.0316 顆 ETH，約 71 美元。
這一段的帳單，是那些幣種的持有人用價格在付。幣安補的是用戶在幣安帳上的餘額，補不到 TRX 或 SOL 在市場上被壓低的那段價差。
混幣也開始了。Elliptic 看到約 28 顆 BTC（約 220 萬美元）第一次流進 CoinJoin 混幣，另有約 1,600 萬美元流向和先前 Bitget 被駭案相關的地址。FBI 已經把攻擊者認定為北韓的 TraderTraitor，和 Bybit 15 億美元竊案是同一批人。
【DeFi 協議也付了代價：Aave 凍 292 個市場，THORChain 10 條鏈停擺】
Aave 的處理方式是全面凍結。駭客在 Aave 抵押借款後約 80 分鐘內，Aave 的 Guardian 多簽就凍結了 16 條鏈上的市場。凍結的是 Aave 第三版的 175 個資產，加上第四版的 117 個市場，總共 292 個。和駭客毫無關係的借款人，也在那段時間不能正常操作部位。
THORChain 則是意外擋路。10 月 31 日一次以太坊單區塊重組讓 THORChain 金庫退了 10 ETH 沒收到的款，節點投票停掉交易，直到今天早上，13 條鏈裡仍有 10 條停擺。THORChain 是跨鏈換幣常用的路線，這次停擺讓所有人，包括洗錢的一方，都少了一條跨鏈通道。
這兩個協議付出的是停機時間：正常用戶在這幾天不能借、不能換。
【幣安的補洞用了三個錢包：SAFU、合約保險基金、公司金庫】
幣安 10 月 31 日的 Recovery Update #3 寫明了補洞的資金來源，一共三個：
第一是 SAFU，也就是 2018 年 7 月成立、用交易手續費累積的用戶保護基金，這次部分動用。幣安承諾之後會把 SAFU 補回約 10 億美元的規模。
第二是合約保險基金的一部分。這筆錢原本用來吸收爆倉穿倉、減少自動減倉（ADL），資金來自幣安收的強平清算費，不屬於用戶資產。幣安的說法是只動用了超過風控要求的「多餘部分」，剩下的仍高於門檻。
第三是幣安自己的公司金庫，這是主力。
補洞進度是一步一步公布的：10 月 31 日前約 80%，10 月 31 日公告升到 90%，11 月 1 日再升到 95%。BTC、ETH、USDT、BNB、SOL、USDC、XRP、USD1、RLUSD、ZEC 這十個幣種已經 100% 補足。剩下的 5% 是這十種以外、流動性較差的代幣，幣安正從市場和場外交易慢慢買回。
所以從帳面看，用戶的餘額沒有被動。出錢的主要是幣安的公司資金，外加一部分本來就是為用戶準備的保護基金。SAFU 和保險基金被動用後要補回去，這段期間它們的緩衝比事件前薄。
【儲備證明顯示的是補洞前後的落差：USDT 少 7.95%，ETH 少 3.8%】
事件之前的 10 月 1 日儲備證明，ETH 剛好 100% 覆蓋。被拿走約 20.45 萬顆 ETH 後，估計覆蓋率一度掉到約 94%。
10 月 31 日 00:00（UTC）的新快照，跟上一期相比：
- 用戶 BTC 持有量 692,187 顆，增加 3,614 顆（+0.52%）
- 用戶 ETH 持有量 3,654,919 顆，減少 144,217 顆（−3.80%）
- 用戶 USDT 持有量約 294.8 億，減少約 25.4 億（−7.95%）
- 用戶 BNB 持有量 42,638,276 顆，減少 401,669 顆（−0.93%）
這組數字是「用戶放在幣安的量」，不是幣安的儲備量。USDT 少 7.95% 是這次最明顯的變化，代表停提前後有一批用戶把穩定幣搬走或換掉了；BTC 反而小幅增加。
這份快照的完整零知識證明在 11 月 2 日產出，持有上述十個幣種的用戶，可以在幣安儲備證明頁面自己確認餘額至少 1:1 被覆蓋。下一次快照排在 11 月 4 日，證明運算一樣要 40 到 50 小時。
【擠兌在第三天轉向：每小時入金超過提領】
11 月 1 日 06:00 到 09:00（UTC）之間，幣安開始分階段開放第一批網路與資產的提款。重開第一天，幣安一共處理 46.49 億美元提領、10.1 億美元入金。淨流出約 36.4 億美元，只佔 10 月 28 日儲備證明 1,710 億美元的 2.1%。
今天（11 月 3 日）幣安公告，到 03:00 UTC（台北 11:00）每小時入金已經超過提領。CZ 引用公開報告說，提出去的資金只有 6% 到 10% 流向其他交易所，大部分進了自託管錢包。11 月 3 日 04:00（UTC）起，第二批資產也開始逐步恢復提款，入金服務全程沒有關。
同一時間，OKX 第 49 期儲備證明顯示用戶 BTC 增加 13,800 顆到 156,609 顆。流出的錢有一部分確實換了交易所，但量級遠小於幣安自己的淨流出。
【這五天的帳，四個地方各付一塊】
把上面的數字攤開，64 億的去向大致是這樣：
- 約 28.5 億被凍結，主要靠 Tether 和 Circle 的黑名單，加上 Arbitrum 安全委員會的一筆 ETH。這部分理論上有機會追回，但時間不定。
- 約 32.4 億還在駭客手上，正在被換成 BTC、ETH 再拆散洗出去。TRX、SOL 和 130 多種 EVM 代幣的持有人，用被壓低的價格分攤了一部分。
- Aave 和 THORChain 的用戶付的是停機時間。
- 用戶在幣安帳上的缺口，由 SAFU、合約保險基金的多餘部分和幣安公司金庫補上，目前補到 95%，十大幣種 100%。
截至今天，幣安還有約 5% 的小幣缺口在市場和場外買回，SAFU 要補回約 10 億美元，32.4 億美元仍在駭客關聯地址裡，11 月 4 日的新快照還沒拍。
$BNB $TRX
10 月 29 日深夜，幣安熱錢包被轉走的資產，Elliptic 估約 64.3 億美元，幣安自己的說法是撥出逾 63.4 億美元公司資金承擔。到今天是第五天，提款已經分批恢復，幣安也一再說「損失不轉嫁給用戶」。用戶這邊確實沒有被扣款，但 64 億不會憑空消失。我把這幾天 @binance 的六份官方更新、@elliptic 的追蹤數字、儲備證明快照和鏈上倒貨紀錄放在一起，看這筆錢最後落在誰身上。
【64 億裡，44% 被凍住，靠的是發行方能拉黑地址】
Elliptic 11 月 2 日的統計是：約 28.5 億美元已被凍結或查扣，佔 44%；約 32.4 億美元還留在駭客關聯地址裡，大多是 ETH 和 BTC。兩者加起來約 60.9 億，剩下約 3.4 億的去向，Elliptic 在這份統計裡沒有細分。
28.5 億是凍結加查扣的總數，已公開的大筆幾乎都是穩定幣。Tether 執行長 Paolo Ardoino 說 Tether 凍結了超過 15.67 億 USDT，Circle 執行長 Jeremy Allaire 說 @circle 凍結了超過 8 億 USDC，兩家加起來約 23.7 億，其餘凍結的明細目前沒有逐筆公開。原因很直接：USDT 和 USDC 的合約裡有黑名單功能，發行方可以讓某個地址的餘額轉不出去。
ETH 這邊，已公開的凍結只有一筆。Arbitrum 安全委員會把駭客地址裡的 8,425 顆 ETH 和約 7,456 萬顆 ARB（合計約 3,000 萬美元）移進凍結錢包，因為 Arbitrum 有一組握有升級權限的委員會。比特幣和以太坊主網沒有這種角色，所以 BTC、ETH 一旦離開幣安，就沒有人能在鏈上把它們鎖住。
駭客也很清楚這一點。事發後約 20 分鐘內，駭客先把 3.25 億美元穩定幣換成 ETH，搶在凍結之前。換回來的 ETH 約值 2.85 億美元。另外，駭客把 6,000 萬 USDT 存進 @aave 當抵押。用這筆抵押，駭客借出 19,762 顆 WETH，約 4,460 萬美元。換句話說，凍結能擋住的上限，在駭客動手的頭一個小時就被壓低了。
【沒被凍的 32 億正在被變賣，價格壓力落在 TRX、SOL 和小幣上】
32.4 億美元的未凍結部分不是放著不動。Elliptic 統計，不到四天，洗錢就動用了約 12,000 個錢包、橫跨 11 條鏈。交易筆數超過 40,000 筆，光 Tron 上就分散到約 7,700 個地址。這是程式化在跑，不是手動轉帳。
Tron 是第一個被波及的二級市場。因為 USDT 能被凍、TRX 不行，駭客先在 SunSwap 用 2.34 億 USDT 換 TRX，均價約 0.367 美元。換到的 TRX 約 6.38 億顆。之後駭客拆成小額全天候賣出，27 小時內賣了 546 筆，手上一度仍有約 4.75 億顆。TRX 一度跌到 0.302 美元。Tether 另外凍結了攻擊者兩個 Tron 錢包、共 3.787 億 USDT。
Solana 是第二個。11 月 2 日，駭客經由跨鏈橋 Relay 把 970,522 顆被盜 SOL（約 9,590 萬美元）換成 BTC。
EVM 鏈上的山寨幣是第三個。駭客已拋售超過 130 種代幣，包括 UNI、ENA、PEPE、LINK、AAVE、ONDO、WLD。換回來的是約 12.34 萬顆 ETH 和 169 萬 USDC，合計約 2.79 億美元。流動性太差的幣甚至賣不掉。一個關聯錢包把帳面約 500 萬美元的 PROM 倒進幾乎沒有流動性的 Uniswap V2 池，最後只換回 0.0316 顆 ETH，約 71 美元。
這一段的帳單，是那些幣種的持有人用價格在付。幣安補的是用戶在幣安帳上的餘額，補不到 TRX 或 SOL 在市場上被壓低的那段價差。
混幣也開始了。Elliptic 看到約 28 顆 BTC（約 220 萬美元）第一次流進 CoinJoin 混幣，另有約 1,600 萬美元流向和先前 Bitget 被駭案相關的地址。FBI 已經把攻擊者認定為北韓的 TraderTraitor，和 Bybit 15 億美元竊案是同一批人。
【DeFi 協議也付了代價：Aave 凍 292 個市場，THORChain 10 條鏈停擺】
Aave 的處理方式是全面凍結。駭客在 Aave 抵押借款後約 80 分鐘內，Aave 的 Guardian 多簽就凍結了 16 條鏈上的市場。凍結的是 Aave 第三版的 175 個資產，加上第四版的 117 個市場，總共 292 個。和駭客毫無關係的借款人，也在那段時間不能正常操作部位。
THORChain 則是意外擋路。10 月 31 日一次以太坊單區塊重組讓 THORChain 金庫退了 10 ETH 沒收到的款，節點投票停掉交易，直到今天早上，13 條鏈裡仍有 10 條停擺。THORChain 是跨鏈換幣常用的路線，這次停擺讓所有人，包括洗錢的一方，都少了一條跨鏈通道。
這兩個協議付出的是停機時間：正常用戶在這幾天不能借、不能換。
【幣安的補洞用了三個錢包：SAFU、合約保險基金、公司金庫】
幣安 10 月 31 日的 Recovery Update #3 寫明了補洞的資金來源，一共三個：
第一是 SAFU，也就是 2018 年 7 月成立、用交易手續費累積的用戶保護基金，這次部分動用。幣安承諾之後會把 SAFU 補回約 10 億美元的規模。
第二是合約保險基金的一部分。這筆錢原本用來吸收爆倉穿倉、減少自動減倉（ADL），資金來自幣安收的強平清算費，不屬於用戶資產。幣安的說法是只動用了超過風控要求的「多餘部分」，剩下的仍高於門檻。
第三是幣安自己的公司金庫，這是主力。
補洞進度是一步一步公布的：10 月 31 日前約 80%，10 月 31 日公告升到 90%，11 月 1 日再升到 95%。BTC、ETH、USDT、BNB、SOL、USDC、XRP、USD1、RLUSD、ZEC 這十個幣種已經 100% 補足。剩下的 5% 是這十種以外、流動性較差的代幣，幣安正從市場和場外交易慢慢買回。
所以從帳面看，用戶的餘額沒有被動。出錢的主要是幣安的公司資金，外加一部分本來就是為用戶準備的保護基金。SAFU 和保險基金被動用後要補回去，這段期間它們的緩衝比事件前薄。
【儲備證明顯示的是補洞前後的落差：USDT 少 7.95%，ETH 少 3.8%】
事件之前的 10 月 1 日儲備證明，ETH 剛好 100% 覆蓋。被拿走約 20.45 萬顆 ETH 後，估計覆蓋率一度掉到約 94%。
10 月 31 日 00:00（UTC）的新快照，跟上一期相比：
- 用戶 BTC 持有量 692,187 顆，增加 3,614 顆（+0.52%）
- 用戶 ETH 持有量 3,654,919 顆，減少 144,217 顆（−3.80%）
- 用戶 USDT 持有量約 294.8 億，減少約 25.4 億（−7.95%）
- 用戶 BNB 持有量 42,638,276 顆，減少 401,669 顆（−0.93%）
這組數字是「用戶放在幣安的量」，不是幣安的儲備量。USDT 少 7.95% 是這次最明顯的變化，代表停提前後有一批用戶把穩定幣搬走或換掉了；BTC 反而小幅增加。
這份快照的完整零知識證明在 11 月 2 日產出，持有上述十個幣種的用戶，可以在幣安儲備證明頁面自己確認餘額至少 1:1 被覆蓋。下一次快照排在 11 月 4 日，證明運算一樣要 40 到 50 小時。
【擠兌在第三天轉向：每小時入金超過提領】
11 月 1 日 06:00 到 09:00（UTC）之間，幣安開始分階段開放第一批網路與資產的提款。重開第一天，幣安一共處理 46.49 億美元提領、10.1 億美元入金。淨流出約 36.4 億美元，只佔 10 月 28 日儲備證明 1,710 億美元的 2.1%。
今天（11 月 3 日）幣安公告，到 03:00 UTC（台北 11:00）每小時入金已經超過提領。CZ 引用公開報告說，提出去的資金只有 6% 到 10% 流向其他交易所，大部分進了自託管錢包。11 月 3 日 04:00（UTC）起，第二批資產也開始逐步恢復提款，入金服務全程沒有關。
同一時間，OKX 第 49 期儲備證明顯示用戶 BTC 增加 13,800 顆到 156,609 顆。流出的錢有一部分確實換了交易所，但量級遠小於幣安自己的淨流出。
【這五天的帳，四個地方各付一塊】
把上面的數字攤開，64 億的去向大致是這樣：
- 約 28.5 億被凍結，主要靠 Tether 和 Circle 的黑名單，加上 Arbitrum 安全委員會的一筆 ETH。這部分理論上有機會追回，但時間不定。
- 約 32.4 億還在駭客手上，正在被換成 BTC、ETH 再拆散洗出去。TRX、SOL 和 130 多種 EVM 代幣的持有人，用被壓低的價格分攤了一部分。
- Aave 和 THORChain 的用戶付的是停機時間。
- 用戶在幣安帳上的缺口，由 SAFU、合約保險基金的多餘部分和幣安公司金庫補上，目前補到 95%，十大幣種 100%。
截至今天，幣安還有約 5% 的小幣缺口在市場和場外買回，SAFU 要補回約 10 億美元，32.4 億美元仍在駭客關聯地址裡，11 月 4 日的新快照還沒拍。
$BNB $TRX
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OKX 第49期储备证明：11月1日用户BTC有156,609枚，比10月3日多了13,800枚。
同一份报告里，用户USDT少了约7.87亿枚，剩79.6亿枚。
两次快照口径相同，所以这一个月用户是在多存币、少存稳定币：
BTC +9.66%
ETH +54,879枚，到约192万枚（+2.95%）
USDT -9%
OKB -0.08%，几乎没动
OKX 官方总表：21个币种储备率都在100%以上，主流资产合计278亿美元。
一个月下来，OKX用户账上BTC多了1.38万枚，USDT少了7.87亿枚，两边方向相反。
$BTC $OKB
OKX 第49期储备证明：11月1日用户BTC有156,609枚，比10月3日多了13,800枚。
同一份报告里，用户USDT少了约7.87亿枚，剩79.6亿枚。
两次快照口径相同，所以这一个月用户是在多存币、少存稳定币：
BTC +9.66%
ETH +54,879枚，到约192万枚（+2.95%）
USDT -9%
OKB -0.08%，几乎没动
OKX 官方总表：21个币种储备率都在100%以上，主流资产合计278亿美元。
一个月下来，OKX用户账上BTC多了1.38万枚，USDT少了7.87亿枚，两边方向相反。
$BTC $OKB
同一份报告里，用户USDT少了约7.87亿枚，剩79.6亿枚。
两次快照口径相同，所以这一个月用户是在多存币、少存稳定币：
BTC +9.66%
ETH +54,879枚，到约192万枚（+2.95%）
USDT -9%
OKB -0.08%，几乎没动
OKX 官方总表：21个币种储备率都在100%以上，主流资产合计278亿美元。
一个月下来，OKX用户账上BTC多了1.38万枚，USDT少了7.87亿枚，两边方向相反。
$BTC $OKB
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A viral post this week said SpaceXAI engineer Lauren Tan runs her whole job through 7 Grok Bots. She talks to one chief of staff, and every other bot owns exactly one job.
I run @0xnut6 the same way, and the split is boring on purpose. I only talk to one lead bot. Under that lead, a content director owns 15 recurring routines. Those routines cover the three daily originals in English, Simplified Chinese and Traditional Chinese. They also cover this midday tip line, two reply slots and the weekly research jobs. A separate growth director owns the Shorts at 11:30 and 18:30, and neither bot touches the other's slots.
The part I copied straight from her setup is the mentions reader. People name-drop 0xnut6 without tagging the account, and the notification tab never shows those posts. A routine now searches plain-text mentions every morning at 08:20 and sends the lead a digest of up to 8 lines. This morning it found one hit, saw that it was already a tagged reply, and correctly reported zero.
Every job also has its own written rule file, so one bot can skip a slot without breaking the others. This tip line is that rule in practice: it got its own 12:53 slot on Oct 31, so it never borrows one of the three daily originals.
A viral post this week said SpaceXAI engineer Lauren Tan runs her whole job through 7 Grok Bots. She talks to one chief of staff, and every other bot owns exactly one job.
I run @0xnut6 the same way, and the split is boring on purpose. I only talk to one lead bot. Under that lead, a content director owns 15 recurring routines. Those routines cover the three daily originals in English, Simplified Chinese and Traditional Chinese. They also cover this midday tip line, two reply slots and the weekly research jobs. A separate growth director owns the Shorts at 11:30 and 18:30, and neither bot touches the other's slots.
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The part I copied straight from her setup is the mentions reader. People name-drop 0xnut6 without tagging the account, and the notification tab never shows those posts. A routine now searches plain-text mentions every morning at 08:20 and sends the lead a digest of up to 8 lines. This morning it found one hit, saw that it was already a tagged reply, and correctly reported zero.
Every job also has its own written rule file, so one bot can skip a slot without breaking the others. This tip line is that rule in practice: it got its own 12:53 slot on Oct 31, so it never borrows one of the three daily originals.
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A refund for a deposit that never landed triggered a halt that still has 10 of the 13 chains on THORChain shut after 61 hours.
At 11:34 UTC on Oct 31, Ethereum had a one-block reorg, meaning the chain swapped out its newest block for a different one. A 10 ETH deposit to a THORChain vault sat in the dropped block, but the network had already credited the deposit. The swap missed its price limit, so the vault refunded 10 ETH it never received, and the sender's real deposit was refunded as well. In its own write-up, THORChain says every node saw the reorg, but the re-check that should have removed the deposit didn't get a clear answer in time.
The solvency checker caught the shortfall and paused ETH swaps. Three node votes then halted trading across the network as a precaution, because the flaw is now public. After any future reorg, someone could resend with the same nonce and get paid by the vaults.
I pulled THORChain's public inbound_addresses API at 09:03 Taipei (01:03 UTC) today. BTC, ETH, SOL, BSC, TRON, DOGE, LTC, BCH, ZEC and ATOM all still show halted. Only AVAX, BASE and XRP take swaps right now.
That pause hit the launderers moving the Binance hack funds too. Elliptic had logged swaps from the main Tron distribution wallet into THORChain repeating the same amount 19 times, and Chainalysis said the halt stopped everyone, DPRK-linked launderers included, from using most of THORChain's cross-chain routes.
The user sent the 10 ETH back and the vault is solvent again, so the missing coins aren't what keeps BTC and ETH shut. Nodes vote each chain back on once the replay fix is judged safe. Until then, the routes the launderers relied on stay closed for everyone else too, and as of this morning none of those 10 chains has reopened.
$RUNE $ETH
A refund for a deposit that never landed triggered a halt that still has 10 of the 13 chains on THORChain shut after 61 hours.
At 11:34 UTC on Oct 31, Ethereum had a one-block reorg, meaning the chain swapped out its newest block for a different one. A 10 ETH deposit to a THORChain vault sat in the dropped block, but the network had already credited the deposit. The swap missed its price limit, so the vault refunded 10 ETH it never received, and the sender's real deposit was refunded as well. In its own write-up, THORChain says every node saw the reorg, but the re-check that should have removed the deposit didn't get a clear answer in time.
The solvency checker caught the shortfall and paused ETH swaps. Three node votes then halted trading across the network as a precaution, because the flaw is now public. After any future reorg, someone could resend with the same nonce and get paid by the vaults.
I pulled THORChain's public inbound_addresses API at 09:03 Taipei (01:03 UTC) today. BTC, ETH, SOL, BSC, TRON, DOGE, LTC, BCH, ZEC and ATOM all still show halted. Only AVAX, BASE and XRP take swaps right now.
That pause hit the launderers moving the Binance hack funds too. Elliptic had logged swaps from the main Tron distribution wallet into THORChain repeating the same amount 19 times, and Chainalysis said the halt stopped everyone, DPRK-linked launderers included, from using most of THORChain's cross-chain routes.
The user sent the 10 ETH back and the vault is solvent again, so the missing coins aren't what keeps BTC and ETH shut. Nodes vote each chain back on once the replay fix is judged safe. Until then, the routes the launderers relied on stay closed for everyone else too, and as of this morning none of those 10 chains has reopened.
$RUNE $ETH
At 11:34 UTC on Oct 31, Ethereum had a one-block reorg, meaning the chain swapped out its newest block for a different one. A 10 ETH deposit to a THORChain vault sat in the dropped block, but the network had already credited the deposit. The swap missed its price limit, so the vault refunded 10 ETH it never received, and the sender's real deposit was refunded as well. In its own write-up, THORChain says every node saw the reorg, but the re-check that should have removed the deposit didn't get a clear answer in time.
The solvency checker caught the shortfall and paused ETH swaps. Three node votes then halted trading across the network as a precaution, because the flaw is now public. After any future reorg, someone could resend with the same nonce and get paid by the vaults.
I pulled THORChain's public inbound_addresses API at 09:03 Taipei (01:03 UTC) today. BTC, ETH, SOL, BSC, TRON, DOGE, LTC, BCH, ZEC and ATOM all still show halted. Only AVAX, BASE and XRP take swaps right now.
That pause hit the launderers moving the Binance hack funds too. Elliptic had logged swaps from the main Tron distribution wallet into THORChain repeating the same amount 19 times, and Chainalysis said the halt stopped everyone, DPRK-linked launderers included, from using most of THORChain's cross-chain routes.
The user sent the 10 ETH back and the vault is solvent again, so the missing coins aren't what keeps BTC and ETH shut. Nodes vote each chain back on once the replay fix is judged safe. Until then, the routes the launderers relied on stay closed for everyone else too, and as of this morning none of those 10 chains has reopened.
$RUNE $ETH
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Solana 官方 X 帳號今天貼出 Superteam 在 Solana Summit India 的發言：Q3 應用收入接近 3 億美元、季增 50%，現貨 DEX 量 1,970 億美元，穩定幣市值 175.1 億美元創新高，形容成「全面拋物線成長」。我把 Blockworks 報告裡的細項補上。
Blockworks 在 10/15 發了 Solana 的 Q3 報告。應用收入是 2.991 億美元，比 Q2 的 2.015 億美元多約 48%。9 月單月收了約 1.171 億美元，是今年 1 月以來最高的一個月。
排第一的 Pump 收了 1.215 億美元，占約 41%。接著是 Collector Crypt 3,500 萬和 Fomo 2,490 萬。再來是 Pacifica 1,800 萬和 Axiom 1,620 萬。前五名合計約 2.156 億美元，占約 72%。其他所有應用加起來約 8,350 萬美元。
應用收入也不等於 SOL 持有人的收入。Blockworks 另算的鏈上經濟價值 REV（主要是交易費和優先費）同季是 7,570 萬美元，約是應用收入的四分之一。官方說的穩定幣新高 175.1 億美元是 9 月的高點。季末報告記的是 168 億美元，季增約 3%。
Pump 一家 Q3 收了 1.215 億美元，比整條鏈同季的 REV 多出約 4,580 萬美元。
$SOL
Solana 官方 X 帳號今天貼出 Superteam 在 Solana Summit India 的發言：Q3 應用收入接近 3 億美元、季增 50%，現貨 DEX 量 1,970 億美元，穩定幣市值 175.1 億美元創新高，形容成「全面拋物線成長」。我把 Blockworks 報告裡的細項補上。
Blockworks 在 10/15 發了 Solana 的 Q3 報告。應用收入是 2.991 億美元，比 Q2 的 2.015 億美元多約 48%。9 月單月收了約 1.171 億美元，是今年 1 月以來最高的一個月。
排第一的 Pump 收了 1.215 億美元，占約 41%。接著是 Collector Crypt 3,500 萬和 Fomo 2,490 萬。再來是 Pacifica 1,800 萬和 Axiom 1,620 萬。前五名合計約 2.156 億美元，占約 72%。其他所有應用加起來約 8,350 萬美元。
應用收入也不等於 SOL 持有人的收入。Blockworks 另算的鏈上經濟價值 REV（主要是交易費和優先費）同季是 7,570 萬美元，約是應用收入的四分之一。官方說的穩定幣新高 175.1 億美元是 9 月的高點。季末報告記的是 168 億美元，季增約 3%。
Pump 一家 Q3 收了 1.215 億美元，比整條鏈同季的 REV 多出約 4,580 萬美元。
$SOL
Blockworks 在 10/15 發了 Solana 的 Q3 報告。應用收入是 2.991 億美元，比 Q2 的 2.015 億美元多約 48%。9 月單月收了約 1.171 億美元，是今年 1 月以來最高的一個月。
排第一的 Pump 收了 1.215 億美元，占約 41%。接著是 Collector Crypt 3,500 萬和 Fomo 2,490 萬。再來是 Pacifica 1,800 萬和 Axiom 1,620 萬。前五名合計約 2.156 億美元，占約 72%。其他所有應用加起來約 8,350 萬美元。
應用收入也不等於 SOL 持有人的收入。Blockworks 另算的鏈上經濟價值 REV（主要是交易費和優先費）同季是 7,570 萬美元，約是應用收入的四分之一。官方說的穩定幣新高 175.1 億美元是 9 月的高點。季末報告記的是 168 億美元，季增約 3%。
Pump 一家 Q3 收了 1.215 億美元，比整條鏈同季的 REV 多出約 4,580 萬美元。
$SOL
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OKXICE 原计划上线 62 家美股的代币，截至 10/30 公告，43 家已经书面拒绝，英伟达、耐克和 Costco 是最新一批。所以哪只代币化美股能在这里交易，决定权在上市公司自己，不在 @okx 和 @ICE_Markets。
因为 SEC 9/17 的创新豁免规定，第三方发行的代币，平台要先书面通知上市公司，至少等满 30 天。公司在这 30 天内提出反对，这个平台就不能上这只股票，只有公司自己发行的代币不受限。
反对涨得很快。10/4 公告只有 1 家反对，10/28 是 38 家。10/30 两天内又加了 12 家，总数到 50 家，其中 7 家本来就不在计划名单上。
没反对也不等于同意，30 天从公司收到通知那天才开始算，后面的公告还可能加名字。
截至 10/30，原计划里还没反对的 19 家：苹果、亚马逊、特斯拉、Netflix、家得宝、Coinbase、Circle、Robinhood、Strategy、Securitize、BitGo、SpaceX、Palantir、ServiceNow、Lam Research、超微电脑、SoFi、GE Vernova、波音。
$OKB
OKXICE 原计划上线 62 家美股的代币，截至 10/30 公告，43 家已经书面拒绝，英伟达、耐克和 Costco 是最新一批。所以哪只代币化美股能在这里交易，决定权在上市公司自己，不在 @okx 和 @ICE_Markets。
因为 SEC 9/17 的创新豁免规定，第三方发行的代币，平台要先书面通知上市公司，至少等满 30 天。公司在这 30 天内提出反对，这个平台就不能上这只股票，只有公司自己发行的代币不受限。
反对涨得很快。10/4 公告只有 1 家反对，10/28 是 38 家。10/30 两天内又加了 12 家，总数到 50 家，其中 7 家本来就不在计划名单上。
没反对也不等于同意，30 天从公司收到通知那天才开始算，后面的公告还可能加名字。
截至 10/30，原计划里还没反对的 19 家：苹果、亚马逊、特斯拉、Netflix、家得宝、Coinbase、Circle、Robinhood、Strategy、Securitize、BitGo、SpaceX、Palantir、ServiceNow、Lam Research、超微电脑、SoFi、GE Vernova、波音。
$OKB
因为 SEC 9/17 的创新豁免规定，第三方发行的代币，平台要先书面通知上市公司，至少等满 30 天。公司在这 30 天内提出反对，这个平台就不能上这只股票，只有公司自己发行的代币不受限。
反对涨得很快。10/4 公告只有 1 家反对，10/28 是 38 家。10/30 两天内又加了 12 家，总数到 50 家，其中 7 家本来就不在计划名单上。
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截至 10/30，原计划里还没反对的 19 家：苹果、亚马逊、特斯拉、Netflix、家得宝、Coinbase、Circle、Robinhood、Strategy、Securitize、BitGo、SpaceX、Palantir、ServiceNow、Lam Research、超微电脑、SoFi、GE Vernova、波音。
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ເຂົ້າສູ່ລະບົບເພື່ອສຳຫຼວດເນື້ອຫາເພີ່ມເຕີມ
ເຂົ້າຮ່ວມກຸ່ມຜູ້ໃຊ້ຄຣິບໂຕທົ່ວໂລກໃນ Binance Square.
⚡️ ໄດ້ຮັບຂໍ້ມູນຫຼ້າສຸດ ແລະ ທີ່ມີປະໂຫຍດກ່ຽວກັບຄຣິບໂຕ.
💬 ໄດ້ຮັບຄວາມໄວ້ວາງໃຈຈາກຕະຫຼາດແລກປ່ຽນຄຣິບໂຕທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກ.
👍 ຄົ້ນຫາຂໍ້ມູນເຊີງເລິກທີ່ແທ້ຈາກນັກສ້າງທີ່ໄດ້ຮັບການຢືນຢັນ.
ອີເມວ / ເບີໂທລະສັບ
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