$LYTE ຊ່ວງ 24 ຊົ່ວໂມງທີ່ຜ່ານມາ ລາຍງານຂຶ້ນ 6.705% ແລະລາຄາໄປຮອດ 25.78. ແຕ່ວ່າອັດຕາຄ່າທຳນຽມທຶນ (funding rate) ຢູ່ທີ່ 0, ບໍ່ມີຝ່າຍ long ຫຼື short ຄົນໃດຈ່າຍເງິນໃຫ້ອີກຝ່າຍໜຶ່ງ. ໂຄງສ້າງແບບນີ້ ໃນຊ່ວງທີ່ການລ້ຽງເຫດຜົນເຊີ້ຍຂອງການເມືອງກຳລັງຮ້ອນຂຶ້ນ ກໍມີຄວາມນ່າສົນໃຈແທ້ໆ.
ມຸມມອງດ້ານການເມືອງ ຈັບຕາເຫັນຊັບສິນກຸ່ມນີ້ ຄຸນສົມບັດຫຼັກແມ່ນເບິ່ງ “ຄາດຫວັງການກຳກັບ” (regulatory expectations). ຖ້າອັດຕາຄ່າທຳນຽມທຶນຢູ່ທີ່ 0 ປົກກະຕິ ຈະໝາຍເຖິງຕະຫຼາດບໍ່ໄດ້ມີຉວດຄິດຮ່ວມກັນຢ່າງແຂງແຮງກ່ຽວກັບທິດທາງ, ຕົ້ນທຶນຂອງການຖືຄອງ (持仓成本) ກໍຕ່ຳຫຼາຍ, long ແລະ short ຍັງຖືກສົມດຸນກັນຊົ່ວຄາວ. ທາງຫຼັງມັກຈະເປັນສະພາບປົກກະຕິຂອງ “ນະໂຍບາຍໃຫຍ່ທີ່ຍັງຄ້າງ/ຍັງບໍ່ຕົກລົງ” ທີ່ຍັງບໍ່ຊັດເຈນ. ນັກທຳການຊື້ຂາຍກຳລັງລໍຖ້າການ “ຕົກລົງຂອງກະໂປງ/ຂ່າວຈິງ” ບໍ່ແມ່ນໄປເດົາດ້ວຍເງິນແທ້ຈັງກັບສະຖານະທີ່ຮຸນແຮງຢ່າງໃດຢ່າງໜຶ່ງ.
ຈຳນວນສັນຍາຍັງຄ້າງ (未平仓合约量) 21435.23, ປະກອບກັບ funding rate ທີ່ເປັນ 0 ແລະການຂຶ້ນ 6.7%, ຂ້ອຍອ່ານໄດ້ວ່າ: ການຂຶ້ນຄັ້ງນີ້ບໍ່ແມ່ນຖືກຂັບໂດຍຄວາມຮ້ອນແຮງຂອງອາລົມຢ່າງດຸເດືອດ. ບໍ່ມີການ long ແນ່ນຕົວຈົນຕ້ອງຈ່າຍ funding rate ສູງ. ຄວາມຂາຍກົດດັນ (抛压) ຂອງການຂຶ້ນ ອາດຈະນ້ອຍກວ່າທີ່ຄິດ. ໃນຂະນະທີ່ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນດ້ານການເມືອງ ຕະຫຼາດໄດ້ໃຊ້ຍຸດທະສາດຊອກມຸ້ມຂຶ້ນ (bullish) ຢ່າງລະມັດລະວັງກວ່າ, ການວາງສະແດງ (仓位) ແມ່ນຄ່ອຍໆສ້າງຂຶ້ນແບບພໍດີ.
ພິສູດຕອບກັບທີ່ແຂງແຮງ (strongest反证) ຄື ຖ້າໃນໄລຍະບໍ່ກີ່ຈະມີສັນຍານວ່າການກຳກັບຈະຜ່ອນຄາຍຢ່າງຊັດເຈນ ຫຼື ນະໂຍບາຍກະຕຸ້ນງົບປະມານ (财政刺激) ຈະຖືກປ່ອຍລົງ, ຄວາມສົມດຸນແບບນີ້ຈະຖືກທຳລາຍທັນທີ. ສະພາບ zero fee ຈະຖືກປັບປ່ຽນຄືນໃໝ່ແບບໄວ. ຝ່າຍ long ຫຼື short ຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຈ່າຍຕົ້ນທຶນ. ກົງຂ້າມກັນ ຖ້າທິດທາງນະໂຍບາຍແຂງຂື້ນ (趋严) ກາຍມາ, ໃນສະພາບທີ່ບໍ່ມີ “ຟອມ/ກຳບັງຄ່າທຳນຽມ” ດ້ວຍ zero fee, ການລົງ (ຂາດລົງ) ຈະຈະຈືດຊື່ນ ແລະສະອາດກວ່າ.
ຜົນກະທົບລະດັບສອງ (二阶影响) ແມ່ນ ຖ້າ $LYTE ຖືກຂັບໄປຕາມທິດທາງ ເພາະມີ “catalyst” ຈາກການເມືອງ, ຍຸດທະສາດຂອງ hedge fund ທີ່ອາໄສການຫາກຳໄລຈາກ funding rate arbitrage ຈະເລີ່ມລົ້ມແຫຼວກ່ອນ. ຮູບແບບຂອງພວກເຂົາຈະບໍ່ມີກຳໄລໃນສະພາບ zero fee ແລະອາດຈະຫຼຸດສ່ວນຖືຄອງ (减仓) ແລະອອກຈາກຕະຫຼາດ. ນີ້ຈະຫຼຸດລົງຄວາມເລິກຂອງສະພາບຄ່ອງແຄ້ວ (liquidity depth) ແລະ ເຮັດໃຫ້ຄວາມຜັນຜວນເພີ່ມຂຶ້ນ.
ຄວາມເຫັນຂອງຂ້ອຍແມ່ນ: ໃນບັນບັງຄັບທີ່ funding rate ຢູ່ທີ່ 0, ລາຄາຂຶ້ນແບບບໍ່ຮຸນແຮງ ນີ້ແມ່ນການລອງດູແບບທີ່ການຕົກລົງຮ່ວມກັນຍັງບໍ່ສູງ (low-consensus). ຕະຫຼາດບໍ່ໄດ້ໃຫ້ນ້ຳໜັກກັບຄວາມກະໂດດຂອງໂຕແປການເມືອງທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຜົນແບບ non-linear. ການເປັນ zero fee ໝາຍເຖິງບໍ່ມີຝ່າຍໃດຖືກຕິດຢູ່ກັບຕົ້ນທຶນ, ການເລືອກທິດທາງຈະຂຶ້ນກັບເຫດການພາຍນອກ (external events) ຫຼາຍກວ່າການສູ້ກັນພາຍໃນຈາກການຖືຄອງ.
ເງື່ອນໄຂທີ່ຈະເສຍຄວາມຄິດເຫັນກໍຊັດເຈນ: ຖ້າ funding rate ປ່ຽນເປັນບວກ (turn positive) ແລະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ ໃນຂະນະທີ່ລາຄາຍັງຂຶ້ນ, ນັ້ນໝາຍເຖິງອາລົມ long ເລີ່ມຮ້ອນເກີນໄປ (overheat) ແລະ ທັດສະນະທີ່ຂ້ອນຂ້າງລະມັດລະວັງຂຶ້ນ (cautious bullish) ຈະລົ້ມແຫຼວ.
ຫຼື ຖ້າລາຄາຫຼຸດຕ່ຳກວ່າ 25.78 ຊຶ່ງເປັນຈຸດເລີ່ມຂຶ້ນ (起涨点) ໃນ 24 ຊົ່ວໂມງນັ້ນ ແລະພ້ອມກັບ OI ຫຼຸດລົງ (OI下降) ນັ້ນໝາຍເຖິງ ແມ່ນການຊື້ແບບລອງ (speculative buy) ກໍກຳລັງຖອນອອກ.
ດັ່ງນັ້ນ ຕອນນີ້ບໍ່ຕິດຕາມຊື້ຂຶ້ນ (not chase the rise). ຂ້ອຍຈະລໍຖ້າ 2 ສະຖານະ: ຢ່າງໜຶ່ງ ຖ້າດ້ານການເມືອງມີຂ່າວດີທີ່ຊັດເຈນ (利好) ຈົນ funding rate ປ່ຽນເປັນບວກ, ຂ້ອຍຄ່ອຍພິຈາລະນາເຂົ້າໄປທຳ long ໃນເວລາຖອດຕົວ (回调).
ປ້າຍການຊື້ຂາຍ (交易标签)：#TradFi #链上美股 #LYTE
ເຈົ້າຄິດວ່າ ຂໍ້ການພິຈາລະນາຊຸດນີ້ມີໂອກາດຜິດພາດຫຼາຍທີ່ສຸດຕົງໃສ່ບ່ອນໃດ?
ມຸມມອງດ້ານການເມືອງ ຈັບຕາເຫັນຊັບສິນກຸ່ມນີ້ ຄຸນສົມບັດຫຼັກແມ່ນເບິ່ງ “ຄາດຫວັງການກຳກັບ” (regulatory expectations). ຖ້າອັດຕາຄ່າທຳນຽມທຶນຢູ່ທີ່ 0 ປົກກະຕິ ຈະໝາຍເຖິງຕະຫຼາດບໍ່ໄດ້ມີຉວດຄິດຮ່ວມກັນຢ່າງແຂງແຮງກ່ຽວກັບທິດທາງ, ຕົ້ນທຶນຂອງການຖືຄອງ (持仓成本) ກໍຕ່ຳຫຼາຍ, long ແລະ short ຍັງຖືກສົມດຸນກັນຊົ່ວຄາວ. ທາງຫຼັງມັກຈະເປັນສະພາບປົກກະຕິຂອງ “ນະໂຍບາຍໃຫຍ່ທີ່ຍັງຄ້າງ/ຍັງບໍ່ຕົກລົງ” ທີ່ຍັງບໍ່ຊັດເຈນ. ນັກທຳການຊື້ຂາຍກຳລັງລໍຖ້າການ “ຕົກລົງຂອງກະໂປງ/ຂ່າວຈິງ” ບໍ່ແມ່ນໄປເດົາດ້ວຍເງິນແທ້ຈັງກັບສະຖານະທີ່ຮຸນແຮງຢ່າງໃດຢ່າງໜຶ່ງ.
ຈຳນວນສັນຍາຍັງຄ້າງ (未平仓合约量) 21435.23, ປະກອບກັບ funding rate ທີ່ເປັນ 0 ແລະການຂຶ້ນ 6.7%, ຂ້ອຍອ່ານໄດ້ວ່າ: ການຂຶ້ນຄັ້ງນີ້ບໍ່ແມ່ນຖືກຂັບໂດຍຄວາມຮ້ອນແຮງຂອງອາລົມຢ່າງດຸເດືອດ. ບໍ່ມີການ long ແນ່ນຕົວຈົນຕ້ອງຈ່າຍ funding rate ສູງ. ຄວາມຂາຍກົດດັນ (抛压) ຂອງການຂຶ້ນ ອາດຈະນ້ອຍກວ່າທີ່ຄິດ. ໃນຂະນະທີ່ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນດ້ານການເມືອງ ຕະຫຼາດໄດ້ໃຊ້ຍຸດທະສາດຊອກມຸ້ມຂຶ້ນ (bullish) ຢ່າງລະມັດລະວັງກວ່າ, ການວາງສະແດງ (仓位) ແມ່ນຄ່ອຍໆສ້າງຂຶ້ນແບບພໍດີ.
ພິສູດຕອບກັບທີ່ແຂງແຮງ (strongest反证) ຄື ຖ້າໃນໄລຍະບໍ່ກີ່ຈະມີສັນຍານວ່າການກຳກັບຈະຜ່ອນຄາຍຢ່າງຊັດເຈນ ຫຼື ນະໂຍບາຍກະຕຸ້ນງົບປະມານ (财政刺激) ຈະຖືກປ່ອຍລົງ, ຄວາມສົມດຸນແບບນີ້ຈະຖືກທຳລາຍທັນທີ. ສະພາບ zero fee ຈະຖືກປັບປ່ຽນຄືນໃໝ່ແບບໄວ. ຝ່າຍ long ຫຼື short ຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຈ່າຍຕົ້ນທຶນ. ກົງຂ້າມກັນ ຖ້າທິດທາງນະໂຍບາຍແຂງຂື້ນ (趋严) ກາຍມາ, ໃນສະພາບທີ່ບໍ່ມີ “ຟອມ/ກຳບັງຄ່າທຳນຽມ” ດ້ວຍ zero fee, ການລົງ (ຂາດລົງ) ຈະຈະຈືດຊື່ນ ແລະສະອາດກວ່າ.
ຜົນກະທົບລະດັບສອງ (二阶影响) ແມ່ນ ຖ້າ $LYTE ຖືກຂັບໄປຕາມທິດທາງ ເພາະມີ “catalyst” ຈາກການເມືອງ, ຍຸດທະສາດຂອງ hedge fund ທີ່ອາໄສການຫາກຳໄລຈາກ funding rate arbitrage ຈະເລີ່ມລົ້ມແຫຼວກ່ອນ. ຮູບແບບຂອງພວກເຂົາຈະບໍ່ມີກຳໄລໃນສະພາບ zero fee ແລະອາດຈະຫຼຸດສ່ວນຖືຄອງ (减仓) ແລະອອກຈາກຕະຫຼາດ. ນີ້ຈະຫຼຸດລົງຄວາມເລິກຂອງສະພາບຄ່ອງແຄ້ວ (liquidity depth) ແລະ ເຮັດໃຫ້ຄວາມຜັນຜວນເພີ່ມຂຶ້ນ.
ຄວາມເຫັນຂອງຂ້ອຍແມ່ນ: ໃນບັນບັງຄັບທີ່ funding rate ຢູ່ທີ່ 0, ລາຄາຂຶ້ນແບບບໍ່ຮຸນແຮງ ນີ້ແມ່ນການລອງດູແບບທີ່ການຕົກລົງຮ່ວມກັນຍັງບໍ່ສູງ (low-consensus). ຕະຫຼາດບໍ່ໄດ້ໃຫ້ນ້ຳໜັກກັບຄວາມກະໂດດຂອງໂຕແປການເມືອງທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຜົນແບບ non-linear. ການເປັນ zero fee ໝາຍເຖິງບໍ່ມີຝ່າຍໃດຖືກຕິດຢູ່ກັບຕົ້ນທຶນ, ການເລືອກທິດທາງຈະຂຶ້ນກັບເຫດການພາຍນອກ (external events) ຫຼາຍກວ່າການສູ້ກັນພາຍໃນຈາກການຖືຄອງ.
ເງື່ອນໄຂທີ່ຈະເສຍຄວາມຄິດເຫັນກໍຊັດເຈນ: ຖ້າ funding rate ປ່ຽນເປັນບວກ (turn positive) ແລະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ ໃນຂະນະທີ່ລາຄາຍັງຂຶ້ນ, ນັ້ນໝາຍເຖິງອາລົມ long ເລີ່ມຮ້ອນເກີນໄປ (overheat) ແລະ ທັດສະນະທີ່ຂ້ອນຂ້າງລະມັດລະວັງຂຶ້ນ (cautious bullish) ຈະລົ້ມແຫຼວ.
ຫຼື ຖ້າລາຄາຫຼຸດຕ່ຳກວ່າ 25.78 ຊຶ່ງເປັນຈຸດເລີ່ມຂຶ້ນ (起涨点) ໃນ 24 ຊົ່ວໂມງນັ້ນ ແລະພ້ອມກັບ OI ຫຼຸດລົງ (OI下降) ນັ້ນໝາຍເຖິງ ແມ່ນການຊື້ແບບລອງ (speculative buy) ກໍກຳລັງຖອນອອກ.
ດັ່ງນັ້ນ ຕອນນີ້ບໍ່ຕິດຕາມຊື້ຂຶ້ນ (not chase the rise). ຂ້ອຍຈະລໍຖ້າ 2 ສະຖານະ: ຢ່າງໜຶ່ງ ຖ້າດ້ານການເມືອງມີຂ່າວດີທີ່ຊັດເຈນ (利好) ຈົນ funding rate ປ່ຽນເປັນບວກ, ຂ້ອຍຄ່ອຍພິຈາລະນາເຂົ້າໄປທຳ long ໃນເວລາຖອດຕົວ (回调).
ປ້າຍການຊື້ຂາຍ (交易标签)：#TradFi #链上美股 #LYTE
ເຈົ້າຄິດວ່າ ຂໍ້ການພິຈາລະນາຊຸດນີ້ມີໂອກາດຜິດພາດຫຼາຍທີ່ສຸດຕົງໃສ່ບ່ອນໃດ?