10年期美债收益率升至4.79%，联邦基金利率维持在3.75%。$TEM在这样的宏观背景下24小时涨了4.077%，现价65.09。资金费率是0，未平仓量1451.42。收益率上行通常压风险资产，但链上美股合约的杠杆情绪异常平静。

这构成我观察的核心矛盾：无风险利率在抽水，但$TEM的持仓成本为零，且整体仓位很轻。单一信号看，上涨没有伴随资金费累积，不是杠杆多头在推动。

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