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周末翻到一场挺有意思的隔空对线：芝商所 CME 的 CEO Terry Duffy，跟 Hyperliquid 创始人 Jeff Yan。

Duffy 10月20日上彭博 Odd Lots 播客，话说得很直：Hyperliquid 想进美国，就别拿"我们只是底层设施"来推责任。没有 KYC，再叠加高杠杆和自动清算，他担心一出事就是连环爆仓。

Jeff Yan 这边给彭博的说法是，真正该被监管的，是在 Hyperliquid 上开市场的那些公司；还顺带讲明了，美国用户挂 VPN 进来本身就违反平台条款。现在大家都在等 CFTC 把链上衍生品的规则说清楚。

我自己的感觉是，这其实是在争"合规算谁的"。如果 Yan 的思路能被认可，以后可能是持牌机构在 Hyperliquid 上搭市场、自己扛 KYC，链本身保持开放；要是监管更站 Duffy，那整套模式都得改。$HYPE 这几天在 76 附近磨，盘面看着还没把这事当回事。

你们觉得美国监管最后会站哪边？链上交易所能一直只做"管道"吗？

#Hyperliquid #链上衍生品

上午十点多看了眼 $BMT ，一个小时从 0.025 左右直接拉到 0.044，最高摸到 0.0514。原因很直白：Upbit 官宣上韩元交易对，韩国时间中午 12 点开盘。

时间点挺巧。两天前 Bubblemaps 刚发了条追踪长帖，说圈里传了一年多的“Kimchi 靠特朗普币赚了 4000 万美元”根本对不上，他们顺着钱包一路查，实际利润大约 600 万。那条帖子浏览量 160 多万。

我一直觉得这个项目有点拧巴：产品是帮大家看清筹码、抓老鼠仓的，自己的代币上币前流通市值才一千七八百万美元。这回韩国资金一进来，成交额直接冲到币安现货第 12。

现在价格在 0.044 上下晃，离高点回撤了一截。我更好奇的是，他们会不会拿自己的工具，把这波拉升的筹码分布也公开画一张出来。

你们查新币的时候，真的会去看持仓分布图吗，还是直接看 K 线？
#BMT #Upbit

这两天 NEAR 圈子吵得挺凶，吵的是“这套技术到底是谁的”。

起因是 DFINITY 创始人 Dominic Williams 10/21 发帖，转述自家博士工程师对 NEAR 机密 Intents 的评价，原话说“差到近乎好笑”，核心指控是隐私全靠一组许可制节点。第二天他又写长文，说 Intents 背后的门限签名算法用了 DFINITY 的专有技术，10/23 还补了一句：这套算法有专利。

NEAR 官方没对骂，10/22 发了篇技术文：链签名现在全部跑在可信执行环境里，17 个节点要 11 个签才生效，运营方有 Bitwise、Nansen、Everstake 等；Intents 累计跨链量超过 350 亿美元。有意思的是，Dom 看完也承认节点数比他以为的 8 个多了一倍，但“用了我们的技术”这条他一步没退。

$NEAR 24 小时跌了 4% 出头，成交额在币安现货里排得挺靠前。我的看法是，去中心化程度能拿链上数据慢慢验，专利才是真正的变量。只要没走到法律程序，盘面大概还是更认 Intents 的量。

你们觉得这事最后会是和解授权、真打官司，还是吵两周就没人记得了？
#NEAR #跨链

官号把日子钉死了。

@Zcash 昨天确认：Network Upgrade 7 主网激活高度定在区块 3,543,405，大约 11 月 5 号。Zcash Foundation 同步放出 Zebra 7.0.0，节点必须在这之前升级，否则会掉出共识链。

这次最直观的改动，是出块从 75 秒压到 25 秒（ZIP 218），屏蔽交易那套还在；另外还有网络可持续机制，把部分手续费回收进后续区块奖励。盘面上这两天 $ZEC 在币安现货成交额冲进前三，价格从冲高附近 1,289 回落到 1,226 一带，波动不小。

我个人更想看激活前后节点跟不跟得上，以及屏蔽池活跃度会不会跟着提速一起起来——光涨价不够，用起来才算。

你们更在意出块变快，还是隐私资金会不会因此回流？

#ZEC #隐私币

昨晚这一跌挺有意思。

按 Farside 的数据，美国比特币现货 ETF 在 10 月 19 到 21 号三个交易日净流入合计约 10.7 亿美元，光 21 号一天就进了 5.25 亿，贝莱德 2.35 亿、富达 2.13 亿。钱明明在进来，$BTC 却从昨天凌晨接近 84,900 一路被砸，今天零点前后探到 80,940 附近，现在在 81,200 上下晃。

我的理解是卖压主要来自场外：美股人工智能板块集体回撤，纳指单日跌了 2.6%，油价冲上 110 美元，风险资产被一起抛，合约 24 小时爆仓 4 亿多美元。

我更在意两条成本线。Bitfinex 估算 ETF 这批买家的平均成本在 84,333 左右，也就是说他们现在整体是浮亏的；Glassnode 统计上市公司金库的平均成本大约 8 万，9 月 18 号以来每天都收在它上面。8 万到 8.4 万这一段，正好夹着两拨最大的机构买家。

更微妙的是，Farside 上 22 号已经出来的部分是净流出 1.64 亿，贝莱德和富达还没更新。如果这两家也转成流出，8 万这条线大概率要再试一次，再往下就是 10 月 15 号那根 79,800 的低点。

想问问大家：ETF 资金被套在 8.4 万下面，你觉得他们会继续逢跌加仓，还是会变成反弹路上的抛压？

#比特币 #ETF资金流

刷到 BNB Standard（纳斯达克：BNC）官号那条敲钟预告，我才把这两天的线串起来——周一美东时间 10 月 26 号早上 9:30（上海晚上 9:30），他们要在时代广场纳斯达克 MarketSite 敲 Opening Bell，9:15 开始直播。庆祝的是新名字和新 CEO：Alex Odagiu 10 月 19 号正式上任，同时官宣会自己跑一条 BNB Chain 验证者，金库币还放在合格托管里。

跟上周那篇第 37 次销毁完全不是一条线。销毁是供给收缩，这次是 TradFi 门面：一家自称全球最大企业级币安币金库的上市公司，把敲钟画面推到纳斯达克镜头前，还顺手把验证者当成经营业务往链上落。机构要是真开始扫作业，叙事入口就在这儿。

盘面今天从 751 附近回落到 733 一带晃，24 小时大约跌 2%，成交大概 8850 万 U。我自己会把观察仓放在 728–734；再砸深一点看 705–710（10 月 15、19 那两次低点区）。日线要是收穿 698，这波我先认错离场。回补先盯 742 / 752，再远一点看 765。

不是让你梭哈。只是提醒：敲钟倒计时已经进最后几天了，想跟的点开下面 $BNB 交易组件，对着实时盘自己做决定。

刚刷到 @opentensor 的 Novelty Search 预告，才把这件事串起来——$TAO 这边的 eTAO 不是PPT，主网已经切完了。

以前每个子网都是死规矩：owner 18%、验证者 41%、矿工 41%。10/20 起（runtime v480→v481），子网 owner 可以自己拧拨盘：owner 0–33%、验证者最高 50%、矿工至少 33%，大约一周才能改一次。根网络质押那份基线份额链上每块重算、从验证者桶里先扣，owner 拧拨盘也动不了——官方举的例子大概还是排放的 5.4% 左右。排放总量不变，变的是分给谁。这对做市值叙事的人来说，比再喊一轮「AI 叙事」实在得多。

更有意思的是落地速度。公开核对里，Vanta（SN8）直接把 owner 切到 0、验证/矿工 50/50；Almanac（SN41）owner 降到 10%、矿工抬到 50%。说明有的子网宁可砍掉自己那份，也要给矿工加油。今晚 21:00 UTC（明早约 05:00 上海时间）Novelty Search 还专场聊这事，Discord 直播，主持人 @const_reborn。

盘面上今天从 281 一带回落到 260 附近晃——消息热度和价格并不同步，挺常见。我自己的观察仓放在 256–261；再砸深一点看 250–254。日线要是收穿 246，这波叙事我就先认错离场。回补先盯 272 / 278，再远一点看 285。

不是让你梭哈。只是提醒：激励拨盘终于交给子网自己了，想跟的点开下面 $TAO 交易组件，对着实时盘自己做决定。

刚才刷到 Grayscale 官宣，才反应过来——$SUI 也被塞进那批「实物申购」名单了。

10/21 起，合格投资人可以直接拿手里的币，换成他们家 Sui 质押型 ETF 的份额，不用先砸成法币再买回去。官宣表里这只产品门槛大约 14.84 万美元（按 10/20 价，会变），还得走授权参与商，不是 App 里一键申购。门槛高归高，信号却很清楚：它跟比特币、以太坊、索拉纳坐上了同一张 TradFi 通道表——托管、券商账户、甚至抵押借贷那一套，理论上都能接上。

我更在意盘面怎么定价这件事。消息落地后冲到 1.05 一带，又给吐回 1.00 附近晃着——说明机构通道不等于马上有人抢筹，情绪先打满再泄气很常见。对我来说，0.990–1.005 还能当观察仓；再砸深一点，0.960–0.975 才更有赔率。日线要是收穿 0.940，这波叙事我就先认错离场。回补的话先盯 1.04 / 1.06，再远一点看 1.10。

不是喊单让你梭哈。只是想提醒一句：能进券商账户、还能谈托管和抵押的敞口，又多了一条。想跟的点开下面 $SUI 交易组件，自己对着实时盘做决定。

Uniswap 昨天又整了个挺硬核的标准：URC-5 Token Venue Policy。不是又发个空提案，是已经 merge 进 Uniswap/URCs 仓库了，治理论坛 10/21 才正式开帖讨论——社区讨论是跟在合并后面的。

简单说，带 hook 的代币（INDEX、STANDARD、FWA 这类）以后可以用 IVenuePolicy 自己声明「哪条 Uniswap v4 池子才是正统」——Preferred 是推荐，Enforced 是强制。路由器、聚合器按这个走，专门吸走 hook 池子手续费和奖励的「吸血池」就不好混了。提案方是 The Standard Reserve（Mercek），@0xBeans 在 gov.uniswap.org 开的社区讨论。

币安现货这边，$UNI 今天从 7.79 附近一路回撤到 7.22 一带，24h 差不多跌了 5%，成交额还在 4700 万 U 上下。我这边不追反弹：7.15–7.25 这带就是今天白天在磨的平台，回到这里我分批接；要是情绪再砸一脚，6.90–7.05 是 10/18 低点附近的密集区，第二笔放这。日线要是收在 6.80 下面，说明 10/18 那根长下影也被打穿，我认错走人。上面先看收回昨天收盘 7.45，站稳再看 7.60 和 7.90。

标准落地是慢慢发酵的事，但「官方池子该怎么被认」这件事，对做 hook 的项目是真痛点，对交易量归属也更干净。想跟的直接点下面的 $UNI 挂单，别等它再冲回 7.5 才去追。

昨晚以太坊冲到 2527，没站住，早上又回到 2479 附近。很多人被这根上影线吓到，但我更在意另一组数。

Farside 的数据：十月 1 号到 20 号，以太坊现货 ETF 累计净流出差不多 10.8 亿美元，14 个交易日里只有 10/13 一天是净流入。10/21 目前已披露的部分是 +3120 万，主要来自灰度迷你以太坊的 +2810 万，贝莱德那只还没更新。所以先别急着喊反转，但连续失血的节奏，第一次松动了。

另一边，Bitmine 10/19 公告上周又买了 12,535 枚，金库到 604 万枚，占总供应 4.9%，离他们喊的 5% 只差 0.1 个百分点。ETF 资金在撤，公司金库每周照买——筹码正从"随时能赎回"的人手里，挪到"压根不打算卖"的人手里。

我的打法很简单：2500 上面不追。2445–2460 是昨天白天 4H 一直横着踩的平台，回到这里我分批接；情绪要是再杀一下，2385–2405 是 10/20 起涨前的密集区，第二笔放这。日线收在 2320 下面，说明 10/15、10/19 两次探底的支撑被打穿，我认错走人。上面先看 2530 收回昨晚高点，站稳了再看 2580 和 2690。

今晚美股时段 ETF 数据补全，贝莱德那一栏是正是负，基本决定这波能不能走出来。想跟的直接点下面的 $ETH 挂单，别等它再冲 2500 才去追。

今晚七点多刷到一条狗狗币消息，难得不是喊单：Dogecoin Labs 官宣成立。跟狗狗币基金会合作，由 MyDoge 和 DogeOS 的创始人 Jordan Jefferson 掌舵，把 MyDoge 钱包、DogeOS 应用层、Such App 商户收款三块收进一家公司。

我觉得值得多看两眼。以前狗狗币涨跌基本看情绪和马斯克，能用的产品少得可怜；现在路线很清楚：开发者在 DogeOS 做应用，MyDoge 50 万+ 用户打开钱包就能用，商户用 Such App 开发票、扫码收款。不过 DogeOS 还只是 9/30 上的公开测试网，不少应用还挂着「coming soon」，别想太快。

盘面上 $DOGE 在 0.0820 附近，24h 涨 3.6% 左右。昨晚 8 点那根 4 小时线从 0.079 拉到 0.082，之后在 0.0812–0.0823 横了快一天，消息正好落在这。

我的节奏：回踩 0.0808–0.0814 先接一点，砸深到 0.0785–0.0795 再补；日线收到 0.0760 下面就认错走人。上面先看 0.0853，过了再看 0.0880 和 0.092。

利好当晚最容易冲一下就回，别一把梭。想跟的点下面 $DOGE 交易组件看实时盘——这次狗狗币能撕掉「只靠梗」的标签吗？

刚刷到一件事：纳斯达克上市的 Evernorth（代码 XRPN）官号自报是「最大的公开上市瑞波币金库公司」，10/19 又交了一份 SEC 424B3——登记最多约 1149.9992 万股 Class A，对应公募权证行权价 11.50 美元。算一下，如果权证全部现金行权，公司理论上能拿到约 1.32 亿美元；但招股书不是买币批文，钱也得等真的现金行权才会进账，别把「可募资」直接当成「已加仓」。

盘面这边，$XRP 大概在 1.357 附近，24h 约 +4.8%，成交额过亿刀，从今日低点 1.290 一路抬上来。我更愿意把 1.335–1.345 当回踩观察区，更深一点看 1.300–1.320；要是日线收在 1.275 下面，这波反弹逻辑我就先撤。上沿先盯 1.37，站稳再看 1.40 / 1.45。

官号 10/20 还在首尔南山塔做了品牌点亮，叙事热度还在，但价格已经从低位弹过一截——想跟的人点下面的 $XRP 交易组件自己看盘，别追在短期尖上。

今天不是又一个「升级传闻」——是动手的日子。

@anza_xyz 把时间钉死了：Alpenglow 今天（10/21）约 14:00 UTC（北京时间约 22:00）在主网激活，迁移边界 slot 459,653,000，TowerBFT 正式退役。目标最终确认从约 12.8 秒压到约 150 毫秒。官号 @solana 已经发了「Alpenglow mode」，Anza 也在底下接话——这是产品里程碑，不是盘口口号。

盘面呢？$SOL 现价大概 105.7 一带，24 小时成交额还在前排，白天冲过 108 附近又回落，典型事件前震荡：叙事热、价格先装睡。我倾向在 103.5–105 附近分批接，更深一点看 100.5–102；要是日线收在 99 下面，这波我先撤。上方先看 108，再是 112、118。

别光刷图——点开下面的 $SOL 交易组件，自己对着盘看一眼，今晚激活前后的波动才是真正要盯的。

刷到美股上市公司 Tron Inc.（纳斯达克：TRON）官号今天约10:48又明牌买了一笔：14.999万枚TRX，均价0.3334美元，金库持仓已经超过7.198亿枚。官号说还要继续把Tron DAT仓位做大，给股东做长期价值，链上金库地址也挂出来了。

前脚更硬。10月19号GlobeNewswire加SEC 8-K：这家公司刚当选波场27个超级代表之一，截至10月18号排名第27，委托量约7.6亿TRX。通过全资子公司出块、验证、参与链上治理，CEO Rich Miller自己说是奔着经常性链上收入去的。SR出块权刚到手，今天继续公开加仓，节奏挺连贯。

盘面却冷。币安现货 $TRX 现在0.3312附近，24小时几乎平盘，成交额大约2400万U，排进现货前20。利好落地不拉——这种更像吸筹区间，我不追。

我的计划：0.328–0.330靠近今天低点附近分批接；更深看0.322–0.325；日线收破0.318就认错。往上先看0.338，再拿0.345和0.355。行业报告口径里波场常被点到稳定币结算大户，那是背景，不是今天主线。

想跟「美股公司进场出块+囤币」这条线的，点下面 $TRX 交易组件看盘。你觉得还会磨几天，还是等美股时段再动？

凌晨4点多SpaceX把三季度财报挂出来，我一看营收直接醒了：146亿美元，同比+161%。官方要点里还有一条挺硬：第一次靠星舰做了赚钱的商业发射，一次送上26颗第三代星链卫星，官方说新增下行容量约是以往的10倍。星链个人用户也到了1360万。

更炸的是马斯克早上6点发的那句：「虽然听着疯狂，2028年做到1万亿美元营收已经不是不可能」。他6月份说的还是2030年，4个月提前了两年，两万多赞。

盘面反应很直接。币安上的 $SPCXB 财报前一直在146–148磨，4点那根1小时线放了近900万美元的量拉到154，6点又冲到160.39，现在159.5附近，24小时涨7.6%，成交额排进币安现货前20。

但要清醒：这是代币化股票，真正的考试是今晚21:30美股开盘，夜里的情绪价能不能被正股接住，开盘一小时见分晓。160追高我不干。

我的计划：154.5–156.5先接一笔，4点放量阳线的上半段；更深等148–150，财报前的平台；日线收破146就认错。往上先看164，10月中旬横过的位置，再看169–172那段10月初高点区。

想蹲今晚开盘的，点 $SPCXB 看实时盘。你觉得开盘是高开低走，还是直接奔170？

晚上八点半 ether.fi 官号发长帖，解释为啥自己发稳定币：平台上 3 亿多美元稳定币一直闲着，以后卡、金库、借贷、交易、转账统一用一种原生美元。关键一句：Powered by Ethena Whitelabel。储备、铸造、赎回、合规全由 Ethena 端到端代管，ether.fi 只挑储备配比。Ethena 官号转手就转了。

我在意的不是又多个稳定币，而是白标这条线开始有头部客户站台。研究号 Glasscade 今天的数：白标托管约 7400 万美元伙伴稳定币；按合成美元规模过 75 亿、费用开关打开来测，白标基准情形一年能贡献约 1600 万美元回购。还是"如果"，但收入到回购的路清楚多了。

盘面给了反应。九点后放量，十点那根小时线拉到 0.2028，24h 涨约 8.5%，成交额 2600 万 U，排现货第 12。追大阳我不干，回踩 0.193–0.197（前两天箱体上沿）分批接，更深 0.185–0.188 再补；日线收在 0.180 下面就认错。上方先看 0.208，再拿 0.215 和 0.224。

想跟这波白标叙事的，点下面 $ENA 交易组件看盘，挂好单再睡。

刚刷到 House of Stake 官号：HSP-029 投票已经开了——要把年化发行从 2.5% 往下拧到 1.6%，用 24 个月慢慢降，质押和金库还是 90/10。提案模型算过，两年大概少发 1180 万枚、六年约 6610 万。论坛 gov.near.org 状态 Voting，houseofstake.org/proposals/29 也能进。对我这种盯供给的人，票门今天开着，比空喊减产有用。

现货刚砸到 4.64 附近，24h 大概 -6.3%、成交额过亿 U，白天高点摸过 5.043。回落到 4.64–4.72 我愿意分批接，更深看到 4.50–4.60 再加；日线要是收在 4.45 下面就先认错。上方先盯回 4.85，再拿 5.00 和 5.14。

想跟供给叙事的点下面 $NEAR 交易组件自己看盘，别光等投票结果喊。

刚刷到 TokenPost——Arbitrum 把 Global Dollar（USDG）推成生态主稳定币，温度检查卡在 10 月 22 日截止。提案核心：给 DRIP 再加 1 亿枚 $ARB ，预算从剩约 6500 万抬到约 1.65 亿，Season 2–4 拧成 USDG 专项；AEP 手续费大部分转成 USDG 进金库。Foundation 早表态支持。叠加官号 10/15 的 Stablecoin Growth Program：前 10 个做到 1000 万 USDG TVL 的团队各分 20 万 ARB（奖池 200 万）。对我来说，激励、金库和合规美元绑在同一根绳上，投票窗口就在眼前。

现货大概在 0.191 磨，24h 约 -4.5%、成交额大概两千四百万 U，今早摸到 0.2041 又砸回 0.1904。回撤到 0.188–0.192 我愿意分批接，更深看到 0.175–0.180 再加一笔；日线要是收在 0.174 下面我就先认错。上方先看回 0.197，再拿 0.204 和 0.215。

想跟的话点进下面的 $ARB 交易组件自己看盘，别光等投票结果喊。

昨晚那条官宣我反复看了两遍——@Enter_Elysium 直接把日子钉死了：11月9日 Elysium 主网上线。这不是又一个空喊的二层，是给 Hyperliquid 生态长出来的第一条通用高性能 L2，结算回 HyperEVM，Gas 直接用 $HYPE （桥过来 1:1），Alchemy、Quicknode 都表态 day-one 接 RPC。对我来说，叙事从「永续地盘」往「应用层也要长出来」又迈了一步，Gas 绑定本币才是这次真正的增量。

现货盘面大概在 78.6 附近磨，24h 约 -1.8%、成交额大概两千四百万 U，昨高摸到 80.43，10/18 那根针砸到 76.15 又被拉回。回撤到 77.5–78.3 我愿意分批接，更深看到 76.0–76.5 再加一笔；日线要是收在 75.5 下面我就先认错离场。上方先看回 80.4，再拿 82.5 和 86.7 那两档前高。

想跟的话点进下面的 $HYPE 交易组件自己看盘，别光跟着热搜喊。

昨晚 Owocki 自己发推：Gitcoin 重启叙事突然被炒热，他反而在泼冷水——这波关注是不是「挣来的」？会不会基本面还没跟上、先被情绪透支？配上前几天官方把重启命名 Techne、目标十二月中启动，再加上 Upbit 十月中旬刚开了韩元和 USDT 市场的余温，盘面一夜从 0.28 附近顶到 0.376，现在回落在 0.333，24 小时还涨十来个点，成交额挤进币安现货非稳定币榜第二十。

提醒一句：Techne 按治理帖是另起的非营利线，GTC 持有人没有 Techne 经济权益，币还是管 Gitcoin 治理。我自己挂法：回踩 0.318–0.328 再接；更深看 0.277–0.290（昨夜低附近收回）；日线收破 0.270 我就认这波结构坏了。上方先看 0.360，站稳再摸 0.376 高点，再上面留 0.400。叙事热、创始人泼冷水，别把「重启」当立刻兑现的利好。

你觉得这波是真实需求回来，还是情绪抢跑？点一下 $GTC 看实时盘，挂单位置评论区聊聊。