token

A tokenização de ativos no mercado de capitais brasileiro avança de forma estruturada, sob a coordenação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). O presidente da autarquia, Otto Lobo, tem reiterado que o desenvolvimento sustentável desse segmento depende da participação ativa das grandes instituições financeiras. Em declarações recentes, durante o Token Summit, Lobo afirmou que “tudo no Brasil, para dar certo, tem que ter banco”, citando conversas com Bradesco, Itaú e Santander. A frase sintetiza a percepção de que a escala, a confiança e a integração com a infraestrutura financeira tradicional são indispensáveis para consolidar o mercado de ativos digitais.
A CVM adota uma abordagem de dois trilhos paralelos. O primeiro consiste na construção de uma infraestrutura institucional que permita aos grandes bancos brasileiros organizar operações de emissão, custódia e distribuição de tokens de valores mobiliários. Essa frente busca criar condições para que as instituições financeiras tradicionais desenvolvam capacidades técnicas e operacionais, integrando clientes e gerando volume. O segundo trilho é o regime experimental, com base na experiência acumulada no Sandbox Regulatório da CVM e nos estudos do Grupo de Trabalho de Tokenização (GTT), instituído em julho de 2026. O GTT, coordenado por áreas técnicas da autarquia, tem prazo para apresentar proposta de regime regulatório experimental e recomendações mais amplas sobre registro, depósito, custódia, negociação e liquidação de valores mobiliários em tecnologias de registro distribuído (DLT).
A supervisão do mercado também passa por modernização tecnológica. A CVM investe em ferramentas de inteligência artificial, data lakes e monitoramento on-chain e off-chain para acompanhar ciclos de mercado em tempo real. O objetivo é elevar a capacidade de identificação de riscos, fraudes e manipulações em um ambiente que combina ativos tradicionais e tokenizados, sem interromper o funcionamento do mercado convencional.
No Brasil, a tokenização tem se concentrado prioritariamente em ativos de crédito privado e recebíveis, impulsionada pela Resolução CVM 88 e por orientações posteriores. Operações nesse segmento já alcançaram volumes da ordem de R$ 2,34 bilhões, segundo dados de monitoramento de ativos do mundo real (RWA). Projetos-piloto coordenados pela Anbima, com participação de grandes bancos, testam a emissão e a negociação de debêntures e fundos em infraestrutura blockchain. Essas iniciativas fornecem evidências práticas que subsidiam o aprimoramento regulatório.
A estratégia da CVM não determina um modelo único. Em vez disso, busca estimular o diálogo com o mercado, avaliar experiências nacionais e internacionais e calibrar regras que preservem a proteção ao investidor e a integridade do sistema. A participação dos bancos é vista como peça fundamental para gerar escala, reduzir custos de intermediação e ampliar o acesso a investimentos, ao mesmo tempo em que se preserva a segurança jurídica.
O crescimento esperado do mercado de ativos tokenizados no Brasil e no exterior reforça a urgência de um arcabouço moderno. A CVM reconhece que a fiscalização de um mercado cada vez mais complexo e digital exige evolução tecnológica contínua. Ao alinhar infraestrutura institucional, regime experimental e supervisão baseada em inteligência artificial, a autarquia posiciona o país para acompanhar a transformação estrutural do mercado de capitais, com os bancos desempenhando papel central na consolidação da tokenização.
#Token #bitcoin #blockchain #xrp #viralpost