言零_yanling

作者｜黄楠
編集｜袁斯来
硬氪获悉、星识（宁波）科技有限公司（以下“星识科技”）最近、エンジェル+ラウンドとエンジェル++ラウンドの資金調達を連続で完了し、累計金額は数千万元に達しました。2ラウンドの資金調達は、それぞれ高秉強教授の下にある高锋耐心資本と蓝驰创投がリードし、松禾資本がフォローしています。既存の株主である清水湾二期ファンドと奇绩创坛も引き続き投資しています。このラウンドの資金は主に、スマート映像コア技術の研究開発、新商品のマトリックス構築、製品体験の迭代最適化、及び生産システムとサプライチェーン能力の構築に使用されます。これまでに、同社は李泽湘教授の下にある宁波智能技术研究院、清水湾二期ファンド、及び奇绩创坛からシードラウンドとエンジェルラウンドの投資を受けています。
星识科技は、スマート映像技術の研究開発とハードウェア製造に特化した企業で、遠景観測シーンを切り口に、AI機能を融合させたViztaスマート望遠鏡を投入し、KickstarterとIndiegogoで数百万元を調達しました。
望遠鏡は、長年にわたり伝統的な光学大手が支配する市場で、新世代の起業家たちによって消費者向けのスマート化製品で再び動かされています。星识科技は、構造設計とAIアルゴリズムの革新を巧みに活用し、スマホをスマート望遠鏡に変え、低コストかつ高効率で遠景観測と撮影の一体化を実現、さらにはAI機能を通じて製品操作のハードルを下げ、製品の遊び方や楽しさを豊かにしました。このようなソフトとハードの融合の革新は、世界中の数億人の遠景観測ユーザーのニーズを解決しました。
米国魚類および野生動物管理局（USFWS）が2024年11月に発表した「アメリカにおけるバードウォッチング: 人口統計と経済分析」レポートによると、アメリカだけで年間約9600万人がバードウォッチングに参加しており、アウトドアバードウォッチャーは平均して毎年34日間観察を行っています。アウトドアスポーツの波が世界を席巻する中、バードウォッチングや星空観察などの遠景観測及び撮影ニーズを持つ人々の基盤が急速に増加しています。
「彼らの中には、多くのプロ級の業界ユーザーではなく、遠距離観測に興味を持ち、‘より遠くを見る’体験を求める一般消費者が多い。天文観測や動物写真だけでなく、望遠鏡や長焦点映像機器をアウトドアスポーツ、コンサート、風景やポートレートなどのシーンで使用することもある。」と星识科技の創業者兼CEO、謝智鑫は述べました。
星识科技が投入した最初の製品、Viztaスマート望遠鏡は、市場の多くの製品と比較すると少し「異質」に見えます。まず、ハードウェア形態の減算があり、内蔵スクリーン、バッテリー、プロセッサーを搭載せず、純粋な軽量化光学長焦点レンズとして、スマートフォンと連携して使用し、市場に出回っている大部分の機種と互換性があります。

ポケットに簡単に収まる（画像提供/企業）
製品の重さはわずか290グラム、約半分のミネラルウォーターの重さで、ポケットに簡単に収まります。ユーザーは複雑なパラメータや後処理を学ぶ必要なく、スタイリッシュで高品質な映像コンテンツを簡単に撮影でき、従来の「長距離撮影」装備の高価で重く、面倒な問題を解決し、AIアシスタントを搭載して新しい写真インタラクション体験を構築し、一般的なスマートフォンでもプロ級の長焦点映像を出力することができます。
現在、Viztaスマート望遠鏡は複数の国と地域に販売されており、ターゲットユーザーは消費者向けの映像愛好者を中心に、バードウォッチング、天文写真、アウトドアスポーツの記録、コンサートや風景ポートレート撮影などの多様なシーンをカバーし、学生や親子家庭などの入門層にも広がっています。謝智鑫は硬氪に対し、この製品の粗利はかなりの空間があり、正のキャッシュフローを実現していると述べました——これは初期消費ハードウェア企業にはあまり見られないことです。
「私たちはまず小さくて美しい単品を使って閉ループを通過させ、それがリアルなユーザーフィードバックを得るのを助け、キャッシュフローを生み出します。自らの血を作ることが最も重要で、資金調達は検証を広げるためです。」と謝智鑫は言いました。
最初の製品が大量のユーザーデータを蓄積し、遠景映像市場が検証された基礎の上に、星识科技が開発中の新しい独立映像デバイス製品は、ツールからAI体験に焦点を移し、映像制作コンテンツのプロセスをユーザーの創作エコシステムに組み込む予定です。

Viztaスマート望遠鏡（画像提供/企業）
一方では、プロフェッショナル機器の成長が鈍化し、破圈が難しい中、もう一方では、大衆ユーザーの「撮れる」から「上手く撮れる」、さらに「意味のある撮影」への需要が持続的に膨張しています。「この飛躍を満たすためには、デバイスは環境と空間を理解し、能動的に提案を提供する能力を備えている必要があります。」と謝智鑫は述べました。「単なる技術指標の積み重ねではなく、ユーザーの真のニーズと業界の長期的な痛点に最も直接的に応えるものであるべきです。」
この判断に基づき、星识科技は差別化された漸進的な道を選びました。「大規模で包括的な一体型機器」を急いで作るのではなく、まず小さくて美しい単品を通じて、ユーザーの洞察、製品定義、大量生産の納入から正のキャッシュフローまでの完全な閉ループを通過し、このプロセスでリアルなユーザーデータとシーンの理解を蓄積し、徐々により高次の独立したスマート端末に進化していく予定です。

Viztaスマート望遠鏡（画像提供/企業）
現在、長焦点観測トラックはプロフェッショナルツールから大衆消費品へのパラダイムの移転を経験しています。伝統的な光学大手はブランドとチャネルの壁を利用して高級市場を守り、新興企業は形態、インタラクション、AI能力などの異なるパスから切り込み、入門ユーザーの「すぐに使える、楽しめる」という核心的な要求を真に解決することに取り組んでいます。
形態の簡素化、ハードルの引き下げから、AIインタラクション、専門的な映像能力で一般ユーザーの創作と探求欲を引き出すまで、業界はパラメータや専門性の積み重ねから脱却し、本当に大衆に近い「持ち運びやすく、使いやすく、楽しい」ものへと移行しています。この背景には、ユーザーが「撮れる」から「上手く撮れる」、さらに「意味のある撮影」へと飛躍していることがあり、星识科技が次の段階のスマート映像で捉えたい機会でもあります。

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大公司：
百济神州：第一季度净利润为16.08亿元，同比扭亏为盈
36氪获悉，百济神州发布2026年一季度业绩报告。报告显示，2026年第一季度实现营业收入105.44亿元，同比增长31.0%；归属于上市公司股东的净利润为16.08亿元，上年同期亏损，同比扭亏为盈。业绩变动主要系产品收入增长和费用管理推动了经营效率的提升。
营收确认规则是否存在调整可能？贵州茅台回应
5月11日，贵州茅台召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会。会上，针对公司营业收入确认规则以及后续是否存在调整的可能的提问，贵州茅台财务总监、代董事会秘书余思明回应表示，公司严格按照财政部《企业会计准则第14号——收入》要求，在客户取得相关商品控制权时确认收入。其中，自营渠道（含i茅台）以客户确认收货为准，社会经销渠道以经销商签收货物为准。（每经网）
仙坛股份：4月鸡肉产品销售收入5.32亿元，环比增长15.9%
36氪获悉，仙坛股份公告，公司2026年4月实现鸡肉产品销售收入5.32亿元，销售数量5.8万吨，同比变动幅度分别为19.01%、16.41%，环比变动幅度分别为15.9%、8.1%。其中，食品加工行业实现鸡肉产品销售收入7654.04万元，销售数量0.55万吨，同比变动126.86%、128.01%，环比变动44.76%、66.76%。公司调理品一期、二期工程项目的研发、品牌建设、销售市场目前已经稳步推进，调理品的生产产能逐步释放，生产加工数量逐步增加，销售数量和销售收入也随之增加。
奇瑞回应“进军日本市场”
5月11日，有消息称，奇瑞汽车与日本汽车用品巨头澳德巴克斯（AUTOBACS SEVEN）等合作，将在日本销售中国生产的纯电动汽车（EV）。具体而言，奇瑞和澳德巴克斯及其他合资方已成立合资公司，并通过该合资公司旗下的开发销售公司EMT（位于横滨）推出自己的EV品牌。第1款EV计划于2027年开始在日本交付，利用奇瑞在中国市场积累的技术，搭载高级驾驶辅助等功能，具体价格将在今后确定，但会瞄准主流市场。对此，奇瑞汽车回应称，奇瑞只是作为多个股东方之一，投资了EMT项目，并不参与经营管理。（第一财经）
丰田据悉将在印度新建一家汽车制造工厂
丰田据悉将在印度新建一家汽车制造工厂。（财联社）
中国生物制药：正大天晴与葛兰素史克达成一项独家战略合作
36氪获悉，中国生物制药在港交所公告，集团附属公司正大天晴药业集团股份有限公司（正大天晴）与葛兰素史克（GSK）达成一项独家战略合作，加速bepirovirsen在中国内地的上市进程。根据协议条款，正大天晴将负责bepirovirsen在中国内地的进口、分销、医院准入以及推广和非推广活动，该产品产生的全部销售收入将确认为正大天晴的营业收入。GSK将继续作为药品上市许可持有人（MAH），负责监管注册事务、质量控制、药物警戒及全球医学策略等工作。
泡泡玛特将在5月13日举行2026年一季度业务更新电话会
泡泡玛特将在5月13日举行2026年一季度业务更新电话会，届时将有公司高管团队参会。一季度电话会与股东周年大会同为5月13日举行。2023年至2025年，泡泡玛特仅发布了一季度相关营运数据公告，未有过公开的业务电话会。（界面）
投融资：
“鹿明机器人”完成数亿元A1及A2轮融资
36氪获悉，近日，“鹿明机器人”宣布，连续完成A1及A2两轮融资。其中A1轮融资由三菱电机智能制造科技（中国）集团有限公司（统筹在中国的工业自动化事业，以下简称“三菱电机”）领投，老股东普华资本、吴中金控等超额跟投，A2轮融资由三菱电机继续领投，恒生电子、海高集团、昆石投资等产业方跟投。两轮融资完成后，公司累计融资近10亿元。融资将用于公司具身大模型研发和场景拓展的持续投入。
新产品：
腾讯云：QClaw正式上线“文件空间”功能
36氪获悉，据腾讯云官微，今天，QClaw正式上线“文件空间”功能。只需一次授权，QClaw就能将本地文件、腾讯文档、ima知识库一站式全面打通。从找资料、AI加工，到最终产出和协作，全部在一个工作台里闭环。
千问与淘宝打通，正式上线AI购物
36氪获悉，5月11日，千问与淘宝全面打通。用户打开千问App，与AI对话，即可完成淘宝上的商品挑选、对比及下单购买；打开淘宝App，点击“千问AI购物助手”，即可AI购物，并使用AI试穿、AI算优惠、AI低价帮抢等功能。阿里率先在行业内打通AI购物全链路，首次实现AI购物从商品推荐到下单、履约、售后的全流程闭环。
今日观点：
欧洲央行科赫尔：若通胀前景未见改善，将调整利率
援引欧洲央行管理委员会成员马丁・科赫尔周一表态：若通胀前景未能显著好转，欧洲央行将很快需要调整利率

理想自動車全電動開発シニアバイスプレジデント 刘立国
文｜肖漫
編集｜李勤
10年の車造りの旅を経て、新勢力の陣営は一般的に「軽やかさ」から「重厚さ」へと移行している。特に理想自動車は、「具身知能企業」になると高らかに宣言しつつ、同時に各種車両技術能力を高めている。
特に過去4年間、理想自動車はほぼシャーシシステムを再構築し、サプライヤーと深く連携してシャーシの3大要素を共創した：EMBブレーキ+800Vアクティブサスペンション+ラインコントロールステアリング。
理想はバッテリーの自社製造にも取り組んでおり、元々の増程技術においても、自社開発の段階に達している——その最新世代の増程器、つまりエンジンは、理想自動車「自社生産」のものだ。
上記の技術能力の成果は、ほぼすべて最新のフラッグシップカー理想L9 Livisに集中することになる。これは、新世代の理想L9が、理想の新世代技術能力の出発点であることを意味する。
「プロジェクトが始まった最初の日から、次世代L9のサスペンションとシャーシ技術は業界の天井になるべきだと目標を設定していた。」理想L9 Livisが北京モーターショーで初めて披露された際、李想は言った。20分の発表時間のうち、彼は半分の時間をシャーシとサスペンションシステムの紹介に費やした。
最近、36氪は理想自動車全電動開発の責任者である刘立国にインタビューを行い、彼は理想の一連のシャーシ技術の配置の背後にある考えを36氪にまとめた：ユーザーエクスペリエンスの世代間の優位性、スマート技術の進化に伴う「小脳」の需要、さらにはサプライチェーンの安全性に対する考慮など。
彼はまた36氪に対して、「外界が時々理想自動車が技術を重視していないと誤解するのは大きな誤解であり、実際には正反対だ。」と応えた。
自動車メーカーはスマートキャビンを通じてインタラクションの感覚を確立し、高度なスマートドライビングによって賢い「脳」を育成し、高エネルギー密度の動力バッテリーを強力な「心臓」として使用している。しかし、「知覚」と「決定」の進化は、最終的には物理的世界の「実行」に落ち着かなければならない。
「小脳がなければ、大脳がどんなに賢くても安定しない。」理想自動車全電動開発シニアバイスプレジデントの刘立国は述べた。自動車が「具身知能体」となるための最後のピースは、シャーシドメインである。
理想は、シャーシドメインの全スタック能力を完全に開通させるためには、アクティブサスペンション、ラインコントロールブレーキ、ラインコントロールステアリングの開発を徹底的に把握する必要があると考えている。「3つのシステムが協調して初めて、体験の代差をもたらすことができる。」と刘立国は語った。
2021年下半期、理想はすでに800Vアクティブサスペンションと完全体ラインコントロールシャーシの立ち上げを行っていた。その中でも、最もオリジナルであり、理想が初めて無人地帯を切り開いたハードコア技術は、EMB（ラインコントロール機械ブレーキ）である。当時の産業チェーンは成熟しておらず、この技術は業界でも概念検証やPPT段階にしか存在せず、大量生産の前例はなかった。法律すら整備されていなかった。
次世代シャーシの核心技術として、EMBは自動車産業が100年以上使用してきた油圧ブレーキシステムを完全に廃止し、ブレーキオイル、油圧ポンプ、複雑な配管を取り除き、四つの車輪の端に独立したモーターを使用してキャリパーブレーキを直接駆動する。
最終的に4年を要し、理想は800Vアクティブサスペンション、ラインコントロールステアリング、ラインコントロールブレーキの3大技術成果を実現した。
ハードウェア面では、理想はサプライヤーと共同で自社開発を行った。ソフトウェア面では、理想のエンジニアによって独立開発された。
「多くのOEMもラインコントロールステアリング、ラインコントロールブレーキを購入しているが、シャーシのシステムソフトウェアが異なるサプライヤーのブラックボックスから来ている場合、コードが相互に通じず、統一的な調整ができない。それは、異なる言語を話す人々のグループに協力させるようなもので、各々は優秀な兵士だが、協力して力を発揮することができない。」と刘立国は語った。
シャーシアルゴリズムに十分な計算リソースを提供するために、理想はMach M100チップの中に全車両制御の専用エリアを設計し、1〜2百TOPSの計算能力を確保した——自動車の小脳が、スマートドライビングの大脳に追いつける計算能力を持つように。
理想の過去数年の成功は、外界から「製品定義の勝利」として要約されることが多い（正確な家庭の位置づけ、冷蔵庫、テレビ、大ソファなど）が、これらの顕在的な構成が業界全体でピクセル単位でコピーされた際に、理想の販売は過去2年間で明らかに圧力を受けており、理想は外界にも自分自身にも証明する必要がある：彼らは簡単に消されない基盤のハードコア技術の護城河を持っている。
36氪自動車は理想自動車全電動開発シニアバイスプレジデントの刘立国と独占対話を行い、理想自動車の技術判断とビジネス思考を呈示しようとした。以下は対話の実録であり、編集済みである。
特定のシステムを単独で推進することはあまり意味がない。複数のシステムの協調が1+1+1>3である。
36氪自動車：理想が今回シャーシで最大の技術的突破を果たしたのはEMBですが、この方向性をいつ判断しましたか？
刘立国：2022年のLシリーズモデルの発売前、その世代の技術が量産段階に入った際に、次世代の技術を蓄積し始めた。私たちは次の突破方向がシャーシの全面的な電動化とスマート化であると予測しました。
シャーシの電動化を先に実現しなければ、より多くのスマート化の可能性がありません。過去の機電一体化システムは非常に複雑で、ルール制御も非常に煩雑であり、各社が独立して開発していたため、全体を統合するのは極めて複雑です。私たちはシャーシの電動化が必然的な未来の方向であると考え、徐々にステアリング、ブレーキ、サスペンションの3つの方向で関連技術を蓄積し始めました。
36氪自動車：李想はこの次世代シャーシ開発で何か要求をしましたか？
刘立国：李想が次世代フラッグシップモデルに対して最大の要求は、全く異なる運転体験を持ち、技術の代差を形成することです。これが彼の最大の要求です。ニーズから人とのインタラクション、そして最終的な検収に至るまで、彼は各段階に関与します。彼は頻繁に試乗し、基本的に2〜3週間に1回は運転しています。
36氪自動車：以前に他のOEMがアクティブサスペンションとラインコントロールステアリングを発売しましたが、理想はまずいくつかの技術を改良モデルに搭載することを考えませんでしたか？
刘立国：運転体験を見るには、800Vアクティブサスペンションと完全体ラインコントロールシャーシを一緒に全体評価する必要があり、単体で見るべきではありません。どのシステムも単独で見ると

理想自動車の全電動開発シニア副社長、劉立国
文｜肖漫
編集｜李勤
10年間の自動車製造の道を歩んだ後、新興勢力の陣営は一般的に「軽快」から「重厚」へと移行しています。特に理想自動車は、「具身知能企業」になることを高らかに叫んでいますが、同時に全ての自動車技術能力を高めています。
特に過去4年間で、理想自動車はほぼシャシーシステムを再構築し、サプライヤーと深く協力して、シャシーの3大要素を共創しました：EMBブレーキ+800Vアクティブサスペンション+線形操舵。
理想はバッテリーでも自社の配置を進めており、また、自社が起源の増加技術においても、自社開発・製造の段階に到達しました——その最新世代の増加器、すなわちエンジンは「自社生産」です。
これらの技術能力の成果は、ほぼ最新のフラッグシップカー、理想L9 Livisに集中します。これは、新世代の理想L9が理想の新たな技術能力の出発点であることを意味します。
“立ち上げの初日から目標を設定しました。新世代L9のサスペンションとシャシー技術は、業界全体の天井にならなければならない。”理想L9 livisが北京モーターショーで初めてお披露目されたとき、李想は、わずか20分の発表時間の中で、半分の時間をシャシーとサスペンションシステムの紹介に費やしました。
最近、36Krは理想自動車の全電動開発責任者である劉立国にインタビューし、彼は36Krに対して理想の一連のシャシー技術配置の背後にある考えをまとめました：ユーザー体験の世代的先行、スマート技術の進化における「小脳」の需要、さらにはサプライチェーンの安全性に対する考慮など。
彼はまた36Krに応えました、「外部は時々、理想自動車が技術を重視していないと誤解しますが、これは大きな誤解です。事実は正反対です。」
自動車企業は、スマートキャビンを通じてインタラクションの感覚を確立し、高度な知能運転によって賢い「脳」を育成し、高エネルギー密度のパワーバッテリーを強力な「心臓」として使用しています。しかし、「感知」と「決定」の進化は、最終的には物理的な世界の「実行」に落ち着かなければなりません。
“小脳がなければ、脳がどんなに賢くても安定しません。”理想自動車の全電動開発シニア副社長、劉立国は述べました。全車両の運動協調「小脳」の役割を担うシャシー分野は、自動車が「具身知能体」になるための最後のピースです。
理想は、シャシー分野の全スタック能力を完全に通すためには、アクティブサスペンション、線形ブレーキ、線形操舵の研究開発を完全に掌握する必要があると考えています。「三つのシステムが協調して初めて体験の代差をもたらします。」劉立国は述べました。
2021年下半期には、理想はすでに800Vアクティブサスペンションと完全体線形シャシーの研究開発を同時に立ち上げていました。その中で、最も独創的で、理想が初めて無人地帯を切り拓いたハードコア技術は、EMB（線形機械ブレーキ）です。当時の産業チェーンは成熟しておらず、この技術は業界では概念検証やPPT段階にしか存在せず、大量生産の前例はなく、規制すらありませんでした。
次世代シャシーの核心技術として、EMBは自動車産業が百年以上にわたって使用してきた油圧ブレーキシステムを完全に排除し、ブレーキオイル、油圧ポンプ、複雑な配管を取り除き、四つの車輪の端で独立したモーターを使用してキャリパーブレーキを駆動します。
最終的に4年を要して、理想は800Vアクティブサスペンション、線形操舵、線形ブレーキという三大技術成果を実現しました。
ハードウェアの層では、理想はサプライヤーと共同で自社開発を行い、ソフトウェアの層は理想のエンジニアが独立して開発しました。
“多くの自動車メーカーも線形操舵や線形ブレーキを調達していますが、シャシーのシステムソフトウェアが異なるサプライヤーのブラックボックスから来ているとき、コードは互いに通信せず、統一した調整ができません。異なる言語を話す人々が協力するのと同じで、各自は優れた兵士ですが、協力して力を発揮することができません。”と劉立国は述べました。
シャシーアルゴリズムに十分な計算リソースを提供するために、理想はマハM100チップに車両制御の専用エリアを設計し、1〜2百TOPSの計算能力を確保しました——これにより、自動車の小脳が自動運転の脳に追いつく計算能力を持つことができます。
理想が過去数年にわたって成功したことは、外部から「製品定義の勝利」（正確な家庭定位、冷蔵庫、テレビ、大きなソファ）と結びつけられることが多いですが、これらの顕著な構成が全業界でピクセルレベルで複製され、理想の販売が過去2年間に明らかに圧迫されたとき、理想は外部および自らに対して、容易に抹消できない基盤のハードコア技術の防衛線を持っていることを証明しなければなりません。
36Kr自動車は理想自動車の全電動開発シニア副社長、劉立国との独占対話を行い、理想自動車の技術判断とビジネス思考を示そうとしました。以下は対話の実録です。
特定のシステムを単独で導入することはあまり意味がなく、多システムの協調が1+1+1>3です。
36Kr自動車：理想の今回のシャシーにおける最大の技術革新はEMBですが、いつこの方向性を判断しましたか？
劉立国：2022年Lシリーズ車両の発売前、当時その世代の技術が量産段階に入り、次世代技術の準備を始めました。次の突破口はシャシーの全面的な電動化とスマート化であると予測しました。
シャシーの電動化を実現しなければ、より多くのスマート化の可能性はありません。過去の機電一体化システムは非常に複雑で、ルール制御は非常に煩雑で、各社がそれぞれ独立して開発しており、全体を統合することは極めて複雑です。私たちは、シャシーの電動化が必然的に未来の方向性であると考え、次第に操舵、ブレーキ、サスペンションの3つの方向で関連技術の準備を始めました。
36Kr自動車：李想はこの世代のシャシー開発において何か要求を提起しましたか？
劉立国：李想が次世代フラッグシップモデルに対して最大の要求は、全く異なる運転体験を持ち、技術的な代差を形成することです。それが彼の最大の要求です。ニーズから人とのインタラクション、最終的な受け入れまで、各段階に彼は関与します。彼はしばしば試乗し、基本的に2、3週間に1回は運転します。
36Kr自動車：以前に他の自動車メーカーがアクティブサスペンションや線形操舵を発売していますが、理想は改良型モデルに先にいくつかの技術を導入することを検討しませんでしたか？
劉立国：運転体験を見るためには、800Vアクティブサスペンションと完全体線形シャシー全体を一緒に評価する必要があります。単独のポイントでは見てはいけません。

今日のホットポイント
第一四半期、全国の結婚登録が169.7万対に達する
bosieの創業者、リウ・グアンヤオがKimiの顧問に？リウ・グアンヤオは「入社していない」と回答
インテルがAppleと初期合意に達したと報じられ、後者のデバイス用のチップを製造予定
業界関係者によると、アリババはDeepSeekの資金調達に参加していない
新華社が「なぜ胖东来はいつも叩かれるのか」を調査
トップ3の大ニュース
従業員一人当たりのボーナスが610万人民元に達する？SKハイニックスが回答
最近の報道によると、SKハイニックスの韓国従業員の一人当たりボーナスが610万人民元に達する見込み。これは国際投資銀行マッコーリー証券の予測に基づいている。この投資銀行は、SKハイニックスが2027年の営業利益を447兆ウォンに達成した場合、営業利益の10%と昨年末の約3.5万人の従業員数を単純計算すると、配当総規模は約44.7兆ウォンに達し、一人当たり約12.9億ウォン、610万人民元に近いボーナスが支給されると考えている。5月9日、SKハイニックスは第一財経の記者に対し、今年と来年の業績が未確定であるため、ボーナスの規模も予測できないと回答。さらに同社は、本社レベルで営業利益の10%を資金源とする新制度を設立したことも発表し、毎年一度の業績ボーナスを支給することを明らかにした。（第一財経）
ワールドカップ中国の放送権料が現実離れ、CCTVが拒否、FIFAが大幅減額：20億元から10億元に半減
5月10日の報道によると、国際サッカー連盟が中国本土市場向けに提示した2026年ワールドカップの放送権料は、最初は2.5億から3億ドルに達し、人民元に換算すると約17億元から20億元であった。しかし、市場が現実に戻る中、この非現実的な提示は冷遇された。中国側の強硬な姿勢に直面し、FIFAは談判中に「大幅な譲歩」を示し、提示額を1.2億から1.5億ドルに下げ、人民元に換算すると約8億元から10億元に落ち着いた。
5月10日現在、今大会のワールドカップの正式開幕まで残り32日である。九派ニュースによると、中央广播电视总台（CCTV）と関連著作権者との交渉は半年以上も停滞している。また、多国の放送権の不明確な状況も、過去のワールドカップの開幕前に珍しい業界の行き詰まりを生み出している。北京日報の報道によれば、過去20年間、ワールドカップの中国での放送権料は1200万ドルから持続的に急騰している。過去の大会と比較すると、2010年と2014年の二大会は合計で1.15億ドル、2018年と2022年の二大会は合計で約3億ドルであった。（每日経済新聞）
サムスン、中国家電部門が解雇補償N+4、さらにスマホを贈呈
快科技によると、サムスンは中国本土市場で全ての家電製品の販売を停止すると発表した。その中にはディスプレイも含まれている。サムスン中国の社長は内部ビデオ会議を通じて、家電部門の削減を正式に発表した。もちろん、ディスプレイ製品も含まれており、今後人事部門が補償に関する手続きを進める予定である。会議では、今回の解雇補償基準が法定の補償基準を大幅に上回ることが示唆され、具体的には関連担当者が一対一でコミュニケーションを取ることになるという。関係者によると、今回の補償はN+3または+4になる可能性があり、さらにサムスンの内部慣行に従って、サムスンのスマホが一台贈呈されるという。（快科技）
大企業/大事件
アリババはDeepSeekの資金調達に参加せず、業界関係者：腾讯が大きく関与
5月9日、メディアの報道によると、国内AI企業である深度求索（DeepSeek）が初の大規模な外部資金調達を行っており、目標金額は500億元（約73.5億ドル）に達する見込みである。この資金調達が順調に完了すれば、中国のスタートアップが樹立した単一ラウンド資金調達の最高記録を更新することになる。
注目すべきは、テクノロジー大手の資金調達リストの変化が、巨人の戦略の分化を反映していることである。匿名の業界関係者が21世紀経済報道の記者に対して、アリババと字節がDeepSeekに投資する可能性は低いと語った。「BMWやメルセデスがボルボに投資したり買収したりすることはほとんどないのと同じように、これらのブランドはすでに独自の体系を持っている。」
それに対して、腾讯の態度はより慎重で柔軟である。腾讯に近い別の情報提供者は21世紀経済報道の記者に対し、腾讯が最終的に出資する可能性がアリババより高く、この資金調達に参加する大手企業の一つになることが期待されていると述べた。（21世紀経済報道）
ハーローの社員が集会で青桔と美団の自転車を踏みつけた？最新の公式コメント：関与した社員は処理済み
最近、ハーローの社員集会の写真がSNSで流出し、複数の人がハーローの自転車に乗り、倒れた青桔と美団の自転車を踏みつけて、みんなが親指を立てて「ますます良くなっている」とのコメントをつけていた。10日午後、ハーローのカスタマーサービスは「この行為は確かに非常に不適切であり、この問題は一部の社員の誤った行動で、会社の要求や価値に完全に反するものである。我々はこのような行為を絶対に容認しない。」とコメントし、「社内でこの問題に基づいて早急に内部調査を開始し、関与した社員は厳正に規則に従って処理された。また、全社で職業倫理と職業規範の教育を展開し、同様の問題が再発しないようにする。」と述べた。（新浪科技）

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bosieの創業者リウ・グアンヤオがKimiの顧問に？リウ・グアンヤオは「入社していない」と回答
36氪が独占的に入手した情報によれば、無性別ファッションブランドbosieの創業者リウ・グアンヤオは、最近Kimiのマーケティングとコンテンツ伝達の業務に顧問として参加している。しかし、リウ・グアンヤオ本人の回答は「入社していない」である。月之暗面のマーケティング部門のスタッフが「リウ・グアンヤオの役割は『顧問』である」と述べた。また、月之暗面の関連スタッフは「聞いたことはあるが、まだ本人には会ったことがない。『顧問』は多すぎて、我々は多くの人に会ったことがない。」とも語った。
世界の石油供給が過去2ヶ月で約10億バレル減少
新華社によると、サウジアラビア国営石油会社（サウジアラムコ）の社長兼CEOアミン・ナセルは10日、過去2ヶ月で世界の石油供給が約10億バレル減少したと発表した。サウジアラムコがこの日発表した財務報告書によると、戦争によるエネルギー価格の変動の影響で、同社の第一四半期の純利益が大幅に変動した。

作者 | 邱晓芬
編集 | 袁斯来
余轶南は、いつもトレンドに乗ることができる冒険家のようです。
彼は常に新しい刺激を追い求め、初期には少しロマンチックな想像も抱いていました。博士号を取得した後、彼は多くの同輩のように学術界に入り、安定した生活を送るのではなく、インターネットの波に飛び込みました。2015年、余凯の「一緒にAIチップを作りませんか？」という一言に触発されて、地平線の創業チームに参加し、001号社員となりました。その後数年間、地平線は国際的な自動運転分野で最も注目されるテクノロジー企業の一つに成長し、2024年には香港証券取引所に上場し、その年の香港株最大のIPOとなりました。
2024年末、彼は地平線を離れ、「维他动力」を設立し、過去10年間に自動運転分野で蓄積した能力を消費者向けロボットに移転しようとしています。

（画像出典/企業）
余轶南には、知識人にはあまり見られない江湖的な雰囲気があります。地平線の後期には、彼はサプライチェーン、販売、財務などを担当し、自分の起業後は全体を見渡し、果断で堅実な姿勢が彼の本質となりました。
彼は「维他动力」を率いていくつかのマイルストーンを越えています。硬氪が独占的に入手した情報によると、「维他动力」は最近Pre-Aラウンドの資金調達を完了し、資金は5億元に達し、東方嘉富、華泰紫金、復星锐正が共同でリードした投資となり、上汽グループ傘下の尚颀資本、明荟致遠も共同投資に参加し、凯辉基金、今日資本、高瓴創投、渶策資本、BV百度風投、柏睿資本などの既存株主も引き続き投資しました。これは消費者向けの具身知能分野での最大の単一資金調達となります。
資金調達の合間に、「维他动力」は量産と納品を開始し、初の製品である「Vbot超能机器狗」は5月8日に正式に納品を開始し、最初の500台がラインを離れました。四足犬を家庭のシーンに送るだけでなく、「维他动力」は人型ロボットの製品開発も進めています。
「维他动力」の共同創業者である赵哲伦は、硬氪に紹介し、5月には1500人以上のユーザーへの製品納品を完了する予定で、6月には生産能力が2500台以上に向上し、予約ユーザーへの製品納品をさらに加速させると述べました。
量産納品の進行に伴い、オフラインチャネルも同時に構築中です。硬氪によると、「维他动力」はオフライン体験ネットワークの最初の配置を完了しており、上海長寧来福士体験店や北京ブルーハーバー体験店がすでにオープンしており、今後も全国の有名な大型小売空間に入居し続ける予定です。京东 Mall、山姆会員店、Z·Pilot ハイテク体験空間などが含まれます。
余轶南は業界について非常に明確な判断を持っています。彼は硬氪に対して、2027年には国内で初歩的な実用価値を持つ家庭用ロボットが登場すると予測しています。しかし、彼は盲目的に楽観的になることはありません。「私たちは具身知能の万里の長征は始まったばかりで、産業はまだ収束に至っていないと考えています。製品形態、技術路線、アプリケーションシーンはまだ急速に進化しています。」
このプロセスの中で、「维他动力」は小さなステップで急成長することを選択しています。「最初から100点の完璧な製品を追求するのではなく、まずは60点の製品を作り、迅速にイテレーションします。彼らの次の核心的な仕事は、運動能力とタスク能力を兼ね備えたフルサイズの人型ロボットの本体開発、一般的な操作と移動能力をカバーする世界モデルの開発、エージェンティックOSアーキテクチャを構築し、ロボットに豊富なアプリケーションエコシステムを持たせ、家庭、商業、オフィスなどの生活空間にサービスを提供することに焦点を当てます。
この資金調達の前に、《硬氪》は「维他动力」の創業者兼CEOの余轶南、共同創業者の赵哲伦と対談しました。以下はインタビューの抜粋です（若干の編集あり）
家庭用ロボットのユーザーは、新エネルギー車のオーナーと高度に重複しています。
硬氪：あなたたちの最初の製品である超能机器狗の現在の注文と納品状況はどうなっていますか？
赵哲伦：発表以来、Vbot超能机器狗の累計注文量は8000台を超えました。私たちは華勤と共同で専用の生産ラインを構築し、まだ生産能力の立ち上げ段階にありますが、現在約500台がラインを離れ、5月には1500台を納品予定で、6月には生産能力が2500台/月に上昇し、生産ラインがフル稼働すれば月産4000台以上に達する可能性があります。
硬氪：現在のこれらの注文の顧客像はどのようなものですか？皆さんの購入動機は大体どのようなものですか？
赵哲伦：私たちは、私たちのユーザー像が前世代の新エネルギー車のオーナーと高度に重複していることを発見しました。年齢は大体30-45歳で、理想、蔚来、テスラ、BBA、ポルシェなどの車を持つ中産階級の子供を持つ家庭が主です。
皆さんの核心的な購入動機は家庭の伴侶としてであり、次にAI革新製品として子供に最先端技術に触れさせること、また持ち出し可能な体験属性にも注目しています。現在のところ、私たちの注文はすべて国内市場から来ています。
硬氪：今年、業界は集団でC端の商業化に転向していますが、あなたたちは最初から家庭シーンをターゲットにしています。C端の量産納品はB端と比べてどのような新しい課題があり、具体的にどう解決していますか？
赵哲伦：最大の課題は、C端ユーザーが製品の品質、信頼性、体験に対する要求がB端よりもはるかに高いことです。一方で、ロボット産業全体のサプライチェーンは非常に未成熟です。私たちは自動車産業の基準を用いて、消費者向けロボットに求める品質を設定し、三大システムの課題に対処するためにいくつかの対策を講じました。
まず、機械システムの面で、私たちは関節モーターと本体の耐久性基準を大幅に引き上げ、目標は、ロボット犬が500-1000キロ使用した後でも静かで一貫性を保ち、ギアの緩みや異音がないことです。これには部品の精度と寿命を再定義する必要があります；
次にエネルギーシステムですが、家庭の長時間駆動を満たすために、電子電気アーキテクチャを完全に再構築し、産業シーンの電池交換構造を取り除き、高度に統合された計算プラットフォームを採用することで、より大きなバッテリーを収容できるスペースを解放し、5時間の持続時間を実現しました；
最後に、インテリジェンスシステムにおいて、私たちはロボット犬に完全な自動運転レベルの計算プラットフォームとセンサーを統合し、リモコンに依存しない自律的なインテリジェントエージェントとしました。

著者｜黄楠
編集｜袁斯来
硬氪によると、スマート庭院ロボット会社「長曜创新」は最近、数千万元のA+ラウンドの資金調達を完了しました。リードインベスターは美的グループに属する上場企業、盈峰環境で、既存の株主も引き続き資金を注入しています。この資金は、技術開発のイテレーション、多SKUの量産納品、製品ラインの拡張に重点的に投資され、供給チェーンの能力を強化し、グローバルなチャネルの配置を完璧にします。以前に、会社は2025年12月にAラウンドの資金調達を完了し、半年間で累計資金調達額は1億元を超えています。
長曜创新は2022年に設立され、アウトドア庭院向けのスマートハードウェアに長期的に特化し、無境界の芝刈りロボットの研究、設計、製造に焦点を当てています。会社は、自社の技術開発とシーンベースのイノベーション能力に依存し、芝生の管理シーンを中心に、庭院のスマートな全エコシステムを構築しています。
Euromonitorなどの報告によると、2024年には、世界の芝刈りロボットの売上が芝刈り機全体の9.1%を占めており、まだ低い水準です。地域別に見ると、欧州市場の浸透率は20%-30%に達しており、普及率は高いですが、無境界製品の代替スペースは依然として広いです。北米の家庭の芝生面積は広く、地形が複雑で、浸透率は2%未満であり、今後の拡大の鍵となる市場です。
庭院ロボット市場が持続的に活性化する中、競争はますます激化しています。同質化が進む価格戦争と機能の積み重ねに直面し、市場の分化の背後には、既存の製品力がユーザーの深層ニーズにマッチしていないという課題があります。長曜创新の創業者、胡岳は硬氪に対して、「ユーザーが求めているのは動く芝刈り機ではなく、美しい芝生です。競争を打破する最良の方法は、革新を続け、より良い製品を作ることです。業界の第一位は規模のコストで勝ち、第二位は製品とチャネルの差別化によって競争相手を打ち負かします。」と述べています。
この考えは、長曜创新の最新フラッグシップ製品Tron Ultraシリーズの芝刈りロボットで十分に証明されています。
Tron Ultraシリーズは、業界初の四輪独立駆動および独立操舵システムを搭載しており、各ホイールが任意の角度で独立して回転することを可能にします。これにより、ロボットはその場での自転、横移動、斜め移動などの複雑な動作モードを実現し、従来の芝刈りロボットが克服できない運動の死角に効果的に対処し、研磨、エッジの死角、および複雑な芝生シーンでの脱困難な問題を根本的に解決します。この画期的な革新は、初めて自動車分野の複雑なシャーシソリューションをロボット業界に導入しました。
Tronシリーズの芝刈りロボットは、境界の研磨を避けます（画像提供/企業）
エンジニアリングの実現において、コンパクトなスペース、オフロードの通過性、信頼性、コストを兼ね備えるために、長曜创新の研究開発チームは、ホイールモーターと独立操舵の統合設計を自社開発し、従来の機械的操舵ロッドを廃止し、稼働部品の数を大幅に削減しました。アップグレードされたAIビジュアルナビゲーションシステムおよび独自の草粉砕モジュールと組み合わせることで、全体の応答速度、故障率、およびメンテナンスコストは著しく最適化されました。
現在、Tron Ultraシリーズは研究開発とエンジニアリングの検証を完了し、今年の中頃に正式にグローバル販売を開始する予定です。長曜创新は、「製品の差別化×チャネルの差別化」を双エンジンとして、中高価格帯の芝刈りロボット市場で明確なブランド認知を確立し続けると述べています。
オンラインチャネルに加えて、長曜は長期的にヨーロッパおよび北米のオフライン専門チャネルの構築に注力しており、地域の庭院機器専門店、園芸用品チェーンネットワークなどを含み、比較的安定した出荷予測を形成しています。
硬氪によると、現在までに長曜创新はヨーロッパのオフラインチャネルでの注文が昨年同期比で5倍以上の成長を実現しており、新型芝刈りロボット製品は数億元の意向注文を獲得しています。
Tronシリーズの芝刈りロボット（画像提供/企業）
現在、庭院ロボット業界は「単機能ツール」から「シーンベースのプラットフォーム」へのパラダイムシフトを経験しています。ハードウェアのイテレーションからエコシステムの構築まで、長曜创新の庭院へのビジョンは芝刈りにとどまらず、さらに広がっています。
一部のメーカーが依然としてホイールベース、単一の芝刈り機能の継続的なイテレーションに焦点を当てているのに対し、長曜创新は別の道を選びました。「単一の機能とシーンの技術的壁が供給チェーンの成熟度によって徐々に希薄化される中、ユーザーは庭全体を管理できるインテリジェントシステムを必要としています。」と胡岳は述べています。「庭院には多くの作業があります。私たちがやるべきことは芝刈りのシーンだけではありません。私たちは、現在のすべてのホイールベース設計とは異なる全く新しい形態で、園芸業界で初めて消費者向けの具身型デバイスを導入し、庭の構図を変え、欧米の『第二のリビングルーム』のライフスタイルを再構築します。」
以下は、硬氪と長曜创新の創業者胡岳とのインタビューの抜粋（若干の編集あり）：
硬氪：現在、ヨーロッパは依然として主要な市場ですが、ここ半年でアメリカ市場は量を増やしましたか？
胡岳：ヨーロッパ市場は基本的に安定しています。今年アメリカ市場は徐々に量を増やし始めていますが、全体の成長率は依然として緩やかで、これは業界全体が現在直面している共通の課題です。多くのブランドは北米の大型スーパーマーケットのオンラインチャネルに進出したように見えますが、現在はまだブランドの露出やユーザーの心の基盤を構築する段階にとどまっています。
私たちの実際の観察によると、アメリカのユーザーは中国のハードウェアブランドに対する固定観念が依然として根強く、中国产品は単なる手頃な代替品だと一般的に認識されており、高級化やブランド化の認識はまだ確立されていません。
これはまた、海外ユーザーの目には、ほとんどの中国のハードウェア企業が同じスタートラインに立っていることを意味します——国内の大企業であっても、アメリカの一般消費者の心には、その規模に見合った認知度がありません。利点は皆が同じスタートラインから出発することですが、欠点は「低価格の廉価品」というレッテルを短期間で剥がすことが難しいということです。
Tronシリーズの芝刈りロボット（画像提供/企業）
硬氪：国内の芝刈りロボット業界の「内卷」の声が大きいですが、あなたたちは業界が現在どの競争段階にあると判断していますか？
胡岳：現在、業界は淘汰戦の段階に入っており、初期のウォーミングアップの段階ではありません。企業の総合力、サプライチェーン管理、ローカライズサービス、グローバルな販売ネットワークの構築には非常に高い要求が投げかけられています。しかし、多くのプレイヤーは依然として浅い内卷にとどまっています：技術を詰め込み、パラメータを争い、価格戦争を繰り広げ、早すぎる時期に浅い部分で競り合い、表面的なレッドオーシャンで争っているが、ブルーオーシャンのシーンに深く掘り下げることを避けています。
製品の同質化も業界の重要な課題です。

編者按：先月の月末、36氪は厦門でOzonのグローバル招商スタート大会に参加し、現場は人で溢れていました。熱気を帯びた海外進出と国内経済の対比は鮮明で、特に一つのデータが私たちの注意を引きました：ロシアのeコマース浸透率は2025年には23%に達するだけですが、Ozonは2017年から2025年の間に91%の年平均成長率を達成しました。
これらの高成長データの背後には、比較的大きなビジネスチャンスが隠れているようですが、そのチャンスとは一体何でしょう？中国の売り手はAI時代にどのようにしてそれを掴むのでしょう？あちらのeコマースはどの段階にあるのでしょう？これらの疑問を持ちながら、36氪はOzon大中華区社長のSimon Huang（黄効）と交流しました。結論は、ロシア語圏にはまだ長い恩恵の期間があり、中国のeコマースが進出するには十分なブランドの優位性、サプライチェーンの優位性、そして運営の優位性があるということです。以下が本文です：

過去数年、中国の越境eコマースで最も混雑していた場所は、欧米でした。
深圳の坂田、龍華、華強北を代表とする無数の越境売り手が、アマゾン、独立サイト、TikTokショップ、Temuの周りに、選品、投流、商品展開、ブランド化、海外倉庫、インフルエンサー・マーケティングなどの一連の成熟した方法論を構築してきました。言うまでもなく、中国のサプライチェーンはほぼ全世界のeコマースを巻き込んでいます。
しかし、2025年以降、ますます多くの売り手が変化を感じ始めています：欧米市場はますます厳しくなっています。
一方で、小包の関税、物流、プラットフォームのルールが次第に厳しくなり、他方で、競争は「増量の争奪」から「既存の内巻き」に変わり始めています。多くの売り手が率直に言います：「流量がますます高くなり、広告がますます激化し、利益がますます薄くなっています」。多くの売り手は、たとえ店舗のGMVが増加していても、利益は減少していることに気づきました。
それで、大量の中国の売り手が新しい市場を探し始めました。そして今回は、彼らは過去に長い間無視されていた地域、ロシアとCISに目を向けました。
「昨年は、非常に多くの元々欧米市場で活動していた売り手がロシア語圏に転向し、CIS市場に進出しました。」Ozon大中華区社長のSimon Huangが36氪に語りました。
実際、多くの中国の売り手にとって、ロシアは「知っているようで知らない」市場です。知っているのは、それが十分に大きいからです。ロシアは1.5億人の人口を持ち、中央アジアの5カ国、ベラルーシなどのCIS諸国を加えると、総人口は2.5億人に達し、インドネシア規模の地域市場に相当します。
知らないのは、過去長い間、この市場は真に成熟したeコマースのインフラが欠けていたからです。中国企業がロシアに進出する際、大多数は伝統的な貿易に依存するしかありませんでした：代理店を介し、オフラインチャネル、高い物流コスト、低効率の流通。多くの中国ブランドは最終的に現地のプライベートレーベルに変わってしまいました。
しかし今、すべてが変わり始めています。
Ozonの公式データによると、2025年にはロシアのeコマース市場規模が14兆ルーブル、約1900億ドルに達する見込みです；2029年にはこの数字がさらに30兆ルーブル、約4000億ドルに成長する見込みです。同時に、ロシアのeコマース浸透率は依然として23%で、中国や韓国などの成熟市場を遥かに下回っています。
これは、巨大な増量市場がようやく始まったことを意味しています。そして、この変化の中で、ロシア最大のeコマースプラットフォームの一つであるOzonが、中国の売り手がCIS市場に進出する最も重要な入口となっています。
過小評価されていた10年間の市場が、爆発を始める
時間軸から見ると、ロシアのeコマースの発展は、明らかに中国よりも少なくとも10年遅れています。Ozonは1998年に設立され、淘宝よりも早いです。しかし、最初の20年間は、「小さくて美しい」書籍と文創サイトのようでした。2018年前後に初めてOzonがプラットフォームモデルに転向し、爆発的な成長を迎えました。
「2018年は重要な分岐点でした。」Simonが36氪に回顧します。「その時、世界のeコマースプラットフォームの成功パスは非常に明確でした。アマゾン、アリ、京東、さらにはShopeeやCoupang（韓国のeコマース）などのプラットフォームが、eコマースプラットフォームが巨大なスケール効果とネットワーク効果を持つビジネスモデルであることを証明しました。」
転換後、Ozonは狂ったように投資を始めました。過去5年間で、Ozonはロシアに500万平方メートル以上の倉庫センターを建設し、2万以上の専任ドライバーと輸送車両を持ち、84000以上のピックアップポイントネットワークを構築し、90%以上のユーザーをカバーしています。
これらの数字の背後には、実際には「インフラストラクチャ」に関する戦争があります。なぜなら、ロシアのeコマースの最大の問題は、消費能力ではなく、履行能力だからです。このユーザーとユーザーの間を横断する国は、非常に複雑な地理構造を持っています：広大な土地に少数の人々、長い冬、高い物流コスト。モスクワやサンクトペテルブルク以外にも、多くの人口が中小都市や地方に分布しています。
伝統的な物流会社は、このように大規模なインフラコストを投資することを望んでいません。しかし、eコマースプラットフォームはそうする必要があります。「物流の基盤が整わなければ、eコマースというビジネスモデルは成立しません。」とSimonは36氪に語りました。そこで、Ozonは非常に「中国式」のことを行いました：物流、ピックアップポイント、補助金、支払い、デジタル能力をすべてプラットフォームのインフラストラクチャとして構築しました。
ある意味では、これは10年前の中国のeコマースプラットフォームに非常に似ています。例えば、ピックアップポイントネットワークは非常にロシアらしいモデルです。
中国の大量の「宅配便」とは異なり、ロシアの消費者は近くのピックアップポイントに商品を取りに行くことに慣れています。Ozonは最初、自前でピックアップポイントを設けようとしましたが、速度が遅すぎることが分かり、その後フランチャイズモデルに切り替えました：誰でも自分のスペースをOzonのピックアップポイントに変えることができ、プラットフォームはGMVに基づいて分配します。
結果、ピックアップポイントの数は84000に急速に拡大しました。消費者はここで試着、試用、返品を行い、さらには二次配送を完了することもできます。「これは非常に強いネットワーク効果です。」とSimonは言います。「物流の規模が大きくなるほど、コストは低く、時間は早くなります；ユーザーが増えれば、商家はより多く入ってくるでしょう；商家が増えれば、消費者の選択肢が豊富になります。」
この論理は、中国のeコマースが過去10年間で進めてきたフライホイールと非常に似ています。そして、インフラストラクチャが成熟した後、中国の売り手はついに進出を始めます。

著者 | ジョウ・ユウジェ
編集 | ユアン・スーライ
ハードコアは、青島北辰航天科技有限公司（以下「北辰航天」）が最近数千万元のエンジェルラウンドの資金調達を完了し、雲啓資本が独占的に投資、翊栄資本が長期的な独占財務顧問を務めることを明らかにした。
北辰航天の完全子会社である青島北辰数智科技有限公司は2014年に設立され、航空宇宙電気システムの相互接続コンポーネントの開発に長年取り組んでおり、設計から組み立てまでのシステムエンジニアリングソリューションを提供している。
電気システムの相互接続は宇宙船の五大コア要素の一つであり、人間の「神経と血管」に似ており、電源配分、信号伝送、測定制御などの重要な機能を担っており、高い複雑性と高い信頼性が求められる。商業宇宙、深宇宙探査、低空飛行機の発展に伴い、機器の配置と電気システムの相互接続（ケーブルネット）設計および関連する電気システム相互接続コンポーネント製品に新たな需要が生じている。
北辰航天は早期から体制内外の協力者として航天分野の電気システム相互接続システム設計に参加し、多くの運載モデルの3D設計作業に深く関与しており、技術成熟度は業界の先端を行っている。
約10年以上の蓄積を経て、北辰航天は航空宇宙企業向けの全プロセス一貫したサービス能力を備えており、設備の構成配置、電気システムの相互接続（ケーブルネット）設計から、製造加工および総組立指導までを完了でき、顧客はニーズとIDSインターフェースデータを提供するだけで済む。現在、同社は国内で唯一「設計—生産—総組立—納品」の全チェーンサービスを提供できる民間商業宇宙企業である。
技術プラットフォームに関して、北辰航天は自社開発のEWISケーブルネット設計および生産管理システム（CSED）を持ち、IDSデータと衛星やロケットなどの宇宙船の3D設計データを有機的に結合することができ、協調設計と唯一のデータソースのモデルを採用して生産段階へのワンクリック変換を行い、設計と製造の間のデータリンクを通じて、従来のモデルにおける情報の断絶リスクを低減する。このシステムは、ある衛星プロジェクトが1ヶ月以内に全プロセスの設計（複数回の提案の反復を含む）を完了するのをサポートしたことがあり、商業宇宙の「短周期、迅速な反復」に適応する能力を持っている。

あるモデル製品 （画像出典/企業）
商業宇宙以外にも、北辰航天は低空およびドローンの顧客にもサービスを提供している。低空およびドローン分野では、大型ドローン（1トン以上の積載量）は適航認証プロセスで完全な電気システム相互接続設計書を提供する必要があり、従来の現場接続方式では一貫性と信頼性の要求を満たすことが難しい。
北辰航天が提供する「ターンキー」式ソリューションは、原理設計段階から機体の電気システム相互接続配置と図面出力に関与し、ケーブルネットのプレファブリケーションとモジュール化されたインストールによって総組立効率を向上させ、量産の一貫性を保証し、飛行リスクを低減し、顧客が適航認証を取得するための保障を提供する。

ある飛行機の神経と血管ネットワーク （画像出典/企業）
現在、北辰航天は安定した製品納入能力を持ち、収益は数年間にわたり増加を続けており、2025年には数千万元の収益を達成する見込みである。
この資金調達が完了した後、北辰航天はさらなる生産能力の拡充を計画しており、約2000平方メートルの研究開発および生産スペースを構築し、関連する設備の配置を整える。
以下はハードコアと北辰航天の創業者満海鋒のインタビュー抜粋（若干編集済み）：
ハードコア：ロケットや衛星の全体的な構成を自分でチームを組んでいるのに対し、北辰航天は彼らが解決できない痛点をどのように解決できるのか？
満海鋒：まずは経験です。私たちは2012年から電気システム相互接続設計に専念し、2014年に会社を設立しましたが、今では10年以上、約15年の蓄積があります。このような長期的な工程経験は、多くの商業宇宙企業が短期間で補完するのは難しい。私たちは100以上のモデルに参加しており、特に数多くの国家重点モデルのシステム相互接続と構成配置設計に深く関与してきました。これがもたらすのは経験の量だけでなく、複雑なシステムに対する理解の深さでもあります。例えば、私たちは多くのトン級の高軌道衛星を手掛けてきましたが、現在、多くの商業宇宙プロジェクトは数百キログラム級が主流であり、両者の複雑性には非常に大きな違いがあります。
次に、専門化した分業です。私たちは長年、電気システムの相互接続と全体的な配置というこの特定の分野にのみ専念しており、いわば「専門医」のように、このプロセスの利点や欠点、リスクポイントに非常に精通しています。
さらに、現実的な問題として人材が不足しています。現在、商業宇宙分野では高レベルのエンジニア人材が不足しており、人材は長期的なモデルの蓄積が必要であり、短期的な採用やトレーニングで解決するのは難しい。
私たちは過去に多数の設計図を出力しており、業界の専門家の支援を受けて生産体系を構築しました。設計だけでなく、製造や納品にもつなげることができるこの一連の能力は、短期間で構築できるものではありません。
ハードコア：北辰航天のソリューションは、具体的にどのようにコスト最適化を実現しているのか？
満海鋒：これは3つのレベルで理解できます。第一はプロセスの再構築です。私たちは設計から生産までのこの一連のチェーンを通じて、相互接続のサブシステムを全体的なシステムとして統合し、私たちが主導して実行します。顧客はニーズとインターフェースデータを提供するだけで、私たちが設備の配置、システム相互接続設計を行い、自己開発のシステムを介して直接生産に移行します。このモデルでは、1つの衛星プロジェクトの平均設計周期は約3ヶ月、ロケットは約5ヶ月で、早ければ数週間で完了することも可能です；従来のモデルと比べて、全体の周期は約3分の1に圧縮できます。時間はコストです。
第二はスケールメリットのある調達です。単一モデルの物料需要は限られており、交渉力が弱いですが、私たちは複数の顧客にサービスを提供することで、同じ仕様のケーブルや専門的なコネクタなどをバルクで調達でき、価格や納期で優位性を持つことができます。
第三はテストと工装の再利用です。従来のモデルでは、各モデルごとに異なるテスト工装が必要ですが、私たちは複数のプロジェクトにサービスを提供しているため、汎用設計を行い、工装の再利用率を向上させることで、テストコストを削減します。
さらに、私たちは市場化された会社であり、組織やメカニズムがより柔軟で、価格体系や応答効率もより弾力的であり、これも継続的にコスト削減と効率向上を実現できる重要な要因です。
ハードコア：今後数年で、北辰航天はどのような商業手段を通じてさらなるコスト削減を行うのか？

文 | 阿至
36氪が報告したところによると、低空出行製品の開発企業「維新宇航」は、数千万元のエンジェル+ラウンドの資金調達を完了した。このラウンドの資金は策源資本がリードし、金舵投資がフォローインしたもので、資金は主に同社の初の主力機型Vector 5の研究開発や初飛行テスト、適合証明のプロセスを加速するために使用される。
維新宇航は2023年に設立され、36氪が長期的に注目している企業であり、大型の乗客輸送、大型の貨物輸送を目的としたeVTOL/eCTOL製品の研究開発と製造に特化している。6か月前に連続して種子ラウンドとエンジェルラウンドを完了した現在、維新宇航は3回の資金調達を完了し、累積資金交付総額は1億元を超えている。
現在、維新宇航の主力機型Vector 5は、7人乗り、3トン級の純電動複合翼eVTOLであり、この機型は緊急救援や医療救助などの民生需要に特化している。最大離陸重量は3180kg、最大搭載量は680kg、最大航続距離は300km、最高巡航速度は250km/hで、全サイズのプロトタイプは昨年6月に正式に下線された。

Vector 5全サイズプロトタイプ
維新宇航の創業者兼CEOである何威によると、今年3月末に維新宇航はVector 5全サイズフレーム機の初飛行を完了した。
フレーム機とは、機体に必要なすべてのモーター、電制、バッテリー、飛行制御などの装置を1:1の全サイズの航空機フレームに統合して調整テストを行うもので、口蓋を何度も分解する煩雑な手順を避け、テスト効率を高め、構造の摩耗を減らすことができる。
維新宇航は上半期に数十回のフレーム機の試飛調整を完了し、Vector 5全サイズプロトタイプの7月の初飛行に備えている。
適合証明の取得に関しては、昨年12月8日に中国民用航空西北地区管理局がVector 5の型式適合証明（TC）申請を正式に受理し、機体およびコアサブシステムが同時に適合審査プロセスに入った。会社の発展計画に従って、同社の初の貨物型Vector 5は2027年末に適合証明を完了する見込みで、これは維新宇航が適合への集中窓口に入ることを意味する。
Vector 5の技術成熟度の向上と適合プロセスを推進するためにリソースを集中させるだけでなく、何威は、同社の第二世代機型である11人乗り、3トン級固定翼eCTOL——Vector 11の研究開発も同時に進めていると指摘している。この機型の全サイズプロトタイプは今年の年末に正式に下線される見込みで、これにより維新宇航の3トン級からより大きな輸送能力の製品系列の構築がさらに進む。
維新宇航は今後、飛行制御技術、急速充電技術、低空通信技術という3つのコア研究開発分野に重点的に投資を行い、航空の重要技術において持続的な突破を形成し、自主的かつ制御可能な形で、外部サプライチェーンシステムの構築を進め、プロダクトをエンジニアリングプロトタイプ段階から商業化に向けて着実に進めることを目指している。
"主機メーカーのコア競争力はシステム定義と統合能力にある。"と何威は強調する。"航空産業の専門性がより細分化され、適合要件の粒度が高くなる中で、我々は構造定義とシステム統合に集中し、航空機のコアアルゴリズム、制御、全体構造は必ず自社開発し、モーターやバッテリーなどのハードウェアは外部調達を選択し、産業協調の利点を活かし、専門的な事を優れたパートナーに任せる。"
実際、"縮小機による先行検証+サプライチェーン体系の協調+全サイズ機のエンジニアリング実現"という研究開発パスを通じて、維新宇航は初期の研究開発コストを削減し、テスト効率を高めると同時に、1:4の縮小機が研究開発初期に技術検証と顧客のカスタマイズニーズの両方の役割を担っている。報告によると、このセクターの注文は2025年に千万規模の収益を実現した。
しかし、何威は"今後、全サイズ航空機の研究開発が高強度の段階に入るにつれて、チームリソースは全サイズ航空機に集中する。縮小機のビジネスの成長は現在の重点ではない。今年は2〜3機の全サイズ航空機を下線し、異なるシーンや工況で大量のテストを行う予定で、これは今年の大きな作業項目となる。"
言い換えれば、収益数字は今年の会社の評価指標ではない。
実際、低空経済産業は現在「技術検証加速+適合証明取得の集中期」にあり、スケール化された納品の出力期ではない。これはeVTOLスタートアップ企業にとって、より早く、安定して技術と飛行の検証を完了し、適合審査プロセスを完了することが、数百万の収益を上げるよりも業界内での地位や生存確率を決定することを意味する。
資本市場の評価ロジックから見ると、現在eVTOLに投資している機関は、短期的なキャッシュフローではなく、長期的な万億規模の市場空間とエコシステムの位置取りを重視している。したがって、業界の投入期のコア競争指標は、技術のイテレーションの速度、適合の進捗、資金の蓄え、チームのエンジニアリング能力にさらに焦点を当てている。誰が最初に三証を取得し、誰が最初に量産とサプライチェーンの壁を築くかが、2030年以降のスケール化競争における主導的地位を占めることができる。"
何威は、維新宇航が2028年に量産を実現する見込みで、現在同社には約100機の意向注文があり、国営企業や地方顧客の他に、3分の1のビジネス需要が海外から来ている。将来的には、チームが海外の意向購買者のニーズを継続的に掘り下げることで、グローバルなビジネスの割合がさらに高まる見込みで、適合証明の親和性を考慮すると、中東や東南アジアが優先的な拡大地域となるだろう。
全体として、2026年の一次市場は低空分野への関心が高まっており、上半期には大規模な資金調達が相次ぎ、主要メーカーが上場を目指しており、階層の分化が進行し、差別化競争が重要な要素となっている。
このような業界の将来の順位を決定する重要な分岐点において、何威は維新宇航が低空分野の「優れた新勢力」となることを望んでいる——差別化された競技トラックを見つけ、より低い研究開発コストとより明確なリズムで切り込む。小さなステップで迅速に動き、各タイムポイントでより低いコストで技術検証を完了し、差別化された機型を早期に市場に投入する。
"2027年は重要な節目です。業界全体（eVTOL企業）は10社以下に収束する可能性があり、私たちの目標は今年、業界のリーダーとなることです。

文 | 阿至
36氪が報じたところによると、低空出行製品開発企業「維新宇航」が数千万元のエンジェルプラスラウンドの資金調達を完了しました。このラウンドの資金は、策源資本がリードし、金舵投資がフォローしました。この資金は主に、同社の初の主力機型であるVector 5の研究開発、初飛行テスト、適航証明のプロセスを加速するために使用されます。
維新宇航は2023年に設立され、36氪が長期的に注目している企業で、乗客や貨物の大容量eVTOL/eCTOL製品の研究開発と製造に特化しています。6か月前にシードラウンドとエンジェルラウンドを連続して完了し、現在維新宇航は3回の資金調達を完了し、累計資金交付総額は1億元を超えています。
現在、維新宇航の主力機型Vector 5は7座3トン級の純電動複合翼eVTOLで、緊急救援や医療救急などの民生ニーズに特化しています。最大離陸重量は3180kg、最大積載量は680kg、最大航続距離は300km、最高巡航速度は250km/hで、全サイズのプロトタイプは昨年6月に正式にラインオフされました。

Vector 5全サイズプロトタイプ
維新宇航の創設者兼CEOである何威によれば、今年3月末、維新宇航はVector 5全サイズフレーム機の初飛行を完了しました。
フレーム機とは、全ての必要なモーター、電制、バッテリー、飛行制御などの機器を1:1の全サイズの航空機骨格に統合し、調整テストを行うもので、口蓋を再度取り外す手間を省き、テスト効率を向上させると同時に、構造的摩耗を減少させることができます。
維新宇航は上半期に数十回のフレーム機の試飛調整を完了し、Vector 5全サイズプロトタイプの7月の初飛行に備えています。
適航証明に関しては、昨年12月8日、中国民用航空西北地区管理局がVector 5の型式適合証明（TC）申請を正式に受理しました。その全機およびコアサブシステムは同時に適航審査プロセスに入っています。会社の発展計画によると、最初の貨物版Vector 5は2027年末に証明を取得する見込みで、これは維新宇航が適航取得の重要なウィンドウ期間に入ることを意味します。
Vector 5の技術成熟度の向上と適航プロセスを加速するために資源を集中させるだけでなく、何威は同社の次世代機、11座3トン級固定翼eCTOL—Vector 11の研究開発も進行中であり、この機型の全サイズプロトタイプは今年末に正式にラインオフされる見込みで、維新宇航の3トン級からより大きな運力レベルの製品ラインの構築をさらに強化します。
維新宇航は今後、フライトコントロール技術、急速充電技術、低空通信技術の3つのコア研究開発領域に重点を置いて投資し、航空の重要技術で持続的な進展を遂げ、自主制御を実現し、外部サプライチェーンシステムのさらなる改善を行い、製品をエンジニアリングプロトタイプ段階から商業化納入に向けて着実に進めることを目指します。
“主機メーカーのコア競争力はシステムの定義と統合能力にあります。”何威は強調します。“航空産業の専門性はより細分化され、適航要件の粒度がより高いため、我々は構造の定義とシステムの統合に集中し、航空機のコアアルゴリズム、制御、全体構造は自社開発する必要がありますが、モーターやバッテリーなどのハードウェアは外部調達を選択し、産業協調のメリットを活かして、専門的な事は質の高いパートナーに任せて完成させます。”
実際、”スケールダウン機による先行検証+サプライチェーンシステムの協調+全サイズ機のエンジニアリング実現”という研究開発パスを通じて、維新宇航は初期の研究開発コストを削減し、テスト効率を向上させつつ、1:4スケールダウン機が研究開発初期に技術検証と顧客のカスタマイズニーズの両方を担う役割を果たしました。このセクターの受注は2025年には累計で千万級の収益を達成したとされています。
しかし何威は“今後、全サイズ機の研究開発が高強度の段階に入るに伴い、チームの資源は全サイズ機に集中することになります。スケールダウン機のビジネスの成長は現在の重点ではありません。今年は2〜3機の全サイズ機をラインオフし、異なるシーンや作業条件で多くのテストを行う予定です。これが今年の大きな作業項目です。”と強調しました。
言い換えれば、収益数字は今年の会社の評価指標ではありません。
実際、低空経済産業は現在、”技術検証の加速+適航証明の取得のための全力投球”という投資期にあり、スケール化された納入期ではありません。これはeVTOLスタートアップ企業にとって、現段階で技術と飛行の検証をより早く、より安定して完了し、適航審査プロセスを完了することが、数百万の収益を上げることよりも、その業界の位置づけや生存確率を決定することになります。
資本市場の評価ロジックから見ると、現在eVTOLに投資する機関は、短期的なキャッシュフローよりも、将来的な万億規模の市場スペースとエコシステムの位置取りに重きを置いています。したがって、業界の投資期におけるコア競争指標は、技術のイテレーション速度、適航の進捗、資金準備、チームのエンジニアリング能力により多く焦点が当てられています。誰が最初に三つの証明を取得し、誰が最初に量産とサプライチェーンのバリアを築くかが、2030年以降のスケール化された競争で主導権を握ることになります。
何威は、維新宇航は2028年に量産を実現する見込みで、現在同社には約100機の意向注文があり、国有企業や地方の顧客に加えて、3分の1のビジネス需要が海外から来ています。今後、チームが海外の意向購入者のニーズを持続的に掘り下げると、グローバルビジネスの割合はさらに向上する見込みです。適航認証の友好度を考慮すると、中東と東南アジアは優先度の高い拡張地域となるでしょう。
全体的に見ると、2026年の一次市場は低空分野に対する関心が高まっており、上半期には大規模な資金調達が頻繁に発生し、トップ企業が上場を目指して突進し、梯隊の分化が進み、差別化競争が鍵となっています。
このような業界の未来の位置を決定する重要な分岐点において、何威は維新宇航が低空分野の“質の高い新勢力”となることを望んでいます——差別化されたトラックを見つけ、より低い研究開発コストとより明確なリズムで市場に参入します。小さなステップで急速に進み、各タイミングでより低いコストで技術検証を完了し、差別化された機型を早期に市場に投入します。
“2027年は重要な節目で、業界全体（eVTOL企業）が10社以下に絞られる可能性があります。私たちの目標は、今年業界のトップになることです。

今日のホットトピックス
30年前に寄贈された書画の一部の行方が不明？天津美術院が回答
張雪が店舗に対して「磨叽」とメモを残したユーザーに怒り、車主に1万を補償
茅台グループの総経理・王莉が復帰
港交所が今後数ヶ月以内に金先物を導入予定
マスク：xAIは独立した会社として解散しSpaceXに統合される
TOP3の大ニュース
「こんな興奮感は久しぶりだ」、段永平が泡泡玛特に再投資
5月7日、有名投資家の段永平がSNSで、中国神華を全て泡泡玛特に換えたと発表。注目すべきは、段永平が以前から泡泡玛特に対して楽観的な姿勢を示しており、「こんな興奮感は久しぶりだ」と明言したこと。これは初めて実際に泡泡玛特にポジションを取ったことを示している。以前はプットオプションの売却でポジションを構築していた。段永平はさらに、「私は王寧（泡泡玛特の創業者）が私の投資のためではなく、かつての『企業家』としての私を理解しているからこそ、彼のすごさを理解できる。彼はまだ若く、少なくとも25年以上はしっかりとやれるだろう。この複利は恐ろしい」と述べた。現在、段永平はSNSのプロフィール写真を泡泡玛特の製品を持った写真に変更している。（第一财经）
大連の「全李ホテル」が全季ホテルに対して碰瓷と指摘され、現在は華宇ホテルに改名
最近、あるネットユーザーが大連の街中で「全李ホテル」を偶然発見した。最初は「季」の字の一撇が風で飛ばされたのかと思ったが、地図アプリを開いてみると、確かに「全李ホテル」と名付けられていた。5月5日、記者がこのホテルに電話で問い合わせたところ、スタッフは「私たちのホテルは以前『全季ホテル』という名前だったが、現在は提携を解除して『全李ホテル』に変更された」と述べた。この件はメディアで報じられた後に多くの議論を呼び、ネットユーザーの中には不正確な情報を提供されたと感じている人もいる。
5月7日、記者が携程や美団などのプラットフォームで確認したところ、「全李ホテル」はすでに「華宇ホテル」に改名されており、プラットフォームのホテル外観写真には以前の「全李」の看板が外され、「華宇」に変更されたことが示されている。このホテルのスタッフは記者に対し、「私たちのホテルは確かに『華宇』に改名され、『全李』の文字も外された」と述べた。（極目ニュース）
FIFAがワールドカップ決勝のチケットが1枚200万ドルとの報道に反応
中央テレビの報道によると、FIFAの公式チケット転売プラットフォームには、2026年のサッカーワールドカップ（米加墨ワールドカップ）決勝のチケットが4枚出現し、1枚の価格は約230万ドルに達している。
現地時間5月5日、FIFAの会長・インファンティーノは、ワールドカップのチケット価格が高すぎるとの疑問に対して回答した。彼は、アメリカの法律が原価より数千ドル高い価格でチケットを転売することを許可しているため、FIFAにはこの規制を十分に活用する義務があると強調した。
インファンティーノは、天文学的なチケット価格はファンの観戦に対する強い需要を反映していると説明した。彼は、転売プラットフォーム上の決勝チケットの価格が200万ドルに達しても、それが本当に200万ドルの価値があることを意味するわけではなく、またその価格で購入する人がいるわけでもないと述べた。（中央テレビニュース、中国侨ネット）
大企業/大事件
30年前に寄贈された書画の一部の行方が不明？天津美術院が回答
5月7日、天津美術院は再び康氏が報告した、祖父が30年前に寄贈した書画の一部の行方が不明である件について回答した。天津美術院のスタッフは、最近学校が当事者の康氏に連絡を取り、彼が述べた内容には一部不正確なものがあると述べ、天津美術院はこの件について公告を出す予定であると明らかにした。5月6日、康氏は寄贈証明書を提供し、彼の祖父康建章は年齢が高く、保管が困難なため、書画を寄贈したことが示されている。天津美術院は、寄贈されたものを永久的なコレクションに含めることを決定した。康氏は美術院に行方を問い合わせても結果が得られなかったと述べている。5月6日、天津美術院はこの件について処理中であると回答した。（新京報）
星空衛視が5月8日から放送を停止
5月6日、星空衛視の公式微博は、運営が困難に直面しているため、衛星の提携先から5月8日に衛星伝送サービスを停止するとの通知を受けたと発表した。5月7日昼、星空衛視の公式微博は再度投稿し、グローバルな音楽テレビメディア市場環境の深刻な変化により、新メディアプラットフォームの急成長と、従来の衛星伝送チャネルの運営コストが高騰し、チャンネルが長期的な赤字に直面している厳しい状況を説明した。
私たちは内容調整と運営最適化を通じて経営状況を改善しようとしましたが、現在の財務困難を逆転することは依然として難しい。衛星会社は5月8日に衛星伝送サービスを停止すると通知し、我々の管理層が慎重に検討した結果、CHANNEL Vチャンネルは2026年5月8日をもって正式に衛星信号での伝送を停止することを決定した。この日以降、各地のケーブルテレビ、IPTVおよびライブ衛星受信ユーザーはCHANNEL Vチャンネルのプログラムを衛星信号で視聴することができなくなる。（財聯社）
49歳の「企業二代」李寒穷が雅戈尔を引き継ぐことに
最近、雅戈尔は2025年の年次報告書を発表するとともに、一連の取締役会決議公告を公開した。現在の副会長兼社長である李寒穷が、新しい取締役会の非独立取締役候補として推薦された。会社の実質的な支配者であり会長の李如成は、新しい取締役会の非独立取締役候補リストに名前がなく、年次報告書で株主に対し、「長江の後浪が前浪を推す。この度の取締役会の改選は、新しい世代が雅戈尔の経営を担うことになる」と述べた。現在、雅戈尔の実質的な支配者である李如成は会社の会長を務め、彼の娘である李寒穷が副会長兼社長を務めている。（界面ニュース）
張雪が店舗に対して「磨叽」とメモを残したユーザーに怒り、車主に1万を補償
5月5日、張雪が公式アカウント「張雪機車」でライブ配信を行い、ユーザーが連絡し、店舗のスタッフのサービス態度が悪く、「820磨叽」とメモを残されたと訴えた。これに対し、張雪は分店のオーナーを叱責し、「頭をドアに挟まれたのか？ユーザーのお金を取っておいて、そんなメモを残すのか」と述べた。張雪はこの店舗に対して1万元の罰金を発表し、ユーザーへの補償とした。さらに、張雪はユーザーのために無料の法律支援弁護士を雇い、ユーザーが張雪機車を訴える必要がある場合、その弁護士も無料で代理を行うことを約束した。（新浪热点）

著者 | 肖思佳
編集者 | ジョー・チエン ヤン・シュエン
すべてのインターネット大手企業がAI時代における位置を確保したがっている中で、小紅書は抑制的な存在だった。
検索属性とコミュニティ属性が共存し、実際の経験共有を核とした製品において、生の感覚とAI、温かさ、アルゴリズムは常に天秤の両端のようだ。
長い間、小紅書は技術探索から完全に欠けていたわけではなく、多くの競合のようにAIの製品化を高らかに推進することもなかった。逆に、この会社は二つの力の綱引きとバランスの中で進んできた：一方でモデル能力に継続的に投資し、もう一方でAIがコミュニティエコシステムに介入することを慎重にコントロールしていた。
しかし、2026年、エージェントの物語の高まりとともに、小紅書はある種の切迫感を示し始めた。
4月30日、小紅書は全社員向けに社内通知を送り、AIの専門部門Dotsを設立することを発表した。「モデル開発、インフラ、エンジニアリングから製品に至る完全な技術体系を構築し、トップクラスのAI人材とリソースを統合する。」Dotsは小紅書の新任社長コナンに報告する。
36氪によると、Dots部門は元人文学的知能実験室Hi Labからアップグレードされたもので、モデル開発、インフラ、エンジニアリング、製品の四つの部門を持っている。現在、小紅書内で最も重要なAIアプリケーション製品「点点」もこの体系に組み込まれている。
AIをより高い優先順位に置く背後には、小紅書が長年解決できていない命題がある。数年間、小紅書は業界が羨むコミュニティ資産と広告の基本盤を保持しており、eコマースやライブストリーミングなどのビジネスを通じて新たな成長を引き出そうとしてきたが、常に本当に局面を打開することができず、ビジネス規模を次のレベルに引き上げることができていなかった。
「コミュニティ」は可能性に満ちた宝箱のようで、AIは新しい変数と機会と見なされている。しかし、それが答えになり得るかどうかはまだ不明だ。少なくとも今のところ、小紅書のAIの物語は、まだ始まりの段階にある。
01  歩みが止まった製品化の道
2022年末、ChatGPTが登場した際、小紅書の未来について、創業者の毛文超は社員の携帯電話を借りてGPTに質問したことがある：小紅書は覆されるのか？AIは小紅書にどんな危険をもたらすのか？
知情者によると、その時期、毛文超は人工知能に関連する動向情報を集中的に追跡し、チームに二週間ごとに進捗報告を求めた。
2023年8月、社内通知において、毛文超は小紅書の核心的な優位性を再確認した。彼は、外国の友人と交流する際、人々がChatGPTに生活経験に関連する多くの質問をすることに気付いたが、これは小紅書のポジショニングと重なっていると述べた。しかし、彼は同時に、この現象が海外で類似の経験コンテンツが不足していることに起因していると判断し、小紅書には大量の実際の生活に関するコンテンツ共有があると指摘した。言外の意味は、小紅書が長年蓄積してきたコンテンツの堀は、当面AIに揺るがされることは難しいということだ。
しかし、別の角度から見ると、毛文超は確かにAIを小紅書の潜在的な脅威と見なしていた。
ChatGPTの登場は、Googleや百度などの伝統的な検索会社に急速に影響を与えた。そして、当時「あなたの生活ガイド」をスローガンにし、コミュニティの検索属性を強調していた小紅書にも、同様に避けられない不安をもたらした。
不安は行動を引き起こした。ChatGPTの触発を受けて、2023年、国内のインターネット大手企業は大規模なモデル基盤の配置と投資を加速し、その基盤の上で製品化を徐々に推進し、現在の豆包、千問、元宝を代表とするAIアプリケーションの形態を形成した。目的は次の時代の入口権を奪取することだ。
小紅書もこのルートを考慮した。2023年、小紅書は内部で技術能力の構築を初めて推進し、3月には独立した大モデルチームを準備し、AIイノベーション責任者の張徳兵（通称「宇尘」）が自社開発の汎用大モデル基盤をリードした。このチームは当初基盤モデルの開発を中心に進め、その後徐々に製品側に拡大し、2024年8月に独立したAIアプリケーション「点点」を発表した。
しかし、技術的な遺伝子を持つ企業とは異なり、小紅書にとってはこれは新しく未知の道だった。
点点の製品ポジショニングは生活検索アシスタントで、最初に接続されたのは小紅書が自社開発した珠玑大モデルだった。しかし、2025年2月26日、点点はDeepSeekを接続することを公に発表した。前述の人物の回想によると、これは基盤モデルの実際の使用体験が理想的ではなかったためだ。
別の知情者によると、点点チームは初期に宇尘が推進し、毛文超に直接報告していた。しかし、2025年初頭に小紅書はチームを再編成し、技術側は引き続き宇尘が担当し、製品側は毛文超のスタンフォードの同窓生で新たに小紅書に加わった天聖が主導することになった。しかし、その後点点チームは何度も変動を経験し、現在天聖は小紅書の基盤モデルの後訓練の責任者を務めている。
ある意味で、これは小紅書の自社開発モデルの道が、一時的にまだ通じていないことを告げている。「大モデル部門は廃止されたわけではないが、各製品とも接触していない。」と前述の知情者は述べている。一つの証拠は、現在小紅書コミュニティ内の別のAI検索製品「問一問」は、オープンソースの通義千問モデルを接続している。
モデル選択の調整に伴い、点点の製品パスにもより明確な方向転換が見られるようになった。
36氪によると、点点の探索は大まかに四つの段階を経ている：
第一段階：基模探索。初期のチームは自社開発の基礎モデルを中心に進めていたが、効果は期待に達せず、最終的にDeepSeekなどの外部モデルに移行した。しかし、内部での基模の探索は完全に停止していなかった。
第二段階：人文化の転換。毛文超は点点に対してより人文的な気質のキャラクターを作り出すことを提案し、「45度の角度で生活を見上げる」「プラトン的な旅行者」などのキャラ画像を提案した。同時に、2025年初頭に小紅書は既存の大モデル技術と応用製品チームを統合し、Hi Lab（人文知能実験室）を設立し、人文学的背景を有する「人文トレーナー」を大規模に採用してモデルの後訓練を行った。
第三

作者 | 肖思佳
編集 | 乔芊 杨轩
すべてのインターネットの大手企業は、AI時代において位置を獲得することを渇望しています。この競争の中で、小紅書は控えめな存在でした。
検索属性とコミュニティ属性が共存し、リアルな経験共有を核心とする製品の中で、生きた感覚とAI、温もりとアルゴリズムは常に天秤の両端のようです。
長い間、小紅書は技術探索に完全に欠席することもなく、多くの同業者のようにAI製品化を高らかに推進することもありませんでした。逆に、この会社は常に二つの力の綱引きとバランスの中で前進してきました：一方ではモデルの能力に継続的に投資し、もう一方ではAIのコミュニティエコシステムへの介入を慎重に制御しています。
しかし、2026年、エージェントの物語が盛り上がるにつれて、小紅書は何らかの緊迫感を示し始めました。
4月30日、小紅書は全社員に内部信を送り、AIの一級部門Dotsを設立することを発表しました。「モデルの研究開発、インフラ、エンジニアリングから製品までの完全な技術システムを構築し、トップのAI人材とリソースを統合する。」Dotsは小紅書の新しい社長コナンに報告します。
36Krによると、Dots部門は元人文学インテリジェンス研究所Hi Labからアップグレードされ、モデル研究開発、インフラ、エンジニアリング、製品の4つの部門に分かれています。現在、小紅書内部で最も重要なAIアプリケーション製品「点点」もこの体系の下に含まれています。
AIをより高い優先度に置く背景には、小紅書が長年解決できていない命題があります。長年にわたり、小紅書は業界が羨むコミュニティ資産と広告の基本台帳を握っており、eコマースやライブストリーミングなどのビジネスを通じて新しい成長を促進しようとしていますが、ビジネス規模を次の段階に引き上げることはできていません。
「コミュニティ」は可能性に満ちた宝箱のようで、AIは新しい変数と機会と見なされています。しかし、それが答えになるかどうかはまだ不明です。少なくとも現時点では、小紅書のAIの物語はまだ始まったばかりのようです。
01  通らなかった製品化の道
2022年末にChatGPTが登場した際、小紅書の未来について、創設者の毛文超は社員のスマートフォンを借りてGPTに次のような質問をしました：小紅書は覆されるのか？AIは小紅書にどのような危険をもたらすのか？
知情人士によると、その時期、毛文超はAIに関連する動向に密に注目し、チームに2週間ごとに進捗報告を求めました。
2023年8月、内部信の中で、毛文超は小紅書の核心的な強みを再確認しました。彼は、外国の友人と交流する際に、人々がChatGPTで生活経験に関連する多くの質問を尋ねることに気づいたと述べ、これが小紅書のポジショニングと重なっていることを指摘しました。しかし、彼は同時に、この現象が海外に類似の経験内容の蓄積が不足していることに起因していると判断しましたが、小紅書には膨大なリアルライフの内容共有があると述べました。つまり、小紅書が長年蓄積してきた内容の防壁は、簡単にはAIによって揺るがされることはないということです。
しかし、別の視点から見ると、毛文超は確かにAIを小紅書の潜在的な脅威と見なしています。
ChatGPTの登場は、従来の検索会社であるGoogleやBaiduに急速に衝撃を与えました。そして、当時「あなたの生活ガイド」をスローガンに掲げ、コミュニティの検索属性を強調していた小紅書にとっても、同様に避けがたい不安を引き起こしました。
不安は行動を引き起こします。ChatGPTの触媒作用の下で、2023年、国内のインターネット大手企業は大規模なモデル基盤の配置と投資を加速し、それに基づいて製品化の実現を徐々に進め、現在の豆包、千問、元宝を代表とするAIアプリケーションの形態を形成しました。目的は次の時代の入口権を奪取することです。
小紅書もこの道を考慮しました。2023年、小紅書は内部で技術能力の構築を促進し始め、3月には独立した大モデルチームの準備を進め、AIイノベーション責任者の張德兵（通称「宇尘」）が主導して自社開発の汎用大モデル基盤を開発しました。このチームは最初は基盤モデルの研究開発を中心に進め、その後徐々に製品側に拡張し、2024年8月には独立したAIアプリケーション「点点」を推出しました。
しかし、技術的な遺伝子を持つ企業とは異なり、小紅書にとってこれは新しく、未知の道でした。
点点の製品ポジショニングは生活検索アシスタントで、最初は小紅書が自社開発した珠玑大モデルを接続していました。しかし、2025年2月26日、点点はDeepSeekを接続することを公に発表しました。前述の人物によると、これは基礎モデルの実際の使用体験が理想的ではなかったためです。
別の知情人士によると、点点チームは初期に宇尘が推進し、毛文超に直接報告していました。しかし、2025年初頭に小紅書はチームを再編成しました：技術側は引き続き宇尘が担当し、製品側は毛文超のスタンフォードの同窓生で新たに小紅書に加わった天圣が主導しました。しかし、点点チームはその後、何度も変動を経験し、現在天圣が小紅書の基礎モデルの後トレーニング責任者を務めています。
ある意味で、これは小紅書の自社開発モデルの道が一時的にうまくいっていないことを宣言しています。「大モデル部門は廃止されたわけではありませんが、各製品とは接触していません。」前述の知情人士は述べています。1つの証拠として、現在小紅書コミュニティ内の別のAI検索製品「問一問」は、オープンソースの通義千問モデルを接続しています。
モデルの選択の調整に伴い、点点も製品の方向性でより明確な転向を見せています。
36Krによると、点点の探索は大まかに4つの段階を経ています：
第一段階：基模探索。初期のチームは自社開発の基盤モデルを中心に推進しましたが、効果は期待に達せず、最終的にDeepSeekなどの外部モデルを接続する方向に転向しました。しかし、内部での基模の探索は完全には停止していませんでした。
第二段階：人文化転向。毛文超は点点により人文的な気質を持つキャラクターを構築することを提案し、「45度の角度で生活を見上げる」「プラトン的な旅行者」などのキャラクター画像を提案しました。同時に、2025年初頭に小紅書は既存の大モデル技術とアプリケーション製品チームを統合し、Hi Lab（人文インテリジェンス研究所）を設立し、人文学科の背景を持つ「人文トレーナー」を大量に採用してモデルの後トレーニングを行いました。
第三

2026年の中国の新能源SUV市場は前例のない競争を経験しています。
ワンジエはHuaweiの技術体系を基に、より親しみやすい新モデルM6を投入し、主流な家庭消費者層を狙っています。ワンジエブランド全体の販売が数ヶ月連続で減少し、サイリスの収益力が圧迫される中、M6の登場は「救援部隊」であるだけでなく、失敗が許されない「大試験」です。
ゴールデン価格帯をカバーし、若年層を獲得する
製品名のロジックから見ると、M6はM5とM7の間に位置し、車体サイズは4960×1985×1736mm、ホイールベースは2950mmで、標準的な中大型5人乗りSUVに分類されます。公式には「新鋭のスマートSUV」と位置付けられ、ターゲットユーザーはワンジエの従来の主力である「30歳以上の家庭ユーザーとビジネス層」から25-35歳の都市若者層に広がっています。
25-30万元は現在の中国の新能源SUV市場で競争が最も激しい価格帯であり、テスラModel Y、理想L6、小鵬G6、比亜迪唐などのモデルがこの範囲で戦っています。参考までに、理想L6の起価格は24.98万元、小鵬G6の起価格は20.99万元、Model Yの後輪駆動版は26.35万元です。ワンジエM6は25.98万元から販売を開始し、理想L6の核心価格帯を狙い、より低価格の増程プランとより攻撃的な全系標準装備戦略で若い家庭ユーザーを獲得しようとしています。
実際のユーザー構成を見てみると、M6は確かにワンジエブランドの若返りの意図を実現しています。終端調査によると、ワンジエM6の購入者の中で、30-40歳の顧客が約45%、30歳以下の顧客が約25%を占め、合計で70%に達しており、絶対的なコア購入層となっています。35歳以下の割合は40%以上です。女性顧客の割合は35%に達し、以前のワンジエモデルと比較しても明らかに増加しており、80%以上の顧客が1-2人の小家庭です。
公開情報によれば、純電動バージョンの受け入れ度が大幅に向上しており、増程バージョンとほぼ五分五分の均衡を形成しています。iPhoneユーザーの割合は35%に達し、M6が多くの非Huaweiエコシステムユーザーを惹きつけていることを示しており、ブランドの影響力がより広範な消費層に拡大しています。
消費決定の好みを見ると、M6のユーザーは家庭のシーンにより関心を持ち、外観部品よりも副運転席のゼロ重力シートや車載天井スクリーンにオプションを選ぶ傾向があり、これは明確な家庭志向の実用的な選択を反映しています。
スマート化の利点が際立ち、ハードウェア構成はバランスと実用性を重視
ワンジエM6の製品戦略は一言で言うと、少数の次元で極めて優れた性能を発揮し、他の次元で遅れをとらず、コストに敏感な部分での妥協を行うことができます。
核心のハイライトは、全系標準装備のHuaweiの乾崑智駆ADS 4.1高階版で、ハードウェアには1つの896ラインの二光路画像級レーザーライダーと36個の高精度センサーが搭載されています。896ラインのレーザーライダーは、現在の量産車の中で最高の規格の一つであり、小さな目標や異形障害物の認識能力が理論的に強化されています。シャーシ面では、全系標準装備の前二重アーム後五連杆独立サスペンション、閉じた空気サスペンション、CDC連続可変ダンピングショックアブソーバーが、25万元級SUVでは初めて全系標準装備されています。純電動版は100kWhのHuaweiの巨鯨バッテリーを標準装備し、CLTCの航続距離は760km；増程版はCLTCの総合航続距離が1605km、純電航続距離が355km、100kmあたりの燃料消費が5.9Lです。
これらの構成は通常30万元以上の製品に見られます。空気サスペンションの例を挙げると、理想L6はスプリングとCDCダンパーを使用しており、空気サスペンションはL7以上でなければならず；小鵬G6は最高グレードでのみオプションとして提供され、Model Yは全系で空気サスペンションがありません。この意味で、M6は確かに一部の高端構成の「技術普及」を実現しています。
しかし、短所も明らかです。増程の低価格版は37kWhバッテリーのみ搭載しており、CLTCの純電航続距離は235kmで、2026年の市場ではこの航続距離は厳しいです。全体的に見ると、M6はスマート運転とシャーシに十分な努力をしているが、航続距離とスペースの次元で「刃の精度」が明確な製品です。
市場の熱気は侮れないが、注文には依然として課題があります
注文データを見ると、M6の市場の熱気は侮れません。
3月23日にプレセールを開始してから24時間以内に6万台を突破し、20日も経たずに累計予約が10万台を突破しました。正式に発売された後、15分で1万台を超え、初週の納車量は6500台に達しました。4月30日までに、選択された構成の現車が5000人以上のユーザーに納車されています。
しかし、M6の発売前に、ワンジエブランドは市場の低迷期を経験しています：2026年1月に40,016台を納車し、2月には約18,000台に減少し、3月にはわずか20,234台でした。過去半年間、かつて月販2万台以上だったM7の販売は大幅に減少し、M9は高端市場を守りましたが、規模は限られています。
ハーモニーOS智行の2026年の年間目標が100万台である背景の中で、ワンジエM6の販売圧力は小さくありません。しかし、小鵬や理想などのブランドのスマート運転プランが急速に進化している一方で、「Huawei Smart Drive」はターゲットユーザー層の中で依然として高い認知価値と信頼度を持っており、この無形資産は短期間で再現することは難しく、M6は依然としてHuawei Smart Driveブランドの心智壁垒のチップを握っています。

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著者｜黄楠
編集｜袁斯来
硬氪が得た情報によると、途見科技（北京）有限公司（以下「途見科技」と称す）は最近、Pre-AラウンドおよびPre-A+ラウンドの資金調達を完了し、両ラウンドの合計金額は1億元を超え、投資者にはレノボのスタートアップ、華控基金、元禾璞華、元禾控股、洪泰基金などが含まれています。資金は主にコア技術の研究開発、ロボット全身触覚、触覚グローブ、触覚データ収集ツールチェーンなどの製品マトリックスの拡張と生産システムのアップグレードに使用され、市場投入の検証を加速します。
途見科技は2020年1月に設立され、伸縮可能な多モーダル柔軟電子皮膚と具身触覚知覚システムの研究開発と製造、さらに触覚データ収集ツールチェーンの開発とモデル構築に焦点を当て、技術を具身知能、スマートキャビン、健康生活、感情的な伴侶などのシーンに落とし込むことを推進しています。会社は北京と深圳に二つの本社を持ち、アメリカのシリコンバレーに先端技術探索センターを設立、2000平方メートルの研究開発センターと自動化生産ラインの構築を完了し、稼働を実現しました。
創業者兼CEOの赖建诚は、柔軟電子皮膚材料、デバイス、システム統合分野の研究に長年専念しており、アメリカのスタンフォード大学の鲍哲南院士の研究室でポスドク研究を行い、テクノロジー省の初期国家重点研究開発計画の破壊的技術革新プロジェクトなど、複数の国家レベルおよび省部レベルの重点プロジェクトを主導しました。

途見科技の自動化生産ライン（画像出典/企業）
世界の触覚センサー市場は、具身知能の発展に伴い急速に拡大しています。Verified Market Researchによると、2024年には世界全体の触覚センサー市場規模が150億ドルを超え、2031年には350億ドルを突破することが予測されており、年平均成長率は約12.8%に達します；その中で、人型ロボット、スマート機器、医療ヘルスケアなどの新興シーンの爆発に基づき、柔軟触覚知覚の分野は高速成長を迎え、年平均成長率は35%に達します。
技術的な観点から見ると、触覚センサーの種類の分類には通常二つの次元があります。感知原理に基づいて、主流のソリューションには抵抗、容量、圧電、摩擦電、光学/視覚、磁気などがあり、異なる原理はセンサーの感度、範囲、応答速度を決定します。材料と構造の形態に基づいて、大まかに四つのカテゴリに分けることができます：剛性シリコンベース/セラミックアレイ、半柔軟ベースアレイ、ファブリックベース、そして本質的に伸縮可能なエラストマーです。
それぞれの材料構造における四つのパスにはそれぞれ利点と欠点があります。剛性アレイは精度が高いですが、ロボット本体や巧妙な手の複雑な曲面にフィットしにくいです；半柔軟ベースは部分的に曲がる問題を解決しますが、曲げることはできず、依然として本質的な伸縮性が欠けており、動的変形シーンでは失敗しやすいです；ファブリックソリューションは柔らかく通気性がありますが、密度、精度、温度変化、防水性に制約があります。
相対的に、本質的に伸縮可能な材料は、バイオミメティック皮膚の特性により適しており、「第一原理」に最も合致する最先端の方向性として広く認識されています。これも途見科技が重点的にレイアウトしている差別化されたルートです。
途見科技は、一連の柔軟材料システムを独自に研究開発し、高い伸長条件下で電気的性能を安定的に維持でき、伸長率は100%を超え、完全に回復可能で、曲げ半径は1ミリ未満であり、さまざまな異形の不可展曲面に適応でき、従来の柔軟デバイスの「不可伸縮」または「一度伸ばすと失敗する」という痛点を効果的に解決できます。

途見科技が開発した電子皮膚（画像出典/企業）
革新的な材料を基に、会社はその単片電子皮膚に多モーダルセンサーアレイを統合しました。標準製品は1平方センチメートルあたり400個のセンサーを統合でき、多モーダルセンサーのトポロジー構造設計により、圧力、温度、せん断応力、表面テクスチャ、接近知覚などの多次元情報を感知できます。この感知システムには、独特の「接近知覚」能力があり、センサーは物体が接触する前に、最も遠く20センチの距離でその接近を感知できます。
これは、途見科技の触覚ソリューションを搭載した具身知能ロボットが「接触しているかどうか」を判断するだけでなく、「接触しようとしている」ことを事前に予測し、材質、テクスチャ、温度、滑り方向などの豊富な触覚情報を識別できることを意味します。これは人間と機械のインタラクションの安全性や衝突防止にとって非常に重要です。例えば、機器が方向転換したり、子供が近づいてきたとき、ロボットは事前にブレーキをかけて安全性を高めることができます；その技術はスマートカーの安全運転分野にも広く応用されています。

途見科技の触覚ソリューションを搭載したステアリングホイール（画像出典/企業）
「人間の皮膚自体が伸縮可能な多モーダルの感知ネットワークです。」と途見科技の創業者兼CEOの赖建诚は硬氪に語ります。「このバイオミメティックな出発点に基づき、私たちは材料の端から生物触覚の底層論理を直接再現することを選択しました。この『材料+デバイス+システム』の一体化設計により、センサーは軽薄、敏感、多モーダル融合などの面で天然の優位性を持ち、従来のソリューションが重ねることによっては越えられない競争の壁となります。」
この技術基盤に基づき、途見科技は具身知能分野で三つの主要な製品マトリックスを形成しました。これらはそれぞれ、巧妙な手全体の触覚、ロボット全身の触覚、触覚グローブデータ収集システムであり、材料、デバイスからシステム統合まで、完全な触覚知覚エコシステムを構築しています。
これらの三つの製品は孤立したレイアウトではなく、巧妙な手とロボット全身の触覚はロボットのリアルタイムの感知とインタラクションを対象にしており、触覚グローブは人間の操作端のデータ収集とモデル訓練を対象にしています。共に「人間の教示データ収集—ロボット触覚実行フィードバック—モデルの継続的最適化」というクローズドループシステムを形成します。
巧妙な手に関しては、途見科技はすでに多くの主要産業パートナーとの協力を達成しており、一部は大量納品段階に入っています。全身触覚はより想像力のある方向です。会社は主要な具身企業やOEMと協力し、薄膜式触覚知覚層を具身ロボット全身にカバーし、その感知運動能力を向上させることを試みています。全身触覚があれば、ロボットは身体の各部位の負荷状況を感知し、姿勢を動的に調整して操作をより安定させることができます。
触覚グローブデータ収集システムは、途見科技の2026年のコア標準製品です。このシステムは触覚と視覚を統合しており、装着者は実際の作業や生活シーンに入って操作データを収集し、ロボットモデルの訓練に使用します。固定式データ収集工場と比較して、グローブは低コストで大規模に展開可能で、現在会社はすでに多くのメーカーとの協力意向を得ています。

大公司：
テンセントなどがロボットマニピュレーター開発企業の臨界点に出資
36Krの情報によると、天眼查アプリで、最近、上海臨界点革新智能科技有限公司に工商変更があり、テンセント傘下の上海啓善投資有限公司やバイドゥ傘下の三亜百川致新プライベートエクイティ投資ファンドパートナーシップ（有限パートナー）などが株主として追加された。また、登録資本は約554万元から約597万元に増加した。この会社は今年の1月に設立され、法定代表者は王闯で、事業範囲は人工知能ハードウェアの販売、スマートロボットの販売、スマートロボットの研究開発などを含む。現在は智元革新（上海）科技股份有限公司、上海藍馳新皓創業投資パートナーシップ（有限パートナー）および上記の新株主などが共同で持株を保有している。公開資料によると、この会社は智元ロボットがそのマニピュレーター事業を分割して設立されたもので、ロボットのエンドエフェクター、特にマニピュレーターの研究開発と生産に特化したグローバルなテクノロジー企業である。
ユツリーUniStore公式共有アプリケーションプラットフォームが正式に全面オープン
36Krの情報によると、ユツリー科技は本日、ユツリーUniStore公式共有アプリケーションプラットフォームが正式に全面オープンしたと発表した。ユツリー科技によると、これは世界初の人型ロボットタスクアクションアプリストアである。
シェルが300億ドルの株式買戻し計画を開始
5月7日、シェルは2026年第1四半期の調整後利益が69.15億ドルに達したと発表した。前四半期は32.56億ドルであった。また、シェルは今後3ヶ月間で300億ドルの株式買戻し計画を開始し、配当を5%引き上げて0.3906ドルにすると発表した。（界面）
フェイズ："五一"88VIP履行ホテルの間夜量が倍増
36Krの情報によると、2026年の"五一"休暇において、フェイザーホテルの1日の取引間夜量が再び歴史的なピークを突破し、その中で88VIPが寄与したホテルの実際の履行間夜量は前年比で100%以上増加した。
アメリカ市場が疲弊、本田がカナダの工場建設計画を中止
日本メディアは5月6日、消息筋の話を引用して、現在のアメリカ市場の需要が疲弊していることを受けて、日本の本田自動車がカナダでの電動車工場の計画を無期限に凍結することを決定したと報じた。この電車工場プロジェクトは当初2028年に着工する予定だったが、本田は昨年、着工日を2年延長すると発表した。電車工場の他にも、本田はカナダにバッテリー工場を建設する計画を持っており、両者の総投資は150億カナダドル（約110億ドル）であった。（新華社）
アヤハ電子がグローバル化した具身的介護ロボット企業"華羲科技"に戦略投資
36Krの情報によると、国内のスマート医療インタラクション分野の企業"アヤハ電子"が"華羲科技"への戦略投資を完了した。本ラウンドの投資後、両者はそれぞれの医療・介護シーンアプリケーションパイプライン、具身的介護ロボットの全スタック技術研究開発のコア優位性に基づいて、深度なビジネス協同システムを構築し、CエンドおよびBエンドなどの全シーンにおける具身的介護ロボットの研究開発および大量応用を共同で加速する。
華友コバルト業：2.1億ドルで大西洋リチウムの100%株式を取得予定
36Krの情報によると、華友コバルト業は、同社が2.1億ドル（資本利得税を除く）でAtlantic Lithium Limited（略称"大西洋リチウム"）の100%株式を取得することを発表した。最終的な取得価格はガーナ税務局（GRA）の資本利得税申請に基づいて決定される。この取引が完了した後、同社は対象会社の100%の株式を取得し、大西洋リチウムは同社の連結財務諸表の範囲に含まれる。この取引は関連取引を構成せず、また、上場会社の重大な資産再編成に関する管理方法に基づく上場会社の重大な資産再編成を構成するものではない。
美的グループ：H株に転換可能な172.48億香港ドルの社債を発行予定
36Krの情報によると、美的グループは2026年5月6日（取引終了後）に、完全子会社の美的投資発展有限公司を通じて、2027年に満期を迎える86.24億香港ドルおよび2033年に満期を迎える86.24億香港ドルのゼロクーポン担保付き社債を海外市場で発行する予定であり、同社は美的投資発展による今回の転換社債の発行に対して保証を提供する。
BMWの第1四半期の利益が25%減少、23億ユーロに
BMWグループは2026年第1四半期の財務報告を発表し、中国市場の競争激化および関税圧力の影響を受け、当四半期の税引前利益は前年比で25%減少し23億ユーロに達した。市場の予想である22億ユーロをわずかに上回った。売上高は310億ユーロで、前年比で8.1%減少した。財務報告によると、BMWのコア自動車事業の利息税前利益率は前年同期の6.9%から5.0%に低下したが、依然としてアナリスト予想の4.7%を上回っている。グループの全球的な納品量は56.58万台で、前年比で3.5%減少した。（新浪财经）
投資・融資：
"イーグルアイ・インテリジェンス"がPre-Aラウンドで数千万元の資金調達を完了
36Krの情報によると、具身的インテリジェンスバイオニックフライングロボットに特化した"イーグルアイ・インテリジェンス"が、Pre-Aラウンドで数千万元の資金調達を完了したと発表した。本ラウンドの投資者は元禾原点である。以前、イーグルアイ・インテリジェンスは連続して2ラウンドの資金調達を完了し、累計資金調達額は数千万元に達している。本ラウンドの資金は主にコア技術の研究開発、流体シミュレーションエンジンのイテレーション、コンシューマー向けおよび産業向け製品マトリックスの改善および商業化の展開に使用される。
ウェンウエン・チンキョウが再度70億以上の資金調達を実施
36Krの情報によると、5月7日、ウェンウエン・チンキョウは以前に70億以上の資金調達を再度行ったことを発表した。共同リード投資者は杭州高新金投グループおよび惠遠資本であり、フォロワーには国興資本、秦淮データ、広発乾和、力合清瞳、中保投資、AEF NextGen、腾瑞資本、カライテ、中信建設資本および広徳インテリジェント学習実験室（Will）が含まれている。既存の株主である君聯資本、上海国投孚騰および元智未来も追加投資を行った。
新製品：
千問PC端がAI音声入力を開始
36Krの情報によると、5月7日、千問がPC端でAI音声入力機能を開始した。ユーザーはショートカットキーを使ってさまざまなデスクトップアプリケーションで直接使用できる。千問音声入力法は口語の内容から口調詞を削除したり、誤りを修正したり、フォーマットを整理したりすることができ、文脈に基づいてインテリジェントに返信することができ、さらに直接的に創作命令を下すことができる。

文｜王毓婵 周鑫雨
編集｜杨轩
“流動資金（つまり売上）を見てみると、AI動画関連プロジェクトのパフォーマンスは確かに素晴らしく、AIの中でも最も利益を上げているセグメントの一つと言える。”投資業界の関係者が36Krに語った。 
中国のAI動画生成市場は、大手企業のモデル能力の急成長による巨大なボーナスを経験している。字節跳動のSeedanceと快手の可灵という二つの“スーパー基盤”は、週に小バージョン、二ヶ月に大バージョンの高頻度のイテレーションを行っている。アリババも4月末に、動画生成モデルHappyHorse 1.0のグレー テストを開始し、720P動画生成の公定価格は0.9元/秒である。 
これにお金を払う意欲があるコンテンツクリエイターは非常に多く、非常に切迫している。多くの短編ドラマやコンテンツ会社がSeedance2.0の利用を待っていることは、2026年のAI世界の一つの奇観となっている。この結果、AI動画モデルの外側に“殻”をかぶせて、よりシンプルで使いやすくしたAI動画Agent製品も成長の奇跡を迎えた。
業界の関係者は、トップ企業の一ヶ月の計算力消費コストは100万元以上になると明かしている。“一つの短編ドラマの計算力消費コストは約3万元で、ツールプラットフォームが一ヶ月に100本のこうしたプロジェクトを受けられれば、消費量は300万に達する。これは難しいことではなく、ただの時間の問題だ。”
Bingで「AI動画生成ツール」といったキーワードを検索すると、この種の製品の広告がたくさん見られる。“私の知る限り、あるトップツールプラットフォームは、一日の広告費用が2、3万元に達しており、年間でこの一つのチャネルの広告投資は少なくとも700、800万元が必要だ。それによって、その収入水準がどれほど高いかを逆算できる。”と業界の関係者は述べた。
AI動画制作プラットフォームCreatiは、スマートエマージェンスに対し、1年で同プラットフォームのグローバルユーザー数が1000万を突破したと明かした。製品のARR（年間定期収入）は、一時2000万米ドルに達した。
しかし、これらのAI動画Agent製品が懸念するのは、大手がモデルレイヤーから製品レイヤーに進出して、自分たちの仕事を奪うのではないかということだ。今年の1月、抖音はAI動画アプリ「随変」を発表し、ツール+コミュニティの二つのビジネスを始めた。また、製品会社が設計したアプリケーション層の機能は、大モデルの一度のアップグレードによって覆される可能性がある。 
“短期的には、この種のツール型企業と大モデルメーカーとの間にはまだ協力関係がある。スタートアップ企業の利益は、どのモデルに接続できるか、どれだけAPIの価格割引を得られるかに大きく依存している。”と蔚来資本の投資マネージャー冯绘霓は述べた。“しかし同時に、私の知る限り、大手はこれらの‘パートナー’を非常に重視している。これらの比較的重要なセグメントでは、大手内部に複数のチームが存在する可能性がある。” 
これは“大手に飲み込まれるのを待っている”業界なのか、それとも本当にAdobeのようなツール型企業が育つ可能性があるのか？ 
製品会社のエコロジー内での弱みは、利益に現れている。“利益を見ると、実際には皆の粗利率はかなり低い。”とある投資家は述べ、たくさんのプロジェクトがスケールを換えるためにUE（単位経済効率）を犠牲にしている。なぜなら“現在この業界にはほとんど壁がないので、皆お金をかけて顧客獲得を補填し、収支均衡に達することはできていない。” 
しかしそれでも多くの投資家が彼らに賭けることを望んでいる。このセグメントの最もスター的な中国企業——LibTVの親会社LiblibAIは、昨年10月に紅杉中国、CMCキャピタルなどの機関投資から1.3億ドルのBラウンドの資金調達を完了した。それより前にも、彼らは“1年で4回連続して資金調達”という業界の記録を樹立している。

ツール型企業の資金調達規模ランキング
 “今年のAI動画ツールは、投資可能な数少ないセグメントの一つである。なぜなら動画のイテレーション速度は言語やコーディングよりも遥かに遅いため、言語ツールやコーディングアプリが大量に基モデルによって覆される中、動画生成プロジェクトは逆に比較的‘見える’。”とある投資家はスマートエマージェンスに語った。
これらのAI動画Agent製品には、まだ自らの防御線を構築する時間がある。この“不均衡な競争”の中で、誰が生き残ることができるのか？
大手の剣と商業化の防御線
現在のところ、主流のツール型製品には三つの形態がある：
一つは“アイデア”をうまくまとめ、AI Agentを通じて創作プロセスを極度に簡素化すること、例えばZeroCut、Ribbi；または“編集”をしっかり行い、無限のキャンバスや細部の調整を非常に精密に行うこと、例えばLibTV、Buzzy；または“お金により近く”、動画生成をeコマース取引やソーシャルメディア運営に直接結びつけること、例えばTapNow。
本文に登場する起業家や投資家を含むすべてのインタビュイーは、大モデルメーカーがインフラレベルのことを終えた後、必ずアプリケーションレベルのことを行うことになると認めており、これはただの時間の問題である。重要なのは、この時間ウィンドウがどれくらい続くのか、またウィンドウが閉じた後に自分が生き残ることができるのかどうかである。
大手企業で働き、古典的なインターネット時代の競争を経験した張云剣は、AI動画制作プラットフォームZeroCutを構築した。彼は“少なくとも5年間は、大手がAI動画制作の全プロセスを一度に完璧にカバーするのは難しい。”と考えている。
彼の判断は主に以下の二つの認識に基づいている：
第一に、動画制作は非常に長いクリエイティブサービスのチェーンである。外部の人々や投資家はしばしば“エンジニアリングツール”と“生成”のこのレベルにのみ注目するが、動画生成は実際には全体的な制作プロセスのほんの一部に過ぎない。実際に動画を生成する前後には、非常に複雑なクリエイティブなチェーンプロセスが存在するため、AIがプロセスを置き換えるのは徐々に進むプロセスであり、5年内に消費者向けに完全に人工介入なしで最終形態に達するのは難しい。
第二に、市場競争とセグメントロジックに基づいて、単一の企業がすべてのプロセスで極致を達成するのは難しい。完全なAI動画ワークフローは言語モデル、画像モデル、動画モデルを呼び出す必要がある。大手は全プロセスをカバーする能力はあるが、

文｜张子怡
編集｜袁ス来
36氪が報じたところによると、個人クリエイティブツールブランドxToolは本日、新しい消費者向けレーザー制作ツール——xTool M2カラースマートレーザー彫刻機を正式に発表しました。
現在の消費者向けレーザー彫刻市場において、ユーザーが直面する主要な痛点の一つは「機械加工と色彩表現」の乖離です：従来のレーザー彫刻機は物理的な切断と焼き跡に優れていますが、カラフルな作品を制作するためには、ユーザーは面倒な手動塗装、転写、または複数のデバイスの切り替えによる位置合わせを経なければならず、プロセスは複雑で精度を保証することが難しいです。
xTool M2は、ハードウェアの深い統合を通じて、インクジェットプリント、レーザー彫刻、レーザー切断の三つの機能を一つのデバイスに統合し、ユーザーが同じデスクトッププロセスでデザインから完成品までのクローズドループを実現できるようにしようとしています。
具体的なハードウェアの定義において、xTool M2はモジュール式のデザイン思想を採用しています。異なるレベルの創作ニーズに対応するために、レーザーモジュール部分は10Wと20Wの半導体青色レーザー頭の選択肢を提供し、木材、布、革など数百種類の非金属材料に対して高精度の彫刻と切断を行うことができます。
金属素材のマーキングに特化したニーズに応えるため、この機種は3W赤外線レーザーモジュールにも互換性があり、より精細な金属刻字効果を実現します。最も重要な増分は、そのCMYK四色インクジェットプリントモジュールで、このモジュールにより、デバイスは木材、紙、フェルトなどの吸水性材料上でフルカラー直印刷を実現できる能力を持っています。ソフトウェアレベルでのパスアライメントを通じて、カラープリントとレーザー切断の座標系が高度に統一され、従来の材料移動による位置合わせの誤差が大幅に減少しました。
レーザー彫刻ツールが「ギークのおもちゃ」から「大衆クリエイティブツール」への過程は、しばしば煩雑なパラメータ調整によって妨げられます。そのため、xTool M2は操作のハードルを下げるために一連の工業レベルの自動化技術を導入しました。このデバイスは消費者市場で初めてデュアルカメラ（Dual Cameras）リアルタイムプレビューシステムを採用し、これらのカメラを通じて、ユーザーはコントロール端末のキャンバス上で作業領域内の材料配置をリアルタイムで観測し、「見たものが得られる」視覚的位置決めを実現します。
それに付随するACS™自動創作システムは、焦点と位置決めプロセスをさらに簡素化し、システムはユーザーが投入した材料に応じて自動的に対応する加工パラメータをマッチングします。経験のない初心者にとって、公式のAtommコミュニティの膨大なテンプレートと組み合わせることで、創作プロセスは単純な材料の供給、画像のドラッグ、ワンクリック加工に簡素化され、レーザー創作ツールの普遍的な生産力ツールへの転換を示しています。
安全性と適用シーンのバランスもこの製品の考慮重点です。xTool M2は家庭や教育環境向けに設計された全閉構造を採用し、Class 1安全レベルを満たし、リアルタイムの安全監視システムを備えており、翻蓋や火災リスクが検出されるとすぐに停止します。このような設計ロジックにより、個人ワークショップの重作業をこなすだけでなく、家庭の親子やクリエイター教育スペースにも安全に入ることができます。
市場の位置付けから見ると、xTool M2のターゲットオーディエンスは、全世界で興起している「一人会社」モデルと副業経済に明確に向けられています。これには、Eコマースプラットフォームの起業家やカスタマイズサービスを提供する文創店などが含まれます。
現在、xToolは消費者向けレーザー彫刻市場でかなりの市場シェアを占めており、M2の発売はこのカテゴリーが単一の「加工ツール」から「総合的なデスクトップファクトリー」へと進化していることを示しています。高価な工業レベルのカラー直射技術と高精度レーザー制御技術を3000元の消費者価格帯に下ろすことで、xToolは技術の普及を通じてグローバルなクリエイターマーケットの基盤をさらに拡大し、大衆の創作体験の継続的なアップグレードを推進したいと考えています。

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📊 市場データ：BTC $0.00 (+0.00%)
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文｜張子怡
編集｜袁斯来
36氪は、個人クリエイティブツールブランドxToolが本日、新しいコンシューマ向けレーザークリエイションツール——xTool M2カラースマートレーザー彫刻機を正式に発表したことを知りました。
現在のコンシューマ向けレーザー彫刻市場において、ユーザーが直面しているコアな痛点は「機械加工と色彩表現」のギャップです：従来のレーザー彫刻機は物理的な切断と焼き跡の作成に優れていますが、カラフルな作品を制作するには、ユーザーが煩雑な手動での塗装、転写、または複数のデバイスの切り替えを経なければならず、そのプロセスは複雑で精度を保証することが難しいです。
xTool M2は、ハードウェアの深い統合を通じて、インクジェット印刷、レーザー彫刻、レーザー切断の3つの機能を単一のデバイスに統合し、ユーザーが同じデスクトッププロセスでデザインから完成品までの閉ループを完了できるようにしようとしています。
具体的なハードウェア定義において、xTool M2はモジュール式のデザイン思想を採用しています。異なるレベルのクリエイティブニーズに適応するために、レーザーモジュール部分は10Wおよび20Wの半導体ブルー光レーザーヘッドの選択肢を提供し、木材、布、革など数百種類の非金属材料に対して高精度な彫刻と切断が可能です。
さらに、金属素材のマーキングに特化した特殊なニーズに応えるために、このモデルは3W赤外線レーザーモジュールにも対応しており、より精密な金属刻印効果を実現します。最も重要な付加価値は、CMYK四色インクジェット印刷モジュールの搭載にあります。このモジュールにより、デバイスは木材、紙、フェルトなどの吸水性素材に対してフルカラー直印刷を実現する能力を持ちます。ソフトウェアのパスアライメントを通じて、カラー印刷とレーザー切断の座標系が高度に統一され、以前の材料移動による位置合わせの誤差が大幅に削減されました。
レーザー彫刻ツールが「ギークのおもちゃ」から「大衆クリエイティブツール」へと進化する過程は、しばしば煩雑なパラメータ調整に阻まれます。そのため、xTool M2は、操作の敷居を下げるために、産業レベルの自動化技術を一連導入しました。デバイスは、コンシューマ市場で初めてデュアルカメラ（Dual Cameras）リアルタイムプレビューシステムを応用し、この2つのカメラを通じて、ユーザーはコントロール端末のキャンバス上でリアルタイムに作業エリア内の材料配置状況を観察し、「見たものが得られる」ビジュアル位置決めを実現します。
それに付随するACS™自動創作システムは、焦点と位置決めプロセスをさらに簡素化し、システムはユーザーが投入した材料に基づいて自動的に対応する加工パラメータをマッチングできます。経験ゼロの初心者にとって、公式Atommコミュニティの膨大なテンプレートと組み合わせることで、創作プロセスは簡単な材料の配置、画像のドラッグ、一発加工に簡略化され、レーザークリエイションツールが普及型の生産性ツールに転換することを示しています。
安全性と適用シーンのバランスもこの製品の考慮重点です。xTool M2は、家庭や教育環境のために設計された全封閉構造を採用し、Class 1安全基準に準拠し、リアルタイムの安全監視システムを備えており、翻蓋や火災リスクが検出されると直ちに停止します。この設計ロジックにより、個人のワークショップの重労働をこなすだけでなく、安全に家庭の親子やクリエイター教育スペースにも入ることができます。
市場の位置づけから見ると、xTool M2のターゲットオーディエンスは、世界的に台頭している「一人会社」モデルや副業経済を明確に指向しています。これには、Eコマースプラットフォームの起業家やカスタマイズサービスを提供するオフライン店舗などが含まれます。
現在、xToolはコンシューマ向けレーザー彫刻市場で大きな市場シェアを占めており、M2の発売は、このカテゴリが単なる「加工ツール」から「総合デスクトップ工場」へと進化していることを示しています。高価な産業用カラーダイレクトスプレー技術と高精度レーザー制御技術を3000元レベルの消費者価格帯に下ろすことで、xToolは技術の普及を通じて世界のクリエイター市場の基盤をさらに拡大し、大衆の創作体験の持続的なアップグレードを促進したいと考えています。

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