吊毛社区—小辉

2025年，黄金价格飙升超过60%，突破5000美元/盎司大关，成为全球金融市场最耀眼的资产之一。这一涨势不仅源于地缘政治不确定性、通胀压力和央行持续增持，还反映出国际货币体系的潜在变革。(截至昨日 已突破5100美元/盎司）

作为普通人，为什么要持有黄金？

首先，黄金是经典的避险资产。在经济不确定性、地缘政治冲突或市场动荡时期，投资者往往转向黄金以保值。
例如，2025年全球贸易紧张和地缘事件推动金价上涨55%以上，中央银行也视黄金为储备多元化工具，因为它无信用风险、不依赖任何发行方，且流动性高。

其次，黄金是对抗通胀的有效手段。历史上，黄金价格往往与通胀率正相关，当纸币贬值时，黄金能维持购买力。长期来看，黄金作为财富保值的表现优于许多资产，尤其在高通胀环境下。

第三，黄金提供多元化益处。它与股票、债券的相关性低，能在市场下跌时提供缓冲。此外，黄金的稀缺性和历史价值使其成为长期投资选择，不受单一国家政策影响。

最后，从中央银行角度，黄金有助于储备管理。路透社分析显示，央行购买黄金是为了分散风险，避免单一货币依赖。

谁在购买黄金？

2025年，全球央行黄金净购买量约772吨，虽低于前几年千吨水平，但仍强劲。新兴市场主导购买，发达国家相对谨慎。
主要买家包括：波兰 哈萨克斯坦 巴西 中国 土耳其

美元霸权

自二战以来，美元主导全球金融体系，通过布雷顿森林协议确立其“黄金般”地位。美元占全球储备约58%，主导贸易结算、商品定价（如石油、黄金）。这一霸权赋予美国地缘影响力，但也面临挑战。黄金与美元关系密切：历史上呈负相关，当美元走强时金价往往下跌。
1971年尼克松结束金本位后，美元转为浮动，但其霸权未衰。近年来，去美元化呼声高涨：美元储备份额从2000年的71%降至2025年二季度的57.8%。黄金作为替代品兴起，央行金储备占比超25%，为25年来最高。挑战包括制裁（如对俄罗斯）、通胀和地缘紧张。BRICS国家推动金本位或新货币，削弱美元。

然而，美元短期内难被取代：其流动性、网络效应和美国经济实力支撑其地位。黄金的崛起并非终结美元霸权，而是补充，标志多极化趋势。

东大的野心

东大作为全球第二大经济体，正通过黄金储备推动战略转型。2025年，东大官方金储备达2306吨，占总储备约6%，较几年前翻倍。
但分析师估计实际储备可能高达3万吨，通过矿山控制和非公开积累。

这一“野心”核心是去美元化：减少美债持有，转向黄金和人民币国际化。东大已从美债最大持有者降级，同时加速金进口。与俄罗斯合作，使用人民币和黄金结算，降低美元依赖。

动机包括金融主权：制裁风险促使多元化。BRICS框架下，中国推动金本位新货币，挑战美元。此外，控制全球矿山（金、铜等）增强资源影响力。这不仅是经济策略，还涉及地缘野心：提升人民币地位，构建替代金融体系。中国金储备增长标志其从美元依赖向多极世界的转变

黄金能达到多少？

2026年黄金价格预测乐观，受央行需求、地缘风险和美联储政策影响。

摩根大通（JPMorgan）：维持乐观展望，预计2026年第四季度平均价格为5,055美元，长期可能升至5,400美元或更高。

高盛（Goldman Sachs）：最近上调2026年底价格预测至5,400美元（从先前的4,900美元上调500美元），受私人投资者和新兴市场需求的推动。

美国银行（Bank of America）已将其近期黄金目标价上调至 6000 美元/盎司，这是所有主要机构中对黄金最为激进的预测。

黄金的未来取决于全球变局，但其作为战略资产的地位已然确立。投资者应根据风险偏好配置。