Ashley 翠花

国内Web3和RWA的行业现状、政策环境及未来机遇。

国内Web3/RWA领域近期受到严格监管，政策趋严旨在防范金融风险、资金外流及社会不稳定等因素。
境内合规路径将主要服务于大型国企和上市公司，模式偏向于非金融化的数字资产发行与消费权益结合，强调实体消费价值。
境外（特别是香港）则提供了相对宽松的环境，允许以消费权益等形式进行发行和二级流通，规避了严格的证券监管。

1. 国内数字消费模式
核心模式是将数字资产与实体商品（如脑白金、妙可蓝多）捆绑销售，购买实体商品即可获得数字藏品（NFT/MT），以此引导消费。
该模式强调规避金融属性，不承诺收益或分红，将数字资产定位为可增值的消费权益或会员卡。
目前主要服务于国央企、上市公司及其一级子公司，未来将探索为中小企业提供低成本的试探性发行通道。

2. 境外（香港）商业模式
针对海外用户，可直接发行带有消费权益的数字资产，并支持一级市场销售与二级市场交易同步进行。
关键在于通过“通缩模型”（如平台利润回购并销毁代币）来实现资产价值的自然提升，而非承诺固定的分红收益，以此规避证券监管。

3. 关注的核心赛道与项目逻辑
重点聚焦于文化IP、品牌、共识类的TOC项目，因其商业模式强、线上生产力无限，易于实现线上闭环。
比如：音乐版权等拥有真实世界现金流的数字资产，因其底层资产真实、易于确权和分拆，被认为是当前极具潜力的方向。
欢迎感兴趣的家人们一起交流！
#RWA赛道 #Web3GamingFuture
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未来走势研判：温和放缓，衰退风险可控 。
- 基准情景：软着陆——经济温和增长、通胀逐步回落、失业率缓慢上行（4.4%—4.5%） 。
- 上行风险：就业持续超预期、薪资粘性、通胀反弹，迫使美联储推迟降息
- 下行风险：就业快速走弱、企业裁员扩大、消费降温，触发浅度衰退
- 核心判断：2026年无深度衰退，增长前低后高，下半年受益于降息与投资回暖 。

货币政策：降息推迟，节奏放缓
1. 短期（3月）：降息概率大幅下降
- 非农超预期+鹰派票委表态（“就业不崩，不降息”），3月降息基本排除；
- 美联储将维持3.50%—3.75%利率区间，等待更多数据验证。
2. 中期（5—6月）：降息窗口打开
- 若后续就业回归偏弱、通胀持续回落（核心PCE向2%靠近），5—6月首次降息25bp概率高；
-全年降息2—3次（累计50—75bp），终端利率3.0%—3.25% 。
3. 政策逻辑转变：
-重心从“抗通胀”转向“平衡增长与就业”，降息更谨慎、更数据依赖；
-不会快速宽松，避免重燃通胀；也不会过度紧缩，防止经济硬着陆 。

小结：
1月非农短期强、中期弱，美国经济温和韧性、无衰退；美联储3月不降息、5—6月启动，全年降息节奏放缓。

美国失业率略低于预期

美国1月失业率录得4.3%，略低于市场预期的4.4%，创2025年8月以来新低。#美国失业率略低于预期

美国1月非农大超预期,

2月11日，美国1月季调后非农就业人口增加13万人，大幅高于市场预期中值7万人，创2025年4月以来最大增幅 。#美国1月非农大超预期

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💡 核心观点解读
1. 法律定性清晰：再次明确虚拟货币不是货币，不具备法偿性，不能作为货币流通，相关业务均为非法金融活动。
2. 监管边界收紧：不仅禁止境内虚拟货币交易、兑换、发行融资等行为，也明确禁止境外机构向境内提供相关服务，以及在境外发行挂钩人民币的稳定币，监管范围进一步扩大。
3. 风险警示明确：再次提醒投资者，参与虚拟货币交易炒作，自身权益不受法律保护，需警惕高风险，切勿盲目跟风。

🔥 证监会最新监管指引出炉，RWA代币化迎来“紧箍咒”！

证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，明确：
✅ 境内资产境外发代币，必须先备案！
✅ 六类“红线”碰不得，重大违法、权属纠纷等直接禁入！
✅ 跨境、外汇、数据安全一个都不能少！

过去那种“境内资产、境外发币”的套利套路彻底行不通了。监管层用“疏堵结合”的方式，既守住了风险底线，也为合规创新留了空间。

对投资者来说，这是保护钱袋子的重要信号；对行业来说，是告别野蛮生长、走向规范化的必经之路。

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