The Cryptonomist

Russian authorities are rethinking digital currency policy, with a russian stablecoin now under consideration amid rising crypto usage and mounting sanctions pressure.

Bank of Russia reopens debate on fiat-pegged stablecoins

The Bank of Russia will reassess its conservative stance on fiat-linked tokens and examine the feasibility of issuing a domestic stablecoin in 2026. The initiative marks a notable shift for the regulator, which has long opposed such instruments, even as other jurisdictions moved ahead with their own national stable assets.

The plan was outlined by First Deputy Chairman Vladimir Chistyukhin during a conference hosted by Alfa-Bank, Russia’s largest private bank. He acknowledged that, until now, the central bank has rejected proposals for a national stable asset, preferring strict controls over digital money and favoring the development of a digital ruble.

However, Chistyukhin signaled that the regulator is ready to take a fresh look at the issue. Speaking at the Alfa Talk event, held under the banner “Digital Financial Assets: New Market Architecture” and quoted by TASS, he said the central bank would analyze foreign experience before making a final decision.

“We plan to conduct a study this year to reassess the situation,” Chistyukhin said. “Indeed, our traditional position is that this is not allowed but taking into account the practices of a number of foreign countries, we will reassess the risks and prospects here and will also submit this for public discussion.” Moreover, the study is expected to frame options for possible issuance and market integration.

From blanket opposition to regulated crypto markets

The new stance follows a broader transformation in Russia’s approach to cryptocurrencies. For years, the main financial regulator pushed back strongly against open circulation of digital assets, arguing that private coins threatened financial stability. Instead, it focused on promoting a central bank digital currency, the digital ruble.

However, in 2025 the central bank began softening its position. First, it launched an experimental regime for crypto transactions, allowing limited pilot operations. Then, last spring, it permitted investments in crypto derivatives, signaling a willingness to integrate digital assets into the financial system under tight supervision.

Towards the end of December, regulators unveiled a new conceptual framework for comprehensive crypto regulation. The policy paper envisages recognizing decentralized cryptocurrencies like Bitcoin, as well as various stablecoins, as “monetary assets” under Russian law. That said, the framework also seeks to channel activity through licensed entities.

Under the proposed rules, residents would gain broader access to these instruments, including business use cases. Although the Russian ruble is expected to remain the only legal tender, authorities plan to license platforms such as digital asset exchanges. As a result, new crypto-related services would appear in the domestic market, creating formal channels for trading and settlement.

Sanctions environment accelerates domestic stablecoin debate

The renewed interest in a potential russian stablecoin comes as Western governments intensify pressure on Russian crypto transactions. Sanctions authorities are increasingly targeting intermediaries and jurisdictions suspected of helping Moscow route payments outside the traditional banking system.

The upcoming 20th sanctions package under discussion in the European Union places particular emphasis on curbing Russia-linked digital asset flows. In addition, the measures are designed to hit third countries and institutions believed to be assisting Moscow in bypassing restrictions on its financial movements.

For example, the EU is preparing sanctions against two banks in Kyrgyzstan accused of processing crypto-related transfers for Russian clients. Moreover, Brussels is expanding its watchlist to include platforms and service providers associated with ruble-linked digital tokens used in cross-border deals.

Rise of A7A5 and Kyrgyz infrastructure

One major focus for Western regulators is the A7A5 token, a ruble-referenced stable asset with infrastructure outside Russia. The Central Asian state of Kyrgyzstan hosts the issuer of the ruble-pegged coin, which has quickly become a systemically important instrument for cross-border settlement.

The token is issued by Old Vector, a Kyrgyz-registered company, while the project itself was created by the Russian firm A7. This structure has placed the ecosystem and its infrastructure in the crosshairs of Western sanctions, even as Russian users seek alternatives to traditional payment rails.

Launched in early 2025, A7A5 has reportedly processed transactions worth over $100 billion in its first year of operation. According to DeFiLlama, its capitalization now exceeds $500 million, making it the largest non-dollar stablecoin currently on the market. However, this rapid growth has heightened official scrutiny both inside and outside Russia.

Despite the absence of dedicated stablecoin legislation, Moscow’s financial authorities moved in September to categorize A7A5 as a “digital financial asset.” That classification allows Russian companies to use it for international settlements, effectively embedding the token into corporate payment flows. Platforms linked to A7A5 have already been sanctioned by the EU, the U.S. and the U.K., underscoring the geopolitical sensitivity around ruble-linked crypto.

Domestic crypto activity surges despite constraints

While foreign-based instruments draw international attention, onshore crypto activity in Russia is also expanding quickly. The Ministry of Finance recently disclosed that daily crypto turnover by Russian participants has reached 50 billion rubles, or nearly $650 million. Moreover, officials suggest that actual volumes could be even higher when unreported trades are considered.

Usage is no longer limited to sophisticated traders or large corporates. Crypto has been spreading among ordinary Russians as well, who face increasingly tight restrictions on traditional financial channels because of the war in Ukraine. As foreign banks close accounts and new controls on fiat movements appear at home, digital assets offer an alternative route for savings and transfers.

Within this changing environment, a russian stablecoin backed or overseen by the Bank of Russia could serve multiple policy goals. It might give regulators greater visibility over flows that currently move through less transparent instruments, while still enabling international settlements and domestic payments under sanctions. However, any design would have to balance compliance, usability and geopolitical risk.

Outlook for Russia’s stablecoin policy

The forthcoming bank of russia study on fiat-backed tokens is expected to weigh these trade-offs in detail. A key question will be whether a domestically issued asset can compete with private projects like A7A5, which already enjoy significant liquidity and cross-border reach. Another issue will be how to align any new coin with existing digital ruble plans.

Russia’s evolving regulatory concept for digital currencies suggests that the authorities are unlikely to ignore market demand for long. However, the timing, structure and legal status of any new instrument remain open. Policymakers will need to integrate sanctions compliance, international partnerships and domestic financial stability into a coherent strategy.

In summary, Moscow’s reconsideration of stablecoin policy reflects both external pressure and internal market growth. Whether through tighter control of existing tokens or the launch of a new national instrument, Russia appears set to deepen its engagement with crypto-based monetary assets in the coming years.

According to a recent survey conducted by YouGov for XTB, the investment landscape in Italy is marked by significant caution and widespread distrust towards financial markets. The most striking finding from the study is that 75% of Italians have not made any investments in the past year.

This result depicts a country still far from a modern financial culture, where managing savings through investment tools remains a rarely practiced option.

The research, conducted on a representative sample of 1,036 adults between October 9 and 10, 2025, highlights how the lack of capital and the fear of losing money are the main obstacles hindering access to investments.

41% of respondents indicate they do not have sufficient initial capital, while 28% admit to being held back by the fear of seeing their savings vanish.

The Reasons Behind the Decision Not to Invest

Fear, Uncertainty, and Risk Perception

Data analysis highlights how the emotional component plays a central role in the financial decisions of Italians. The fear of losing money is one of the most significant barriers, indicating a very high perception of risk.

It is no coincidence that 24% of respondents state they would start investing only in the event of a significant windfall, such as a lottery win or an inheritance, while 16% would do so only if there was a salary increase or the arrival of extra income. In other words, many Italians consider their economic situation too fragile to afford taking risks.

Distrust in the System and Preference for the Traditional

Beyond economic and psychological barriers, there is a deep-seated distrust towards financial system players. 15% of non-investors state they do not trust brokers and financial institutions, while 12% view investing as akin to gambling.

This negative perception also translates into a preference for more traditional solutions: 20% of Italians prefer to keep their savings in savings accounts or invest in real estate, and 5% even choose the classic “under the mattress” option.

A Group of Unyielding

Of particular note is the presence of a group of “diehards”: 26% of non-investors state that nothing could convince them to change their minds. This data indicates a deep disaffection towards financial markets, which goes beyond the mere lack of information or capital and represents a real challenge for those involved in financial education.

Informational Leverage and Consulting: An Untapped Potential

Despite the overall landscape being dominated by fears and distrust, the research also identifies a significant portion of citizens who could potentially be activated.

10% of non-investors say they would be willing to change their attitude if they had access to clearer and more transparent information, while 9% could be persuaded by reliable advice from a trusted person. These data highlight the importance of informational clarity and quality consultancy as tools to bring Italians closer to the world of investments.

The Role of Fintech: The XTB Case

A Platform to Democratize Investment

In this scenario, entities like XTB aim to break down traditional barriers to accessing financial markets. Founded in Poland in 2004, XTB is a global fintech company offering online investment services through an innovative platform and a mobile app. With over 1.6 million clients worldwide, XTB allows trading of more than 10,700 financial instruments, including stocks, ETFs, CFDs on currencies, commodities, indices, and cryptocurrencies.

New Tools and Financial Education

Recently, XTB launched the Investment Plans product, which allows users to diversify their portfolios with ETFs and offers competitive interest rates on uninvested funds. The platform also provides advanced tools for market analysis and educational material to enhance investors’ skills, along with multilingual customer support available 24 hours a day, five days a week.

Regulation and International Presence

XTB shares are listed on the Warsaw Stock Exchange and the company is regulated by international authorities. The presence of offices in various European countries, including Italy, the United Kingdom, Germany, Spain, and France, demonstrates the intention to bring an increasingly wider audience closer to the world of digital investments.

A Future to Build: Education and Trust

The snapshot taken by the YouGov research for XTB reveals an Italy still hesitant to invest, hindered by fears, distrust, and a very high perception of risk. However, there is also a segment of the population that could be engaged through better information and more transparent and reliable advice. The challenge for the financial sector and fintech companies like XTB will be to build trust, promote financial education, and make investment tools accessible and understandable for everyone.

Only in this way will it be possible to transform wealth management into a lever for personal and collective growth, overcoming that “cultural lag” that still today separates many Italians from the opportunities offered by financial markets.

暗号市場が防御的である一方、Ethereumの価格は依然として大きなトレンドを支配する下落トレンドの中で短期的な反発を試みています。

ETH/USDTの日次チャート（EMA20、EMA50およびボリューム）
loading="lazy" />ETH/USDT — 日次チャート（ローソク足、EMA20/EMA50およびボリューム）。

市場のテーゼ：重い日次下落トレンド対 intraday relief

Ethereumの価格はUSDTに対して約$1,960で取引されており、成熟した下落トレンドの真っ只中にあります。今の重要なポイントは、日々の構造が明らかに弱気である一方、短期的な時間枠は反発を試みていることです。これは典型的な弱気市場の動きであり、より広範な下落の中での激しい逆トレンドのバウンドです。

市場は深い恐怖と短期的な安定の間に挟まれており、ビットコイン暗号は今日、重要なピボットレベル付近で取引されており、ボラティリティは依然として高いままです。

BTC/USDT — 日次チャート、キャンドルスティック、EMA20/EMA50およびボリューム。

日次タイムフレーム (D1): マクロバイアス – ベアリッシュと初期の安定化試み

日次クローズ: $67,005
レジーム: ベアリッシュ

トレンド構造 – EMA

• 20日EMA: $74,578.87
• 50日EMA: $82,113.95
• 200日EMA: $94,627.39

価格は20、50、200のEMAを大きく下回って取引されています。全ての移動平均のスタックはスポットの上にあり、下向きに傾斜しています。これは古典的で確立された下落トレンドです。低70Ksへの反発は、ベアリッシュ構造内でのバウンスと見なされるものであり、トレンドの反転ではありません。簡単に言えば、市場はブルが本当の回復について語る前に、消化すべき上方供給がたくさんあります。

リスク回避が支配する市場では、ソラナの価格動向は$80周辺で、極度の恐怖とアルトコインへの重圧の中で展開しています。

SOL/USDTの日足チャート（EMA20、EMA50、ボリューム付き）
loading=”lazy” />SOL/USDT — 日足チャート（ローソク足、EMA20/EMA50、ボリューム付き）。

日足チャートからの支配的シナリオ：まだ弱気です

日足（D1）は主要なバイアスを定義し、ここでのメッセージは明確です：主要なシナリオは弱気です。

日次終値：$80.16

日次トレンドレジーム：弱気

幅広い暗号市場は極度の恐怖に陥っており、リップル価格は地元のサポートに押し迫っており、XRPUSDTは長期の下落トレンドの後に安定を試みています。

XRP/USDT — ローソク足、EMA20/EMA50、ボリュームを使用した日足チャート。

日足チャート (D1): マクロバイアス - 弱気ですが、潜在的なサポートポケットの近くです。

日足チャートからの主なシナリオは弱気です。XRPUSDTは下落トレンドにあり、すべての主要移動平均の下で取引されており、ボリンジャーの中間線の下にあり、勢いは依然として弱いです。ただし、価格は下部ボリンジャーバンドのすぐ上と日次ピボットの近くにあり、現在の下落のレッグの真ん中ではなく、後半に近づいていることを示唆しています。

市場は脆弱な状況にあり、今日のCardanoの価格は疲れたがなお支配的な弱気の構造が重要なサポートレベルに対して押し付けられていることを反映している。

ADA/USDTのデイリーチャート（EMA20、EMA50、ボリューム）
読み込み中=”lazy” />ADA/USDT — ローソク足、EMA20/EMA50、ボリュームを使ったデイリーチャート。

今日のCardanoの価格：ADAの現状

Cardano（ADA）は、今日USDTに対して約$0.26で取引されています。デイリーチャートでは、ADAは明らかに広範な下落トレンドにあり、すべての主要移動平均を大きく下回って取引されています。しかし、短期的には市場がこの$0.26エリアで安定しようとしており、日中の時間枠では売り圧力の逆転ではなく、一時停止を示しています。

アナリストのマイク・マクローンは、USDTステーブルコインが将来的にビットコインやイーサリアムを全体の暗号市場の影響力で超える可能性があると提案し、新たな議論を巻き起こしました。

マイク・マクローンの暗号力の変化に関する大胆な予測

ブルームバーグ・インテリジェンスの戦略家マイク・マクローンは、USDTトークンが最終的にビットコインとイーサリアムの市場での重要性を超える可能性があると主張しています。彼の見解は、最近の分析で共有されており、投機的な急騰に基づくものではなく、デジタル資産産業を形作る長期的な構造的要因に基づいています。

投資家は、スタンダードチャータードがマクロ経済の懸念の高まりの中で長期のビットコイン予測を大幅に引き下げた後、デジタル資産のリスクを再評価しています。

スタンダードチャータードは2026年の暗号目標を再び削減

スタンダードチャータードは、資産に対する警戒感が高まる中、3か月足らずで2回目となる長期ビットコイン価格見通しの引き下げを行いました。同銀行は、2026年末までに暗号通貨がより低い目標に達することを期待していますが、最新のメモには正確な数字は掲載されていません。

ワシントンがデジタル資産への焦点を強める中、CFTCのイノベーション委員会は、今後の市場ルールに関する業界の意見を集める中心的な場として浮上しています。

CFTCが35人のメンバーからなるイノベーションアドバイザリー委員会を発表

商品先物取引委員会は木曜日に新しいイノベーションアドバイザリー委員会の全メンバー名簿を発表し、暗号会社に直接関連する20人の幹部を含む35人のパネルを確認しました。このグループは、新興技術が金融市場をどのように再形成しているかについて助言します。

業界の議論は激化しており、バイナンスの噂がBitMEXの取引、2020年3月のCOVID市場崩壊、そして取引所の緊急基金の動きに関して再浮上しています。

CZはBitMEXの利益に関する告発を拒否する

バイナンスの元最高経営責任者であるチャンポン・ジャオは、再び取引所を擁護するために動き、BitMEXでの秘密取引およびCOVIDパニック時の顧客活動から利益を得たという主張を否定しました。最新の告発は、2020年3月の市場崩壊時に得られた60,000 BTCの利益に関するものである。

従来の金融がブロックチェーンベースの市場を試みる中、ETHが重要な抵抗レベルを下回る中でも、イーサリアムのトークン化は注目を集めています。

ETHZillaは航空資産をオンチェーンに持ち込みます。

ETHZillaは、主要な米国航空会社にリースされたジェットエンジンを担保にした、イーサリアムネットワーク上の初の取引可能なトークン化航空資産製品であるEurus Aero Token Iを発表しました。この発表は2026年2月13日に行われ、実世界の資産トークン化が航空金融セクターに拡大していることを強調しています。

投資家がデジタル資産のリスクを再評価する中で、ビットコイン市場は構造的な参加とオンチェーン流動性が顕著に強靭であるにもかかわらず、深刻なドローダウンを乗り越えています。

マクロの逆風と現在の市場リセット

暗号市場は、マクロの逆風、連邦準備制度の維持、財政的不確実性、そしてBTCを2025年10月の史上最高値から約52%の下落に押し込んだAI駆動の資本回転によって形成された、持続的なリスク軽減フェーズにあります。しかし、重要な質問は、価格がどれだけ下がるかから、いつ新たな需要が戻るかに徐々に移行しています。

ETHZillaは、航空機エンジンからのリース収益に関連した投資機会を特徴としたXでの発表を通じて、Eurus Aero Token Iの開発を宣言しました。この会社は、航空機設備のリースから得られる利回りを生成する伝統的な規制された実世界の投資提供も強調しました。この発表は、従来の金融アレンジメントがどのようにブロックチェーンシステムに組み込まれているかを示しました。

公式スレッドは、メカニクスがどのように機能するか、投資家からの投資要件が何であるか、および支払い構造がどのように見えるかの詳細に入りました。ETHZillaは、実世界のインフラが役割を果たすトークン化された実世界の資産に向けた全体的なトレンドについても話していました。

ニューヨークでの主要な業界イベントで、キャシー・ウッドは、急速に迫る技術主導のデフレの波がビットコインのヘッジを投資家や機関にとってより重要にするだろうと主張しました。

キャシー・ウッドは指数関数的技術からのデフレの混乱を警告しています

ニューヨークでのビットコイン投資家ウィークで、ARKインベストのCEOキャシー・ウッドは、人工知能やその他の指数関数的技術が強力な生産性ショックを引き起こすと述べました。ウッドによると、この変化は経済全体で価格を引き下げ、安定したインフレの前提に基づいた既存の金融構造を不安定にするでしょう。

暗号資産に対する機関投資家の需要の高まりを示す動きとして、BitGo 21sharesはETF、ステーキング、保管サービスにおけるグローバルな協力を拡大しました。

BitGoと21sharesがグローバルETFおよびETPの協力を深める

BitGo Holdings, Inc. (NYSE: BTGO)と21sharesは、世界最大の暗号資産取引所上場商品発行者の一つとして、米国とEMEAにまたがるパートナーシップの拡大を発表しました。既存の関係に基づき、両社は米国およびヨーロッパの投資家向けに21sharesの急成長しているETP製品群をサポートするために、ステーキングと保管における協力を拡大します。

この暗号ニュースの更新では、タイが規制された地元のデリバティブ市場にデジタル資産を追加しようとしていることが報告されています。Xのアカウントがこの展開をツイートし、タイの証券取引委員会がデリバティブ規則を拡大する予定であると言っています。同じ規制の枠組みのもとで、カーボンクレジットも言及されています。世界的な整合性と投資家の保護が、この変更の背後にある理由として当局が挙げたもので、展開に関する重要な詳細は秘密のままです。

暗号ニュース報告：SECのデリバティブ規則の拡大を引用

常に進化する取引プラットフォームの風景の中で、BitgetはGracy AIを導入することにより、革新へ向けて決定的な一歩を踏み出しました。これは、ユーザーに独自の会話インターフェースを提供するために設計されたアニメーションデジタルアバターです。

この革新は短期的なデータやシグナルを提供することを超え、市場戦略、リーダーシップ、長期的思考に関する本物の対話空間を開きます。

Gracy AI: 数字を超えて、理解へ向かう

従来の人工知能に基づくソリューションは、データ分析や価格予測に焦点を当てがちですが、Gracy AIは解釈し文脈化する能力によって際立っています。

タイは金融セクターの改革を加速しており、新しい規則によりタイの暗号活動が規制されたデリバティブ市場にさらに深く進むことができるようになりました。

政府がデリバティブ市場における担保としてデジタル資産を承認

タイ政府は、国内のデリバティブ市場および資本市場における基礎資産としてデジタル資産の使用を正式に承認しました。この政策は2024年に発表され、タイの金融インフラを近代化し、暗号規制のためのグローバル基準に整合させることを目指しています。

暗号関連名の急激な反発の中で、Ark Investはロビンフッド株へのエクスポージャーを強化し、四半期の結果が弱いにもかかわらず、これをフラッグシップ保有としました。

Ark Investはロビンフッドへの賭けを強化

ロビンフッド（HOOD）株は、水曜日にQ4の収益がアナリストの予測を下回った後、約9％下落し、センチメントに重しをかける負けの連鎖を延長しました。しかし、Ark Investはこの下落を利用して、ほぼ$50百万の株を蓄積し、取引プラットフォームの長期戦略に対する信念を強調しました。