TP97

Vậy là chỉ còn vài ngày nữa sẽ khép lại năm 2025, một năm nhiều biến động của thị trường

Một bài viết rất hay, diễn tả được gần như là toàn cảnh tình hình cũng như tâm trạng chung của thị trường Crypto ở trong năm 2025

Đây chỉ là bài tóm tắt những ý chính:

Chúng ta cùng bắt đầu.. 👇👇
Câu hỏi trọng tâm: Bull market đang ở đâu?

Trong năm nay, hẳn là tất cả chúng ta đều đọc được hoặc liên tục nghe những tiêu đề như là:
- Bitcoin liên tục lập đỉnh mới
- Báo chí nói crypto đang bước vào “thời kỳ hoàng kim”
- Các tổ chức, ETF, Phố Wall, chính trị Mỹ đều ủng hộ

Nhưng trớ trêu thay, đến cuối cùng mở tài khoản thì gần như tất cả đều giảm, chia tan nát, không có khái niệm “Altcoin Season”
Vậy thì Bull market này đang thuộc về ai?

Để lý giải điều này, hãy làm 1 thí nghiệm 10$
Tức là mỗi mảng trong thị trường này, bạn sẽ mua 10$ rải đều ở:
- Bitcoin
- CeFi
- Layer 1
- Layer 2
- GameFi
- NFT
- Meme
- DeFi…

Cuối 2025 kiểm tra lại thì kết quả như nào?

👉 Có mảng sẽ tăng, có mảng sẽ giảm, thậm chí còn mất trắng.
👉 Không phải 100% đều tăng mà có sự chênh lệch không đồng đều giữa các mảng

Vậy nguyên nhân ở đây là gì?
👉 ETF : Bức tường ngăn cản

Điều này diễn tả như thế nào?
Trước đây, dòng tiền chảy vào Crypto theo cách mà đi đâu cũng nghe, cũng thấy

👉 USD → BTC → ETH → Altcoin → Meme → NFT

Nghĩa là người ta bỏ tiền mua khiến $BTC tăng giá → người lời → mang tiền đi đánh Alt → Altseason → tất cả đều happy

Tuy nhiên kể từ khi có ETF, mọi thứ không còn như trước nữa:
👉 USD → ETF → BTC → Stop

Nghĩa là tiền sẽ nằm trong:
- Quỹ ETF
- Tài khoản môi giới
- Hệ thống tài chính truyền thống

❌ Không đổi sang stablecoin
❌ Không lên sàn crypto
❌Không vào DeFi / Altcoin

👉 Bitcoin có người mua, nhưng altcoin thì không được hưởng ké như trước đây nữa

Phố Wall chỉ thích “coin hợp pháp”?
ETF hoạt động kiểu không phải “ai cũng được vào”.

Thực tế là:
- Bitcoin: được coi là tài sản vĩ mô
- Ethereum: được chấp nhận miễn cưỡng
- Các coin khác: bị xem là thử nghiệm rủi ro

Số liệu ETF:
- BTC ETF: ~115 tỷ USD
- ETH ETF: ~18 tỷ USD
- Altcoin khác: gần như không đáng kể

👉 Phần lớn Tiền chỉ tập trung vào vài cái tên

Và hệ quả tất yếu xảy ra:
👉 Altcoin chết vì bị bỏ đói, thị trường không còn dòng tiền mới cho altcoin.

Những coin sống tốt:
- Có pháp lý rõ ràng (BTC, XRP)
- Có độc quyền dòng tiền (BNB)

Những coin chết dần:
- Dựa vào câu chuyện “hệ sinh thái”
- Không có doanh thu
- Không có dòng tiền thật

Cùng xem vài mảng bị chết theo đúng nghĩa đen
Vì sao Layer 2, GameFi, NFT sập nặng?

Lý do rất đơn giản:
- Ngáo giá khi định giá dự án (FDV quá cao)
- Token mở khóa liên tục, không hợp lý
- Không có người mua mới

👉 Chỉ là VC và Team thoát hàng, khi không còn dòng tiền, cái chết là điều tất yếu phải xảy ra

Vậy thì Memecoin thì sao?

Nhìn thì có vẻ tốt, nhưng sự thật phía sau quá phũ phàng
Mặc dù Memecoin có những cú tăng trưởng rất ấn tượng, nhưng nó vẫn quay về giá trị ban đầu

Thực tế là:
- Tăng mạnh đầu 2024
- Giảm -80% trong 2025
- Người vào sau → mất tiền
- Người vào sớm → thoát sạch

👉 Quả thực là sòng bạc ở tốc độ cao đúng nghĩa, đến nhanh và đi cũng nhanh

Thế thì mảng CeFi nữa?

CeFi tăng mạnh nhất không phải vì công nghệ hay đổi mới.
Ví dụ như $BNB
- Binance chiếm gần hết lợi nhuận
- Sàn thu phí mọi giao dịch

👉 “Trong cơn sốt vàng, người đào vàng chết, chủ sòng & người bán xẻng giàu nhất”

Một lý do khác diễn tả tại sao Altcoin Season không diễn ra
Đó là thị trường chứng khoán Mỹ “hút máu” crypto on-chain

Thay vì mua coin thì người ta mua:
- MicroStrategy (MSTR)
- Coinbase (COIN)
- Circle (CRCL)

👉 Đầu cơ crypto nhưng không cần blockchain
Nghĩa là từ USD → Nasdaq → Cổ phiếu → BTC
❌ No Altcoin
❌ No DeFi

Vậy thì Crypto có phải đang chết không?
Vài người sẽ bảo chết, là hồi kết nhưng không..
Nó không chết, chỉ là đang thay đổi và lớn lên từng ngày

Chu kỳ này không phải bull market cho tất cả mọi thứ.
Crypto đang chuyển từ:
“Kể chuyện làm giàu” → “Hạ tầng tài chính thật”

Thay vì những Roadmap trên giấy, câu chuyện tech giải quyết nhưng vấn đề lớn lao để tạo fomo
Thì bây giờ tập trung vào cốt lõi

Đó là những thứ mang tính thực tiễn

- Stablecoin – tiền đô chạy 24/7
- On-chain finance
- RWA – tài sản thật lên blockchain

Crypto không chết, chỉ là thay đổi để phù hợp với cốt lõi của giá trị mà nó có thể mang lại

@OasisProtocol は、「イーサリアムキラー」トレンドが隆盛した 2021 年に注目すべきレイヤー 1 プロジェクトの 1 つとして浮上しました。

Oasis は、その独自のアーキテクチャと高いセキュリティ機能のおかげで、ブロックチェーンの著名なプラットフォームになりました。
市場の大きな変動の後、オアシスがどのように変化し、発展してきたかを知るために、これまでを振り返ってみましょう。

オアシスネットワークの概要