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#supermicrojumpsover20%afterhours スーパー・マイクロ・コンピューター（$SMCI）が、強気のQ4アップデートを出し、期待を圧勝する内容だったようです。時間外で株価が+20%上昇中。 テープを破った数字: 💥粗利率は15〜17%をガイダンス — 文字通り、従来のガイダンス（8.2〜8.4%）の2倍。参考までに、TTMの粗利率は8.83%。90日で粗利率を2倍にするなんて、ハードウェア企業では聞いたことがありません。 💥第4四半期だけで新規受注が600億ドル超 — 過去2年の会社の総売上を上回る規模。受注残も過去最高を更新。 💥第4四半期売上見通しは110億ドル〜125億ドル（$11B-$12.5B）— 2024年度通期（FY2024）全体の149億ドル（$14.9B）総売上にかなり近い水準。売上のベースは事実上2倍になりました。 何が変わった？ TrendSpiderとamitisinvestingによると、この「マージン急拡大」は、顧客構成と製品ミックスの追い風が反映されたものです。ブラックウェルの液冷ラックやラックスケール・システムが売上の過半を占めつつあり、さらにGPUの供給改善によって、SMCIは「注文を追いかける」状態から「（より高マージンの）ハイパースケーラー顧客の注文を選ぶ」状態へ移行しているとのことです。 評価のズレ: $SMCIは時間外急騰前に29.40ドルで取引終了。時価総額は170億ドル（$17B）に相当します。 💥デル（Dell）: 1.96倍のP/S → 同じ倍率なら$SMCIは156ドル/株 💥FY2024の株価は123ドル（売上とマージンが低かった状況） 💥P/Sは現在約0.5倍 — AIハードウェアの同業グループ内で最安値 波及効果: $DELL と$HPE はいずれも、リード・スルーを受けて時間外で上昇しています。もし汎用サーバー組立企業が15〜17%のマージンを得られるなら、AIインフラ需要が広がっているサインです。ハイパースケーラー集中だけでなく、エンタープライズでの導入が加速している可能性があります。 投資助言ではありません。マージン2倍が見出しですが、1四半期で新規受注が600億ドル（$60B）という規模から見ると、AIインフラのサイクルはまだ序盤で、ピークアウトとは考えにくいです。8月11日の完全版レポートが本当の引き金になるはず。明日は$NVDA 、$DELL、HPEの動きにも注目です。 #BitcoinReclaims$65K #FedSeenHoldingRatesJuly29 #BitcoinETFsPostLongestInflowStreakSinceMay #IranPresidentSaysFullScaleWarWithUS