杰哥的投资笔记

?マクドナルド店内は温かく快適で、来店客は安心して食事を楽しみ、心地よい休憩のひとときを満喫できます。
?デリバリー用の速い自動車レストランで受け取り、美味しさは待たずに。（広西のマクドナルド提供）
朝の一杯のマックコーヒー、通勤ラッシュの道中での“さっと”受け取り、夜の帳の下での集まりの軽食……マクドナルドの日常の“賑わい”は、すでに南寧の人々の生活の細部に溶け込み、この街の移ろいを朝夕ともに見守っています。広西に26年深く根を張るマクドナルドは、常に安全な食材、実直な価格、心のこもったサービスで誠実な経営の初心を貫き、品質を“きちんと”、暮らしに“広く”寄り添うことで、消費者に安心される飲食ブランドとなっただけでなく、地元の商業分野における誠実経営の業界標準ともなっています。

（出所：北京商報）
北京商報によると（記者 張天元）、8月25日、北京商報の記者は、北京三元食品株式有限公司（以下「三元股份」）が2026年上半期の半期報告書を公表したことを把握した。データによると、三元股份は上半期において売上高34.68億元を達成し、前年同期比4.11%増となった。上場会社の株主に帰属する純利益は1.85億元で、前年同期比1.15%増。注目すべき点として、当該期間において、同社が保有する持分50%の北京マクドナルド食品有限公司の売上高は約29.35億元、純利益は約2.93億元だった。

由四川日报·川观新闻联合四川麦当劳，共同打造的“安逸驿站”全川公益服务空间上线以来，已为众多市民及游客提供了便利服务，受到社会各界关注。
随着项目持续推进，8月24日，“安逸驿站”正式上线三家主题餐厅——成都提督街餐厅、成都锦江区华熙Live 528餐厅、成都人民公园餐厅。三家主题餐厅通过主题空间布置、沉浸式打卡场景和互动体验环节，将麦当劳餐厅从单一的餐饮消费场所，升级为兼具文化展示、社交互动和公益服务功能的城市公共空间。市民和游客在享受清凉服务的同时，也能在主题餐厅中感受四川独特的生活气息与人文温度。
与此同时，项目同步发起“熊猫路书·相机漂流计划”，邀请市民、游客参与共创。参与者可在指定主题餐厅领取富士氧气相机熊猫路书定制款，记录美好时刻。拍摄结束后，相机将在参与者之间进行漂流传递，让不同人的旅途记忆在同一台相机中交汇，形成一份由公众共同创作、共同书写的城市影像档案。
值得一提的是，本次“熊猫路书相机漂流计划”中涌现的摄影佳作，将有机会入选线下影展，让更多市民和游客在主题餐厅及城市公共空间中，共同欣赏由普通人镜头记录下的四川生活之美。这一环节不仅为参与者提供了展示创作成果的舞台，也让“安逸驿站”的公益理念与文化传播功能进一步延伸，使每一次按下快门都成为城市记忆的珍贵注脚。
从“清凉消暑”公益服务，到主题餐厅亮相，再到“熊猫路书相机漂流计划”启动及线下影展的推出，“安逸驿站”正逐步拓展公益服务边界，将城市关怀、文旅互动与公众参与相结合，打造更具亲和力和参与感的公共空间。
未来，“安逸驿站”将继续联合全川麦当劳餐厅资源，围绕市民和游客的实际需求，推出更多公益服务与互动活动，敬请期待！
【主创】李奇林、汪衡、高永虹
【技术】彭坤
【美编】汪银
【未经授权，严禁转载！联系电话028-86968276】

経済観察網　マクドナルド（MCD）は2026年8月中旬に米国の店舗でエナジードリンク製品を導入し、全く新しいカテゴリを試験する。短期の業績への貢献は限定的。
ブランドのマーケティング活動：
米国の店舗でエナジードリンクの販売が始まり、市場では新カテゴリのテストとして見られている。これは少数ながら増分の想像力を伴う動きだが、短期の業績への貢献は限定的と見込まれる。
以上の内容は公開資料をもとに整理したものであり、投資助言を構成するものではない。

（出典：トップクラスの広告）
一人前の“マクド門（マクミン）”として、マクドナルド中国の本社も“ビッグマック・モンスターフロア（魔方）ビル”ということを知らない人がいるなんて許せない！
ファストフードを主軸にするブランドが、自社の本社ビルを“専用のプロダクト・エッグ”みたいに遊び倒して、ハンバーガーらしさと建築デザインを完璧に結びつけられるなんて。まさに、ファストフードに夢中になってしまったトップクラスのデザイン好きだ。
他の企業の本社はどこも高尚なビジネス感や、堅苦しさを売りにしがち。でもマクドナルドは普通じゃない。ネタ系の遊び心と、生活の匂いを持っている。だからこのビルが、ネットユーザーに見つかれば見つかるほど、議論を自然に引き起こせるのも納得だ。

Xboxブランド創立25周年を記念して、マクドナルドとXboxが正式に深いクロスオーバーコラボレーションを開始しました。今回のコラボは「サイドクエスト」をテーマに、特定エリアでゲーム内限定のご褒美と、複数の名作から着想を得たテーマフードを同時に展開します。
コラボの大きな見どころは、「フライアウト」シリーズで広く知られる架空の食品を、初めて実物として具現化した点です。マクドナルド英国・アイルランド地区の上級副社長兼CMO（チーフ・マーケティング・オフィサー）、ティム・ケンワード氏は公式声明で「フライアウトシリーズの長年のファンとして、Blamcoチーズポテトボールが登場するのをとりわけ楽しみにしています」と述べています。この新商品は、ゲーム内の象徴的な缶詰フード「Blamco Mac and Cheese」を元に、再解釈を加えてマクドナルドのメニューに新しいスナックとして登場することになります。

8月17日、遇見小面（02408）が一見かなり好調な2026年中間業績を発表しました。報告期間中、同社の売上は9.39億元で前年同期比33.6％増。帰属純利益は6326万元で前年同期比51.2％増で、利益成長率が売上成長率を上回っています。連鎖型の麺店として、この業績は「安定している」と言えるほどです。
しかし、同じレポートの中に1つのデータがあり、上記の「成果」とある種の微妙な緊張関係を作っています。遇見小面の同店客単価は31.3元で、前年同期比11.5％下落して27.7元に。3.6元分下落しています。
1杯の麺がほぼ4元安くなったのに、会社の利益はむしろ5割増えています。この2つが同時に起きているのは、立ち止まって考える価値があります。

上午还在杜甫草堂的茅屋前吟诵“安得广厦千万间”，中午走进成都天府红麦当劳餐厅，抬头便看见墙上的“圆荷浮小叶，细麦落轻花”——诗词少年们的研学之旅，在这一刻实现了从千年诗境到日常烟火的切换。
8月16日，中华诗词美育大赛四川省赛×四川麦当劳主题店正式亮相。对16日至17日参加“诗润少年 美育传韵——跟着诗词游四川”研学的孩子们来说，这里是一间意外的“诗词教室”。
桌面上印着诗句，墙面上镌着诗行，餐台边也藏着蜀地文脉的记忆。刚在草堂碑廊前读过杜甫、在桂湖荷塘边听过杨慎的孩子们，一落座就发现了惊喜——那些不久前才感受过的文字，此刻就出现在汉堡盒旁、可乐杯边。
咬一口汉堡，读一行诗。陆游在乐山写下“绿动连村麦，香吹到处梅”；诗圣杜甫在成都留下“圆荷浮小叶，细麦落轻花”；范成大行经遂宁时，亦有“刈麦千平垄，横槎一小溪”的生动记录。这些原本印在课本上的文字，在此刻与经典美味迎来了一次奇妙的相逢。
跟着诗词游四川，这场“行走的诗词课”让诗词少年们走到麦当劳时，换了一种更轻松的表达。诗韵巴蜀，麦麦同行，本次活动得到四川麦当劳的大力支持，即日起，中华诗词美育大赛四川省赛x四川麦当劳主题店在成都天府红麦当劳餐厅欢迎更多市民游客和诗词爱好者前往打卡，让千年诗韵与饮食文化在这里相逢。
封面新闻记者 韩建文

转自：财联社
财联社8月17日（编辑 夏军雄）周一，美股股指期货涨跌不一，道指期货下跌，纳斯达克100指数期货上涨。欧洲主要指数多数下跌。
上周，随着强劲财报季提振投资者情绪，并且美联储9月加息预期降温，标普500指数创下历史新高。
疲弱的零售销售数据以及相对温和的通胀数据，降低了市场对美联储将在下月加息的预期。
“利率预期已经发生转变，这推动了一些科技股上涨。我认为，这有助于解释近期科技股的大幅反弹。在7月相对平静的时期，尽管企业盈利表现强劲，但科技股并没有太大表现，”英国Wren Sterling首席市场策略师Rory McPherson周一表示。
国际油价上涨，布伦特原油期货价格涨约1%。
美国总统特朗普证实他与伊朗伊斯兰革命卫队官员之间存在秘密沟通渠道，并称他“不着急”解决伊朗问题。特朗普同时警告，“如果阿曼加以阻挠，我们将对其施以重击”。
在盘前交易中，芯片股普遍走高，闪迪涨超3%，美光股价涨幅超过2%，博通涨近1%。
本周市场缺乏重磅催化剂，不过美联储将于周三公布最新一次货币政策会议纪要。此外，多家零售企业也将公布财报，其中沃尔玛财报将于周四发布。家得宝和劳氏分别将于周二和周三公布业绩。
公司消息
【Alphabet拟在澳大利亚首次发债，计划募资约36亿美元】
据报道，谷歌母公司Alphabet计划在澳大利亚首次发行债券，拟募资约50亿澳元（约36亿美元），或发行4个期限的债券，其中最长期限可能达到20年，最早于当地时间8月18日公布初步发行指导价。Alphabet本月早些时候已在美国美元债市场发行250亿美元债券，今年以来还发行了瑞士法郎、英镑、欧元、加元和日元债券。
【阿斯利康终止一项肺癌三期临床试验，称疗效难达主要终点】
8月17日，阿斯利康宣布终止eVOLVE-Lung02三期临床试验。该试验评估volrustomig联合化疗作为转移性非小细胞肺癌一线治疗的效果，与帕博利珠单抗联合化疗进行比较。独立数据监查委员会审查试验数据后认为，在PD-L1表达低于1%的患者中，该联合疗法不太可能达到无进展生存期和总生存期两项主要终点。
阿斯利康表示，volrustomig联合化疗的安全性与已知药物特征一致，未发现新的安全性信号。公司将与研究人员合作，确保患者获得持续治疗和适当随访。其他volrustomig三期试验仍按计划推进。
【LG电子投资3.1亿美元在巴西新建家电工厂】
8月17日，LG电子在一份声明中表示，已在巴西巴拉那州开设一家新的家电工厂，投资额约3.1亿美元，这是该公司在巴西的第二个生产基地。
LG电子表示，该工厂年产能约为60万台冰箱。该工厂初期将服务于巴西国内市场，后期计划作为面向拉丁美洲的生产和出口枢纽。
【Stripe以逾70亿美元价格收购AI公司OpenRouter】
据报道，知情人士透露，支付服务提供商Stripe已最终敲定协议，将以超过70亿美元的价格收购AI初创公司OpenRouter。此次收购的最终价格可能仍有变动。
OpenRouter为开发者提供一个统一API聚合平台，能够通过单一接口访问全球数百种不同的开源和闭源AI大语言模型。
【卡夫亨氏、麦当劳等美国企业高管警告：低收入消费者消费能力承压】
卡夫亨氏、麦当劳和惠而浦等美国大型企业高管近期纷纷警告，美国消费者尤其是低收入群体正面临更大的财务压力。卡夫亨氏首席执行官Steve Cahillane表示，部分低收入消费者“月底已经没钱”，甚至开始动用储蓄；麦当劳首席执行官克里斯·坎普钦斯基则称消费者焦虑程度上升，公司发现低收入消费者削减支出，而高收入消费者表现更具韧性。惠而浦首席执行官马克·比泽尔表示，大型家电需求出现明显回落。
美股时间段值得关注的事件（北京时间）
8月17日
22:00 美国8月NAHB房产市场指数
（财联社 夏军雄）

封面新闻记者 罗田怡
“晓看红湿处，花重锦官城。”课本里的诗句，即将变成脚下的风景。8月16日起，“诗润少年 美育传韵——跟着诗词游四川”研学活动将再度启程。未来三天，诗词少年们将分批走进杜甫草堂、新都杨升庵桂湖、崇州罨画池三大蜀中诗词地标，在诗圣的茅屋前、状元的荷塘边、放翁的梅影里，上一堂行走的诗词课。
本次系列研学由中华诗词美育大赛四川赛区组委会组织，三条线路各有看点，串起了杜甫、杨慎、陆游三位诗人的入蜀足迹。
在杜甫草堂，景区专业讲解员将带领孩子们游览大廨、诗史堂、茅屋、红墙花径、大雅堂，在实景中解读《春夜喜雨》《茅屋为秋风所破歌》等课内诗词，梳理杜甫入蜀的人生轨迹。碑刻、书画展品前，讲解员还将讲述诗圣的家国情怀。读完诗，还要“斗”诗——各小组将展开诗词飞花令PK，比一比谁肚子里的存货多。
杜甫草堂
在新都杨升庵桂湖，“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”的作者、明代状元杨慎的故事将徐徐展开。桂湖专职讲解员将带队参观升庵祠、明代古城墙、荷塘碑林，讲述这位状元郎跌宕起伏的一生。在桂湖文创手工坊，孩子们还将在导师指导下独立完成两项国风手作。
桂湖（图据新都发布）
在崇州罨画池，讲解员将带领少年们导览怡斋、文庙古建、亭台水榭与碑刻长廊。八百多年前，陆游任职蜀州，在这座园林里写下上百首咏梅、咏园名篇。孩子们将品读放翁诗篇，打卡87版《红楼梦》取景地，完成园林实景打卡；还将抽取陆游、杜甫、红楼诗词卡牌拼创原创短诗，制作古风集句手账，让千年园林成为自己的创作素材。
罨画池博物馆
各线路研学结束前，导师将复盘当天诗词研学成果，并为学员颁发研学结业证书。
本次活动得到工商银行青龙支行、三奥雪山天然矿泉水、四川麦当劳的大力支持。工行青龙支行工作人员将亲临现场，为孩子们准备专属伴手礼，带来财商和反诈知识；三奥雪山天然矿泉水将贴心提供饮用水，全程为研学学子解暑降温。此外，中华诗词美育大赛四川省赛×四川麦当劳主题店，即日起也在成都天府红麦当劳餐厅正式亮相，让千年诗韵与饮食文化在此相逢。诗韵巴蜀，麦麦同行，欢迎大家前往打卡。
草堂的红墙花径、桂湖的十里荷风、罨画池的碑刻长廊，都已备好。8月16日，这些沉睡在课本里的诗句，正等着诗词少年们前来将它们唤醒。

近日，美国卫生部长小罗伯特·F·肯尼迪在接受采访时，透露了特朗普总统的饮食情况。
“特朗普是不是得从五家麦当劳下单？”“他外出的时候经常说，我想吃麦当劳。”面对主持人的提问，小罗伯特·F·肯尼迪说，只要登上特朗普的专机，里面就是一箱又一箱的麦当劳。”
小罗伯特·F·肯尼迪透露，其实，特朗普大多数时候吃得很好。但他出门旅行的时候，喜欢吃全国连锁餐厅的食物，因为他担心食物中毒。
“如果他从当地一家小餐馆买东西吃，他会担心里面可能含有什么污染物。”小罗伯特·F·肯尼迪说，但是，当特朗普在海湖庄园或者白宫的时候，那里的食物是最好的。都是新鲜食材，而且很多是当地采购的，所以他大多数时候吃得还是很健康的。
特朗普素来酷爱麦当劳快餐。
2024年10月，美国大选冲刺阶段，特朗普奔赴宾夕法尼亚州一家麦当劳门店，系上围裙亲自炸薯条、在得来速窗口给顾客送餐，全程拍摄造势视频，以拉取工薪阶层选票。
2026年2月，美国男子冰球队时隔46年拿下冬奥会金牌、击败加拿大后，特朗普在白宫椭圆办公室设宴接待全队，宴席主食直接采购成堆麦当劳双层芝士汉堡，就餐时还播放美国爱国歌曲。
编辑丨飞鱼 周一

快餐行业最激烈的竞争之一，在近期财报表现和行业数据中迎来了一个具有决定性的回合。餐饮品牌国际(QSR.US)旗下汉堡王在美国市场第二季度实现了8.5%的同店销售额增长，轻松超过了同期基本重叠周期内麦当劳(MCD.US)仅0.8%的销售额增长表现。虽然汉堡王同时进行了餐厅翻新并加强营销推广，但“皇堡”(Whopper)产品升级可能才是推动业绩反超的主要因素。
这场竞争可以追溯到今年2月，当时汉堡王宣布在美国全部6600家门店推出近十年来首次重大“皇堡”升级。汉堡王总裁汤姆·柯蒂斯表示，这次皇堡调整是一种“进化”，而不是彻底重新设计。他表示，皇堡本身就是一个标志性产品，因此公司的目标是根据消费者直接反馈对其进行提升，而不是重新打造这款汉堡。
据悉，此次皇堡升级包括：采用新的芝麻籽面包，并使用一种特殊涂层，让芝麻籽不会轻易脱落;升级蛋黄酱，增加清新的柑橘风味;更换新的贝壳式包装盒，解决消费者长期抱怨皇堡在包装中容易被压扁的问题。
3月，麦当劳则在全美推出了“大拱门汉堡”(Big Arch)。这款大型汉堡采用两块四分之一磅重的牛肉饼、三片白切达奶酪、香脆洋葱、生菜、酸黄瓜以及特色酱料，被麦当劳宣传为该品牌“迄今最大、最大胆的汉堡”。
不过，麦当劳首席执行官克里斯·肯普钦斯基在一段推广视频中试吃“大拱门汉堡”后意外走红网络，但原因却并非正面。他因试吃时犹豫的小口咬食动作，以及反复将这款汉堡称为“产品”，遭到大量网友嘲讽。几天后，汉堡王总裁柯蒂斯抓住机会，通过TikTok发布视频，自己大口享用皇堡，并开玩笑称，唯一缺少的东西就是一张餐巾纸。
过去几个月，食品网站和博客对皇堡的正面评价比例高于麦当劳“大拱门汉堡”的相关评价。谷歌搜索趋势数据也显示，消费者搜索“Whopper”(皇堡)的热度高于搜索“Big Arch”(大拱门汉堡)。柯蒂斯在接受采访时谈到这场汉堡大战的发展情况时表示：“很多消费者都在说，他们这是很长时间以来第一次重新回来。”

（来源：财闻）
过去30多年，日本用一套“低增长、低通胀、低欲望”的隐性契约把自己稳住：工资不涨、物价不动、游客也习惯了“东京买LV比巴黎便宜、大阪吃怀石比上海划算”。但从2022年起，这套契约开始松动。
赵成盯着居酒屋柜台上的账单，手指在数字上停了两秒。
1.5万日元。折合人民币将近644元。他抬头看了眼正在擦嘴的儿子，又低头确认了一遍——一家三口，一顿烤肉，“以前大概也就10000到12000日元。”
这是今年7月，杭州人赵成带家人在日本旅行的某个瞬间。他后来回忆，这趟旅程里，类似的“愣一下”出现很多次：路边的自动贩卖机饮料从120日元涨到了140—160日元，超市货架上的标签相较2月上涨了10%。
这种“变贵”之所以让人错愕，是因为过去30多年，日本用一套“低增长、低通胀、低欲望”的隐性契约把自己稳住：工资不涨、物价不动、游客也习惯了“东京买LV比巴黎便宜、大阪吃怀石比上海划算”。但从2022年起，这套契约开始松动————一碗拉面、一间商务酒店、一张JR Pass正在重新标价……
就仿佛一份说好的契约，突然失效了。
生活成本上涨50%
很多年前，李牧一家四口去日本玩，在百元店买了一把刀。回国后，他逢人就夸——锋利、耐用、只要100日元。那时富士山没给他留下什么印象，但“便宜的日本”成了深深烙印：拉面、便当、大街上随处可见的百元店，再加上和朋友拼住的民宿，“就觉得日本生活很舒适。”
战后经济奇迹留给日本的一层底色——一个发达国家，却能让普通人用低的成本，体面地活着。但慢慢地，这层底色逐渐改变。
王欢是东北人，从小在日本生活长大，如今专职在日本接待中国游客。他的“物价晴雨表”很朴素——一日三餐。“大米涨得最凶。”他加重了语气，“三四年前，一袋5公斤大米也就2000多日元，现在要4000多。”“麦当劳（MCD.US）、松屋、食其家，全涨了。10个鸡蛋从200多日元涨到300多日元，蔬菜涨幅大概20%。”
前日本简保株式会社宏观经济分析负责人张鸿志算过一笔账：一家四口在东京的每月生活费，从2022年初的约50万日元，攀升至2023年下半年的70多万日元，涨幅约50%。其中“最痛”的是电费——涨了近3倍，单月最高逼近3万日元。牛肉、小麦、咖啡等进口食品也大幅上扬。
“能源这类生活必需品没有替代品，普通家庭的实际购买力和消费能力受到了明显的挤压。”张鸿志补充道。
过去四年间，日本民众正经历着数代人以来最高水平的通胀。据彭博社报道，2025年，日本整体食品价格较上年平均上涨6.8%；同年4月，大米类价格同比暴涨98.4%，创下自1971年有可比数据以来的历史最大涨幅。2026年6月，食品价格同比上涨3.2%。
如今，日本家庭食品支出占消费支出的比重已攀升至30%，为1981年以来最高水平。彭博社预测，2026年日本可能约有2万种食品产品涨价。CNBC援引牛津经济研究院首席日本经济学家山口范大预计，日本核心CPI通胀率未来将再次上升，到2027年初可能达到约3%。
越来越多的人“躺不下去”
张鸿志观察到一个清晰的态度演变轨迹。起初，当2022年物价开始抬头时，大多数人选择了沉默接受——连美联储都声称这是“短期现象”，日本人更是习惯了“忍一忍、等一等”。
转折点出现在2023年年中。
物价没有回落，反而持续飙升。张鸿志注意到，东京一些餐饮店里开始出现陌生的面孔——那些过去长期蛰居在家、靠父母养老金度日的“宅男”，被迫走出来打工了。“这说明很多人已经‘躺不下去’了。”张鸿志说。
到了2024年年中，沉默变成了躁动。
社会不满和民粹情绪开始显化。“是外国游客太多，把物价抬高的”，这种简单而危险的归因在社交媒体上蔓延。因为物价上涨的速度太快，“等大家彻底反应过来时，生活成本已经超出了许多人的忍受程度。”张鸿志表示。
如今，日本消费者面对超市涨价，抱怨几句后仍会购买，但这已不再是“忍耐”，而是一种“被动接受”。
日元贬值只是催化剂
当“忍一忍”的集体幻觉彻底破灭，问题也随之转向：如果这不是短期阵痛，那日本究竟被什么推入了通胀轨道？
北京工商大学新商业经济研究院院长周清杰告诉财闻，如果通胀源于需求旺盛，那的确是经济增长的积极信号。但本轮日本通胀，并非需求拉动，而是典型的成本推动型困局。
日本大量食品依赖进口，国际大宗商品价格的上涨直接推高了国内CPI。而放大这一过程的，是日元的持续疲软。
2026年7月下旬，日元对美元汇率一度逼近164:1，创下40年来最低水平。7月31日，日本与美国时隔15年首次协同干预汇市，日元才大幅反弹。四川大学经济学院教授、博士生导师龚秀国分析道，日元的大幅贬值是利差交易的绞杀，日本长期维持低利率甚至负利率，国际机构借入廉价日元，转投高收益美元资产，持续抛售日元。二是地缘冲突的叠加，俄乌战争、中东局势推高全球能源价格，而日本作为能源进口大国，叠加日元贬值，进口成本被进一步放大。
但在张鸿志看来，日元贬值只是“中间变量”，并非底层逻辑。真正的核心驱动力，是俄乌冲突叠加日本推动的“对华产业链脱钩”——前者导致能源供应紧张、全球利率上行，后者让日本失去了廉价供应链的缓冲。由于日本不具备快速加息的政策空间，利差扩大直接压垮日元；而供应链重构，则让物价失去了“安全垫”。
“如果做个排序，地缘政治冲突和供应链重构是核心驱动力，日元贬值只是加剧这一过程的催化剂。”
止疼药易得，病根难除
物价飞涨，日本民众的收入却跟不上。
王欢对财闻表示，每年收入涨幅约5%，但完全跟不上物价上涨步伐。
尽管日本官方数据显示，6月经通胀调整后实际工资同比增长1.6%，连续六个月增长，且2026年春季劳资谈判结果显示大企业月薪平均涨幅约5%，连续三年超过5%。但普通民众的体感依然沉重。
更严峻的信号来自企业端。张鸿志身边已出现不少中小企业因成本压力倒闭的案例，尤其是小型建筑公司。张鸿志告诉财闻，东京商工调查公司数据显示，今年上半年负债超1000万日元而破产的企业数创近12年高点。
居民生活成本高企，已成为日本政府面临的最大挑战。
8月6日，日本内阁批准了一项为期两年的食品销售税削减计划，拟从2027年4月起将食品和非酒精饮料的销售税从8%下调至1%，并向低收入家庭发放现金补贴。
“但这些补贴是止疼药，不是药方。”张鸿志认为，“若底层逻辑是长期的供应链重构和能源危机，短期补贴无法根治问题。”
对于通胀走势，日本政府与央行的态度出现明显分歧：经济大臣木下稔乐观认为通胀温和可控，而日本央行则发出最强烈警告，指出通胀存在超出2%目标的风险。
不过，从日本经济的长期发展而言，张鸿志依然持谨慎乐观态度：“日本社会受教育程度高，企业具备全球竞争力，商业信用机制健全。只要政策得当，能够妥善应对结构性问题，这种通胀反而可能盘活部分社会资源，带动日本经济找到新的增长点。”
龚秀国则略悲观一点，从目前的趋势来看，日本经济的影响力可能进一步退化，政治外交都会面临艰难的选择。
（因采访对象要求，赵成、李牧、王欢为化名）

　　著者：ブライアン?ゾッチ
　　シンプルな方針を貫く戦略により、Restaurant Brandsグループ傘下の米国バーガーキングは成果を得ました。 一方、複雑なマーケティング施策を積み重ね続けたマクドナルドは、思い通りにいきませんでした。勝負は明白でした。
　　Yahoo!ファイナンスのAlphaSpaceデータによると、米国のバーガーキングの同店売上高は前年同期比で8.5%増となり、アナリスト予想を上回りました。この結果は、米国市場におけるマクドナルドを大きく引き離しました——同店売上高は前年同期比で0.8%増にとどまり、市場の期待に届きませんでした。
　　全体の解釈
　　一見すると、2つの大手ファストフード競合の売上がこれほど大きく差がつくはずはありません。

转自：贝壳财经
新京报讯（记者王萍）7家北京中轴线沿线的麦当劳餐厅化身“中轴光影”主题餐厅，消费者可以在这里欣赏影像中轴美景、获得“麦麦中轴守护卡”周边及“北京中轴线列入《世界遗产名录》两周年纪念封”。8月7日，新京报记者从北京麦当劳方面获悉，北京麦当劳与北京京企中轴线保护公益基金会（以下简称“北京中轴线基金会”）联合主办的“中轴光影 我就喜欢”主题影展正式启动。
自1992年进入北京以来，截至目前，北京近700家麦当劳餐厅每年服务超1.8亿人次。在中轴线沿线，麦当劳布局近30家餐厅，其中2011年开业的北京麦当劳旧鼓楼大街餐厅是北京首家中式古风的麦当劳餐厅，步行10分钟即可抵达北京中轴线遗产点钟鼓楼。2025年，麦当劳北京中轴线主题餐厅在隆福寺正式亮相。2026年开业的北京麦当劳什刹海（后海南沿）餐厅结合周边特色采用中式八角亭造型设计，成为麦当劳在中轴线周边的热门新地标。麦当劳中国首席影响官顾磊表示，未来，北京麦当劳将依托餐厅网络，继续与北京中轴线共同开展文化科普、主题体验等活动，让北京的历史底蕴通过餐饮场景触达更多市民游客。
据介绍，中轴线沿线的麦当劳北京天坛东路餐厅、东华门（景泰蓝）餐厅、旧鼓楼大街餐厅、什刹海（后海南沿）餐厅、东四十条（青蓝大厦）餐厅、东四西大街餐厅（北京中轴线主题餐厅）以及张自忠路（地铁D口）餐厅将成为主题影展的“文化体验空间”。消费者可以欣赏“中轴光影·我就喜欢”的主题影展，打卡中轴美景、品读文化故事，还有机会获得“麦麦中轴守护卡”周边及“北京中轴线列入《世界遗产名录》两周年纪念封”。北京麦当劳高级总经理王广一表示，北京麦当劳持续推进与北京中轴线基金会的战略合作。麦当劳希望以餐厅为媒介，连接城市的历史底蕴与烟火日常，希望更多顾客触摸、感受与分享共同的城市记忆。
编辑 王琳
校对 陈荻雁

（来源：北京商报）
北京商报讯（记者 张天元）北京中轴线申遗成功两周年、北京麦当劳与北京京企中轴线保护公益基金会（以下简称“北京中轴线基金会”）战略合作一周年之际，8月6日，北京麦当劳与北京中轴线基金会联合主办的“中轴光影 我就喜欢”主题影展正式启动。据介绍，中轴线沿线的麦当劳北京天坛东路餐厅、东华门（景泰蓝）餐厅、旧鼓楼大街餐厅等餐厅将成为主题影展的“文化体验空间”。
在中轴线沿线，麦当劳布局近30家餐厅，既有适配历史街区的餐厅设计，也有融入商圈活力的潮流风格。例如2011年开业的北京麦当劳旧鼓楼大街餐厅，是北京首家中式古风的麦当劳餐厅，步行10分钟即可抵达北京中轴线遗产点钟鼓楼。2025年，麦当劳北京中轴线主题餐厅在隆福寺正式亮相。2026年开业的北京麦当劳什刹海（后海南沿）餐厅则结合周边特色采用中式八角亭造型设计，成为麦当劳在中轴线周边的热门新地标。
未来，北京麦当劳将依托餐厅网络，继续与北京中轴线共同开展文化科普、主题体验等活动，让北京的历史底蕴通过餐饮场景触达更多市民游客。据了解，截至目前，北京近700家麦当劳餐厅每年服务超1.8亿人次。

本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道
今年上半年，麦当劳的业绩增速处于低位空间。8月4日，麦当劳发布第二季度财报显示，2026年上半年，其全球实现营收136.16亿美元，同比增长6%；净利润为43.45亿美元，同比增长5%。其中，中国市场依旧表现不佳，麦当劳年报中提到，中国市场可比销售额为负。
麦当劳中国近两年来的增长困境并非一日之寒。为突破瓶颈，公司过去两年显著加快了门店扩张步伐。然而，外部竞争环境急剧变化，一方面，海底捞、黄记煌等跨界玩家纷纷切入汉堡赛道，试图分食西式快餐蛋糕；另一方面，肯德基凭借多品类布局在下沉市场持续跑马圈地，对麦当劳形成合围之势。在内外部挑战交织的背景下，如何实现差异化突围，已成为麦当劳中国亟需破解的核心命题。
疲软的中国市场
今年上半年，麦当劳中国市场表现依旧不佳，财报显示，中国市场所属部门国际特许经营与企业的收入为12.35亿美元，同比增长12%；其中第二季度该部门可比销售额同比增幅为1.9%，这主要归因于日本市场的增长，但是中国市场的负向可比销售额部分抵消了整体增长。
在之后的电话会议上，麦当劳方面再次表示，预计短期内中国宏观经济环境和消费者背景仍将面临挑战。对于此番表现，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对《华夏时报》记者分析认为，“麦当劳在中国市场出现可比销售额负增长，主要是消费环境转向质价比，诸多品牌入局汉堡赛道，麦当劳的优势逐步被削弱，另一方面，为了应对成本上涨，麦当劳的汉堡产品也出现‘缩水’现象等，进一步影响品牌口碑。”
近几年，麦当劳中国市场始终面临挑战。麦当劳国际开发特许市场及企业部门，主要由麦当劳体系内的开发特许商和关联市场组成，包括在中国和日本的权益法投资，以及企业相关业务。财报显示，2024年、2025年，该部门销售额分别为26.3亿美元、23.42亿美元，同比分别增长3%、-11%。在2025年第四季度财报会上，麦当劳方面也提到，中国市场持续面临宏观经济压力。
这种背景下，麦当劳中国近两年开启了加速开店模式。2025年，麦当劳中国开设了超过1000家餐厅，现已覆盖全国所有省份。在2025年四季度财报会上，其再次透露，2026年计划在国际开发特许市场将开超过1800家餐厅，其中约1000家在中国。
二季报显示，截至今年上半年末，麦当劳中国餐厅数量为8114家，较2025年上半年期末净增长887家。对此，林岳对记者分析表示，“麦当劳这几年仍然保持较高的扩张速度，新增门店大多位于三到五线城市，说明下沉市场仍存在存量空间，但如何在扩张中保持单店盈利、品牌价值不被稀释、维持统一的运营标准，对麦当劳来说是巨大的考验。”
市场空间被蚕食
与麦当劳在中国市场的低迷表现不同，老对手肯德基则势头强劲，近年来持续开足马力，加速门店扩张。截至2026年6月30日，肯德基门店数达到13789家，较2025年上半年末净增长1551家，今年上半年总收入为47.91亿美元，同比增长10%。
在扩店策略上，肯德基推出肯德基小镇业态，加速向下沉市场渗透。业务层面，其布局也比麦当劳更为多元，积极寻求增量空间，旗下肯悦咖啡与KPRO轻食两大新品牌表现尤为突出。
本报记者从肯德基母公司百胜中国方面了解到，“KPRO的表现持续超出预期。用时不到两年已经突破450家，预计今年销售额是去年同期的四倍，明年销售额达到10亿元。基于KPRO的快速拓展，公司今年已两次上调其年底开店目标至800家，较年初规划翻番。”
麦当劳面临的竞争压力远不止来自肯德基。百胜中国旗下其他品牌同样在汉堡品类上发力迅猛。记者从百胜中国方面了解到，必胜客在推出汉堡品类两年后，正通过肩并肩方式打造“必胜汉堡模块”，该模块仅用6个月便拓展至超过200家，为母店贡献了双位数的增量销售额和可观利润，计划年底前扩展至500家至600家；公司表示，必胜客的汉堡品类今年目标销售额也将突破10亿元，约占必胜客整体销售额的5%至6%。
此外，百胜中国旗下另一品牌黄记煌同样开设了汉堡档口。除此之外，餐饮巨头海底捞也在布局汉堡品类，2025年12月，海底捞旗下子品牌“小嗨爱炸”完成品牌升级，更名为“小嗨爱炸·Hiburger”，扩充了中式汉堡这一产品线；近期，其又推出汉堡品牌“欢鲜堡”。
汉堡赛道早已厮杀成一片红海。西式快餐三巨头麦当劳、肯德基、汉堡王盘踞在前，本土劲旅塔斯汀、华莱士则高举性价比大旗，从下沉市场一路反攻，成为汉堡市场中不可忽视的力量。根据窄门餐饮数据，截至7月13日，华莱士、塔斯汀的在营门店数分别为19385家、12693家。如今海底捞、黄记煌、必胜客等品牌的加入，让汉堡赛道竞争烈度再上一个台阶。
“肯德基的下沉以及本土西式快餐的崛起，对麦当劳的压制力量是巨大的，特别是主打性价比的塔斯汀、华莱士等本土品牌，尽管麦当劳也尝试推出肉夹馍、蛋挞等产品，但本土化的深度依然不足，面对价格敏感型消费群体，麦当劳在促销、产品定位上优势不明显，这些都是其转型期面临的挑战。”林岳对记者表示。
8月5日，记者就财报中麦当劳中国可比销售额为负原因、麦当劳中国下一步在产品、运营或营销方面调整策略以及如何应对行业压力等问题，采访麦当劳中国相关工作人员，但对方表示，“全球财报的问题，原则上本地我们不做回复。”
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

21世纪经济报道记者 刘婧汐
8月4日，麦当劳（MCD.US）发布2026年第二季度财报。
财报显示，公司第二季度实现总营收70.99亿美元，同比增加4%，但低于市场一致预期的71.2亿美元。得益于特许经营模式的利润结构优化及有效的成本管控，净利润录得23.62亿美元，同比增长5%；调整后每股收益达3.38美元，同比增长6%。
虽然总营收同比微涨，但对于麦当劳这样的全球化品牌，可比销售（同店销售）是衡量真实经营动能的重要指标，因为它排除了新开门店带来的扩张影响，更能反映现有业务的需求变化。
报告期内，麦当劳全球系统销售额同比增长5%至370亿美元，全球可比销售增长1.3%，低于上年同期的3.8%，其中美国市场可比销售仅增长0.8%，客流仍承压；国际发展许可市场（日本、中国、拉美等）可比销售增长1.9%，增速明显放缓。
全球可比销售增长1.3%这个数字表明，公司核心门店网络仍维持正增长，但增长幅度非常有限。
管理层分析了业绩承压的原因，包括优惠促销策略执行不到位、运营过载拖慢出餐以及FIFA营销活动未达预期。
与此同时，CFO Ian Borden直言，行业客流正处于停滞状态。“多个主要市场的QSR行业客流量持续持平或负增长，公司在争夺一块不增长的蛋糕。”他说。比如，在国际发展许可市场中，中国市场的同店销售为负增长，部分抵消了日本等市场的强劲表现，导致该板块增速放缓。
从规模上看，麦当劳的全球会员体系覆盖范围还在持续扩大，中国区门店数量也在持续增长。
截至二季度末，麦当劳会员体系已覆盖70个市场，过去12个月贡献系统销售额超过40亿美元，同比增长逾20%；90天活跃会员规模逼近2.2亿人，同比增长约13%，为后续客单价提升及精准营销奠定了数据基础。
截至6月30日，中国市场麦当劳餐厅数量为8114家，较去年同期净增887家，还完成了在宁夏、青海的首店落地，正式覆盖中国所有省级行政区，为同期麦当劳国际特许经营市场贡献了超过63%的新增餐厅数。
这为市场提供了一个相对复杂的信号：公司经营规模在持续扩大，但收入端却略低于预估，且全球同店销售增长缓慢。这样的结果并不意味着经营出现明显恶化，但缺乏显著的增长催化剂。
财报公布同一天，麦当劳宣布美国市场将换帅——任命斯凯·安德森（Skye Anderson）接替乔·厄灵格（Joe Erlinger），出任麦当劳美国总裁。斯凯·安德森在麦当劳任职26年，而她的前任乔·厄灵格担任美国市场总裁一职六年多。这一举动也被市场视为高管层对本季度业绩不满意的信号。
此外，公司还表示，基于当前消费环境的不确定性及开发成本通胀压力，已决定将全球门店数量突破5万家的目标时间，由此前设定的2027年底推迟至2028年。
摩根大通下调麦当劳目标价，为这家快餐连锁巨头最新财报增添了一层审慎色彩。该行将麦当劳目标价由305美元下调至280美元，调整发生在公司公布第二财季业绩之后。
麦当劳（MCD.US）股价在财报发布后录得温和上涨。截至8月4日收盘，该股报268.34美元，当日涨幅1.17%，总市值约1906.57亿美元。

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21世纪经济报道记者贺泓源、实习生莫子腾
李宁步入亚运营销周期。
8月3日，中国奥委会联合李宁品牌在国家奥林匹克体育中心发布2026年第二十届亚运会中国体育代表团领奖装备。
据了解，2026年亚运会中国体育代表团领奖装备以“熠熠星辉”为核心设计理念，以蓝色为主色调。在科技创新方面，本届中国体育代表团领奖服采用了李宁航天温控纤维科技，该科技采用与嫦娥一号探测器同源的相变温控材料，通过熔融纺丝工艺制成温控纤维，并编织入领奖服面料之中，帮助运动员在温差多变的环境下维持体表舒适。
背后是，亚运会开幕进入倒计时。
将于9月19日开幕的爱知-名古屋亚运会，是李宁品牌拿下本周期四年中国奥委会权益的第一场夏季项目综合性运动会。
2025年，李宁宣布成为2025—2028年中国奥委会体育服装合作伙伴。相关权益涵盖洛杉矶2028年奥运会、米兰-科尔蒂纳丹佩佐2026年冬季奥运会、爱知-名古屋2026年亚运会、达喀尔2026年青年奥运会、成都2025年世界运动会等十余项国际性赛事。
由此，如何发挥赛事效应对李宁而言就尤其重要。
目前来看，奥运概念对销售的推动主要集中在营销与相关产品上。李宁已签约中国国家射击队、跳水队和乒乓球队。王楚钦等明星球员也出席了前述发布会。
相信随着亚运赛事推进，李宁的品牌曝光度将进一步提升。
另一头，在产品端，亚运概念也正赋能李宁。据21世纪经济报道记者了解，此次亚运领奖服同款采用航天温控纤维科技的产品将进一步面市。
此外，2025年，李宁推出的“荣耀金标”系列产品，首次将中国奥委会标识与李宁品牌标识联合应用到产品上。2025年12月，该公司在北京三里屯开出首家区别于大货店的全新店型——李宁龙店。据李宁公司披露，荣耀金标快闪店的综合店效高于预期。
眼下，李宁面临着经营压力。
该公司发布的公告显示，在二季度，李宁大货全渠道流水同比实现低单位数下降，主要受宏观经济疲软、消费低迷以及极端天气因素影响。分品类看，运动生活和跑步品类的流水同比下降；篮球品类同比降幅环比一季度进一步扩大；综训品类同比实现增长，主要由于功能性服装表现较好。
值得一提的是，李宁户外品类和荣耀金标系列增速亮眼。
总体来看，李宁需要进一步放大奥运效应，今年亚运会就是个很好的练兵场。
8月4日，李宁报收14.63港元/股，跌幅1.75%。
市场监管总局持续规范涉企行政检查
8月4日，据央视新闻报道，今年上半年，市场监管部门双随机抽查企业约54万户，部门联合抽查占比27%，加快推行“扫码入企”，强化数字技术赋能，累计减少上门次数超过24万次，减少上门比例约62%，极大提高监管质效，实现“无事不扰”，进一步减轻企业负担。推进部门联合双随机监管与信用风险分类管理深度融合，问题发现率36%，监管的精准性、有效性显著增强。抽查结果依法及时通过国家企业信用信息公示系统公示，2026年上半年，约20万户企业因抽查发现问题被列入经营异常名录，持续筑牢市场诚信底线，经营主体合规意识显著增强。
市场监管总局：北京、上海等20地确定为全国商业秘密保护创新试点
8月4日，市场监管总局办公厅发布关于推广第一批全国商业秘密保护创新试点典型经验做法的通知。其中，北京市海淀区、北京市通州区、天津市滨海高新区等多地被确定为第一批全国商业秘密保护创新试点。
麦当劳美国换帅
8月4日，麦当劳首席执行官Chris Kempczinski在会议上宣布了核心人事调整。Skye Anderson正式接任美国区总裁，全面负责该市场业务。
全国农产品批发市场猪肉平均价格上升
8月4日，据农业农村部监测，截至当日14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.77元/公斤，比昨天上升0.4%。
2026年上半年食品安全抽检结果出炉
8月4日，据央视新闻报道，市场监管总局公布2026年上半年食品安全监督抽检情况。数据显示，全国市场监管部门共完成食品安全监督抽检229.1万批次。米、面、油、肉、蛋、奶等大宗食品合格率总体为99.51%，同比上升0.17个百分点；餐饮食品、鲜蛋、水产品等18类食品合格率与去年同期相比有所上升，食品安全状况总体稳定向好。
百润股份：上半年净利润4.79亿元 同比增长23.08%
8月4日，百润股份披露半年报称，2026年上半年，该公司实现营业收入16.58亿元，同比增长11.34%；归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增长23.08%。
养乐多一季度净销售额1204.63亿日元，同比增长3.3%
7月31日，养乐多发布截至2026年6月30日的第一季度合并财务业绩。财报显示，当期，该公司净销售额为1204.63亿日元，同比增长3.3%；归属于母公司所有者的净利润为135.91亿日元，同比增长17.2%。中国市场上，养乐多集团于4月推出芒果味养乐多，并针对该产品实施促销措施。同时，公司还评估了配送路线系统以增强中小型门店的销售能力，并加强电商销售。
海伦司发布业绩盈警
8月4日，“小酒馆”海伦司公告，预期上半年收入将在2.2亿元至2.6亿元之间，2025年上半年为2.91亿元；净利润预计约为1200万元至1600万元，2025年上半年为5033万元；经调整净利润预计约为2200万元至2600万元，2025年上半年为5483万元。收入下降主要是期内直营门店数量减少，以及门店营收表现下降所致。净利润减少主要因营业收入下降，以及4月开始执行新价格架构，降低所有酒水售价，且原供应链现有存货尚需消耗，新供应链的存货设计、生产周期存在时间滞后。
麦当劳中国上半年门店数增至8114家
8月4日，麦当劳发布公告称，截至6月30日，中国市场麦当劳餐厅数量为8114家，比去年同期净新增887家，为同期麦当劳国际特许经营市场贡献了超过63%的新增餐厅数。
抖音电商开展医疗类目专项治理
8月4日，抖音电商安全与信任中心发文称，在日常巡查中，平台发现部分商家、达人在经营过程中仍存在药品及医疗器械类目错放、借用药品名称或包装信息误导消费者、普通商品暗示药品功效、医疗器械虚假宣传等问题。自今年2月起，针对上述问题，平台持续加强专项治理，新增多个识别模型，并进一步严格规范药械商品类目上架流程，近半年已前置拦截相关违规案例共计超37万个。
万辰集团回应现阶段战略重心
8月4日，万辰集团在投资者互动平台回应投资者提问称，公司现阶段战略重心仍聚焦现有门店业态的深耕，仅会结合区域情况开展局部探索。针对投资者关于社区拓展店型，以及水饮乳品、烘焙速食、冻品鲜食、纸品日化、粮油调味、生活百货等品类布局，和是否推进批发超市、便利店店型的提问，公司回应称，后续如有明确且达到信息披露标准的战略进展，将按照相关规定及时公告。
国家邮政局依法对申通快递有限公司立案调查
8月4日，据国家邮政局网站消息，今年以来，使用“申通快递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。申通快递有限公司对申通快递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对申通快递有限公司进行立案调查。
商务部：1-6月旅行服务出口2292亿元，同比增长31.1%
8月4日，据商务部网站消息，商务部服贸司负责人介绍2026年1-6月服务贸易发展情况。2026年1-6月，我国服务进出口总额37797.5亿元（人民币，下同），同比增长8.3%。其中，出口15047亿元，增长17.6%；进口22750.5亿元，增长2.9%。服务贸易逆差7703.5亿元，比上年同期缩小1614.2亿元。
中国联合航空：明起调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准
8月4日，中国联合航空有限公司发布通知称，对于自2026年8月5日（含）起销售的客票，该公司调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。
珀莱雅7月未实施股份回购
8月4日，珀莱雅发布股份回购进展公告。公告显示，2026年7月，公司未实施股份回购。截至2026年7月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份202.48万股，占公司目前总股本的比例为0.51%，回购成交的最高价为73.00元/股，最低价为57.24元/股，支付的资金总额为人民币1.29亿元（不含印花税、佣金等交易费用）。
儒意电影在枣庄成立新公司
天眼查显示，枣庄儒意影院有限公司成立，法定代表人为庞慧，注册资本500万元，经营范围包括电影放映、广告制作、广告发布等。股东信息显示，该公司由儒意电影娱乐股份有限公司全资持股。
腾讯音乐、SM娱乐在北京成立合资公司，注册资本4000万元

マクドナルド（MCD.US）が2%超上昇し、271.46ドル。業績面では、マクドナルドの第2四半期の連結売上高は71億ドルで、市場予想の71.2億ドルをわずかに下回った。調整後の1株利益は3.38ドルで、市場予想の3.32ドルを上回った。世界の比較可能売上高は前年同期比で1.3%の伸びにとどまり、昨年同期の3.8%を大きく下回った。デジタル事業は引き続き重要な成長エンジンで、四半期末時点で同社のデジタル会員制度は70の市場をカバーしており、過去12か月がもたらしたシステム売上高は400億ドル超で前年比20%超。90日アクティブ会員数は前年同期比で13%増、約2.2億人に達した。（グロンフイ）