吴说区块链

DeFi 项目 infiniFi 宣布完成超 300 万美元种子轮融资，由 Electric Capital 领投，New Form Capital、Generative Ventures、Fasanara Capital、2Square、4th Revolution Capital、DCFGod 和 The Rollup 等参投，其种子轮及 Pre-Seed 轮累计融资超过 600 万美元。新资金将用于协议开发、新增集成、多链扩展及产品推广，TGE 已确定于 2026 年第四季度进行。此前，infiniFi 曾于 2025 年 2 月完成 300 万美元超额认购 Pre-Seed 轮融资，Electric Capital 领投。

Bitwise 发布机构加密资产采用报告称，其于 2026 年 3 月下旬至 4 月访问了 15 家捐赠基金、养老金、主权财富基金、家族办公室及上市公司等机构的投资负责人。所有持有加密资产的受访机构均持有比特币，配置比例介于可投资资产的 0.5% 至 13%，多数为 1% 至 2%；在 2025 年 10 月至 2026 年 4 月加密市场下跌约 50% 期间，没有机构减持，部分机构反而增持。几乎所有受访机构均已使用或计划使用现货加密 ETF，其扩大配置的主要障碍为治理流程、运营安排及声誉风险。Bitwise 预计，未来 5 年多数机构投资者将持有加密资产。

1.币安资金账户更名为股票账户，用户资金账户中的加密资产将迁移至现货账户
币安将于 9 月 29 日起逐步将用户资金账户（Funding Account）中的加密资产迁移至现货账户（Spot Account），该迁移预计持续至 2027 年 1 月。迁移期结束后，资金账户将正式更名为“股票账户”（Stocks Account），未来仅专门用于股票及股票期权的交易结算。根据安排，自 9 月 29 日起资金账户将不再支持链上充值，后续支持 6 种结算资产（USD、USDC、USDT、USD1、U、BNB）参与股票交易，其他加密资产的充提将统一归并至现货账户处理；平台将提供“一键迁移”功能供用户提前主动操作，未迁移资产将在 2027 年 1 月起由系统自动分批迁入现货账户，资产总值与安全不受影响。
2.Galaxy 将 1 亿美元 sUSDS 纳入企业储备并买入 SKY
Galaxy Digital 已使用自有资产负债表资金购买 1 亿美元 Sky Protocol 的收益型稳定币 sUSDS，将其纳入企业储备，并批准 sUSDS 作为机构交易业务的抵押品；该业务平均贷款规模为 14 亿美元，服务超过 1600 个交易对手。客户抵押 sUSDS 借款期间仍可按全部头寸获得 Sky Savings Rate 收益。Galaxy 还买入了金额未披露的 SKY 代币，双方正讨论扩大现有的 5 亿美元机构贷款仓储融资额度。
3.Raiffeisen 与 Bitpanda 合作向中东欧 1800 万客户提供数字资产购买服务
Raiffeisen Bank International 将与经纪商 Bitpanda 合作，向中东欧地区约 1800 万名客户提供数字资产购买服务，并逐步在当地子公司推广。Bitpanda 已为德国 N26 等银行提供类似服务。该计划是 Raiffeisen Bank International 新任首席执行官 Michael Hoellerer 上任后宣布的首批重大举措之一，预计其将于本月底公布银行新战略。
4.俄财政部：俄罗斯约 2000 万加密货币用户，投资总额 3.7 万亿卢布
俄罗斯财政部副部长 Ivan Chebeskov 表示，俄罗斯目前约有 2,000 万加密货币用户，居民相关投资总额达 3.7 万亿卢布（约 440 亿美元），包括直接持有的加密货币及部分与其挂钩的金融产品；俄罗斯加密货币日交易规模约为 500 亿卢布（约 5.95 亿美元）。Chebeskov 表示，目前相当一部分市场仍处于监管体系之外，随着综合监管立法实施，政府预计未来能够更准确掌握市场规模、交易结构及变化情况。他还表示，俄罗斯税务居民未来需要向联邦税务局申报监管体系之外的加密货币交易；如果 USDT、USDC 等资产因外国发行商行为遭冻结，在俄罗斯托管机构不存在过错的情况下，相关损失将由投资者承担。
5.21Shares 在欧洲上线首只 Zcash ETP 及 ETHFI ETP
资产管理机构 21Shares 在泛欧交易所巴黎（Euronext Paris）和阿姆斯特丹（Euronext Amsterdam）挂牌上线了欧洲首只与 Zcash 挂钩的交易所交易产品（ETP），该产品由实物 ZEC 100% 支撑，允许投资者直接通过传统券商账户合规配置 Zcash 敞口。同时，21Shares 还同步推出了追踪 Etherfi 治理代币 ETHFI 的实物支撑 ETP。两款产品的年度管理费率均为 2.5%。此前，灰度（Grayscale）已在美国纽交所 Arca 上线了代码为 ZCSH 的 Zcash ETF。
6.CryptoQuant 创始人预计本轮比特币牛市涨幅约 3 至 5 倍
CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 发文表示，预计本轮比特币牛市周期将实现约 3 至 5 倍的涨幅，而非以往那种超 10 倍的抛物线暴涨，且随之而来的将是一个更为温和的熊市。他解释称，当比特币体量较小且散户为主导时，热钱催生了极端脉冲式行情与 80% 级别的深幅崩盘；而如今体量扩大与机构所有权比例攀升双向平抑了极端波动，抑制上行倍数的同时也缓冲了下行深渊。链上数据显示，本轮周期中 MVRV 指标从未跌破 1，已实现市值（Realized Cap）持续攀升反映新资金进场，远古巨鲸停止抛售，期货巨鲸则在底部建立大量多头，且盈亏指数（PnL Index）的 365 日均线正形成关键拐点。

ウー氏が把握したところによると、イーサリアム財庫会社のSharpLinkのCEOであるジョセフ・シャローム氏が投稿で、ステーブルコイン、トークン化された実世界資産、DeFi、そしてAIエージェントの融合が金融業界を作り変えると述べた。チームのモデルによれば、2030年までに世界の金融サービス業の年間収益が市場参加者の獲得競争の対象となる形で、毎年1兆米ドル超となり、2035年には年4兆米ドルに増加する見通しだ。AIエージェントは手数料を引き下げることで、投資家に年間3500億米ドルから1.4兆米ドルの節約をもたらすとしている。また同氏によれば、すでに数億件のエージェント間のステーブルコイン決済がBaseやSolanaなどのチェーンで行われており、イーサリアムの無信頼エージェント登録プロトコルであるERC-8004は、導入から10週間以内にすでに1万件超のエージェント登録が完了しているという。

本期播客邀请 Tether、STBL 与 WeFi 联合创始人 Reeve Collins，讨论稳定币如何从加密交易工具逐渐演变为更广泛的金融基础设施。他认为，第一代稳定币成功将美元带到链上，而下一阶段的重点将是提高抵押资产透明度，并更公平地分配储备资产产生的收益。
Collins 介绍了 STBL 所提出的“Stablecoin 2.0”模式：将用于支付和结算的稳定币与其产生的收益分离，使提供资金和分发渠道的生态能够获得更多经济收益。他还认为，未来专业化、生态专属的稳定币将与 USDT、USDC 长期共存，而监管、机构采用和 AI 的发展，将进一步推动稳定币融入全球金融体系。
嘉宾发言不代表吴说观点，不构成任何投资建议，请严格遵循当地法律法规。
从 Tether 到 Stablecoin 2.0
Ehan：作为 Tether 最初的联合创始人之一，你认为第一代稳定币做对了什么？还有哪些地方需要改变？
Collins：我在 2013 年开始深度参与这个行业，当时市场上只有少数几种加密货币。最吸引我们的是，可以在全球范围内即时、低摩擦地转移资金。我们当时就在想：既然可以转移 Bitcoin 这样的新型货币，为什么不能把美元放到区块链上进行转移？后来就有了 Tether，也由此推动了稳定币这一品类的诞生。
第一代稳定币证明了美元可以被“可编程化”。这带来了巨大的实际价值，尤其是对于无法获得充分银行服务的人，以及希望在不完全依赖传统银行基础设施的情况下进行全球美元转账的人。十多年后的今天，可编程美元已经得到广泛认可，市场需求也非常庞大。
现在需要进一步改变的是经济模式。大量资金进入了稳定币，但传统模式下，储备资产产生的收益主要由发行方获得，而提供资金和分发渠道的生态通常无法分享这些收益。Stablecoin 2.0 想做的，就是让这部分经济利益同样变得可编程。
另一个问题是透明度。用户应该知道抵押资产在哪里、具体由什么组成。如今，抵押资产本身也可以上链，从而变得透明。如果是你提供了这些抵押资产，那么你也应该获得它们产生的经济回报。这就是我们希望推动的根本性变化。
赎回、信任与金融基础设施
Ehan：稳定币的信任最终建立在什么基础上？
Collins：如果只能选一个，我会说是赎回。用户必须相信，无论什么时候，他们都能把稳定币兑换回底层资产。一旦这种赎回能力建立并获得信任，人们往往反而不再频繁赎回，因为稳定币本身具有更强的使用价值。但真正建立信任的基础，仍然是用户知道 Token 背后的美元最终可以被兑回。
稳定币已经存在超过 12 年，全世界都看到了它的实际价值。监管也在发生变化，使金融机构、大型银行甚至政府越来越有可能自己发行或使用稳定币。他们愿意这样做，是因为这项技术能够提高系统效率，让交易变得更加简单。
归根结底，这并不是传统金融和去中心化金融之间的竞争，而是在升级全球金融体系的底层基础设施。今天我们把这些工具叫作稳定币，金融机构可能把类似产品称为 Tokenized Deposits（代币化存款）。名称可能不同，但本质上都是用更好的技术来转移资金。
稳定币本质上就是给美元加上一层技术封装。一旦美元被技术封装起来，就可以增加更多功能。这也是稳定币正在进入支付、RWA、结算以及其他传统金融活动的原因。最终，可编程数字美元几乎会被应用到所有地方。
为什么 STBL 要把稳定币与收益分开
Ehan：既然 USDT 和 USDC 已经运作良好，为什么还需要 STBL？
Collins：STBL 代表的是向 Stablecoin 2.0 的演进。传统上，稳定币公司负责发行稳定币，同时保留储备资产产生的收益。我们希望把更多经济利益转移给那些向系统投入资金、并负责稳定币分发的生态。协议本身不应该拿走绝大多数收益，真正创造分发渠道的生态应该获得更多回报。
这里也需要澄清一点：STBL 本身并不是稳定币。STBL 是与协议相关的 Token，而 USST 才是我们的稳定币。现有稳定币对于普通用户来说已经很好用，真正的问题是用户所在的生态几乎无法获得相应的经济价值。一家大型交易所的资产负债表上可能持有数亿美元稳定币，每天还有数十亿美元稳定币在系统中流转，但绝大多数储备收益仍然流向外部发行方。Stablecoin 2.0 为这些生态提供了另一种选择。
Ehan：为什么要把稳定币和收益分开？
Collins：因为把两者放在一起，会降低 Token 作为货币的实用性。如果一个 Token 今天价值 1 美元，随着收益累积变成 1.02 美元、1.03 美元，它就不再能像一个支付美元那样稳定运作。如果你要支付给别人 1 美元，你希望转出的就是 1 美元，同时把收益留给自己。将两者分开，可以让稳定币继续稳定地用于支付，同时让收益独立实现可编程化。
这种架构在设计时也考虑了监管。STBL 希望未来能够被大型机构采用，包括那些希望发行自己稳定币的机构，因此从一开始就充分考虑监管要求，是整个架构的重要组成部分。
稳定币的储备收益应该归谁
Ehan：储备资产产生的收益应该由谁获得？发行方、生态还是用户？
Collins：主要应该是生态。在这种模式下，发行方本质上只是一个技术协议，而真正把资金投入系统、建立分发渠道并推动用户使用稳定币的是生态。终端用户通常只是希望花掉一美元，而且他们往往有多种稳定币可以选择。
生态提供资金、铸造稳定币、获得收益，并让自己的用户使用这种稳定币。一旦收益变得可编程，生态就可以在监管允许的范围内决定如何分配这些经济利益。例如，它可以拿出一部分奖励用户，让自己的生态更有竞争力，而不是自动把所有储备收益都交给外部发行方。
USST 如何运作
Ehan：USST 的铸造和赎回机制是怎样的？
Collins：所有东西都在链上，因此人们可以看到抵押资产是什么，以及它们存放在哪里。如果你想铸造 USST，需要提供符合条件的代币化资产，例如代币化美国国债，并把它锁定在 Vault 中。随后，协议会铸造 USST 和 YLD。USST 是可以在市场中使用的稳定币，而 YLD 则代表被单独分离出来的收益。
原始抵押资产会继续被锁定。简单来说，当你归还稳定币以及相应的收益头寸后，就可以解锁原来的抵押资产。实际赎回流程还有更多层次，但核心机制就是这样。抵押资产在链上公开可见，用户也能够针对这些资产进行赎回，因此透明度和赎回能力被直接写进了系统。
RXUSD 与生态专属稳定币
Ehan：什么是 RXUSD？怎样才算成功？
Collins：RXUSD 是我们所谓 Ecosystem-Specific Stablecoin，也就是 ESS（生态专属稳定币）的第一个重要案例。你可以把它理解为一种白标稳定币。OKX 拥有大型交易所和生态，但过去它的用户主要依赖第三方稳定币。有了 RXUSD，生态本身就可以获得更多经济收益，而不是把这些收益转移给外部发行方。
RXUSD 由 RWA 支持，并产生可以根据系统架构进行分配的收益。但成功不能简单用有多少资金为了挖收益而存进来衡量。真正重要的是实际用途：有多少交易对使用 RXUSD 计价，人们是否用它进行结算，它能否作为抵押品，以及是否被整合进借贷等金融应用。我们希望人们真正使用这个 Token，而不是仅仅持有它来获取收益。
RWA 收益与抵押资产风险
Ehan：稳定币应该如何平衡更高的 RWA 收益与额外风险？
Collins：更高的收益通常意味着承担更多风险。真正重要的问题是：这些风险是否透明？抵押资产提供者是否主动选择承担这些风险？以及承担风险的人是否获得了相应回报？
这也是 USST 和 RXUSD 可以采用不同抵押资产结构的原因。USST 绝大部分将由美国国债支持，而 RXUSD 可以同时配置美国国债和部分信贷基金。因此，两者会产生不同的收益水平和风险特征。额外收益应该建立在这样一种结构上：额外风险必须明确，而且所有人都能够理解稳定币背后究竟是什么资产。
未来可能出现数千种专业化稳定币
Ehan：专业化稳定币真的能与 USDT 和 USDC 竞争吗？
Collins：USDT 和 USDC 仍然会在市场上占据非常重要的位置，因为它们拥有巨大的先发优势。但 USST 以及 RXUSD 这样的生态专属稳定币扮演的是不同角色。我相信，最终市场上可能会出现数千种稳定币。
STBL 协议的设计目标，就是让不同生态能够发行自己的稳定币。如果所有选择都要由人手动完成，那么数千种稳定币听起来确实过于复杂。但我认为，未来大部分选择并不会由人直接完成。技术，以及最终的 AI Agent，会根据用户想完成的事情，自动把交易路由到最适合的稳定币。因此，未来可能会形成少数几种全球性稳定币，与数千种服务于特定生态和特定用途的稳定币长期共存的格局。
监管需要区分支付与收益
Ehan：监管机构应该如何区分支付型稳定币和收益型产品？
Collins：监管最终需要看产品的用途和实际行为。大多数支付型稳定币的设计目标，是像美元一样流通，并且能够按面值赎回。如果一种 Token 的设计目的明确是产生收益，那么它与纯粹的支付型稳定币就有所不同，也可能更接近投资产品。
STBL 将这两个功能分开。稳定币像货币一样用于支付和结算，而收益则独立存在。这样无论产品本身还是监管方式，都更容易理解。如果一种东西表现得像货币，可以适用一种监管体系；如果表现得像投资产品，则可能需要适用另一套规则。
合规毫无疑问是一项经营成本，但如果你希望与大型金融机构和政府合作，就必须达到非常高的合规标准。最终，合规同样能够推动增长，因为大型机构不会把大量资金投入基于区块链的金融体系，除非这些系统满足合规要求并受到严格监管。
STBL、WeFi 与链上银行
Ehan：WeFi 在你对链上金融的整体构想中扮演什么角色？
Collins：我认为 STBL 和 WeFi 分别对应同一个机会的两个方面。STBL 和稳定币代表的是货币层。稳定币让美元、欧元和日元变得可编程，而 STBL 则进一步让这些货币背后的经济收益也变得可编程。
WeFi 解决的是分发端的问题。它是一家链上银行，希望利用这些技术在全球提供金融服务，包括服务那些过去银行服务不足，或者无法获得优质金融机构服务的人。我们的愿景是提供完全基于链上的银行基础设施，让那些可能从未获得传统银行服务的人，也能使用世界级的金融服务。
这也是在兑现区块链最初的承诺。如今，我们已经拥有这样的技术：几乎任何拥有联网设备的人，都可以接入复杂的全球金融服务。稳定币提供可编程货币，而链上银行基础设施负责把这些服务分发给用户。
稳定币的未来：透明抵押、可编程收益与 AI
Ehan：下一代稳定币最重要的特征是什么？AI 又会扮演什么角色？
Collins：下一代稳定币将进入我所说的 Stablecoin 2.0。抵押资产将变得透明并完全上链；收益会与稳定币分离，并实现可编程化，从而可以分配给真正向系统投入资金、建立分发渠道的人和生态。经济收益不再自动集中到发行方，而是可以通过程序分配给真正创造这些价值的参与者。
AI 也会彻底改变这个行业。我们正在进入一个新的阶段，区块链、稳定币以及各种金融协议背后的复杂性，会逐渐隐藏到后台。人们不再需要手动操作复杂的界面，而是可以直接让 AI Agent 完成过去极其复杂的金融交易。
如果这一点实现，用户就不需要理解一笔交易背后的每一种稳定币或每一个协议。技术可以自动完成选择和路由。这可能带来前所未有的金融自由，让更多人直接参与全球经济——互联网让人们可以在全球范围内交换信息，而下一阶段，人们也将能够以同样的方式与世界其他地方直接进行金融交易。

白线日报 WhiteLine Daily，凝聚吴说团队思考，为读者提供当天最有价值的信息与分析，抓住 AI 时代的趋势变化。
1、Snorkel AI 年化收入 Run Rate 达 3.75 亿美元，过去一年增长超 18 倍
AI 数据公司 Snorkel AI 完成 3.5 亿美元 E 轮融资，估值达到 35 亿美元，较 2025 年 5 月上一轮融资时的 13 亿美元接近增长两倍。公司披露，自去年推出数据即服务业务以来，收入增长超过 18 倍，本周年化收入 Run Rate 已达到 3.75 亿美元，一年前约为 2,000 万美元。Snorkel 此前主要销售数据开发软件，如今更多直接向客户交付成品数据集和强化学习环境，客户覆盖前沿 AI 实验室、Hyperscaler、企业及美国政府，Coding、法律和医疗等专业数据需求正在增加。
一句话分析：Snorkel 年化收入 Run Rate 一年增长超 18 倍，复杂训练数据已经从模型开发的配套服务变成可独立规模化收费的业务。
2、北美云厂商紧急追加企业级 SSD 订单，高端 NAND 出现结构性短缺
TrendForce 9 月 23 日表示，AGI 和 Agent AI 推动北美云服务商紧急追加企业级 SSD 订单，高端存储已出现结构性短缺。过去两周，美国 CSP 已持续上调企业级 SSD 需求预测，按照目前采购节奏，第四季度订单规模可能进一步超过已经处于高位的第三季度。新增需求不仅集中在高性能 TLC，单位容量成本更低的 QLC 也成为主要增长来源。供应商因此优先把产能配置给高毛利企业级产品，并获得更强的合约价格议价能力，而 PC、手机等消费端需求仍然偏弱。
一句话分析：NAND 市场正在出现明显分化，PC 和手机需求仍弱，但 Agent 带来的实时数据检索、KV Cache 和高容量存储需求已经单独拉紧企业级 SSD 供给，并把议价权进一步推向供应商。
3、Accelevation IPO 估值最高 53.7 亿美元，上半年收入增长 176%
数据中心基础设施供应商 Accelevation 启动美国 IPO 路演，计划以每股 20–24 美元发行 3,000 万股，对应最高约 53.7 亿美元估值，整个发行规模最高约 7.2 亿美元。其中公司自身发行约 864 万股，其余主要由现有股东出售。Accelevation 为 AI、云和 Hyperscaler 数据中心提供配电、冷却及模块化基础设施，截至 6 月底 Backlog 约 11 亿美元；2026 年上半年收入 4.37 亿美元，同比增长 175.8%。
一句话分析：AI 数据中心需求已经从 GPU 向配电、冷却和模块化设备厂商的订单与收入兑现，Accelevation 的收入增速和 11 亿美元 Backlog 正在让这一环节获得独立的公开市场估值。
4、Hyperscaler 2027 年发债或达 4,200 亿美元，AI 债券利差升至约 115 bp
Goldman Sachs 预计，Hyperscaler 2027 年债券发行规模可能达到创纪录的 4,200 亿美元，比 2026 年预估增长约 60%。与此同时，AI 相关发行人的债券利差目前约为 115 个基点，高于整体投资级债券市场约 78 个基点。投资者并非主要担忧大型科技公司违约，而是开始重新评估持续增加的数据中心、芯片和 AI 基础设施融资规模，以及资本投入的回报能见度。部分 AI 发行人需要提供更大的发行折价才能完成交易，高评级 AI 债券的利差甚至开始接近更低评级企业的定价水平。
一句话分析：AI CapEx 仍在扩大，但债券市场已经开始重新定价这笔投入，融资规模越大，Hyperscaler 需要为回报不确定性支付更高的资金成本。
今日主线：
前沿模型竞争正在把支出继续向外传导：复杂训练数据形成独立收入市场，Agent 推动企业级 SSD 供给趋紧，数据中心设备商订单和收入快速增长。与此同时，大规模 CapEx 让 Hyperscaler 更依赖债券融资，资本成本开始成为下一阶段必须计入的变量。

演讲者：Vitalik Buterin；编译：Yuliya，PANews
原文链接：https://x.com/PANewsCN/status/2102300664617660865
声明：本文为转载内容，读者可通过原文链接获得更多信息。如作者对转载形式有任何异议，请联系我们，我们将按照作者要求进行修改。转载仅用于信息分享，不构成任何投资建议，不代表吴说观点与立场。
Vitalik Buterin 在 ETHShanghai 2026 上提出 EIP-8288，旨在解决以太坊在量子安全、隐私与可扩展性之间的冲突。核心思路是将昂贵的签名和证明验证从链上转移到链下的内存池中进行聚合，最终只将一个单一的 STARK 证明上链。
全文如下：
大家好！欢迎来到 ETHShanghai 2026。今天我想和大家探讨一个相当复杂、但对以太坊未来至关重要的技术话题——它能够让以太坊在实现极高可扩展性的同时，兼顾隐私与去中心化，并且这三者可以同时实现。这项提案很可能会真正改变区块链中许多组成部分的运作架构。它能够改变很多东西，但出乎意料的是，把它真正落地到现有的以太坊中并不算太困难。这就是 EIP-8288：递归签名与聚合（Recursive Signature and Aggregation）。
核心痛点：安全、隐私与可扩展性的不可调和
今天我想重点讨论几个大家非常关心的大问题：量子安全、隐私和可扩展性。目前一个很大的问题是，量子安全和隐私目前都跟可扩展性存在很大的冲突：
一笔普通的以太坊交易目前消耗大约 21,000 gas；独立验证一个 ECDSA 签名（约 65 字节）大约需要 4,000 gas。
如果换成量子安全签名（不管是哪一类抗量子签名方案），gas 消耗大概会在 10 万到 30 万 gas 之间，具体取决于选择的参数大小（比如是否需要兼容区块链钱包的场景）。但无论怎么选，成本都会比今天的交易高出数倍——量子安全签名又大又贵。
第二个问题：隐私协议的证明同样又大又贵。如果有人用过任何基于零知识（ZK）技术的隐私协议，就会知道在以太坊上，这类操作最低也要消耗大约 35 万 gas。由于很多这类协议的设计并不算高效，有时候实际成本甚至会到 100 万 gas 左右——这非常昂贵。今天一笔普通交易可能只花几分钱，而这类交易可能要花到 20 美分，甚至两美元。
更严重的问题是：如果你既想要量子安全，又想要隐私，你就需要用 STARK 证明来替代前面这些方案。然而一个 STARK 证明大约需要消耗 800 万 gas，很可能还不止。也就是说，如果我们现在就让所有人开始使用“量子安全 + 隐私”的交易，以太坊原本约 25 TPS 的处理能力将骤降至 0.25 TPS 左右，几乎丧失可用性。
另一个问题是：人们可能还希望支持自定义的密码学方案。比如从今天的椭圆曲线，切换到未来的格密码（lattice-based cryptography）。问题在于，每次你想支持这类新方案，都会增加协议本身的体积，需要更多预计算文件（体积大、成本高）。而如果你不在 EVM 里原生支持这些方案，或者没有对应的预计算文件，那么在链上验证任何一个这类签名，都会消耗非常大量的 gas。
也就是说，我们在安全和隐私上的所有目标，实际上都在阻碍可扩展性，至少以目前的架构是这样。
核心解法：将聚合计算前置于内存池（mempool）
那么，我们该如何解决这个问题？这就是 EIP-8288 实现的核心机制。
核心思路是：我们不直接把所有这些签名、所有这些 STARK 证明（这些体积巨大、结构复杂的对象）直接放上链，而是把它们保留在链下，在 mempool（内存池）内部完成聚合。
具体来说：当一个用户发出一笔交易时，mempool 里有一批节点，这些节点在交易被打包进区块之前就已经在工作。这些节点做的事情叫做“聚合”——它们把大量的签名和证明，替换成 一个单一的证明，这个证明可以验证所有这些签名和证明确实都存在、都有效。
所以从用户的角度看：用户发出一笔交易，随交易一起发出的还有这个庞大的对象（签名/证明），但这个庞大的对象本身永远不会真正上链。真正上链的，只有一个单一的 STARK 证明，用来验证所有用户交易里包含的所有签名、所有证明确实存在且有效。
这项机制建立在即将于下一次硬分叉中引入的 EIP-8141（原生账户抽象）基础之上。EIP-8141 凝聚了以太坊社区近十年来在账户抽象领域的研究成果，它允许每笔交易直接且精确地显式声明其组成构件、签名规范与验证算法，赋予交易更强的可编程性与类型化结构。
在 EIP-8288 里，我们新增了一种帧类型，可以把它理解为“依赖项”，一共有两种依赖项：一种对应签名，一种对应证明（STARK）。与现行模式下签名直接嵌入交易体不同，新机制下交易本身仅包含一段抽象声明，指出该交易依赖于何种类型的签名与证明。当交易广播时，虽然完整数据会伴随发送，但最终被写入区块的仅是承载依赖项的微型帧结构。每个依赖项的数据占用仅为 96 字节，大部分甚至低至 65 字节。其余庞大的密码学实体均在内存池内部完成吸收与聚合，最终仅以单证明形态呈现在区块链账本上。
在此架构下，内存池中的各个节点会持续监听一种名为“信封”的数据载体。单个信封内部可封装多笔交易及其伴随证明。
节点以固定的时间周期为窗口，持续收集该周期内观测到的所有信封对象，执行本地聚合计算，并随后广播出去。广播时，所有原本离散的独立证明均已被一个全局聚合证明所取代，该证明数学上严谨地涵盖了本批次内所有底层签名的正确性。
这表明，在区块打包节点正式执行状态更新之前，以太坊网络已经在非共识层的内存池阶段完成了绝大部分高强度的验证计算。
架构本质：“专门化分片”
理解这套机制的一个方式，是把它看作一种 专门化的分片。它的思路是：我们可以把计算中那些极其昂贵、涉及极大数据量的部分挑出来，让整个分布式网络以一种非常松散、非结构化的方式并行处理这部分计算。
这种方式并不脆弱，反而非常健壮——任何节点都可以承担这部分工作中的任意一份。我们做的事情，本质上是把每一笔交易拆分成两部分：
一部分说明“这笔交易做了什么、它如何与状态交互、如何与其他交易交互”；
另一部分则是这笔交易里那个体积庞大、开销沉重的部分——也就是纯粹的验证工作。
通过专门针对验证负荷实施分片剥离，主链共识层最终需要全网验证节点共同承担的数据载荷被严格压缩在每区块 100 至 300KB 的极小区间内。这一开销仅约为当前以太坊区块数据量的两倍，且随着网络整体吞吐量的线性扩张，该常量开销在全网总负荷中的比重将被持续稀释。
本质上，我们做的是：把工作从验证者身上移走，甚至从打包区块的节点身上移走，把这部分工作推给那些位于“用户发出交易”和“打包区块的节点真正把交易收进区块”这两者之间、处于链下的节点。
这对以太坊意味着什么？
从技术角度看，这意味着以太坊正在对某一类特定的计算进行超级扩展（hyper-scaling）。我认为，这也是随着以太坊不断发展，我们会越来越多看到的一个趋势。
十年前诞生的以太坊主打完全通用计算，但也完全不具备可扩展性。所以我们现在做的，是把计算拆分成不同的类型，然后专门针对那些“天生更适合扩展”的计算类型，把它们做得极其可扩展——我们正在打造这些更加专用的“小工具”来完成这件事。
与此同时，我们也让那些必须以效率较低方式处理的计算，变得体积更小、更容易处理。EIP-8288 正是对“签名验证”与“零知识证明验证”这两类对象进行的超级扩展。
另外一个有趣的地方是：我知道很多人一直好奇，以太坊什么时候会转向 RISC-V——因为相比目前的方案，RISC-V 或者其他一些更现代的指令集，效率要高得多，同时也简单得多。而 EIP-8288 很可能会成为以太坊上第一个真正引入 RISC-V（或类似指令集）的场景。原因在于：EIP-8288 允许用户提交证明，而用户提交证明时，需要用某种语言来表达自己正在验证的那些声明——RISC-V 正是这种语言。
也就是说，以 RISC-V 表述的验证逻辑仅需在用户客户端本地执行单次物理计算：用户生成对应证明（在隐私场景下即为 ZK-STARK），随即将之推入内存池；紧随其后的首个中继节点便会将其与全网成百上千个同类证明递归压缩为单一实体。
这也相当于把整个计算划分成了两大类：
一类是“依赖项”——也就是那些为了让交易有效、必须保证正确的部分；
另一类是“业务逻辑”——也就是交易本身实际做的事情。
业务逻辑因此可以变得更轻、更干净，这也意味着依赖交易顺序的那部分区块构建逻辑，也会变得更简单。而“依赖项”这部分，则可以在极大规模上被并行处理，且几乎不需要对以太坊开发者的开发体验做任何大的改动。
对开发者、用户与 Layer 2 的实际价值
对任何在链上构建应用的人来说，这一切的核心意义在于：今天最昂贵的那些操作，将会变得便宜得多。
量子安全交易的执行开销将压缩至近乎可忽略的低位；
依托 zk-SNARK/STARK 构建的隐私保护应用将摆脱高昂 Gas 费的掣肘，以平民化的成本普及，且原生具备量子抗性。
除了隐私场景，zk-SNARK 在扩容（尤其是 Layer 2）层面的应用效率将迎来质的飞跃。当前许多 ZK-Rollup 为了摊薄向主网发布状态证明的高昂 Gas 成本，往往被迫拉长提交周期，以十分钟甚至一小时的频次进行批处理结算。这在网络交易低谷期严重制约了最终确认速度。
当前许多 ZK-Rollup 为了摊薄向主网发布状态证明的高昂 Gas 成本，往往被迫拉长提交周期，以十分钟甚至一小时的频次进行批处理结算。这在网络交易低谷期严重制约了最终确认速度。
终局演进：将计算彻底推向边缘
最后，如果有其他计算是你想做的，但在 EVM 内部执行成本太高，我希望我们能真正开始转变方向——不再让以太坊协议本身直接承担所有人想做的一切计算，而是鼓励用户在客户端本地完成这部分计算，然后发布一个证明，让这个证明在以太坊上被验证。
本质上，这是通过把计算从链的“中心”移出去、推向“边缘”，来实现以太坊的扩容。结果就是：以太坊上今天最昂贵的那些东西（各种形式的安全性、各种形式的隐私、以及与外部应用的各种兼容性）今天因为太贵，人们根本没有去做，以后都会变得便宜得多，能真正为每个人所用。
我希望，这只是把以太坊从它几乎从诞生之初就沿用至今的那套架构，改造成一套截然不同、也更加强大的新架构的第一步——这套新架构会把两件事真正结合在一起：一件是来自中本聪最早期、非常朴素的区块链理念；另一件，是我们此后不断积累起来的、极其强大、极其现代的密码学技术。
生态参与与落地进展
目前，围绕该方案的早期探索与工程验证正在密集展开，技术社区已经可以从多个切入点参与建设：
网络级仿真模型：针对内存池拓扑及聚合传播机制的早期模拟工具已开放；
测试网络运行：针对支持帧交易形态的 EIP-8141 测试网已投入测试；
算法优化赛事：面向开发者社区的专项算法竞赛正在推进，重点攻坚底层证明系统的高效实现；
代码实现与验证：底层原型代码库已具备雏形，供生态开发者进行独立的客户端实现及形式化验证。
大量的底层技术拼图正在快速补齐，欢迎各位开发者深入参与这一技术进程，推动这一革命性架构尽快成为以太坊主网的现实标准。