无声陈述

#FOMC会议
今回のFOMCの決定とパウエル議長の記者会見を見ると、FRBは金利を据え置くことを選択し、委員の意見も分かれました。これは、政策が難しい局面に入ったことを反映しています。一方では、経済成長と雇用が底堅く、急速な金融緩和を支持する状況ではありません。他方では、インフレの粘着性が依然として残り、2％の目標にはまだ距離があります。さらに、外部の地政学的リスクが、いつエネルギー価格や物価の上昇圧力を高めてもおかしくありません。
💋💋個人的な見解：FRBは現段階で「インフレ期待の安定」を最優先しており、成長を下支えするために利下げを前倒しすることはないでしょう。「高金利をより長く維持する」という方針が引き続き基本線です。ドットチャートや発言からも、利下げの時期はあらかじめ決められておらず、今後インフレが持続的かつ確実に低下するかどうかに全面的に左右されることが示されています。国内市場にとっては、海外の金融環境が緩和するとの期待が先送りされ、ドルや米国債利回りは下がりにくく、上昇しやすい状況が続き、外部からの制約となるでしょう。投資配分では、早期利下げに一方的に賭ける取引を避ける必要があります。