Thani Youssouf

ソラナは単なる高速なブロックチェーンではありません。今、非常に強い方向へ進みつつあります。

ここ数日で、1回のトランザクションに収められるデータ量が大幅に増加しました。ほぼ3倍になっています。以前は約1,200バイトでしたが、現在は4,100バイト近くまで増えています。これにより、開発者は複雑な処理を、分割せずに1つのトランザクションに収められるようになります。マルチステップの取引、プライバシー証明、企業の承認などです。よりシンプルに、そしてより強力に。

同時に、ブロックスロットを生成するまでの時間も徐々に短くなっています。以前は400ミリ秒でしたが、現在は約300msで、9月18日には250msまで下がる見込みです。最終的には200msに到達することを目標としています。つまり、確認は以前よりも速く行われます。

8月、ソラナは記録を達成しました。有権者投票（ボート）を除いて、50億件以上のトランザクションを処理しています。ネットワークは大きな稼働を続けていますが、主要なダウンタイムが深刻な問題になっていない状態は、長年続いています。完全なネットワーク停止は、30か月以上ありません。

さらに、10月には新しいコンセンサスシステム「Alpenglow」が予定されています。予定どおり稼働すれば、ファイナリティ（最終確定）が約13秒から、およそ150ミリ秒まで下がる可能性があります。これは大きな改善です。また、新しいバリデータクライアントである「Firedancer」もネットワーク全体でより定着しつつあり、クライアントの多様性が高まり、全体としての耐障害性（レジリエンス）も向上します。

技術の面だけでなく、現実世界での活動も伸びています。Real World Assets（RWA）は数十億ドルに到達し、ステーブルコインは依然として強い状態です。銀行や大企業がネットワークを利用しており、ETFが市場に入ってきています。DEXの取引量も引き続き好調です。

総合的に見ると、ソラナは着実に積み上げ、重要な部分を修正し、現実世界での活動をスケールしながら処理できることを示しています。これは単なる誇大宣伝ではありません。背後には本物の活動があります。

この進展をどう見ていますか？追いかけていますか、それともすでにソラナを利用していますか？

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BNBチェーンは2026年を、明確な機関投資家向けの提案（インスティテューショナル・ピッチ）とともに迎えた――現実世界資産（RWA）、エージェント型ファイナンス、そして高性能なアップグレードだ。メッセージはBlackRockのBUIDL、Franklin Templetonのプロダクト、CircleのUSYC、さらに成長するAIエージェントの波がチェーンを自らの金融レイヤーとして扱うことに大きく寄っていた。しかし、今年の数字を実際に動かしているものを見ると、物語は変わってくる。

CryptoRankおよびRWA.xyzの2026年9月までのデータによれば、BNBチェーンはRWAの成長で先行しており、これまでに約36.2億ドルを追加している。この指標ではSolanaやEthereumを上回っている。だが、その成長の大半が純粋に機関投資家の資金だけによってもたらされているわけではない。重要な割合は証券のトークン化――bStocks、Ondo、xStocksなど――にある。ここでは、個人ユーザーがApple、Tesla、NvidiaなどをBEP-20トークンとして購入しており、従来のブローカーなしで24時間365日取引できる。

それが決定的な違いだ。機関投資家級のトークン化として売り込まれているインフラは機能している。ただし伸びている理由の一部は、BNBチェーンの低手数料と配布（流通）面の広さによって、一般ユーザーが参加しやすいからだ。同時に、PasteurのハードフォークとBidBlock V2によってガス上限は約7000万へ押し上げられた。新しい供給能力が満たされるのは、純粋なDeFiだけではなく、ステーブルコインのP2P取引量、トークン化された株式、そしてエージェント活動の組み合わせによるところが大きい。

それが「機関投資家のRWAが主導権を握っている」ということなのか、それとも「トークン化株式への個人需要と、安価な送金が普及の大部分を担っている」のか――どちらに焦点を当てるかで見え方は変わる。注目すべきは、RWAという物語が引き続き支配的であり続けるのか、それともAIエージェントやローンチパッドの活動が、現在立ち上がりつつある新しい容量のより大きなシェアを主張し始めるのかだ。

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AVAXは、実体となるストーリーがトークンそのものを超えて大きくなっていく局面に入ろうとしています。

Avalancheは、この直近のサイクルで、従来のサブネットモデルから、カスタマイズ可能なAvalanche L1へとアーキテクチャを変えてきました。これにより、機関、アプリケーション、そして専用ネットワークが独自に構築しながらも、より広いAvalancheエコシステムとの接続を維持することが、はるかに容易になっています。その変化の大きな要素となったのがAvalanche9000/Etnaのアップグレードで、L1を立ち上げるコストと摩擦を大幅に減らしました。

いまの体制をより興味深くしているのは、実世界の資産と機関向けインフラへの注目が高まっている点です。トークン化された資産、金融商品、そして企業ユースケースが、ますますAvalanche上で構築されつつあります。さらにAave V4もネットワークで稼働を開始し、エコシステムにより深い流動性インフラがもたらされました。

次の重要な触媒は、9月22日にAvalancheメインネットで予定されているHeliconです。C-ChainにおけるContinuous Executionを導入し、バリデータの経済性、スティーキング期間、そしてガス価格の変更も伴います。これは単なる見た目の変更ではありません。ネットワークがトランザクションをどのように実行するか、そしてバリデータがそれを支えるためにどう参加するかを改善するために設計されています。

より大きな問いは、AVAXにとって、エコシステムの成長がトークンそのものへの強い需要につながるかどうかです。より多くのL1、機関の採用、アプリケーションの活動が、Avalancheをインフラとして強化する可能性はありますが、AVAXに対する価値の取り込みについては、市場が時間をかけて証明していく必要があります。

私が注目しておきたいのはここです。Avalancheは、独立したチェーンのはるかに大きなネットワークを構築しています。しかし、AVAXの長期的な強さは、その拡大するエコシステムが基盤となる資産への需要をどれだけ効果的に生み出すかにかかっています。

AVAXにとっては、インフラの成長はすでに起きています。次の段階は、トークンの価値の取り込みを証明することです。

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ビットコインは歴史的なパターンをテストしている。

これまでのすべての市場サイクルでは、ビットコインは主要な底を形成する前に、0.618〜0.786のフィボナッチ・ゾーンまで下落していました。

しかし、これまでのこのサイクルはそのパターンに従っていません。

一部のアナリストは、欠けている調整（リトレースメント）の欠如は、最終的な投げ売り（キャピトュレーション）がまだ起きていないことを意味している可能性があると考えています。

一方で、ビットコインの機関投資家による採用が進むことで、このサイクルの構造が変化しているのではないか、という見方もあります。