ABL阿布辣2020

ストラテジー、ビットコイン売却で恐慌を招く？
CEOが約束：今年はさらに買い増す。
デジタル経済の分野で“JPモルガン”になると宣言。

ビットコイン保有量が最多の上場企業であるストラテジー（ティッカー：MSTR、旧名：マイクロストラテジー）。その動向は暗号資産市場にとって重要な“風向計”と見られている。台北時間8月10日、ストラテジーのCEO Phong Le は米フォックス・ビジネスの経済番組『The Claman Countdown』に出演し、最近同社が「買うだけで売らない」という神話を打ち破り、まれにビットコインを売却した行動について詳細に説明、市場の懸念を和らげようとした。

少額の売却は現金を確保するため、準備金が47.5億ドルまで急増
最新の開示データによると、2026年以降ストラテジーは累計で約6,948枚のBTCを売却し、現金化は約4.33億ドルにのぼる。そのうち最新の取引は8月上旬に行われ、平均64,262ドルの価格で1,690枚のBTCを売った。これについてPhong Leはインタビューで、これらの売却は一時的な資本構成の調整に過ぎないと明確に述べた。

同氏は、同社が過去数カ月間において重点的に取り組んできたのは、大規模な米ドル現金準備の構築だと指摘。現金保有は約8億ドルから大幅に増やし、47.5億ドルにまで引き上げたという。この資金は主にバランスシートを強化するために使われ、今後約2.7年間の優先株配当と利息をまかなえる規模だ。Phong Leは、2026年に同社が学んだ重要な教訓として「機関投資家や優先株投資家は、流動性が非常に高いビットコインを現金と同等にみなすわけではない」と率直に語った。

帳簿上の損失は87億ドル超でも、なお“デジタル経済の小摩”を志す
ストラテジーの現時点での総保有量は約840,447枚のBTCまで減少している（それでも世界のビットコイン総供給量の約4%を占める）。また、平均保有コストは75,385ドルと高く、現在は帳簿上で約87〜95億ドルの未実現損失を抱えている。それでも経営陣は長期戦略に対する自信を失っていない。

$MSTR $BTC #美国7月CPI与PPI数据本周出炉

甲骨文（Oracle，ORCL）
AI基盤の拡張により巨額の債務圧力に直面中
これは2025-2026年の市場でのホットトピック
主にOpenAIとの巨額なコラボレーションに起因している

帳簿上の債務：2025年11月末頃までに
未払いの債券およびその他の借入金は約1080億ドル
大手テック企業の中で債務規模が最大の一つ
2025会計年度末の長期債務は約926億ドル
その後、急速に1000億ドルを超えるまで増加
（部分的なデータでは2026年度第3四半期の長期債務が124.7億ドルに達する）

追加のコミットメント：データセンターに対する約2480億ドルの
リース義務があり、総金融義務は4000億ドル規模に近づく可能性

最近の資金調達：2025年9月に180億ドルの債券を発行
OpenAI関連のデータセンターのために380億ドルを再融資予定
（テキサス州とウィスコンシン州のプロジェクト）
2026年の全体計画で450-500億ドルを調達予定
（債務+株式が半々）

市場の反応とリスク⚠️
ウォール街の圧力を消化中：
銀行（例：JPモルガン）は巨額の貸付金を分担するのが難しい
単一の対手リスクの上限が逼迫している。
一部の債務はプロジェクトファイナンス形式であり
（Oracleのバランスシートには直接載らない）
しかし、信用感知に影響を与える

訴訟と信用懸念：
2026年初頭、債券保有者がOracleを集団訴訟
180億ドルの債券発行時にその後の
巨額融資計画を隠していたと指摘し、債券価格が下落
クレジットデフォルトスワップ（CDS）のコストが一時的に急騰
一部の債券の利回りスプレッドがジャンク債水準に接近

その他の課題：データセンターの遅延、パートナーの撤退
（例：Blue Owl）、電力供給の制限、
そしてAI需要が迅速に収入に転換できるかどうかが
市場の懸念の焦点である。
$XAUT #沃什美联储政策前瞻

バフェット時代が疑問視！バークシャーの決算は
見事な好成績を示したが、「大ベア」マイケル・バリーは逆に買い材料を否定。

バフェット後の時代に入ってから、米国の
保険・投資大手である
バークシャー・ハサウェイ（Berkshire Hathaway）
の資本配分戦略が静かに変わり
資本市場では両極化した評価が広がっている。

8月10日、海外メディアのCNBCによると、バークシャーは
第2四半期の強い業績を公表した。営業利益は
大きく伸長しただけでなく、大規模な株式の
自社株買いおよび株式の純買いも開始した。
しかし、2008年の金融危機を
見事に予測した「大ベア」投資家の
マイケル・バリーは、同社への投資価値を
もはや信じていないと冷水を浴びせた。

第2四半期の決算結果：
営業利益：約130億ドルで、前年比約16%増。
純利益：約256.7億ドルで、前年同期比で2倍以上
（主に株式投資の未実現利益による）。
売上高：約101.8億ドルで、前年比約10%増。
保険事業（GEICOなど）は相対的に弱いものの、
製造業、
サービスおよび小売業に加え、エネルギーとBNSF鉄道の
業績が好調で、うまく相殺しており、決算発表後に株価は上昇した。

資本配分の大きな転換（エイベル時代）：
第2四半期の自社株買いは約45億ドル
（第1四半期の2.35億ドルを大幅に上回る）。さらに7月に
追加で33億ドル超を実施。
連続14四半期続いた株式の純売却を終え、
純買いに転じて約198〜200億ドルの株式を購入した。
そのうち約100億ドルはアルファベット
（Googleの親会社）を買い入れた。
また、約68億ドルの現金で住宅建設会社
Taylor Morrisonを買収した。現金および短期有価証券は、第1四半期末の
約380〜397億ドルという過去最高水準から、第2四半期末に
約365億ドルへ低下した（4年ぶりの四半期での減少）。
市場では当初、積極的なシグナルと受け止められた。つまり、
経営陣が株価に自信を持ち、資金を効果的に運用しているということだ。

マイケル・バリーの批判
バリーはSubstackおよびXへの投稿でこう述べている。
最大の懸念は、バフェットが退任した後、
後継チームが「年齢が高すぎて
結局はバフェットではない」ため、
『肥えた良いボール』（高勝率・低リスクの優良機会）
を待つ忍耐と規律が欠けていることだ。
「今では、この懸念が現実になったと考えている。
私はもう
バークシャーは魅力的な投資対象ではないと思う。」
$GOOG.US

WLFI 最大筆1億美元買單
來自洗錢投資，紐約時報揭露資金暗流

《紐約時報》揭露一則震撼市場的消息：
與美國現任總統家族密切相關的加密專案—
World Liberty Financial（簡稱WLFI）
其最大一筆公開的治理代幣買單，竟然來自一名
正遭英國調查洗錢的中國商人郭仁周。
這筆投資於6月26日透過阿聯酋的Aqua1
Foundation完成，其中最多七千五百萬美元
流向川普家族及共同創辦人Zach Witkoff的
關聯公司。Eric Trump曾在杜拜與郭會面，
郭事後更稱此為「參與川普家族的加密專案」。

郭本人的背景充滿警示訊號。他於2021年3月
在英國被捕，涉嫌洗錢；同時，中國法院也對他
作出合計約一千九百四十萬人民幣的民事判決
原因是未償還貸款。

儘管英國官方證實，截至2026年7月底，.對他的
洗錢調查仍在進行中，但他尚未被正式起訴。
這樣一位「高風險」人物，卻能輕易投入巨額資金
進入與美國總統家族深度綁定的加密專案，
實在令人憂心。
這起事件再次暴露加密貨幣領域在反洗錢（AML）
與「認識你的客戶」（KYC）機制上的不足。
傳統金融機構若面對正在接受外國執法單位調查的
人士，通常會立即標記為高風險並拒絕往來；
然而，WLFI的代幣銷售顯然沒有啟動這類
防禦機制。當一億美元從可疑來源流入
政治敏感的專案時，問題已不只是「代幣算不算
證券」，而是「這些錢究竟從哪裡來」。

事實上，WLFI的合規疑慮並非首次浮現。
稍早之前，該專案的合作夥伴曾被爆出
與柬埔寨「太子集團」制裁名單有關；阿布達比
方面以五億美元收購其四成九股權的交易，
也引發美國國安審查的聲浪。

這些事件累積起來，讓外界不得不質疑：
一個與現任總統家族緊密連結的加密專案，
是否應受到更嚴格的監管與揭露要求？
$WLFI

火箭股權解鎖時間
內容出自於 Grok 所提供