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«世界は、貨幣、政治、地政学の三つの秩序が同時に崩壊する段階に入ろうとしている。」 — レイ・ダリオ

1.貨幣システムと政府債務:
▪️ どんなフィアットシステムも最終的には債務を蓄積し、ある時点で債務サービスが経済成長を圧迫する。
▪️ 政府は通常、デフォルトと通貨発行の間で選択するが、歴史的に見て、ほとんど常に通貨発行を選んでいる。

2.準備通貨問題:
▪️ 米国は、グローバルな需要がある限り債務を発行できるが、その需要は過剰な債務と高まる地政学的リスクにより弱まっている。
▪️ 資産凍結と制裁はドルに対する信頼を損ない、国々は準備金を保持するための代替手段を求めている。

3.金が再び注目される:
▪️ 金は誰の負債でもなく、中央銀行はフィアットリスクに対する保護として保有を増やしている。
▪️ 金の上昇は単なる「投機」ではなく、お金に対する信頼の低下を反映している。
▪️ 重要なのは配分であり、価格ではない — ポートフォリオの約5–15%。

4.米国の立ち位置:
▪️ 米国は依然として最強の力を持っているが、相対的に衰退している。
▪️ ダリオの枠組みでは、6段階中の5段階目にあり — 「危機の近く」であり、まだシステミックな崩壊には至っていない。6段階は貨幣、政治、地政学の秩序の崩壊を伴う。

5.システミックな崩壊の様子:
▪️ 高まる供給の中で政府債務に対する需要不足。
▪️ 長期金利の上昇と中央銀行の介入。
▪️ 通貨発行と通貨の弱体化を通じた債務の貨幣化。
▪️ 「ハード」資産への資本の流入。

7. CBDC:
▪️ 中央銀行デジタル通貨は支払いには便利だが、プライバシーが欠けている。
▪️ 政府に対してお金に対するより大きなコントロールを与える。
▪️ CBDCがグローバルな価値の保存手段になる可能性は低い。

✍️ 個人へのアドバイス:
▪️ 収入より少ない金額を使い、財政的な規律を維持する。
▪️ 防御的な資産を含む資産を多様化する。
▪️ 教育と子供たちの未来に投資する。