Signal Scout

🇺🇸🇮🇱🇮🇷 報道によると、米国とイスラエルはイランに対する全面的な陸上封鎖（LAND BLOCKADE）について協議している…

数カ月に及ぶ空爆が政権をひざまずかせることに失敗した後、トランプとネタニヤフは今週、陸路で「動くもの」をすべて入出させないようにすることについて話し合った。

それはつまり、イラク、パキスタン、トルコなどの周辺国に圧力をかけ、重要な国境通過地点を閉鎖させ、イランの貿易を完全に締め上げることを意味する。

イスラエルの高官は、端的にこう述べた。『もしイランが何も持ち込めず、何も持ち出せないとしたらどうなるのか？』

イランは7カ国と国境を接しており、そのうちいくつかはワシントンから決して近いわけではないため、効果的に実施するのは難しいだろう。

しかし狙いは明確だ。経済を孤立させ、船積みを封じ、すでに経済的な苦境にある国にさらなる圧力を積み増すこと。

海上封鎖やホルムズ戦略が限界に達しているのなら、陸上封鎖は「最大限の圧力」キャンペーンにおける次の一手になり得る。

あるいは、より大きな何かを計画している間の注意のそらしにすぎないのかもしれない…

出典：The Telegraph ／執筆：Sol, Michael

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🇺🇸 シェルは史上2番目に大きい利益を計上した一方で、アメリカの家庭はガソリンに1ガロンあたり4.56ドルを払った…

シェルは6月で終わる3か月間で98億ドルを稼ぎ出し、昨年同じ期間に比べて倍以上となりました。上半期の利益は70％増です。

同社の最高経営責任者（CEO）は、「世界のエネルギー市場における、さらなる深刻な混乱の中での好調な業績」を挙げました。

その混乱は、アメリカの家庭ではまったく別の呼び名になっています。

ガソリンは5月に1ガロン4.56ドルまで高騰しました。インフレ率は連邦準備制度（FRB）の目標2％に対し3.5％で推移しており、経済成長は先四半期で1.5％にとどまり、予想より弱い状況でした。

ムーディーズは、戦争のコストが平均的な家庭に対しておよそ1,000ドルになると見積もりました。

シェルはこの戦争を始めたわけでもなく、ブレント原油の価格を決めているわけでもないため、怒りの矛先は「責任の所在」よりも、「収支のどちら側に誰がつくのか」にあります。

同社は、この混乱を利益として“銀行に預ける”ことができます。

通勤する全員が、それを吸収しています。

アメリカ人の4人に3人が、トランプがガソリン価格をどう扱っているかに今では不支持で、その中には共和党員の54％も含まれます。

請求書と“思わぬ大儲け”は、まったく違う郵便受けに届きました。

出典：CNN、ABC News、Navigator Research／ライター：Daniel

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🇪🇺 欧州55カ国が一斉にW杯ボイコットに投票した

欧州サッカーを統括するUEFAは本日会合を開き、男女を問わず今後のすべてのワールドカップから各国代表を撤退させるとして、55対0で可決しました。世界で最も裕福なサッカー勢力圏がFIFAから手を引こうとしているのです。

争点は金です。FIFAは新会社を分社化し、世界選手権の商業権の約20%を、評価額200億ドル（約200億ドル）で民間投資家に売却したい考えです。買いに名乗りを上げている中心グループがThriveで、Joshua Kushnerが率いており、彼はJared Kushner（トランプの娘婿）の兄です。

UEFAの答えは明快でした。ワールドカップは売り物ではない。そして欧州のどのチームも、計画が完全に潰れるまでFIFAの大会に出場しない。

これが実現した場合、トーナメントから消えるのは以下の通りです：

2030年男子W杯：現王者のスペインに加え、フランスとイングランド

2027年女子W杯（ブラジル）：再びスペインが防衛王者として出場し、さらに他のほとんどの欧州準決勝進出国

インファンティーノはこれを「サッカーの民主化」と呼んでいますが、報道によればFIFAは9月19日までに賛成票を投じるよう各連盟に最大4000万ドルを提示しており、逆に賛成しなかった場合はたった1000万ドルだということです。

FIFAは200億ドルでW杯を売ろうとし、結果として優勝チームや準優勝チーム、そしてそれだけの価値を生むチームを欠いた大会になりかねません。

出典：CNN / ライター：Daniyal

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🇮🇷🇺🇸 米財務省のOFACは本日、イランに対して鉄槌を下し、IRGC（イスラム革命防衛隊）支援のスキームに結び付く2つの企業を対象にしました。

イランは、ホルムズ海峡を通過するために、商船に対して義務付けの「保険」を購入させていました。

これらの政策は、イラン自身が生み出すリスク（船舶の拿捕など）をカバーするもので、制裁逃れのためにビットコインやその他のデジタル資産まで対象にしています。

対象企業は「Persian Gulf Marine Insurance Company（ペルシャ湾海上保険会社）」と「HormuzSafe Marine Services Authority（ホルムズセーフ海上サービス機関）」です。

財務次官補（Sec.）Bessent：

「経済が失速し、インフレ率が3桁に達する中で、この体制は 現金 を必死に必要としている。

米国は、イランに世界の商取引を人質に取らせたり、国際海運を使ってIRGCのテロ、攻撃、抑圧の資金源にすることを 才然として許さない。」

さらに、イランの“影の艦隊”にもより広く打撃を与えており、何百万バレルものイラン産原油および石油化学製品を積んだ複数のタンカーに制裁を科しています。

これは今年だけで、最大圧力キャンペーンの下で100隻超にタグ付けされたことになります。

出典：@SecScottBessent（米財務省）／執筆：Claudio

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🚨 $ON 更新

$ON は$0.36まで反発したが、拒否は非常に厳しかった。

👀 いま注目は$0.23。

🟢 $0.23を維持 → もう1段上昇の可能性。

🔴 $0.23を失う → 次の目標は約$0.20。より深い調整のリスクあり。

これは現在チャート上で最も重要な水準です。

🇺🇸🇮🇷 ペンタゴンは、すべてのイランのミサイルを止められるのに、それでもやると破産しかねないリスクがある。

まずミサイルの数は一旦置いておこう。あなたが心配すべきなのは、その1発あたりの値札だ。イラン・リボリューショナリー・ガーズ（IRGC）を通るこの一連のシステムは、リバースエンジニアリングされた設計、安い労働力、そして西側の請負業者が利益率として上乗せするものが一切ない状態で作られている。

たとえばケイバル・シェカン（Kheibar Shekan）。中距離、固体燃料で、終末段階での機動により迎撃のミサイルをかわしながら降下するよう作られている。しかも費用は約100万ドル。クラスとしては安い。

では、これを撃ち落とすための請求書は？

パトリオット：1発あたり400万〜600万ドル
THAAD：1発あたり1,200万〜1,500万ドル

そしてケイバル・シェカンは高価な“いとこ”に当たる：

ゾルファガール（Zolfaghar）、約700km、30万ドル未満
EMAD、1,500km超で高精度、約25万ドル（JINSA推定）
シャハブ-3（Shahab-3）各種、100万〜300万ドル
ファッタフ-1（Fattah-1）、彼らの主張する極超音速で200万〜300万ドル

アメリカとイスラエルはこのモデルをまねできない。彼らのプログラムは民間のサプライヤーに依存し、数十億ドル規模のR&D、そして1つあたり数千ドルもする軍用グレードのチップが必要だ。イランはそれをすべて省く。安価な民生用エレクトロニクスに適応し、地下に掘った工場で固体モーターを大量生産する。

イランが発射するミサイルはいずれも発射コストが安く、止めるのは残酷なくらい大変だ。遅かれ早かれ、その“溝”が戦争になる。

出典：Global 21（Substack）／執筆：Daniyal

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🇦🇪🇮🇷 イランが最も大きな打撃を受けた国は、いま静かにその扉を再び開きつつある。

UAEは、地域で最も多くのミサイルとドローン計約3,000発を迎撃した。これは米国の同盟国の中でも最大級だった。彼らは湾岸で最も強硬な姿勢で応じた。

しかし、その後流れは反転した。イラン便がドバイに戻り、ダウ船が再びイランの港へ向けて航行している。イラン人の居住者2万人が帰国を許可されている。

だが同じ政府は、別の方向へとさらに踏み込んでいる。アブダビのイスラエル大使館は規模を倍増させ、イスラエルの防衛企業はそこに常駐する形で拠点を置き、さらに米国は戦争の報奨としてUAEが米国の武器やAIチップを買いやすくする手続きを整えた。

敵との融和、敵の敵とのより深い統合。それも意図的に。

あるエミラティがこう語った。「強硬姿勢はフェーズ1だった。次に現実主義を示した。決定には固執しない。微調整する」。

今や、オイル・パイプラインやAIデータセンターを埋設すること、そしてホルムズ海峡を完全に回避するためにインド洋へ通じる運河を浮上させることまで話題になっている。

出典：Financial Times ／ 記者：Oliver

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🇺🇸 国防総省とDEAは、麻薬密輸船への攻撃（ボート・ストライク）が「アメリカへのコカイン流入を減らしていない」と非公式に結論づけていた

- DEAの評価では、海上の取引船への攻撃はコカインの供給量、または価格に影響しなかった。ペンタゴン当局者は上院議員に対し、薬物の純度が下がっていないこと、また供給量の状況が一定のままであると伝えた

- トランプは、攻撃により海上での密輸が97〜98%減ったと少なくとも15回主張している：「米国に海路・外洋から入ってくる薬物の98.2%がSTOPした！」

- しかし密輸業者は代わりの手段に適応した。より大型の船で沿岸に沿って航行すること、ガイアナやスリナムへ向けた秘密の航空便、そしてコロンビア当局者が米軍艦船の位置を明かすために金を払ったとされることで、密輸業者が「米軍の資産が出払った後に」出撃する、というものだ

- 死者と数字：9月以降の67回超の船舶攻撃で、少なくとも221人が死亡。一方でコカインはフロリダで1キロあたり13,000〜15,000ドルで売られており、5年前の約半値。さらに世界の生産量は史上最高を記録している

- 作戦の指揮官でさえ、上院議員に対し「おそらく最も効果的な手段ではない」「答えではない」と述べた

- あるDEA当局者のまとめ：「片側で風船を押しつぶすと、反対側で必ず膨らむ」

政府自身の分析と、政府自身の“街の価格”（実勢）もまた、大統領の割合とは逆の話を示している。

より安いコカインは供給の増加を意味し、減少ではない。そして221人の密輸業者が死んだ後も、カルテルは単に攻撃の外側へ回り込み、海軍がどこにいたかの情報（警告）をもらって支払われた。

出典：ワシントン・ポスト／作成者：Daniel

$AKE
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第二次世界大戦以降の米国における景気後退の長さ

🇺🇸 2020年2月～2020年4月 - 2か月 - 待機失業率（ピーク）14.8%

🇺🇸 1980年1月～1980年7月 - 6か月 - 待機失業率（ピーク）7.8%

🇺🇸 1957年8月～1958年4月 - 8か月 - 待機失業率（ピーク）7.5%

🇺🇸 1990年7月～1991年3月 - 8か月 - 待機失業率（ピーク）7.8%

🇺🇸 2001年3月～2001年11月 - 8か月 - 待機失業率（ピーク）6.3%

🇺🇸 1953年7月～1954年5月 - 10か月 - 待機失業率（ピーク）6.1%

🇺🇸 1960年4月～1961年2月 - 10か月 - 待機失業率（ピーク）7.1%

🇺🇸 1948年11月～1949年10月 - 11か月 - 待機失業率（ピーク）7.9%

🇺🇸 1969年12月～1970年11月 - 11か月 - 待機失業率（ピーク）6.1%

🇺🇸 1973年11月～1975年3月 - 16か月 - 待機失業率（ピーク）9.0%

🇺🇸 1981年7月～1982年11月 - 16か月 - 待機失業率（ピーク）10.8%

🇺🇸 2007年12月～2009年6月 - 18か月 - 待機失業率（ピーク）10.0%

注：NBERの定義によると、景気後退は、経済全体に広がる大幅な経済活動の低下を伴い、通常は数か月以上続くとされています。

出典：NBER、米国労働統計局
$RSR
$NIL
$BULLA

速報：🇨🇳 中国のCXMTの株価が上場初日の取引で+472%急騰。

CXMTはIPO価格の¥8.66に対し、¥49.50で寄り付いた。

同社は2026年のアジア最大のIPOで、¥5792億（$86B）を調達した。

CXMTは、ICBCを抜いて中国本土で最も時価総額の大きい企業となった。

CXMTの時価総額はIPO時の評価額の$855億から約¥3.3兆（$487B）へと急増した。

$CC
$DEXE
$JTO

🇺🇸🇮🇷 帝国はしばしば、自らの衰退を食い止めようとすることで逆に自分の衰退を加速させてしまう。より多くの戦争でそれを巻き返そうとするのだ…

晩年のソ連がアフガニスタンに侵攻したときのことを思い出してほしい。

米国は、自国の影響力の衰えに対応するために、ますます費用のかかる軍事介入を行い、国内で使うべき資源を奪っている。

軍国主義は短期的に力を誇示できる一方で、帝国の衰退を招く経済的・政治的な弱点を深めてしまう。

ドルの基軸通貨としての地位は、アメリカの権力を支える“荷重を支える壁”のままである。

ワシントンが巨大な債務を抱え続けているのは、ドルと米国の資産に対する世界的な需要が依然として強いからでもある。

だが、ドルの外での取引を行おうとする競争相手による本格的な動きが起これば、いずれアメリカが現状のまま財政赤字、軍事的なコミットメント、制裁を維持する能力を制限する可能性がある。

共同体が産業空洞化に直面し、不安が広がり、民主主義の制度に対する信頼が低下すると、過激な政治にとって肥沃な土壌が生まれる。

経済の見捨てが、その中で現実の権威主義的な動きが成長する条件を作り出す。

出典：The Cradle（YT）／執筆：Samuel

$TRUMP

$XAU
$XAG

湾岸の原油危機は、より一段と危険な局面に入ってきているのに、市場はいまだにそれを織り込めていないようだ。

ホルムズ海峡は、停戦が崩壊した後、事実上再び封鎖されイランの原油輸出が断たれている。

同時に、バブ・エル・マンデブ海峡も紛争の別の前線となり、フーシ派の攻撃がサウジ関連の海上輸送を妨害し、湾岸にとって最も重要な代替の輸出ルートの一つを制限している。

圧力はそれだけではない。

カザフスタンは、ウクライナによる黒海でのドローン作戦を受け、CPCターミナルを通じた輸出を停止し、最大170万バレル/日が滞留している。

ウクライナによる度重なる攻撃は、すでにロシアの精製品のうちおよそ150万バレル/日を稼働停止に追い込み、燃料市場の逼迫をさらに強めている。

3月のショックと異なるのは、複数の供給ルートが同時に締め付けられていることだ。

ホルムズ、紅海、黒海、そしてロシアの輸出は、すべてが同時に圧力を受けている。

湾岸の生産国には、失われた分を埋め合わせる余地がはるかに小さくなっており、世界の原油在庫は2月下旬以降、概ね15億バレル減少している。さらに、米国の製油所はすでにほぼフル稼働に近い一方で、燃料在庫は比較的タイトなままだ。

注目すべき点の一つは、市場が行き過ぎた安心感に陥っていないかどうかだ。

こうした混乱が続けば、原油市場は「燃料不足」から、より広範な原油供給危機へと移行する可能性があり、価格への圧力が強まるとともに、戦略石油備蓄からの追加放出をめぐる、別の協調的な動きが起きる確率が高まるかもしれない。

出所：CFR、CNBC、ブルームバーグ / 執筆：Lucas

$AKE
$DEXE
$ORDER

🇯🇵 緊急情報：

トランプ大統領は、欧州連合（EU）が課した$AAPL 、$META、$AMZN 、$GOOGL の罰金について、「完全に覆される」と述べました。

また、EUは「非常に大きな代償」を払うことになるとも警告しました。

🇺🇸 緊急速報：トランプ氏が新たな関税で60カ国を対象にし、米国の全輸入の99%をカバー。

新関税の下では：

- 一時的な10%の世界関税が期限切れとなるのに合わせ、金曜午前0時1分（米東部時間）から10%〜12.5%の関税が発動。

- 38カ国は12.5%の全額、17カ国は10%、そして製品に応じてその中間の税率となる国が5カ国ある。

- カナダ、メキシコ、インド、英国は10%の対象。一方でEU、日本、韓国、台湾、スイスは最大12.5%の対象。

- 理由として挙げられているのは、強制労働で作られた物品に対する禁輸措置を徹底できなかったこと。

- 徴収される関税は、既存の鉄鋼・アルミ関税には積み重ねられない。

$RIF
$TRUMP
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🇮🇷🇨🇳 原油市場は3つのチョークポイントで、いきなり残酷な現実を突きつけられた…

市場はホルムズが再開したことで、6月は問題なしと織り込んでいた。ブレントは安値で73ドルまで急落し、カーブはコンタンゴ（期近安・期先高）の形に移った。これは誤りだった。

価格はその後、90ドル近くまで往復し、バックワーデーション（期近高・期先安）が再びプラス8〜10ドルへ戻ってきた。これは一時的なブレではなく、構造的な変化だ。

最大の問題はホルムズだ。日々の通過船は、通常の125〜140隻に対して4〜8隻まで落ち込んでいる。このチョークポイントは通常、1日あたり2,000万バレル超を運び、海上原油の約30%、世界のLNGの約5分の1を担う。

しかし保険コスト、恐れ、そして最近のインシデントにより、実質的に流れは止まっている。第1四半期の取扱量はすでに30%減だった。これに代わるルートはない。

紅海は深刻なリスクを追加する。フーシ派はサウジの施設と、現在サウジ原油の75%を扱う主要なヤンブー輸出ターミナルを脅している。バブ・エル＝マンデブ海峡は1日あたり400〜500万バレルを運ぶ。もし閉鎖されれば、同時にホルムズの迂回ルートの主力も断たれることになる。

黒海ではCPCターミナルが、2隻のタンカーが攻撃を受けた後、積み込みを停止した。これは、代替が容易に見当たらない中で、最大で1日あたり370万バレルを取り除くことになる。

3つの別々の紛争が、重要な航路を同時に混乱させている一方で、世界の船団はすでに長距離航海で逼迫している。投機筋（ファストマネー）は2016年以来最大のロングポジションを築いた。戦争リスク・プレミアムは5%近くまで上昇し、タンカー運賃は急騰している。実物市場ではこの緊張がすでに表面化しているが、ペーパー価格はまだ遅れている。

チャーチルは1世紀以上前に、「石油における安全は多様性にある」と警告した。私たちは今、その多様性が足りない。

出典：Xの@jackprandelli / The Merchant’s News / 執筆：Jamie, Michael

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$ETH ちょうど 50日高値の 1,950ドルを更新。

🇺🇸🇮🇷 イランはトランプの最新の脅迫に対し、国営メディアに対して、もし米国がイラン国内のいかなる橋や発電所も攻撃すれば、テヘランは報復すると述べて、発言をエスカレートさせた。

報復の狙いは？ この地域全体にあるインフラや橋で、とりわけ米国が利害を有するエネルギー施設を標的にすることだ。

さらに、ホルムズ海峡では後退しないことをはっきり示した…

イランは、「船が安全に通航できるのは、テヘランと連携し、イラン側の取り決めに従う場合のみ」だとしている。

そうでなければ、彼らは完全な主権と、長期的な安全保障のために海峡を統制する「不屈の意志」を主張する。

トランプは「イランの標的を1つ攻撃したら＝我々はあなた方の1つを爆撃する」と述べた。イランは「我々の側の1つを攻撃したら＝我々はこの地域であなた方の複数を攻撃する」と返している。

トランプは最大限の圧力と抑止をかけているが…

イランは脅しには屈しない、そしてこの地域全体で非対称的に対応すると示唆している。

出典：CNN／執筆：Claudio

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🚨🇺🇸 🇮🇷 トランプ、戦争の最終分岐点へ：ホルムズを再び開く10日間の停戦か、イスラエルと大規模な共同作戦でイランの降伏を迫るか…

- バラク・ラビド氏によれば、米国とイスラエルの当局者は残された選択肢は実質2つだけだと見ており、今後数日がどちらにするかを決める。湾岸を麻痺させるような、じわじわ続く膠着状態の余地はない

- カタール、エジプト、パキスタン、オマーンは両首脳に、10日間の停戦を提案した。航路は両方が再開し、南部ルートはイランによる攻撃から解放、北部ルートは米国の封鎖から解放される。その間に、恒久的な海峡レジーム（制度）について協議

- 枠組みの最も大胆な案：イランが「合理的なサービス料」を、マラッカ海峡をモデルにして徴収できる、あるいは料金が国際海事機関（IMO）に関わる共同基金へ流れる可能性がある

- もう一方の筋は重い：多数の戦闘機とタンカーが流入し、IDFは「数日以内」に大規模な連携攻撃を行うため高い警戒態勢にある。そしてネタニヤフは、イランからの攻撃があれば報復として大規模な対応を行うと誓う

- タイミングの傷：勢いは土曜に高まっていたが、ヨルダンでの攻撃で米国人2人が死亡し、ワシントンが後退。米上級当局者は、トランプが「まだ報復をやり切っていない」と述べた

- イランの報道官は、提案を受け取ったことを確認しつつ、「米国の攻撃性の源を壊滅させる」と誓った

サービス料の選択肢は“埋もれた地震”だ。戦争で誰が海峡の料金を請求するのかが争点となった後、仲介の枠組みはイランに、正当化され、国際化された形で、ワシントンがそれを阻止するために爆撃したまさにその譲歩を集めさせることになる。

10夜にわたる攻撃ではイランの支配を崩せず、いま両方のエンドゲームはトランプの机に載ったまま、彼が“棺”の代償としてイランに支払わせ終えるのを待っている。

出典：Axios／執筆：Daniel

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⭐ FIFA ワールドカップ 2026™ 最優秀トーナメント賞 🏆

🥇 優勝チーム → 🇪🇸 スペイン

🥈 準優勝 → 🇦🇷 アルゼンチン

🥉 3位 → 🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿 イングランド

🎖 4位 → 🇫🇷 フランス

⭐ ゴールデンボール（最優秀選手）→ 🇪🇸 ロドリ

🥈 シルバーボール → 🇦🇷 リオネル・メッシ

🥉 ブロンズボール → 🇫🇷 キリアン・ムバッペ

⚽ ゴールデンブーツ → 🇫🇷 キリアン・ムバッペ（10得点）

🥈 シルバーブーツ → 🇦🇷 リオネル・メッシ（8得点）

🥉 ブロンズブーツ → 🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿 ジュード・ベリンガム（7得点）

🧤 ゴールデングローブ（最優秀ゴールキーパー）→ 🇪🇸 ウナイ・シモン

🌟 最優秀ヤングプレーヤー → 🇪🇸 パウ・クバルシ

🤝 FIFAフェアプレー賞 → 🇳🇱 オランダ

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